北大光华笔记-财务报表分析

1、陆正飞 教授肮北京大学光华管白理学院会计系副昂系主任、教授、唉博士生导师板.捌第1章扒拜财务报表信息的邦需求与供给罢财务报表信息的胺提供,取决于财艾务报表信息的需岸求方与供给方这肮两股力量的共同扮作用.因为有需皑求,才有必要提碍供;但供给方提哀供财务报表信息扳会受到许多方面翱的制约.案癌1. 财务报表板信息的需求者艾吧2. 影响财务扒报表信息需求的岸因素颁稗3. 影响财务拌报表信息供给的班因素澳拔4. 与财务信斑息披露相关的成挨本敖挨1. 财务报表把信息的需求者捌1.澳凹股东、投资者及巴证券分析师2.经理蔼3.坝吧贷款提供者拜4.安癌客户及供应商5.政府机构拜政府机构对财务败报表信息的需求笆,

2、从根本上讲取艾决于政府的社会拜职能.一般而言半,政府需要利用碍财务报表信息,爸通常是出于以下芭几种原因:坝1)拔胺征税的需要.政斑府从公司征收的笆税收包括营业税白.增殖税及所得拔税等.这些税种绊的应征税额的确扳定,无不需要以斑财务报表信息为氨计算基础.所得挨税尤其如此.颁2)白哎签订和执行合同霸的需要.政府机胺构在与公司发生伴关系的过程中,把可能经常需要签俺订合同.例如,盎政府以其掌握的熬土地等自然资源案投入公司时,就翱需要签订协议,碍以确定政府从公罢司获得利益的途靶径和方式.在此翱过程中,政府机安构就需要审读公瓣司以往的财务报跋表.在合同的执拌行过程中,同样暗需要利用公司的胺财务报表信息.搬

3、3)版癌政府政策制订及碍政府干预的需要艾.政府在制订有瓣关经济政策,尤扳其是财税和金融敖政策时,需要考按虑公司当前的财傲务状况特征.例隘如,政府在决定蔼调高中央银行基霸准利率水平时,扳就需要根据公司昂财务信息,估计蔼公司的承受能力搬.同样道理,政拌府在确定是否有捌必要向面临财务笆困境的公司提供拜政府担保贷款时碍,也需要利用公背司的财务信息.傲在许多国家,政搬府还或多或少地佰直接拥有乃至直岸接经营着一些企懊业,即所谓的国办有企业或国家控吧股的企业.在这耙种情况下,政府吧事实上同时又扮把演着股东的角色哀.所以,就需要凹利用财务报表信耙息作出与股东利澳益相关的各种决叭策.疤当然,财务报表敖信息并非政

4、府在搬作出上述决策是艾所使用的唯一的暗信息.例如,政坝府在决定是否给巴一些面临财务困般境的公司提供担疤保贷款时,就业稗和社会安定可能扒是一个更为关键佰的因素.6.员工：笆公司员工之所以捌有着对财务报表鞍信息的需求,往板往缘于多种动机暗.首先,员工的挨基本利益,如基巴本薪水及奖金的翱实现,有赖于公罢司持续稳定的经隘营和良好的业绩奥,而财务报表是八关于公司当前及吧未来的盈利能力矮和支付能力的一败个十分重要的信爱息源.其次,员矮工的养老金计划鞍的执行情况,也搬会通过财务报表叭反映出来.因此佰,员工通过审读巴财务报表,可以般监督其养老金计唉划的执行情况.暗再次,在有些情盎况下,员工利益癌可能是由基于财

5、佰务报表中的某个笆或某些变量而订拌立的员工与公司摆间的合同所决定澳的.吧?岸敖例如,某公司的敖工会与公司订立挨的合同中可能包挨含了以下条款:颁 般“哀当公司的税前销蔼售利润率达到5敖%或以上时,员扮工可以按以下比阿例分享公司利润笆:5%至10%敖税前销售利润率摆之间的利润额的胺6%,加上10哀%税前销售利润邦率以上的利润额癌的8%。例如,绊假设税前利润额哎为2800万元败,销售额为20笆000万元,则案税前销售利润率败为14%。员工澳分享利润的最低埃利润要求为:5埃%熬板20000万元袄=1000万元哀,那么,员工可哎以分享的总的利爱润额为:200艾00万元按八(10%- 5阿%)阿颁6% +

6、 20爸000万元袄哀(14% -1吧0%)敖埃8%=124万挨元。 埃瓣利润计量方法是扮:合并报表的税盎前利润,但不包巴括非合并的子公袄司的利润。销售爱收入与利润的口白径相同。而且,奥所有上述计算所把依据的财务数据拌,都必须经过独唉立的注册会计师哎的公正审计。百”傲?哎唉必须指出,上面八所讨论的各利益绊团体之所以需要罢财务报表信息的敖一个共同原因是肮,他们都希望能百够更好地实现其懊在公司中应享有爸的利益.然而,扒有关利益各方之昂间往往存在着潜安在的利益矛盾.办例如,当一个公般司通过大量甚至斑过量地支付股利颁时,股东从中实搬现了更多的利益艾,但却构成了对拔债权人利益的损爱害,因为这样做扳的结果

7、导致了公白司中作为贷款人按担保资产的减少百;又如,当一家矮公司发生过多的矮管理层在职消费哎时,在管理层获板得更多利益的同扒时,股东的利益般就受到了侵害.癌所以,每一团体癌对财务报表揭示背方式及各种揭示癌项目的重要性的矮判断往往是不一佰致的,例如,债稗权人往往更关心熬公司资产的流动扳性及偿付能力,摆而股东则通常更瓣关心公司的盈利凹性,因此,前者般就希望财务报表拜更多的揭示有关把公司资产流动性搬及偿付能力方面斑的信息,而股东板则希望更多的揭疤示有关公司盈利捌性方面的信息.爱又如,政府往往瓣希望公司更好的柏承担社会责任,傲因而要求企业更爱多地揭示有关社鞍会责任会计方面胺的信息,而企业败管理当局则并不

8、埃一定这么做;因隘为,过多地承担挨社会责任义务,霸意味着当前利润斑的减少,从而影吧响其报酬和/或暗奖励的实现.所瓣以,从社会的角挨度来看,财务报败表信息的揭示就百不可能仅仅满足盎某一利益方而完盎全忽视其他各利邦益方的利益要求唉;为此,代表社胺会利益的政府介跋入公司财务信息啊揭示规范的制订扮,以及独立的注笆册会计师对公司捌财务报表的的审爱计签证,就成了昂一种必然的选择癌.白背2. 影响财务昂报表信息需求的扳因素（财务报表靶信息的作用）爸上述各利益方为霸什么需要财务报班表信息?因为：碍1.败笆财务报表信息具艾有减少决策者面笆临的不确定性的扮潜在能力；艾2.胺办财务报表信息较瓣其他竞争性信息疤源具有

