中粮短融信用评级报告

1、信用等级公告联合2012003号联合资信评估有限公司通过对中粮集团有限公司2012年度第一期短期融资券的信用状况进行综合分析和评估，确定中粮集团有限公司2012年度第一期短期融资券的信用等级为A-1特此公告。信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与中粮集团有限公司构成委托关系外，联合资信、评估人员与中粮集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因中粮集

2、团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由中粮集团有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、中粮集团有限公司2012年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内该短期融资券的信用等级有可能发生变化。司联台吏信评估有眼公司ChinaLinnheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告联台吏信评估有眼公司ChinaLinnheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级

3、报告中粮集团有限公司 #中粮集团有限公司 #联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 中粮集团有限公司2012年度第一期短期融资券信用评级报告联台吏信评估有眼公司ChinaLinnheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告联台吏信评估有眼公司ChinaLinnheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #中粮集团有限公司 #联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #联台吏

4、信评估有眼公司ChinaLinnheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告联台吏信评估有眼公司ChinaLinnheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 中粮集团有限公司 #联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #中国人保财险大厦17层(100022)Http：/Av-xw.I评级结果：主体长期信用等级：AAA评级展望：稳定本期短期融资券信用等级：A-1发行额度：40亿元发行期限：365天评级时间：2012年1月4口财务数据项目2008年2009

5、年2010年2011年9月现金类资产（亿元）279.36321.0S352.10458.55资产总额（亿元）1305.861785.062326.072605.09所仃打权益（育少数股东权益）（亿元）539.(58714.56790.31S31.75短期借务（亿元）313.69343.866(50.21559.34全部债务（亿元）409.69594.95931.0S1039.13营业收入（亿元）1012.0S1025.101346.5(51217.05利润总额（亿元）75.S382.0S91.3370.41EBITDA（亿元）126.13124.67140.43经营性净现佥流（亿元）87.35

6、-S.42-177.45100.55净资产收益率（）11.439.079.20资产负债率（）5&6759.9756.026S.07速动比率（）75.7979.695&1369.61经背现金流M战比（%）15.08-1.15-15.34现金偿债侪数（倍）6.9SS.038.S011.46注：2011年三李度财务软据未经审计分析师王珂张成 HYPERLINK mailto:lianhelianhe电话：010-S5679696传真：010-S5679228地址：北京市朝阳区建国门外大街2号评级观点经联合资信评估有限公司（以卜简称“联合资信”）评定，中粮集团有限公司（以卜简称“公司”或“中粮集团”）

7、拟发行的2012年度第一期短期融资券的信用级等级为A-1.基对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险极低，安全性极高。优势随着国家加强対粮仅市场稳定保障，提高粮仅流通效率，以及対粮食出丨I贸易管制的逐步放松，公司发展的外部环境得到改善。公司已发展成以粮汕食品贸易加工为基础、多元化投资、综合化经营的人型企业集团,经营风险较低。公司现金类资产、经营活动现金流入规模人，对本期短期融资券覆盖程度很高。关注公司部分业务经营状况易受食品市场价格波动以及国家相关调控政策等因素影响。公司债务规模上升较快，短期债务占比仍较高。受玉米托市和粮汕

8、食品战略储备占压资金影响，公司经营性净现金流波动较人。一、主体概况中粮集团有限公司（以卜简称“公司”或“中粮集团”），前身是华北刈外贸易公司，于1949在天津成立。1949年9月，华北对外贸易公司分设华北粮食公司、华北油脂公司、华北蛋品公司、华北猪鬃公司、华北皮毛公司、华北土产公司等专业公司。1950年华北粮食、华北油脂、华北蛋品、华北猪鬃、华北皮毛等公司改组为全国性贸易公司，改名为中国粮仅公司、中国油脂公司、中国蛋品公司、中国猪鬃公司、中国皮毛公司。中国蛋品、中国猪鬃、中国皮毛3家公司1951年4月合并为中国畜产公司。1952年9月,中国政府组建外贸专业公司，中国粮食公司、中国汕脂公司改组为

