沪宁拟集中供应宅地融创三道红线优化至黄档

1、目 录 HYPERLINK l _TOC_250008 市场表现：地产板块居中上游，内房股指数小幅波动 5 HYPERLINK l _TOC_250007 板块表现 5A 股板块 5H 股板块 5 HYPERLINK l _TOC_250006 个股表现 6A 股个股表现 6H 股个股表现 7 HYPERLINK l _TOC_250005 重要公告 7 HYPERLINK l _TOC_250004 行业新闻：沪宁拟集中供应宅地，多地严查住房信贷违规 10土地市场：“两集中”下供应成交维持低位，楼面价溢价率大幅下行 12 HYPERLINK l _TOC_250003 成交市场：成交规模平稳

2、回升，二手房持续回暖 15 HYPERLINK l _TOC_250002 推盘去化：库存回调趋势不变，分线城市批售比连续走低 20 HYPERLINK l _TOC_250001 房企融资 26 HYPERLINK l _TOC_250000 公司点评：三道红线优化至黄档，地产+业务全面高速发展 28图表目录图 1：沪深 300 与申万房地产板块 5图 2：申万板块周涨跌幅比较 5图 3：恒生指数与东北地产内房股指数 6图 4：恒生指数板块周涨跌幅比较 6图 5：百城单周土地供应成交面积及供销比 13图 6：分线城市土地供应面积及同环比增速 13图 7：分线城市土地溢价率数据 14图 8：百

3、城单周土地成交楼面价 14图 9：分线城市土地供销比数据 14图 10：分线城市土地成交楼面价及同环比增速 14图 11：百城单周土地成交溢价率 14图 12：分线城市单周供销比（移动平均 3 月） 14图 13：34 城成交同环比增速情况 16图 14：重点城市新房上周成交 16图 15：34 城单周成交面积及同比 17图 16：一线城市单周成交面积及同比 17图 17：二线城市单周成交面积及同比 17图 18：三四线城市单周成交面积及同比 17图 19：34 城周成交面积 17图 20：34 城月度成交及同环比 17图 21：上周样本城市城市二手房成交 18图 22：15 城二手房成交同环

4、比增速 18图 23：上周 15 城二手房成交 19图 24：上周一线城市二手房成交 19图 25：上周二线城市二手房成交 19图 26：上周三四线城市二手房成交 19图 27：15 城月度成交及同环比 19图 28：2021 年 1 月住宅价格及同环比增速（元/平） 20图 29：2021 年 1 月住宅价格指数同环比（%） 20图 30：2021 年 1 月一手住宅价格指数同环比（%） 20图 31：2021 年 1 月二手住宅价格指数同环比（%） 20图 32：上周重点城市商品房推盘、去化情况 21图 33：15 城商品房周度库存、去化情况 21图 34：15 城商品房周度推盘情况 22

5、图 35：分线城市商品房周度批售比 22图 36：分线城市商品房上周库存面积及同环比 22图 37：分线城市商品房上周推盘面积及同环比 22图 38：分线城市商品房上周去化周期 22图 39：15 城商品房批售比 22图 40：分线城市商品房本月库存面积及同环比 22图 41：分线城市商品房本月推盘面积及同环比 22图 42：分线城市商品房本月去化周期 23图 43：分线城市商品房本月批售比 23图 44：上周重点城市住宅推盘、去化情况 24图 45：12 城住宅周度库存、去化情况 24图 46：12 城住宅周度推盘情况 24图 47：分线城市住宅周度批售比 24图 48：分线城市住宅上周库存

6、面积及同环比 25图 49：分线城市住宅上周推盘面积及同环比 25图 50：分线城市住宅上周去化周期 25图 51：分线城市住宅上周批售比（移动平均 3 月） 25图 52：分线城市住宅本月库存面积及同环比 25图 53：分线城市住宅本月推盘面积及同环比 25图 54：分线城市住宅本月去化周期 25图 55：分线城市住宅本月批售比（移动平均 3 月） 25图 56：营收及同比 29图 57：归母净利润及同比 29图 58：归母净利率及毛利率 29图 59：合同负债 29图 60：销售金额及同比 30图 61：销售面积及同比 30图 62：拿地面积及同比 30图 63：拿地面积及占销售面积比重

7、30图 64：资产负债率 30图 65：有息负债及净负债率 30图 66：现金短债覆盖比 31图 67：长短期负债结构 31图 68：融资成本 31图 69：ROE 31表 1：A 股上周涨跌幅榜 7表 2：H 股上周涨跌幅榜 7表 3：地产 A 股板块个股重要公告 8表 4：地产 H 股板块个股重要公告 9表 5：行业相关新闻 11表 6：政策相关新闻 11表 7：上周土地市场供应、成交、地价概况 13表 8：上周 30 大中城市成交情况（万方） 15表 9：上周重点城市及分线新房成交汇总（万方） 16表 10：上周重点城市及分线二手房成交汇总（万方） 18表 11：上周重点城市商品房推盘去

