05现金流量表分析

1、PAGE PAGE 48胺第五章疤 拌现金流量表分析佰在市场经济条件碍下，企业现金流袄量在很大程度上笆决定着企业的生按存和发展的能力稗，从而在很大程癌度上决定着企业挨的盈利能力。这凹是因为如果企业吧的现金流量不足盎，现金周转不畅皑，现金调配不灵盎，就会影响企业爸的盈利能力，进瓣而甚至会影响到罢企业的生存和发岸展。常见的盈利把能力评价指标，昂基本上都是利用皑以权责发生制为按基础的会计数据艾进行计算，从而氨给予评价，如净跋资产收益率、总邦资产报酬率和成挨本费用利润率等耙指标。但值得注跋意的是，它们并拌不能反映企业伴拌随有现金流入的颁盈利状况，也就叭是说，它们只能阿评价企业盈利能翱力的稗“疤数扒”笆

2、量，却不能评价八企业盈利能力的鞍“版质巴”伴量。然而对现金扒流量表的分析便吧可以弥补这一缺扳陷和不足。瓣现金流量表是以版现金为基础编制稗的财务状况变动昂表。它反映企业拜一定期间内现金胺的流入和流出，瓣表明企业获得现颁金和现金等价物按的能力。通过对伴该表的分析可识昂别企业现金流入氨量和流出量的结埃构情况，从而可瓣抓住企业现金流安量管理的重点，拌识别报表真实程般度。皑第一节耙 扳现金流量表的结按构与作用瓣一、现金流量表挨的涵义安现金流量表是反袄映企业一定会计俺期间现金和现金皑等价物（以下简败称现金）流入和把流出的报表。现澳金流量分为经营按活动现金流量、白投资活动现金流癌量和筹资活动现隘金流量。它是

3、以袄收付实现制为基傲础，反映企业某哎一会计期间的现隘金流入和流出的芭发生额，所以是斑一张动态报表。颁通过它可了解企捌业板“巴血液（资金）凹”爱的流通状况。艾经营活动现金流矮量是指企业投资背活动和筹资活动蔼以外的拜所有的交易和事白项办产生的现金流量盎。包括经营活动啊的现金流入量和熬经营活动的现金背流出量，并按其按性质分项列示。拜投资活动现金流靶量是指伴企业长期资产（敖通常指一年以上俺）的购建及其处佰置翱产生的现金流量芭，包括购建固定唉资产、长期投资般现金流量和处置凹长期资产现金流芭量，并按其性质跋分项列示。挨筹资活动现金流邦量是指导致班企业资本及债务霸的规模和构成发八生变化的活动巴所产生的现金流

4、岸量昂。包括筹资活动拌的现金流入和归昂还筹资活动的现摆金流出，并按其拔性质分项列示。芭二、现金流量表办的结构耙（一）现金流量隘表的基础氨该表的编制是以靶现金、现金等价拜物和现金流量等吧概念为基础的。稗1. 现金癌。现金是指企业斑的库存现金以及皑可以随时用于支哎付的存款。艾在我国，会计上柏所说的现金通常袄是指企业的库存昂现金。而现金流跋量表中的百“癌现金鞍”啊不仅包括癌“白现金氨”捌账户核算的库存芭现金，还包括企岸业案“颁银行存款肮”笆账户核算的存入隘金融企业、随时岸可以用于支付的哀存款，也包括矮“摆其他货币资金搬”安账户核算的外埠背存款、银行汇票罢存款、银行本票颁存款和在途货币耙资金等其他货币

5、白资金。熬应当注意的是，扳银行存款和其他奥货币资金中有些昂不能随时用于支拜付的存款，如：蔼不能随时支取的癌定期存款等，不般应作为现金，而昂应列作投资。提坝前通知金融企业俺便可支取的定期岸存款，则应包括氨在现金范围内。奥2. 现金等价盎物扒。现金等价物，耙指企业持有的期胺限短、流动性强疤、易于转换为已霸知金额现金、价耙值变动风险很小拔的投资。现金等哀价物虽然不是现拌金，但其支付能昂力与现金的差别耙不大，可视为现斑金。如：企业为伴了保持支付能力佰而又不使现金闲澳置而购买的短期邦债券，在需要现懊金时，随时可以伴变现。胺一项投资被确认耙为现金等价物必胺须同时具备四个岸条件：a. 期扮限短（自取得之柏日

6、起，3个月以凹内到期）、b.爱 流动性强、c澳. 易于转换为笆已知罢金额现金、d.案 价值变动风险伴很小（不会由于哎利率变动而出现半价值波动）。熬在我国现金流量扮表准则中提及吧“伴现金捌”拔时，除非同时提矮及现金等价物，摆均包括现金和现爸金等价物。疤3. 现金流量隘。现金流量是指白某一段时间内企唉业现金流入和流艾出的数量。熬例如：企业销售背商品、提供劳务案、出售固定资产搬、向银行借款等啊取得现金，形成耙现金流入；购买胺原材料、接受劳把务、购建固定资芭产、对外投资、氨偿还债务等，形斑成现金流出。现白金流量信息能够笆表明企业经营状颁况是否良好，资奥金是否紧缺，偿袄付能力大小，从哀而为投资者、债扳权

7、人、企业管理艾者提供非常有用扳的信息。扮应该注意的是，隘企业现金形式的哎转换不会产生现疤金的流入和流出吧，如：企业从银耙行提取现金，只岸是现金存放形式般的转换，并未流靶出企业，不构成艾现金流量；同样疤，现金与现金等爱价物之间的转换懊也不属于现金流叭量，如：企业用颁现金购买三个月拌期限的叭债券巴，也不形成现金版流量。奥（二）现金流量鞍表的结构昂根据国家统一会敖计制度和现金岸流量表会计准安则的规定，现金肮流量表为年度报阿表，企业应于年熬末编制。采用垂凹直报告式结构，埃全表共分为以下碍三个部分：1、表头拌主要标明报表的安名称、编号、编伴制年度、编制单霸位的名称及货币岸单位等。企业的爸制表人、会计主搬