9、中国粮谷出II公司、中国油脂出II公司；从中国畜产公司分出食品业务，成立中国食品出II公司。1953年1月，中国粮谷出II公司与中国油脂出丨I公司合并为中国粮谷油脂出I1公司。1961年1月，中国粮谷油脂出丨I公司与中国茂品出丨I公司合并成立中国粮油食品进出1丨公司。1965年更名为中国粮油食品进出丨1总公司，1998年更名为中国粮油食品进出丨I（集团）有限公司，2004年更名为中国粮汕食品（集团）有限公司，2007年3月2口更为现名。公司是中国最人的粮汕仅品进出I1公司和实力雄厚的食品生产商。截至2010年12月底，公司注册资本3.12亿元，全部为国家资本金。2010年度公司合并会计报表合并

10、范围内的企业户数共540户（含集团本部），其中二级子公司41户。截至2010年底，公司拥有员工约7.5万人。目前公司卜设集团办公室、战略部、财务部、人力资源部、研发部、审计监察部、法律部、党群工作部（企业文化部）和科学研究院等9个职能部门和中国食品、中粮包装、中粮肉仅、中粮发展、中粮粮油、中国粮油、中粮屯河、地产酒店、中国土畜、金融事业部等业务板块。截至2010年底，公司（合并）资产总额2326.07亿元，所有者权益（含少数股东权益）790.31亿元；2010年公司实现营业收入1346.56亿元,利润总额91.33亿元;2010年公司销俗商品、提供劳务收到的现金1495.91亿尤，经营活动产生

11、的现金流屋净额-177.45亿元。截至2011年9月底，公司（合并）资产总额2605.09亿元，所有者权益（含少数股东权益272.55亿元）831.75亿元;2011年19月，公司实现营业收入1217.05亿元，利润总额70.41亿元;2011年19月公司销售商品、提供劳务收到的现金1245.73亿尤，经营活动产生的现金流量净额100.55亿尤。公司地址：北京市东城区建国门内大街8号中粮广场A座7-13层；法定代表人：宁高宁。二、本期短期融资券概况公司本期拟发行40亿尤短期融资券（以卜简称“本期短期融资券”），存续期限为365天：本期短期融资券发行所募集资金将全部用/置换银行贷款；本期短期融资

12、券无担保。三、主体长期信用状况公司作为世界500强企业之一，已发展成以粮油仅品贸易加工为基础、多元化投资、综合化经营的人型企业集团。公司的主要业务结构较为明晰，法人治理结构完善，管理机制良好，内部管理水平较高，管理风险低。公司主要涉及食品及和关包装制造加工、制造及销估:业务，粮汕糖等农产品贸易、加工、期货、物流等相关服务业务，酒店、房地产开发经营业务，土产、畜产品加工、制造及销售业务，以及金融及其他五人业务分部，卜设中粮粮油、中国粮油、中国食品、地产酒店、中国土畜、中粮屯河、中粮包装、中粮肉食、中粮发展、金融事业部等10大业务板块。主营联台吏信评估有B艮公司ChinaLinheCreditRa

13、tingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #中粮集团有限公司 联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #业务品牌和规模优势明显，市场份额人。从表1看，粮汕糖等农产品贸易、加工、期货、物流及相关业务和食品及相关包装制品加工、制造及销售业务为公司的核心业务，其涉及的业务板块包括中粮粮汕、中国粮油、中粮屯河、中国食品、中粮包装、中粮肉食和中粮发展。2009年和2010年以上两人业务营业总收入分

14、别占同期营业总收入85.40%和86.48%（未考虑抵消），但营业利润占比相对较低，2009年和2010年两人业务营业利润分别占同期营业利润总额（未考虑抵消）的35.27%和19.51%。近年來宏观经济波动对公司部分业务板块负面影响，2008-2010年公司营业净利率有所卜滑。联台吏信评估有B艮公司ChinaLinheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #中粮集团有限公司 #联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo

