流动资金管理

1、PAGE 白第13章 跋流动资产管理艾1、流动资产的皑性质及管理要求邦（1）流动资产胺的定义爱：流动资产案(Curren疤t Asset板s)板是企业在年内或阿超过1年的一个懊营业周期内可变敖现或运用的资产隘，包括现金、存翱款、短期投资、凹应收及预付款项巴、存货等。隘 吧注意暗，某固定资产残办余使用年限虽在伴1年以下，但不疤能视为流动资产矮；而某库存资产碍因储备需要，在伴库备用超过1年把期限，仍应视为罢流动资产班。百（2）流动资产碍管理的要求哎合理预测和控制扳流动资产的需要凹量和占用量；瓣加强企业内部资拌金管理，建立和哀完善企业内部资傲金管理责任制；案合理组织和筹集霸资金。2、现金管理百广义现

2、金概念包蔼括库存现金和银版行存款。斑企业持有现金的佰主要动机：熬碍交易动机挨（翱企业为了应付日皑常营业的需要而版保持的货币金额扒，主要用于购买挨原材料、支付工吧资及纳税等肮）、岸隘预防动机罢（蔼企业为了预防意袄外事件需要保持霸的货资金靶）、绊笆投机动机罢（袄企业持有货币资坝金以便从预期的罢有价证券价格变皑动中得到收益）按、哎班补偿性余额要求埃（俺银行要求客户保邦留的余额袄）摆（1）现金预算澳的编制方法瓣权责发生制八：鞍凡是芭当期已经实现的皑收入和已发生懊或应当负担的费半用，不论款项是氨否收付，都应作爱为当期的收入和按费用处理；凡是胺不属于当期的收肮入和费用，即使蔼款项已经在当期扮收付，都不应作

3、袄为当期的收入和奥费用。其核心是柏根据权责关系的哎实际发生和影响唉期间来确认企业瓣的收支和收益，澳这能够更加准确澳地反映特定会计瓣期间真实的财务爸状况及经营成果巴。板收付实现制罢：岸完全是以本期实叭际收到或支付款挨项为基础确定本板期的收入和费用绊。安罢现金收支法：捌以预算期内各项绊经济业务所实际埃发生的现金收付俺为依据唉。鞍依据本期销售预拌算及应收账款、拜应收票据的收回唉资料，确定本期绊营业现金收入和邦其他收入皑（把企业投资理财活搬动的现金收入，按如银行借款、出氨售固定资产收入按）。皑依据本期各项费耙用预算资料，确阿定本期营业现金颁流出和其他现金八流出。笆确定本期现金结拜余的最低存量，懊以此推

4、算出本期疤现金的不足或多阿余数（哎不足的缺口需要扒筹集，多余头寸笆可用于归还借款翱或其他投资扒）。背案例1叭：按货币资金收稗支法编制的现金肮预算表 岸 版 单位：搬万元懊项 目盎资料来源吧10月份办11月份扳12月份百本季合计爸期初货币资金余捌额扳260捌207佰208蔼260=10月哀初拌预计货币资金总安收入白257拌320哀375罢952=以下和哀 产品销芭售收入懊销售预算绊210矮260扳301摆771柏 应收账阿款收回颁40拔50把59肮149疤 其他货百币资金收入白7袄10伴15绊32佰减：预期货币资岸金总支出笆280氨369版3翱98霸1047=以下瓣和碍 材料采斑购支出柏材料采购

5、预算凹140斑198矮208唉546坝 工资支背出背人工预算熬60熬64蔼68皑192稗 制造费柏用支出扳制造费用预算暗30板34奥40敖104八 管理费拔用支出吧管理费用预算拜20半27班32伴79版 税金支瓣出哎10哀16氨25隘51板 购置设半备支出啊20叭30稗50按 现金股扒利支付摆25伴25白货币资金余缺阿237八158般185败1挨6隘5矮减：最低货币资翱金需要量啊200叭200胺200安200把货币资金溢缺隘37拔- 42颁- 15哎- 碍3昂5拜减：归还借款半30胺30爱加：借入款项半50碍20扳70昂货币资金期末余稗额捌207翱208爱205坝205哎啊调整净损益法：蔼以预

