金融市场中的货币

1、金融市场中的货币2022/8/161第一节 金融市场2022/8/162/41生活与金融大学计算机系学生小李，发明设计了一种能清扫房屋、控制家用电器开关的机器人；他没有钱去生产这个奇特的发明物。 老张和他妻子是个殷实人家，靠多年积累退休时有了一笔不小的存款。 金融的资金配置作用2022/8/163/41老张和小李合作，由老张向小李提供资金，小李的机器人得以诞生出来，我们的经济社会将得到改善。人们有了更清洁的住宅和汽车，智能化家庭电器管理节省了时间，提高了生活质量。 我们可以想象小李和老张委托他们的代理人进行具体的合作活动，许许多多代理人组织在一起，就产生了叫做金融机构的组织。它专门把那些拥有多

2、余资金的人（老张们）转移给缺乏资金的人（小李们）。 一、金融市场的定义广义和狭义的金融市场广义：泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径进行的全部金融性交易活动，包括金融机构与客户之间，各金融机构之间，资金供求双方之间所有的以货币为交易对象的金融活动，如存款，贷款，信托，租赁，保险，票据抵押与贴现，股票和债券买卖，黄金外汇交易等。狭义：一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆借以及黄金外汇交易等范围之内。2022/8/164/41二、金融市场的功能2022/8/165/41资金 资金 资金贷款人储蓄存款人：1.家庭2.商业公司3.政府4.外国人借款人：1.商业

3、公司2.政府3.家庭4.外国人金融市场金融中介资金资金直接融资2022/8/166/41三峡水电站需要巨额资金建造大坝和水电站及其电力输送设施，它向储蓄者发售了三峡债券和三峡股票来筹集资金。三峡债券是承诺在未来一定时间内按期支付债券，自1997年以来先后发行了6期企业债券，共募集资金190亿元。三峡股票是一种与出资人共同承担收益和投资的承诺。它于2003年发行上市，发行23.26亿A股，每股发行价格4.30元，募集资金100亿元。 间接融资2022/8/167/41资金从储蓄者手中引导到使用者手中的融通对经济如此重要？ 间接融资则是债权债务人通过中间结构建立的融通资金，最大量和最常见的中介机构

4、就是银行，此外还有典当行、商业机构的延期付款、票据贴现等。 ?金融市场的功能和作用2022/8/168/41便利投资和筹资 引导资金向高效益单位转移 方便资金的灵活转换 分散风险，降低交易成本 有利于增强宏观调控灵活性 有利于部门/地区/国家经济联系 2022/8/169/41市场参与者 交易对象 中介人/机构 产品价格 四大要素三、金融市场的结构金融市场与商品市场的区别 市场参与者之间主要是借贷关系和委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。交易对象是货币资金或其衍生物。2022/8/1610/41交易方式具有特殊性。市场价格机制较复杂，影响因素多且波动大。

5、交易的场所大部分情况下是无形的，电讯及计算机网络等进行交易的方式越来越普遍。1、债券和股票市场 2022/8/1611/41最普通的是银行贷款形成的债务，通常要到银行柜台办理手续，银行根据借款人信用程度和信贷政策决定贷款金额、期限和利率。 另一种债务是发债券，借款人承诺按期向此债务工具的持有者支付固定金额（利息支付），直至一个确定的日期（到期日）支付最后一笔金额。 发行股票，例如普通股票，这是分享一个工商企业的净收益（扣除费用和税收后的收入）和资产权益的凭证。由于它没有到期期限，因而被看作长期证券。 2、一级市场和二级市场 2022/8/1612/41一 级 市 场 借款的公司或政府机构向最初

6、购买者出售新发行的债券和股票等证券的金融市场。债券和股票发行者通过一级市场交易直接获得了资金。 2022/8/1613二 级 市 场 已发行证券（即二手货）在不同投资者之间转让流通的交易市场,其交易与发行者的资金没有了直接联系。债券和股票进入二级市场后成为了具有高度流动性的投融资媒介或工具。 3、交易所和场外交易 2022/8/1614/41交易所：证券买主和卖主（或他们的代理人）在交易所的一个中心地点见面并进行交易。 2022/8/1615场外交易市场：又称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。它没有固定的场所，其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上