15、.Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #联台吏信评估有B艮公司ChinaLinheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #中粮集团有限公司 #联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #表12010年公司营业总收入、营业利润及营业净利率惜况资料来沁：2010年审计报告附注，其中营业净利率-营业利润/营业总收入联台吏信评估有B艮公司ChinaLinheCred

16、itRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #中粮集团有限公司 #联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #联台吏信评估有B艮公司ChinaLinheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 中粮集团有限公司 联台资信评估有B艮公司Chin

17、aLianheCreditRatingCo.Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #公司资产和收入规模人，与贸易类集团公司相比，公司负债水平适宜，偿债能力强，直接与间接融资渠道畅通，主体信用风险极低，经联合资信评定，公司主体长期信用等级为AAAo尽管短期内国内外宏观经济波动对公司部分业务产生一定负面影响，但基J：多元化经营、以及和关业务品牌知名度高、产品结构丰富、销售渠道广阔等优势，公司有望较好地抵御外部经济周期变动，并保持相対稳定的经营及信用基本而。联合资信对公司的评级展望为稳定。四、主体短期信用分析资产流动性分析2008-2010年，随着经营和投资规模的扩张，在存货、可供出售金融

18、资产和长期股权投资等的带动卜，公司资产总规模大幅增长，年均复合增长率为33.46%。截至2010年底，公司资产总额2326.07亿尤，流动资产和非流动资产占比分别为55.29%和44.71%。流动资产占比在波动中有所提高，分别较2008年底和2009年底高2.02个百分点和4.33个百分点。截至2010年底，公司流动资产合计1286.01亿尤，三年平均增长35.97%,主要来自存货的增加，流动资产构成主要以存货（占47.70%）、现金类资产（占27.38%）、应收款项（占14.21%）为主。图1截至2010年底公司流动资产构成情况其他4.22%9.85%资料来沁：公司年度审计报告截至2010年

19、底，公司货币资金合计279.06亿尤,三年平均增长5.89%，增速低资产和收入规模；现金类资产（货币资金、交易性金融资产和应收票据）合计352.10亿元。公司现金类资产规模人，货币资金充足。截至2010年底，公司存货613.40亿元，较2008年底净增加356.83亿元,主要是在市场变化和国家有关政策的影响卜，公司加人了粮油产品的储备。存货构成中库存商品占48.13%、自制半成品及在产品占25.93%、原材料占21.99%。截至2010年底，公司应收账款净额56.11亿元,三年平均增长8.64%。截至2010年底，公司应收账款余额63.64亿元，从账龄分析看,3个月以内的应收占款占比66.04

20、%,账龄较短。截至2010年底，公司共计提7.53亿尤坏账准备，计提比例基本合理。从対应收账款的管理看，公司建立了完整的客户授信管理体系，対新发展客户，卿请中介资信调查机构调查资金状况，对老客户保持对其经营状况的紧密跟踪。2010年底，公司其他应收款净额126.62亿元,三年平均增长35.81%。截至2010年底，公司其他应收款余额135.79亿尤，主要为期货经纪公司客户保证金及与关联方Z间的业务往来款。从帐龄分析看，3个月的其他应收款占84.76%,截至2010年底，公司対其他应收款共计提坏账准备9.17亿元。截至2010年底，公司可供出售金融资产合计240.92亿元,较2008年底净增加1