8、管和单位负责人柏应在报表上签名拜盖章。白2、基本内容（背主表）般基本内容（正表八）由以下五项构艾成：笆摆经营活动产生的半现金流量；斑袄投资活动产生的坝现金流量；办唉筹资活动产生的拜现金流量；背隘汇率变动对现金熬的影响；鞍八现金及现金等价绊物净增加额。拌将各个项目的按“半现金流入小计芭”矮减去扳“扳现金流出小计鞍”扮，即得出该项活氨动所产生的现金隘流量净额。背办 经营活动产生艾的现金流量袄经营活动是指企氨业投资活动和筹芭资活动以外的所昂有交易和事项。扳对工商企业而言背，它包括销售产碍品、提供劳务、叭购买商品、接受隘劳务、支付税金佰、广告宣传、摊氨销商品，等等。摆一般而言，经营俺活动产生的现金敖流

9、入项目主要有百：销售商品、提稗供劳务收到现金班、收到税费返还稗、收到让渡资产百使用权取得现金翱等；经营活动产熬生的现金流出项叭目主要有：购买败商品、接受劳务办支付的现金、支板付给职工的工资拌薪金及劳动保险熬费、支付各项税爸金等等。碍笆 投资活动产生挨的现金流量佰投资活动是指企埃业长期资产的购挨建和不包括在现艾金等价物范围内背的投资及其处置拌活动。既包括实巴物资产的投资，背也包括金融资产蔼的投资。长期资阿产是指固定资产般、无形资产、在翱建工程、其他长扳期资产等持有期叭超过一年或一个摆营业周期以上的傲资产。需要注意罢的投资活动与投肮资是两个不同概办念。投资是指企背业为通过分配来跋增加财富，或为挨谋

10、求其他利益，瓣而将资产让渡给岸其他单位所获得皑另一项资产，投拜资分为短期投资斑和长期投资。购稗建固定资产是投袄资活动，但它不半是投资；购买自懊购买之日起三个岸月内到期的债券巴属于短期投资，拜但它不是投资活傲动。一般而言，扒投资活动产生的背现金流入项目主跋要有：收回投资俺收到现金、取得芭投资收益所取得艾现金、处置固定斑资产、无形资产白和其他长期资产败所收回的现金净板额等等；投资活啊动产生的现金流疤出项目主要有：背购建固定资产、埃无形资产和其他疤长期资产所支付氨现金、投资所支跋付的现金、支付傲的其他与投资活白动有关的现金等搬。矮蔼 筹资活动产生哎的现金流量鞍筹资活动是指导坝致企业资本及债搬务规模和

11、构成发跋生变化的活动。拌资本包括实收资斑本（股本）及资氨本（股本）送价按；债务，指对外艾举债，包括发行岸债券、向银行借艾款等等。办一般而言，筹资拜活动产生现金流扮入的项目主要有安：吸收投资所收袄到的现金、向银扳行等金融机构借傲款所收到的现金懊等等；筹资活动隘产生现金流出的瓣项目主要有：偿伴还债务所支付的拜现金，分配股利跋、利润或偿付利伴息所支付的现金瓣，支付的其他与吧筹资活动有关的艾现金等。肮扮 汇率变动对现俺金的影响扒汇率变动对现金暗的影响，反映企袄业持有的外币现爱金由于汇率变动搬而产生的对折算版为人民币金额的八影响数。捌挨 现金及现金等案价物的净增加额奥现金及现金等价班物的净增加额，捌等于

12、前四个项目鞍的金额相加之和按，即:澳现金及现金等价安物净增加额经唉营活动产生的现袄金流量净额扳投资活动产生岸的现金流量净额瓣筹资活动产生蔼的现金流量净额摆汇率变动对现柏金的影响白 岸“霸现金及现金等价昂物的净增加额瓣”敖的数字应当与补办充资料第三部分阿“肮现金及现金等价埃物净增加情况败”懊的数字相等。笆另外：特殊项目拜现金流量的分类碍特殊项目是指企皑业日常活动之外吧的特殊的、不经吧常发生的项目，安如自然灾害损失俺、保险赔款、捐氨赠等。对这些不背经常发生的特殊蔼项目，通常将其柏归并到相关类别肮中用应类别项下柏单独列示。碍如自然灾害损失艾和保险赔款，如艾果能够确指，它岸属于流动资产损扮失，列示在经

13、营笆活动产生的现金埃流量邦；澳属于固定资产损吧失，列示在投资办活动产生的现金懊流量癌。半如果不能确指，奥则并入在经营活捌动产生的现金流把量稗。摆捐赠收入和支出白，在经营活动中叭列示斑。靶当然，如果特殊凹项目的现金流量安金额不大，则在隘现金流量类别下百的版“把其他胺”盎项目列示。3、补充资料扳补充资料由以下巴三项构成：昂跋将净利润调节为昂经营活动产生的俺现金流量；颁肮不涉及现金收支拔的投资和筹资活安动；昂搬现金及现金等价俺物净增加额。隘颁 将净利润调节耙为经营活动的现扳金流量调节公式是：半经营活动产生现案金流量净额净利润澳计提的资产减鞍值准备固定资产折旧无形资产摊销斑长期待摊费用坝摊销埃待摊费用

14、减少翱(减：增加)耙预提费用增加罢(减：减少)跋处置固定资产百、无形资产和其隘他长期资产的损暗失(减：收益)颁固定资产报废伴损失爱财务费用投安资损失(减：收敖益)肮递延税款贷项柏(减：借项)绊存货的减少(肮减：增加)扳经营性应收项伴目的减少(减：案增加)矮经营性应付项邦目的增加(减：蔼减少)其他翱跋 不涉及现金收爱支的投资和筹资胺活动扮一定期间内影响邦资产或负债但不邦形成该期现金收版支的所有投资和碍筹资活动的信息芭，应在报表附注把中披露。这些投捌资和筹资活动虽柏然不涉及现金收傲支，但对以后各背期的现金流量有靶重大影响。如融哎资租赁设备，记靶入爸“伴长期应付款隘”半账户，当期并不阿支付设备款和租

15、跋金，但以后各期柏必须为此支付现拌金，从而在一定拔期间内形成了一安项固定的现金支挨出。凹不涉及现金收支熬的投资和筹资活爸动的业务主要有班：以固定资产偿爸还债务、以对外芭投资偿还债务、熬以固定资产进行扮长期投资、以存袄货偿还债务、融爸资租赁固定资产搬、接受捐赠非现八金资产等。耙霸 现金流量净增办加额蔼会计制度规定，疤应在报表附注中搬提供奥“巴现金及现金等价蔼物净增加额安”颁信息，这是通过柏对现金、银行存胺款、其他货币资袄金账户以及现金蔼等价物的期末余败额与期初余额比碍较得来的。唉很显然，耙“瓣现金、银行存款按、其他货币资金伴”安等项，应是指符八合胺“疤现金盎”稗定义的现金、爱银行存款、其他啊货币

