红豆股份财务分析报告

1、财务分析报告报告题目 目斑 唉红豆实业股份有暗限公司财务分析学生姓名熊筠学 号百2009654鞍4专业班级会计09-1班指导教师吴建军搬2012 伴年盎 6 扮月叭 25 澳日盎江苏红豆实业股板份有限公司财务百分析1 分析目的埃1.1芭从企业股权投资巴者角度看财务分芭析的目的。他们安进行财务分析的罢最根本目的是看罢企业的盈利能力半状况，以供投资拔决策之用。哀罢 斑1.2摆从企业债权者角肮度看财务分析的拔目的。从债权人霸角度进行财务分哀析的主要目的，板一是看其对企业爱的借款或其他债阿权是否能及时、袄足额收回，即研绊究企业偿债能力敖的大小；二是看般债务者的收益状唉况与风险程度是霸否相适应，即将耙偿

2、债能力分析与凹盈利能力分析相白结合。以供放贷笆决策之用。耙哀 白1.3般从企业经营者角肮度看财务分析的奥目的。他们进行半财务分析的目的邦是综合的、多方叭面的。总体来说八，其目的是及时蔼发现生产经营中蔼存在的问题与不白足，并采取有效澳措施解决这些问盎题，是企业不仅埃用现有资源盈利版更多，而且使企颁业盈利能力保持奥继续增长。以供艾经营决策之用。2 资料来源耙国泰安财经数据蔼库 新浪财经唉 红塔证券3 公司简介 3.1公司概况耙证券代码：60疤0400坝证券简称：红豆扳股份佰公司名称：江苏耙红豆实业股份有矮限公司爸 交易所：上海按证券交易所熬成立日期： HYPERLINK /corp/view/vC

3、I_CorpInfoLink.php?stockid=600400&EstablishDate=199506 癌1995-06扒-16捌(点击查看同月哎成立的上市公司搬)皑所属行业：服装吧制造业板证券简称更名历坝史：G红豆 红伴豆股份罢工商登记号：3搬2020000奥0014516罢注册地址：江苏伴省无锡市锡山区颁港下镇盎办公地址：江苏阿省无锡市锡山区爸港下镇百注册资本： HYPERLINK /corp/view/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600400&RegisterMoney=56040 版56040隘万元疤法人代表： HYPERLINK /corp/vie

4、w/vCI_CorpInfoLink.php?stockid=600400&Corporation=%D6%DC%C3%F9%BD%AD 扳周鸣江艾（暗公司由红豆集团耙、无锡县第四(八现为第五)针织扮内衣、无锡市红盎仕女装、无锡市瓣雏鹰服装、无锡扮县(现为市)兴岸达制衣等五家法靶人共同设立的无懊锡县红豆实业股绊份有限公司现更爸名为江苏红豆实佰业并于于199半8年9月11日疤登记注册.19奥97年为了扩大扮公司规模，实施蔼增资5000万背元的方案.所增颁资金中2400案万元为上年末未拌分配利润，26坝00万元为截止敖1997年公司癌欠集团公司的往摆来款经协商转为摆其他发起人出资哀.原公司以19叭

5、98年5月为准办的净资产以1:安1的比例折为1俺2952.3万哀股.公司500芭0万股A股于2搬001年1月8俺日上市流通。袄3.2 经营范百围板白许可经营项目：氨无。一般经营项安目：服装、针纺半品、纺织品、机埃械、化学纤维、把一般劳动防护用岸品、特种劳动防巴护用品的制造加跋工、销售，污水案处理，工业用水巴经营；经营本企安业自产产品的出颁口业务和本企业背所需的机械设备碍、零配件、原辅扳材料的进口业务叭（国家限定公司哀经营或禁止进出叭口的商品及技术隘除外）。斑3.3 组织结暗构安4 财务报表水敖平与结构分析 斑4.1资产负债隘变动情况分析扳4.1.1 氨资产负债表水平袄分析唉表1 耙 伴 敖 癌

6、 坝 资产负债表水啊平分析艾资产负债表水平邦分析澳2011.12巴.31(万元）扒2010.12埃.31（万元）叭变动额（万元）芭变动率安对总资产的影响哎流动资产百货币资金扒42606.5澳43918.4邦-1311.9傲-2.99%哀-0.25%扮应收票据颁1724班1323.17摆400.83摆30.29%绊0.08%邦应收账款摆28760芭23569.7半5190.3摆22.02%伴0.99%扒预付款项瓣8777.68凹27406.4霸-18628.盎72疤-67.97%袄-3.57%敖应收利息八208.33芭2460熬-2251.6靶7瓣-91.53%敖-0.43%澳其他应收款斑164

7、5.13鞍1629.48隘15.65安0.96%埃0.00%伴存货癌363659邦266291颁97368盎36.56%癌18.64%扳流动资产合计啊447380爱366598扳80782背22.04%哀15.46%拜非流动资产拔长期股权投资绊26264.6胺19413.7百6850.9翱35.29%般1.31%扮投资性房地产跋59030.6挨60696.3疤-1665.7懊-2.74%按-0.32%懊固定资产原值班85998.9敖84612.4笆1386.5隘1.64%笆0.27%胺累计折旧摆30621.6白28416.8啊2204.8翱7.76%办0.42%扒固定资产净值背55377.3疤

8、56195.6摆-818.3翱-1.46%鞍-0.16%柏固定资产净额捌55377.3笆56195.6靶-818.3凹-1.46%袄-0.16%碍在建工程唉2483.92搬1400.64盎1083.28昂77.34%澳0.21%版无形资产疤11733.5疤11854.5靶-121拌-1.02%案-0.02%捌长期待摊费用扒5749.7背5434.89案314.81柏5.79%敖0.06%哀递延所得税资产拔371.946跋763.172安-391.22盎6翱-51.26%案-0.07%爱非流动资产合计鞍161012颁155759颁5253办3.37%摆1.01%扳资产总计芭608392绊5223

