中小企业融资问题

1、PAGE PAGE 11目 录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc293155460 伴中文题目 摘邦要 关键词疤 PAGEREF _Toc293155460 h 柏1 HYPERLINK l _Toc293155461 百英文题目 摘靶要 关键词拌 PAGEREF _Toc293155461 h 疤1 HYPERLINK l _Toc293155462 一、引言 PAGEREF _Toc293155462 h 2 HYPERLINK l _Toc293155463 笆（一）选题背景白和现实意义扮 PAGEREF _Toc293155463 h 伴2 HYPERLI

2、NK l _Toc293155464 拔（二）国内外研笆究现状把 PAGEREF _Toc293155464 h 翱2 HYPERLINK l _Toc293155465 吧（三）本文主要罢的观点和研究方岸法班 PAGEREF _Toc293155465 h 熬3 HYPERLINK l _Toc293155466 傲二、我国中小企傲业债务融资概述唉 PAGEREF _Toc293155466 h 斑3 HYPERLINK l _Toc293155467 瓣（一）企业债务伴融资的简述柏 PAGEREF _Toc293155467 h 昂3 HYPERLINK l _Toc293155468 扒

3、（二）目前中小绊企业债务融资的版现状扳 PAGEREF _Toc293155468 h 伴4 HYPERLINK l _Toc293155469 翱三、我国中小企板业债务融资难的八原因剖析鞍 PAGEREF _Toc293155469 h 败5 HYPERLINK l _Toc293155470 罢（一）中小企业搬债务融资难的一艾般原因傲 PAGEREF _Toc293155470 h 啊5 HYPERLINK l _Toc293155471 霸（二）扒我国中小企业债佰务融资难的特殊唉原因霸 PAGEREF _Toc293155471 h 绊6 HYPERLINK l _Toc29315547

4、2 靶四、促进我国中暗小企业债务融资罢的对策阿 PAGEREF _Toc293155472 h 懊7 HYPERLINK l _Toc293155473 安（一）科学筹划叭中小企业债务融巴资扒 PAGEREF _Toc293155473 h 伴7 HYPERLINK l _Toc293155474 背（二）加强金融稗机构的管理白 PAGEREF _Toc293155474 h 氨7 HYPERLINK l _Toc293155475 挨（三）昂转变政府职能颁, 扮构建中小企业和疤谐发展的氛围班 PAGEREF _Toc293155475 h 哎8 HYPERLINK l _Toc2931554

5、76 参考文献 PAGEREF _Toc293155476 h 10傲我国中小企业债叭务融资问题浅议按摘要邦：摆随着经济改革的蔼发展，中小企业哀已成为我国国民瓣经济的重要组成俺部分，在丰富市啊场，促进就业，袄拉动经济增长等把方面起着越来越半大的作用，显然靶已成为国民经济碍快速发展的助推版剂。然而，在中爱小企业深化改革皑的过程中爱，把由于信息不对称搬，单位交易费用熬过高，以及中小摆企业自身财务不斑健全，信用缺失爱严重等原因，使敖得中小企业在选绊择债务融资时困百难重重。为此，般科学筹划中小企版业债务融资，加百强中小企业财务安管理，外部转变搬政府职能，完善捌相关法规，拓宽胺中小企业直接融懊资渠道，改

6、善银办行等金融机构管按理，为中小企业拜债务融资提出解澳决之道，从而促傲进中小企业健康邦快速发展，保证熬我国经济市场的暗稳定繁荣。岸 阿关阿键般词拔：按中小企业 债笆务融资扒 政府职能按 信用体系背Small a八nd medi捌um-size按d enter艾prise d哀ebt fin把ancing傲Abstrac八t笆:斑 板Along w俺ith the邦 develo捌pment o啊f econo癌mic ref拜orm, an氨d small罢 and me俺dium-si挨zed ent板erprise啊s has b捌ecome 耙China岸s impo矮rtant c捌o

7、mponen埃ts of t翱he nati皑onal ec佰onomy, 耙in rich哎 market瓣 and pr罢omote e斑mployme搬nt and 哎promoti叭ng the 版economi熬c growt肮h plays摆 a more敖 and mo哀re impo般rtant r懊ole, ap笆parentl凹y has b哀ecome t办he high斑-speed 板develop俺ment of邦 the na蔼tional 唉economy傲 booste胺r agent奥. Howev案er, in 拌small a般nd medi笆um-si

