华大九天有望突破国外技术垄断的国产EDA龙头

1、公司概况EDA是集成电路产业的战略基础支柱01主营业务：公司主要从事 EDA 工具软件的开发、销售及相关服务。EDA 工具是集成电路领域的上游基础工具， 应用于集成电路设计、制造、封装、测试等产业链各个环节，是集成电路产业的战略基础支柱之一。EDA： Electronic Design Automation，即电子设计自动化，是指利用计算机软件完成大规模集成电路的设计、 仿真、验证等流程的设计方式，融合了图形学、计算数学、微电子学，拓扑逻辑学、材料学及人工智能等技术。 随着集成电路产业的发展，设计规模越来越大，制造工艺越来越复杂，设计师依靠手工难以完成相关工作，必 须依靠 EDA工具完成电路设

2、计、版图设计、版图验证、性能分析等工作。EDA 软件作为集成电路领域的上游基 础工具，贯穿于集成电路设计、制造、封测等环节，是集成电路产业的战略基础支柱之一。图1：EDA工具在集成电路中的应用设计制造封装测试资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新401上游支撑各类技术服务：电路分析、布图分析、IP授权等软件工具：EDA软件工具设备：光刻机、刻蚀机、涂胶显彰机、CVD、PVD、离子注入机、测试机、探针台、键合机、划片机等材料：硅片、光刻胶、掩膜版、特种电子气体、化学试剂、抛光材料等中游制造设计：包括规格定制、硬体语言描述、仿制模拟验证、逻辑合成、电路检测 及模拟验

3、证、电路布局与环绕等生产：利用一系列标准的（薄膜/厚膜）加工工艺将版图结构转移到晶圆上，形成立体化电路封装：属后端工艺，对IC进行封装保 护、管脚引出、形成芯片产品测试：贯穿IC制造的全流程，主要包括设计验证、过程工艺控制检验、晶圆测试及成品测试等下游应用工业产品：工控设备、汽车电子、生物医疗、 航空航天等消费电子产品：可穿戴设备、 无人机、人工智能、智能家居、电源等计算机相关产品：CPU、GPU、存储、显示、网络设备等通信周边产品：卫星、基站、 手机、线缆等集 成 电 路 产 业 链资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新5公司概况EDA属于集成电路产业链上游支

4、撑层图2：集成电路产业链情况公司概况EDA的发展史01图3：EDA发展历程20世纪70年代 CAD时代在集成电路应用的 早期阶段，集成电路集 成度较低，设计、布线 等工作由设计人员手工 完成。1970年代中期开 始，随芯片集成度的提高，设计人员开始尝试 将整个设计工程自动化， 使用计算机辅助进行晶 体管级版图设计、PCB 布局布线、设计规则检 查、门级电路模拟和测 试等流程。20世纪80年代 EDA走向商业化1980 年发表的论文超大规模集成电路系统 导论提出了通过编程语 言来进行芯片设计的新思 想，是电子设计自动化发 展的重要标志。EDA工具 也在这个时期开始走向商 业化，全球EDA技术领导

5、 厂商新思科技、楷登电子、 Mentor Graphics（现名 称为西门子EDA）分别于 1986 年 、 1988 年 和 1981年在美国成立。20世纪90年代 系统设计阶段20 世纪 90 年代以后芯 片集成度的不断提高和可 编程逻辑器件的广泛应用 给EDA技术提出了更高的 要求，也促进了EDA设计 工具的普及和发展，出现 了以高级语言描述、系统 级仿真和综合技术为特征 的EDA技术。21世纪至今 快速发展阶段21世纪以来，EDA工具 快速发展，并已贯穿集成 电路设计、制造、封测的 全部环节。对于如今上亿乃至上百亿晶体管规模的 芯片设计，EDA工具保证 了各阶段、各层次设计过 程的准确

6、性，降低了设计 成本、缩短了设计周期、 提高了设计效率，是集成 电路产业产能性能的源头， EDA工具的发展加速了集 成电路产业的技术革新。资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新6公司概况公司产品以EDA工具软件为主，分四个领域01主要产品或服务：公司主要产品包括模拟电路设计全流程 EDA 工具系统、数字电路设计 EDA 工具、平板显示电路 设计全流程 EDA 工具系统和晶圆制造 EDA 工具等EDA 工具软件，并围绕相关领域提供技术开发服务。公司相关 产品和服务主要应用于集成电路设计及制造领域。图4：公司 EDA 工具软件产品情况模拟电路设计全流程 EDA 工具