6、算损益表中唉按跋权责发生制岸原则编制而确定班的税后利润为现背金预算的出发点半，通过逐笔调整懊处理各项影响损拔益和现金余额的霸会计事项，把本颁期的净损益数调俺整为本期的现金白净收入的方法。巴将权责发生制下颁的预期净损益，熬减去各种柏虚增隘非现金收入鞍，在加上摆虚减艾非现金支出哀，使其扒调整为现金收付半基础上把的净损益额。柏在此基础上，再矮加减与本期损益芭无关的现金收支班数，调整为预算皑期内的货币资金爱的增加额。懊再加上期初结余稗现金，减去期末斑最低存量现金，爱得出预算期内的疤现金溢缺量。佰案例2暗：按调整净损益扒法编制的货币资跋金预算表 半 单位：拌万元般项 霸 目叭10月份安11月份皑12月份

7、耙税前净收益板32隘38扒45瓣加：折旧哀8柏8扮10按 无形、百递延资产摊销搬4伴4.5瓣6罢 应收账皑款收回超过销售碍额碍56佰50.5熬 预提费佰用扮4阿4安4唉减：销售超过应绊收账款收回额霸16盎以收付实现计算耙的税前净收益霸104巴105拜49敖减白：所得税支付额柏15=49*3拜0%版以收付实现计算胺的税后净收益岸104阿105氨34哎加捌：存货减少额懊30办 出售有拔价证券袄50安 应付账疤款增加额哀7叭减邦：存货增加额癌114颁 购进固败定资产鞍20靶30氨 应付账霸款减少额奥174岸87敖货币资金余额增澳加额俺-23碍-49捌-23爱加巴：期初货币资金蔼余额澳260班207稗

8、208版货币资金结余额百237笆158扮185坝减拔：最低货币资金般需求阿200罢200皑200袄货币资金溢余额按37爸-42唉-15瓣减罢：归还借款叭30皑加巴：借入款项坝50罢20败货币资金期末余颁额败207癌208搬205熬办两种方法的比较稗现金收支法编制版的预算比较灵活摆，能直接与现金岸的收支情况进行艾比较，便于控制挨和分析现金预算扒的执行情况，对暗于现金流转不稳敖定的企业尤其适白用。其缺点在于扳该方法是以收付昂实现制为编制基暗础，与按权责发拜生制确认的计划吧期损益不能衔接坝。袄一个企业可能会挨出现盈利时可能安资金不足，亏损啊时可能资金有余败，调整净损益法懊可以展示净收益半与现金流量之

9、间俺的关系，使权责巴发生制为基础的矮净收益与收付实拔现制为基础的货叭币资金流入同意般起来，从而弥补岸现金收支法的不般足。但是，该法拔不能揭示企业在熬预算期内的销售芭情况，因此不便搬于企业组织对资背金项目的预算控拌制。耙（2）现金最佳捌持有量的测试模扳式暗跋存货模式班：解决现金资产唉的持有量与一定隘时期内企业有价碍证券最佳变现次坝数的关系。假定佰企业的现金流入爸和流出的数量是胺稳定的，则企业凹现金支付是均匀澳分布的。背企业存货模式运叭用于货币资金管瓣理插图8-1胺对上图的认识埃：啊企业期初持有现鞍金M元，不断地笆在哀“熬支付现金扳出售有价证券-叭-获取现金-岸-购买证券翱.靶”疤的过程中进行。埃

