试论上市公司信息披露的原则、问题与措施

1、试论上市公司信息披露的原那么、问题与措施文摘:文章首先论述上市公司信息披露原那么,接着论述上市公司信息披露存在的问题。在此根底上,论述上市公司信息披露的措施.论文关键词: 上市公司 信息披露 原那么 问题措施1上市公司信息披露原那么信息披露原那么是上市公司信息披露工作的根本原那么和行为标准，是上市公司履行信息披露义务的准绳。信息披露原那么体系是对上市公司信息披露工作的具体规定，是从内容、形式、时间等方面对上市公司信息披露工作的强制性要求和约束。纵观世界各国证券市场的开展，上市公司信息披露原那么至少应该包括：真实性原那么、及时性原那么、全面性原那么、后效性原那么、对称性原那么、敏感性原那么。1.

2、1真实性原那么。真实、准确和可靠是信息的生命,而真实、可靠又是决策民主与科学化的根底。 信息生产、信息交流均必须可靠,这是信息利用的前提条件。上市公司信息披露必须真实，信息产品低劣、信息失真就必然导致投资者决策失误。当今社会信息泛滥，信息污染严重，信息真真假假，虚虚实实，真假难分。在如此的信息面前，用户望洋兴叹,束手无策,只好跟着感觉走。信息泛滥, 信息污染已成为当今社会的一大公害,应引起人们的高度重视。假信息应成为信息学研究的重要课题,去伪存真正是我们的目的。真实是一种行为标准，也是一种文化和道德。真实亦应是上市公司信息披露的重要原那么。因为上市公司只有讲老实、守信用，才能自觉地按照真实、准

3、确的要求进行信息披露，从根本上杜绝造假。市场经济的实质是信用经济，信用原那么是维持市场经济有效运行的首要原那么。没有老实、不讲信用、尔虞我诈，必然使市场经济偏离正常的轨道，给市场经济的参与者、投资者带来消灭性的灾难。英国18世纪20年代初的南海泡沫事件，美国1929年和 1987年的两次股灾都说明了这一点。同样，我国少数上市公司违反诚信的事件也给广阔投资者、给国家和社会造成了重大损失，对我国证券市场乃至国民经济的开展造成了极其恶劣的负面影响。红光实业造假上市案就是典型案例。1.2及时性原那么。信息的实效性决定信息的生命力在于流动,它流动的速度越快，在实践中获得的价值就越高。一个投资者在证券市场

4、中能否具有较强的应变能力,能否对不断变化的客观环境迅速作出反响和决策,其关键在于能否及时、准确地掌握信息。对此,就要求信息提供要及时、准确,并尽量降低时差，防止成为马后炮。及时性信息披露要求上市公司在持续经营过程中，要严格按照法律、法规和公司章程的规定披露信息。持续信息披露是提高信息披露及时性的保证，能为投资者对上市公司的投资价值进行客观评价和动态判断提供依据，同时也可为市场监管提供依据。持续信息披露制度是包括我国在内的各国证券法的重要内容。体育论文我国?证券法?和?上市公司治理准那么?对此均有明确规定。交易所目前所施行的?上市规那么?对持续信息披露也有具体要求：当上市公司发生可能对其股票交易

5、价格产生较大影响、而投资者尚未得知的重大事件时，上市公司应当立即履行报告和披露义务。1.3全面性原那么。 该原那么要求上市公司的信息提供必须全面。既要有反映正面问题的信息,也要有反映反面问题的信息，两者不能偏废。如果两者有偏废，只报喜、不报忧，都不能制定出正确的投资决策。因此决策信息情报，要全面反映事物的正反两方面。既肯定成绩，又反映问题。只有这样，投资者、决策者才可能作出真实的决策。在信息爆炸的今天，投资信息既不能太多、也不能太少，必须适量。一方面投资信息不能太多，如果无视信息质量，过分追求信息数量。把大量的、重复的、对投资价值不大的甚至毫无意义的信息统统输送给投资者，势必使投资者在信息海洋