9、的相对优白势：艾1)挨爱财务报表信息更把直接地与各利益斑主体的经济利益拜相关；柏2)败芭财务报表信息是稗一种更为可信的败信息来源；挨3)癌板财务报表信息是叭一种成本较低的肮信息来源；财务邦报表(报告)是拜一种相对更为及拜时的信息来源。耙 绊?奥疤财务报表作用小肮结：坝财务报表信息是敖多种利益团体的安共同需要.由于般每一团体有其自按身关注的重点,颁因而各个团体对唉财务报表项目所哎作出的重要性排熬序就可能是不太爱一样甚至是很不背一样的.从根本败上说,影响各团笆体的信息需求的搬真正原因,是各艾该团体的既得利安益.当然,财务版报表信息只是各哎团体所需信息的八一个部分.他们半所需的其他信息碍还包括:管理

10、当安局合同框架;员班工培训计划;作坝为银行贷款担保拌的资产;管理当斑局的声誉等.总跋体而言,财务报挨表信息的作用主癌要有两个: 一爸是降低投资及信碍贷决策的不确定办性;二是作为合伴同订立时的重要笆依据.跋隘3. 影响财务矮报表信息供给的霸主要因素1.法规力量碍1)背碍会计法：会计法岸是制约我国会计盎工作的基本法规懊,是制订其他一邦切会计法规、准巴则及制度等的基伴本法律依据凹.现行会计法包皑括以下七个部分爱的内容: 总则蔼;会计核算;公板司、企业会计核般算的特别规定;蔼会计监督;会计柏机构和会计人员敖;法律责任;附皑则.绊2)挨案会计准则：包括邦基本会计准则和绊具体会计准则。3)会计制度澳4)傲

11、唉公开发行股票公疤司信息披露的内摆容与格式准则百A)岸背该准则规定的年板度报告正文包括版：公司简介；会白计数据和业务数柏据摘要；股本变懊动及股东情况;颁；股东大会简介稗；董事会报告；芭监事会报告；重敖要事项；财务会班计报告；公司的叭其他有关资料；拔备查文件目录。翱B)佰肮年度报告摘要应斑包括：公司简介靶；会计数据和业安务数据摘要；股绊东情况介绍；股霸东大会简介；董扒事会报告；监事哀会报告；重要事扮项；财务会计报傲告；中国证监会暗、证券交易所和案公司认为需要披碍露的其他事项。般C)般哀该准则中的 敖“笆会计报表附注指霸引胺”懊还规定, 会计搬报表附注至少应昂有以下内容:公埃司简介；公司主邦要会计

12、政策；会皑计估计和合并会岸计报表的编制方肮法；税项；控股澳子公司及合营企般业；会计报表主捌要项目注释；其罢他报表项目；分笆行业资料；关联鞍方关系及其交易癌；或有事项；承般诺事项；资产负笆债表日后事项中摆的非调整事项；柏债务重组事项；班其他重要事项等案。 2.市场力量挨由上面所举的自版愿披露的例子可败以看到,公司财岸务信息披露并不爱完全由法规力量哀决定,而是部分袄地由市场力量决昂定.这样的市场柏力量主要包括:疤资本市场力量、邦劳动市场力量以颁及公司控制力量艾.罢1)哎岸资本市场力量-背-资本市场懊中的熬“隘产品艾”啊质量具有不确定半性。因此，公司伴可能会在财务报邦表中作出 拜“耙过分乐观蔼”白的

13、且可能是错误凹或误导的表述。挨但是,下列四种按机制的存在,将奥有助于减少这种败错误表述的可能摆性。这四种机制皑是:俺A)阿艾公司的声誉. 扒现代公司资本的挨筹措主要依赖于蔼资本市场,通过皑经常性地发行一拌些权益性证券和巴/或债权性证券凹筹措资金.因此稗,与金融界保持澳良好的关系是至岸关重要的.公司百如果错误地表述瓣其财务状况,固鞍然可能获得一些拌短期利益,但在矮今后再次进入资矮本市场时可能为瓣此付出很大的成爸本.唉B)埃稗管理当局的声誉版. 出于自身利昂益的考虑,经理扮必须保持自己的邦信用.而且,经半理劳动市场的存翱在,会使得那些熬在处理与外部团斑体关系中不甚可巴信的经理作出惩氨罚. 笆C)败

14、凹第三者验证. 熬包括个人和机构捌在内的投资者,懊经常要求第三者埃 蔼“叭验证翱”暗管理当局所作的皑陈述.这些 俺“澳第三者靶”艾包括:外部审计八公司,投资银行叭家,以及券商等拌.这些 鞍“叭第三者懊”拌为了获得连续不蔼断的业务,就必叭须在金融界保持唉良好的声誉.背D)靶般法律惩罚. 如扒果管理当局的错肮误或误导性的陈背述欺骗了公司外巴部的有关利益团办体,从而引来了搬诉讼,则公司管半理当局就可能会按招致法律惩罚.笆2)拔邦劳动力市场(经白理人才市场)-凹-由于劳动败力市场的存在,皑管理当局需要向氨资本市场发出这捌样的信号，即芭“按他们不会采取严暗重损害股东和债叭权人利益的行为翱”办。因为,经理

15、人胺员如果不愿意使艾他们的行为受到邦限制,他们就可疤能被解雇,或者哀即便被聘用,将按得到相对较低的暗工资.经理如果伴有信心大大增加艾公司的市场价值拜的话,他就可能矮愿意接受这样一靶种合同-坝-将经理的主背要收入来源与那罢些股东关心的指熬标相挂钩.同样瓣道理,较高质量坝的管理当局也更版愿意接受CPA百等的 半“稗第三者验证霸”阿,甚至可能愿意百增加更多的监控盎组织,如董事会扳下设的审计委员霸会,以使自己区挨别于较低质量的矮管理当局。伴3)爸翱公司控制力量-翱-管理当局昂往往会很高地估背价他们控制公司扒的融资、投资及叭经营决策的能力挨.外部组织想将爱这种控制权从管暗理当局手中拿走拔的企图常常遭到翱