7、市的证券为主。 4、货币市场和资本市场 2022/8/1616/41货币市场是短期债务工具（期限=1年）交易市场，如银行同业拆借、外汇市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场、回购协议市场、隔夜拆借市场等。以银行为主的金融机构是货币市场最主要的参与者。根据市场上交易的证券期限长短，市场另一种划分：货币市场和资本市场2022/8/1617资本市场是长期证券市场，如股票和长期债券，股票是没有期限的，长期债券可达30年之久。这类证券常常由保险公司和养老基金一类追求长期稳定投资回报的金融机构持有。 资本市场和货币市场的主要区别 2022/8/1618/41作用不同

8、资本市场资金大都用于企业创建/更新，扩充设备和存储原料，或公共事业兴办和保持财政平衡。货币市场上的资金大多用于银行或企业短期周转，也是央行运用货币工具调控宏观环境的重要场所。 期限不同资本市场交易的金融工具为1年以上，货币市场上交易的金融工具期限1年以内。 风险度不同资本市场上的信用工具风险较高，货币市场上的信用工具风险较小。货币市场证券比长期证券交易更广泛，具有更大的流动性。短期债券的价格波动比较小，是一种安全的投资。 第二节 利息和利率一、利息与利息率的含义1.利息在商品经济中，利息是在信用的基础上产生的。由于借贷行为的出现，不从事经营活动的资本所有者可以通过贷出资本而取得一定的报酬，而资

9、本需求者则可以通过支付一定的报酬来借入资本，这种报酬通常就是利息。2022/8/16192.利息率利息率是一定时期利息量和本金的比率。利息率是一定时期由利息量和本金的比率。在复杂的经济生活和金融活动中，为满足各种金融业务的需要，相应产生了许多作用不同的利率。二、利率的种类（一）固定利率和浮动利率固定利率是指不随借贷资金的供求状况波动，在整个借贷期间固定不变的利率。浮动利率是相对固定利率而言的，浮动利率又称可变利率，指在基准利率的一定幅度内，随市场利率的变化而上下浮动的利率。基准利率是指带动和影响其它利率的利率，也叫中心利率。2022/8/1620（二）名义利率和实际利率名义利率是以名义货币表示

10、的利息与本金之比，实际利率是以实际货币（即名义货币剔除通货膨胀因素）表示的利息与本金之比。实际利率=名义利率-通货膨胀率在通货膨胀条件下，名义利率和实际利率是不一致的。2022/8/1621金融机构人民币存款基准利率2022/8/1622金融机构人民币存款基准利率（三）市场利率和官定利率市场利率是指资金市场上借贷双方互相竞争而形成的利率。官定利率是指国家通过中央银行而确定的各种利率。 （四）统一利率和差别利率在具体的金融活动中，银行根据各经济实体在国民经济中的地位和作用，对于不同期限、不同部门、不同行业、不同环节、不同地区所规定的不同利率叫差别利率。相反，不考虑各经济实体的具体情况而统一制定的

11、利率叫统一利率。差别利率体现了国家的政策，利率杠杆作用的发挥不仅表现在利率总水平上，更重要的是表现在利率的各种差别上。2022/8/1623（五）优惠利率与一般利率优惠利率与一般利率的划分以利率是否带有优惠性质为标准。优惠利率是指略低于一般贷款利率的利率。优惠利率一般提供给信誉好、经营状况良好且有良好发展前景的借款人。（六）市场的平均利率与基准利率市场的平均利率只是用于理论分析，而不是具有某种具体的统计意义的指标。基准利率是众多利率中起决定作用的利率。2022/8/1624（七）年率、月率与日率是按计算利息的期限单位划分的。年率是以年为单位计算利息；月率是以月为单位计算利息；日率是以日为单位计