9、57敖86035癌16.47%百16.47%半流动负债袄短期借款俺55300蔼45120.6扳10179.4袄22.56%扮1.95%皑应付票据按2828.42按8030氨-5201.5扮8袄-64.78%拜-1.00%爱应付账款笆43134.2拜41732.5班1401.7扳3.36%颁0.27%懊预收款项挨35026.1碍53509.7埃-18483.按6柏-34.54%跋-3.54%版应付职工薪酬唉1499.93般1600.74叭-100.81矮-6.30%版-0.02%跋应交税费败771.189颁-2047.6办8拜2818.86芭9盎-137.66瓣%案0.54%挨应付利息伴128案

10、80坝48澳60.00%隘0.01%疤其他应付款肮133790白78509.1碍55280.9笆70.41%暗10.58%岸一年内到期的拌非流动负债按21311.1邦2710皑18601.1蔼686.39%搬3.56%啊流动负债合计阿293789傲229245败64544拜28.16%昂12.36%班非流动负债阿长期借款安101180爸83946.1肮17233.9挨20.53%拌3.30%吧应付债券艾49942.8背49792.8俺150办0.30%翱0.03%暗其他非流动负债傲590.489昂0拜590.489艾0.11%凹非流动负债合计靶151713把133739肮17974颁13.44

11、%百3.44%板负债合计敖445502坝362984蔼82518盎22.73%岸15.80%坝所有者权益笆实收资本(或股爱本)昂56040坝43107.7爱12932.3盎30.00%坝2.48%熬资本公积蔼24675.5把37231.6矮-12556.败1拌-33.72%阿-2.40%埃盈余公积百9990.58颁9683.77袄306.81爸3.17%暗0.06%暗未分配利润袄43128.1爱42357.3柏770.8叭1.82%爱0.15%叭归属于母公司班股东权益合计半133834袄132380斑1454隘1.10%板0.28%敖少数股东权益哎29055.5奥26992.3唉2063.2把

12、7.64%按0.39%背所有者权益(稗或股东权益)合矮计俺162890邦159373板3517隘2.21%半0.67%扳负债和所有者权白益稗(或股东权益)霸总计百608392霸522357阿86035翱16.47%拜16.47%蔼根据表1，可以吧对江苏红豆实业皑股份有限公司总疤资产变动情况做暗以下评价：捌 翱 瓣该公司总资本本昂期增加爸86035万翱元，增长幅度为拌16.47胺%，说明江苏红啊豆实业有限公司挨本年资产规模有般较大幅度的增长罢。柏进一步可以从下搬面几方面具体分皑析：岸流动资产本期增鞍加稗80782万艾元，使总资产规办模增长了碍15.46%昂。非流动资产本癌期增加按5253万爱元，

13、使总资产规瓣模增长了拔1.01%芭，两者合计使总敖资产增加了扳86035万哎元，使总资产规班模增长了半16.47%捌。版本期流动资产的袄各个项目都有不摆同程度的增减变办动，但其变化主霸要体现在以下四稗个方面：一是应挨收账款与应收票胺据的大幅增长。奥前者本期增加了拜5190.3俺万元，增幅为瓣22.02%板，对总资产的影板响为般0.99%跋。而应收票据的傲增长额为艾400.83板万元，增幅为澳30.29%凹，对总资产的影耙响为胺0.08%矮。两者相对于上啊一财年，增长幅办度异动明显，应皑结合企业的销售板情况作进一步分翱析，谨防企业利氨用应收账款进行爸利润调节。但也翱有可能是企业产吧品打开了销路后

14、吧，企业经营状况佰明显好转的征兆袄。二是预付账款坝的减少。预付账拔款本期减少傲18628.7阿2万邦元，本期的减少疤比率为白-67.97叭%绊，对总资产的影扳响为搬-爱3.57%拌。三是应收利息百的大幅减少，变爱动额为拜2251.67俺万元，减少了-搬91.53%，胺这种变动情况应把该结合公司债券斑投资的相应情况熬进行分析。笆四是存货的较大哎幅度的增加。存斑货本期增加埃97368扳元，对总资产的癌影响为岸36.56氨%拜。结合在建工程白的大幅度增加，埃可以认为这种变佰动有利于营业收肮入的增长，扩大跋公司规模。顺便伴一提的是，货币皑资金的减少在本暗期得到了缓解，耙货币资金的减少按对企业偿债能力唉

15、、满足资金需要叭都是不利的。当笆然，对于货币资啊金的这种变化，版还应结合该公司拌现金需要量，从安资金利用效果方肮面分析，这样才半能做出合理的评跋价。伴非流动资产的变艾动主要体现在长跋期股权投资的变坝动。长期股权投版资本期增加疤6850.9万挨元，使总资产规碍模增长了1.3暗1%，是非流动碍资产中对总资产八变动影响最大的氨项目。本期长期哎股权投资的增长安主要是因为企业扳内部关联交易所扳致。另外在建工板程虽然对总资产哀变动影响不大，埃但是增长幅度较盎大，变动额为1绊083.28万皑元，变动率为7般7.34%。说案明企业在扩大产稗能。阿 该公司权艾益总额较上期同巴期增长败86035万版元，增长幅度为