16、坚决的反对.管蔼理当局在与一部邦分股东联盟同另俺一部分股东进行芭代表权(表决权俺)争夺战的过程颁中,往往会披露肮那些他们自认为盎有助于他们保住隘控制权的财务信阿息.以下两个事隘例能够说明这一哎点.绊?搬斑例1：与公笆司拥有的单项资扮产的市价有关的隘信息的披露: 摆“凹公司闲置的不动碍产和厂场及设备哀的现值,现在看稗来更为真实的数般字是$9100八万,而一年前是稗$5850万。鞍”版?捌按例2：有利柏的季度报告的提艾前公布。美国某蔼一酿造公司在1跋981年前的1傲0年中,季度报敖告公布平均是在敖季度结束后的1爱2天内作出的。扮然而,1982吧年初,管理当局白被卷入了一场严暗酷的控制该公司坝的代表

17、权(表决敖权)的争夺战中袄。为此,他们在罢该年第一季度结稗束后的第6天,扳就披露了该季度艾的报告。这一披爸露包括了下述评袄论: 昂“笆我们很高兴地报矮告,1982年暗第一季度公司业凹已转为盈利。至斑1982年3月爸31日止的三个氨月中,公司实现跋税前收益$27叭1鞍2000,而去案年同期为损失$跋3063000般。我们将这些成坝果归功于威廉 哀F.斯密思的规盎划和有效领导-暗-自从埃去年9月他成为埃公司董事长兼总碍经理以来。皑”吧笆4. 与财务信拜息披露相关的成罢本稗有效信息的成本懊，指的是企业披爸露信息所花费的笆代价。它具体包隘括：处理和提供癌信息的成本；按因信息披露而引傲起的诉讼的成本疤；

18、披露导致竞争懊劣势而产生的成版本;政治成本;凹管理行为的限制败.摆1.芭按处理和提供信息版的成本-艾-处理和提供阿信息的成本包括碍搜集、处理、审暗计（如果需要审氨计的话）以及传碍输信息的成本。把这些成本还包括翱对已披露信息的阿质询进行处理和罢答复的成本。关瓣于这些成本的懊“肮量埃”白的系统性证据很背少。可以得到的吧有限的数据资料挨,主要是遵守法办定要求的预计成捌本。按?爸鞍例1：一些扒美国公司预测的唉他们遵守联邦贸爸易委员会197熬0S建议的 懊“案企业报告程序安”拌所将发生的成本柏。被调查的九家挨公司预测的初始绊启动成本从$3扒50 000到啊$1800 0奥00不等,年度蔼维持成本从$9唉

19、500到$32啊5000不等。案?把拔例2：PE伴RRY&SEA叭RFOSS(1昂982)关于1扒0家公司在19俺81年的年度报敖告中为编制FA岸SB第33号公八告要求的不变美岸圆/现行成本揭把示所费时间备忘艾录。各公司为此靶耗时从100小碍时到4800小哎时不等-霸-各公司业务板复杂程度不同。捌严格来讲,报表昂使用者处理财务耙信息所花费的成绊本也同样应该加半以考虑。搬2.办啊诉讼成本-凹-尽管诉讼颁成本是由于信息安披露而发生的，拔但并不意味着所白有的信息披露都霸会导致诉讼成本半。应当将纯碎是扒由于信息披露而扮发生的诉讼案件拜与只是牵涉到信颁息披露的案件区袄别开来。版1)癌班应当区分由于指背责

20、信息披露不充疤分而引起的诉讼奥与由于指控信息吧误导而引起的诉白讼。只是后者才板是由于信息披露板而产生的。俺2)胺摆应当区分确系信扮息误导而引起的板诉讼与错误地指叭控信息误导而引败起的诉讼。佰3)败拔应当善于识别错盎误指控。岸在以上提到的两哀种情形中（针对懊信息不充分的诉斑讼和针对信息误把导的诉讼），有拌效信息将能够或艾者说已经避免了芭指控的发生。因岸此，由于有效信霸息而导致成本增罢加的案件，仅剩耙下跋“稗错误指控摆”熬这一种情形了。阿3.罢哎竞争劣势-傲-可能导致瓣竞争劣势的信息扮类型有以下一些癌：阿1)耙半有关技术和管理颁创新的信息.例斑如，生产过程、稗更为有效的质量澳改进技术、营销佰技巧等

21、；瓣2)拌艾战略、计划、策扒略.例如，计划哀中的产品开发、氨新的市场目标等懊；般3)摆坝有关经营的信息八.例如，分部门盎的销售和生产成版本数字、生产率班统计等。凹以上这些信息是霸否会导致企业的懊竞争劣势，取决矮于四个因素: 啊一是信息的使用霸者;二是信息的澳类型；三是详细哀程度；四是披露版的时间。 捌4.蔼般政治成本-昂-政府可以班通过采取一定的版办法从公司聚敛般财富,并将其再矮分配给其他利益挨团体。财务报表柏是政府用于选择柏公司或行业的一白种信息来源。瓣5.半百对管理行为的限傲制. 斑当特定揭示作出氨之后,可能给公八司管理当局带来啊一定的限制.这办在有些经理看来斑是一种相当重要板的揭示成本.

22、例懊如,公司若在年斑初就揭示了预测袄EPS,就给管颁理当局带来了一稗种压力-跋-必须在该年叭度采取措施,使瓣得实际的EPS氨接近而不是远离凹预测的EPS.柏为此,管理当局巴将可能拒绝那些扮能使公司价值最胺大化但会导致实埃际的EPS严重吧偏离已公开披露唉的EPS预测数哎的机会.也就是皑说,公司管理当隘局的行为就可能敖短期化。捌熬1. 财务报表靶主要项目解释半霸1.资产负债表百吧敖02a.avi爸爱2.利润表岸跋盎02b.avi巴碍2. 财务报表奥项目的质量分析八凹1.资产质量分袄析跋笆矮02c.avi扒扒2.利润质量分碍析肮疤白02d.avi案笆3.现金流量质哎量分析矮翱02e.avi皑吧3.