8、化情况 21表 12：上周重点城市住宅推盘去化情况 24表 13：上周房企发债情况 26表 14：上周交易所地产债成交情况 28市场表现：地产板块居中上游，内房股指数小幅波动板块表现A 股板块上周申万房地产板块收于3831.77 点，累计下跌0.75%，同期上证综指累计下跌1.40%，深证成指累计下跌 3.58%，沪深 300 累计下跌 2.21%；横向对比，板块表现位于中 上游。图 1：沪深 300 与申万房地产板块50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%房地产（申万）沪深300数据来源：东北证券，Wind注：以 2020.1.2 收盘价为基准图 2：申万板块周涨跌幅比较

9、-0.75% 6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%公 钢 采 休用 铁 掘 闲事 服业 务有 建 建 银 交 房 化色 筑 筑 行 通 地 工金 装 材 运 产属 饰 料 输电 纺 家 非 综气 织 用 银 合设 服 电 金备 装 器 融轻 商 食 汽 医 通 机工 业 品 车 药 信 械制 贸 饮 生 设造 易 料 物 备传 农 计 电 国媒 林 算 子 防牧 机军渔工数据来源：东北证券，WindH 股板块上周内房股指数收于 11320.27 点，累计上涨 0.63%，同期恒生指数累计下跌 1.23%；横向对比，板块表现位于中上游。图 3：恒生指数与东北地产内房股指数15

10、%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%东北地产内房股指数恒生指数数据来源：东北证券，Wind注：以 2020.1.2 收盘价为基准图 4：恒生指数板块周涨跌幅比较 0.63% 6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%恒恒生生原公材用料事业业恒恒东生生北综工地合业产业内房股恒恒恒生生生医能金疗源融保业类健恒恒恒恒生生生生互工资电联商讯讯网类科业科技技业业数据来源：东北证券，Wind个股表现A 股个股表现上周 A 股板块内涨幅第一为宁波富达(600724.SH)，本周累计涨幅达 16.96%，其次为金融街、华侨城 A、迪马股份、西藏城投；跌幅前五则分别为*ST 基础

11、、美好置业、华夏幸福、嘉凯城、格力地产。表 1：A 股上周涨跌幅榜涨幅跌幅1宁波富达(600724.SH)16.96%*ST 基础(600515.SH)-10.91%2金融街(000402.SZ)12.32%美好置业(000667.SZ)-9.73%3华侨城 A(000069.SZ)11.65%华夏幸福(600340.SH)-9.54%4迪马股份(600565.SH)9.69%嘉凯城(000918.SZ)-7.41%5西藏城投(600773.SH)5.28%格力地产(600185.SH)-6.98%数据来源：东北证券，WindH 股个股表现上周 H 股板块内涨幅第一为银城国际控股(1902.H

12、K)，本周累计涨幅达 13.29%，其次为三盛控股、SOHO 中国、祥生控股集团、中国海外宏洋集团；跌幅前五则分别为天山发展控股、阳光 100 中国、国瑞置业、力高集团、佳兆业集团。表 2：H 股上周涨跌幅榜涨幅跌幅1银城国际控股(1902.HK)13.29%天山发展控股(2118.HK)-11.24%2三盛控股(2183.HK)11.84%阳光 100 中国(2608.HK)-6.45%3SOHO 中国(0410.HK)11.81%国瑞置业(2329.HK)-5.56%4祥生控股集团(2599.HK)10.00%力高集团(1622.HK)-4.53%5中国海外宏洋集团(0081.HK)5.9

13、9%佳兆业集团(1638.HK)-3.28%数据来源：东北证券，Wind重要公告上周，保利地产发布 2 月份经营简报保利地产：（a）2 月，公司实现合同销售面积 207.6 万方（同比+58.1%），合同销售金额 320.0 亿元（同比+59.5%）；（b）1-2 月，累计实现合同销售面积 418.0 万方（同比+44.2%），合同销售金额 750.8 亿元（同比+72.0%）；（c）2 月，新增北京、南京、成都、重庆等地 15 个项目，总建面 270.0 万方（权益建面 181.9 万方），总地价 160.7亿元（权益地价 94.1 亿元），楼面价 5952 元/平。表 3：地产 A 股板块

14、个股重要公告公司名称公告日期公告内容华夏幸福3/8控股股东华夏控股所发行的可交换公司债券被自主换股，华夏控股用作担保的公司股票被强制处置，共导致华夏控股减持 3.37 亿股股份，占华夏幸福总股本的 8.63%。上海临港3/8（a）公司发行 2021 年第一期超短期融资券，发行规模 10 亿元，票面利率 2.95%，期限 126 天；（b）执行副总裁孟祥生辞职。万通发展3/8王忆会先生获选为公司董事会董事长，张家静女士获选为公司董事会副董事长。（a）2 月，公司实现合同销售面积 76.43 万方（同比+589.79%），实现合同销售金额 172.17 亿元（同比+ 580.24%）；招商蛇口3/

15、9（b）1-2 月，累计实现合同销售面积 173.97 万方（同比+214.76%），累计实现合同销售金额 418.36 亿元（同比+189.94%）；（c）2 月，新增上海、杭州、苏州等地共 7 个项目，总建面 63.42 万方（权益建面 38.25 万方），总地价 154.89 亿元（权益地价 110.90 亿元），楼面价 2899 元/平。绿地控股3/92 月，公司新增湖州、嘉兴 2 个项目，总建面 91.46 万方（权益建面 90.70 万方），总地价 22.75 亿元（权益地价22.64 亿元），楼面价 2500 元/平。首开股份3/91-2 月，公司累计实现合同销售面积 40.11