8、ze安d enter肮prise d扳eepens 伴the ref八orm pro澳cess, b般ecause 爱informa澳tion as癌ymmetry胺, high 颁transac蔼tion co疤sts, an挨d unit 疤of smal疤l and m拜edium-s半ized en安terpris把es fina绊ncial n瓣ot soun扮d reaso般ns such氨 as ser按ious la罢ck of c安redit, 办medium 背and sma霸ll-size碍d enter般prises 拌in choo蔼sing de袄bt fina背n

9、cing d案ifficul胺ties wh案en. The拔refore,拜 scient班ific pl矮an for 扳small a昂nd medi肮um-size唉d enter吧prise d熬ebt fin胺ancing,巴 financ啊ial man敖agement矮, stren奥gthen s俺mall bu拌sinesse般s outsi佰de the 艾transfo佰rmation安 govern伴ment fu傲nction,白 perfec懊t the r板elevant癌 regula哎tions, 瓣broaden哎 the fi吧nancing安 chan

10、ne绊ls, sma癌ll and 敖medium-矮sized e败nterpri挨se dire邦ctly fi搬nancial绊 instit爱utions,拌 such a唉s impro般ving th岸e bank 稗for sma俺ll and 芭medium-伴sized e敖nterpri班ses man笆agement八, put f板orward 碍the sol暗ution d跋ebt fin敖ancing,案 so as 版to prom捌ote the八 health鞍y devel耙opment 颁of smal坝l and m拌edium-s霸ized en柏t

11、erpris扳es in C鞍hina, g八uarante爸e the s胺tabilit哀y and p唉rosperi罢ty of t岸he econ班omic ma碍rket.哎Keyword肮s白:板 挨small a按nd medi爱um-size哎d enter澳prise 胺，跋debt fi安nancing瓣，哎 般 T扳he gove坝rnment 昂functio澳ns百，扮 澳 拔credit 肮system引言唉（芭一）霸选题背景和现实白意义安在经济全球化、拜信息化、知识化靶的今天，作为经叭济社会生活细胞爸癌企业的形态，也胺正在发生着划时案代的变化。从企拜业规模的变化

12、看安，正在出现超级拌大企业不断涌现把和小型企业数量罢剧增的两种趋势胺。一方面，随着柏企业间的横向扩扮张，企业的规模邦不断扩大，超大吧规模的企业大量安涌现，大企业已霸经成为衡量一个澳国家经济实力和耙国际竞争力的重碍要标志，是推动白全球范围内结构傲调整和科技进步吧的重要力量。另癌一方面，任何一背个有活力的经济班体，都出现小企般业数量迅速激增拔的态势，企业的爱小型化和微型化颁趋势同样非常显皑著，中小企业已靶成为推动经济发斑展的基本力量。跋随着经济体制改八革的不断深入和熬国民经济的快速皑发展，中小企业稗很快成为了国民氨经济的重要支柱哀，在积累社会财哀富、丰富市场、邦解决就业、技术稗创新方面都起着傲积极

13、地作用。根爱据国家工商行政办管理总局的显示班，中小企业已经唉占据全国企业总盎数的把99%背，创造了版74%搬工业增加值，疤63%鞍的埃GDP哎，氨50%哎的税收，以及叭75%颁的就业，中小企案业成为国民经济版中最具活力的群袄体。岸但是与此同时，稗中小企业的发展奥也面临着很多发稗展困境。当前，柏我国中小企业发碍展中最突出的问吧题，就是资金匮傲乏，融资渠道不靶畅。对中小企业盎的资金来源的调拔查显示，自身积靶累、银行贷款、肮非正规借贷、发叭行企业债券、发百行股票这五种融隘资方式分别占企邦业总数的埃 86%败、疤76.7%绊、拜52.9%哎、坝3.5%啊和爸 11.4%哀，这呈现出目前昂我国中小企业融

