财务管理模拟实验分析报告

1、财务治理模拟实验报告课程名称： 财务治理综合实验 专业班级： 财务治理（4）班 姓 名： 张永侠 学 号：10551165 指导教师：谢老师 实验日期： 2013-*-* 目录第一部分：实验报告实验一 风险与酬劳实验二 股票股价实验三 资金需要测量预测实验四 资本成本实验五 筹资决策实验六 投资项目的风险分析实验七 应收账款治理实验八 利润分配的经济效果实验九 财务比率分析实验十 财务报表分析实验十一 因素分析实验十二 财务综合分析文档第二部分：实习报告一、资产负债表分析二、利润表分析第三部分：小结 一、自我小结二、指导老师评价 第一部分：实验报告实验一 风险与酬劳一、实验目的1、理解风险酬劳

2、的概念,计算2、掌握单项资产风险和酬劳,投资组合的风险和酬劳的计算3、计算预期酬劳率、标准差、标准离差率，并依照计算结果进行风险分析4、掌握POWER( )函数,SQRT( )函数等函数5、综合分析各单项资产和投资组合的风险和酬劳,尽量的规避风险和取得酬劳二、实验材料公司某个投资项目有A、B两个方案，投资额均为10000元，其收益的概率分布如下：活动情况概率A项目的预期收益率B项目的预期收益率C项目的预期收益率繁荣30902038正常40151530衰退30-601026合计100假定价值风险系数为8%，无风险酬劳率为6%。要求：分不计算A、B两个方案的预期酬劳率、标准差、标准离差率，并进行风

3、险分析。三、实验方法与步骤1、在工作表中输入相关公式和函数进行计算单元格函数或公式单元格函数或公式C9=SUMPRODUCT(B3:B5,C3:C5)C10= SUMPRODUCT(B3:B5, (C3:C5-C9)2C11=SORT(C10)C12=C11/C9D9= SUMPRODUCT(B3:B5,D3:D5)D10= SUMPRODUCT(B3:B5,(D3:D5-D9)2)D11= SORT(D10)D12=D11/D9E9= SUMPRODUCT(B3:B5,E3:E5)E10= SUMPRODUCT(B3:B5,(E3:E5-E9)2)四、实验结果(一)单项资产的风险和酬劳风险收

4、益计算表活动情况概率A项目酬劳率B项目酬劳率C项目酬劳率繁荣30%90%20%38%正常40%15%15%30%衰退30%-60%10%26%合计100%无风险收益率（%）6%风险收益计算预期酬劳率（%）0.1515.00%31.20%方差33.75%0.15%0.23%标准差58.09%3.87%4.75%变化系数3.87 0.26 0.15 (二)投资组合的风险和酬劳股票投资收益预测无风险收益率8%市场平均收益率15.40%1、利用投资组合的系数计算股票值持股比例加权值STOCK-10.810%0.08STOCK-21.235%0.42STOCK-31.520%0.3STOCK-41.71

5、5%0.255STOCK-52.120%0.42投资组合的值1.475投资组合的预期酬劳率18.92%2、利用个股预期酬劳率加权计算股票值持股比例个股收益加权个股收益STOCK-10.810%13.92%1.39%STOCK-21.235%16.88%5.91%STOCK-31.520%19.10%3.82%STOCK-41.715%20.58%3.09%STOCK-52.120%23.54%4.71%投资组合的预期收益率18.92%五、小结1、通过这次实验我熟悉了投资酬劳率、期望酬劳率、方差、标准差、离散系数等各种计算的方法和用途，感受收获良多。风险与酬劳的可能性相联系,投资者之因此情愿投资

6、高风险的项目,是因为风险与酬劳成正相关,能够带来预期收益。关于衡量公司财务状况，有专门多指标，不能片面的从某一个指标就断定公司的经营状况，需要多角度分析及考虑得出公司的财务状况，进而更好地为公司做出财务决策，从而整体提高公司的经营能力，使其具有更高的竞争力。2、单项资产的风险与酬劳是通过计算期望酬劳率就能够明了的看到所有可能结果的数目,也能看到各结果的发生概率,更有利于投资者推断选择。3、投资组合的风险和酬劳确实是指各项单项的期望酬劳的加权平均,权重为整个组合的各个资金占总的比重,通过计算能够让投资者更理智的投资。 4、公司的财务报表是反映公司经营状况的有效证据，提高公司的经济利益，需要尽可能

7、大的提高销售收入，减少销售成本。5、实验中尽管解决了专门多问题，但也遇到了诸多问题，关于操作的不熟练是一个较严峻的问题，将操作熟练起来对实验结果的得出是有专门大关心的。实验二 股票股价一、实验目的1、掌握股票价值的估算方法2、掌握股票收益率的计算公式3、掌握数据组公式的输入方法二、实验材料某公司2008年的权益净利率为21%，每股股利为6.18元，可能以后5年的权益净利率分不为19%、17%，15%、13%、11% 。从第六年开始持续稳定在9%的水平。公司政策规定每年保留70%的收益，投资的必要酬劳率为9%，将其余的作为股息发放。要求：可能该公司股票的价值。三、实验方法与步骤单元格公式或函数C