16、 万方（同比+82.94%），合同销售金额 136.38 亿元（同比+84.24%）。美好置业3/9刘柳女士以集中竞价方式增持公司股份 40.0 万股，增持后持股 976.7 万股，占总股本 0.40%。（a）2 月，公司实现合同销售面积 207.6 万方（同比+58.1%），合同销售金额 320.0 亿元（同比+59.5%）；（b）1-2保利地产3/10月，累计实现合同销售面积 418.0 万方（同比+44.2%），合同销售金额 750.8 亿元（同比+72.0%）；（c）2 月，新增北京、南京、成都、重庆等地 15 个项目，总建面 270.0 万方（权益建面 181.9 万方），总地价 1

17、60.7 亿元（权益地价 94.1 亿元），楼面价 5952 元/平。（a）2 月，公司实现合同销售面积 101.4 万方（同比+134.0%），其中权益销售面积 66.8 万方（同比+105.8%），合同销售金额 180.9 亿元（同比+305.6%），其中权益销售金额 106.6 亿元（同比+222.1%）；（b）1-2 月，累计实现合阳光城3/10同销售面积 186.0 万方（同比+43.0%），其中权益销售面积 127.2 万方（同比+41.4%），合同销售金额 305.6 亿元（同比+109.1%），其中权益销售金额 195.8 亿元（同比+99.6%）；（c）2 月，公司新增银川

18、1 个项目，总建面 22.1万方（权益建面 22.1 万方），总地价 5.4 亿元（权益地价 5.4 亿元），楼面价 2451 元/平。金地集团3/10公司完成 2021 年第二期中期票据发行，发行规模 15 亿元，利率为 3.69%，期限 3 年。南山控股3/10全资子公司合肥南山新展房地产竞得东莞市 1 宗住宅商服两用土地，总建面 2.64 万方，总地价 5.08 亿元，楼面价19242 元/平。2020 年报摘要：公司实现营业收入 212.7 亿元（同比+7.99%），归母净利润 18.0 亿元（同比+25.89%），其中，（a）迪马股份3/11房地产开发物业服务收入 195.8 亿元（

19、同比+7.48%），毛利率 20.09%；（b）建筑业收入 4.2 亿元（同比+86.43%），毛利率 13.37%。中南建设3/11公司拟发行两个品种债券，总发行规模不超过 10 亿元：（a）品种一票面利率预设区间为 6.5%-7.5%，期限为 4 年；（b）品种二票面利率预设区间为 7.0%-8.0%，期限为 5 年。（a）公司为全资子公司南通中昱建材提供 2.3 亿元担保，期限 24 个月；（b）为全资子公司中南建筑提供不超过中南建设3/120.5 亿元担保，期限 18 个月；（c）为参股子公司重庆万涪达置业提供 5 亿元担保，期限 18 个月；（d）为参股子公司绍兴聚嵘置业提供 4.4

20、1 亿元，期限 36 个月。雅戈尔3/122021 年限制性股票激励计划（草案）：激励对象共计 769 人（中高层管理人员），总限制性股票数量 1.3 亿股，占现有总股本 2.83%，授予价格为 5 元/每股，有效期 36 个月。张江高科3/12公司拟发行公司债券，发行规模不超过 10.80 亿元，票面利率将根据网下簿记建档结果确定，期限不超过 5 年。数据来源：公司公告，东北证券表 4：地产 H 股板块个股重要公告公司名称公告日期公告内容保利置业集团3/8（a）2 月，公司实现合同销售面积 13.4 万方（同比+1575.0%），合同销售金额 29 亿元（同比+1350.0%）；（b）1-2

21、 月，累计实现合同销售面积 27.9 万方（同比+108.2%），合同销售金额 56 亿元（同比+75.0%）。中国金茂3/8（a）2 月，公司实现合同销售面积 115.9 万方（同比+470.9%），合同销售金额 202.0 亿元（同比+708.0%）；（b）1-2 月，累计实现合同销售面积 257.3 万方（同比+229.9%），合同销售金额 403.0 亿元（同比+209.8%）。宝龙地产3/8（a）2 月，公司实现合同销售面积 54.0 万方（同比+535.3%），合同销售金额 83.4 亿元（同比+536.6%）；（b）1-2月，累计实现合同销售面积 97.8 万方（同比+219.5

22、%），合同销售金额 151.0 亿元（同比+213.2%）远洋集团3/8（a）2 月，公司实现合同销售面积 25.0 万方（同比+74.8%），合同销售金额 45.2 亿元（同比+50.7%）；（b）1-2 月，累计实现合同销售面积 55.6 万方（同比+79.9%），合同销售金额 100.2 亿元（同比+53.7%）。龙湖集团3/9（a）2 月，公司实现合同销售面积 95.8 万方（同比+120.7%），合同销售金额 157.7 亿元（同比+125.3%）；（b）1-2 月，累计实现合同销售面积 212.9 万方（同比+104.7%），合同销售金额 352.8 亿元（同比+106.2%）。万

