建设项目财务评价培训课程

1、蔼第一章 建绊设项目财务评价笆本章基本知识点斑：八奥 建设项目投资疤构成与建设投资坝估算方法；班捌 建设项目财务哎评价中基本报表霸的编制；澳凹 建设项目财务拌评价指标体系的搬分类；稗耙 建设项目财务柏评价的主要内容拜。【案例一】背景：白某集团公司拟建办设A、B 两个鞍工业项目，A 皑项目为拟建年产扮30 万吨铸钢巴厂，根据调查统捌计资料提供的当傲地已建年产25蔼 万吨铸钢厂的背主厂房工艺设备败投资约2400斑 万元。A项目胺的生产能力指数芭为1。已建类似稗项目资料：主厂稗房其他各专业工半程投资占工艺设柏备投资的比例如伴表1安安1所示。项目其扮他各系统工程及斑工程建设其他费八用占主厂房投资傲的比

2、例见表1-矮2。瓣表1瓣懊1 胺 主厂房邦其他各专业工程办投资占工艺设备邦投资的比例表盎加热炉拜汽化冷却皑余热锅炉暗自动化仪表班起重设备八供电与传动霸建安工程岸0.12岸0.01傲0.04熬0.02败0.09佰0.18安0.40昂表1傲坝2 啊 项目其他各跋系统工程及工程疤建设其他费用占跋主厂房投资的比胺例表俺动力系统蔼机修系统八总图运输系统八行政及生活福利版设施工程摆工程建设其他费爱0.30隘0.12扳0.20绊0.30罢0.20哎 A艾项目建设资金来背源为自有资金和扒贷款，贷款本金背为8000万元爱，分年均衡发放俺，贷款利率8%柏(按年计息)。爱建设期3年，第颁1年投入30%颁，第2年投入

3、5叭0%，第3年投傲入20%。预计瓣建设期物价年平岸均上涨率3%，按投资估算到开工鞍的时间按一年考扳虑，基本预备费盎率10%。肮B项目为拟建一俺条化工原料生产氨线，厂房的建筑艾面积案5000霸，同行业已建类芭似项目的建筑工跋程费用为300蔼0 元/笆，设备全部从国盎外引进，经询价白，设备的货价（岸离岸价）为80百0般万元吧。问题：按凹对于A 项目，哀已知拟建项目与稗类似项目的综合坝调整系数为1.斑25，试用生产扳能力指数法估算翱A 项目主厂房扳的工艺设备投资芭；用系数估算法敖估算A 项目主暗厂房投资和项目伴的工程费用与工翱程建设其他费用哎。澳2. 估算A 爱项目的建设投资按。版3. 对于A 扳

4、项目，若单位产爱量占用流动资金般额为：33.6奥7 元/吨，试氨用扩大指标估算奥法估算该项目的拔流动资金。确定挨A 项目的建设爱总投资。背4. 对于B 凹项目，类似项目皑建筑工程费用所哀含的人工费、材氨料费、机械费和百综合税费占建筑跋工程造价的比例八分别为18.2懊6%、57.6斑3%、9.98般%、14.13巴%。因建设时间傲、地点、标准等瓣不同，相应的综爱合调整系数分别碍为1.25、1背.32、1.1案5、1.2。其爱他内容不变。计捌算B 项目的建奥筑工程费用。扳5. 对于B 埃项目，海洋运输靶公司的现行海运翱费率6%，海运靶保险费率3.5把扳，外贸手续费率肮、银行手续费率隘、关税税率和增

5、瓣值税率分别按1稗.5%、5盎耙、17%、17凹%计取。国内供绊销手续费率0.办4%，运输、装耙卸和包装费率0隘.1%，采购保奥管费率1%。美叭元兑换人民币的爱汇率均按美元坝6.2 元人捌民币计算，设备癌的安装费率为设搬备原价的10%埃。估算进口设备搬的购置费和安装伴工程费。分析要点：俺本案例所考核的办内容涉及了建设捌项目投资估算类伴问题的主要内容巴和基本知识点。霸投资估算的方法按有：单位生产能扮力估算法、生产颁能力指数估算法叭、比例估算法、白系数估算法、指芭标估算法等。对哀于A 项目本案艾例是在可行性研蔼究深度不够，尚罢未提出工艺设备案清单的情况下，爸先运用生产能力班指数估算法估算澳出拟建项

6、目主厂叭房的工艺设备投奥资，再运用系数懊估算法，估算拟鞍建项目建设投资哀的一种方法。即爸：用设备系数估碍算法估算该项目爱与工艺设备有关案的主厂房投资额版；用主体专业系哀数估算法估算与俺主厂房有关的辅拔助工程、附属工扒程以及工程建设碍其他费用；再估霸算基本预备费、矮涨价预备费。最伴后，估算建设期败贷款利息、并用笆流动资金的扩大爸指标估算法，估扮算出项目的流动扒资金投资额，得矮到拟建项目的建霸设总投资。对于吧B 项目建设投版资的估算，采用扒指标估算法估算唉建筑工程费用，拜再估算进口设备氨购置费和安装费叭。问题1靶1.澳建项目主厂房工蔼艺设备投资拌式中：芭盎拟建项目主厂房傲工艺设备投资奥鞍类似项目主

7、厂房昂工艺设备投资哎柏拟建项目主厂房芭生产能力摆俺类似项目主厂房袄生产能力傲n阿八生产能力指数，捌由于把2，可取n=唉1跋f八蔼综合调整系数摆2.爱拟建项目主厂房蔼投资工艺设备吧投资伴袄(1+阿)氨式中：背主厂房其他各专熬业工程投资占工鞍艺设备投资的比捌例埃拟建项目工程费版与工程建设其他搬费用拟建项目氨主厂房投资鞍绊(1+岸)阿式中：叭项目其他各系统斑工程及工程建设班其他费用占主厂俺房的比例问题2：案1. 预备费=扒基本预备费+涨瓣价预备费哎式中：基本预备盎费= (工程费百用+工程建设其氨他费用)奥啊基本预备费率涨价预备费唉班建设期第t 年邦的投资计划额（唉工程费用工程肮建设其他费用扳基本预备

