ST东源：高调出手缓慢重组

1、.：.；目前进展2007年8月4日，奇峰宏信结合体最终以4.27亿元拍得ST东源000656.S2股份合计6857万股，占ST东源总股本的27.42%，将ST东源控股权收入囊中。但从2007年11月5日算起，ST东源停牌已近四个月，至今看不到复牌迹象。从公司定期披露的公告来看，潜在重组方的方案仍处在与监管部门预沟通阶段，进展不大。能够的开展趋势1.以现有方式进展重组,四川宏义以麓山国际社区50%的权益注入资产，这是中小投资者最期望的。但思索到国家今年对房地产行业的整体调控，最终方案能否经过还是未知数。2.在重庆政府的指点下，渝富结合其他的重庆优质公司拿回控制权，上演“大逆转。从阅历上来说，重庆

2、政府和渝富是从不缺乏的，最近SST重实000736.S2的重组就是最好的例证。3.在“成渝争霸长时间没有结果的情况下，管理部门手持“尚方宝剑，引入第三方强势完成。但这还没出现丝毫迹象。案例调研高调出手搅乱战局故事开场于2007年8月4日，成都市锦江区人民法院对ST东源原第一大股东成都锦江和盛投资有限责任公司、第六大股东四川华州管理顾问咨询有限责任公司持有的ST东源股份合计6857万股进展了公开拍卖，上述股份占ST东源总股本的27.42%！当时参与竞拍的公司，包括重庆市属国有独资企业重庆国创投资管理，四川奇峰实业集团和四川宏信置业开展组成的结合体，以及四川宏义实业集团。ST东源第二大股东、同为重

3、庆国资委控制的重庆渝富资产运营管理未参与竞拍，主要是为了躲避持股超越30%的要约收买线渝富目前持有ST东源18.03%股权。经过37轮竞拍，奇峰宏信结合体最终以4.27亿元拍得上述股份，这一价钱，已大大超越本来志在必得的重庆渝富的心思价位和相关部门给予的授权范围，也全盘打乱了重庆渝富此前为之设定的重组方案。但获得控股权之后，从2007年11月5日算起，ST东源停牌已近四个月，至今看不到复牌迹象。从公司定期披露的公告来看，潜在重组方的方案仍处在与监管部门预沟通阶段，进展不大。意图茫茫久拖不决奇峰宏信随后的行为，却与他们在竞拍场上“挥金如土的气概相去甚远。其中包括奇峰集团将持有的2303万股ST东

4、源中的2170万股质押给银行；奇峰、宏信减持ST东源股份合计347.21万股，他们由此实现“曲线变现，获得亿元左右现金。这一违规减持，引发了市场不小的波涛，也成为市场质疑其诚意的焦点之一。由于根据的规定，收买人持有的被收买公司的股份，在收买完成后12个月内不得转让。两公司均表示，上述违规行为是由于相关任务人员不熟习、也未及时掌握相关法律、法规。两公司均已将减持收益上缴ST东源。但两公司得以变现的减持本钱，那么到达2233万元。奇峰集团曾参股过华神集团、西藏药业、*ST绵高等几家成都上市公司，其自称不熟习相关规定，难免令人匪夷所思。直到如今，市场尚看不清楚两公司上述举措的真实意图，但根据合理猜测

5、，无疑是与资金有关。或许正是潜在重组方一系列令人眼花缭乱的举动，导致了ST东源重组的久拖不决。奇峰方面在竞得ST东源控股权时曾表示，奇峰宏信将把在成都、北京的一些工程装进上市公司。但几个月后，此事改为由四川宏义结合宏信置业来主导。这一变数，能否意味着重组东源并非一如他们当时进场拍卖之时所思索到的景象？重组方案的悬而未决，也使得上市公司本身的处境非常为难。目前ST东源手中还有一些资产，但这种局面毕竟对公司的长久开展不利。上市公司的高管由此也无从着力，只能履行“看守内阁的职能。重组方式的猜测：1.以现有方式来完成最终重组四川宏义主业为房地产开发，同时涉足贸易、高科技、物业管理等，在成都和北京开发的

6、房地产工程累计面积超越200万平米，包括罗浮世家、麓山国际社区、上东阳光等。在这些工程中，资质最好的当属麓山国际社区。市场人士估计，麓山国际社区工程很能够被注入ST东源。但运作麓山国际社区的平台为成都万华地产开发、郎酒集团和四川宏义分别持有成都万华50%的股权，四川宏义只需麓山国际社区50%权益。假设真的注入资产为麓山国际社区，ST东源对其的控制力值得关注。但思索到国家今年将实行从紧的货币政策，特别是对房地产行业的整体调控，作为以地产为主业的宏义来说，即使是最终的方案得以经过，以后的道路仍将是任重道远！ 2.在重庆市政府的指点下，渝富结合其他的重庆优质公司拿回控制权，上演“大逆转。从阅历上来说

7、，重庆市政府和渝富是从不缺乏的，最近的SST重实的重组就是最好的例证。而且重庆资本市场本就薄弱，本地排队上市企业多达10多家，如商社、国投、化医等，这么一个干净优秀的“壳资源在众多本地企业虎视眈眈之下岂能放走？此前就不断有传言称，渝富有意将ST东源打呵斥为重庆的一个金融控股平台。2007年4月，重庆渝富将所持重庆银海租赁30%的股权转让给ST东源，便是一个重要信号，国投的身影也不断隐身其中。加之重庆市政府对待资本市场开展的决心也非常大，所以“不能够完成的义务也能够完成。对重庆本地投资者来说，这是最好的结果：既可以等待重组完成后有能够像ST长运600369那样的疯狂涨停板，又可以为重庆提供一个优秀的上市平台。3.在“成渝争霸长时间没有结果的情况下，管理部门手持“尚方宝剑，引入第三方强势完成。毕竟在经过长时间的重组任务僵持情况下，各方的精神和本钱都在无情的耗费当中，疲惫的心态也不利于下一步任务的再次启动。这么一个优质的“壳资源，长时间的空闲也将是一