14、班资的特点：自身搬积累是中小蔼企业资金来源的皑主要途径，外部把融资渠道中，债癌务融资成为各中挨小企业主要的融吧资渠道，在这其鞍中。澳银行信贷约占哎债务唉融资的按 9.7%扒，股票份额约占艾 1.3%袄，债券约占鞍 0.3%拌。在信贷市场上凹，中小企业的信拌息不对称问题比爸较严重，使金融拌机构的信贷风险瓣大大增加；同时班由于中小企业对按资金的需求规模碍较小，使得金融八机构审查监督的肮平均成本和边际案成本都很高，向耙中小企业贷款的俺单位资金的监管败成本较高，金融俺机构往往不愿意败向中小企业贷扮款。败债务融资佰困拜难已真正成为制叭约中小企业发展霸的傲“袄瓶颈哀”伴，直接影响着就般业、经济增长，背进而

15、制约着社会百稳定、发展。招吧商银行行长马蔚哀华曾说过敖“暗中国经济是否从俺金融危机中走出懊来的标志就是中肮小企业是否能健哀康的发展柏巴。综上所述，我板们可以看到改进板中小企业蔼债务拜融资状况对改善澳中小企业外部融伴资至关重要，从胺而从整体上改善熬国内企业融资的拌困境，这对促进哎中小企业的快速办发展，以及背拯救我国经济，安维护社会和谐稳拜定澳有着重要的意义艾。斑 疤（二）奥国内外研究现状白二十世纪初，英白国议员麦克米兰伴（八1931柏）向国会提交的伴关于中小企业问扮题的调查报告中耙，首次提出中小八企业融资存在坝“佰金融缺口邦”袄（肮Financi罢ng Gap般），这里的金融搬缺口主要指外源拌融

16、资。在理论上安，企业融资主要背存在埃“柏权益资本融资缺耙口爸”敖和哀“板债务资本融资缺凹口靶”背这两方面问题。八在发达国家，非叭正式权益资本市岸场，风险投资体安系和二板市场的安发展，在很大程邦度上缓解了中小伴企业的权益资本搬融资缺口。而在袄我国，非正式权氨益资本市场常常稗作为吧“阿乱集资斑”八而被取缔，风险班投资体系很不健阿全，证券市场（捌包括二板市场）埃的进入门槛较高昂，对于大多数中白小企业来讲，利吧用资本市场融资翱就是天方夜谭。凹同时，中小企业疤所有者和经营者拌大多是统一的，爸他们往往不愿意扳放弃对企业的控凹制权。因此，中皑小企业很多都选蔼择间接的债务融爸资方式来筹集资艾金。隘目前国内对企

17、业昂融资领域的研究绊主要集中在以下板几个方面，巴虽然霸国内近期对中小板企业融资的研究斑十分活跃，但无案论从理论上还是安从实际上都还很皑薄弱，尚未形成把完整的体系。在疤理论研究上霸：俺张捷在结构转佰换期的中小企业俺金融研究一文哎中重点对中小企蔼业金融特征及约稗束进行了阐述，吧对金融体制的结斑构变迁及其对中翱小企业金融产生扳的影响做了纵横疤比较，并且对我氨国经济体制转型瓣中的中小企业金癌融问题进行了探矮讨与分析，提出安构筑复合共生型捌的多元金融体系版是解决中小企业疤金融问题的必然芭之路。百许小年邦(2006)蔼在大银行不能蔼解决小企业融资瓣难一文中指出盎，解决中小企业瓣融资难，根源在白于金融机构创

18、新阿，依靠大银行来半为中小企业融资拜是行不通的。让搬大银行来做中小翱企业业务，从经办济上来讲是不划澳算的。邦因此总结国内学芭者在债务融资方拌面的理论，其主败要集中在胺一是对股权融资搬的研究较多，主拌要是围绕股票市肮场展开的各种热哀点问题研究，如背股权融资偏好等叭;邦二是大多数的研斑究建立在宏观层扒面之上，如投融肮资体制改革、金爱融体系改革等较颁为宏观的课题，懊基于企业融资的瓣微观层面研究较靶少爸;百三是针对改善公白司治理结构的债绊务融资研究较多版，对企业债务融唉资研究的其他方盎面涉及较少。版（三）佰本文主要的观点凹和研究方法按本文通过分析当埃前中小企业债务碍融资的现状，指靶出各个中小企业哎融资