23、与财务报爸表有关的其他重俺要信息按疤1.财务报表附岸注的基本内容扒般盎02f.avi百阿2.会计政策、癌会计估计变更会安计差错更正拔隘02g.avi澳搬3.关联方关系半及其交易的披露捌搬俺02h.avi碍俺4.资产负债表凹日后事项哎伴爸唉02i.avi佰澳5.审计报告版佰八氨疤02j.avi白第2章班捌财务报表（告）坝概要班蔼1. 财务报表癌主要项目解释绊叭2. 财务报表胺项目的质量分析稗芭3. 与财务报哎表有关的其他重皑要信息跋肮1. 财务报表碍主要项目解释斑1.捌拔资产负债表2.利润表爱1.般把资产负债表岸1)罢凹现金扳霸包括：库存现金挨、一般存款及其背他货币资金；不癌包括：限定用途按的存

24、款（如偿债扒基金存款）和被胺冻结的存款。佰2)艾颁有价证券（短期按投资）班啊不超过一年的各颁类证券及其他投氨资。美国规定(吧1993年起)肮,所有证券的计班价基础均为公平蔼市价(此前,债罢务性证券按成本袄计价,权益性证爱券按成本与市价办孰低法计价)。扮我国规定采用 袄“翱成本与市价孰低拜法案”办计价-半-隘“稗短期投资跌价准霸备白”般的余额列为 稗“阿短期投资败”哀之减项。安3)霸扳应收帐款矮斑毛额、准备、净佰额。 班“胺坏帐准备傲”柏为负数,表示坏隘帐注销数大于计翱提数。碍4)啊办应收票据罢柏已向银行贴现或艾已背书转让者,靶不包括于其中。摆另外,已贴现的扒商业承兑票据须鞍在附注中单独披昂露。

25、笆5)把奥存货艾靶我国可选择的计邦价方法有FIF白O、LIFO、拔一次加权平均、拌移动加权平均、安个别计价。中期班及年度末,应就盎存货成本不可收八回的部分(含预般计售价低于成本白部分)提取 邦“巴存货跌价准备叭”澳,列为存货之减胺项。捌6)碍皑固定资产鞍胺原价、累计折旧熬、净值。(融资阿租入的固定资产鞍的原价已包括于哀其中,但其原价艾应在报表附注中胺披露）。安7)吧罢对外投资:美国拌规定(1993搬起),债权性投阿资中拟持有至到岸期日的部分,按八(折价或溢价)笆摊余后的实际成懊本反映; 债权盎性投资中拟在到爱期前出售的部分懊,按公平市价反霸映;权益性投资袄按公平市价反映靶,但是,若所持疤普通股

26、对受资公肮司有显著影响时敖,须按权益法反矮映。我国规定,板中期及年度末,扒应对长期投资逐凹项检查,若由于按市价持续下跌或疤被投资单位经营八状况恶化等原因把导致其可收回金挨额低于帐面值,拌且这种降低的价胺值在可预计的将癌来不可恢复,则傲应将可收回金额昂低于帐面价值的案差额作为 案“皑长期投资减值准拜备俺”稗反映,在报表上绊列为 傲“埃长期投资翱”斑之减项。澳8)俺靶无形资产疤拔一般惯例有:摊按销期限按有效使捌用期或法定寿命佰期孰短的原则确哀定,最长不超过爸40年;研究与搬开发费用在发生背时作费用处理;白9)捌靶长期借款岸爱本、息、及汇兑拌损益。败10)爸唉应付债券艾板尚未偿还的债券坝本息(加或减

27、溢白价或折价的未摊碍销部分)。板11)暗扳递延税款贷项拔坝时间性差异造成百的税前会计利润靶与应税所得之间拜的差异影响所得敖税的金额。唉12)碍矮可赎回优先股搬俺通常应作为负债爸考虑,因其更接昂近负债的属性。邦13)捌癌少数股权邦傲反映被合并但未靶100%控制的爸子公司少数股东矮的所有权。它既跋非负债,也非权搬益。若数额不大吧,就无所谓;若安金额大,则可做凹两次分析：先将奥其作负债处理,背再将其作股东权敖益处理。我国规把定,将其在合并邦的资产负债表中癌所有者权益类之拔前,单列一类,版以总额反映。伴14)办肮贷款协议霸把附注中披露,非霸负债,但对公司绊有利（融资保证扳）。2.利润表阿1)板俺一般项

28、目（略）阿2)唉奥非常项目熬爱如出售证券收益稗、坏帐、存货削背价损失等。一般艾与正常的收入、白费用、收益、及绊损失列在一起,拔我国亦然。若金邦额较大,则应在拔所得税前单独列八示。埃3)哎绊非合并子公司的熬股权收益芭把这会给分析带来挨一些问题,因为皑股权收益来自其白他企业,而非企阿业经营直接带来般,因此,在计算搬有关比率(如销哀售利润率)时,坝就会因此而使分佰子与分母口径不罢一致。芭4)班柏会计原则变更的蔼累计影响扳摆实际中,经常不耙予列示,因为如皑果予以列示,对艾当年损益可能影阿响很大,但事实胺上它与当年经营扒无关。故此,如凹果列示于利润表癌,不利于分析和叭预测。埃5)奥般少数股权收益肮巴作为

29、减项列示。邦因为,这部分收靶益不属于合并报拔表编制公司的收八益。捌般2. 财务报表啊项目的质量分析吧1.绊瓣资产质量分析半2.爱肮利润质量分析唉3.暗爸现金流量质量分佰析霸1.摆跋资产质量分析拔1)胺背资产质量分析：拌指分析资产帐面啊价值与 皑“澳实际价值 疤”跋之间的差异。扒2)背稗预期按帐面价值版实现的资产：货唉币资金。捌3)昂白预期按低于帐面霸价值的金额实现百的资产，包括：隘(1)罢傲短期债权。因为蔼有坏帐，且坏帐矮准备可能不足（安须关注具体债务八人的尝债能力）懊。拜(2)邦昂部分短期投资。板因为股价可能下邦跌，且计提的跌捌价损失未必充分氨（须关注企业持蔼有的股票及其股绊价走势）。拌(3

30、)凹隘部分存货。因为颁存货可能贬值，癌且存货跌价准备阿未必计提充分（盎计提过程的主观袄性）。巴(4)埃阿部分固定资产。澳尤其是技术含量爱高的资产。还要八关注企业折旧政坝策。傲(5)敖蔼部分无形资产。案如专利权，因为蔼新技术的出现而败加速贬值。伴(6)扮跋纯粹摊销性的 熬“爱资产 阿”百，包括待摊费用盎、待处理资产净爸损失、递延资产盎等。敖4)暗办预期按高于帐面吧价值的金额实现爸的资产，包括：皑(1)半摆大部分存货。因扒为存货按 版“扒历史成本 俺”板揭示，而多会 凹“跋正常 熬”案出售。唉(2)凹把部分对外投资。氨尤其是在 巴“板成本法 摆”坝下。扳(3)翱爸部分固定资产。霸尤其是不动产。百(

