cweyxta四川-长虹电器股份有限公司 近三年财务报表分析报告

1、.：.；| You have to believe, there is a way. The ancients said: the kingdom of heaven is trying to enter. Only when the reluctant step by step to go to it s time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it. - Guo Ge Tech 四川长虹电器股份 近三年财务报表分析报告 分析构架 一公司简介 二财务比率分析 三比较分析 四杜邦财务体

2、系分析 五综合财务分析 (六)本次财务分析的局限 一公司简介 公司法定中文称号：四川长虹电器股份 公司法定英文称号：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代表人：倪润峰 公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号 公司股票上市买卖所：上海证券买卖所 股票简称：四川长虹 股票代码：600839 公司选定的信息披露报纸称号：、 中国证监会指定登载年报网站： HYPERLINK sse/ sse 股份总数 216,421.14 万股 其中： 尚未流通股份 121,280.91 万股 已流通股份 95,140.23 万股 截止2001 年12 月31 日，

3、公司共有股东707,202 名。 拥有公司股份前十名股东的情况如下： 名次 股东称号 年末持股 持股占总股 所持股份 数量股 本比例(%) 类别 1 长虹集团 1,160,682,845 53.63 国有法人股 2 涪陵建陶 6,399,120 0.30 社会法人股 3 杨香娃 5,990,400 0.28 流通股 4 嘉陵投资 4,752,384 0.22 社会法人股 5 雅宝中心 2,517,459 0.12 流通股 6 海通证券 2,372,832 0.11 流通股 7 成晓舟 2,252,164 0.09 流通股 8 满京华 2,036,736 0.09 社会法人股 9 四川创联 2,

4、015,520 0.09 社会法人股 10 华晟达 1,950,000 0.09 社会法人股 2公司历史引见 四川长虹电器股份简称四川长虹是1988 年经绵阳市人民政府绵府发(1988)33 号同意进展股份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行绵人行金1988字第47 号同意四川长虹向社会公开发行了个人股股票。1993 年四川长虹按有关规定进展规范后，国家体改委体改(1993)54 号同意四川长虹继续进展规范化的股份制企业试点。1994 年3 月11 日，中国证监会证监发审字(1994)7号同意四川长虹的社会公众股4,997.37 万股在上海证券买卖所上市流通。 1992 年，四川长虹在全国同

5、行业中首家突破彩电消费百万台大关。1995 年8 月，第50 届国际统计大会授予四川长虹中国最大彩电消费基地和中国彩电大王殊荣；四川长虹龙头产品长虹牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对电视机颁发的一切荣誉。1997 年4 月9 日，长虹品牌荣获著名商标证书。1999 年3 月8 日，四川省科学技术委员会换发了四川长虹高新技术企业证书，一致编号为QN-98001M。 根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资料显示，长虹彩电市场占有率高达17.34%，继续位居彩电行业第一名；精显王背投影彩电成为市场的亮点，市场占有率一度高达18.5%。长虹空调、视听产品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。 四

6、川长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场，目前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、欧洲、北美、非洲、中东等地域。 3公司主营业务引见 四川长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。 4公司近三年财务报表 详见分析模型 5审计报告意见类型 四川长虹聘请的会计师事务所均为四川君和会计师事务所。 四川君和会计师事务所的注册会计师对四

7、川长虹公司1999年、2000年、2001年年报均出具了无保管意见的审计报告 二财务比率分析 1营运才干分析 总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售才干越强。长虹的资产周转速度处于行业的平均程度，应该进一步采取措施，加速资产的周转，添加利润。 应收帐款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数越短，阐明应收帐款收回的越快。假设比较慢，阐明企业的资金过多的凝滞在应收帐款上，影响资金的获力才干。长虹的周转率比较低，应该加强应收帐款的管理任务，加快周转。 存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收帐款的才干。周转越快，存货的占用程度越低，变现才干越强，长虹的存货周转率比较

8、低，应该加强存货的管理，在保证消费延续性的前提下，尽能够减少存货占用运营资金，提高资金运用效率 2盈利才干分析 销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，这个目的和净利润成正比,和销售收入成反比。销售收入假设增长了，利润率没有增长，阐明费用过高，能够管理上存在问题。四川长虹2000年和2001年的比率分别为2.56%,0.93%,2001年比2000年有所下降，但是还坚持着一定的获力才干。 投资报酬率资产净利率：它阐明资产利用的综合效果，比率越高，阐明企业在添加收入节约资金方面效果越好。长虹1.66%和0.52%的比率超越了行业的平均程度，对于家电行业竞争如此猛烈的环境来

9、说还是不错的。 权益报酬率：长虹的这个目的还是比较低的，应该进一步加强管理，发掘它的获力潜力。 三比较分析 1构造百分比分析 从资产负债构造表分析，四川长虹的应收款和存货占总资产比例较高，99年应收帐款款及其他应收款净额占总资产的比例为29.26%，2000年为15.58%，2001年为24.67%；存货净额的比例99年37.21%，2000年为38.89%，2001年为33.69%，阐明企业产品集压过多，由于四川长虹主要运营电子产品，而电子产品开展速度很快，产品更新换代也很快，过高的产品存货容易降低产品的市场价值，添加企业的运营风险。四川长虹的流动资产占总资产比例很高，99年比例为83.59