23、科企业3/9公司购回公司债券 20 亿元。龙光集团3/9（a）2 月，公司实现权益销售面积 54.0 万方，权益销售金额 120.9 亿元（同比+357.2%）；（b）1-2 月，累计实现权益销售面积 101.5 万方；权益销售金额 281.0 亿元（同比+221.6%）。弘阳集团3/9（a）2 月，公司实现合同销售面积 36.2 万方（同比+315.1%），合同销售金额 52.09 亿元（同比+349.8%）；（b）1-2 月，累计实现合同销售面积 76.6 万方（同比+223.2%），合同销售金额 115.1 亿元（同比+264.2%）。绿地香港3/10（a）2 月，公司实现合同销售面积

24、11.8 万方（同比-39.8%），合同销售金额 13.0 亿元（同比-47.2%）；（b）1-2 月，累计实现合同销售面积 24.2 万方（同比+0.8%），合同销售金额 31.0 亿元（同比+6.9%）。新力控股3/103 月 10 日，公司赎回到期票据 1.70 亿美元（人民币 11.07 亿元）。首创置业3/11公司发行有担保债券，发行规模 1 亿美元（人民币 6.49 亿元），票面利率 4.65%，期限为 5 年。2020 年度业绩：（a）实现合同销售金额 5752.6 亿元（同比+3.4%）；（b）新增土地 5877 万方；（c）实现营业收入融创中国3/122305.9 亿元（同比

25、+36.2%），核心净利润 302.6 亿元（同比+11.8%），EPS 盈利 7.82 元（同比+30.6%）；（d）旗下物管公司融创服务独立上市，在管建面 1.35 亿方（同比+155.1%），营业收入 46.2 亿元（同比+63.5%）。（a）2 月，公司实现合同销售面积 110.4 万方（同比+222.1%），合同销售金额 175.3 亿元（同比+220.7%），权益销售面积 74.5 万方（同比+166.9%），权益销售金额 108.3 亿元（同比+159.1%）；（b）1-2 月，实现合同销售面积华润置地3/12229.1 万方（同比+172.1%），合同销售金额 417.4 亿元

26、（同比+153.0%），权益销售面积 155.5 万方（同比+147.0%），权益销售金额 255.5 亿元（同比+131.2%）；（c）2 月，实现租金收入 13.4 亿元（同比+302.0%）；（d）1-2 月。累计实现租金收入 27.1 亿元（同比+94.1%）；（e）2 月，公司新增北京、青岛、长沙、太原等 7 个项目，总建面 170.2万方（权益建面 155.2 万方），总地价 183.3 亿元（权益地价 139.9 亿元），楼面价 10768 元/平。保利置业集团3/12公司获得马来亚银行 4 亿港元非承诺短期循环贷款，期限 364 天。时代中国控股3/12公司发行额外优先票据，发

27、行规模 1 亿美元（人民币 6.51 亿元），票面利率 6.2%，期限 5 年。祥生控股3/12董事会委任韩波先生为执行董事。数据来源：公司公告，东北证券行业新闻：沪宁拟集中供应宅地，多地严查住房信贷违规上周，行业新闻方面：2021 年 3 月 12 日，上海拟集中上市一批新建商品住房。该批集中上市的房源共涉及 33 个项目，总面积达 106 万平方米，共计 10044 套，分布在浦东、宝山、松江、徐汇等 11 个区域。3 月 10 日，（a）2 月，南京二手房成交 7978 套，同期大涨 791.4%；（b）3 月及 4 月，南京主城至少有 56 家新楼盘、近万套房源上市，杭州预计有 97

28、个楼盘推出新房源。同天，58 同城、安居客发布2 月国民安居指数报告：（a）全国重点监测 67 城新房在线均价 16392 元/平，环比下跌0.08%，其中有 35 城新房在线均价环比上涨；（b）二手房在线挂牌均价 16011 元/平，环比上涨 0.93%，其中有 60 城二手房挂牌均价环比上涨。据央行消息，2 月份住房贷款增加 1421 亿元，其中，短期贷款减少 2691 亿元，中长期贷款增加 4113 亿元。此外，因城施策方面：2021 年 3 月 8 日，郑州发布郑州住房公积金管理中心关于征求住房公积金个人住房贷款政策调整意见和建议的通知，通知提出：（a）适当延长申请公积金贷款的缴存时限

29、；（b）首次使用公积金贷款购买家庭首套住房的最高贷款比例设定为 70%，异地贷款及其他情况最高贷款比例设定为 40%。同天，海南省印发海南省 2021 年房地产市场专项整治工作方案，重点整治内容有：（a）购房人规避限购政策骗取购房资格；（b）开发商违规销售商品房；（c）中介机构和人员违规乱象；（d）商品房销售现场管理无序。无锡发布关于无锡土地市场公开出让挂牌文件中的有关解读，对“母公司”、“母公司其他下属控股公司”、 “我公司下属控股子公司”进行了严格定义。 该解读连同旨在彻底封堵 “多马甲”抢地行为。3 月 11 日，北京石景山区动员实施 38 项民生实事，包括：（a）启动北京市十一学校、石