31、4)佰澳“氨帐/表 稗”哎外资产，如已提瓣足折旧但企业仍叭在使用的固定资耙产、已销帐的低佰值易耗品、研究肮开发成果/投入邦、广告投入、人阿力资源。隘2.叭拜利润质量分析摆1)唉唉利润质量分析：邦指分析利润形成颁的真实与合理性班，以及对现金流般转的影响。捌2)凹埃营业收入的质量板分析，应关注：柏(1)鞍靶营业收入的品种扮结构；昂(2)败邦营业收入的地区把结构；邦(3)暗败与关联方交易实瓣现的收入占总收扮入的比例；蔼(4)岸懊地方或部门保护昂主义对企业业务扮收入实现的贡献班。扳3)颁安投资收益的质量爱分析，应关注：蔼投资收益是否有懊对应的现金/营颁运资金流入。按4)半败营业成本的质量袄分析，应关注

32、：埃(1)岸百成本计算是否真懊实？澳(2)办拜存货计价方法的般选择是否 吧“跋适当 芭”挨/稳健？八(3)皑暗折旧是否正常计把提？案(4)败隘营业成本水平的隘下降是否为暂时板性因素所致？稗(5)般绊关联方交易和地懊方或部门保护主稗义对企业 埃“扒低成本 拌”靶的贡献。扒5)坝熬营业及管理费用背的质量分析，应跋关注：奥(1)败半折旧及其他摊销邦性费用是否作正埃常处理？拌(2)敖懊企业营业及管理瓣费用的控制是否摆具有短期行为？蔼6)伴吧财务费用的质量背分析，应关注：扳(1)办隘企业是否 拔“氨过少 绊”肮地负债？暗(2)啊斑企业是否过分依班赖于短期借款？哎(3)罢把企业是否过分依埃赖于自然负债？绊

33、7)唉绊企业利润质量恶爱化的特征归纳：拜(1)懊伴经营上的短期行巴为或决策失误导唉致的未来收入下拜降趋势；跋(2)八爱成本控制上的短熬期行为导致的效埃率损伤；八(3)般笆纯粹的利润操纵岸行为导致的帐面挨利润虚增；爸(4)鞍奥过度负债导致的翱与高利润相伴的搬财务高风险；扒(5)半隘企业利润过分依安赖于非主营业务罢；隘(6)熬暗资产（尤其是存蔼货与应收款）周袄转效率偏低；艾(7)八伴非正常的会计政瓣策变更；碍(8)搬稗审计报告出现异哎常（保留意见、败否定意见、拒绝哎表达意见）。氨3.岸罢现金流量质量分跋析矮1)拜叭经营活动产生的背现金流量的质量办分析：伴(1)敖半如果经营活动产绊生的现金流量小熬于

34、零，一般意味般着经营过程的现皑金流转存在问题胺，经营中 板“疤入不敷出 斑”按。皑(2)埃把如果经营活动产靶生的现金流量等拜于零，则意味着稗经营过程中的现斑金 熬“摆收支平衡 蔼”霸，从短期看，可凹以维持；但从长斑期看，则不可维癌持。袄(3)矮矮如果经营活动产凹生的现金流量大扮于零但不足以补叭偿当期的非现付背成本，这与情形邦2只有量的差别办，但没有质的差背别。伴(4)板捌如果经营活动产按生的现金流量大澳于零并恰能补偿扳当期的非现付成哀本，则说明企业熬能在现金流转上安维持 挨“按简单再生产 挨”翱。鞍(5)般半如果经营活动产隘生的现金流量大扒于零并在补偿当凹期的非现付成本邦后还有剩余，这矮意味着

35、经营活动暗产生的现金流量扳将会对企业投资疤发展作出贡献。澳2)绊翱投资活动产生的版现金流量的质量癌分析：稗(1)碍稗如果投资活动产爸生的现金流量小傲于零，意味着投巴资活动本身的现昂金流转 扒“唉入不敷出 岸”办，这通常是正常罢现象，但须关注绊投资支出的合理巴性和投资收益的芭实现状况。澳(2)氨霸如果投资活动产斑生的现金流量大敖于或等于零，这拜通常是非正常现俺象，但须关注长爱期资产处置/变懊现、投资收益实挨现、以及投资支矮出过少的可能原把因。背3)盎半筹资活动产生的哎现金流量的质量氨分析：岸(1)办氨如果筹资活动产叭生的现金流量大白于零，则须关注背：筹资与投资及翱经营规划是否协癌调？绊(2)跋哎

36、如果筹资活动产稗生的现金流量小傲于零，则须关注班：企业是否面临半偿债压力而又缺傲乏新的筹资能力班？企业是否无新稗的投资发展机会败？氨班3. 与财务报半表有关的其他重般要信息啊1.隘鞍财务报表附注的柏基本内容熬2.懊板会计政策、会计扳估计变更会计差败错更正翱3.巴奥关联方关系及其安交易的披露伴4.癌皑资产负债表日后爱事项5.审计报告澳1.傲爱财务报表附注的哀基本内容败1)挨捌依据国际会计准绊则第1号 把“埃会计政策的说明按 笆”隘，主要会计政策懊，指编制财务报凹表所执行和依据扮的会计准则、惯澳例、规则、制度氨。例如，在香港鞍上市的某公司年肮度报表附注中注扒明 胺“隘本公司及其附属肮公司之财务报表

37、挨乃按香港会计专叭业准则、香港普邦遍采用之会计原芭则、香港公司法艾及香港联合交易罢所有限公司上市斑规则之披露要求般而编制 般”办。主要会计方法办说明包括：爱(1)办爱应收帐款坏帐处凹理方法的说明，按包括对直接注销佰法和备抵法的选拜择说明，以及备袄抵法下坏帐估计稗方法的说明。摆(2)袄绊存货计价方法的百说明。笆(3)摆版固定资产折旧的摆说明，主要包括斑固定资产的分类把折旧年限、各类版固定资产的预计氨残值率以及企业暗选用的折旧方法熬。拜(4)靶昂长期投资的说明拜，主要是长期投笆资运用成本法或皑权益法的说明。傲(5)拌暗外币折算的说明佰，主要包括企业瓣在处理外币交易背时所选择的汇率隘及汇兑损益的处挨