8、费）颁f安摆建设期年均投资暗价格上涨率吧m按阿建设前期年限氨2. 建设投资昂工程费用工岸程建设其他费用霸基本预备费班涨价预备费问题3:肮流动资金用扩大哀指标估算法估算笆:坝项目的流动资金跋拟建项目年产拌量拌俺单位产量占用流斑动资金的数额罢建设期贷款利息澳碍霸（年初累计借款霸本年新增借款邦挨2）百板贷款利率班拟建项目总投资啊建设投资建俺设期贷款利息矮流动资金傲问题4：根据价稗格指数，计算拟捌建工程的综合调瓣价系数，并对拟拔建项目的建筑工叭程费用进行修正稗。问题5：隘进口设备的购置啊费设备原价癌设备运杂费，进佰口设备的原价是霸指进口设备的抵爸岸价。翱进口设备抵岸价懊= 货价+国外安运费+国外运输哀

9、保险费+银行财碍务费+外贸手续唉费+进口关税+埃增值税+消费税佰+海关监管手续按费。艾这里应注意抵岸邦价与到岸价的内敖涵不同，到岸价凹只是抵岸价（C跋IF）的主要组熬成部分，到岸价版=货价+国外运爱费+国外运输保阿险费。案设备的运杂费=摆设备原价鞍哀设备运杂费率。半对于进口设备，邦这里的设备运杂氨费率是指由我国办到岸港口或边境爱车站起至工地仓矮库（或施工组织懊设计指定的需安案装设备的堆放地安点）止所发生的班运费和装卸费。傲设备的安装费=傲设备原价捌邦安装费率答案：问题1：解：碍1.估算A 项邦目主厂房工艺设跋备投资：用生产傲能力指数估算法癌A 项目主厂房哎工艺设备投资袄2400扒袄敖1.25=

10、36稗00万元昂2.估算A 项哎目主厂房投资：隘用系数估算法半A 项目主厂房半投资3600芭搬(112%阿1%4%2跋%9%18罢%40%)哎3600办百(10.86稗) 6696搬 万元扮其中，建安工程俺投资3600埃隘0.4144捌0 万元袄设备购置投资半3600半隘1.4652扮56 万元盎3. A 项目俺工程费用与工程搬建设其他费用昂6696拌敖(130%傲12%20%瓣30%20爱%)八6696坝癌(11.12半)伴14195.翱52 万元问题2：啊解：计算A 项碍目的建设投资捌1. 基本预备芭费计算：摆基本预备费1鞍4195.52暗班10%141靶9.55 万元氨由此得：静态投碍资

11、14195碍.52141澳9.5515安615.07 版万元蔼建设期各年的静背态投资额如下：袄第1年1561皑5.07奥岸30%468熬4.52 万元八第2年1561背5.07耙挨50%780皑7.54 万元坝第3年1561般5.07半啊20%312翱3.01 万元昂2. 涨价预备霸费计算：爸涨价预备费4摆684.52拌跋+7807.5凹4捌摆 版3123.01佰唉221.38霸598.81板340.40白1160.5捌9 万元岸由此得：预备费暗1419.5邦51160.半592580矮.14 万元般A 项目的建设奥投资1419伴5.5225拜80.141扳6775.66办 万元问题3：暗解：

12、估算A 项靶目的总投资班1. 流动资金拔30挨斑 33.67鞍1010.10版 万元奥2. 建设期贷般款利息计算：凹第1年贷款利息把(0+800摆0敖吧30%爸阿2)霸岸896 万昂元绊第2年贷款利息扒（8000白敖30%96）拔(8000办哎50%暗捌2)盎败8八(2400埃964000昂败2)耙肮8359.绊68 万元澳第3年贷款利息跋(2400按96400盎0359.6爸8)(800班0霸班20%唉癌2)懊扮8%斑(6855.暗681600皑唉2)案挨8%612.捌45 万元氨建设期贷款利息芭96359扳.68612矮.45106把8.13 万元凹3. 拟建项目澳总投资建设投敖资建设期贷

13、款蔼利息流动资金搬16775.扒661068凹.13101岸0.1018埃853.89 绊万元问题4：白解：对于B 项俺目，建筑工程造隘价综合差异系数般：八18.26%俺罢1.25+57瓣.63%阿按1.32+9.稗98%盎耙1.15+14翱.13%澳搬1.2=1.2笆7八B 项目的建筑扒工程费用为：澳3000半扮5000绊哎1.27=19傲05.00 万傲元问题5：俺解：B 项目进绊口设备的购置费案设备原价设柏备国内运杂费，芭如表13 所鞍示。蔼表13 氨 进口霸设备原价计算表办单位：万元肮费 用 名 称啊计 算 公 式吧费 用懊货价扳货价=800昂佰6.20=49拔60.00昂4960.0

14、0蔼国外运输费扒国外运输费=4澳960斑翱6%=297.隘60俺297.60柏国外运输保险费啊国外运输保险费熬=(4960.肮00+297.案60)般埃3.5啊扒/(1-3.5拜般)=18.47跋18.47吧关税柏关税=(496般0.00+29矮7.60+18笆.47)扒跋17%=527蔼6.07瓣碍17%=896傲.93罢896.93挨增值税凹增值税=(49芭60.00+2扒97.60+1挨8.47+89奥6.93)佰佰17%=617挨3.00癌傲17%=104伴9.41哎1049.41捌银行财务费氨银行财务费=4蔼960.00氨爱5胺罢=24.80佰24.80摆外贸手续费办外贸手续费=(氨

15、4960.00暗+297.60暗+18.47)办拌1.5% =7肮9.14办79.14皑进口设备原价板合计矮7326.35绊由表得知，进口摆设备的原价为：袄7326.35般 万元懊国内供销、运输矮、装卸和包装费氨进口设备原价佰爱费率叭7326.3佰5爸笆（0.4%0盎.1%）36版.63 万元盎设备采保费(氨进口设备原价稗国内供销、运输袄、装卸和包装费唉)搬斑采保费率昂（7326.白35+36.6背3）耙哀1%73.6佰3 万元摆进口设备国内运敖杂费国内供销胺、运输、装卸和八包装费引进设熬备采保费拜36.63+矮73.631翱10.26 万疤元般进口设备购置费般7326.3爸5110.2俺67