30、景山学校 2 所学校建设；（b）建设棚户区改造回迁安置房6600 套；（c）建设 3 个共有产权住房项目，在 2021 年提供 1736 套共有产权住房。表 5：行业相关新闻时间内容3/9全国工商联房地产商会提案 “新租约+土地年租制”模式：（a）“新租约”指对有机更新的建筑按新用途、新年限重新签订土地使用年限；（b）“土地年租制”指土地使用者签订新租约后，按年交纳土地出让金。3/9北、上、深三地的多家银行表示各地自春节之后，一直在严查信贷资金违规进入股市、楼市的问题。受访银行相关人士均表示，一旦发现信贷资金被挪用至“两市”，将被银行提前收回。3/10据央行消息，2 月份住房贷款增加 1421

31、 亿元，其中，短期贷款减少 2691 亿元，中长期贷款增加 4113 亿元。（a）2 月，南京二手房成交 7978 套，同期大涨 791.4%；（b）3 月及 4 月，南京主城至少有 56 家新楼盘、近万套房源上市，杭州预计3/103/103/113/12有 97 个楼盘推出新房源。58 同城、安居客发布2 月国民安居指数报告：（a）全国重点监测 67 城新房在线均价 16392 元/平，环比下跌 0.08%，其中有 35 城新房在线均价环比上涨；（b）二手房在线挂牌均价 16011 元/平，环比上涨 0.93%，其中有 60 城二手房挂牌均价环比上涨。广东各家银行机构全面开展信贷资金违规流入

32、楼市专项风险排查，并在金融监管部门指导下加强经营贷、消费贷审核力度：（a）交通银行广东省分行、中国银行广东省分行、建设银行广东省分行、招商银行广州分行等机构对查实确认违规流入楼市的贷款，按照合同条款约定要求客户立即归还违规资金；（b）民生银行广州分行终止违规客户授信额度。上海拟集中上市一批新建商品住房。该批集中上市的房源共涉及 33 个项目，总面积达 106 万平方米，共计 10044 套，分布在浦东、宝山、松江、徐汇等 11 个区域。数据来源：政府官网及新闻，东北证券表 6：政策相关新闻时间内容发改委副主任宁吉喆、胡祖才，秘书长赵辰昕指出：（a）继续降低落户门槛，实现“愿落尽落”；（b）优化

33、城镇化布局，促进大中小城市3/83/83/83/8协调发展；（c）加快促进农业转移人口全面融入城市；（d）今年实施城市更新行动，全面推进城镇老旧小区改造。郑州发布郑州住房公积金管理中心关于征求住房公积金个人住房贷款政策调整意见和建议的通知，通知提出：（a）适当延长申请公积金贷款的缴存时限；（b）首次使用公积金贷款购买家庭首套住房的最高贷款比例设定为 70%，异地贷款及其他情况最高贷款比例设定为 40%。海南省印发海南省 2021 年房地产市场专项整治工作方案，重点整治内容有：（a）购房人规避限购政策骗取购房资格；（b）开发商违规销售商品房；（c）中介机构和人员违规乱象；（d）商品房销售现场管理

34、无序。无锡发布关于无锡土地市场公开出让挂牌文件中的有关解读，对“母公司”、“母公司其他下属控股公司”、“我公司下属控股子公司”进行了严格定义。 该解读连同旨在彻底封堵“多马甲”抢地行为。3/93/113/123/13受上海银保监局关于进一步加强个人住房信贷管理工作的通知约束，不少房贷借款人收到个人贷款提前收回告知函，旨在强制规范房屋贷款管理。此举的震慑效应明显，或将抑制房抵经营贷资金违规用于购房的行为。北京石景山区动员实施 38 项民生实事，包括：（a）启动北京市十一学校、石景山学校 2 所学校建设；（b）建设棚户区改造回迁安置房6600 套；（c）建设 3 个共有产权住房项目，在 2021

35、年提供 1736 套共有产权住房。人民银行上海总部制定了2021 年上海信贷政策指引。指引强调：（a）金融机构要合理控制房地产贷款增速和占比，严格执行差别化住房信贷政策；（b）优先支持首套刚需自住购房需求；（c）加强个人住房贷款管理，严格审查贷款人个人信息的真实性；（d）切实防范消费贷款、经营性贷款违规流入房地产市场。十三届全国人大四次会议表决通过了关于国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要的决议，决议强调：（a）坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位；（b）坚持因地制宜、多策并举，稳定地价、房价和预期；（b）推进房地产税立法。数据来源：政府官网及新闻，东北证券土地市场：

36、“两集中”下供应成交维持低位，楼面价溢价率大幅下行上周土地市场数据统计 3 月 1 日-3 月 7 日。供给方面，受二线城市影响供给面积有所下调，远低于去年同期。全国 100 大中城市合计供应土地建面 1155 万方，环比上周下降 13.0%，同比下降 62.8%，年初至今累计同比下降 3.0%，分线来看，一线、二线、三线城市本周供应土地建面分别为 138、 346、672 万方，环比上周分别上升 61.3%、下降 41.5%、上升 3.1%，对比去年同期分别下降 33.3%、下降 65.8%、下降 64.4%。成交方面，受二线城市影响成交面积持续回升，全国 100 大中城市合计成交土地建面