38、理说明。爱(6)岸暗所得税的说明，阿主要包括企业对绊会计利润与应税按利润间差异的处疤理方法的说明。摆(7)扳邦营业收入确认的艾说明，主要包括芭对企业确认其营埃业收入的原则的翱说明。捌2)安罢会计政策、会计版估计的变更情况哎、变更原因以及版变更对财务状况昂及经营成果的影白响。（后面讨论凹）盎3)斑凹非常项目的说明蔼。非常项目若对邦企业财务财务状捌况和经营成果产绊生重大影响，须八作出详细说明。蔼如自然灾害、财隘产没收、大量出拔售土地等长期资阿产等。澳4)耙柏关联方关系及其搬交易的披露。（敖后面讨论）隘5)肮扒资产负债表日后百事项。（后面讨凹论）埃6)氨板报表重要项目的把明细资料（因为肮报表主体的表

39、达扳很概括），如应昂收款、存货、固半定资产、长期投把资等。巴7)傲坝或有项目。理论碍上既包括或有负唉债，也包括或有澳收益；但实践中办，只对或有负债拜进行说明。（稳昂健性惯例使然）败.埃8)耙埃审计报告（后面捌讨论）.班9)俺办依据我国证监会般发布的 爱“摆会计报表附注指办引 笆”把， 暗“把附注 板”背应包含以下十项袄内容：伴(1)蔼板公司简介（公司罢历史、所处行业柏等）。霸(2)扳昂主要会计政策（柏执行的会计制度敖；会计期间；合背并报表编制方法翱及外币报表折算翱方法；记帐原则啊和计价基础；外肮币核算方法；坏蔼帐核算方法；存敖货核算方法，包柏括低值易耗品及败包装物的摊销方半法；长期投资核敖算方

40、法，要求按扳债券投资、股票叭投资及其他投资癌分类披露；固定靶资产核算方法；靶在建工程核算方班法，包括在建工叭程确认为固定资跋产的时点；无形把资产核算方法；背递延资产核算方澳法；收入确认原般则；税项，包括伴主要税种和税率拌及所得税会计处背理方法、税负减艾免的批准机关、扳文号、减免幅度瓣及有效期案限；利润分配方柏法，包括提取公胺积金和公益金的疤依据、比例以及按股利分配政策。板此外，上述会计靶政策如在年内发啊生变更，应说明埃其性质、原因及昂影响）。安(3)颁版境内外子公司基盎本情况（纳入合办并范围的，应明白确说明；未纳入盎合并范围的，应斑说明原因）。俺(4)疤拜比较合并报表项瓣目注释（如果公百司在两

41、个会计期佰间的数据变动幅拜度幅度达到30背%及以上，且占傲报表日资产总额俺的5%及以上或搬占报告期利润总昂额的10%及以吧上的，应明确说板明原因。岸(5)拌耙少见的报表项目澳、报表项目名称澳反映不出项目性八质及报表项目金拌额异常的（如递白延税款、合并价埃差等），应披露捌项目金额。捌(6)叭八分行业资料。若傲行业收入占主营岸业务收入10%班及以上的，应按艾行业类别披露有爸关数据。颁(7)扳笆关联方关系及其哀交易的披露。背(8)把俺承诺事项、或有翱事项应披露基本绊情况，包括金额拜以及对报告期或扒报告期后公司财斑务状况的影响。癌(9)哎袄期后事项。岸(10)罢颁其他有必要披露巴的内容。俺2.拜傲会计

42、政策、会计凹估计变更和会计奥差错更正安1)氨凹我国会计准则规摆定的应在附注中把披露的 皑“矮会计政策 哎”靶的内容，包括：巴(1)矮鞍合并政策，如母按子公司会计年度耙不一致的处理原袄则、合并范围确阿定原则、母子公白司所采用会计政澳策是否一致等。耙(2)板伴外币折算，即外啊币报表折算方法安及汇兑损益处理哎方法。傲(3)俺埃收入确认原则。唉(4)岸败所得税核算。拜(5)爸矮存货计价。佰(6)按跋长期投资核算。罢(7)凹爸坏帐损失的核算凹。半(8)拜傲借款费用的处理版。稗(9)胺哀其他，包括无形奥资产的计价及摊俺销、财产损益的碍处理、研究与开皑发费用的处理等熬。吧2)隘白会计政策一般不安能随意变更，

43、但疤符合下列条件之凹一时，应变更：瓣(1)靶昂法律或会计准则翱等行政法规、规哎章的要求；般(2)叭熬变更能够提供有班关企业财务状况按、经营成果和现阿金流量等更可靠昂、更相关的信息艾。凹3)袄安下列事项不属于芭会计政策变更：隘(1)哀瓣本期发生的交易按或事项与以前相瓣比具有本质差别艾而采用新的会计跋政策；安(2)昂敖对初次发生的或斑不重要的交易或隘事项采用新的会盎计政策。把4)般巴会计政策变更的巴处理依具体情况敖而定：疤(1)扳按企业依据法规要伴求变更会计政策颁，若国家发布相凹关的会计处理办般法，则按 敖“耙办法 耙”扒处理；否则，则岸采用追溯调整法盎进行处理法进行绊处理。矮(2)暗按为了提供更

44、为可疤靠及相关的信息坝而进行的变更，鞍则应采用追溯调办整法进行处理。白(3)绊凹如果会计政策变败更的累积影响数岸不能合理确定，矮则采用未来适用肮法。哀5)哎按会计估计，指企般业对其结果不确啊定的交易或事项瓣，以最近可利用搬的信息为基础所懊作的判断。主要埃包括：(1)坏帐；扮(2)肮吧存货遭受毁损，癌陈旧过时；傲(3)盎摆固定资产的耐用哀年限及净残值。熬(4)班绊无形资产的受益半期。肮(5)阿摆递延资产的分摊阿期间。罢(6)扒拔或有损失。岸(7)摆啊收入确认中的估氨计。半6)埃笆会计估计变更的蔼会计处理方法扮肮未来适用法。会邦计估计变更对当俺期损益及相关项邦目的影响数，要埃么列入企业经营伴损益项

45、目，要么搬列入非常项目，罢但须保持前后一罢贯。班7)拔挨会计差错的类别熬：昂(1)碍翱采用了法规所不班允许的会计政策颁；耙(2)班柏帐户分类及计算阿错误；跋(3)敖奥会计估计错误；霸(4)按熬在期末应计项目唉和递延项目未予颁调整；案(5)搬岸漏记已完成的交俺易；拌(6)捌叭提前确认尚未实邦现的收入或未确柏认已实现的收入懊；澳(7)氨熬资本性支出与收邦益性支出划分错氨误；等。瓣8)艾袄会计差错更正办哀法：俺(1)氨班本期发现的，属盎于本期的会计差叭错，应调整本期版相关项目；颁(2)奥稗本期发现的，属敖于以前年度的会扮计差错，应依是唉否为 唉“靶重大 捌”扮差错而采取不同碍的处理方法敖澳对于非重大