16、袄16.47%挨，说明江苏红豆案实业有限公司本昂年权益总额有较扳大幅度的增长。癌进一步分析发现稗：啊负债本期增加般82518万白元，使权益总额斑增长了翱22.73%把。股东权益本期叭增加哀3517万熬元，使权益总额八增长了傲2.21%皑，两者合计使权背益总额增加了稗86035万搬元，使权益总额暗增长了澳16.47%哎。鞍本期权益总额增矮长主要体现在负袄债的增长，流动坝负债增长是其主案要方面。流动负凹债本期增长奥64544万稗元，对权益总额巴的影响为拜12.36%鞍，这种变动可能俺导致公司偿债压隘力的加大及财务爱风险的增加。流白动负债的变动主百要体现在以下三矮个方面：按一是其他应付款伴的增长。本

17、期其柏他应付款增加昂55280.9阿元，对权益总额傲的影响为翱10.58%。佰该项目的大幅度扒增长给公司带来坝了巨大的偿债压皑力，如不能按期佰支付将对公司的稗信誉产生严重的柏不良影响。把二是埃一年内到期的非岸流动负债的大幅扮增加，增长额为盎18601.1奥万元，增长率为懊686.39%败。这部分同样给挨公司造成了巨大百的偿债压力。拌三是预收账款的皑减少。预收账款隘本期减少扒18483.6皑万澳元，对权益总额唉的影响为鞍3.54%邦。该项目的减少肮大大缓解了应付懊账款带来所的偿阿债压力。爱股东权益本期增氨加唉3517万矮元，增长幅度对败权益总额的影响懊为肮2.21%斑，其中少数股东邦权益增加氨2

18、063.2万疤元，由该公司对案外投资投资子公柏司形成。股东权笆益的变动还受本霸期盈利的影响，哎未分配利润本期版增加氨770.8万稗元，对股东权益斑总额的影响为1办.09%。最主安要的影响因素是叭资本公积等转增拌股本造成了两者皑的增减变动。盎4.1.2 鞍资产负债表垂直败分析半表2 搬 碍 摆 氨 安资产负债表垂直拔分析把资产负债表垂直敖分析啊2011.12艾.31(万元）扳2010.12扳.31（万元）懊11年占比百10年占比扳变动情况拔流动资产岸货币资金八42606.5办43918.4把7.00%坝8.41%按-1.40%碍应收票据白1724蔼1323.17扒0.28%爱0.25%隘0.03

19、%般应收账款昂28760安23569.7班4.73%绊4.51%案0.22%把预付款项哀8777.68笆27406.4颁1.44%邦5.25%胺-3.80%哎应收利息澳208.33捌2460俺0.03%碍0.47%案-0.44%凹其他应收款吧1645.13碍1629.48案0.27%拌0.31%袄-0.04%佰存货安363659啊266291八59.77%疤50.98%绊8.80%扮流动资产合计扮447380靶366598爱73.53%稗70.18%扳3.35%稗非流动资产阿0.00%颁0.00%矮0.00%癌长期股权投资败26264.6挨19413.7奥4.32%巴3.72%罢0.60%疤投

20、资性房地产鞍59030.6拜60696.3伴9.70%笆11.62%扳-1.92%矮固定资产原值罢85998.9埃84612.4八14.14%傲16.20%搬-2.06%唉累计折旧败30621.6胺28416.8唉5.03%笆5.44%巴-0.41%办固定资产净值哀55377.3白56195.6扮9.10%爸10.76%霸-1.66%芭固定资产净额艾55377.3懊56195.6氨9.10%傲10.76%袄-1.66%按在建工程扒2483.92般1400.64哀0.41%爸0.27%搬0.14%稗无形资产耙11733.5懊11854.5唉1.93%败2.27%瓣-0.34%矮长期待摊费用俺57

21、49.7傲5434.89办0.95%办1.04%癌-0.10%颁递延所得税资产埃371.946安763.172扒0.06%芭0.15%捌-0.08%绊非流动资产合计罢161012笆155759蔼26.47%芭29.82%翱-3.35%翱资产总计瓣608392按522357坝100.00%案100.00%伴0.00%邦流动负债背0哀0.00%捌0.00%案0.00%扮短期借款蔼55300扮45120.6昂9.09%败8.64%败0.45%懊应付票据俺2828.42叭8030隘0.46%盎1.54%凹-1.07%熬应付账款爱43134.2败41732.5埃7.09%敖7.99%癌-0.90%啊预收

22、款项胺35026.1霸53509.7爱5.76%哎10.24%爸-4.49%扳应付职工薪酬爸1499.93叭1600.74半0.25%叭0.31%邦-0.06%绊应交税费阿771.189摆-2047.6翱8昂0.13%熬-0.39%拔0.52%碍应付利息氨128拌80哀0.02%扮0.02%绊0.01%鞍其他应付款哎133790跋78509.1版21.99%芭15.03%八6.96%扮一年内到期把的非流动负债版21311.1唉2710隘3.50%霸0.52%摆2.98%哎流动负债合计安293789叭229245唉48.29%按43.89%扒4.40%摆非流动负债笆0.00%安0.00%肮0.0

23、0%绊长期借款霸101180般83946.1翱16.63%澳16.07%氨0.56%扮应付债券癌49942.8鞍49792.8拜8.21%鞍9.53%板-1.32%耙其他非流动负债俺590.489班0挨0.10%傲0.00%把0.10%敖非流动负债合计哀151713办133739氨24.94%哀25.60%靶-0.67%昂负债合计敖445502霸362984矮73.23%罢69.49%靶3.74%碍所有者权益懊0.00%绊0.00%佰0.00%俺实收资本(或股耙本)把56040艾43107.7懊9.21%傲8.25%背0.96%绊资本公积邦24675.5扮37231.6笆4.06%隘7.13%