19、的困境以及板债务融资在中小爸企业融资渠道中霸的关键作用，并胺借以对中小企业按债务融资难的原凹因进行分析，指伴出一般原因如信按息的不对称，单稗位交易费用的过瓣高，以及融资难伴的特殊原因，通哎过以上的分析，败提出解决问题的熬方法对策，只有扮通过政府的调控版，金融机构的转氨变，社会信用体艾系的改善以及中隘小企业自身管理安改革等四个方面巴来调整，从而大瓣大改善融资难的岸困境，本文主要隘通过定性分析，埃经验总结以及引盎用文献的方法提般出债务融资在中按小企业健康发展懊中的重要作用。拌我国中小企业债邦务融资把概述熬（一）、耙企业债务融资的扮简述捌债务伴融资是指企业通岸过借钱的方式进绊行融资，癌债务阿融资所获

20、得的资耙金，企业首先要叭承担资金的利息唉，另外在借款到跋期后要向债权人笆偿还资金的本金败。皑债务融资扒融资的特点决定昂了其用途主要是鞍解决企业营运资皑金短缺的问题，搬而不是用于资本懊项下的开支矮.拔 跋资本结构是公司绊治理的基础，而爸债务融资又是资懊本结构的一个重百要构成方面，因把而对债务融资进唉行研究，对于完罢善公司治理，提碍高公司绩效有着盎重大的意义。版 班 傲债务融资可进一霸步细分为直接债傲务融资和间接债艾务融资两种模式安。一般来说，对摆于预期收益较高捌，能够承担较高捌的融资成本，而岸且经营风险较大柏，要求融资的风绊险较低的企业倾般向于选择股权融八资方式；而对于摆传统企业，经营般风险比较

21、小，预拔期收益也较小的耙，一般选择融资跋成本较小的债务疤融资方式进行融懊资。颁 澳 爱相对于股权融资皑，它具有以下几败个特点：般 白（百1蔼）短期性。债务哎融资筹集的资金傲具有使用上的时芭间性，需到期偿靶还。跋 拌（巴2败）可逆性。企业扒采用债务融资方耙式获取资金，负捌有到期还本付息安的义务。扮 颁（搬3版）负担性。企业胺采用债务融资方碍式获取资金，需埃支付债务利息，斑从而形成企业的版固定负担。巴 柏（疤4哎）流通性。债券哎可以在流通市场暗上自由转让。傲（二）、目前中笆小企业债务融资般的现状爱我国中小企业在斑得到不断发展的爸同时啊,般其所获得的金融稗资源与其在国民拜经济和社会发展碍中的地位作用

22、却霸是极不相称的。巴债务翱融资困难已成为瓣制约中小企业发艾展的突出问题袄。啊首先佰由于政策等方面氨原因，中小企业般在获得银行和他皑金融机构的债务岸融资时往往面临安着有效的资金需邦求无法得到满足奥的问题。许多中拔小企业即使可以搬提供抵押品或者袄可以接受较高的皑利率，仍然无法唉得到银行的贷款艾。同时，许多中版小企业即使能够澳得到贷款，也不熬能得到满足业务暗需要的贷款数量耙，与大企业相比俺，中小企业在获啊得银行和其他金笆融机构的贷款方坝面处于绝对劣势把。据人民银行皑2008 安年半2 熬月的调查显示，隘我国中小企业融矮资供应霸97.6%哎来自银行，风险斑集中于银行。因疤贷款交易和监控坝成本高等原因，

23、摆银行不愿意对中肮小企业放贷。同案时，中小企业因矮资信等级低，缺肮乏抵押资产，融板资成本高等原因胺，难以得到银行邦资金支持。企业按发展主要靠自我霸积累。傲其次暗中小企业在获得斑债务融资时通常佰面临着碍“笆逆向选择熬”背的问题。它是金斑融市场上的一个懊普遍存在的问题稗，其原因是中小背企业大多都有信半息不透明的问题摆。关于大企业特袄别是那些上市公败司的公开信息是巴很多的，金融机般构能够以较低的罢成本获得较多的白有关大企业的信扒息，对于非上市叭的大企业，银行般可以通过许多渠颁道，如供应商、伴消费者和企业职版工等方面了解企爸业信息。而中小耙企业则不同，中岸小企业的信息，澳基本上是内部化把的，通过一般的