37、1191 万方，环比上周上升 34.1%，同比下降 41.9%，年初至今累计同比上升 8.7%，分线来看，一线、二线、三线城市本周成交土地建面分别为 71、682、438 万方，环比上周分别下降 41.9%、上升 176.9%、下降 15.6%，对比去年同期分别下降 79.2%、下降 37.0%、下降 29.9%。供销比方面，供销比延续下调趋势且降幅持续收窄，本周全国 100 大中城市土地供销比为 0.97，相比上周下降 0.53，相比去年同期下降 0.54，移动平均三个月供销比为 0.66，年初至今累计平均供销比为 0.84，相比去年同期上升 0.10。楼面价方面，受“两集中”影响，总体楼面

38、价大幅回落至低位，全国 100 大中城市楼面价为 1436 元/平，环比上周下降 60.8%，同比下降 39.0%，年初累计至今平均楼面价为 3192 元/平，同比上升 8.3%，分线来看，一线、二线、三线城市本周楼面价分别为 574、1660、1229 元/平，环比上周分别下降 92.3%、下降 69.3%、下降 36.4%，对比去年同期分别下降 80.0%、下降 31.3%、下降 37.4%。溢价率方面，溢价率大幅下行，位于低位水平，全国 100 大中城市溢价率为 4.18%，环比上周收窄 12.2%，同比收窄 9.8%，年初累计至今平均溢价率为 12.81%，同比走阔 1.9%，分线来看

39、，一线、二线、三线城市本周溢价率分别为 0.00%、4.75%、3.54%，环比上周分别收窄 0.1%、收窄 11.8%、下降 32.9%，对比去年同期分别收窄 18.9%、收窄 8.7%、收窄 8.1%。表 7：上周土地市场供应、成交、地价概况全部城市一线城市二线城市三四线城市供应土地建筑面积（万方）1155138346672环比-13.0%61.3%-41.5%3.1%同比-62.8%-33.3%-65.8%-64.4%累计同比-3.0%-2.3%3.6%-8.0%成交土地建筑面积（万方）119171682438环比34.1%-41.9%176.9%-15.6%同比-41.9%-79.2%

40、-37.0%-29.9%累计同比8.7%43.9%8.3%3.1%供销比0.971.930.511.53相比上周-0.531.23-1.900.28相比去年同期-0.541.33-0.43-1.49移动平均 3 个月0.660.920.690.59累计平均供销比0.840.690.890.83相比去年同期-0.10-0.33-0.04-0.10楼面价（元/平）143657416601229环比-60.8%-92.3%-69.3%-36.4%同比-39.0%-80.0%-31.3%-37.4%累计平均楼面价（元/平）3192703834772058同比8.3%0.0%6.8%27.6%溢价率4.

41、2%0.0%4.8%3.5%相比上周-12.2%-0.1%-11.8%-32.9%相比去年同期-9.8%-18.9%-8.7%-8.1%累计平均溢价率12.8%7.6%10.4%20.6%相比去年同期1.9%-2.1%-1.0%9.2%数据来源：东北证券，Wind图 5：百城单周土地供应成交面积及供销比图 6：分线城市土地供应面积及同环比增速80006000400020000120%100% 0.66 80%60% 1191.3 40% 1155.5 20%0%20W5321W221W421W621W821W10150010005000全部城市一线城市二线城市三线城市100%50%0%-50%

42、-100%本周供应面积（万方）本周成交面积（万方）供销比（移动平均3个月，右）供应面积（万方）环比（右）同比（右）累计同比（右）数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，Wind30% 600020%500010%40000%3000图 7：分线城市土地溢价率数据图 8：百城单周土地成交楼面价-10% 全部城市一线城市二线城市三线城市3,192.114362000-20% -30% -40% 1000020W5321W221W421W621W821W10溢价率累计平均溢价率相比上周相比去年同期楼面价（元/平）本年累计楼面均价（元/平）数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，Win

43、d图 9：分线城市土地供销比数据图 10：分线城市土地成交楼面价及同环比增速1.00.90.80.70.62.01.00.0-1.0-2.080006000400020000%-20%-40%-60%-80%0.5全部城市一线城市二线城市三线城市-3.00全部城市一线城市二线城市三线城市-100%供销比（移动平均3个月） 累计平均供销比 相比去年同期 相比上周楼面价（元/平）本年累计楼面均价（元/平）同比（右）环比（右）数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，Wind图 11：百城单周土地成交溢价率图 12：分线城市单周供销比（移动平均 3 月） 12.8% 4.2% 20%15%10

44、%5%0%20W5321W221W421W621W821W10 溢价率 本年累计溢价率1.51.31.10.90.70.5 0.92 0.69 0.59 20W5321W221W421W621W821W10 一线城市 二线城市三线城市数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，Wind注：供销比=供应面积/成交面积；累计平均供销比=累计供应面积/累计成交面积成交市场：成交规模平稳回升，二手房持续回暖上周商品房成交数据统计 3 月 5 日-3 月 11 日，首先来看新房数据方面：Wind 统计的 30 大中城市房管局网签数据方面，成交面积略有下降但远超去年同期水平，新房成交面积为 388 万