24、跋-3.07%暗盈余公积岸9990.58氨9683.77哀1.64%蔼1.85%碍-0.21%艾未分配利润敖43128.1败42357.3巴7.09%按8.11%唉-1.02%皑归属于母公司巴股东权益合计败133834澳132380靶22.00%靶25.34%败-3.34%拌少数股东权益版29055.5把26992.3拔4.78%懊5.17%暗-0.39%爱所有者权益哀(或股东权益)半合计邦162890俺159373鞍26.77%唉30.51%矮-3.74%翱负债和所有者权拜益澳(或股东权益)板总计吧608392挨522357岸100.00%搬100.00%熬0.00%扒从表2 出发，皑可以对

25、江苏红豆熬实业股份有限公鞍司总资产结构变半化情况做以下评般价：瓣流动资产在本期颁的比例为73.霸53%，非流动坝资产在本期的比懊例为26.47靶%，根据该公司鞍的资产结构，可哎以认为该公司资胺产的流动性较强般，资产风险较小绊。从本年度来看艾，公司的固流比罢例大致为1:2版.77；上年度白流动资产比重为蔼70.18%，按非流动资产比重笆为29.82%扮，固流比大致为岸1:2.35。稗说明企业有从保稗守型的固流结构办政策向适中型的佰固流结构政策转扳变的倾向。稗表3 岸 柏 凹 流动扮资产内部结构分熬析罢 流动资产板内部结构分析哀2011.12敖.31(万元）颁2010.12盎.31（万元）俺11年

26、占比笆10年占比熬变动情况胺流动资产稗货币资金胺42606.5百43918.4坝9.52%白11.98%稗-2.46%扳应收票据半1724氨1323.17哎0.39%熬0.36%笆0.02%熬应收账款隘28760瓣23569.7盎6.43%爱6.43%版0.00%背预付款项皑8777.68巴27406.4捌1.96%哀7.48%叭-5.51%败应收利息伴208.33唉2460爱0.05%般0.67%皑-0.62%颁其他应收款芭1645.13颁1629.48拌0.37%案0.44%般-0.08%哎存货败363659隘266291爸81.29%白72.64%皑8.65%唉流动资产合计败447380

27、啊366598凹100.00%胺100.00%隘0.00%邦货币资金比重下罢降，不利于提高叭该公司的即期支颁付能力；债券资吧产变动幅度以及皑本身所占比重都盎较小，其影响可搬以忽略不计。存案货资产的比例大捌幅度上涨，同时翱存货占流动资产奥比重极大，它的癌变动对该部分影袄响明显。结合固瓣定资产净值的减半少，可以确知企安业的生产能力增傲强。扒表4 隘 艾 霸 负啊债期限结构分析啊负债期限结构分艾析表白项目凹金额（万元）笆结构摆2011.12胺.31氨2010.12案.31氨2011扮2010拜差异百流动负债合计霸293789癌229245蔼65.95%氨63.16%拌2.79%罢非流动负债合计捌15

28、1713扮133739皑34.05%胺36.84%奥-2.79%柏合计昂445502袄362984芭100.00%傲100.00%昂0.00%板本年度，红豆股摆份的短期负债的拔比率虽然有所上安升，而且其比重百较高，表明企业霸在实用负债资金胺时，以短期资金凹为主，由于流动绊负债对企业资产搬流动性要求较高八，因此，该公司翱所奉行的负债筹傲资政策会增加公颁司的偿债能力，癌承担较大的财务哀风险，但也同时鞍降低了公司的负挨债成本。 4疤 表5 案 把 案 百股东权益变动情罢况分析傲股东权益变动情叭况分析耙项目扮金额（万元）阿结构傲2011.12扳.31瓣2010.12叭.31拔2011爱2010啊差异坝

29、股本颁56040颁43107.7傲41.87%绊32.56%埃9.31%邦资本公积半24675.5八37231.6皑18.44%爸28.12%搬-9.69%胺投入资本合计哎80715.5摆80339.3岸60.31%霸60.69%氨-0.38%版盈余公积暗9990.58版9683.77版7.46%柏7.32%扒0.15%艾未分配利润搬43128.1坝42357.3岸32.23%柏32.00%百0.23%哀内部形成权益资邦金合计扮53118.6案8懊52041.0芭7巴39.69%案39.31%凹0.38%敖股东权益合计芭133834.捌18傲132380.稗37摆100.00%班100.00%

30、靶0.00%拜从表5可以看出皑，静态方面，投邦入资本仍然是该巴公司股东权益的背主要来源，达到肮了60.31%佰的占比。从动态扮方面分析。投入摆资本基本没有发俺生变化。资本公耙积转增股本的行耙为使两者发生了白结构的对应变化熬，内部权益资金安的比重基本不变版。公司的资本结哀构平稳，未发生盎重大变化。敖4.2 利润表啊变动情况分析俺4.2.1 败利润表水平分析扒表6 稗 岸 傲 懊 稗 鞍利润表水平分析办利润表水平分析艾2011.12癌.31(万元）摆2010.12颁.31（万元）白变动额（万元）拌变动率蔼一、营业收入败176531艾213938敖-37407暗-17.48%艾减：营业成本袄1285

31、51百165245按-36694扳-22.21%蔼营业税金及附加跋5229.57笆10206.2靶-4976.6袄3胺-48.76%柏销售费用凹16358.4颁12159.9笆4198.5斑34.53%傲管理费用皑10737.1案8597.7败2139.4盎24.88%安财务费用爸10787.1爱7330.05疤3457.05板47.16%暗资产减值损失翱-1393.4翱2拜872.64胺-2266.0柏6埃-259.68氨%办加：公允价值变氨动拜净损益安投资收益办1553.01案1116.41艾436.6岸39.11%敖其中:对联营企鞍业和澳合营企业的投资搬收益叭1486.34板1115.9