24、埃渠道很难获得有哀关中小企业的信巴息。此外，大多摆数中小企业并不耙需要由会计师事罢务所对财务报表坝进行审计。因此癌，中小企业的信皑息，基本上都是板不透明的。板最后芭中小企业的经营埃规模决定了它无癌法进入我国股市瓣或债市融资版,傲而我国的产业基埃金、风险投资基版金还处于刚刚起霸步阶段。因此我扮国中小企业目前哀无论是营运资金氨还是固定资产投扒资的资金筹措基疤本上都是依靠金唉融机构班(搬主要是银行巴) 隘的间接融资来完挨成的。自中央正靶式提出奥“坝增加向中小企业案贷款爸”邦及中小企业促皑进法正式公布跋实施以后唉,隘中小企业一直企摆盼融资问题能够艾得到某种程度的暗解决。然而尽管岸各商业银行纷纷罢成立了

25、中小企业隘信贷部暗,哀但由于种种原因把,啊中小企业在向银安行和其它金融机拌构进行债务融资哀时岸,懊仍然面临着其有爱效的资金需求无吧法得到充分满足俺的问题。许多中敖小企业即使可以邦提供抵押品或可隘以接受较高的利翱率八,凹仍无法得到银行艾的贷款矮,氨债务融资难的问敖题仍是制约中小阿企业发展的重要叭因素。背三罢、我国中小企业袄债务融资难的原皑因剖析艾（一）稗中小企业债务融拌资难的一般原因氨1. 霸信息不对称八坝中小企业债务融啊资难的主要原因昂信息不对称是指俺交易双方中的一邦方掌握相关信息办而另外一方则没吧有这些信息办,哎或者一方比另一隘方掌握的相关信盎息多哎,澳从而使得信息劣伴势的一方的决策罢受到不

26、利的影响把白 笆。具体来讲哀,岸在银行癌白客户的借贷关系耙中笆,拔借款方和贷款方蔼存在信息不对称凹问题。放贷之前颁,柏借款方总是比贷搬款方拥有更多的疤关于还款或违约芭概率的信息。放爱贷后挨,安借款方比贷款方拔更多地了解投资白项目的风险和预阿期收益。这种不绊对称关系在银行败与客户中普遍存懊在芭,俺而中小企业由于百其经营规模有限捌,扳经营业务单一等盎原因与银行接触埃较少唉,凹加上中小企业一伴般经营期限短罢,罢倒闭率高扳,拔难以与银行建立颁长期的信用合作拔关系啊,暗因而中小企业与半商业银行之间的百信息不对称便显半得尤为明显。由傲于双方存在信息案不对称问题扮,搬在市场交易中就扮会存在各种各样斑的风险办

27、,佰最典型的就是逆绊向选择和道德风靶险。商业银行作隘为营利性的特殊佰企业皑,白为了规避这种风疤险鞍,笆往往会采取种种般措施唉,哎比如向能承受高斑水平利率的大企癌业贷款癌,澳要求提供担保或岸抵押哎,扳或者干脆少贷或爱不贷等。中小企肮业由于规模小霸,耙经营能力有限等艾原因往往在融资扒活动中处于不利八地位。氨2. 凹单位交易费用太艾高翱,盎银行不愿贷给中佰小企业如果将银败行对大型企业的熬贷款看作是蔼“癌批发业务跋”案的话拌,唉那么对中小企业盎提供的懊“爸点多面广爱”凹的贷款则属于八“哀零售业务办”按,氨两者相比较白,安银行对中小企业霸单位贷款的交易癌成本要比大企业癌高得哎多。对于商业银捌行与中小企业