16、436.巴61 万元罢设备的安装费蔼设备原价唉芭安装费率傲7326.3隘5班绊10%732稗.60 万元【案例二】背景：扮某建设项目的工败程费用与工程建扮设其他费用的估哎算额为5218隘0 万元，预备凹费为5000万霸元，建设期3 霸年。各年的投资叭比例是：第年拌20，第2 奥年55，第3暗 年25，第扮4年投产。鞍该项目固定资产笆投资来源为自有摆资金和贷款。贷氨款本金为400办00 万元（其办中外汇贷款为2罢300 万美元版）；贷款按年均熬衡发放。贷款的半人民币部分从中摆国建设银行获得扳，年利率为6%暗（按季计息）。埃贷款的外汇部分敖从中国银行获得凹，年利率为8矮（按年计息）；斑外汇牌价为1

17、 绊美元兑换6.6靶元人民币。敖该项目设计定员昂为1100 人绊，工资和福利费翱按照每人每年7白.20万元估算邦；每年其他费用耙为860万元(笆其中：其他制造捌费用为660万笆元)；年外购原哎材料、燃料、动艾力费估算为19碍200 万元；懊年经营成本为2把1000万元，霸年销售收入33板000万元，年艾修理费占年经营捌成本10%；年巴预付帐款为80哀0万元；年预收办帐款为1200耙万元。各类流动哎资产与流动负债氨最低周转天数分癌别为：应收帐款捌30天，现金4扮0天，应付帐款霸为30天，存货肮为40天，预付癌帐款为30天，翱预收帐款为30蔼天。问题：稗1. 估算建设巴期贷款利息。芭2. 用分项详

18、捌细估算法估算拟扒建项目的流动资颁金，编制流动资氨金估算表。伴3. 估算拟建扮项目的总投资。分析要点：鞍本案例所考核的昂内容涉及了建设胺期贷款利息计算背中名义利率和实皑际利率的概念以稗及流动资金的分挨项详细估算法。扳问题1奥：由于本案例人扒民币贷款按季计暗息，计息期与利蔼率和支付期的扳时间单位不一致跋故所给年利率为昂名义利率。计算绊建设期贷款利息挨前，应先将名义哀利率换算为实际癌利率，才能计算巴。将名义利率换哀算为实际利率的搬公式如下：跋实际利率（案名义利率年哀计息次数）年计息次数案问题2：流动资岸金的估算采用分斑项详细估算法估笆算。傲问题3：要求根案据建设项目总投版资的构成内容，斑计算建设项

19、目总肮投资。建设项目按经济评价中的总扒投资包括建设投懊资、建设期利息胺和全部流动资金癌之和。它区别于俺目前国家考核建疤设规模的总投资碍，即建设投资和爱30%的流动资翱金。答案：问题1：岸解：建设期贷款安利息计算：版1.班人民币贷款实际笆利率计算：袄人民币实际利率鞍(16%敖霸4)416岸.14%班2.柏每年投资的贷款安部分本金数额计叭算：袄人民币部分：贷柏款本金总额为：笆400002瓣300笆拜6.6248袄20 万元埃第1 年为： 板24820班八20%496办4 万元柏第2 年为： 办24820版凹55%136碍51 万元昂第3 年为： 唉24820罢笆25%620八5 万元翱美元部分：贷

20、款邦本金总额为：2啊300 万元碍第1 年为： 办2300搬摆20%460阿 万美元皑第2 年为： 耙2300跋版55%126佰5 万美元靶第3 年为： 敖2300板稗25%575扒 万美元佰3.岸每年应计利息计阿算：般瓣人民币建设期贷百款利息计算：摆第1 年贷款利埃息(049白64办柏2)俺捌6.14%1肮52.39 万蔼元背第2 年贷款利唉息(496翱4152.3背9)1365拔1绊叭2八八6.14%7败33.23 万哀元班第3 年贷款利霸息(496瓣4152.3隘913651扳733.23隘)6205袄按2笆澳6.14%胺1387.8拔3 万元摆人民币贷款利息盎合计152.奥39733.

21、扮231387八.83227哎3.45 万元隘斑外币贷款利息计澳算：耙第1 年外币贷颁款利息(0+昂460俺摆2)啊拌8%18.4巴0 万美元哀第2 年外币贷哎款利息(4靶6018.4袄0)1265半霸2凹胺8%88.8懊7 万美元背第3 年外币贷扒款利息(4捌6018.4叭81265伴88.87)熬575拜拜2板哎8%疤169.58靶 万美元版外币贷款利息合班计18.40胺88.87瓣169.58暗276.85 按万美元问题2：半解：1.罢用分项详细估算按法估算流动资金把：盎流动资金流动吧资产流动负债安式中：流动资产笆应收账款现安金存货预付案账款蔼流动负债应付耙账款预收帐款邦收帐款年经营鞍成

22、本奥阿年周转次数2跋1000爸按(360敖案30)175艾0 万元按金(年工资福昂利费年其他费败)按吧年周转次数癌 奥 搬(1100邦吧7.2860矮)熬奥(360阿鞍40)975哀.56 万元货：岸 袄外购原材料、燃艾料年外购原材芭料、燃料动力费懊凹年周转次数背19200鞍肮(360颁敖40)213般3.33 万元昂在产品(年工耙资福利费年其邦他制造费年外暗购原料燃料费班年修理费)叭埃年周转次数(安1100哀隘7.2066鞍019200奥21000摆坝10%)白翱(360暗盎40)332跋0.00 万元傲产成品年经营俺成本拔哎年周转次数2办1000拔俺(360巴扳40)233疤3.33 万元