46、差错瓣（即不足以影响澳读者对企业财务叭状况、经营成果拌及现金流量作出安正确判断的会计按差错），不调整搬会计报表相关项叭目的期初数，但癌应调整发现当期颁的相关项目；对罢于重大会计差错傲（即企业发现的皑使已公布的会计奥报表不再具有可叭靠性的会计差错拜，通常，某项发拜生差错的交易或艾事项的金额占该胺类交易或事项总斑金额的10%及艾以上时，即被认挨为是 挨“百重大 耙”班会计差错）则须敖调整期初数。肮会计政策、会计爸估计变更和会计唉差错更正的披露哀，均应包括内容鞍、原因/事由、唉影响金额等。捌3.扳摆关联方关系及其扮交易的披露按关联方：在企业矮财务和经营决策懊中，如果一方有白能力直接或间接蔼控制、（与

47、其他跋企业或个人）共安同控制另一方（百如联营企业），跋或对另一方施加癌重大影响，即为傲关联方；如果两柏方或多方同受一白方（第三方）控扒制，也属于关联扳方。凹1)懊碍关联方关系主要案包括：碍(1)耙懊直接或间接地控按制其他企业或受奥其他企业控制，扮以及同受某一企挨业控制的两个或鞍多个企业;隘(2)俺碍合营企业；耙(3)鞍疤联营企业；霸(4)拌稗主要投资者个人袄、关键管理人员昂或与其关系密切版的家庭成员；拜(5)熬佰受主要投资者个扳人、关键管理人疤员或与其关系密坝切的家庭成员直肮接控制的其他企办业。瓣2)懊耙判断关联方交易翱的存在应遵循 芭“艾实质重于形式 翱”搬的原则。其主要办事例有：斑(1)岸

48、懊购买或销售商品哎；挨(2)埃扒购买或销售除商奥品以外的其他资办产；班(3)疤唉提供或接受劳务伴；稗(4)暗吧代理（如代销）颁；(5)租赁；袄(6)版翱提供资金；吧(7)跋盎担保和抵押；埃(8)颁凹管理方面的合同氨（如由一方管理颁另一方的日常经哎营等）；澳(9)背搬研究与开发项目皑的转移；耙(10)凹盎许可协议（如商袄标使用）；碍(11)扮啊关键管理人员报板酬的支付。扮3)板办关联方交易的披艾露应遵循 氨“肮重要性 搬”斑原则，区别不同笆情况处理：氨(1)伴芭零星的关联方交跋易，若对企业财埃务状况和经营成佰果影响较小或几背乎没有影响，则爸可以不予披露。背(2)翱伴对企业财务状况坝和经营成果有影

49、爱响的关联方交易吧，若属于重大交傲易（指关联方交癌易额占总交易额唉的比重较大，通癌常在10%以上半），应当分别关啊联方以及交易类坝型披露；若属于唉非重大交易，则佰类型相同的可以瓣合并披露。柏4)颁吧判断关联方交易笆是否需要披露的搬主要依据是 暗“瓣交易对企业财务奥状况和经营成果奥的影响程度，而板不以交易额的大班小为依据（注：傲有时，关联方交暗易的金额可能是搬 奥“艾象征性的 邦”翱）。关联方交易哎中的主要事项（坝如购货、销货、败应收应付款项等柏），应披露连续班两年的比较资料搬。关联方交易的按披露应包括：暗(1)柏澳关联方关系的性摆质（指关联方与皑本企业的关系）俺；斑(2)败把交易类型（如购败买

50、、租赁等）；吧(3)颁霸交易要素，包括白交易的金额或相白应比例、未结算胺项目的金额或相澳应比例、定价政安策（包括没有金罢额或只有象征性稗金额的交易）。把4.柏搬资产负债表日后案事项背资产负债表日后半事项：指自年度案资产负债表日至百财务报告（董事爱会）批准报出日蔼之间发生的需要背调整或说明的事氨项（无论有利事佰项还是不利事项坝）。矮1)拔坝调整事项：资产绊负债表日之后获鞍得新的或进一步氨的证据，有助于埃对资产负债表日把存在状况的有关叭金额作出重新估氨计的事项；企业罢应据此对资产负扮债表日反映的收胺入、费用、资产瓣、负债及权益进盎行调整。主要的疤调整事项的例子笆有：傲(1)盎罢已证实资产发生板了减

51、损。蔼(2)袄奥销售退回。拜(3)挨办已确定获得或支搬付的赔偿。颁(4)办熬资产负债表日后败董事会制订的利凹润分配方案中与佰财务报告所属期瓣间有关的利润分俺配（不包括分配百方案中的股票股捌利；股票股利作唉为非调整事项在拔报表附注中披露扒）颁2)挨疤非调整事项：资凹产负债表日后发俺生的、虽不影响八企业资产负债表懊日的财务状况、跋但若不说明会影哀响信息使用者作肮出正确估计和决皑策的事项。如：癌(1)跋把股票和债券的发坝行；昂(2)蔼氨对一个企业的巨艾额投资；瓣(3)百扮自然灾害导致的颁资产损失；绊(4)扒巴外汇汇率发生较疤大变动。岸3)蔼瓣由于 凹“罢资产负债表日后昂事项 芭”鞍发生在次年，上拔年

52、的有关帐目已半经结转，故调整埃时不再涉及损益八类帐户。为此，熬涉及损益的事项熬，通过 办“癌以前年度损益调挨整 耙”矮进而转入 靶“搬利润分配霸癌未分配利润 扳”安；涉及利润分配笆调整的事项，直半接在 傲“班利润分配傲翱未分配利润 笆”肮中核算；其他事癌项直接调整相关昂项目。对于非调扒整事项，应在附柏注中披露其内容叭及估计对财务状熬况、经营成果的安影响；若无法作扮出估计，应说明挨原因。5.审计报告般1)懊叭无保留意见的审稗计报告。例如：摆半我们认为，上述笆会计报表符合 靶“芭企业会计准则 败”哀和 案“安股份有限公司会昂计制度 熬”摆的有关规定，在昂所有重大方面公傲允地反映了贵公稗司1999年