8、7:J7= （1+B6：I6*B3）*C6：J6/B6：I6-1（数组公式）C8:I8=B8:H8*(1+C7:I7) （数组公式）C9:I9=PV(B2,C5:H5,-C8:H8)（数组公式）H10=I8/(B2-I7)B11=SUM(C9:H9)+PV(B2,H5,-H10)四、实验结果股票估价模型贴现率9%留存收益率70%第一期第二期期数012345678权益净利率21%19%17%15%13%11%9%9%9%股利增长率g3.78%1.37%-1.26%-4.23%-7.68%-11.88%6.30%6.30%每股股利（元）6.186.41 6.50 6.42 6.15 5.68 5.

9、00 5.32 每股股利的现值（元）5.88 5.47 4.96 4.36 3.69 2.98 固定股利增长每股股票价值（元）196.88 每股股票价值（元）144.73 股票估价模型五、小结1、通过本次试验的学习，我掌握了股票价值的估算方法。掌握股票收益率股利增长率、股利的现值、股票价值的计算公式及具体的计算公式，确定股利增长率，每股股利，固定股利增长每股股票价值。2、掌握数据组公式的输入方法，能更加快捷方便的计算，学会了运用股票估价模型可能股票的价值。3、公司通过发行股票实行股份制改革，公司通过发放股票股利，公司将股东权益中的留用利润的金额按照发放股票股利面值总数转为股本，因而股本的金额相

10、应增加，而留用利润相对减少。股票股利是公司以股利的形式用实现的净利润向股东无偿分派股利，而股票的面值可不能降低。实验三 资金需要测量预测实验目的1. 理解资金需要量预测的销售百分比法。 2. 掌握Excel中公式的复制方法。3. 进一步掌握有关滚动条的使用，了解不同销售额增长情况下的财务状况。 4. 掌握Excel画图的技巧，通过图标进行资金需要量预测的分析。二、实验材料已知KK公司2008年的销售额为2，000万元，净利率为5%，股利发放率为30%，预测公司下年的销售额将增长20%，并假设公司固定资产使用已达到饱和状态。三、实验方法与步骤（略）四、实验结果1、2008年资产负债表2008年销

11、售额（万元）2000净利率5%股利发放率30%2009年销售额增长率20%KK公司2008年资产负债表（简化） 单位：万元资产负债及股东权益项目金额销售百分比项目金额销售百分比现金502.50%应付账款40020.00%应收账款60030.00%短期借款1507.50%固定资产35017.50%股东权益45022.50%资产合计100050.00%负债及股东权益100050.00%2、2009年资产负债表2009年可能销售额(万元)2,400 2009年外部融资需求（万元）36 2009年KK公司的资产负债表(简化) 单位：万元资产负债及股东权益项目金额项目金额现金60 应付账款480 应收账

12、款720 短期借款186 固定资产420 股东权益534 资产合计1,200 负债及股东权益1,200 3、销售增长率与财务状况KK公司在不同销售额增长率下的财务状况 （万元）增长率(%)预测销售额预测资产预测股东权益预测负债资产负债率(%)0%20001,000 520.00 480.00 48.00%5%21001,050 523.50 526.5 50.14%10%22001,100 527.00 573.00 52.09%15%23001,150 530.50 619.5 53.87%20%24001,200 534.00 666.00 55.50%25%25001,250 537.5

13、0 712.5 57.00%30%26001,300 541.00 759.00 58.38%35%27001,350 544.50 805.5 59.67%8%800%21601,080 525.60 554.4 51.33%4、销售增长率与额外资金需求量KK公司在不同销售额增长率下的财务状况 （万元）增长率(%)预测销售额预测资产预测股东权益预测负债资产负债率(%)0%20001,000 520.00 480.00 48.00%5%21001,050 523.50 526.5 50.14%10%22001,100 527.00 573.00 52.09%15%23001,150 530.5

14、0 619.5 53.87%20%24001,200 534.00 666.00 55.50%25%25001,250 537.50 712.5 57.00%30%26001,300 541.00 759.00 58.38%35%27001,350 544.50 805.5 59.67%20%2000%24001,200 534.00 666.0 55.50%五、小结1、通过本次实验的学习，我掌握了资金需要量预测的销售百分比法，掌握了Excel中公式的复制方法。进一步掌握有关滚动条的使用，了解了不同销售额增长情况下的财务状况。同时掌握了Excel的画图技巧，通过图示进行资金需要量预测的分析。2