23、鞍存货2133扮.33332半02333.芭337786翱.66 万元爱付账款年预付拌账款背哀年周转次数8盎00扳败(360癌哀30)66.懊67 万元捌付账款外购原拌材料、燃料、动癌力费按敖年周转次数皑阿1200碍霸(360邦安30)熬1600.0跋0 万元盎收账款年预收矮账款百搬年周转次数1啊200叭哎(360坝奥30)100爸.00 万元艾由此求得：流动百资产应收帐款唉现金存货般预付账款霸17509扳75.567芭786.66邦66.671班0578.89俺 万元拜流动负债应付爸帐款预收帐款半16001百00.001安700.00 唉万元埃流动资金流动按资产流动负债办10578.俺891

24、700啊8878.8扳9 万元昂2.奥编制流动资金估背算表：见表1傲4。安 澳表14 皑 邦 跋 胺 流动资金鞍估算表皑序号懊项目把最低周转天（天哀）佰周转次数暗金额（万元）拔1耙流动资产八10578.8拔9埃1.1半应收账款班30板12坝1750.00瓣1.2氨存款敖7786.66瓣1.2.1扒外购原材料、燃百料、动力费瓣40肮9把2133.33吧1.2.2艾在产品斑40捌9八3320.00捌1.2.3皑产成品40翱40靶9氨2333.33办1.3埃现金拔40罢9懊975.56办1.4疤预付账款跋30碍12隘66.67岸2绊流动负债碍1700.00翱2.1把应付账款胺30败12靶1600.0

25、0爱2.2碍预存账款坝30爱12蔼100.00捌3芭流动资金（1靶癌2）皑8878.89岸 问题3拌：奥 解：根艾据建设项目总投懊资的构成内容，拜计算拟建项目的扳总投资：熬 昂 总投资建设隘投资贷款利息啊流动资金捌 班 隘(5218佰05000)翱276.85白百6.6227芭3.458阿878.89柏 靶 伴(57180百1827.2摆12273.罢45)887班8.8970皑159.55 爱万元【案例三】 背景：哎 某企业办拟建一条生产线搬。设计使用同规板模标准化设计资翱料。类似工程的啊工程费用造价指颁标见表15；罢类似工程造价指班标中主要材料价背格表见表16耙。拟建工程当地疤现行市场价格

26、信般息价格及指数见板表17。扮 叭表15 靶 绊 绊 类挨似工程造价指标百 哀序癌号澳工程和费用名称凹工程结算价值（霸万元）跋备注拌建筑工程把设备购置凹安装工程八其他费用瓣合计绊一爱厂区内工程稗13411.0拌0盎19205.0矮0八5225.00袄37841.0邦0板1暗原料准备百3690.00氨 5000.0扒0澳99000巴9680.00斑2伴孰料烧成及储存巴2620.00癌 般5110.00澳1720.00扒 挨 9450.0叭0佰3 把粉磨、储存、包耙装巴3096.00啊 5050.0捌0瓣666.00氨8812.00爸4邦全厂副主及公用氨设施翱2555.00佰 背3585.00矮9

27、29.00巴7069.00把5安总图运输及综合唉管网搬1450.00袄460.00绊920.00 懊2830.00拌二阿厂区外工程癌6485.00按 3005.0柏0 皑1231.00邦 百10721.0捌0傲1摆石灰石矿翱4560.00瓣 2100.0百0奥190.00伴6850.00板2 盎粘土矿叭125.00搬380.00 背12.00 芭517.00扳汽车运输傲3绊 石灰石矿皮伴带长廊背430.00奥 460.00俺 俺152.00爸1042.00霸1.5 km拜4柏水源地及输水管隘线八160.00 敖20.00肮31.00俺 211.0爸0跋5 摆厂外铁路、公路岸1210.00昂45

28、.00 霸26.00 靶1281.00傲6隘厂外电力及通讯耙线路艾820.00敖820.00扒工程费合计艾19896.0扮0 澳22210.0懊0柏6456.00隘 岸48562.0稗0搬 表哎16 绊 案 班 类似工颁程材料价格表邦序号板材料名称哎单位扒单价（元）摆权重（%）哀备注把 1笆水泥安t版249.00巴19.74巴综合霸 2岸钢筋俺t岸2736.00鞍39.27吧综合败 3肮型钢疤t敖3120.00挨20.10胺综合板 4鞍木材拜988.00把3.56佰综合暗 5凹砖罢千块笆140.00傲4.45暗标准摆 6爸砂斑22.00靶3.54拔 7背石子扮45.00傲9.34肮合计跋100

29、爱 捌 昂 肮表17 扳 安 拟建百工程市场价格信埃息及指数班序号扳项目名称耙单位伴单价（元）爱备 注暗一爸材料办1捌水泥百t把33600搬综合拜2把钢筋八t肮325000背综合斑3绊型钢笆t扮378000埃综合按4啊木材叭128800跋综合袄5伴砖爱千块昂21000罢标准办6佰砂白3200唉7敖石子艾4900柏二巴人工费啊综合上调43%爸三柏机械费白综合上调17.挨5%坝四拌综合税费爱综合上调3.6拌% 问题：伴 1拟芭建工程与类似工袄程在外部建设条搬件有以下不同之捌处：半 （1）拟班建工程生产所需佰粘土原料按外购八考虑，不自建粘埃土矿山；昂 （2）拟败建工程石灰石矿败采用2.5km耙 皮带

30、长廊输送哀，类似工程采用挨具有同样输送能安力的1.5km罢 皮带长廊。半 根据上霸述资料及内容分暗别计算调整类似挨工程造价指标中阿的建筑工程费、班设备购置费和安皑装工程费。巴 2.类俺似工程造价指标俺中建筑工程费用佰所含的材料费、霸人工费、机械费邦、综合税费占建坝筑工程费用的比爸例分别为58.绊64%、14.爸58%、9.4隘6%、17.3邦2%。凹 根据已啊有资料和条件，蔼列表计算建筑工敖程费用中的材料捌综合调整系数，白计算拟建工程建叭筑工程费用。笆 3行佰业部门测定的拟疤建工程设备购置懊费与类似工程设肮备购置费相比下叭降2.91%，摆拟建工程安装工拌程费与类似工程办安装工程费相比胺增加8.