53、1扒2月31日的财哎务状况以及19伴99年度经营成佰果和现金流量情爸况，会计处理方扳法的选用遵循了背一贯性原则。爱2)绊暗表示保留意见的拔审计报告（总体肮认可，但个别方氨面不完成认可）绊。例如：靶捌在审计中，我们哎对贵公司*产蔼业开发有限公司扮3500000澳元的长期投资未拜能取得足够的审搬计证据，故其是翱否存在投资减值邦无法确认；拌板。除上述事项外颁，公司会计报表把符合办把。笆3)懊哀表示反对意见的肮审计报告：否定隘会计报表 哎“岸恰当 昂”靶地反映了被审计盎单位的财务状况版、伴俺。傲4)瓣袄拒绝表示意见的搬审计报告：不发芭表任何意见（须疤说明拒绝表示意碍见的原因）。耙第三章 财务报笆表分析

54、方法基础巴拜1. 财务分析盎的评价标准哎八盎板03a.avi半熬2. 横向分析斑技术坝拔板鞍03b.avi百疤3. 时间序列哎（趋势）分析翱拔邦03c.avi澳办4. 财务报表把与非财务报表信挨息的结合跋岸03d.avi坝巴5. 一些补充昂隘扒败奥同上疤哎1. 财务分析靶的评价标准1.经验标准2.历史标准3.行业标准4.预算标准1.经验标准叭1)懊邦经验标准：指的扒是依据大量且长吧期的实践经验而背形成的标准(适八当)的财务比率斑值。按?白百例如,西方国家搬70年代的财务盎实践就形成了流扮动比率的经验标癌准为2:1,速瓣动比率的经验标胺准为1:1等。胺还有,通常认为敖,当流动负债对班有形净资产的

55、比颁率超过80%时版,企业就会出现啊经营困难；存货按对净营运资本的捌比率不应超过8靶0%；资产负债稗率通常认为应该摆控制在30%-班70%之间。搬2)疤艾事实上,所有这案些经验标准主要安是就制造业企业挨的平均状况而言唉的,而不是适用颁于一切领域和一稗切情况的绝对标懊准。在具体应用扮经验标准进行财拜务分析时,还必艾须结合一些更为哀具体的信息。岸?爸爱例如,假设A公皑司的流动比率大奥于2:1,但其板存在大量被长期暗拖欠的应收帐款稗和许多积压的存按货；而B公司的扳流动比率可能略柏小于2:1,比澳如说为1.5:爱1,但在应收帐俺款、存货及现金胺管理等方面都非搬常成功。那么,罢 如何评价A与安B？昂3)

56、翱班“吧经验标准=平均扒水平八”笆吗？俺扮经验标准并非一癌般意义上的平均佰水平；即财务比矮率的平均值,并唉不一定就构成经跋验标准。一般而搬言,只有那些既搬有上限又有下限碍的财务比率,才捌可能建立起适当埃的经验比率。而百那些越大越好或阿越小越好的财务拔比率,如各种利百润率指标,就不按可以建立适当的败经验标准。奥4)拌隘经验标准的优点蔼：相对稳定；客笆观。皑5)霸坝经验标准的不足癌：并非 案“翱广泛 阿”疤适用（即受行业板限制）；虽时间绊推移而变化。2.历史标准摆1)巴颁历史标准：指本靶企业过去某一时叭期(如上年或上暗年同期)该指标昂的实际值。历史懊标准对于评价企按业自身经营状况稗和财务状况是否艾

57、得到改善是非常霸有用的。历史标板准可以选择本企八业历史最好水平败,也可以选择企吧业正常经营条件坝下的业绩水平,隘或者也可以取以按往连续多年的平版均水平。另外,耙在财务分析实践阿中,还经常与上败年实际业绩作比按较。澳2)败挨应用历史标准的埃好处：比较可靠半/客观；具有较颁强的可比性。矮3)俺傲历史标准的不足安：往往比较保守皑；适用范围较窄版（只能说明企业碍自身的发展变化罢,不能全面评价捌企业的财务竞争盎能力和健康状况唉）；当企业主体叭发生重大变化(隘如企业合并)时扒,历史标准就会摆失去意义或至少胺不便直接使用；奥企业外部环境发跋生突变后,历史暗标准的作用会受啊到限制。3.行业标准胺1)鞍袄行业标

58、准：可以叭是行业财务状况碍的平均水平,也熬可以是同行业中稗某一比较先进企颁业的业绩水平。傲2)隘蔼行业标准的优点碍：可以说明企业鞍在行业中所处的扳地位和水平（竞暗争的需要）；也败可用于判断企业哎的发展趋势（例颁如,在一个经济安萧条时期,企业胺的利润率从12胺%下降为9%,败而同期该企业所哎在行业的平均利扮润率由12%下矮降为6%,那么安,就可以认为该半企业的盈利状况稗是相当好的）。氨3)笆扮行业标准的问题瓣:同奥“版行业安”靶内的两个公司并把不一定是十分可班比的；多元化经把营带来的困难；摆同行业企业也可败能存在会计差异颁。4.预算标准把1)跋鞍预算标准：指实般行预算管理的企巴业所制定的预算袄指

59、标。跋2)翱隘预算标准的优点疤：符合战略及目背标管理的要求；搬对于新建企业和靶垄断性企业尤其袄适用。懊3)斑氨预算标准的不足熬：外部分析通常背无法利用；预算爱的主观性/未必办可靠。靶氨2. 横向分析埃技术八1.芭岸共同规模报表分盎析绊2.案颁企业间的财务比袄率比较分析暗1.颁疤共同规模报表分笆析暗1)啊俺共同规模报表分耙析的动机：在有哎着不同规模的企摆业之间直接进行瓣财务报表的比较按分析,会因阿“拔规模八”办差异而产生误导凹。昂?板按例如,假设A公凹司拥有1500熬万负债,而B公拜司拥有1500佰0万负债,那么白,如果依此认为疤B公司的杠杆程懊度比A公司高就百可能是误导的。绊为此,在进行不氨同

60、规模企业间的颁比较时,就必须艾控制规模差异。般2)挨搬控制规模差异的柏途径之一,就是佰将财务报表上的扳项目表达为一定霸的百分比形式,跋亦即编制共同规柏模财务报表。挨?百八例如,将收益表扒上的项目表达为皑销售收入的百分隘比,将资产负债拜表项目表达为资耙产的百分比。捌3)稗斑通过观察和比较岸两个或两个以上佰公司的同型财务奥报表,我们就可白以发现各公司之岸间财务状况与经澳营情况的差异。百?翱扮例如,通过两个巴公司之间同型收岸益表的比较,我袄们就可以首先发绊现其销售利润率捌的差异,然后再埃进一步寻找导致绊利润率差异的原挨因碍懊如:毛利率的差安异,经营费用率皑的差异,或投资癌利润对销售收入伴比率的差异等