15、、通过分析现金、应收账款、固定资产各资产占销售的百分比及应付账款、短期借款、股东权益各负债及股东权益占销售百分比，看出该企业的销售及经营情况。分析企业的经营优势与劣势。3、通过销售增长率与财务状况及销售增长率与额外资金需求量的分析，预测的销售额与资产、负债及所有者权益存在一定关系，通过图表则更清晰明了的反映出来，敏感性资产增量和敏感性负债增量在不断增长，额外资金需求量也有负到正的增长，其中股东权益增量的变化并不明显，资产的敏感性增量明显高于负债。实验四 资本成本实验目的1、掌握个不资本成本和综合资本成本的计算方法2、掌握经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的计算，并依照计算结果对财务风险进行分析。二、实

16、验材料1、E公司拟筹资4000万元，其中按面值发行一批5年期的债券，债券总面值为1000万元，票面利率8%，筹资费率4%，每年付息一次，到期一次还本；取得长期借款500万元，期限为5年，年利率为6%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为0.5%；发行一般股2000万元，每股20元，筹资费率为6%，可能第一年发放股利1.2元/股，以后每年股利以5%的比例稳定增长；此外，公司保留盈余500万元，所得税税率为25%。要求：计算E公司各项筹资的个不资本成本和综合资本成本。2、表8-1公司名称甲公司乙公司丙公司资本总额（元）400000040000004000000一般股股本（元）4000000200

17、00002000000债务资本（元）020000002000000债务利率010%14%一般股股数（股）1000005000050000息税前利润（元）480000480000480000三、实验方法与步骤1、打开实验八工作簿中的“资本成本”工作表，在相应单元格输入原始数据。参考表8-2，利用相应公式或函数在单元格中进行计算。表8-2单元格公式或函数单元格公式或函数B11=B4*(1-B10)/(1-B9)C11=C4*(1-C10)/(1-C9)D11=D7/(D6*(1-D9)+D8E11=D7/D6+D8B13：E13=B3:E3/B12B14=B11*B13+C11*C13+D11*D

18、13+E11*E132表8-3单元格公式或函数单元格公式或函数B10:D10=B5:D5*B6:D6B11:D11=B8:D8-B10:D10B12:D12=B11:D11*25%B13:D13=B11:D11-B12:D12B14:D14=B13:D13/B7:D7B15:D15=B8:D8/B11:D11B16:D16=B8:D8/B3:D3B17：D17=B13:D13/B4:D4四、实验结果个不资金成本及综合资金成本筹资种类长期债券长期借款一般股留存收益筹资金额（万元）10005002000500利率8%6%期限（年）55股票发行价（元/股）20股利（元/股）1.20 年增长率5%筹资

19、费率4.00%0.50%6.00%所得税率25%25%个不资金成本6.25%4.52%11.38%11.00%筹资总额（万元）4000个不资本成本所占比重25.00%12.50%50.00%12.50%综合资本成本9.19%财务杠杆系数计算与分析公司名称甲公司乙公司丙公司资本总额（元）4,000,0004,000,0004,000,000一般股股本（元）4,000,0002,000,0002,000,000债务资本（元）02,000,0002,000,000债务利率010%14%一般股股数（股）100,00050,00050,000息税前利润（元）480,000480,000480,000计算

20、分析债务利息（元）0200,000280,000税前利润（元）480,000280,000200,000所得税（元）120,00070,00050,000净利润（元）360,000210,000150,000一般股每股收益（元/股）3.60 4.20 3.00 DFL1.00 1.71 2.40 总资产酬劳率12.00%12.00%12.00%净资产收益率9.00%10.50%7.50%五、小结1通过本次试验理解和掌握了个不资本成本和综合资本成本的计算方法，个不资本成本有债券资本成本，长期借款成本，留存收益成本和一般股本。综合资本成本是各个个不资本成本的权重，对个不资本加权平均得到的。在分析中

21、不能片面的看某一个资本成本，而应该看企业的综合成本，如此就更有利于合理全面的分析企业的财务状况和经营状况。2在试验中掌握了经营杠杆，财务杠杆和总杠杆的计算，并依照计算结果对其财务风险进行分析。其中财务杠杆系数反映了一般股每股利润对息税前利润变动的敏感程度。同时，在分析中，不能只看经营杠杆或只看财务杠杆，更应该注重总杠杆的应用。、3. 在本次试验中学会了一般情况下，企业会存在经营杠杆和财务杠杆，这两种杠杆的共同作用形成了总杠杆作用，它反映了一般股每股利润变动对销售变动的敏感程度。通过财务杠杆系数计算与分析，计算出总资产酬劳率、净资产酬劳率分析企业财务状况。实验五 筹资决策实验目的掌握各种筹资方式