16、资金，跋不能随时用于支俺付的存款，应当碍作为投资处理安。扳附注中的疤“跋现金及现金等价爸物净增加额鞍”柏与现金流量表正跋表中的最后一项败“傲五、现金及现金肮等价物净增加额邦”搬存在勾稽关系，败即金额相等。拌现金流量表的具疤体格式可参见表捌51。败表51 矮 吧 拔 疤 现金流量表哎编制单位： 颁 扳 鞍 搬年度 般 扒 半 单位：稗项 目办行次半金额拜一、经营活动产霸生的现金流量：哎销售商品、提供傲劳务收到的现金八1绊收到的税费返还挨3罢收到的其他与经哎营活动有关的现吧金百8瓣 阿 耙 傲现金流入小计盎9盎 购买商笆品、接受劳务支耙付的现金笆10板支付给职工以及巴为职工支付的现氨金岸12矮 支

17、付的耙各项税费啊13挨 支付的翱其他与经营活动摆有关的现金隘18白 板 背 板 艾 把现金流出小计哀20凹经营活动产生的斑现金流量金额绊21罢二、投资活动产邦生的现金流量：败 收回投挨资所收到的现金暗22爸 取得投耙资收益所收到的芭现金扮23佰 奥处置固定资产、懊无形资产和其他罢长期资产所收到瓣的现金净额哀25懊 收到的艾其他与经营活动扮有关的现金傲28捌 啊 矮 昂 办现金流入小计皑29唉 购建固埃定资产、无形资拜产和其他长期资暗产所支付的现金霸30摆 投资所八支付的现金背31扮 支付的俺其他与投资活动巴有关的现金搬35哎 翱 罢 敖 吧现金流出小计扒36爱 投资活笆动产生的现金流蔼量净额百

18、37拌三、筹资活动的矮现金流量：疤 吸收投绊资所收到的现金霸38翱 借款所翱收到的现金霸40巴 收到的罢其他与筹资活动颁有关的现金霸43按 把 靶 柏 背现金流入小计翱44澳 偿还债半务所支付的现金板45耙 分配股哀利、利润或偿付鞍利息所支付的现叭金唉46岸 支付的巴其他与筹资活动佰有关的现金坝52坝 八 瓣 办 扮现金流出小计蔼53皑筹资活动产生的皑现金流量净额版54靶四、汇率变动对凹现金的影响拌55俺五、现金及现金熬等价物净增加额按56熬补 充 资板 料办行次斑金额摆1.将净利润调按节为经营活动现懊金流量：跋净利润摆57耙 加：计提的颁资产减值准备百58瓣 固扮定资产折旧跋59扳 无坝形资

19、产摊销翱60拜 长氨期待摊费用摊销把61唉 待澳摊费用减少(减百：增加)捌64吧 预艾提费用增加(减吧：减少)跋65扳 办处置固定资产、蔼无形资产和其他办长期资产的损失般(减：收益)败66斑 固白定资产报废损失稗67翱 财扳务费用碍68白 投氨资损失(减：收敖益)阿69爱 递鞍延税款贷项(减傲：借项)胺70笆 存稗货的减少(减：百增加)爱71伴 经碍营性应收项目的坝减少(减：增加芭)扮72安 经皑营性应付项目的伴增加(减：减少昂)背73版其他拌74败经营活动产生的叭现金流量净额唉75般2.不涉及现金扮收支的投资和筹爱资活动：巴 债务转为资挨本搬76按一年内到期的可把转换公司债券吧77哎融资租入

20、固定资拜产唉78安3.现金及现金邦等价物净增加情肮况：版现金的期末余额哎79办减：现金的期初奥余额叭80靶加：现金等价物鞍的期末余额稗81澳减：现金等价物扮的期初余额拌82熬 半现金及现金等价案物净增加额昂83靶三、现金流量表稗的作用班现金流量表是与扮资产负债表和利坝润表并列的三张傲主要会计报表之搬一，但由于现金搬流量表出现较晚拔，报表使用者往啊往把注意力集中爸在资产负债表和叭利润表上，忽略叭了对现金流量表案的分析和利用。斑实际上，资产负鞍债表、利润表都扒有一定局限性：爸通过资产负债表敖只能了解企业在昂报告期末的财务背状况；而不能了搬解期末财务状况百形成的原因；矮通过利润表只能盎了解企业的账面

21、班利润，而不能了昂解这些净利润为扒企业带来了多少傲现金收入。摆现金流量表板则不仅弥补了资阿产负债表和利润扒表的不足，而且埃还能提供下列信霸息：企业有无资背金维持生产经营矮活动的正常运转颁?能否持续经营扒下去？企业有无癌扩大再生产的能拜力?用于投资的佰资金主要来源于盎哪些方面?企业疤能否依靠自身经班营活动来偿还到盎期债务的本金和哎利息?企业有无胺依靠自身经营活唉动支付现金股利奥的能力？企业主坝要采用哪些方式佰进行外部融资?伴企业发生了哪些氨非现金投资和融叭资活动?等等。懊上述问题中，有罢些可以直接从现板金流量表中找出隘答案，有些则需啊要对现金流量表扮进行分析后找出瓣答案。具体讲有傲以下主要作用：

22、扮（1）有助于了扒解企业现金的流靶转情况，全面揭肮示企业财务状况奥在市场经济条件扮下，企业现金的版流转情况在很大瓣程度上影响企业碍的生存和发展。挨企业现金充裕，袄就可以及时购进矮材料、支付工资啊费用、增加设备拌、偿还债务、支版付股利和利息；拌反之，企业就难摆以正常生产经营芭，甚至危及企业扒的生存。按照盎公司法的规定罢，公司因不能清芭偿到期债务，将背被依法宣告破产案，对公司进行清拌算。可见，现金耙流转情况，直接背影响到企业的财懊务状况，现金管阿理已经成为企业翱财务管理的一个摆重要方面，受到拌企业管理人员、奥投资者、债务人翱以及政府监管部按门的关注。败（2）有助于揭把示评价企业的支靶付能力、偿债能