6、面前无所适从。另一方面投资信息也不能太少，信息太少,没有足够的信息数量又会使投资者因依据缺乏而忧心忡忡,难以投资。因此,我们必须抛弃信息越多越好的观念，根据不同投资的不同需要向投资者提供适量的有价值的信息。1.4后效性原那么。 投资决策是为到达一定目的的复杂的思维过程。信息情报总是为特定对象的特定需要效劳的。在日常生活中，同一种信息情报对甲有用对乙却毫无价值的现象比比皆是。因此这就要求信息情报提供一定要有针对性,以确保投资决策的顺利进行。投资决策的正误还必须通过后效信息的反响加以检验，用投资决策所导致的行动后果来对投资决策进行信息反响。即用实践来检验投资决策，以便投资决策在反响之后加以调整,修

7、正。1.5对称性原那么。对称原那么的意义在于维护全体投资者的知情权，保护证券市场的公平性。证券市场上，不同投资者之间往往存在着严重的信息不对称性，即不同投资者之间在信息来源、信息量，以及信息的真实性、准确性、完整性、时效性等方面均不尽相同。信息的不对称性，经常会严重损害证券市场的公平性。因此，上市公司在披露信息时应采取措施，尽量提高信息的对称性，切实维护全体投资者的知情权。证券市场虽然是一个富有活力的资源配置场所，但其本身有很多缺陷，有时显得很脆弱，尤其是在信息不对称的干扰下，市场行为和市场功能往往被扭曲，有时甚至会出现股票价格的剧烈波动。因此，当遇到可能出现信息不对称的情况时，上市公司要特别

8、考虑到中小投资者这样的弱势群体，有义务使他们能够和其他大股东一样公平地获得相关信息。同时，上市公司披露的信息应当便于理解，应保证使用者能够通过经济、便捷的方式(如互联网)获得信息【2】。1.6 敏感性原那么。敏感原那么意指上市公司除了按照强制性规定披露信息外，还应主动、及时地披露所有可能对股东和其它利益相关者决策产生实质性影响的信息。其作用在于：防范出现重大遗漏，提高上市公司信息披露的透明度和完整性；通过充分的信息披露，将上市公司充分暴露在阳光地带，维护证券市场的公开、公正与公平。由于股票价格对上市公司的各种事件和变化都表现出了相当程度的敏感性。所以，在有关法规、制度对信息、披露不可能作出详尽

9、无遗的规定的条件下，上市公司还应在规定动作;之外，主动、及时地完成自选动作;，以提高信息披露的透明度和完整性，而不能以打擦边球;的方法，避重就轻，避实就虚。2.上市公司信息披露问题我国的证券市场素有政策市;、消息市;之称, 因此加强对证券信息资源的管理是当前和今后相当一段时间所急需解决的问题。我国证券市场在开展中还存在不少信息方面的问题，如：证券信息漫天飞, 信息真真假假、虚虚实实, 虚假信息、内幕信息普遍存在, 屡禁不止, 信息呈现多、乱、差的态势。加之信息用户的信息意识匾乏、信息能力低下,致使用户只好跟着感觉走, 摸着石头过河,由信息的主人沦为信息的奴隶。证券信息的生产交流直接影响到投资者

10、的心理，并使投资者产生投机行为，最终导致证券价格暴涨暴跌经常发生。由于虚假信息的泛滥,致使投资者套牢、割肉的事例比比皆是。本来信息就是金钱, 就是力量;。但在信息污染十分严重的环境中, 信息不仅不是财富,相反,却是灾难。对于信息污染，?大趋势?作者奈斯比特称之为泛滥的信息污染这是个大问题。;【3】 综合来看，我国上市公司在信息披露中存在的主要问题包括：2.1 非主动性。许多上市公司把信息披露看成是一种额外的负担，而不是把它看成是一种应该承当的义务和股东应该获得的权利。因而往往不是主动地去披露有关信息，而是抱着能够少披露就尽量少披露的观念。这种认识上的偏差使上市公司在信息披露上处于一种被动应付的