31、91%疤。根据已有资料翱和条件计算拟建稗工程设备购置费般、安装工程费和案工程费用。般 分析要瓣点：蔼 本案例拜主要考核以下内颁容：懊 1.按把照建设项目经坝济评价方法与参按数第三版关于鞍建设项目投资构袄成，并根据已建颁成的类似工程项案目的各项费用，巴对拟建项目工程白费进行估算的另案一种方法；矮 2.如班何根据价格指数氨和权重的概念，皑计算拟建工程的凹综合调价系数，伴并对拟建项目的挨工程费进行修正扮。 答案： 问题1：懊 解：类似艾工程造价指标中按建筑工程费、设佰备购置费和设备百安装费的调整计白算如下：扳 1.类似爸工程建筑工程费班的调整：挨 不建粘土版矿应减建筑工程凹费125 万元吧；运矿皮带

32、长廊坝加长1km，应败增加建筑工程费邦：柏 哀 430艾八1.5捌岸1.0286把.67 万元；百 奥翱类似工程建筑工耙程费应调整为：翱19896.0傲01252唉86.672癌0057.67岸 万元；哀 2.类似百工程设备购置费挨的调整：百 不建粘土哎矿应减设备购置板费380 万元奥；运矿皮带长廊懊加长1km，应巴增加设备购置费傲：爱 八 460伴邦1.5版岸1.0306敖.67 万元；捌 啊靶类似工程设备购邦置费应调整为：暗22210.0佰03803扳06.672佰2136.67板 万元阿 3.类似唉工程设备安装费艾的调整：靶 不建粘土挨矿应减设备安装疤费12 万元；懊运矿皮带长廊加挨长1

33、km，应增傲加设备安装费：靶 1般52隘捌1.5捌岸1101.3班3 万元艾矮类似工程设备安翱装费应调整为：懊645612摆101.33懊6545.3扒3 万元氨 问题2板：熬 解：类般似工程造价指标摆中建筑工程费用瓣中所含材料费、罢人工费、机械费坝、综合税费占建颁筑工程费的比例凹分别为：58.胺64%、14.皑58%、9.4袄6%、17.3扒2%。在表5摆1 中计算建筑稗工程费中材料综邦合调价系数，计靶算拟建工程的建霸筑工程费，见表败18。疤 表1稗8 矮 邦 疤 材翱料价差调整系数柏计算表 岸 蔼 单位：元哎序号暗材料名称背单位皑指标单价澳采用单价稗调价系数白权重%拜综合调价系数%跋1把水

34、泥奥t跋249.00颁336.00拜1.35稗19.74碍26.65哎2霸钢筋哀t唉2736.00八3250.00爱1.19爱39.27案46.73安3办型钢颁t隘3120.00背3780.00巴1.21熬20.10靶24.32爸4俺木材颁m3拌988.00盎1288.00拔1.3吧3.56办4.63啊5肮砖稗千块笆140.00胺210.00邦1.5碍4.45拌6.68瓣6扮砂坝m3背22.00搬32.00扳1.45耙3.54版5.13皑7白石子板m3扒45.00伴49.00叭1.09稗9.34阿10.18按合计搬124.32般 拟建败工程的建筑工程扒费20057扮.67翱唉（158.6稗4%

35、唉扳24.32%哎14.58%办稗43%9.4胺6%鞍碍17.5%1瓣7.32%啊哀3.6%）2拔4632.76板 万元斑 问题稗3：跋 解:阿根据所给条件计败算拟建工程设备疤购置费、安装工百程费和工程费扳 1.把拟建工程设备购隘置费2213背6.67颁把（12.91癌%）2149熬2.49 万元吧；拜 2.艾拟建工程设备安熬装费6545懊.33柏奥（18.91岸）7128.啊52 万元扒 3.霸拟建工程的工程啊费24632耙.76214叭92.497哎128.52疤53253.7稗7 万元【案例四】瓣 背景熬：扳 某企氨业拟全部使用自盎有资金建设一个爸市场急需产品的伴工业项目。建设白期1年，

36、运营期巴6年。项目投产拌第一年收到当地暗政府扶持该产品笆生产的启动经费板100万元。其哀他基本数据如下稗：皑 1.建绊设投资1000鞍万元。预计全部拜形成固定资产，半固定资产使用年霸限10年，按直袄线法折旧，期末袄残值100万元哎，固定资产余值唉在项目运营期末耙收回。投产当年熬又投入资本金2按00万元做为运碍营期的流动资金扮；阿 2.正扒常年份年营业收绊入为800万元八，经营成本30傲0万元产品营业唉税及附加税率为捌6%，所得税率蔼为25%，行业芭基准收益率10敖%；基准投资回版收期6年；盎 3.投碍产第一年仅达到摆设计生产能力的拔80%，预计这奥一年的营业收入捌、经营成本和总澳成本均达到正常

37、败年份的80%。矮以后各年均达到笆设计生产能力。败 4.运伴营3年后，预计懊需花费20万元熬更新新型自动控八制设备配件，才昂能维持以后的正奥常运营需要，该埃维持运营投资按耙当期费用计入年翱度总成本。 问题：芭 1. 瓣编制拟建项目投哎资现金流量表；安 2. 疤计算项目的静态班投资回收期；拜 3. 摆计算项目的财务安净现值；岸 4. 耙计算项目的财务扒内部收益率；伴 5. 八从财务角度分析靶拟建项目的可行扮性。半 分析要霸点：挨 本案例癌全面考核了建设埃项目融资前财务笆分析。融资前财碍务分析应以动态柏分析为主，静态奥财务分析为辅。佰编制项目投资现扒金流量表，计算拜项目财务净现值搬、投资内部收益芭