23、耙力和经营周转能爱力鞍通过现金流量表皑，并配合资产负疤债表、利润表，哀将现金与流动负俺债比较，可计算白出现金比率；将叭现金流量净额与胺发行在外的普通翱股加权平均股数盎比较，可计算出阿每股现金流量；拔将经营活动现金版流量净额与净利颁润比较，可计算办出盈利现金比率昂并揭示利润质量鞍。从而可了解企百业的现金能否偿阿还到期的债务、跋支付股利和购置埃必要的固定资产斑投资、通过企业佰现金流入效率和奥效果，可了解企背业经营成果的形皑成原因等等。便案于投资者做出投败资决策和债权人拔做出信贷决策。颁（3）有助于分袄析识别企业收益爸质量及影响现金佰流量的因素胺净利润是反映企敖业经营业绩的一岸个最重要的指标拔，但利

24、润表是按挨权责发生制原则胺编制的，它没有拔反映企业在经营半活动中产生了多巴少现金。另外利佰润表也没有反映懊出投资活动和筹阿资活动产生的现搬金流量。将经营癌活动产生的现金安流量与净利润比爱较，就可以了解澳利润的质量。并伴可进一步分析判耙断，哪些因素影爱响企业的现金流摆入，从而可判断拜企业的财务前景伴。板（4）有助于预靶测企业未来的现暗金流量爸了解过去可以预白测未来，通过现爱金流量表所反映爱现金的流转情况碍及其他生产经营巴指标，可以了解罢企业现金的来源按渠道和流出去向爸，分析其是否合安理。从而为企业巴编制现金流量计岸划、组织现金调板度，合理、有效把地使用现金创造伴条件，为投资者案和债权人评价企跋业

25、未来现金流量坝、作出投资和信版贷决策提供信息拌。碍第二节背 凹现金流量表项目斑分析摆企业现金流动状背况是否芭“巴好转傲”扮、搬“耙恶化八”拔或维持不变，不啊能简单地从期末败与期初的现金数拔量对比中得出结捌论，因为这并不捌足以说明更多的巴财务状况问题。拔要揭示现金状况搬的变动原因，只耙有分析各项目因澳素对现金流量的把影响。挨一、经营活动产拌生的现金流量阿（一）经营活动翱流入的现金斑1. 敖销售商品、提供八劳务收到的现金耙项目，反映企业邦销售商品、提供罢劳务实际收到的叭现金（含主营业癌务收入和应向购败买者收取的增值哀税额），包括本百期销售商品、提案供劳务收到的现班金，以及前期销案售和前期提供劳颁务

26、本期收到的现绊金和本期预收的扒账款，减去本期版退回本期销售的巴商品和前期销售哀本期退回的商品瓣支付的现金。企巴业销售材料和代癌购代销业务收到鞍的现金，也在本癌项目反映。斑2. 俺收到的税费返还傲项目，反映企业百收到返还的各种懊税费，如收到的背增值税、消费税版、营业税、所得安税、教育费附加暗返还等。靶3. 办收到的其他与经霸营活动有关的现哎金项目，反映企白业除了上述各项澳目外，收到的其爸他与经营活动有坝关的现金流入，拌如罚款收入、流熬动资产损失中由敖个人赔偿的现金芭收入等。岸（二）经营活动靶流出的现金哎1. 澳购买商品、接受暗劳务支付的现金哎项目，反映企业扮购买材料、商品爸、接受劳务实际颁支付的

27、现金。包罢括本期购人材料稗、商品、接受劳佰务支付的现金（罢包括增值税进项扒税额）以及本期埃支付前期购入商摆品、接受劳务的八未付款项和本期斑预付款项。本期绊发生的购货退回伴收到的现金应从败本项目内减去。吧2. 袄支付给职工以及啊为职工支付的现班金项目，反映企拜业实际支付给职搬工，以及为职工邦支付的现金，包蔼括本期实际支付耙给职工的工资、柏奖金、各种津贴邦和补贴等，以及拜为职工支付的其吧他费用。不包括板支付的离退休人伴员的各项费用和芭支付给在建工程哀人员的工资等。蔼企业支付给离退半休人员的各项费罢用，包括支付的鞍统筹退休金以及傲未参加统筹的退扮休人员的费用，拔在支付的其他与案经营活动有关的氨现金项

28、目中反映搬；支付的在建工芭程人员的工资，颁在购建固定资产百、无形资产和其凹他长期资产所支扳付的现金项目反啊映。皑3. 霸支付的各项税费般项目，反映企业按按规定支付的各八种税费，包括本跋期发生并支付的盎税费，以及本期跋支付以前各期发搬生的税费和预交疤的税金，如支付拌的教育费附加、啊矿产资源补偿费拔、印花税、房产盎税、土地增值税拜、车船使用税、伴预交的营业税等佰。不包括计入固吧定资产价值、实摆际支付的耕地占盎用税等。也不包癌括本期退回的增氨值税、所得税，袄本期退回的增值澳税、所得税在收靶到的税费返还项八目反映。矮4. 跋支付的其他与经凹营活动有关的现版金项目，反映企百业除上述各项目叭外，支付的其他

29、哎与经营活动有关霸的现金流出，如扮罚款支出、支付叭的差旅费、业务巴招待费现金支出扒、支付的保险费澳等，其他现金流背出如价值较大的扒，应单列项目反摆映。唉经营活动产生的阿现金流量的分析啊要点：班（1）摆如果经营活动现拜金流量小于零，安意味着企业通过八正常的商品购、澳产、销所带来的败现金流入量不足俺以支付因上述经瓣营活动而引起的扳货币流出。企业傲正常经营活动所办需的现金支付还瓣需通过以下方式澳解决：岸凹消耗现存的货币按积累；唉摆挤占本来可以用颁于投资的现金，翱推迟投资活动；癌败进行额外贷款融把资；敖背拖延债务支付或瓣加大经营活动负哎债。一般说来，傲企业在生命周期背的初始阶段，经安营活动现金流量伴往

30、往表现为绊“八入不敷出胺”瓣状态。颁（2）笆如果经营活动现暗金流量等于零，岸企业经营活动现扒金流量处于扳“鞍收支平衡败”般状态。企业正常坝经营活动不需要凹额外补充流动资鞍金，企业经营活案动也不能为企业埃的投资活动以及般融资活动贡献现矮金。但是，必须芭注意的是，在企扒业的成本消耗中肮，有相当一部分隘属于按照权责发哎生制原则的要求翱而确认的成本（叭如折旧）和应计阿成本（如对预提把费用的处理）（扳下面我们把这两罢类成本称为非现摆金消耗性成本）拜。显然，如果经半营活动现金流量傲等于零，企业经佰营活动产生的现绊金流量是不可能拜为这部分非现金绊消耗性成本的资版源消耗提供货币白补偿的。因此，霸从长期来看。经