32、6爱370.38蔼33.19%百二、营业利润罢7814.41颁10642.7伴-2828.2靶9伴-26.57%摆加：营业外收入八649.84白219.27绊430.57板196.37%鞍减：营业外支出艾976.01坝650.83扮325.18啊49.96%昂其中：非流动资叭产霸处置损失巴59.83阿142.92隘-83.09矮-58.14%啊三、利润总额把7488.23哎10211.1肮-2722.8阿7凹-26.67%癌减：所得税敖3439.43翱2547.86安891.57暗34.99%哎四、净利润挨4048.8懊7663.25癌-3614.4靶5胺-47.17%安五、每股收益八（一）基

33、本每股安收益背0.06懊0.14半-0.08矮-57.14%芭（二）稀释每股巴收益笆根据表6，可以扮对江苏红豆实业懊股份有限公司利鞍润变动情况做以芭下评价：癌净利润或税后利班润的分析。江苏半红豆实业有限公把司2011年实八现净利润耙4048.8万爸元，与上年比较肮，大幅减少了摆47.17%暗降幅近半。从水扒平分析表来看，搬公司净利润降低瓣主要是利润总额挨比上年减少百26.67%凹引起的，由于所蔼得税比上年增长爱了碍34.99%，八二者相抵，导致稗净利润减少了稗47.17%。搬利润总额分析。霸利润总额是反映般全部财务成果的班指标，它不仅反捌映企业的营业利八润，而且反映企碍业营业外收支的半情况。江

34、苏红豆绊实业有限公司利暗润总额减少了鞍26.67埃%，关键原因是啊营业利润的减少版，降低了跋26.57%半。虽然营业外收澳入却有大幅度的稗增长，增长的比安率为斑196.37般%，但由于营业芭外收入基数较小八，对拉升利润总稗额的左右有限，矮同时营业外支出般的增长率也达到奥了办49.96%斑，共同作用使利皑润总额下降了2版6.67%。熬营业利润的分析版。营业利润反映班了企业自身生产般经营业务的成果矮。江苏红豆实业耙有限公司利润降拌低主要是营业收稗入减少。营业收瓣入降低率为佰17.48%，半虽然营业成本相爸应大幅降低。仍俺不足以抵消该公笆司营业利润减少吧的趋势。芭投资收益的增加霸，其增长率为凹39.

35、11%袄，是导致营业利暗润增加的有利因拔素。但由于营业吧成本、营业税金柏及附加、销售费氨用、管理费用、熬财务费用等的增懊加，使其增减相扮抵后营业利润降罢低了百26.57%办。利润表垂直分析疤表哀7 扮 霸 版 瓣 盎利润表垂直分析搬利润表垂直分析隘2011.12办.31把2010.12安.31癌一、营业收入笆100.00%笆100.00%颁减：营业成本邦72.82%颁77.24%拌营业税金及附加奥2.96%鞍4.77%拔销售费用靶9.27%捌5.68%邦管理费用版6.08%跋4.02%颁财务费用巴6.11%扮3.43%氨资产减值损失敖-0.79%盎0.41%霸加：公允价值变斑动净损益艾投资收益

36、拔0.88%爸0.52%芭其中:对联营企瓣业和笆合营企业的投资般收益碍0.84%隘0.52%爱二、营业利润靶4.43%碍4.97%笆加：营业外收入吧0.37%跋0.10%把减：营业外支出按0.55%翱0.30%阿其中：非流动资班产处置损失办0.03%翱0.07%办三、利润总额绊4.24%暗4.77%邦减：所得税把1.95%按1.19%哎四、净利润绊2.29%颁3.58%爱根据表7，可以翱对江苏红豆实业拔股份有限公司利啊润结构变化情况扮做以下评价：案 11年度，岸营业利润占营业拜收入的比重为4半.43%，比上埃一年度的4.9唉7%下降了0.柏54%；11年碍度利润总额的比拔重为4.24%办，比上

37、年度的4埃.77%下降了白0.53%；1案1年度的净利润把的比重为2.2板9%。比上一年瓣度3.58%减澳少了1.29%叭。拜 从业利润的傲构成情况上看，般盈利能力比上一癌年度有所下降；八从企业利润的结笆构增长看，主要败是销售费用、管邦理费用和财务费昂用的增长所致，奥说明各种费用的巴增加时降低营业巴利润的根本原因癌。而从利润总额安结构增长的主要耙原因，除受营业办利润影响之外，翱营业外支出的增败长也有一定影响柏。另外，投资净吧收益和营业成本盎等虽都有降低。按但也只是缓解了艾营业利润、利润扳总额和净利润结袄构的减少，无法笆消除这种影响。隘4.3现金流量稗表变动情况分析矮4.3.1 现板金流量表水平

38、分拔析凹表8 邦 挨 柏 把 现金斑流量表水平分析肮现金流量水平分岸析表熬2011.12版.31（万元）肮2010.12岸.31（万元）瓣变动额（万元）懊变动率爸一、经营活动产拔生的现金流量奥销售商品、提供奥劳务案收到的现金熬182484百179577哎2907盎1.62%邦收到的税费返还胺277.153办475.041笆-197.88绊8拜-41.66%败收到的其他与经白营把活动有关的现金柏4679.4罢569.5扒4109.9俺721.67%皑经营活动现金流岸入小计氨187440肮180622盎6818般3.77%矮购买商品、接受坝劳务支付的现金肮201397案244196昂-42799办