12、算利息。（八）长期利率与短期利率是以信用行为的期限长短为单位来划分的。一般以1年为标准来划分。三、利率的作用（一）利率影响消费和储蓄由于利率是储蓄者提供生息资产的收益，当货币利率较高时，生息资产的收益提高，居民就会减少即期消费，增加储蓄；同时，也会减少手持现金量，增加生息资产的供给。而高利率也会缩减企业的生产规模，这会导致居民收入下降，购买力减少，消费减少2022/8/16252022/8/1626（二）利率影响投资利率是企业投资的成本，利率越高，成本越大，生产和投资收益越低，投资规模会缩小。反之，低利率则会减少投资成本，使投资量增加。 利润是企业经营的目标，利息是影响投资的重要因素。用借入资

13、本进行投资的企业将利息支出计入成本，并在此基础上要求获得一个平均的或更高的利润率。用自有资本进行投资的资本家，要将存款的利率作为自己投资的最低利润率，并在此基础上追求更高的利润率。因而，利率的高低就对投资的多少产生了重要的影响。当利率低时，投资便增加，反之则减少2022/8/1627（三）利率可以发挥调节经济运行的功能利率是调节经济的政策工具，正因为利率可以影响投资的多少和社会资金的供给，各国政府也就利用利率来调节宏观经济。当经济过热和通货膨胀加剧时，各国中央银行就会提高再现贴现率，以此影响商业银行提高贷款利率，抑制投资需求，从而使经济降温。当一国经济增长缓慢或衰退萧条时，中央银行往往降低再贴

14、现率，以此影响商业银行降低贷款利率，并刺激社会投资，刺激经济发展。在市场经济中，利率对经济有较大的调节作用。总之，在一个市场化程度较高的社会中，运用高利率可抑制投资的过度，因此可以防止通货膨胀的发生；当经济萧条时，通过降低利率，可防止过度紧缩。2022/8/1628（四）利率影响金融机构资产结构安排当代金融机构的资产运作形式呈多样化趋势，贷款不是唯一的资产运用方式。由于政府债券信誉好、流动性强、安全性高，因此成为金融机构的主要的流动性资产。当利率变动后，金融机构的资产调整就会在企业贷款和政府债券之间转移。政府债券利率由中央银行根据金融政策要求确定，企业贷款利率由金融机构根据市场的资金供求情况等

15、来确定，这样，政府债券利率与企业贷款利率之间存在着一定的差异，这正是金融机构对利率存在弹性的可能。金融机构根据利率的变动调整自己的资产结构，使得中央银行利用利率作用调控宏观经济成为可能和有效。2022/8/1629（五）利率影响国家的国际收支状况在一个对外开放的国家中，经济是与世界市场紧密相联的，利率的变动将影响一国对外经济活动。表现在两个方面：一是对进出口的影响；二是对资本输出输入的影响。当利率水平较高时，企业生产成本增加，产品价格提高，出口竞争能力下降，出口量减少，从面会引起一国对外贸易的逆差。相反，降低利率会增强出口生产企业的竞争能力，改善一国对外贸易收支状况。从资本输出输入看，在高利率

16、的诱惑下，外国资本会迅速地流入，特别是短期套利资本，这虽然可以暂时缓解一国国际收支的紧张状况，但在高利率情况下的外国资本注入也会带来许多不良后果。如通货膨胀的输入、沉重的还本付息负担等，有可能造成国际收支状况的恶化。四、影响利率变化的因素（一）平均利润率（二）借贷资金的供求状况（三）国家经济政策 （四）物价水平（五）国际利率水平 2022/8/16302022/8/1631/41非银行金融机构 第三节 金融市场的中介商业银行一、商业银行的组织形式（一）单一银行制度单一银行制度是指由于法律上禁止或限制商业银行设立分支机构，银行业务只能完全由总行经营的制度。实行这种组织体制的商业银行一般都是地方性