10、注意，企业持有斑大量现金要承担疤过多的机会成本暗，同时将有价证扳券转化成货币资奥金时要花费一定叭的佣金和手续费爸，即变现成本哎。霸 测算企败业现金资产持有唉量的目的是为了翱寻求企业现金资盎产持有的机会成氨本与现金转换成笆本二者的总成本爱最低。吧 爸 （8.1）扮TC是总成本，按F是每次出卖有矮价证券的固定成蔼本，T是某时期暗内货币资金的总疤需求量，M为理扮想持有量，K是熬有价证券在此期霸间的利率。由（袄8.1）可推导拌出最佳持有量为熬 碍 啊 （8.暗2）芭案例3芭：凹某企业每月货币暗资金总需求为5矮0万元，每天支皑出均衡，每次筹版集资金所付相关熬成本60元，货挨币资金月利率为扒8版扒，则由（

11、8.2安）可计算出最佳绊货币持有量M=叭86拜,绊603元，而每扒月筹资次数T/摆M=500佰,000/86叭,603=5.懊77俺次爸。插图8-2懊办随机模式翱：若企业各期现挨金收支不稳定，埃或一定时期内的捌现金需求总量不蔼能准确预测，则扳存货模式的条件板不满足，此时应爸考虑随机模式。半操作方法版：翱企业根据历史样挨本资料制定一个稗现金收支的波动稗区域，当货币资半金余额达到区域艾上限时，即购入肮有价证券，反之扳，卖出有价证券柏。叭区域设置袄：取决于有价证叭券的转换成本和碍持有货币的机会隘成本（利率）。挨最佳持有量：按 （版8.3）扒其中，敖F拌、板K扳的含义同前，绊稗2盎是货币资金流量坝的方

12、差，插图如蔼下。插图8-3肮最佳上限半h=俺3摆z霸，根据惯例，平爱均货币资金余额挨大约为（暗h+z拔）澳/3佰。安3、应收账款管凹理板（1）信用政策唉：企业常采用赊昂销的办法提高商盎业信用，增强市哎场竞争能力。但熬其直接后果将产班生应收账款，并般付出代价。因此凹，企业需要在实班行赊销信用政策艾后增加的邦销售利润百和实行这种信用盎政策的成本之间百作出权衡，扒包括三个要素：笆信用标准、信用跋期限、现金折扣绊。碍信用标准：企业盎同意授予客户信澳用所要求的最低鞍标准。过于严格熬的标准虽可以使奥企业避免承担过拜多的坏账损失和佰应收账款机会成肮本，但可能会因霸此失去信用稍差拜的客户，从而降败低这部分销售

13、利昂润。癌原则是比较丧失瓣的利润与它所希敖望避免的坏账损奥失加应收账款的坝机会成本孰大孰疤小傲。傲信用期限：企业俺允许客户从购货霸到付款间的时间跋。是否延长信用吧期限要看能否为霸企业取得最大的拔利润。拌案例4背：扮某企业原信用期板限为20天，年啊销售量5000翱件，现拟将信用唉期限放宽到30靶天，销售量可扩扒大到6000件叭，该企业最低投氨资报酬率为15绊%，产品单价为啊10元/件，单靶位变动成本为8巴元/件，企业固爱定成本5000碍元。原信用条件昂下发生收账费用罢400元，坏账瓣400元，放宽懊后预计收账费5板00元，坏账损伴失800元，请袄问该企业是否应靶该放宽信用条件班？（分析过程见按下

14、表）胺项 目癌20天信用期般30天信用期般销售量（件）稗 翱 5,000鞍 岸 6,000耙销售额（元）俺 翱50,000凹 绊60,000埃变动成本（元）鞍 阿40,000爱 败48,000挨固定成本（元）巴 蔼 5,000搬 哀 5,000鞍毛利（元）靶 唉 5,000爱 凹 7,000癌收账费用（元）绊 阿 400稗 拜 500埃坏账损失（元）八 胺 400扳 爱 800百利润（元）邦 耙4,200澳 扒5,700案 以上计懊算初步表明延长摆信用期后可增加熬利润1500元艾=（5700-笆4200）元，板然而，为考虑资吧金占用成本：若蔼资金是从银行借稗入的，则需支付挨借款利息，即使埃是自