31、办营活动现金流量懊等于零，不可能碍维持企业经营活叭动的货币安“哀简单再生产吧”隘。挨（3）颁如果经营活动现耙金流量大于零，昂说明在补偿当期绊的非现金消耗性班成本后仍有剩余爸。此时意味着，颁企业通过正常的芭商品购、产、销案所带来的现金流伴入量不但能够支版付因经营活动而笆引起的货币流出绊、补偿全部当期拜的非现金消耗性盎成本，而且还有凹余力为投资活动扳提供现金支持，八表明企业所生产啊的产品适销对路皑、市场占有率高稗、销售回款能力袄较强，同时企业拜的付现成本、费芭用控制在较适宜半的水平上。在这挨种状态下，经营疤现金流量处于良鞍好的运转状态，捌对企业经营活动矮的稳定与发展；绊企业投资规模的澳扩大起到重要

32、的般促进作用。但要跋注意的是，经营扒活动现金流量仅拔仅大于零是不够邦的，如果经营活哎动现金流量大于挨零，但不足以或芭恰能补偿当期的靶非现金消耗性成埃本，仍然不能为阿企业扩大投资等岸发展提供货币支爱持。柏案例 皑银广夏2000摆年短期借款比上八一年度增加了5艾. 86亿元，矮但货币资金仅仅邦增加了2. 2俺7亿元，扣除其版中投资等活动使盎现金减少的2.阿 56亿元，公扳司的经营活动现哎金流入仅1个亿巴多一点。而银广肮夏同期的销售净把利润多达4. 摆18亿元。按照按一般理解，经营耙现金流入应该大俺于4. 18亿叭元。也就是说，澳银广夏的利润根叭本没有现金流作暗为保证。因利润耙增加而应增加的叭现金到

33、哪里去了百呢?结果是应收伴账款增加了4.扒 4亿元，比上柏一年度增加了9哀6. 5%。没阿有现金流保证的柏收入与利润增长安即使没有虚假的肮话，也是存在极啊大风险的。矮二、投资活动产肮生的现金流量按（一）投资活动盎流入的现金懊1. 收回投资矮所收到的现金项翱目，反映企业出柏售、转让或到期摆收回除现金等价案物以外的短期投俺资、长期股权投敖资而收到的现金鞍，以及收回长期爸债权投资本金而傲收到的现金。不碍包括长期债权投把资收回的利息，捌以及收回的非现哎金资产。哀2. 取得投资凹收益所收到的现跋金项目，反映企半业因股权性投资暗和债权性投资而扳取得的现金股利败、利息，以及从背子公司、联营企板业和合营企业分

34、碍回利润收到的现佰金。不包括股票柏股利。按3. 处置固定瓣资产、无形资产坝和其他长期资产邦所收回的现金净搬额项目，反映企碍业处置固定资产坝、无形资产和其袄他长期资产所取白得的现金，减去艾为处置这些资产爸而支付的有关费背用后的净额。由案于自然灾害所造癌成的固定资产等隘长期资产损失而佰收到的保险赔偿傲收入，也在本项笆目反映。安4. 收到的其叭他与投资活动有盎关的现金项目，暗反映企业除了上碍述各项以外，收办到的其他与投资袄活动有关的现金案流入。其他现金傲流入如价值较大拜的，应单列项目懊反映。爸（二）投资活动安流出的现金碍1. 白购建固定资产、昂无形资产和其他隘长期资产所支付稗的现金项目，反隘映企业购

35、买、建百造固定资产，取吧得无形资产和其凹他长期资产所支啊付的现金，不包案括为购建固定资芭产而发生的借款翱利息资本化的部袄分，以及融资租耙入固定资产支付癌的租赁费，借款扒利息和融资租入半固定资产支付的爸租赁费；这些项跋目应在筹资活动唉产生的现金流量拔中反映。艾2. 巴投资所支付的现拔金项目，反映企搬业进行权益性投阿资和债权性投资伴支付的现金，包澳括企业取得的除叭现金等价物以外绊的短期股票投资般、短期债权投资埃、长期债权投资斑、长期股权投资阿支付的现金以及俺支付的佣金、手爸续费等附加费用拔。啊3. 办支付的其他与投翱资活动有关的现埃金项目，反映企把业除了上述各项搬以外，支付的其碍他与投资活动有埃关

36、的现金流出。坝投资活动产生的把现金流量的分析袄要点：耙（1）如果投资半活动现金流量小扒于零，企业投资把活动现金流量处般于佰“芭入不敷出皑”百状态。投资所需坝资金的缺口，可哀以通过以下方式袄解决：挨埃消耗现存的货币傲积累；稗搬挤占本来可以用案于经营活动的现袄金；隘把利用经营活动积俺累的现金补充；百鞍额外贷款融资；蔼哀拖延债务支付或吧加大投资活动负埃债。必须指出的败是，投资活动的挨现金流出，有的艾需要由未来的经半营活动的现金流笆入量来补偿。如邦企业固定资产的熬购建支出，将由啊未来使用有关固扮定资产会计期间奥的经营现金流量稗来补偿。因此，哀如果投资活动现柏金流量小于零，瓣我们不能简单地懊做出否定评价

37、。伴我们重点应考虑扒的是企业的投资奥活动是否符合企邦业的长期规划和扮短期计划。是否埃反映了企业经营百活动的发展和企艾业扩张的内在需疤要。矮（2）如果投资瓣活动现金流量大凹于等于零。此时跋意味着，投资活蔼动方面的现金流靶入量大于流出量扒。这种情况的发爸生，或者是由于吧企业在本会计期肮间的投资回收活鞍动的规模大于投氨资支出的规模，案或者是由于企业肮在经营活动与筹拌资活动方面急需翱资金而不得不处啊理手中的长期资绊产以求变现等原癌因所引起。因此袄，必须对投资活柏动的现金流量原哀因进行具体分析傲。懊（3）如果处置斑固定资产、无形哀资产和其他长期艾资产所收回的现坝金净额大或在整傲个现金流入中所班占比重大，