39、-17.53%凹支付给职工以及安为八职工支付的现金绊15061.9罢11707.4跋3354.5八28.65%伴支付的各项税费岸10227.2暗17065.6稗-6838.4阿-40.07%佰支付的其他与经扮营疤活动有关的现金鞍15366.8把12994.6罢2372.2把18.26%办经营活动现金流岸出小计凹242053袄285964盎-43911安-15.36%挨经营活动产生的背现金流量净额奥-54612.版6鞍-105342爸50729.4邦48.16%阿二、投资活动产坝生的现金流量：案0傲0碍0办收回投资所收到斑的现金癌0矮0巴0阿取得投资收益所办收到的现金肮811.666隘114.5

40、36奥697.13跋608.66%澳处置固定资产、案无形资产和其他坝长期资产所收回笆的现金净额白960.709哎7.4952版953.213背8氨12717.6办6%罢处置子公司及其败他罢营业单位收到的疤现金净额叭0唉0跋0熬收到的其他与投班资活动板有关的现金懊0矮0埃0百减少质押和定期扳存款叭所收到的现金艾0翱0袄0阿投资活动现金流翱入小计埃1772.38巴122.031拔1650.34澳9爸1352.40绊%胺购建固定资产、挨无形资产和其他埃长期资产所支付跋的现金奥12216.7芭14405.2办-2188.5挨-15.19%巴投资所支付的现胺金芭6050唉2500扮3550奥142.00

41、%搬质押贷款净增加吧额巴0艾0爱0白取得子公司及其傲他鞍营业单位支付的瓣现金净额伴0把818.14扒-818.14隘-100.00拔%癌支付的其他与投摆资皑活动有关的现金皑127.346笆0翱127.346吧增加质押和定期疤存斑款所支付的现金般0阿0爸0斑投资活动现金流哀出小计奥18394瓣17723.4爸670.6肮3.78%办投资活动产生的吧现金流量净额安-16621.叭6肮-17601.啊3傲979.7疤5.57%癌三、筹资活动产背生的现金流量：皑0爸0奥0版吸收投资收到的半现金拜1500昂16000隘-14500芭-90.63%疤其中：子公司吸熬收少数股东叭投资收到的现金版1500啊1

42、6000阿-14500摆-90.63%叭取得借款收到的矮现金盎110550拌132292叭-21742暗-16.43%案发行债券收到的俺现金邦0耙0白0皑收到其他与筹资叭活动斑有关的现金爸48397绊164898袄-116501懊-70.65%癌筹资活动现金流傲入小计奥160447唉313190斑-152743肮-48.77%按偿还债务支付的芭现金捌64535.6肮102896啊-38360.拜4唉-37.28%鞍分配股利、利润叭或偿付隘利息所支付的现胺金拌25594.3安13908.6哀11685.7把84.02%懊支付其他与筹资扳活动有关的现金蔼500绊102177按-101677哀-99

43、.51%哀筹资活动现金流搬出小计爸90629.8白218982皑-128352跋.2澳-58.61%拌筹资活动产生的跋现金流量净额案69817.2哎94207.9埃-24390.柏7懊-25.89%斑四、汇率变动对按现金及笆现金等价物的影瓣响绊0疤0隘0搬五、现金及现金肮等价物靶净增加额佰-1417.0拜2搬-28735.肮5爸27318.4跋8案95.07%氨 敖 肮根据表8，可以八对江苏红豆实业拌股份有限公司现敖金流量变动情况靶做以下评价：扮 20蔼11年度的经营昂活动、投资活动疤与筹资活动产生扒的现金径流量分摆别为背-54612.胺6万元，-16背621.6万元稗和69817.笆2万元。

44、分别较稗上年度增长50耙729.4万元靶，979.7万吧元和减少243矮90.7万元，哎变动率分别为4凹8.16%，5昂.57%和-2哀5.89%。白经营活动现金流挨入量增长了68瓣18万元，增长皑率为阿3.77%，主叭要是因为收到的暗其他与经营活动唉有关的现金的增挨加，增长额为4百109.9万元傲，增长率为72皑1.67%。经败营活动现金流出班量减少了439啊11万元，减少把的比率为15.翱36%。这主要翱是受购买商品、蔼接受劳务支付的唉现金减少427安99万元，降低拔17.53%所唉致。另外，支付吧的各项税费的减啊少对现金流出量碍的影响也不容忽暗视。巴投资活动净现金邦流量比上年增长扳了97

45、9.7万肮元，增长率为5瓣.57%。主要哎原因是由于取得坝投资收益所收到斑的现金和处置固埃定资产、无形资挨产和其他长期资百产所收回的现金耙净额的大幅增加凹。挨 筹资活动净胺现金流量比上年扳减少了2439哀0.7万元，降坝低了25.89俺%。主要是由于扒11年吸收投资背收到的现金和取爱得借款收到的现矮金的减少同时分袄配股利、利润或吧偿付利息所支付笆的现金有所增加胺。拜当经营活动现金办净流量为负数，把投资活动现金净背流量为负数，筹佰资活动现金净流斑量为正数时，表扒明该企业处于产佰品初创期。在这拔个阶段企业需要稗投入大量资金，扳形成生产能力，佰开拓市场，其资敖金来源只有举债扳、融资等筹资活敖动。与公

46、司成立盎逾袄15懊年的事实相对照板，在中国服装行扮业价格持续走低阿的现状下，说明跋企业现阶段只能伴通过扩展生产规艾模，拓宽经营领败域以维持自己的耙生存。氨4.3.2 现哎金流量结构分析佰表9 败 氨 坝 背 现金蔼流量结构分析八现金流量结构分癌析霸2011.12安.31（万元）爱流入结构斑流出结构把内部结构拌一、经营活动产隘生的现金流量拌销售商品、提供耙劳务收到的现金胺182484邦97.36%矮收到的税费返还氨277.153鞍0.15%挨收到的其他与经敖营活动有关的现霸金吧4679.4靶2.50%柏经营活动现金流啊入小计扮187440叭53.61%暗100.00%伴购买商品、接受唉劳务支付的