45、方，环比上周下降 5.2%，同比上升 117.7%，年初至今累计成交面积为 3350 万方，同比上升 37.2%，分线来看，一线、二线、三线城市本周成交面积分别为 105、190、93 万方，环比上周分别上升 3.1%、下降 8.3%、下降 7.3%，对比去年同期分别上升 191.8%、上升 141.3%、上升 46.6%。表 8：上周 30 大中城市成交情况（万方）30 大中城市一线城市二线城市三线城市上周成交面积410102207100上周环比增速32.1%32.0%36.0%24.9%上周同比增速157.2%245.6%149.8%114.6%本月成交面积2355712652本月环比增长

46、-1.5%4.1%-0.1%-9.8%本月同比增长165.6%272.5%161.7%107.0%年初至今累计成交面积29627751303883本年同比增长31.0%91.5%18.5%16.8%数据来源：东北证券，Wind我们重点跟踪的 34 城房管局数据方面，周度来看，成交面积窄幅波动，34 城成交面积 638 万方，环比上周下降 3.1%，同比上升 90.7%，分城市级别来看，一线、二线、三线城市本周成交面积分别为 130、315、192 万方，环比上周分别上升 1.4%、下降 7.1%、上升 0.9%，对比去年同期分别上升 162.7%、上升 85.1%、上升 68.0%。分区域来看

47、，环渤海、长三角、珠三角、中西部、海西环比增速分别为下降 11.5%、下降 4.4%、上升 2.8%、上升 4.1%、下降 7.3%。限购、不限购城市环比分别下降 4.4%、上升 6.1%、同比分别上升 92.5%、上升 79.9%。月度来看，各线城市成交面积上行且远高于去年同期，34 城成交面积 1052 万方，环比上月同期上升 21.5%，同比上升 109.2%，分城市级别来看，一线、二线、三线城市本月至今成交面积分别为 207、534、311 万方，环比上月同期分别上升 50.4%、上升 10.6%、上升 26.9%，对比去年同期分别上升 183.2%、上升 100.4%、上升 90.4

48、%。分区域来看，环渤海、长三角、珠三角、中西部、海西环比增速分别为上升 9.8%、上升 46.7%、上升 27.6%、上升 4.3%、上升 8.5%同比分别上升 93.8%、上升 106.1%、上升 111.3%、上升 118.5%、上升 94.9%。年度来看，受长三角、珠三角地区影响，成交面积有明显增长，34 城成交面积 5547万方，同比上升 23.4%，分城市级别来看，一线、二线、三线城市本年至今成交面积分别为 1101、2837、1610 万方，对比去年同期分别上升 56.2%、上升 9.3%、上升 34.5%。分区域来看，环渤海、长三角、珠三角、中西部、海西同比分别上升 11.2%、

49、上升 39.2%、上升 91.7%、下降 10.7%、上升 4.8%。表 9：上周重点城市及分线新房成交汇总（万方）上周成交面积上周环比增速上周同比增速本月成交面积本月环比增长本月同比增长年初至今累计成交面积本年同比增长北京27-15.7%290.3%5151.4%386.1%235-21.3%上海483.0%147.1%7457.5%134.1%39683.1%广州3912.2%210.6%5733.4%231.7%312185.1%深圳168.4%49.5%2574.8%83.0%15796.3%一线汇总（4 个）1301.4%162.7%20750.4%183.2%110156.2%杭州

50、31-37.5%125.3%6623.3%105.6%27846.4%南京4110.7%249.3%64112.8%166.0%25370.2%武汉5010.3%-7724.5%#DIV/0!42842.2%成都631.2%19.7%115-4.6%43.6%559-3.5%青岛33-14.5%57.4%5860.3%115.7%27165.4%苏州22-13.5%33.0%4118.1%35.5%2106.8%福州10-19.3%80.9%1837.8%108.5%7839.5%南宁204.0%50.4%342.5%86.4%203-53.7%济南921.8%-52.8%15-65.8%-4

51、4.5%20715.9%温州19-28.4%86.0%31-30.8%104.9%22410.9%二线汇总（11 个）315-7.1%85.1%53410.6%100.4%28379.3%江门50.0%89.0%735.2%106.9%44104.4%佛山31-4.5%48.4%4610.2%62.3%29746.7%金华769.8%166.2%9-17.0%178.9%68149.3%常州937.1%0.4%1562.1%14.4%66-47.7%三四线汇总（19 个）1920.9%68.0%31126.9%90.4%161034.5%34 城汇总638-3.1%90.7%105221.5%

52、109.2%554723.4%数据来源：东北证券，Wind图 13：34 城成交同环比增速情况图 14：重点城市新房上周成交200%150%100%50%0%-50%34一 二 三 环城 线 线 四 渤线 海长 珠 中 海三 三 西 西角 角 部其 限 不他 购 限购706050403020100北 上 广京 海 州深 杭 南圳 州 京武 成 青 苏 福 济 江汉 都 岛 州 州 南 门400%300%200%100%0%-100%21W10同比增速 21M3同比增速 21年至今同比增长 21M3环比增速本周成交面积（万方）环比增速（右）同比增速（右）数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北