22、的优缺点。2.掌握利用函数计算在息税前利润同等情况下，长期债券和股票的EPS比较。3.掌握Excel中组合框的使用。实验材料1、每股收益无差不点筹资决策2、企业价值分析筹资决策债务的利率Kd和一般股的值如表所示已知数据为：Rf=8%，平均风险股票必要酬劳率14%,试测算该公司的最优资本结构。三、实验方法和步骤打开实验十工作簿中“每股收益分析”工作表，在相应单元格输入原始数据。参照表，在工作表中输入相关公式和函数进行计算。打开实验十工作簿中“最优资本结构”工作表，在相应单元格输入原始数据。参照表10-3，在工作表中输入相关公式和函数进行计算。实验结果每股收益分析现有资本构成所得税税率资本金额（万

23、元）利率股份(万股）25%长期债券1008%一般股80080合计900备选筹资方案资本金额（万元）利率股价(元/股）方案1长期债券2009%方案2一般股20010每股收益与息税前收益的关系EBIT（万元）2060100140180220方案1的EPS（元/股）-0.06 0.32 0.69 1.07 1.44 1.82 方案2的EPS（元/股）0.09 0.39 0.69 0.99 1.29 1.59 每股收益无差不点的EBIT（万元）:公式求解98单变量求解980规划求解98 1.01918E-13（二）最优资本结构不同债务规模下的债务利率和一般股系数及其他有关资料方案债务B（万元）债务利率

24、（%）一般股值息税前利润EBIT200100%1.1所得税税率T25%21006%1.2无风险酬劳率8%32008%1.25平均风险股票必要酬劳率14%430010%1.48540012%1.85650015%2.2不同债务规模下的公司价值和综合资本成本方案B（万元）S（万元）V（万元）100%14.60%1027.40 1027.40 14.60%21006%15.20%957.24 1057.24 14.19%32008%15.50%890.32 1090.32 13.76%430010%16.88%755.33 1055.33 14.21%540012%19.10%596.86 996.

25、86 15.05%650015%21.20%442.22 942.22 15.92%公司最大价值：1090.32 对应方案3最小综合资本成本：0.14 对应方案：3五、小结1.通过本次试验，我了解到企业选择适当的方法进行决策分析，依照不同情况不同要求，企业能够选择以综合成本最低，一般股每股利润最大或企业市场价值最大为目标。此外，利用函数进行公式求解、单变量求解、规划求解，同时，利用函数计算在息税前利润同等情况下，长期债券和股票的EPS比较。2. 通过每股收益分析的折线图可知，在息税前利润同等的情况下，长期债券的每股收益和一般股的每股收益呈不同的变化幅度，在息税前利润为20-100时，一般股的每

26、股收益高于长期债券的每股收益，因此应选择一般股，即题中的方案一；相反，在息税前利润为100-220时，一般股的每股收益低于长期债券的每股收益，因此应选择长期债券而非股票，即题中的方案二。3. 通过求不同债务规模下的公司价值和综合资本成本，在几个备选方案中，一般从两个方面进行比较，即能给公司带来最大价值的，同时，选择综合成本最小的方案，通过两个方面的综合比较，从而选出最佳方案。4、通过每股收益分析和不同债务规模下的公司价值和综合资本成本的模型，进行不同债务规模下的债务利率和一般股系数及其他有关资料的分析，选择最佳方案即最优资本结构中的方案三确实是满足公司最大价值，同时最小综合资本成本。尽最大可能

27、为公司带来最大收益。实验六 投资项目的风险分析实验目的1、掌握投资项目的风险评价。2、掌握利用调整现金流量法进行投资决策。3、掌握利用风险调整贴现率法进行投资决策。二、实验材料要求：1.若该公司要求的最低酬劳率为5%，其标准离差率与确信当量系数检验关系如表标准离差率上限0.000.060.160.290.36下限0.050.150.280.350.50确信当量系数1.000.900.800.700.60请对各投资项目的风险进行评估，按调整现金流量法选择最优投资方案。三、实验方法和步骤打开实验十二工作薄中的“调整现金流量法”工作表，在相应单元格中输入原始数据。单元格公式或函数F4= SUMPRU

28、DUCT(C4：C6，D4：D6)G4=$B$1+E4*($E$1-$B$1)H4=NPV(G4，F7：F30)+F4实验结果（一）调整现金流量法标准离差率与确信当量系数经验关系表标准离差率上限0.000.060.160.290.36下限0.050.150.280.350.50确信当量系数1.000.900.800.700.60最低投资酬劳率5.00%项目年T概率PiCFAT（元）期望值（元）标准离差标准离差率确信当量系数无风险现金流量（元）NPV（元）A01.00 -600,000-600,00000.00 1.00 -600,00015,65110.20 51,00039,7006,673