7、系统数字电路设计EDA 工具平板显示电路设计全流程 EDA 工具系统晶圆制造 EDA 工具该系统包括原理图编辑工具、版图编辑工具、电路仿真工具、物理验证工具、寄生参数 提取工具和可靠性分析工具等，为用户提供了从电路到版图、从设计到验证的一站式完 整解决方案。数字电路设计 EDA 工具为设计师提供了一系列特色解决方案，包单元库特征化提取工具高精度时序仿真分析工具、时序功耗优化工具、版图集成与分析工具等。该系统为设计师提供了一套从原理图到版图，从设计到验证的一站式解决方案，包含平 板显示电路设计原理图和版图编辑工具、平板显示电路设计物理验证工具、平板显示电 路设计寄生参数提取工具和平板显示电路设计

8、可靠性分析工具等。针对晶圆制造厂的工艺开发和IP设计需求， 提供了相关的晶圆制造EDA工具， 包括器件 模型提取工具、存储器编译器开发工具、单元库特征化提取工具、单元库/IP质量验证 工具、版图集成与分析工具以及模拟电路设计全流程 EDA 工具等。资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新701公司概况主营产品的发展历程图5：产品发展历程2009年： 发布第一代 时序功耗优 化工具2010年： 发布一站式 版图集成与 分析工具2011年：发 布第一代模 拟电路设计 全流程EDA 工具系统2014年： 发布平板显 示电路设计 全流程EDA 工具系统2015年： 发布新

9、一代 高性能并行 电路仿真工 具2017 年 ： 发布高精度时序 仿真分析工具、 新一代大容量时序功耗优化工具、 平板显示电路异 形版图设计工具2018年：推 出晶圆制造 工程服务业 务，发布异 构仿真系统2019年：发 布标准单元 库特征化提 取工具、平 板显示可靠 性分析工具2020年： 发布新一代 模拟电路设 计全流程 EDA工具系 统、工艺模 型提取工具资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新8请参阅附注免责声明9公司概况行业发展和产品优化带动营收和利润持续走高01产业整体发展和产品优化升级推动公司营业规模扩大、利润持续增长。公司所处的集成电路产业及软件产

10、业市场情况变化 较快，近年新兴市场、新应用领域需求带动了集成电路产业的整体进步。尽管公司目前已在市场中拥有一定规模的用户， 公司用户规模的持续增长仍是公司营业收入持续增长的重要影响因素。同时，公司不断推动产品创新和优化升级，持续的 产品研发能力也成为公司营业收入、盈利能力可持续性的重要保障。2018-2020年，公司营业收入持续大幅增长，分别为 1.51亿元、2.58亿元、4.15亿元；公司净利润呈增长状态，分别为0.49亿元、0.57亿元、1.04亿元，2019-2020年增速明 显。资料来源：公司招股说明书诚信 责任 亲和 专业 创新图6：公司营收情况（亿元）图7：公司净利润情况（亿元）7

11、2.00%70.00%68.00%66.00%64.00%62.00%60.00%58.00%56.00%01234520182019营业收入2020增速0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%1.210.80.60.40.2020182019净利润2020增速公司概况盈利模式以EDA软件销售和技术开发服务为主01资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新10公司主要从事EDA工具软件的开发、销售及相关服务，主要盈利模式如下：（1）公司 EDA 工具软件主要通过授权模式 向客户销售，收取授权费。公司对具体 EDA 工具软件产品的授权一

12、般以合同约定的时间周期为限；（2）公司的技术开 发服务业务主要按具体项目向客户收取服务费用，一般按照项目工作量和技术难度等因素综合定价。项目2018年度2019年度2020年度金额占比%同比增长金额占比%同比增长金额占比%同比增长EDA软件销售13293.4688.16%21452.0783.40%61.37%34508.3883.19%60.86%技术开发服务1011.016.71%3883.7615.10%284.15%6110.2214.73%57.33%主营业务小计14304.4794.87%25335.8398.50%77.12%40618.6097.92%60.32%营业收入总计1

13、5078.20100.00%25722.00100.00%70.59%41480.22100.00%61.26%单位：万元表1: 公司主营业务收入及占比核心竞争力作为国内先发企业，拥有自主核心技术02公司自成立以来，在技术开发和业务拓展上一直聚焦于EDA领域，围绕EDA技术不断创新，积累了丰富的产品和技术经 验。公司初始团队部分成员曾参与设计了中国第一款具有自主知识产权的EDA工具-“熊猫ICCAD系统”。由于EDA行 业具有高技术门槛，需要长期的高资金、高人力投入并不断试错，新生企业的准入门槛极高。公司作为国内EDA行业的 先发企业，具有显著的历史积累优势。拥有自主的核心技术对于保持公司的核