53、证券，Wind注：34 城分别为北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、武汉、成都、青岛、苏州、福州、厦门、东莞、惠州、扬州、岳阳、韶关、南宁、济南、佛山、吉林、温州、金华、常州、连云港、赣州、镇江、莆田、舟山、六盘水、江门、淮南、宜宾、肇庆。均为商品房数据。图 15：34 城单周成交面积及同比图 16：一线城市单周成交面积及同比120010008006004002000 90.7% 63820W51 20W53 21W2 21W4 21W6 21W8 21W10200%150%100%50%0%-50%-100%250200150100500 162.7% 130 20W51 20W53 21W

54、2 21W4 21W6 21W8 21W10300%200%100%0%-100%-200%34城周成交面积（万方） 同比增速（右）一线城市周成交面积（万方） 同比增速（右）数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，Wind图 17：二线城市单周成交面积及同比图 18：三四线城市单周成交面积及同比600500400300200% 85.1% 150%100%50%250200150300% 192 68.0%200%100%200100020W51 20W5321W221W421W6 21W831521W100%-50%-100%10050020W51 20W5321W221W421W6

55、 21W821W100%-100%二线城市周成交面积（万方） 同比增速（右）三四线城市周成交面积（万方） 同比增速（右）数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，Wind图 19：34 城周成交面积图 20：34 城月度成交及同环比637.6012001000800600400200019W16 19W31 19W46 20W9 20W24 20W39 21W134城周度成交面积（万方）40003000200010000150% 109.2% 100% 21.5% 50%0%-50%20M620M820M1020M1221M2成交面积（万方） 环比（右）数据来源：东北证券，Wind数据来

56、源：东北证券，Wind二手房数据方面：周度来看，各线城市成交面积持续回暖，我们重点跟踪的 15 城成交面积 181 万方，环比上周上升 11.0%，同比上升 67.1%，分城市级别来看，一线、二线、三线城市本周成交面积分别为 57、107、16 万方，环比上周分别上升 6.5%、上升 12.3%、上升 19.1%，对比去年同期分别上升 89.3%、上升 58.0%、上升 61.7%。月度来看，成交面积有所回升，远高于去年同期，15 城成交面积 299 万方，环比上月同期上升 11.9%，同比上升 93.2%，分城市级别来看，一线、二线、三线城市本月至今成交面积分别为 93、179、26 万方，

57、环比上月同期分别上升 11.0%、上升 18.7%、下降 17.6%，对比去年同期分别上升 112.3%、上升 85.8%、上升 83.6%。年度来看，各线城市成交量均有所增长，15 城成交面积 1534 万方，同比上升 16.3%，分城市级别来看，一线、二线、三线城市本年至今成交面积分别为 472、904、159万方，对比去年同期分别上升 23.5%、上升 10.9%、上升 29.5%。表 10：上周重点城市及分线二手房成交汇总（万方）上周成交面积上周环比增速上周同比增速本月环比本月成交面积增长本月同比增长年初至今累计成交面积本年同比增长北京435.2%203.7%696.7%232.7%3

58、4966.6%深圳1510.6%-10.2%2524.7%5.8%123-28.8%一线汇总576.5%89.3%9311.0%112.3%47223.5%杭州1724.6%308.2%25102.9%213.2%12093.8%南京21-2.5%25.3%37-2.7%46.9%2028.9%成都116.3%35.5%2020.4%57.7%89-43.2%青岛1422.9%99.5%2236.1%132.0%11041.3%苏州2027.6%55.1%32-7.7%77.4%16930.5%厦门1117.2%44.1%188.4%79.0%10423.8%南宁3-28.8%-36.2%5-

59、0.4%103.4%31-45.4%无锡119.3%50.1%1978.0%88.8%8026.2%二线汇总10712.3%58.0%17918.7%85.8%90410.9%江门1-20.4%2.4%3-40.6%23.9%2064.8%东莞413.2%-25.0%6-15.5%-8.4%40-5.9%金华724.8%355.6%11-32.1%354.2%72149.6%扬州438.3%164.6%766.8%195.8%27-1.1%三四线汇总1619.1%61.7%26-17.6%83.6%15929.5%15 城汇总18111.0%67.1%29911.9%93.2%153416.3

60、%数据来源：东北证券，Wind图 21：上周样本城市城市二手房成交图 22：15 城二手房成交同环比增速50403020100北 深 杭京 圳 州南 成 青 苏京 都 岛 州厦 无 东门 锡 莞南 金 江 扬宁 华 门 州400%300%200%100%0%-100%300%200%100%0%-100%15一 二 三城 线 线 四线环 长 珠 中 海 限 不渤 三 三 西 西 购 限海 角 角 部购21W10成交面积（万方）环比增速（右）同比增速（右）21W10同比增速21年至今同比增速数据来源：东北证券，Wind数据来源：东北证券，Wind注：15 城分别为北京、深圳、杭州、南京、成都、青