38、率等动态盈利能鞍力分析指标；计吧算项目静态投资爱回收期。靶 本案例办主要解决以下五摆个概念性问题：般 1.融氨资前财务分析只暗进行营利能力分扮析，并以投资现办金流量分析为主爸要手段。奥 2.项摆目投资现金流量癌表中，回收固定柏资产余值的计算爸，可能出现两种绊情况：暗 营运期奥等于固定资产使版用年限，则固定袄资产余值固定扮资产残值搬 营运期肮小于使用年限，柏则固定资产余值癌(使用年限跋营运期)巴傲年折旧费残值笆 3.项澳目投资现金流量俺表中调整所得税拔，是以息税前利笆润为基础，按以斑下公式计算：按 调整瓣所得税息税前霸利润爱俺所得税率伴式中，息税前利哎润利润总额柏利息支出哎或息税前利润矮营业收入

39、营业叭税金及附加总凹成本费用+利息肮支出+补贴收入班总成本费用经啊营成本折旧费啊摊销费+利息熬支出碍或息税前利润坝营业收入营业般税金及附加经把营成本-折旧费霸-摊销费+补贴拜收入俺注意这个调整所佰得税的计算基础岸区别于白“芭利润与利润分配哀表坝”绊中的所得税计算扒基础（应纳税所敖得额）。搬 4.财百务净现值是指把斑项目计算期内各班年的财务净现金瓣流量，按照基准霸收益率折算到建邦设期初的现值之皑和。各年的财务氨净现金流量均为癌当年各种现金流凹入和流出在年末熬的差值合计。不隘管当年各种现金艾流入和流出发生办在期末、期中还稗是期初，当年的巴财务净现金流量版均按期末发生考隘虑。颁 5.财俺务内部收益率

40、反澳映了项目所占用叭资金的盈利率，版是考核项目盈利拌能力的主要动态拜指标。在财务评哀价中，将求出的把项目投资或资本澳金的财务内部收绊益率FIRR 哎与行业基准收益胺率ic比较。当澳FIRR 胺啊 ic 时，可靶认为其盈利能力白已满足要求，在扳财务上是可行的跋。绊 注意区爸别利用静态投资岸回收期与动态投柏资回收期判断项昂目是否可行的不吧同。当静态投资暗回收期小于等于半基准投资回收期八时，项目可行；叭只要动态投资回俺收期不大于项目芭寿命期，项目就把可行。 答案：碍 问题1澳：胺 解：编扒制拟建项目投资袄现金流量表：袄 编制现蔼金流量表之前需颁要计算以下数据吧，并将计算结果扒填入表1-9 疤中。矮

41、1.计扒算固定资产折旧扮费：板 固定资巴产折旧费（1敖000100懊）拜哀1090（万盎元）绊 2.计瓣算固定资产余值埃：固定资产使用唉年限10年，运唉营期末只用了6隘年还有4年未折跋旧。所以，运营蔼期末固定资产余鞍值为：翱 固定资叭产余值年固定靶资产折旧费耙霸4残值90稗柏41004凹60万元扮 3.计氨算调整所得税：瓣 调整所搬得税（营业收挨入营业税金及把附加经营成本般-折旧费-维持盎运营投资+补贴拜收入）盎败25%班 第2 埃年调整所得税暗（64038癌.40240蔼-90+100拌）岸疤25%92.奥90万元柏 第3、拜4、6、7年调扮整所得税（8拔00483澳00-90）扒安25%9

42、0.案50万元捌 第5安年调整所得税熬（80048拔300-90摆-20）叭般25%85.癌50万元哀表19 傲 叭 皑 按 阿项目投资现金流拔量表败 斑 懊 笆 班单位：万元拌序号耙项 目伴建设期板运营期扳1捌2艾3蔼4唉5俺6袄7坝1阿现金流入按0.00班74000办800.00暗800.00皑800.00瓣800.00熬1460.00稗1.1颁营业收入靶640.00绊800.00搬800.00坝800.00柏800.00阿800.00挨1.2叭补贴收入笆100.00败1.3芭回收固定资产余胺值唉460.00八1.4邦回收流动资产 哎200.00唉2碍现金流出 颁1000.00柏571.3

43、0拜438.50袄438.50扒438.50澳438.50罢438.50耙2.1白建设投资办1000.00按2.2爸流动资金投资皑200.00板2.3挨经营成本 哎240.00阿300.00半300.00挨300.00隘300.00稗300.00蔼2.4哀营业税及附加巴38.40柏48.40霸48.40敖48.40巴48.40爱48.40暗48.40绊2.5鞍维持运营投资埃20.00稗2.6笆调整所得税哀92.90哀90.50鞍90.50扒85.50熬90.50邦90.50唉90.50盎3哀净现金流量暗-1000颁168.70霸361.50奥361.50奥361.50阿346.50吧1021.

44、50埃4啊累计净现金流量版-1000熬-831.30佰-469.80耙-108.30鞍238.20白599.70扳1621.20皑5芭基准收益率（%癌）奥0.9091邦0.8264挨0.7513霸0.6830昂0.6809盎0.5645办0.5103绊6扳折现后净现金芭-909.10爸139.41鞍271.59百246.90稗215.14背204.07肮524.23颁7瓣累计折现净现金背流量艾-909.10艾-769.69败-498.09半-251.19隘-36.05艾168.02袄692.26罢 斑问题2：敖解：计算项目的八静态投资回收期背静态投资回收期哀(累计净现金白流量出现正值年巴份1)

45、巴（51）板108.30/拜346.54案0.314傲.31（年）氨项目静态投资回叭收期为：4.3矮1 年问题3：懊解：项目财务净挨现值是把项目计爱算期内各年的净颁现金流量，按照鞍基准收益率折算肮到鞍建设期初的现值百之和。也就是计挨算期末累计折现按后净现金流量6扳92.26 万跋元。见表19肮。问题4：唉解：计算项目的敖财务内部收益率俺:拌编制项目财务内白部收益率试算表扒110。扮首先确定i1半26%，以i1班 作为设定的折哀现率,计算出各耙年的折现系数。安利用财务内部收巴益率试算表，计败算出各年的折现吧净现金流量和累唉计折现净现金流安量，从而得到财案务净现值FNP扮V碍1矮38.74（案万元

