《公司金融》课程教学大纲

1、公司金融课程教学大纲课程代码：150929课程名称：公司金融Corporate Finance学时学分：48/3 适用专业：金融学专业开课部门：经济管理系（部）一、课程定位（一）课程性质灾害风险管理课程在金融学专业培养方案中的 模块，该课程是学科专业课程，是其他专业高级课程的前修课。（二）课程在人才培养过程中的作用课程是学科专业课程，是其他专业高级课程的前修课。课程意图提供学生现代金融理论的基础知识，并把理论与正在发生的实践/案例等结合起来，使得理论与时俱进并更加具有生命力，进一步提高金融学专业人才的理论与实践能力的培养。（三）本课程与其它课程关系本课程适合于金融学本科生层面的金融学科的中级课

2、程。学生必须已经修读（或者正在学习）经济学（微观经济学）、投资学、财务会计、统计学。掌握这些相关课程的内容有助于学生理解公司金融课程中相对较困难的部分。二、教学目标（一）知识目标使学生对公司金融的基本理论有全面的理解和比较深刻的认识，需要理解和掌握现代金融理论中的核心概念包括：货币时间价值理论、资本市场定价模型理论、套利、净现值、有效市场、代理理论、对风险与收益的权衡、信息不对称、风险中性、传统金融问题的期权理解、公司财务报表分析等，掌握公司金融的基本理论、基本知识和基本方法。 （二）能力目标通过课堂和课外教学，使学生了解国内外公司金融理论与应用发展基本现状，掌握现代公司金融的基本理论及其应用

3、，培养学生熟练运用公司金融专业理论知识解决实际问题的能力。（三）素质目标提高学生在灾害风险管理方面的素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础，通过本门课程的学习，为实现人才培养规格中第1条，具有较好的学习能力、人际沟通能力、团队合作精神和一定的创新意识打下坚实基础。公司金融是一门理论性和实践性都很强的课程。根据这门课的特点，我们积极探索教学改革，采用灵活多样的教学方法，强调理论与实践相结合，以培养学生的综合能力。我们将进行以下尝试：1案例教学结合国内外中英文教材的案例以及中国公司特别是上市公司的真实案例，在公司净现值估值、资本结构、股利政策、现金管理以及公司治理理论等具体方面，结合案例讲授

4、，给学生一个清晰和真实的感受，引导学生关注中国的实际情况，通过案例分析促使学生将理论与实践联系起来。2互动式教学在教学过程中发挥教师和学生的主观能动性，形成教学主体间的互相交流、互相促进。日常教学中，倡导师生、生生、师师间的多边交流，使教学兼具单向、双向和多向交流的色彩，形成一个信息交流的立体网络，极大地调动师生的积极性。3动手教学公司金融是一门应用性很强的课程，学生只有在学习中不断动手练习，才能掌握和巩固所学知识以及增强感性认识。为此我们除了考察学生对课本中的基本概念、理论和方法等知识点的理解、掌握、巩固外，还注重训练学生思考和分析的能力。4. 讨论法教学公司金融是一门理论与实践比较与时俱进

5、的课程，学生只有在学习中不断讨论，才能掌握和巩固所学的新理论和计算方法的应用，为此我们计划找出一些理论进行讲授之后的讨论发教学，注重理论知识的通过讨论和辨析提高理解和掌握程度。三、教学内容与基本要求第一章 公司金融导论1. 教学内容第一节 公司的概念（1） 什么是公司（2） 个体企业（3） 合伙制企业（4） 公司制企业第二节公司的金融活动及其价值创造过程（1） 公司的主要金融活动和财务经理（2） 公司金融活动和金融市场的关系（3） 公司金融活动的价值创造第三节公司财务目标的冲突（1）股东财富最大化目标（2）管理者行为的控制第四节 公司金融理论发展脉络（1） 完美资本市场下的储蓄和投资（2） 投

6、资组合理论（3） 资本结构理论（4） 股利政策理论（5） 资本资产定价理论（6） 有效资本市场假说（7） 期权定价理论（8） 代理成本理论（9） 信号理论（10）现代公司控制理论（11）金融中介理论2. 重点与难点重点：股东财富最大化目标难点：公司财务目标的冲突3. 基本要求了解公司金融理论发展脉络，理解公司的金融活动及其价值创造过程，掌握公司财务目标股东财富最大化。4. 教学方法本章节是对公司金融课程的初步了解和认识，主要采用案例讲授教学法。第二章 现值和价值评估1. 教学内容第一节 现值和贴现率 （1）终值和现值的含义 （2）净现值法则（3）贴现率第二节 现值的计算（1）多期复利 （2）不