47、现金般201397斑83.20%俺支付给职工以及啊为职工支付的现耙金啊15061.9办6.22%碍支付的各项税费班10227.2稗4.23%昂支付的其他与经啊营活动有关的现哀金凹15366.8哎6.35%岸经营活动现金流瓣出小计阿242053般68.95%捌100.00%疤经营活动产生的巴现金流量净额芭-54612.罢6碍二、投资活动产疤生的现金流量：柏0般收回投资所收到癌的现金昂0伴取得投资收益所碍收到的现金百811.666白45.80%蔼处置固定资产、盎无形资产和拌其他长期资产所啊收回的现金净额挨960.709绊54.20%哎处置子公司及其爱他板营业单位收到的袄现金净额胺0按收到的其他与投

48、鞍资活动有关的现挨金半0捌减少质押和定期耙存款所收到的现拜金奥0敖投资活动现金流靶入小计案1772.38蔼0.51%爱100.00%哀购建固定资产、芭无形资产和般其他长期资产所肮支付的现金肮12216.7捌66.42%碍投资所支付的现耙金胺6050耙32.89%瓣质押贷款净增加阿额瓣0绊取得子公司及其熬他案营业单位支付的板现金净额吧0爱支付的其他与投班资活动有关的现碍金吧127.346绊0.69%哀增加质押和定期碍存款所支付的现澳金柏0扒投资活动现金流爸出小计蔼18394盎5.24%挨100.00%扳投资活动产生的啊现金流量净额绊-16621.澳6罢-10.36%佰三、筹资活动产昂生的现金流量

49、：瓣0蔼吸收投资收到的按现金败1500巴0.93%啊其中：子公司吸安收按少数股东投资收般到的现金叭1500疤0.93%颁取得借款收到的案现金矮110550昂68.90%办发行债券收到的背现金癌0白收到其他与筹资颁活动有关的现金俺48397拜30.16%爸筹资活动现金流半入小计碍160447案45.89%绊100.00%皑偿还债务支付的瓣现金瓣64535.6啊71.21%绊分配股利、利润氨或偿付俺利息所支付的现拜金疤25594.3挨28.24%袄支付其他与筹资败活动有关的现金俺500碍0.55%芭筹资活动现金流按出小计爱90629.8半25.81%搬100.00%拌筹资活动产生的捌现金流量净额爸

50、69817.2般现金流入总额颁349659.扒38班100.00%坝现金流出总额碍351076.叭8案100.00%跋四、汇率变动对澳现金及暗现金等价物的影岸响唉0昂五、现金及现金佰等价物净增加额盎-1417.0叭2绊根据表9，按可以对江苏红豆袄实业股份有限公稗司现金流量结构肮变化情况做以下阿评价：盎 2011年皑现金流入总量为靶349659.矮38万元，其中败经营活动现金流澳入量、投资活动佰现金流入量和筹爸资活动现金流入办量所占比重分别扳为53.61%办，0.51%和笆45.89%。败可见企业的现金扮流入量主要由经暗营活动产生。经斑营活动的现金流皑入量中销售商品叭、提供劳务收到颁的现金，投资

51、活袄动的现金流入量佰中处置固定资产坝、无形资产和其盎他长期资产所收稗回的现金，筹资哎活动中取得借款蔼收到的现金分别皑占各类现金流入傲量的绝大部分比罢重。坝 2011年现罢金流出量总量为背351076.阿8万元，其中经奥营活动现金流出懊量、投资活动现暗金流出量和筹资疤活动现金流出量蔼所占比重分别为捌68.95%、办5.24%和2癌5.81%。在艾现金流出量中经艾营活动现金流出摆量所占比重最大芭，筹资活动现金奥流出量次之。在奥经营活动现金流隘出量当中用于购巴买商品、接受劳版务支付的现金占霸83.20%，熬投资活动现金流搬出量多用于购建拜固定资产和无形昂资产等。筹资活翱动的现金流出量挨主要用于偿还债

52、懊务。瓣5 财务状况指敖标分析按5.1公司偿债爱能力分析凹 5.1.案1 短期偿债能案力按表10 扮 邦 盎 爱 流捌动比率昂流动比率表哀项目拜2011年（万拌元）鞍2010年（万办元）耙2009年（万百元）笆流动资产背447380案366598稗326098摆流动负债凹293789搬229245唉183763暗流动比率暗1.5228懊1.5992艾1.7778罢 从表10案中看出，江苏红爸豆实业有限公司版在2009年流跋动比率为1.7绊778，企业面拜临的短期流动性绊风险已经突破了罢经验值2，债权熬人安全程度降低爱。企业偿债能力矮进一步削弱。在隘2010年和2啊011年该公司耙流动比率继续降

53、笆低，使企业的债啊务状况进一步恶柏化，尤其是20扳09年到201败0年间下降较快拌。而就红豆实业办有限公司流动比斑率变动的原因进扮行分析，就会发氨现，在2009把到2010年间霸由于流动负债的阿快速增长，流动把比率迅速降低，肮到了2011年阿，流动资产增长氨比率明显超过流笆动负债增长比率袄，使得流动比率稗的下降趋势放缓绊。未来还要对该版指标多加注意。佰表11 盎 霸 稗 扒 埃速动比率傲速动比率表昂项目唉2011年（万岸元）跋2010年（万暗元）蔼2009年（万碍元）绊速动资产哀83721叭100307艾89069爸流动负债靶293789叭229245袄183763背速动比率拌0.285版0.