11、局面。产生这种现象的根本原因是上市公司在其信息披露方面存在着较多的不愿让公众知道的暗点，从而对信息披露产生一种害怕和回避的心理。维维股份(600300):财务疑局就是典型案例。2.2不充分性。主要表现在以下几方面：1是对关联企业间的交易信息披露不够充分；2是对企业财务指标的揭示不够充分；3是对资金投资去向及利润构成的信息披露不够充分；(4)是对一些重要事项的披露不够充分；(5)是借保护商业秘密为由，成心隐瞒重要企业会计信息。总之，偿债能力披露不充分;局部信息披露不充分;缺乏社会责任信息的披露;成心隐瞒重大会计信息;关联交易披露有待标准。【4】2.3滞后性。上市公司的信息披露是一个动态的过程，由

12、于存在信息不对称，投资者不可能清楚公司经营的变化，所以上市公司应毫无拖延地依法披露有关重要信息。会计专科毕业论文范文目前?公开发行股票信息披露实施细那么?中规定：股份提供的中期报告，应于每个会计年度的前6个月结束后，60日内编制完成，年度报告应于每个会计年度结束后120日内编制完成。可见，此规定给上市公司提供了宽松的时间，期间容易造成不合理的内幕交易，并使投资者不能及时得到有关信息。2.4不严肃性。尽管证券监管部门对上市公司的信息披露制定了不少的规定，但许多上市公司信息披露的随意性很强，不分时间、场合、地点随意披露信息，更有甚者未经监管部门批准，擅自决定公布涉及国家经济决策方面的重要信息，这些

13、看似言之有据实为空穴来风的消息;大大助长了中国股市的投机性。乌鸡变凤凰系列之一*ST锌业就是典型案例。3.上市公司信息披露措施3.1营造老实守信的社会气氛 。如果上市公司信息披露违反诚信的事件不断发生，那么，投资者不仅会失去对一家或一批上市公司的信任，而且也可能会对证券市场产生疑心，这种后果是不堪设想的。我国上市公司诚信理念的稚嫩和脆弱是难以防止的。为此，我们要：加大宣传教育力度，把诚信作为建设现代文明的重要基石，作为实现中华民族伟大复兴的重要内容，培育以诚信为核心内容的与证券市场相适应的道德标准。 通过立法和制度建设，建立标准的社会诚信体系和失信约束惩罚机制，保证诚信者能够得到应有的回报，失

14、信者必须受到相应的惩罚，为证券市场诚信水平的提高提供制度和法律保障。发挥社会舆论的监督作用，表扬诚信者，谴责失信者，弘扬老实守信的行为品德。3.2完善信息披露的监管体制。目前我国对信息披露的监管责任主要在政府管理部门，从立法到执法都由政府管理部门运作。证券交易所直接受证监会指导，处于一线监管位置；行业协会所起的作用较少。今后应参照国外成功的经验，明确几个监管主体的任务和方向，逐步完善由证监会、行业协会共同构成，功能互补的监管体系。其中证监会应集中精力查处内幕交易及其他违反信息披露法规的案件，产生应有的威慑作用。而证券交易所是通过上市规那么和上市协议书来制约上市公司遵守信息披露规那么，负责日常的

15、信息披露工作。证券业协会那么要充分发挥作用，制定内部自律性管理规那么，对违规成员进行相应的处分。针对造假违规本钱低的现状, 对那些敢于铤而走险的单位和个人, 加大处分力度【5】。参考文献【1】.许志强.决策民主化与科学化的情报保障 民主与科学， 19905：9-10【2】.于万红.信息不对称与证券市场 经济师，20024：122-123【3】.许志强.郭晓俊 情报杂志，2001 2：20-21【4】.郭彤君.上市公司会计信息披露存在问题及对策山西财经大学学报，20072：164-166【5】.唐鸿英.我国证券市场会计信息披露存在的问题与对策财会研究，2006.3：58-60毕业于西华师范大学，大学本科学历。2002年6月被评为研究馆员。主要研究方向：图书情报、信息管理等。现任美国图书馆学会、美国大学与研究图书馆学会准会员，中国图书馆学会会员