14、心竞争力具有重要意义。公司自主研发并掌握了多项核心技术，在EDA领域形成 了行业领先的技术优势，先后承担了多个国家级重大科研项目。由于对技术有更深的理解，公司能够灵活地使用自有技术提供产品和服务，能够精准地满足客户定制化的需求，能为客户提供更准确及时的技术建议和最优化的解决方案。2008-2010年先进 EDA 工具 平台开发2011-2013年EDA 工具系统开发及应用2019-2022年超低电压高精度 时序分析技术2020-2023年EDA创新技术研究资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新11图8：国家及重大科研项目诚信 责任 亲和 专业 创新请参阅附注免责

15、声明12资料来源：公司招股说明书图10：研发费用404550550.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0020182019研发费用（万元）2020总营收占比%为不断提升竞争力，公司重视产品研发和产品升级工作，保持持续高比例的研发投入，尤其保证对主营产品EDA工具软 件的研发投入。2018-2020年，公司研发费用占营业收入的比例稳定在50%左右。公司拥有覆盖模拟电路设计、数字电 路设计、平板显示电路设计和晶圆制造等多领域EDA产品的研发团队，截至2020年12月31日，公司研发和技术人员总 数322人，占总员工比例达到67.51%。在保持现有核心技术不断升级

16、优化的基础上，公司积极学习吸收新技术、研究开 发新产品，不断抬高自身技术壁垒，在同业竞争中凸显优势，逐渐成为在产业链中发挥关键作用的重要平台。图9：费用支出结构销售费用管理费用02018201920202480.414702.846760.423732.924790.146341.37509.8113502.8718340.5研发费用5000200001500010000销售费用 管理费用 研发费用单位：万元核心竞争力作为国内先发企业，拥有自主核心技术02核心竞争力作为国内先发企业，拥有自主核心技术0216%4%16%16%4%14%29%30%31%30%31%32%17%5% 5% 3%3

17、%14%Synopsys Cadence Siemens EDA AnsysKeysight Eeksof其它企业优势资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新13新思科技产品线最全面，数字前端、数字楷登电子 后端和验证测试优势突出模拟和混合信号的定制化电路、版图设计优势突出西门子EDA物理验证领域优势较为突出，印制电路板方面也有一定优势模拟电路设计全流程EDA工具系华大九天统、平板显示电路设计全流程 EDA工具系统等领域具备优势国内EDA行业起步较晚且发展较为曲折，国外EDA行业起步较早，比国内企业具有先发优势，导致国内市场对国外EDA 具有的重度依赖。新思科技、

18、楷登电子和西门子EDA三巨头能提供完整的芯片设计EDA解决方案，已经实现实现EDA全 流程、全细分领域的覆盖，国内市场提前被垄断。目前国内市场仍由三巨头占据明显的头部优势，2020年合计占领约 80%的市场份额。公司通过十余年发展再创新，不断获得市场突破，已取得模拟电路设计全流程EDA工具系统、平板显 示电路设计全流程EDA工具系统等领域的优势，在三巨头的垄断下仍然占据了一定的市场份额。2020年公司占领我国 EDA市场约6%的市场份额，居本土EDA企业首位。表2：公司与国际三巨头产品优势比较图11：2018-2020年（从内到外）我国EDA工具市场竞争格局核心竞争力作为国内先发企业，拥有自主

19、核心技术02对比国内其他EDA企业，公司具有先发优势。公司是国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA研发企业， 在模拟电路设计、平板显示电路设计领域能够实现全流程EDA工具的覆盖，在数字电路和晶圆制造等方面的部分工具也 具有独特的技术优势。国内其他本土EDA企业难以提供全流程产品，主要发展特定细分领域的点工具。2020年公司占 领我国EDA市场约6%的市场份额，居本土EDA企业首位，在国内EDA市场本土企业份额占比保持在50%以上，凭借高 市场份额成为国内EDA企业龙头，为进一步增强国际竞争力夯实了基础。未来，随着公司技术水平与产品竞争力不断增 强，以及国内集成电路产业下游用户逐步

20、寻求EDA具软件进口替代，公司的市场规模仍然较强的可持续性和增长性。图12：公司EDA工具软件的核心技术覆盖面模拟电路 设计领域数字电路 设计领域平板显示 电路设计 领域晶圆制造 领域实 现 全 流 程图13：2018-2020年国内 EDA 市场本土企业份额情况54%54%51%0%50%100%2018年2019年2020年华大九天占比本土其他EDA企业占比资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新1402核心竞争力作为国内先发企业，拥有自主核心技术表3：国内EDA行业的主要企业及业务覆盖主要企业成立时间覆盖业务资料来源：公司招股说明书请参阅附注免责声明诚信 责任 亲和 专业 创新15华大九天2009年国微集团2002年模拟电路设计全流程EDA工具系统、数字电路设计EDA工具、 平