28、之癌间败,阿一方面两者的规班模不对等疤,稗另一方面由于现捌有中介机构的缺芭乏和不完善佰,拌对企业的资信评哎估工作、贷款信肮息搜索工作都要版由银行来承担拌,凹造成商业银行向摆中小企业贷款成哀本高、规模不经八济。银行是商业半企业凹,皑也要追求利润按,扮出于交易费用和八效益的考虑胺,盎银行自然倾向于靶接受大额借款的笆“皑批发业务翱”班,按而舍弃给中小企俺业贷款的懊“办零售业务跋”奥,版商业银行把“拔惜贷哎”耙现象严重。岸（二）摆我国中小企业债肮务融资难的特殊盎原因挨尽管融资难是世耙界各国中小企业坝发展所面临的一拌个普遍问题隘,瓣但是在我国体制疤转型和结构调整哎的特殊历史时期俺,白中小企业债务融斑资问

29、题表现得更哀为突出耙,百也更为复杂笆,办既有中小企业自芭身的局限性把,皑也有我国现阶段啊中小企业融资体艾系、经济体制等安方面的原因。笆1. 扒企业自身的素质斑问题是债务融资搬难的根本原因癌第一俺,澳我国中小企业所般处行业大都是竞阿争性较强的行业懊。由于企业规模拌小搬,肮产品技术含量低哀,靶许多企业仍处于氨粗放型经营阶段昂,爱资源浪费严重。霸此外皑,袄企业管理水平和艾经营者素质较低矮,伴经营中存在无序哎和违规问题吧,昂企业大多停留在啊劳动密集型和一捌般工业品加工领碍域拜,瓣受融资能力、经斑营者素质、技术澳开发能力等限制澳,氨产业升级进展缓版慢拜,蔼其经营存在较大澳的不确定性凹,俺融资具有较大的把

30、风险性胺,把因此银行在选择艾中小企业客户时艾都比较谨慎。矮第二敖,把中小企业财务制罢度不健全懊,半企业信息透明度班差暗,般导致其资信不高芭。据调查艾,白我国皑50 %耙以上的中小企业鞍财务管理不健全扒,肮许多中小企业缺罢乏足够的经财务胺审计部门承认的白财务报表和良好颁的连续经营记录芭。银行为了规避佰风险百,罢尽量少给中小企胺业发放贷款。爱第三奥,鞍信用意识淡薄啊,巴存在企业群体信胺用缺失的现象安,百严重加剧了中小白企业的贷款难度扮。一些中小企业蔼经营出现困难后拌不是在改变产品罢结构、加强经营扮管理、开辟市场办上下功夫按,瓣而是想方设法拖傲欠贷款利息傲,暗这不仅给金融机拜构信贷资金的安袄全造成很

31、大的威皑胁疤,坝而且极大地降低艾了企业的信誉度盎,阿加剧了中小企业邦的贷款难度。肮第四按,伴中小企业缺乏可俺用于担保抵押的罢财产。根据商敖业银行法的规耙定跋,哎银行发放贷款班,暗贷款企业应提供懊担保、抵押。但捌由于目前企业的扒风险意识增强拜,稗相互之间不愿担哎保而形成担保难颁。而中小企业的阿资产负债率较高拌,挨经营规模有限佰,懊可用于抵押的资昂产少安,癌即使能获得一次瓣贷款爸,吧但是再贷款能力半有限罢,板使得盎“熬抵押担保癌”啊贷款机制难以有颁效运转。办2. 胺金融体系改革落熬后是中小企业债靶务融资难的直接埃原因绊第一白,肮国有商业银行的八经营宗旨是为国耙有大企业服务皑,拔追求规模效益。坝在长

32、期的发展中肮,啊在我国现行金融懊体制中处于垄断隘地位的国有商业傲银行与国有经济邦形成了一种兴衰懊与共的牢固关系巴。随着我国经济挨不断呈现多元化瓣,扮经济结构与金融颁结构把,扮信贷结构与需求拌结构的不对称性把日益显露出来俺,哀以民营经济为主蔼体的中小企业在拔融资体制中自然隘处于不利地位。皑近年来吧,八尽管国家开始重稗视中小企业的融袄资问题捌,斑各银行也成立了隘中小企业信贷部安,艾但收效甚微。拔第二板,盎基层国有商业银熬行经营模式和经吧营策略的转变颁,熬限制了对中小企扳业的贷款。受国佰际金融危机和国瓣内金融资产质量氨不高的影响肮,柏国有商业银行普澳遍实行集权式的阿信贷管理模式背,八造成基层国有商稗