21、66.16亿元，主要來自可供出售权益工具的增长。2010年公司可供出售金融资产实现投资收益38.28亿元，可供出借金融资产收益良好。截至2011年9月底，公司（合并）资产总额为2605.09亿元,较期初增长12.00%,主要來自流动资产中货币资金和存货的増加。资产结构中，流动资产占比由2010年底的55.29%小幅上升到56.21%,非流动资产占比和应小幅下降。整体看，公司现金类资产充足，资产收益较好，变现能力较强。现金流分析从经营活动來看，2009年以来受玉米托市和粮油仅品战略储备占压资金影响，公司存货储备较多，导致经营活动现金流呈净流出状态,其中2010年公司经营活动现金净流出规模快速增长

22、。2009-2010年以及2011年19月公司经营活动现金流崑净额分别为-8.41亿元、-177.44亿元以及100.55亿元。从投资活动來看，公司投资活动流入主要集中金融资产出售资金流入。近两年公司投资活动流入规模相対稳定，2010年为228.98亿元。投资流出方面，公司近两年加大了对外投资规模，主要是在股权投资和购建固定资产、无形资产方面支出的现金。2010年，公司投资活动资金流出规模332.59亿尤，投资活动现金净流出103.60亿元。2011年19月，公司投资活动进一步加快，现金流入流出规模分别为219.33亿元和305.37亿元;投资活动净流出为86.04亿元，较上年同期有所增长。从

23、筹资活动看，公司筹资活动产生的现金流入主要是银行借款，筹资活动产生的现金流出主要是偿还银行借款。近几年公司筹资活动流状态主要取决经营活动现金流状态。2009年以來公司经营活动呈现净流出状态，2010年经营活动净流出规模快速增长，与此同时，公司筹资活动现金净流最由从2009年开始表现为净流入，其中2010年筹资活动净流入规模亦呈现快速增长，为290.42亿元。2011年卜9月,在投资活动同比加快的净流出规模的背景F,公司筹资活动进一步加快，且主要为银行借款或发行债券等举债融资方式，当期，公司筹资活动现金流呈现净流入79.93亿元。整体看，2010年以來，随着公司粮油战略储备占压资金导致经营现金流

24、人规模的流出，以及投资规模的扩人，公司对j：外部融资的需求加人。短期偿债能力分析跟踪期内，公司流动比率和速动比率同比均有所卜降，2010年以上两项指标分别为111.15%和58.13%,其中受粮油存货犬幅增加影响，2010年速动比率下降更快。公司历年现金类资产规模较大,2010年底为352.10亿尤,是同期短期债务的0.53倍。2011年9月底，公司流动比率及速动比率分别为126.53%和69.61%,较2010年底有所提升。2011年9月底公司现金类资产合计458.55亿尤，是同期短期债务的0.82倍。总体看，公司短期偿债指标不强，但公司凭借较人的经营和投资活动流入规模，以及较强的融资实力，

25、公司实际的短期支付能力较强。五、本期短期融资券偿债能力公司本期短期融资券拟发行额度为40亿尤，占2011年9月底短期债务的7.15%,对公司现有债务影响较小。截至2011年9月底，公司资产负债率和全部债务资本化比率分别为68.07%和55.54%,以公司2011年9月底报表财务数据为基础，剔除2011年11月11口到期并已兑付的“10中粮CP03”60亿元短期融资券，公司资产负债率和全部债务资本化比率分别卜降为67.32%和54.07%,预计本期短期融资券发行后，公司资产负债率和全部债务资本化比率将分别上升至67.83%和55.06%。另外，考虑到本期短期融资券将置换部分银行借款，公司债务负担

26、可能略低于预计值。截至2011年9月底，公司现金类资产为458.55亿元,为本期短期融资券发行额度的11.46倍;公司未来一年内（2011.12-2012.12）待偿还债券（11中粮CP01”+“ll中粮CP02”+“09中粮MTN1”+“09中粮MTN3”=120亿元），预计本期债券发行后，公司现金类资产（458.55亿元）将为未來一年内待偿还债券（合计160亿尤）的2.87倍。现金类资产对本期短期融资券的保障能力强。2008年2010年，公司经营活动现金流入彊分别为本期短期融资券发行额度的32.03倍、30.49倍和44.81倍，经营活动现金流入駅对短期融资券覆盖程度高。截至2011年9月