38、说明百公司正处于转产扮时期，或者未来白的生产能力将受皑到严重影响，已氨经陷入深度的债靶务危机之中；如拜果购建固定资产柏、无形资产和其叭他长期资产所支俺付的现金金额大拜或在整个现金流拔出中所占的比重霸大，说明公司未昂来的现金流入看叭好，今天的投资颁，明天的收益。稗三、筹资活动产吧生的现金流量哎（一）筹资活动半流入的现金邦1. 吸收投资傲所收到的现金项癌目，反映企业收跋到的投资者投入懊的现金，包括以跋发行股票、债券班等方式筹集的资罢金实际收到的款耙项净额（发行收奥人减去支付的佣昂金等发行费用后稗的净额）。以发扮行股票、债券等颁方式筹集资金而办由企业直接支付捌的审计、咨询等胺费用，在支付的敖其他与筹

39、资活动熬有关的现金项目啊反映，不从本项敖目内减去。斑2. 借款所收柏到的现金项目，爱反映企业举借各肮种短期、长期借扮款所收到的现金跋。昂3. 收到的其傲他与筹资活动有盎关的现金项目，叭反映企业除上述版项目外，收到的柏其他与筹资活动耙有关的现金流入板，如接受现金捐搬赠等。其他现金唉流入如价值较大哎的，应单列项目挨反映。艾（二）筹资活动摆流出的现金稗1. 偿还债务唉所支付的现金项八目，反映企业以爸现金偿还债务的伴本金，包括偿还啊金融企业的借款鞍本金、偿还债券胺本金等。企业偿捌还的借款利息、阿债券利息，在分背配股利、利润或扒偿付利息所交付瓣的现金项目反映背，不包括在本项般目内。澳2. 分配股利绊、利

40、润或偿付利扳息所支付的现金斑项目，反映企业拌实际支付的现金白股利，支付给其跋他投资单位的利隘润以及支付的借唉款利息、债券利蔼息等。隘3. 支付的其搬他与筹资活动有办关的现金项目，跋反映企业除了上艾述各项外，支付暗的其他与筹资活翱动有关的现金流岸出，如捐赠现金阿支出、融资租入暗固定资产支付的案租赁费等。其他斑现金流出如价值伴较大的，应单列班项目反映。败筹资活动产生的肮现金流量的分析白要点：邦（1）如果筹资半活动现金流量大邦于零，表明企业白通过银行及资本皑市场的筹资能力隘较强，但应密切挨关注资金的使用绊效果，防止未来爱无法支付到期的哎负债本息而陷入按债务危机。此时埃关键要看企业的佰筹资是否已纳入安

41、企业的发展规划暗，是企业管理层翱以扩大投资和经癌营活动为目标的耙主动筹资行为还皑是企业因投资活鞍动和经营活动的扮现金流出失控而唉不得已的筹资行板为。凹（2）如果筹资八活动现金流量小班于零，这种情况背的出现，或者是伴由于企业在本会白计期间集中发生案偿还债务、支付柏筹资费用、分配暗股利或利润、偿唉付利息、融资租拜赁等业务，或者伴是因为企业经营艾活动和投资活动熬在现金流量方面扮运转较好、有能啊力完成上述各项暗支付。但是，筹碍资活动现金流量隘小于零也可能是瓣企业在投资和企岸业扩张方面没有胺更多作为的一种霸表现。斑（3）通过比较扒筹资活动现金流斑出中拌“袄分配股利、利润矮或偿付利息所支皑付的现金项目霸”

42、般和利润表、资产安负债表中啊“俺应付股利、应付伴利润和财务费用白项目扳”拌，对企业利润分按配和支付利息能皑力做出评价。如伴果利润表和现金稗流量表补充资料耙的财务费用同时跋出现负数时，表背明公司存在过多稗的存款，即现金背富余，如果是企奥业找不到新的投哀资方向，则为一阿个严重的问题。半值得注意的是，瓣由于股利的支付白一般来说是不可白避免的，所以企拔业内部产生的现邦金流量净额实际白上为：经营活动拜的现金流量净额把减去现金股利支版出后的余额，通凹常称为搬“爸内生现金流量啊”熬。投资活动的现败金流量加上内生案现金流量，若为啊负数即是所谓企捌业的爱“败财务赤字颁”按。财务赤字要靠瓣外部筹资来弥补蔼，除非上

43、年有大爱量的库存货币资办金，否则，企业唉有可能陷入财务啊困境。吧四、不涉及现金背收支的理财活动哀与企业的现金流阿量分析按不涉及现金收支八的理财活动（投败资和筹资），分坝别由以下五个小傲项目组成：（1胺）以固定资产偿唉还债务；（2）袄以投资偿还债务绊；（3）以固定唉资产进行投资；挨（4）以存货偿败还债务；（5）埃融资租赁固定资摆产。其中，（1挨）、（2）、（邦4）项反映了企奥业偿还债务的特伴点，同时也意味按着对今后生产经摆营活动可能产生柏的影响；对税务肮部门而言，还应绊进一步了解企业盎以物还债过程中熬有无税源流失现把象发生。（3）伴项表明企业资本疤运营的方向的改啊变，应进一步结胺合行业发展趋势搬

44、的分析，对企业氨今后的获利趋势斑做出判断。（5碍）项表明企业有敖较强的融资能力懊，同时也可看出耙其对企业未来生靶产规模或产品品稗种结构的影响。肮以上项目虽不引熬起现金流量的变白化，但可能在一败定程度上反映企哎业所面临的现金罢流转困难。例如艾，企业用固定资叭产偿还债务，可扒能意味着企业没扒有足够的现金来哀偿还到期的债务佰；企业接受业主伴非现金资产的投昂资，可能意味着按企业在接受所有奥者投资的同时，靶还需筹集必要的邦现金以实现企业熬的正常经营等。俺值得注意的是，隘有许多补充资料靶可体现利润的人懊为操纵程度。例哀如，企业一次性摆股权转让收益占矮净利润比重较大百但未收回现金，扮且为关联交易，八则企业的

45、未来收安益不容乐观。如八上市公司中19哎99年一度扭亏碍为盈的有51家扳，而其中投资收拔益占当年利润总绊额比例超过50矮%的有15家，伴超过100%的办有8家，超过2柏00%的竟然有把5家，值得关注班。蔼五、现金流量表澳项目分析的其他岸注意事项拔在对现金流量表半的各项目进行分哀析时，还应注意澳以下几个方面的皑问题：邦（柏1背）高质量的现金艾流量具有如下特艾征：第一，企业皑现金流量状态体扮现了企业发展战绊略的要求；第二搬，在稳定发展阶蔼段，经营活动现胺金流量应当与经懊营活动所对应的唉利润有一定的对懊应关系，并能为拔企业的扩张提供佰现金流量的支持氨。盈利能力和盈耙利质量从不同角捌度反映了企业的靶盈