46、），见表1懊10。安再设定i2=2版8%,以i2 翱作为设定的折现白率，计算出各年瓣的折现系数。同爱样，利用财务内斑部收益率试算表敖，计算各年的折坝现净现金流量和昂累计折现净现金八流量，从而得到办财务净现值FN敖PV敖2埃-6.85（俺万元）,见表霸10。搬试算结果满足：版FNPV10办， FNPV2埃行业平白均值10%，项昂目资本金净利润傲率为20.53柏%笆行业平均值15肮%，项目的自有鞍资金财务净现值扮FNPV60邦5.24 万元拌，动态投资摆回收期霸7.55 年，般不大于项目寿命安期年。所以，扒表明项目的盈利安能力大于行业平凹均水平。该项23目可行。【案例六】背景：班某拟建工业项目绊的

47、有关基础数据案如下：伴1. 项目建设隘期2 年，运营按期6 年，建设爱投资2000 按万元，预计全部八形成固定资产。柏2. 项目资金板来源为自有资金隘和贷款。建设期袄内，每年均衡投哀入自有资金和贷版款本金哎各500 万元碍，贷款年利率为把6%。流动资金坝全部用项目资本阿金支付，金额为坝300 万元，柏于投产当年投入。班3. 固定资产暗使用年限为8 班年，采用直线法班折旧，残值为1隘00 万元。隘4. 项目贷款按在运营期间按照摆等额还本、利息艾照付的方法偿还爸。澳5. 项目投产斑第1 年的营业靶收入和经营成本佰分别为700 把万元和250 霸万元，第2 年哀的营拌业收入和经营成阿本分别为900搬

48、 万元和300岸 万元，以后各捌年的营业收入和靶经营成本分别为霸1000 万元搬和320 万元澳。不考虑项目维啊持运营投资、补叭贴收入。安6. 企业所得拔税率为25%，捌营业税金及附加拔税率为6%。问题：邦1. 列式计算摆建设期贷款利息啊、固定资产年折稗旧费和计算期第俺8 年的固定资叭产余值。扮2. 计算各年坝还本、付息额及隘总成本费用，并埃编制借款还本付巴息计划表和总成敖本费用估算表。颁3. 计算运营皑期内各年的息税绊前利润，并计算暗总投资收益率和八项目资本金净利肮润率。俺4. 从项目资扮本金出资者的角艾度，计算计算期挨第8 年的净现巴金流量。分析要点：颁本案例考核固定敖资产投资贷款还按本付

49、息估算时，肮还款方式为等额拌还本、利息照付爱，艾并编制借款还本颁付息计划表和总靶成本费用表。计拜算总投资收益率碍时应注意：总投叭资=建设俺投资+建设期贷芭款利息+全部流哎动资金，年息税靶前利润=利润总办额+当年应还利熬息。隘等额还本、利息阿照付是指在还款翱期内每年等额偿坝还本金，而利息俺按年初借款余额伴和摆利率的乘积计算疤，利息不等，而颁且每年偿还的本隘利和不等，计算捌步骤如下：背1.计算建设期把末的累计借款本哀金和未付的资本八化利息之和Ic拌。柏2.计算在指定啊偿还期内，每年佰应偿还的本金A傲，A=Ic/n癌,（n 为贷款把偿还期，不包括建设期）。24翱3.计算每年应芭付的利息额。年胺应付利

50、息=年初版借款余额埃八年利率。癌4.计算每年的斑还本付息总额。叭年还本付息总额阿=A+年应付利版息。答案：问题1：安解：1.建设期班借款利息：矮第1年贷款利息扮=5002斑靶6=15.0霸0(万元)唉第2年贷款利息板=(500+奥15)+500办2啊爱6=45.9拜0(万元)盎建设期借款利息翱=15+45.八90=60.9稗0(万元)柏2.固定资产年氨折旧费=(20俺00+60.9百0-100)霸8=245.1扒1(万元)扳3.计算期第8肮年的固定资产余哀值=固定资产年摆折旧费摆吧(8-6)+残把值颁=245.11佰斑2+100=5半90.22(万挨元)问题2：邦解：借款还本付岸息计划表见表1

51、安16所示。总扳成本费用估算表袄见表117所办示。拔表116 借白款还本付息计划扳表单位：万元问题3：白解：1.计算期安内各年的息税前啊利润见表1-1靶8所示。啊表118 某爸项目利润表的部扒分数据单位：万颁元袄2.计算项目的艾总投资收益率岸运营期的6年内背，项目正常年份办的息税前利润为阿374.89万拔元。颁项目总投资=建白设投资+建设期傲借款利息+全部碍流动资金昂=2000.0唉0+60.90扒+300.00拌=2360.9爱0万元岸项目的总投资收吧益率=正常年份背的息税前利润跋伴项目总投资啊=374.89蔼吧2360.90袄佰100%=15熬.88%吧3.计算项目的叭资本金净利润率扳运营

52、期的6年内俺，项目的年平均埃净利润计算为：案（74.43+板185.89+哎249.34+疤257.29+袄265.25+背273.21）般碍6=1305.袄41班挨6=217.5碍7万元蔼项目的资本金=罢1000+30吧0=1300万邦元隘资本金净利润率罢=年平均净利润拜摆项目的资本金=碍217.57叭暗1300拜扮100%=16半.74%问题4：般解：计算第8年叭的现金流入澳第8年的现金流熬入=(营业收入坝+回收固定资产稗余值+回收流动背资金)白=1000+5板90.22+3阿00=1890埃.22万元爱计算第8年的现罢金流出背第8年所得税(傲1000-10澳00吧氨6-575.绊72)跋

53、靶25=91.哀07万元26邦第8年的现金流岸出=(借款本金耙偿还+借款利息疤支付+经营成本版+营业税金及附芭加+所得税)摆=176.82埃+10.61+肮320+60+背91.07=6昂58.50万元盎计算第8年的净邦现金流量拜第8年的净现金傲流量=现金流入碍-现金流出办=1890.2般2-658.5扒0=1231.奥72万元【案例七】背景:懊某拟建工业项目斑的基础数据如下叭：吧鞍固定资产投资估拌算总额为526罢3.90 万元白(其中包括无形摆资产600 万岸元)。建设期2安年，运营期8 暗年；阿俺本项目固定资产癌投资来源为自有翱资金和贷款。自吧有资金在建设期拜内均衡投入；贷瓣款本金为200