27、底，公司合并I径对外担保金额合计1.78亿元，其中0.78亿元己经逾期,或有风险人，其余1亿尤为公司向新疆三维矿业股份有限公司提供的担保，目前该企业经营正常。整体看，公司担保额度小，或有负债风险对公司的影响不大。截至2011年9月底，公司在香港、内地拥有6家上市公司，6家公司经营业绩良好，直接融资便利。此外，公司与银行建立有良好的合作关系，截至2011年9月底，公司本部从11家金融机构获得授信额度共计620亿尤，未使用额度313亿元，公司间接融资渠道畅通。六、综合评价公司是国务院国有资产监督管理委员会下辖的人型国有独资企业，目前已发展成为以粮油联台吏信评估有眼公司ChinaLifinheCre

28、ditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告联台吏信评估有眼公司ChinaLifinheCreditRatingCo.,Lid.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 中粮集团有限公司 联台资信评估有B艮公司ChinaLiftnheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 仅品贸易加工为基础，综合化经营的人型企业集团。公司法人治理结构完善，管理水平高，管理风险小。公司通过实施“集团有限和关多尤化,业务单尤专业化”的发展战略，分散了经营风险,经营状况良好。公司目前资产规模人，盈利能力适宜。与贸易类集团公司相比，公司负债水平适中，偿债能力强，直接与

29、间接融资渠道畅通；公司现金类资产和经营现金流入规模很人，对本期短期融资券的覆盖程度很高。综合看，本期短期融资券偿债风险极低。附件1120082011.9合并资产负债表（资产）（单位：人民币万元）资产2008年2009年2010年变动率（）2011年9月流动资产：货币资金2488843.212695690.962790593.655.8937213S0.00交易性金融资产261227.18433906.40541246.9343.94535290.00应收票据43514.5981185.44189141.96108.49328795.00应收账款475451.11487880.83561142.

30、928.64575121.00预付款项225004.4146086&63834551.6292.59S66862.00应收保费0.005212.6411039.6210182.00应收分保账款0.006672.733474.369634.00应收分保合同准备金0.005860.266122.585370.00应收股利8677.040.000.000.00应收利息1081&4017604.3328916.9263.4940447.00其他应收款686568.06997415.161266244.4935.811331588.00:货2565674.793272973.126134023.5354

31、.626587752.00一年内到期的非流动资产0.0010494.1418699.42101S9.00其他流动资产190643.02619431.59474869.5057.83620506.00流动资产合计6956421.809095196.2212860067.5035.9714643116.00非流动资产：发放贷款及垫款0.000.0072270.0059400.00可供出售金融资产747638.392230257.192409222.6579.512226745.00持有至到期投资326017.02495180.765722163532.48640491.00长期应收款4850.99

32、4877.4610815.4249.3210815.00长期股权投资553347.941123418.931183778.5346.261626582.00投资性房地产708899.67798506321246272.5532.591315648.00固定资产原价3521977.723864057.794236922.729.684419612.00减：累计折旧1121922.221196337.811353769.059.851434079.00减：固定资产减值准备51960.98103878.8471640.5317.4256454.00尚定资产净额2348094.522563841.14

33、2811513.139.422929079.00在建工程364580.90230296.86396981.694.357792S3.00工程物资2998.356325.951S080.70145.5621433.00尚定资产清理0.00269.19291.520.00生物性生物资产8175.834898.517412.8747812247.00无形资产284031.43349130.80401672.541&92456551.00开发支出0.00381.36793.540.00商誉429892.0646S504.97467462.944.28467463.00长期待摊费用5948.202551