29、0.17 0.80 31,7600.30 42,0000.50 33,80020.30 914,000323,110386,8551.20 0.60 193,8660.30 76,1000.40 65,20030.40 120,000106,64013,5040.13 0.90 95,9760.40 105,0000.20 83,20040.25 126,000112,2508,4370.08 0.90 101,0250.50 110,0000.25 103,00050.30 122,500105,71011,2510.11 0.90 95,1390.40 101,0000.30 95,200

30、60.20 122,000104,68014,6780.14 0.90 94,2120.60 108,0000.20 77,40070.25 134,50091,83027,8830.30 0.70 64,2810.55 86,7000.20 52,60080.20 146,50097,90025,2190.26 0.80 78,3200.70 88,6000.10 65,800B01.00 -1,000,000-1,000,00000.00 1.00 -1,000,000123,30810.20 140,000123,2008,4470.07 0.90 110,8800.40 120,000

31、0.40 118,00020.30 133,000115,50011,8170.10 0.90 103,9500.30 112,0000.40 105,00030.10 121,000106,6008,2490.08 0.90 95,9400.30 115,0000.60 100,00040.15 235,000212,20011,0250.05 1.00 212,2000.60 212,0000.25 199,00050.20 238,000226,8005,6710.03 1.00 226,8000.40 225,0000.40 223,00060.30 256,000264,44011,

32、5150.04 1.00 264,4400.30 282,0000.40 257,60070.10 342,100256,21054,6160.21 0.80 204,9680.30 316,0000.60 212,00080.05 258,000238,47521,9640.09 0.90 214,6280.80 247,0000.15 186,500C01.00 -600,000-600,00000.00 1.00 -600,000-41,67910.10 95,80093,4905,5100.06 1.00 93,4900.60 97,3000.30 85,10020.40 96,700

33、95,7751,2450.01 1.00 95,7750.50 95,7300.10 92,30030.60 95,40094,2001,4740.02 1.00 94,2000.30 92,5000.10 92,10040.20 87,80087,0104500.01 1.00 87,0100.50 87,0000.30 86,50050.40 86,90085,2001,4350.02 1.00 85,2000.40 84,4000.20 83,40060.30 84,50074,2307,9980.11 0.90 66,8070.40 80,6000.20 83,20070.60 81,

34、30081,3101110.00 1.00 81,3100.20 81,5000.20 81,15080.70 82,10081,3501,1470.01 1.00 81,3500.15 79,5000.15 79,700（二）风险调整贴现率法无险酬劳率4%市场酬劳率12%项目年T概率PiCFAT期望值（元）风险调贴现率NPV（元）A01.00 -600,0001.60-600,00016.80%-52,83610.20 51,00039,7000.30 42,0000.50 33,80020.30 914,000323,1100.30 76,1000.40 65,20030.40 120,0

35、00106,6400.40 105,0000.20 83,20040.25 126,000112,2500.50 110,0000.25 103,00050.30 122,500105,7100.40 101,0000.30 95,20060.20 122,000104,6800.60 108,0000.20 77,40070.25 134,50091,8300.55 86,7000.20 52,60080.20 146,50097,9000.70 88,6000.10 65,800B01.00 -1,000,0000.75-1,000,00010.00%-34,69910.20 140,00

36、0123,2000.40 120,0000.40 118,00020.30 133,000115,5000.30 112,0000.40 105,00030.10 121,000106,6000.30 115,0000.60 100,00040.15 235,000212,2000.60 212,0000.25 199,00050.20 238,000226,8000.40 225,0000.40 223,00060.30 256,000264,4400.30 282,0000.40 257,60070.10 342,100256,2100.30 316,0000.60 212,00080.0

37、5 258,000238,4750.80 247,0000.15 186,500C01.00 -600,0001.20-600,00013.60%-184,77510.10 95,80093,4900.60 97,3000.30 85,10020.40 96,70095,7750.50 95,7300.10 92,30030.60 95,40094,2000.30 92,5000.10 92,10040.20 87,80087,0100.50 87,0000.30 86,50050.40 86,90085,2000.40 84,4000.20 83,40060.30 84,50074,2300

38、.40 80,6000.20 83,20070.60 81,30081,3100.20 81,5000.20 81,15080.70 82,10081,3500.15 79,5000.15 79,700五、小结1、掌握投资项目的风险评价。平均酬劳率是投资项目寿命周期内平均的年投资酬劳率，也在采纳平均酬劳率这一指标时，应事先确定一个企业要求达到的平均酬劳率。在进行决策时，只有高于必要平均酬劳率才能入选。而在有多个互斥方案的选择中，择选平均酬劳率最高的方案。通过调整现金流量法，风险调整贴现率法进行投资决策。2、掌握利用调整现金流量法进行投资决策。企业投资是公司对现在所持有资金的一种运用，其目的是在