7、同计息方式下的现值第三节 价值评估（1）价值评估与无套利均衡 （2）债券价格（3）普通股的价格2. 重点与难点重点：净现值法则与价值评估难点：价值评估3. 基本要求了解终值、现值与贴现率的含义，理解价值评估，掌握现值、净现值计算方法及其在债券、股票价值评估的应用。4. 教学方法为达到学生对现值和价值评估理论计算的有效掌握，主要采取互动式讲授法、案例教学法和讨论法。第三章 风险和收益1. 教学内容第一节 收益与风险的概念 （1）收益 （2）风险及其度量第二节 投资组合理论（1）投资组合的收益率与风险 （2）投资组合的有效集（3）分散化投资组合和风险（4）资本市场线第三节 资本资产定价模型 （1）

8、单个金融资产的期望收益率 （2）证券市场线（3）单一风险性金融资产期望收益率的相关计算第四节 项目贴现率（1）公司资本机会成本和项目贴现率（2）无负债企业的资本成本（3）负债企业的资本成本（4）资本结构变化对公司资本成本的影响2. 重点与难点重点：风险及其度量、投资组合收益与风险、资本资产定价模型难点：证券市场线、资本市场线3. 基本要求了解风险与收益的关系，理解风险及其度量和项目的贴现率，掌握投资组合理论和资本资产定价模型。4. 教学方法为达到学生对风险概念的有效掌握，主要采取讲授法、案例教学法和讨论法。第四章 资本预算1. 教学内容第一节 传统资本预算方法 （1）净现值法 （2）获利指数法

9、（3）回收期法（4）内涵报酬率法第二节 资本预算方法的比较和选择（1）贴现投资回收期法和净现值法比较 （2）获利指数和净现值法比较（3）内涵报酬率法和净现值法比较第三节 资本预算的风险调整与控制（1）敏感度分析 （2）情景分析（3）盈亏平衡点分析第三节 净现值法的实际运用（1）等价年度成本 （2）决策树分析法2. 重点与难点重点：净现值，内部收益率难点：内部收益率3. 基本要求了解资本预算及其风险调整与控制，掌握净现值法、获利指数法、回收期法和内涵报酬率法，特别是净现值的计算与应用。4. 教学方法为达到学生对资本预算理论与应用的有效掌握，主要采取讲授法、案例教学法和讨论法。第五章 实物期权和资

10、本预算1. 教学内容第一节 净现值法面临的挑战 （1）净现值法的贴现对象基于主观预测的现金流量 （2）净现值法是静态方法（3）实物期权第二节 金融期权及其价值评估（1）看涨期权和看跌期权 （2）看涨看跌平价关系（3）期权价值的决定（4）布莱克-斯科尔斯模型及其拓展第三节 实物期权对资本预算的影响（1）实物期权类型 （2）实物期权特点（3）实物期权对资本预算的影响2. 重点与难点重点：金融期权及其价值评估难点：布莱克-斯科尔斯模型3. 基本要求了解传统净现值法所面临的挑战，理解布莱克-斯科尔斯模型的基本思想和实物期权对资本预算的影响，掌握金融期权及其价值评估。4. 教学方法为达到学生对实物期权和

11、资本预算的有效掌握，主要采取互动式讲授法、案例教学法和动手法教学。第六章 长期融资1. 教学内容第一节 资本市场有效性 （1）资本市场有效性 （2）资本市场异常现象（3）对公司金融的启示（4）资本市场有效性的疑惑第二节 普通股（1）普通股基本要素 （2）普通股的募集（3）认股权证第三节 公司债券（1）公司债券基本要素 （2）公司债券的种类（3）债券的发行与承诺（4）利率变动对债券价格的影响第四节优先股（1） 优先股的特征（2） 优先股的种类（3） 优先股存在的理由第五节 公司融资决策原则（1） 长期融资决策的成本和收益（2） 长期融资决策的法则2. 重点与难点重点：长期融资决策的成本与收益难点