46、利情况，二者肮各有侧重。盈利佰能力强调企业获碍取收益的能力，挨它以权责发生制蔼为基础，表现为耙净利润的大小及袄有关比率的大小霸；而盈利质量反隘映的是以权责发颁生制为基础的盈唉利的确认是否同坝时伴随相应的现邦金流入，只有伴澳随现金流入的盈哀利才具有较高质盎量，两者差异越拜小，盈利质量越扮高。懊（胺2扒）通过资产负债案表分析的是债务霸人可能存在的偿傲债能力，而通过挨现金流量则可以爱分析出债务人绝斑对的、真实的偿败债能力。因此可澳以说现金流量对挨企业真是太重要邦了，它可以增强捌企业的抗风险能案力。即使经济再败萧条，只要你的氨企业现金流量正埃常，你的资源就半不会失去。怕就凹怕你开着八“翱奔驰霸”败轿车

47、出去却没有阿加油的钱，那就白麻烦了，企业的半各种关系很快就芭会断掉，企业很扒快就会陷入困境艾。但必须注意，凹现金流量主要解办决生存问题。如袄果从投资战略的艾角度看，可能另耙一类企业更具价艾值。那就是企业皑主营业务收入、澳利润、资产可以疤实现倍增的企业安。这类企业的特奥点是高技术含量奥、高附加值、高笆成长性。爱（阿3颁）要注意经营活办动现金流量分析扒的陷阱。主要表把现为企业把筹资坝活动的现金流入鞍加到经营现金流绊量中（如把从其爸他企业的借款称暗作为这是购货单傲位的预付账款）罢，把经营活动支安出放到投资活动癌中（如把本来应捌属于本期的费用版支出硬加到某项罢固定资产的购建笆支出中），合在蔼一起便夸大

48、了经案营活动现金流量澳。同时还要注意矮以下可能影响经挨营活动现金的因矮素：艾绊会计方法不同对案现金流量分类的坝影响。比如研究奥和开发费用，在叭我国还没有具体唉的会计准则规范笆，如果企业认为岸这项费用足够多罢，收益期足够长盎，经资本化便可翱计人投资支出中巴；如果当期费用稗化，则作为经营芭活动现金流出。按再比如，一项租半赁业务，如果作敖为经营性租赁业岸务，则费用支出摆计入经营活动现埃金流出；如果作八为融资性租赁，傲则计入筹资活动肮现金流人，而对敖于这两者的区分跋，我国也没具体叭的执行标准。敖爱企业的兼并活动艾可能扭曲投资者般对经营活动现金凹的理解。以购买按子公司为例，购吧买进来的子公司岸会为企业带

49、来应哀收账款、存货等版流动资产，但这艾些资产在现金流盎量表上全部在当办期以投资活动现邦金流出表示，以澳后应收账款的收氨回，存货的出售坝反映在下期经营傲活动现金流入内扳，夸大了下期经捌营活动现金流入碍；版胺利用关联交易。蔼许多应收账款都瓣是与关联企业相矮关的，为了增加霸当年的经营现金伴流入，公司可以艾要求关联企业在爸年底前先偿还大拌部分债务，下一翱年，再将这笔钱澳如数转回给关联啊公司，现金仅在百公司擦爱“啊年胺”坝而过，没有任何版实质意义。八（拔4吧）关注筹资现金岸流量中的借款所稗收到的现金项目皑和投资活动中购拜建固定资产、无柏形资产和其他长霸期资产所支付的按现金项目，借此捌对企业借款合同奥的执

50、行情况做出岸分析和判断，如蔼果企业购建固定隘资产所发生的现隘金支出与原借款罢合同所规定的时敖间及额度相同，罢则说明企业执行澳借款合同情况较澳好；如果企业将扳流动资金借款用搬于固定资产的购癌建，就会对企业靶近期偿债能力产澳生不良影响，此安时，应引起银行拌信贷部门的高度白重视。哀（凹5岸）注意不均匀现百金流量问题。资隘产负债表和利润捌表的编制是依据笆权责发生制原则岸，各期指标变动摆相对均匀；现金斑流量表依据的是办收付实现制，各暗期差别可能会很敖大。因此现金流爸量表的分析最好叭结合连续几个期疤间的数据进行趋哎势综合分析。白（败6扒）税务部门应关背注捌“稗收到的增值税的半销项税额和退回艾的增值税款疤”

51、昂与俺“伴支付的增值税款肮”白两个项目，如果碍前者大于后者，扮则说明企业占用袄了应上缴的增值胺税款，应进一步俺加大征收力度。靶如果后者大于前昂者，则说明企业爸垫付了增值税金蔼，同时也表明企艾业的销售回款能邦力较差，产品或捌服务的竞争力较白弱。此外，通过霸比较支付的所得安税款项目以及利坝润表的所得税项阿目，也可以对企扒业年度所得税支摆付状况做出判断摆。吧第三节皑 稗现金流量表结构疤分析盎一、纵向结构分奥析傲所谓现金流量表柏的纵向结构分析昂，是指同一时期巴现金流量表中不绊同项目间的比较稗与分析，以揭示艾各项数据在企业搬现金流量中的相稗对意义。其步骤邦为：（1）计算熬现金流入总额、霸现金流出总额和背

52、现金余额；（2背）计算各现金流伴入项目和各现金百流出项目占总现唉金流入额和流出皑额的比例；（3柏）分析各类现金按流人和各类现金搬流出小计占现金奥流人总额和现金袄流出总额的比例鞍；（4）计算企翱业各项业务，包昂括经营活动、投扮资活动、筹资活俺动现金收支净流瓣量占全部现金余半额的比例；（5哎）按比例大小或爸比例变动大小，班找出重要项目进胺行重点分析，了扮解现金流量的形邦成、变动过程及般其变动原因。懊（一）现金流入坝纵向结构分析阿 下表是氨M公司2001扒年的现金流量表霸（表52）。巴表52 癌 罢 跋 八 现金流量表唉编制单位：M公矮司 暗 盎2001搬年度 颁 绊 蔼 单位案：元稗项 目吧行次罢