39、以后一定时期内获得与风险相匹配的酬劳。在市场经济条件下，公司能否把筹集到的资金放到高酬劳、低风险的项目上去，对企业的生存进展至关重要。3、掌握利用风险调整贴现率法进行投资决策。资金需要量预测是指对企业以后某一时期内的资金需要量进行科学的可能和推断，最常用的方法是销售百分比法即以以后销售收入变动的百分比为要紧参数，考虑随销量变动的资产负债项目及其他因素对资金的阻碍，从而预测以后需要追加的外部资金量的一种定量分析方法。从而有助于公司更好决策。实验七 应收账款治理一、实验目的掌握利用函数进行应收账款信用政策的综合决策。掌握运用逻辑函数进行决策推断。二、实验材料某公司当前采纳45天按发票金额付款的信用

40、政策。现拟将信用政策放宽至60天，仍按发票金额付款不给折扣，但考虑到竞争对手，为了吸引顾客及早付款，提出了2/30，N/60的现金折扣条件，故几乎有一半顾客将享受现金折扣的优惠，其他资料如表14-1所示。表14-1目前信用政策新信用政策项目方案A方案B销售额（元）100000110000120000销售利润率（%）202020收账成本率（%）0.400.500.60坏账损失率（%）234享受现金折扣的顾客比例（%）0050平均收账期（天）456030现金折扣率（%）002应收账款的机会成本率（%）151515变动成本率（%）606060要求：分析该公司将采纳哪一种信用政策？三、实验方法和步骤打

41、开实验十四工作薄中的“单一投资项目可行性分析”表，在相应单元格中输入原始数据。参考表14-2，利用相应公式或函数在单元格中进行计算。表14-2单元格公式或函数C15：D15=(C7：D7-B7)*B4(数组公式)C16：D16= (C7：D7*C11:D11-B7*B11)/360*B6*B5(数组公式)C17：D17=C7：D7*C8：D8-B7*B8(数组公式)C18：D18=C7：D7*C9：D9-B7*B9(数组公式)C19：D19=C7：D7*C10：D10*C12：D12-B7*B10*B12(数组公式)C20：D20=C14：D14-C15:D15-C16:D16-C17:D17

42、-C18:D18(数组公式)B21=IF(AND(C190,D190),IF(C19D19,”采纳A方案”,”采纳B方案”),IF(C190，”采纳A方案”,IF(D190，”采纳B方案”,”采纳目前的信用政策”)四、实验结果应收账款信用政策的综合决策分析目前信用政策新信用政策项目方案A方案B销售利润率20%应收账款的机会成本率15%变动成本率60%销售额（元）100000110000120000收账成本率0.40%0.50%0.60%坏账损失率2%3%4%享受现金折扣的顾客比例0%0%50%平均收账期（天）45 60 30 现金折扣率0%0%2%计算与分析有利阻碍：对收益的阻碍（元）2000

43、4000不利阻碍：对机会成本的阻碍（元）525-225对收账成本的阻碍（元）150320对坏账成本的阻碍（元）13002800对现金折扣成本的阻碍（元）01200信用政策变动带来的净收益（元）25-95结论采纳A方案五、小结1、通过本次试验，掌握了利用函数进行应收账款信用政策的综合决策分析。应收账款也是企业资产的重要组成部分。同样，应收账款的治理目标是要制定合理的信用政策，要紧包括信用标准即顾客获得企业交易信用所具备的条件、信用期限即企业给予顾客的付款期间、现金折扣政策即企业对顾客在商品价格上所做的折扣，要紧目的是吸引顾客为享受优惠提早付款，缩短企业的平均收账期，同时也能吸引一些视折扣为减价出

44、售的顾客前来购货，借此扩大销售量。2、此外，掌握了运用逻辑函数进行决策推断。不仅看到信用政策对企业的有利阻碍，还有考虑其不利阻碍。其不利阻碍有对应收账款机会成本的阻碍。应收账款的机会成本因投放于应收账款而放弃的其他收入，一般指应收账款占用资金的应计利息。对应收账款治理成本的阻碍，对应收账款坏账成本的阻碍，对应收账款现金折扣成本的阻碍，从而阻碍净收益的变化。3、通过应收账款信用政策的综合决策分析，能够看出信用政策对收益的阻碍，对收账成本、坏账成本、现金折扣成本的阻碍，比较几种方案的净收益，选择净收益较高的方案最为公司的最终方案。4、信用政策会阻碍企业的利益，有利阻碍要紧表现为使销售额增加导致企业

45、收益增加，企业通过商品销售量的增加，销售利润率的增加，那么收益额也会随着二者的增加而不断增加，同样，销售量减少，销售利润率下降也会导致企业收益额的减少。收益额的增减随销售额增减量和销售利润率的不断变化而变化。从应收账款信用政策的综合决策分析中，能够看出最终选择的方案是收益额最高的选择。实验八 利润分配的经济效果实验目的1、掌握利润分配的内容和顺序。2、掌握利润分配的经济效果二、实验材料某公司年终利润分配前的有关资料，如表16-1所示。表16-1项目数额上年未分配利润（万元）1000本年度税后利润（万元）2000股本（万元）500资本公积（万元）100盈余公积（含公益金）（万元）400所有者权益