17、商业银行。（二）总分行制度，即分支银行制。总分行制度，是指法律上允许在总行以外，可在本地或外地设立若干分支机构的银行制度。实行这一制度的商业银行可以在总行以外，普遍设立分支机构，分支银行的各项业务统一遵照总行的指示办理。分支行制按管理方式不同又可进一步划分为总行制和总管理处制。总行制即总行除了领导和管理分支行处以外，本身也对外营业；而在总管理处制下，总行只负责管理和控制分支行，本身不对外营业，在总行所在地另设分支行或营业部开展业务活动。2022/8/1632（三）持股公司制，即集团银行制。持股公司制是由某一银行成立股权公司，再由该公司控制或收购两家以上的若干银行而建立的一种银行制度。这种组织形

18、式有两种类型：一是非银行性控股公司，它是通过企业集团控制某一银行的主要股份组织起来的，该种类型的控股公司在持有一家银行股票的同时，还可以持有多家非银行企业的股票；二是银行性控股公司，是指大银行直接控制一个控股公司，并持有若干小银行的股份。（四）连锁银行制，即联合制。指由同一个人或集团购买两家以上银行多数股票，从而控制银行的经营决策而又不以股份公司的形式出现的一种银行组织形式。连锁银行的成员一般都是形式上独立的小银行，它们一般环绕在一家主要银行的周围。其中的主要银行确立银行业务模式，并以它为中心，形成集团内部的各种联合。 2022/8/1633二、商业银行的性质和职能（一）商业银行的性质1.商业

19、银行是企业，具有企业的一般特征；2.商业银行是特殊的企业金融企业； 3.商业银行是特殊的银行。商业银行作为特殊银行，首先在经营性质和经营目标上，商业银行与中央银行和政策性金融机构不同。商业银行以盈利为目的，在经营过程中讲求营利性、安全性和流动性原则，不受政府行政干预。其次商业银行与各类专业银行和非银行金融机构也不同。商业银行的业务范围广泛，功能齐全、综合性强，尤其是商业银行能够经营活期存款业务，它可以借助于支票及转账结算制度创造存款货币，使其具有信用创造的功能。 2022/8/1634（二）商业银行的职能商业银行具有以下五个方面的职能：1.信用中介职能2.支付中介职能。 3.信用创造功能。 4

20、.金融服务职能。 5.调节经济职能 2022/8/1635三、商业银行的主要业务各国商业银行的组织形式、名称、经营范围和重点各自不同，但是它们经营的主要业务来看，商业银行的业务大体上可以分为负债业务、资产业务和中间业务三大类。（一）商业银行的负债业务 负债业务是形成商业银行的资金来源业务，是商业银行资产业务的前提和条件。归纳起来，商业银行广义的负债业务主要包括自有资本和吸收外来资金两大部分。 1商业银行自有资本 商业银行的自有资本是其开展各项业务活动的初始资金，简单来说，就是其业务活动的本钱，主要部分有成立时发行股票所筹集的股份资本、公积金以及未分配的利润。2022/8/16362各类存款 按

21、照传统的存款划分方法，主要有三种，即活期存款、定期存款和储蓄存款。 3商业银行的长、短期借款商业银行对外借款根据时间不同，可分为短期借款和长期借款。 （1）短期借款。是指期限在一年以内的债务，包括同业借款、向中央银行借款和其他渠道的短期借款。（2）长期借款。是指偿还期限在一年以上的。商业银行的长期借款主要采取发行金融债券的形式。金融债券可分为资本性债券、一般性金融债券和国际金融债券。 2022/8/1637（二）商业银行的资产业务 商业银行的资产业务是其资金运用业务，主要分为放款业务和投资业务两大类。资产业务也是商业银行收人的主要来源。商业银行吸收的存款除了留存部分准备金以外，全部可以用来贷款和投资。 1商业银行的贷款业务 贷款是商业银行作为贷款人按照一定的贷款原则和政策，以还本付息为条件，将一定数量的货币资金提供给借款人使用的一种借贷行为。贷款是商业银行最大的资产业务，大致要占其全部资产业务的60%左右。2022/8/16382商业银行的证券投资业务 商业银行的证券投资业务是商业银行将资金用于购买有价证券的活动。主要是通过证券市场买卖股