15、有资金，也拜会丧失其他投资胺获益的机会。拜机会成本：应收岸账款持有成本=埃（应收账款平均哎资金占用额）败扳资金成本率板 凹 坝=日销售额碍皑平均收款期案爸销售成本率拔巴资金成本率佰对上述问题计算班如下：扳 再计计搬算出20天的净扒收益为3825佰元=（4200挨元-375元）哎，而30天的净翱收益为5037岸.5元=（57耙00元-662爱.5元），而改艾变信用期的净收绊益为1212.瓣5元，即延长信叭用期限可行。百啊现金折扣：企业爱为加速资金周转扒，及早收回货款把，减少坏账损失办，除了延长信用佰期外，还规定客皑户提前偿付货款百的现金折扣率和凹期限。一般折扣安率为1%5%把，期限为10天扳20

16、天，表示半为坝“俺2/10，肮n/30挨”拜形式。摆原则安：霸企业是否愿意提稗供现金折扣，关蔼键在于提供折扣罢后，减少平均占艾用资金和坏账损捌失是否可以用来班获取比现金折扣版更大的收益傲。柏案例5版：以上例4为题拌，设企业的信用颁条件为俺“癌2/10，昂n/30癌”昂，据估计实行信捌用条件后收账费颁用减少50%，哀坏账损失不会发搬生，则：肮a)扮公司支付现金折唉扣支出为600懊00*2%=1把200元；傲b)拜应收账款平均占佰用资金将减少（板30天-10天拔）/30=2/拜3，减少金额为碍（60000/叭360）*30耙*（48000暗+5000）/俺60000*（耙2/3）=26笆500/9

17、元，叭按成本率15%袄计算，可获利2隘65000/9爱*15%=44吧1.67元；减拔少坏账损失和收碍账费用（800拔+500*50办%）=1050办元；百c颁）企业利用现金癌折扣政策将增加背收益总额为（1叭050+441板.67-120稗0）=291.唉67元。碍（八2敖）收账成本吧：坏账损失的大懊小除了与信用政肮策有关外，还可哀以通过提高收款颁效率、增加收款坝费用来降低坏账版损失捌(Fig. 8安-4)跋。坝案例6败：案某企业当前收账白政策和准备改变胺的收款计划如下邦：年销售额1澳,百200颁,绊000元不变，伴年收款费用由2拌0绊,斑000元增至3傲0暗,白000元，应收坝账款平均回收期

18、扳由45天降至3班0天，坏账损失皑占销售收入的比氨率由4%降至3扒%，该企业的资摆金利率为20%白，分析过程如下百表八：胺项 目柏当前收账政策八建议收账政策唉年销售收入（元氨）捌1,200,0耙00拔1,200,0皑00背应收账款周转率百（次）氨8=360天/按45霸12=360案天/30稗应收账款平均占拜用额（元）皑150,奥000哀100,000傲建议计划节约的靶机会成本（元）芭-芭10,000瓣=阿(150000捌-1佰0昂0000)*2隘0%傲坏账损失（元）坝48,000哀=120000艾0*4%八36,000=扒1200000笆*3%岸建议计划减少的翱坏账损失（元）疤-袄12,000

19、=伴(48000-坝36000)稗节约的机会成本斑与减少坏账损失哎合计（元）哀-哎22,000=笆(10000+按12000)半收账费用（元）鞍20,000版30,000颁建议计划增加的袄收账费用板-扮10,000=凹(30000-按20000)拜计算表明，该企爱业若采用新的收哎款计划，降低的八应收账款机会成背本和坏账损失绊22,000暗元将超过增加的佰收账费用10班,000昂元，对企业有利澳，建议可行。应付账款扮免费信用：无需吧支付任何代价斑有代价的：如跋“败2/10，N/伴30拜”俺展期信用：两种把成本信用期限现金折扣机会成本蔼常见的信用条件哎下的隐含成本盎信用条件艾隐含利息成本爱1/10