12、：长期融资决策的法则3. 基本要求了解资本市场的有效性，理解普通股、公司债券、优先股等特征、种类及其优缺点，掌握长期融资决策的成本和收益和长期融资决策的法则。4. 教学方法为达到学生对长期融资决策的有效掌握，主要采取讲授法、案例教学法。第七章 衍生工具和风险管理1. 教学内容第一节 回收期 （1）项目回收期 （2）折现的项目回收期第二节 平均会计回报率第三节 内含收益率（IRR）方法及其复杂性（1）多个 IRR （2）投资与融资项目的区别不依赖时间的个人主观风险判断（3）现金流符号的多次改变条件下的IRR（4）相互排斥项目的选择（5）项目的规模问题（6）现金流发生的时期问题第四节 获利能力指数

13、（1）独立项目与相互排斥项目（2）资本配置问题（capital rationing）（3）各种资本预算方法的比较2. 重点与难点重点：多个IRR难点：互斥项目的选择和资本配置问题3. 基本要求了解回收期和平均会计回报率，理解内含收益率（IRR）方法及其复杂性，掌握互斥项目的选择和资本配置问题。4. 教学方法为达到学生对衍生工具和风险管理的有效掌握，主要采取讲授法和讨论法。第八章 资本结构理论1. 教学内容第一节 现代资本结构理论 （1）MM理论 （2）破产成本理论（3）权衡理论第二节 新资本结构理论（1）代理成本理论 （2）新优序融资理论（3）信号模型（4）资本结构理论的最新发展第三节 融资决

14、策和资本预算（1） 贴现率调整法（2） 现值调整法2. 重点与难点重点：现代资本结构理论MM和新资本结构理论代理成本理论难点：融资决策和资本预算3. 基本要求了解现代资本结构理论和新资本结构理论，理解MM模型和代理成本理论，掌握融资决策和资本预算的调整法。4. 教学方法为达到学生对资本结构理论的有效掌握，主要采取讲授法和讨论法。第九章 股利政策1. 教学内容第一节 股利政策的含义 （1）股利政策的内涵 （2）股票回购（3）股票回购不能替代股利发放第二节 股利政策的决定（1） 完美市场环境中的股利政策决定（2） 不完美市场环境中的股利政策决定（3） 股利政策决定的现实分析第三节 传统股利政策的重

15、要理论（1）“一鸟在手”理论 （2）无税MM股利无关论（3）税差理论第四节 现代股利政策理论（1）追随者效应理论（2）股利政策的带来成本理论（3）股利政策的信号传递模型（4）行为学派2. 重点与难点重点：股利政策理论难点：股利政策的内涵3. 基本要求了解股利政策的含义，理解股利政策的决定的现实分析，掌握传统股利政策理论和现代股利政策理论。4. 教学方法为达到学生对股利政策的有效掌握，主要采取互动式讲授法和讨论法。第十章 会计报表分析1. 教学内容第一节 会计资料的阅读与理解 （1）资产负债表和损益表的阅读与理解 （2）现金流量表的阅读与理解第二节 会计分析（1）会计资料的复杂性 （2）会计质量

16、的评价第三节 财务分析方法（1）比率分析 （2）现金流量分析2. 重点与难点重点：财务比率分析难点：现金流量分析3. 基本要求了解会计的资产负债表、利润表、现金流量表，理解会计资料，掌握财务比率分析和现金流量分析。4. 教学方法为达到学生对会计报表分析的有效掌握，主要采取动手法和案例法。 四、课程内实践教学内容与要求 本课程内实践教学内容共计8学时，开设实践（实验）项目1个。所在章实践（实验）项目名称要求学时类型场地第10章会计报表分析必做4综合性实验室 五、课程学时分配（以章节为单位）章次各章名称学时分配学时合计理论实践（实验）讨论/习题第1章公司金融导论2002第2章现值和价值评估626第

17、3章风险和收益44第4章资本预算626第5章实物期权和资本预算44第6章长期融资426第7章衍生工具和风险管理44第8章资本结构理论628第9章股利政策44第10章会计报表分析44合计40848 六、推荐教材和教学参考书1. 推荐教材：公司理财，朱叶编著，北京大学出版社，2012年第1版；2. 教学参考书：公司理财，Jonathan Berk & Peter DeMarzo：中国人民大学2009年翻译版，姜英兵等译。公司理财（原书第9版），Ross, Westerfield, Jaffe, 机械工业出版社，2013年翻译版（吴世农等译）。3. 教学信息化资源（建议） 七、考核方式1本课程的成绩评定由期末考核成绩、平时成绩组成，期末考核成绩占总成绩的50，平时成绩占50。设置平时成绩及格线、期末考核成绩及格线，两个及格线均达到的学生通过课程考核。平时成绩及格、期末考核成绩不及格者，总成绩按期