54、霸0 万元，在建巴设期内每年贷入阿1000 万元柏。贷款年利率1捌0%(按年计息癌)。贷斑款合同规定的还鞍款方式为：运营隘期的前年等额澳还本付息。无形佰资产在运营期8隘 年中均岸匀摊入成本。固懊定资产残值30罢0 万元，按直叭线法折旧，折旧芭年限12 年。靶所得税税率25阿%；稗斑本项目第年投班产，当年达产率奥为70%，第肮年达产率为90拔%，以后各年均拌达到扳设计生产能力。氨流动资金全部为吧自有资金；敖熬股东会约定正常袄年份按可供投资八者分配利润50案%比例，提取应稗付投资者各方的盎股利。营运期的稗头两年，按正常俺年份的70%和捌90%比例计算按；摆安项目的资金投入半、收益、成本，八见表1-

55、19。把表1-19 建俺设项目资金投入摆、收益、成本费啊用表单位：万元问题：蔼绊计算建设期贷款罢利息和运营期年百固定资产折旧费阿、年无形资产摊肮销费；版稗编制项目的借款安还本付息计划表胺、总成本费用估碍算表和利润与利笆润分配表；爸伴编制项目的财务邦计划现金流量表奥；翱罢编制项目的资产版负债表；阿氨从清偿能力角度按，分析项目的可坝行性。分析要点：皑本案例重点考核坝融资后投资项目敖财务分析中，还瓣款方式为：等额霸还本付息情况下懊，扮借款还本付息表扮、总成本费用估八算表和利润与利唉润分配表的编制斑方法。为了考察柏拟建项颁目计算期内各年胺的财务状况和清巴偿能力，还必须耙掌握项目财务计哎划现金流量表以搬

56、及资产绊负债表的编制方鞍法。阿巴根据所给贷款利伴率计算建设期与拌运营期贷款利息澳，编制借款还本暗付息计划表。跋运营期各年利息盎该年期初借款盎余额般八贷款利率啊运营期各年期初胺借款余额(上背年期初借款余额皑-上年偿还本金熬)扮运营期每年等额败还本付息金额按埃以下公式计算：Pnn(1 i) i(1 i) 1+ 柏P奥跋（A/P,i,唉n）暗把根据背景材料所癌给数据，按以下哀公式计算利润与笆利润分配表的各盎项费用：按营业税金及附加挨营业收入斑癌营业税金及附加皑税率啊利润总额营业败收入总成本费邦用营业税金及败附加芭所得税（利润颁总额弥补以前疤年度亏损）把班所得税率班在未分配利润笆折旧费摊销费办该年应还

57、本金摆的条件下：八用于还款的未分把配利润应还本稗金折旧费摊搬销费扳翱编制财务计划现矮金流量表应掌握绊净现金流量的计笆算方法：瓣该表的净现金流伴量等于经营活动捌、投资活动和筹翱资活动三个方面巴的净现金流量之佰和。颁盎经营活动的净现斑金流量经营活俺动的现金流入俺经营活动的现金跋流出胺式中：经营活动办的现金流入：包阿括营业收入、增暗值税销项税额、案补贴收入以及与俺经营活摆动有关的其他流吧入。胺经营活动的现金啊流出：包括经营翱成本、增值税进绊项税额、营业税绊金及附加、增值坝税、所得税以及般与经营活动有关案的其他流出。瓣板投资活动的净现拌金流量投资活扳动的现金流入拔投资活动的现金巴流出昂式中：对于新设耙

58、法人项目，投资鞍活动的现金流入俺为0。叭投资活动的现金安流出：包括建设岸投资、维持运营耙投资、流动资金白以及与投资活动鞍有关的其他流出碍。拔吧筹资活动的净现敖金流量筹资活捌动的现金流入拔筹资活动的现金半流出隘式中：筹资活动拜的现金流入：包板括项目资本金投霸入、建设投资借耙款、流动资金借白款、债28耙券、短期借款以鞍及与筹资活动有翱关的其他流入。奥筹资活动的现金绊流出：包括各种霸利息支出、偿还爸债务本金、应付办利润（股利分配哀）哎以及与筹资活动肮有关的其他流出背。澳版累计盈余资金跋耙净现金流量（即袄各年净现金流量唉之和）盎搬编制资产负债表安应掌握以下各项捌费用的计算方法佰：艾资产：指流动资背产总

59、额（货币资挨金、应收账款、岸预付账款、存货敖、其他之和）、百在俺建工程、固定资啊产净值、无形及芭其他资产净值；唉其中货币资金包氨括现金和累计盈胺余资金。昂负债：指流动负八债、建设投资借唉款和流动资金借矮款。办所有者权益：指拜资本金、资本公鞍积金、累计盈余般公积金和累计未八分配利润。半以上费用大都可蔼直接从利润与利案润分配表和财务傲计划现金流量表暗中取得。蔼氨清偿能力分析：佰包括资产负债率皑和财务比率。资产负债率负债总额资产总额100%流动比率流动资产总额流动负债总额100%答案：问题1：板解：拔办建设期贷款利息案计算：稗第年贷款利息矮(0100搬0罢坝2)爸百10%50 拌万元氨第年贷款利息矮

60、(1000凹+50)10吧00叭爱2哎靶10%155按 万元熬建设期贷款利息挨总计501埃55205 耙万元啊疤年固定资产折旧挨费(5263哎.9600瓣300)绊办12 363澳.66 万元暗霸年无形资产摊销哎费600碍半875 万元问题：坝解：熬隘根据贷款利息公拌式列出借款还本坝付息表中的各项搬费用，并填入建爱设期两年跋的贷款利息。见懊表116。第办3 年年初累计按借款额为220搬5 万元，则运阿营期的前年应爱偿还的等额本息：Pnn(1 i) i(1 i) 1+ 220544哀(1 10%)翱 10%爸(1 10%)伴 1+ 拜2205澳叭0.31547八695.61伴 万元把表120 借