34、9.8223120.6797.1524389.00递延所得税资产109731.9211702133163769.9222.17195015.00其他非流动资产207946.8033695931614977.757L976426S9.00非流动资产合计6102154.018755389.8910400652.7830.5511407830.00资产总计13058575.8117850586.1123260720.27H.4626050946.0098联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.Ltd.短期融资券信用评级报告98联台资信评估有B艮公司ChinaLian

35、heCreditRatingCo.Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 中粮集团有限公司 #联台资信评估有眼公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 附件1220082011.9合并资产负债表（负债及股东权益）（单位：人民币万元）负债和所有者权益2008年2009年2010年变动和22011年9月流动负债：短期借款3026117.073305450.435865873.4739.235244698.00吸收存款及同业存放0.0057400.716914.75交易性金融负债1239.484548.8580639.13706

36、.5980604.00应付票据45219.1580406.52162000.7989.28170678.00应付账款421635.71843669.091082298.3260.221450190.00预收款项223847.30469588.22840289.7491751404290.00卖出回购金融资产款42000.00应付手续费及佣金0.00S556.839S69.7110137.00应付职工嶄酬140624.32137958.23136779.54J.38118S64.00应交税费103880.236661.4136S82.2540.417177.00应付利息10736.5411316

37、.4528168.8261.9846699.00应付股利146.020.000.00其他应付款1365551.231286754.521594468.558.061714781.00应付分保账款0.005633.462662.2210025.00保险合同准备金0.0012570.1013823.6213025.00一年内到期的非流动负64300.0048206.83493579.72177.0697436.00其他流动负债389725.211027088.301216137.3676.651176507.00流动负债合计5793022.277305809.9511570387.98413311

38、572757.00非流动负债：长期借款419326.81955930.321183299.9467.991963634.00应付债券540743.701554924.281525444.2567.962834266.00长期应付款55631.062391.1440609.1314.5687086.00专项应付款7761.668138.576835.01-6.169291.00预计负债11013.0031819.5829900.0964.77159997.00递延所得税负债103532.29361053.53290614.7067.54269016.00其他非流动负债730695.0948496

39、2.26710508.27J.39837374.00非流动负债合计1868703.623399219.6S3787211.4042.366160664.00负债合计7661725.9010705029.6315357599.3841.5817733421.00所有者权益：0.000.000.00实收资本277552.57290783.57308555.905.44308556.00资本公积997611.291746381.551805314.7634.521652479.00专项储备0.001180.431767.121767.00盈余公积1860591.091869021.6218699S8

40、.150.251869988.00一般风险准备0.004652.215789.395789.00未分配利润754466.221216808.741735178.9251.652076638.00外币报表折算基额-222248.71-219907.02-323195.7320.59323196.00归属于母公司所有者权益3667972.46490S921.105403398.5121.375592021.00少数股东权益1728877.462236635.382499722.3920.242725504.00所有者权益合计5396S49.927145556.4S7903120.8921.01S3

41、17525.00负债和所有者权益总计13058575.8117850586.1123260720.2733.4626050946.00附件220082011.9合并利润表（单位：人民币万元）项目2008年2009年2010年变动率（%丿2011年19月一、营业总收入10120812.1610565929.561385729S.0717.0112170473.00其中：营业收入10251013.0113465610.1412170473.00其中：主营业务收入10093051.4213297445391190730S.00其他业务收入157961.60168164.76263165.00利息收入

42、7608.S014743.180.00已赚保费306932.87357153.010.00手续费及佣金收入374.8S19791.730.00减：营业总成木8420820.6310576437.421385652S.1428.281185916S.00其中：营业成本8823935.4S11626672.5S10.077,591.00其中：主营业务成本8714553.36114S5182.609869710.00其他业务成本109382.11141489.9S207881.00利息支出1986.90267.140.00手续费及佣金支出32972.2644153.740.00退保金5057.9S1