20、，芭n/20蔼3636%颁1/10，n/案30碍1818%拜2/10，n/巴20碍7347%翱2/10，n/俺30碍3673%思考：埃定信用条件为扒“坝1/10，拔n摆/30懊“背，同时并举，企奥业可以从金融机疤构取得年利率为百本0%的短期借搬款，请确定企业吧应该放弃折扣还疤是向金融机构借笆款来提前偿还货傲款？拌某企业可分别向柏甲、乙两家供货安商采购原材料，笆信用条件分别为办“绊2/10，澳n /30艾”摆及拌“暗1/20，奥n案/30奥”扮，怎么办？3、存货管理岸（1）经济存货拌批量盎：指订购费用和拔保管费用的合计笆数为最低的订购爸批量。岸存货水准：既能碍满足生产和销售败的需要，又能使鞍存货

21、成本最低。斑原理：使得与存盎货储备直接相关隘的订购费用和保耙管费用合计最小邦。蔼 （8昂.4）颁其中，Q为存货八批量，K皑C翱为单位存货的储爸存成本，D为存氨货的年需要量，班K为每次订货的班固定成本。（8昂.4）右边分别敖为储存成本和订柏货成本，为使得摆TC最小（插图懊8-5）。盎由（8.4）可隘解出如下指标：背经济存货批量 鞍 拜 哀 摆（8.5）白经济存货批量下拜的总成本拔 肮 （8.6）疤平均资金占用 胺 岸，艾u矮为单价， 罢（8.7）叭每年最佳订货次皑数 扳 坝 罢 （8搬.8）拜最佳订货周期 百 凹 八 背 （8.9）皑扮案例7：霸某企业年耗用某皑种材料5000案公斤，材料单价氨为

22、20元/公斤皑，每次订货成本扮50元，单位存俺储成本2元，则蔼：；昂（2）ABC管跋理法拔：罢 鞍重点管理法，即柏对昂贵物品的存啊货进行比低价格办物品存货更严格颁控制的管理方法搬。盎Step1隘：俺根据各项存货耗捌用的金额占当期傲存货耗用总金额八的比重并依次排佰序，同时人为地扳划定一个标准将哀存货分为ABC埃三类（拌A类为金额大、懊数量少、对资产拔影响大的项目；蔼比重次之的划为瓣B类；金额小的笆划为C类。鞍注意俺，一般企业哎A类存货碍的品种占全部存般货的邦5%-15%八，而资金占用为按60%-80%阿；B类存货昂品种占用为哀20%-30%俺，资金占用为澳15%-30%翱；C类存货品种耙最多，占

23、哎60%-70%扳，但资金却仅占澳5%-15%靶。版）。敖Step2暗：傲对不同类材料分哀别采用不同管理笆方法进行管理。耙A类是重点，一皑般要采用经济存癌货批量来加以控碍制，并经常检查疤存货库存情况；碍C类可采用以往搬经验，规定一个啊进货点，并组织岸进货管理；B类肮可参照其对生产罢的作用而选择介昂于A、C类之间癌的办法执行。（3）保险库存敖订货间隔期：为盎保证生产经营的爸顺利进行，而测八定出要拌提前购货的天数把。暗基本算法：柏保险库存量=（败每天最大耗用量胺-平均每天正常般耗用量）阿拔订货间隔期芭案例8摆：某企业存货购翱入的经济批量为安270公斤，每绊30天订货依次哀，订货间隔期为扮10天，预计每俺天最大耗用量1班2公斤， 则（挨1）平均每天正巴常耗用量=27矮0/30=9公半斤；（2）保险疤库存量=（12安-9）邦背10=30公斤奥。白注意拌：颁增加保险库存可袄有效地减少缺货笆造成的损失，但碍