53、金额背一、经营活动产矮生的现金流量：板销售商品、提供袄劳务收到的现金摆1绊1342737凹收到的税费返还颁3翱229500暗 般 碍 坝现金流入小计靶9蔼1572237搬 购买商蔼品、接受劳务支啊付的现金捌10八1227400拔支付给职工以及版为职工支付的现按金蔼12办40000霸 支付的靶各项税费笆13爸280617背 支付的隘其他与经营活动版有关的现金八18傲18000盎 阿 扳 邦 隘现金流出小计芭20把1566017班经营活动产生的霸现金流量金额办21把6220鞍二、投资活动产哎生的现金流量：爱 收回投案资所收到的现金瓣22按8250邦 取得投案资收益所收到的吧现金傲23暗4025伴

54、处置固岸定资产所收到的傲现金净额矮25肮750案 爱 澳 叭 爱 搬现金流入小计颁29奥13025癌 购建固隘定资产所支付的艾现金扒30阿114900靶 投资所伴支付的现金唉31耙10000凹 凹 袄 扮 叭现金流出小计佰36耙124900巴 投资活白动产生的现金流爸量净额背37伴111875疤三、筹资活动的巴现金流量：鞍 吸收投癌资所收到的现金艾38班25000案 借款所捌收到的现金叭40澳150000版 收到的凹其他与筹资活动拜有关的现金埃43败5000搬 哎 胺 阿 艾现金流入小计鞍44斑180000阿 偿还债拜务所支付的现金佰45绊21200稗 分配股版利、利润或偿付懊利息所支付的现芭

55、金捌46佰25250背 耙 拔 叭 颁现金流出小计胺53板46450蔼筹资活动产生的蔼现金流量净额拜54蔼133550蔼四、汇率变动对哎现金的影响挨55捌0背五、现金及现金昂等价物净增加额捌56霸27895叭补 充 资傲 料隘行次摆金额哀1.将净利润调斑节为经营活动现稗金流量：芭净利润隘57盎103572奥 加：计提的挨资产减值准备摆58邦198叭 固埃定资产折旧熬59芭7300艾 无蔼形资产摊销摆60傲2025柏 长瓣期待摊费用摊销奥61罢3000艾 处扒置固定资产、无白形资产和其他长扮期资产的损失(百减：收益)澳66袄2250唉 财蔼务费用俺68罢6200般 投班资损失(减：收稗益)伴69

56、扳4025唉 存稗货的减少(减：白增加)盎71袄125800癌 经疤营性应收项目的皑减少(减：增加唉)板72板5900巴 经啊营性应付项目的瓣增加(减：减少昂)扒73案5600唉经营活动产生的癌现金流量净额隘75拜6220靶2.不涉及现金鞍收支的投资和筹白资活动：靶 债务转为资埃本拌76斑47500跋一年内到期的可扳转换公司债券霸77胺15017百3.现金及现金扮等价物净增加情俺况：碍现金的期末余额耙79皑55000坝减：现金的期初岸余额班80艾24450胺加：现金等价物翱的期末余额拔81唉27345唉减：现金等价物鞍的期初余额罢82隘30000稗 柏现金及现金等价扒物净增加额佰83唉2789

57、5 案M公司的现金流艾入结构如表5胺扮3所示。搬表5敖蔼3 皑 癌 现金流碍入纵向结构百分唉比分析背项目跋金额捌部分结构百分比肮总体结构百分比爱经营活动现金流斑入案主营业务收入摆税费返还吧1572237氨1342737皑 22跋9500埃100%胺85.4%傲14.6%颁89.1%扳投资活动现金流氨入懊收回投资翱投资收益耙处置固定资产阿 伴 肮13025般 傲 办8250癌 坝 矮4025扒 吧 办750扳100%摆63.3%拔30.9%碍5.8%稗0.7%捌筹资活动现金流扒入叭吸收投资傲借款板其他邦 背 唉180000暗 斑 爱25900板 岸 昂150000懊 敖 盎5000爸100%罢1

58、3.9%澳83.3%敖2.8%熬10.2%盎现金流入合计爱1765262哀100%其分析要点为：熬（1）经营活动白现金流入占现金板流入总量的89靶.1%，是其主挨要来源。其中，搬主营业务收入占隘85.4%，税啊费返还占14.白6%，都比较正板常。坝（2）投资活动隘现金流人占现金案流入总量的0.坝7%，说明企业绊投资活动获取的胺现金较少。其中颁，收回投资占仍霸.3%，取得投爸资收益占30.搬9%，说明企业疤投资现金流入大昂部分为回收资金傲，而非获利。挨（3）筹资活动奥占现金流入总量凹10.2%，也胺占有相当地位，凹其中主要来自于笆借款融资。靶（4）综上所述办，维持该公司运扒行、支撑公司发白展所需

59、要的大部澳分现金是在经营袄过程中产生的，佰这无疑是企业财拜务状况良好的一埃个标志。而收回斑投资、分得股利蔼取得的现金以及靶银行借款、发行白债券、接受外部胺投资取得的现金肮对公司的运行起捌到了辅助性或补澳充性的融资作用伴。翱（二）现金流出扒纵向结构分析埃在一个公司的现半金流出中，其经佰营活动的现金流拌出如购买商品、拌接受劳务等活动鞍支出的现金往往暗要占到较大的比哎重，投资活动和八筹资活动的现金唉流出则因公司的矮财务政策不同而暗存在很大的差异阿。一般来说，在半公司正常的经营瓣活动中，其经营拜活动的现金流出搬具有一定的稳定隘性，各期变化幅柏度不会太大，但笆投资和筹资活动扳的现金流出稳定扒性较差，甚至

60、具哎有相当的偶发性白。随着交付投资吧款、偿还到期债百务、支付股利等艾活动的发生，当班期该类活动的现暗金流出便会呈现吧剧增。半与现金流入结构靶分析类似，在M搬公司本期的现金半流出量中，经营疤活动所付现金占鞍74. 6%，绊投资活动所付现肮金占6. 0%敖，筹资活动所付凹现金占2. 2半%。将此现金流疤出量与现金流人败量相结合，可以爸发现该公司的现拔金流入与流出主疤要来自于经营活哎动所得，用于经吧营活动所费；公绊司进行固定资产坝投资，支付投资疤者利润等现金需背要，主要来源于稗外部筹资，特别跋是举债筹资。从昂总体上看，该公坝司的运行是健康罢的，发展是稳定八的。但应特别注埃意公司以举债筹颁资扩大投资所