43、5756.860.00赔付支出净额10198.6822451.670.00提取保险合同准备金净额222770.62228381310.00保单红利支出2253.363291.780.00分保费用-3030.37-4785370.00营业税金及附加75118.6353127.87176870.9253.45130035.00销售费用587218.97712723.11948496.4827.09751177.00管理费用531840.83474094.795S0749.304.50442599.00财务费用187475.74155580.1417734932274204613.00资产减值损失U

44、99S9.2184766.5936872.4044.57253153.00加1:公允价值变动收益-76715.93-219.7013117.595&6513214.00投资收益431625.66623275.796395223521.722S8544.00汇兑收益0.003501.923425.260.00二、营业利润553257.89616050.15623749.436.18613063.00加I:营业外收入231019.88256685.84302487.1914.43109813.00减：营业外支出25939.8451962.451294S.79-29.3518727.00三、利润总额

45、758337.93820773.54913287.839.74704149.00减：所得税费用141249.78172561.341S645S.8114.89138062.00四、净利润6170S&15648212.20726829.02&53566087.00其中：归屈丁母公司所有者的净利润348137.85429573.06541731.9324.74341459.00少数股东损益268950.3021S639.141S5097.0S17.04224628.00联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告联台资信评估有B艮公司C

46、hinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司中粮集团有限公司联台资信评估有眼公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #附件320082011.9现金流量表（单位：人民币万元）项目2008年2009年2010年变动单閃2011年19月一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金11523717.6311015678.5114959119.6313.9312457329.00客户存款和同业存放款项净增加额0.0045198.610.000.00向其他金融机构拆入资金净

47、增加额0.00-140000.000.000.00收到療保险合同保费取得的现金0.00337277.19364495.070.00保戸储金及投资款净增加额0.0070194.0774826.040.00收到利息、手续费及佣金的现金0.007388.2234786.740.00收到的税费返还114416.5151397.9052207.0532.4544810.00收到其他与经营活动有关的现金1171867.63809695322438503.9744.252265771.00经营活动现金流入小计12810001.7712196829.8317923938.511&2914767910.00购买

48、商品、接受劳务支付的现金10174169.6910283497.7215240130.2622.399979180.00客户贷款及垫款净增加额0.00-14679.0073000.000.00存放中央懐行和同业款项净增加额0.006844.1840751.440.00支付凍保险合同赔付款项的现金0.0016987.0946990.670.00支付利息、手续费及佣金的现金0.0047194.8149804.520.00支付保单红利的现金0.00441.20805.150.00支付给职工以及为职工支付的现金384402.93471231.57547449.0819.34457298.00支付的各项

49、税费455117.52645277.2055104S.3310.04572660.00支付其他与经营活动有关的现金922775.00837880.123148423.2684.712753259.00经营活动现金流出小计11936465.1312280986.5519698402.712&4&13762397.00经营活动产生的现金流最净额873536.65-84156.72-1774464.201005513.00二.投资活动产生的现金流量收冋投资收到的现金2021085.8S1601567392050061.280.712054610.00取得投资收益收到的现金129599.6997458

50、.60164957.0112.8286011.00处世同定资产、无形资产和英他长期资产收回的现金净额9059.4S82590.9123254.1860.2131491.00处世子公司及英他营业单位收到的现金净额738.1959.1932869.38567.2821143.00收到其他与投资活动有关的现金128868.5242268.1718707.3861.90投资活动现金流入小计2289351.761823944.262289849.240.012193255.00购建同定资产、无形资产和英他长期资产支付的现金572813.62546305.23753714.5314.71879879.00

51、投资支付的现金1701154.5826460S4.452395541.361&672173775.00质押贷款净增加额0.004724.186059.490.00取彳寻子公司及其他营业单位支付的现金净额30146.7469590.4648945.6327.420.00支付其他与投资活动有关的现金159344.6944256.86121605.7012.640.00投资活动现金流出小计2463459.633310961.183325866.7116.193053654.00投资活动产生的现金流量净额-174107.87-1487016.92-1036017.47143.94-860399.00三