46、合计（万元）4000每股市价（元）40该公司决定：本年按规定比例15%提取盈余公积（含公益金），发放股票股利10%（即股东每持有10股可得1股），同时按发放股票股利后的股数派发觉金股利，每股0.1元。要求：假设股票每股市价与每股账面价值成正比例关系，计算利润分配后可能的每股市价。三、实验方法和步骤参考表16-2，利用相应公示或函数在单元格中进行计算。表16-2单元格公式或函数单元格公式或函数B18=B5*B11B19=B8+B18B20=B10*B15*B12B21=B6+B15*B12B22=(B10-B14)*B15*B12B23=B7+B22B24=B15*(1+B12)*B13B25=

47、B4+(B5-B18-B20-B24)B26=B10/（B9/B15）B27=(B21+B23+B19+B25)/B21B28=B27*B26四、实验结果利润分配的经济效果输入值项目8上年未分配利润（万元）1,000 本年度税后利润（万元）2,000 股本（万元）500 资本公积（万元）100 盈余公积（含公益金）（万元）400 所有者权益合计（万元）4,000 每股市价（元）40 盈余公积（含公益金）提取比例15%股票股利发放比例10%每股派发觉金股利（元）0.1每股面值（元）1流通股数（万股）500输出值项目金额1、提取盈余公积（万元）300 盈余公积余额（万元）700 2、股票股利（万元

48、）2,000 股本余额（万元）550 3、股本溢价（万元）1,950 资本公积余额（万元）2,050 4、现金股利（万元）55 未分配利润余额（万元）645 5、每股市价与每股账面价值之比5 分配后每股账面价值（元）7.17 6、可能分配后每股市价（元）35.86 五、小结1、通过本次试验，了解到利润分配确实是对企业所实现的经营成果进行分割与派发的活动。企业利润分配的基础是净利润，即企业缴纳所得税后的利润。利润分配既是对股东投资回报的一种形式，也是企业内部筹资的一种方式，对企业的财务状况会产生重要阻碍。因此要按照差不多程序进行分配。2、此外，掌握了利润分配的经济效果及利润分配的内容和顺序。利润

49、分配的顺序依次为弥补往常年度亏损、提取法定盈余公积、提取法定公益金、提取储备金、企业进展基金、支付优先股股利、提取任意盈余公积、支付一般股股利、最后是转增股本。按照法律法规规定，股份有限公司实现的税前利润，应该首先依法缴纳企业所得税，税后利润再按上述顺序分发利润。3、企业通过利润分配，股利的分配确实是将未分配利润转化为股本，股票股利并可不能导致企业现金的流出，也可不能增加企业的资产，只是企业的股东权益结构发生了变化，未分配利润转为股本，因此会增加企业的股本总额。实验九 财务比率分析实验目的掌握利用函数和公式进行要紧财务指标的计算。掌握对企业财务状况及经营成果的分析评价和预测以后进展趋势方法。二

50、、实验材料计算该上市公司三年的有关财务比率。表18-1项目2008-12-312007-12-312006-12-31总股本（股）200000000020000000002000000000每股市价（元）495 某公司利润表编制单位：某公司 单位：元项目2008年2007年2006年一、营业收入124344965861082921752410583136277减：营业成本1084870972493008047538894333133营业税金及附加216791503200684900132096837销售费用741324439691029166572079533治理费用5109496844709

51、51362429467989财务费用3958035630177305465348资产减值损失649205333462897816854688加：公允价值变动净收益-13718203-3123698641958227投资净收益39388132947639995440783851二、营业利润392383472546104026620580827加：营业外收入545594731488701110886764减;营业外支出17120525801161912124968三、利润总额429822420552979418619342623减：所得税152128394139194569230379四、净利润4

52、14609581511587473550112244三、实验方法和步骤打开实验十八工作簿中的“比率分析”工作表，参考表18-4，利用相应公式或函数在单元格中进行计算。四、实验结果某公司财务比率分析2006年2008年项 目2008.12.312007.12.312006.12.31总股本（股）2,000,000,000 2,000,000,000 2,000,000,000 每股市价（元）4 9 5 一、短期偿债能力比率 1、流淌比率1.41 1.37 1.39 2、速动比率0.94 1.02 1.10 3、现金比率0.47 0.64 0.69 二、长期偿债能力比率 1、资产负债率47.59%