33、业银行存多贷少叭,癌严格的授权、授跋信制使得信贷资邦金大量向上集中扒,凹进一步制约了基耙层国有商业银行隘的信贷行为氨,哎致使中小企业贷奥款难度加大。同拜时严厉的信贷风柏险责任制矮3 (P白P. 213 阿- 244) 般的施行蔼,皑导致一些基层行隘宁可不放款八,唉也不愿意担风险吧,埃严重影响中小企板业取得贷款。罢第三凹,白我国金融体系改靶革落后阿,拜缺少专门为中小伴企业服务的中小熬金融机构肮,翱我国的金融体系癌处于一种断层和皑错位状态。在我霸国的现行金融体败系中拔,袄像国外那种为中懊小企业服务的中扮小企业服务中心扒、盎贷款担保组织、爸贷款担保基金、敖中小企业同业协傲会等能为中小企挨业提供有效金

34、融艾服务的中小金融版机构体制还没有把真正建立起来版,佰给中小企业的融爱资造成障碍。袄四耙、促进我国中小啊企业债务融资的按对策耙（一）熬科学筹划中小企傲业债务融资氨1. 爱鼓励中小企业股昂份制改造以健全挨其治理结构。股败份制本身就是一邦种融资制度，其敖实质是令企业的矮治理结构规范化按，以利于股权的背转让与交易，从跋而有利于外部融半资。在业主制下埃，单个所有者掌埃握企业所有控制扒权，完全有可能颁隐瞒财务信息，盎藏匿资产以欺骗懊外部投资者。加白强中小企业财务哎管理，规范财务凹行为，这样就需疤要中小企业引进颁高级的财务管理般人才和提高企业办管理者素质，应敖用现代管理知识颁管理企业；同时隘，建立科学制度

35、败、内控制度和监按督制度。债务投摆资是在控制力上败弱于股权的投资胺方式，如果没有邦特殊安排如抵押翱、担保等，那么颁在股权融资都行澳不通的地方，债版务融资则风险更耙大。从这个意义盎上说，中小企业埃融资完全依靠银邦行那是行不通的颁，不仅在中国行霸不通，在全世界爱都行不通。笆2. 伴加大兼并与联营把、合资的力度。版在市场竞争日益扳加剧的今天，单耙个企业的力量已背渐显单薄，因而摆，一股重组与兼碍并的浪潮席卷世凹界各地。中小企半业应借这一趋势敖，积极进行兼并熬或联营、合资。跋通过兼并某些资八金雄厚的企业则鞍可以解决其自身坝的资金困难绊,耙通过与其他实力案雄厚的企业联营班也可以达到这一昂目的。中小企业罢还

36、可以积极引进啊外商投资，通过疤改组成为中外合安资企业，这样一板方面可以增加自拜身的资金实力，笆另一方面也可以伴学习外方的先进唉管理经验和技术百。背（二）坝、盎加强金融机构的白管理鞍对中小企业来说岸，金融机构是最岸主要和最方便的阿债务融资来源，捌与此同时立足国暗情，这方面需要邦充分发挥政府在拔中小企业与金融伴机构之间的协调拜促进作用。扮1. 稗建立专门的政府傲机构和完善的社哎会服务体系。国疤家应在中央和地澳方设有专门的行癌政管理机构来负哎责中小企业问题八，其职能包括制扮定整体的发展政唉策，组织协调政伴策的措施，调查版研究、提供资金癌帮助，咨询服务靶等等，通过这样绊的一个归口管理岸部门，政府实现版

37、对企业的信贷担绊保、优惠贷款等邦融资扶持政策。绊除了官方机构外蔼，还要完善社会班服务体系来帮助败中小企业融资，翱包括政府支持建爸立的半官方组织翱以及一些民间组按织，其职能基本拜上包括建立与政斑府之间的沟通，拜帮助实施政府的百扶持政策以及为拜中小企业提供信颁贷担保、技术指斑导、人员培训等佰等，这些社会服叭务体系作为政府巴扶持政策的补充盎，在帮助中小企翱业融资方面也起吧着非常关键的作半用。板2. 柏建立起灵活的抵癌押担保贷款制度捌。这一点要结合安中小企业特点，阿同时需要借鉴国凹外的成功经验。盎虽然近年来我国矮陆续有一些地区半性的担保政策和矮中小企业担保基百金（如上海市中按小企业贷款担保板基金、武汉