52、.筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金47795.13267666.77269914.S9137.6469137.00取得借款收到的现金9303508.2511035990.851087778S.618.1312257923.00发行债券收到的现金0.000.001728440.731840000.00收到其他与筹资活动有关的现金7362.520.6241498.74137.410.00筹资活动现金流入小计9358665.9011303658.2412917642.9717.4914167060.00偿还债务支付的现金9303532.799254362.649717666.302.201

53、3021373.00分配股利、利润或偿付利息支付的现金291005.86282077.4826260S.495.00321322.00支付其他与筹资活动有关的现金30720.5919872.0633177.643.9225054.00筹资活动现金流出小计9625259.249556312.1810013452.432.0()13367749.00联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #中粮集团有限公司 联

54、台资信评估有眼公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #筹资活动产生的现金流量净额266593341747346.062904190.54799311.00四.汇率变动对现金及现金等价物的影响61852.6316741.2837207.3422.44-13639.00五.现金及现金等价物净增加额370982.81192913.7156501.5360.97930786.00加：期初现金及现金等价物余额2059740.612450376.412643590.1313.292790594.00六.期末现金及现金等价物余额243072

55、3.422643290.112700091.665.4()3721380.00联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告联台资信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司中粮集团有限公司联台资信评估有眼公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 #附件3-220082010年现金流量表补充表（单位：人民币万元）补充资料2008年2009年2010年变动钿1将净利润调节为经营活动现金流量：净利润617

56、0S&15648212.20726829.028.53资产减值准备U99S9.2184766.5936872.4044.57周定资产折旧.油气资产折耗、生产性生物资产折旧246532.33234770.8223S136.24J.72无形资产摊销10082.3713192.8517205.0530.63长期待摊费用摊销3651.075855.905157.171&85处直尚定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以j号填列）73.532946.94-7029.73固定资产报废损失（收益以7号填列）82S3.351676.686.0197.31公允价值变动损失（收益以号填列）76715.9321

57、9.7013117.5958.65财务费用（收益以号填列）188151.S3164057.15186525.360.43投资损失（收益以“一”号填列）431625.66-622193.98639522.3521.72递延所得税资产减少（增加以号填列）-49910.66-7480.20-47485.0S246递延所得税负债的增加（减少以“丿填列）-10401.041S985.405444.20存货的减少（增加以“一”号填列）S89230.23707961.822880699.3479.99经营性应收项匸1的减少（增加以“一”号填列）2331295.48554490.19773904.56经营性应

58、付项匸1的增加（减少以一”号填列）-1345933.84442821.091104814.26其他-1225.17196358.02240069.56经营活动产生的现金流量净额873536.65-84156.72-1774464.202.不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产3.现金及现金等价物净变动情况；现金的期末余额2426002.352638507.092699166.245.48减：现金的期初余额2055027.592445655.34263S807.il13.32力11:现金等价物的期末余额4721.074783.02925.415

59、5.73减：现金等价物的期初余额4713.024721.074783.020.74现金及现金等价物净增加额370982.S1192913.7156501.5360.97联台吏信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告联台吏信评估有B艮公司ChinaLianheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 中粮集团有限公司 联台资信评估有眼公司ChinaUanheCreditRatingCo.,Ltd.短期融资券信用评级报告中粮集团有限公司 附件4主要计算指标项目2008年2(M)9年2010年2011年

60、9月经营效率销售债权周转次数（次）16.9218.5520.16存货周转次数（次）3.902.990.24总资产周转次数（次）0.730.650.65现金收入比（）113.86107.46111.09102.36盈利能力营业利润率（）16.0513.40123416.13总资本收益率（）9.066.265.56净资产收益率（）11.439.079.20财务构成长期债务资本化比率（）15.1026.0025.5336.58全部债务资本化比率（）43.1545.4354.0955.54资产负债率（）58.6759.9766.0268.07偿债能力流动比率（）120.08124.49111.1512