54、438胺0.838碍从表11看出，搬江苏红豆实业有败限公司挨2009八年到扒2011百年期间，速动比稗率有明显的下降罢，尤其是哎2009挨年到岸2010版年，下降幅度达胺0.26叭，该公司的短期氨偿债能力在不断盎下降。从整体来埃看，红豆实业有爸限公司的短期偿按债能力较差，企霸业财务状况可能坝面临危险。就其霸原因，企业中存挨在较多的存货，袄存货是流动资产安中变现速度最慢拜的资产，而且存盎货在销售时受市敖场价格的影响，俺其变现价值带有鞍很大的不确定性碍，在市场萧条情拔况下或产品不对岸路时，又可能成吧为滞销货而无法巴转换为现金。因傲此，该公司应该哀重视这方面的问坝题，缓解存货过笆多而带来的压力拌。昂

55、表12 坝 袄 搬 鞍 现金比柏率艾现金比率表爱项目叭2011年（万癌元）笆2010年（万板元）按2009年（万摆元）澳货币资金鞍42607搬43918捌72621版流动负债敖293789瓣229245背183763搬现金比率般14.50%叭19.16%敖39.52%佰从表唉12暗中看出，江苏红百豆实业有限公司版在肮22009伴年的现金比率在败40%疤左右，由此看出案在瓣09霸年，企业可立即哎用于支付债务的白现金类资产较多办，直接支付能力哎较强。但这现金昂类资产的盈利水隘平低，企业通过唉负债方式筹集的袄流动资金没有得八到充分的利用。扮在白2010坝年，由于企业扩板大生产规模，现哎金比率直线下降

56、办为扒19.16%般，这时，企业的案流动资金得到充凹分利用，而企业爸支付能力也没有胺太大问题。把11拔年这一趋势得以拔延续，但企业现矮金比率已低于癌20%肮，仅从此点出发翱，企业的短期偿俺债能力已经较弱唉。但结合公司的氨期末流动比率和败速动比率综合分靶析可以发现：由般于该公司流动资霸产接欧冠中，期皑末速动资产、现柏金类资产比例相背对较大，所以，摆尽管流动比率指哀标并不理想。但班企业的短期偿债扮能力仍然能得到办保证。把5.1.2 长盎期偿债能力艾表13 安 碍 奥 佰 资产矮负债率挨资产负债分析跋项目澳2011年（万霸元）碍2010年（万扒元）矮2009（万元癌）颁资产总计奥608392 唉52

57、2357 凹426014 熬有形资产艾596659 背510503 俺419334 安资产负债率拜73.23%氨69.49%佰67.94%板有形资产负债率拌74.67%爸71.10%稗69.02%鞍从艾表13中可以看耙出，从09年到翱11年三年间，艾红豆股份的资产隘负债两次一直在坝上升。且这一比巴率相对较高，表皑明企业面临较大败的经营风险，对挨公司的长期偿债佰能力形成较大挑耙战。从稳健原则疤出发，从资产中扮扣除无形资产后把，我们发现偶性哀资产负债率与资稗产负债率相差不矮大。说明在总资肮产中变现能力较般差的无形资产所笆占比例较小。这肮在一定程度上能哎够缓和投资者和绊债权人对于企业邦爆发债务危机的

58、靶担忧。佰表14 扮 扮 澳 半 产权比稗率岸产权比率分析埃项目肮2011年（万暗元）叭2010年（万罢元）碍2009（万元拔）傲股东权益笆162890按159373疤136577笆产权比率罢273.50%啊227.76%柏211.92%傲有形净值负债率靶294.73%袄246.06%阿222.82%班从表14可以看稗出，从2009办年到2011年皑，公司的产权比凹率由211.9版2%增长到了2隘73.50%。扮股东权益比率是爸反映企业偿债保熬证程度的指标。哎它和资产负债率昂、股东权益比率爱具有相同的经济懊意义。结合资产跋负债率的变动情扳况进行分析，我傲们可以得出结论叭，罢红豆实业股份有唉限公

59、司的长期偿爸债风险虽然在增白大，但是相应的翱企业偿债的的保邦证程度也得到了稗同等的提升。该颁指标直观的表示澳出公司负债收股爱东权益的保护程瓣度在提升。考虑败到清算时无形资背产价值变化的不哀确定性，进一步安计算有形净值负俺债率，我们得到按了相同的结论，办在一定的经营时爸期内，该公司的芭偿债风险可以化疤解。板5.2 公司资笆产营运能力分析案表15 爱 氨 安 懊 坝 总资产周转捌率分析信息表蔼项目捌2011年皑2010年佰2009年柏总资产平均余额熬（万元）稗608392挨522357坝426014扒营业收入（万元败）矮176531伴213938版105283隘总资产周转次数芭0.31扮0.45斑

60、0.27凹流动资产周转次芭数般0.43伴0.62半0.35扮流动资产占总资般产比率懊73.53%柏70.18%疤76.39%搬由表熬15般可知，江苏红豆哎实业有限公司挨2010唉年总资产周转速扳度比安2009败年快了约巴0.18斑次，其原因是：傲 耙因为流动资产周埃转速度上升，使扮总资产周转速度唉上升：扮（靶0.62埃白0.35吧）拔背76.39%=埃0.206唉（次）颁因为流动资产占鞍总资产比率下降鞍，使总资产周转碍率减速：敖0.62爸伴（搬70.18%岸拌76.39板）暗=翱把0.039邦（次）摆计算结果表明，稗江苏红豆实业有跋限公司安2010隘年总资产周转速敖度加快，主要原阿因是流动资产