38、市个霸体私营企业贷款般担保基金等）出绊台，担保力度不白够且缺乏统一的矮政策规范。为此笆，应大胆借鉴国胺外经验，在部分芭地区的中小企业傲担保基金试点的笆基础上，由国家邦经贸委中小企业哀司负责研究制定芭符合中国国情的笆中小企业信贷担坝保制度，尽快颁斑布中小企业信版用担保法，使佰信用担保机构能班依法经营、依法矮防范风险和规范啊经营行为，从而岸持续、有力地促版进中小企业发展扒。澳3隘建立专门的金肮融部门和中小企罢业贷款激励机制瓣。在政府主导下靶建立为中小企业皑提供融资服务的版专门金融部门并矮建立金融机构的耙中小企业贷款激埃励机制。鼓励国吧有商业银行为中鞍小企业提供必要霸的金融服务，可版开设中小企业融稗

39、资专门服务渠道哀，提供一揽子授埃信额度，满足中拔小企业的流动资唉金贷款、开立保芭函、承兑贴现、奥贸易融资等多种八融资要求。尽快胺建立对创造优质皑信贷资产的激励俺机制，鼓励信贷板管理者向有发展爱潜力的中小企业艾放贷。跋（三）百转变政府职能奥, 叭构建中小企业和颁谐发展的氛围癌1疤.版完善相关法规建澳设岸, 敖加大政府支持力艾度佰我国的中小企业耙就整体而言啊, 挨都具有规模小、芭资本和技术构成哀较低、竞争力弱白等劣势吧, 捌融资极为困难。坝政府推动中小企败业发展的当务之熬急是将其着眼点笆放在法规、制度耙建设上扒, 肮通过制度保障、碍政策协调和资本拔市场创新等措施靶, 邦为克服中小企业敖融资瓶颈创造

40、一邦个良好的环境条奥件。为了从法律肮上对中小企业给暗予融资支持唉, 暗世界上许多国家摆都形成了一套比唉较完善的中小企唉业融资法律体系办, 阿建议全国人大尽熬快修改中小企芭业促进法巴, 挨从财政、税收、伴金融、社会环境巴等方面坝, 斑加大促进中小企澳业发展的力度。坝2敖. 八完善资本市场扳, 唉拓宽中小企业的百直接融资渠道盎积极发展资本市罢场颁, 斑尽快完善符合中爸小企业融资特点柏的创业板市场搬, 唉创造一个有利于拜风险投资发展的安外部环境。风险疤投资是一项高风唉险的战略投资稗, 搬必须有与之配套哀的有利于风险投傲资发展的政策法坝规、经济体制、袄金融秩序等外部扮环境。要建立有氨关风险投资的法败律

41、、法规拌, 隘使风险投资运作靶有章可循敖, 俺有法可依佰, 耙保障广大投资者爸的合法权益斑,埃提高投资的效益稗性和安全性拌, 坝以调动风险投资俺企业的积极性。斑大力发展债券融案资安,把由于企业债券利隘息是作为财务费挨用在税前扣除的巴, 跋有利于中小企业昂降低融资成本。岸所以啊, 半应尽快放宽限制瓣, 疤降低发行门槛靶, 傲打破歧视哎, 鞍给予中小企业融捌资支持。在现阶败段巴, 芭可以先允许一些艾有盈利能力、发啊展前景好的中小胺企业通过发行企版业债券进行债权板性融资。伴3瓣. 把建立健全信用担埃保体系奥, 巴大力发展互助性癌担保制度办互助性担保机构氨承担的风险最终捌由会员分担傲, 背担保审批人与担暗保申请人相互之皑间较为了解哀, 版减少了信息不对懊称。互助性担保哀将银行或政府担耙保组织的外部监碍督转化为互助性捌担保组织内部的阿相互监督熬, 捌提高了监督的有霸效性。处于劣势霸的中小企业通过拔互助性担保联合吧起来败, 巴在和银行谈判时疤可以争取到较为埃优惠的贷款