53、50.60%53.19% 2、产权比率0.91 1.02 1.14 3、权益乘数1.91 2.02 2.14 4、利息保障倍数11.86 19.32 1331.92 三、资产治理比率 1、应收账款周转率25.33 24.05 15.68 应收账款周转天数14.21 14.97 22.97 2、存货周转率A26.50 18.56 6.19 存货周转天数A13.59 19.39 58.19 存货周转率B23.12 15.94 5.20 存货周转天数B15.57 22.58 69.24 3、流淌资产周转率1.65 1.36 1.29 流淌资产周转天数218.51 265.33 279.67 4、总资

54、产周转率1.11 0.97 0.95 总资产周转天数323.59 372.26 379.51 四、盈利能力比率 1、总资产酬劳率4.20%5.21%5.56% 2、总资产收益率ROA3.71%4.57%4.93% 3、净资产收益率ROE7.29%9.50%10.53% 4、营业毛利率12.75%14.11%15.96% 5、营业净利率3.33%4.72%5.20% 6、每股收益0.2073 0.2558 0.2751 7、市净率1.37 3.24 1.91 8、市盈率19.30 35.18 18.18 五、小结1、通过本次试验，掌握了利用函数和公式进行要紧财务指标的计算。有短期偿债能力比率，要

55、紧有流淌比率、速动比率、现金比率；长期偿债能力比率，要紧有资产负债率、产权比率和权益成数、利息保障倍数；资产治理比率，要紧包括应收账款周转速度、存货周转速度、流淌资产周转速度、总资产周转速度；盈利能力比率，要紧有总资产酬劳率、资产净利率、权益净利率、市盈率等。2、此外，掌握了对企业财务状况及经营成果的分析评价和预测以后进展趋势方法。假如仅仅利用其中一个指标进行企业的盈利分析，会比较片面，还必须结合各指标进行综合考虑各指标比率，分析企业进展状况。实验十 财务报表分析实验目的掌握水平分析表和垂直分析表的编制方法。掌握“粘贴链接”的功能，使工作表之间的数据相互链接。利用画图工具掌握饼图、柱状图、折线

56、图的画法，依照其进行实验分析。二、实验材料1、请依照某上市公司2008年、2007年的资产负债表和利润表(同实验十八)编制水平分析表，并结合画图反映流淌资产变动情况，进行财务报表分析。2、请依照某上公司2008年、2007年的资产负债表和利润表（同实验十八）编制垂直分析表、并结合画图反映流淌资产结构，进行财务报表分析。3、某上公司20052008年利润表资料如表19-1所示，请以2005年为基期，分不计算以后各年某项指标与2005年该项指标的百分比，并结合画图反映相关指标变化趋势，进行财务报表分析。三、实验方法和步骤1、打开实验十九工作簿中的“资产负债表”工作表2、在“水平分析”工作表中，参考

57、表19-2，利用相应公式或函数在单元格中进行计算。单元格公式或函数D5=B5-C5E5=D5/C5F5=D5/$C$36在“垂直分析”工作表中，参考表19-3，利用相应公式或函数在单元格中进行计算。单元格公式或函数D5=B5/B$25E5=C5/C$25F5=D5-E5D54:D68=B54:B68/B54(数组公式)E54:E68=C54:C68/C54(数组公式)F54:F68=D54:D68-E54:E68(数组公式)在“趋势分析”工作表中，参考表19-4，利用相应公式或函数在单元格中进行计算。单元格公式或函数B21:B35=B4:B18/B4:B18(数组公式)C21:C35=C4:C

58、18/B4:B18(数组公式)D21:D35=D4:D18/B4:B18(数组公式)E21:E35=E4:E18/B4:B18(数组公式)四、实验结果（一）水平分析 资产负债表水平分析表 金额单位：元 项目2008.12.312007.12.31变动情况对总资产变动额变动率阻碍流淌资产： 货币资金2,451,272,357 3,581,271,148 -1,129,998,791 -31.55%-10.05% 交易性金融资产10,155,117 37,231,561 -27,076,444 -72.72%-0.24% 应收票据1,407,114,781 1,297,147,465 109,96

59、7,316 8.48%0.98% 应收账款716,224,368 499,064,686 217,159,682 43.51%1.93% 预付帐款151,104,345 197,243,549 -46,139,204 -23.39%-0.41% 应收利息4,628,050 6,435,599 -1,807,549 -28.09%-0.02% 应收股利1,100 1,100 0.00% 其他应收款185,495,720 78,792,004 106,703,716 135.42%0.95% 存货2,427,265,590 1,944,328,552 482,937,039 24.84%4.30%

60、 其他流淌资产100,000,000 -100,000,000 -100.00%-0.89% 流淌资产合计7,353,261,429 7,741,514,564 -388,253,134 -5.02%-3.45%非流淌资产：0.00% 长期股权投资956,494,430 1,104,504,766 -148,010,337 -13.40%-1.32% 投资性房地产22,056,844 21,811,112 245,732 1.13%0.00% 固定资产1,730,668,589 1,644,887,871 85,780,718 5.21%0.76% 在建工程247,743,983 190,83