10、%，2000年为76.58%，2001年为80.77%；而固定资产占总资产比例较低，99年比例为14.05%，2000年为19.08%，2001年为15.67%；阐明企业的资金主要由流动资产占用，因此扩展销售，加快存货和应收款的周转速度显得尤为重要。 长虹的短期负债占比99年和2000年为不到22%，2001年为27.7%，添加的幅度较快，但比例还是相对较低，长期负债所占比例也很低。阐明资产的构造比较平安。 2定基百分比分析 从四川长虹三年资产负债表的趋势来看，总资产呈增长趋势。2000年略添加0.59%，增长的缘由主要是固定资产和无形资产添加增快，其中：固定资产添加36.63%，无形资产添加

11、173.02%；同时，流动资产2000年下降7.84%，下降的缘由主要是由于应收账款和其他应收款净额和货币资金减少较多其中：应收款减少46.45%，货币资金减少19.69%。还可看到2000年负债减少4.31%，呵斥以上情况的缘由能够是四川长虹用流动资产投资于固定资产和无形资产，并归还了部分债务。 2001年总资产比99年添加6.85%，其中：流动资产比99年添加3.25%，固定资产添加为19.23，无形资产添加为124.68%；而负债比99年添加36.40%，添加的幅度较大，结果导致了股东权益下降1.42%，缘由能够是资产的利用效果不好，其产生效益的速度慢于负债添加的速度。 从利润看，净利润

12、呈明显下降趋势。99年为52532万元，2000年为27424万元，减少47.80%，2001年减少81.15%；2000年，主营业务收入添加6.06%，但是主营本钱添加7.49%，导致主营业务利润减少1.5%；同时销售费用添加较大，到达16.00%，其他业务利润下降39.10%，因此，即使投资收益添加202.02%、补贴收入添加5093.84%和营业外收入添加44.39%，也未能控制净利润下降趋势。2001年根本上也是同样的情况，主要缘由是由于主要业务本钱和销售费用、管理费用添加较大和各项预备提取添加呵斥。 3环比百分比分析 环比分析实践上是对基比分析的进一步补充和细化，是为了更好的阐明财务

13、情况的趋势。 2001年长虹总资产为1763751万元，比2000年添加6.22%，其中：流动资产添加12.04%，主要缘由是应收款净额添加68.25%和应收票据添加15.50%以及货币资金添加7.99%的缘由；2001年由于折旧和资产清理添加，固定资产下降12.74%；而长等待摊费用下降导致无形资产及其他资产下降17.71%；与此同时负债有42.54%的添加，导致了股东权益比2000年下降了3.29%。 四杜邦财务体系分析 1权益净利率分析 权益乘数越大，企业负债程度越高，归还债务才干越差，财务风险程度越高。这个目的同时也反映了财务杠杆对利润程度的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较

14、好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬添加，但股东要承当因负债添加而引起的风险；在收益不好的年度，那么能够使股东潜在的报酬下降。当然，从投资者角度而言，只需资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好。 在2000年至2001年四川长虹公司的资产负债率一直低于同行业的平均程度，一方面阐明公司偿债才干较强，另一方面也反映企业的筹资才干不是很强；但有上升的趋势。经过分析，权益乘数的上升在于公司资本构造的调整。 (2)销售净利率分析 从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。其中销售收入2001年比2000年下降了11，减少近12亿，销售本钱率从97升到100.7%,销售本

15、钱及税金，营业费用，财务费用均有一定的下降，但管理费用却上升了近30。虽然在其他利润上添加了1.32亿，但由于销售收入减少的基数太大，所以净利润下降了68。 销售净利润的下降一方面与整个家电行业的情况有关，另一方面也与其公司的运营管理有关。近几年来，频繁的价钱战使主营产品彩电的售价不断下降，进一步减少了彩电的盈利空间；同时,估计由于公司的规模越来越大并且所涉及的产业不断增多，而公司在近两年对高层指点进展了调整，添加了公司的磨合费用,导致管理费用不断攀升，结果呵斥利润的急剧下滑。 五综合财务分析 综合财务分析是结合会计报表附注，对一些重要的会计报表工程进展补充阐明，以加强分析报告运用人对于会计报

16、表的全面了解。 1长期投资分析 四川长虹2001 年度投资收益较2000 年投资收益上升631.67%，主要是当年获得债券投资收益和股权转让收益所致。 2主营业务收入分析 四川长虹2001 年度主营业务收入较2000 年度减少1,192,595,419.33 元，下降11.14%，主要是电视机价钱下降所致。 四川长虹2001年彩电业务销售收入1,070,721万元， 2000年为951,462万元，同比降低12.53%。这是呵斥长虹公司主营业务收入降低的主要缘由。 3利润分析 四川长虹2001 年利润总额实现11,160.76 万元，与2000年相比下降33.69%。长虹以为利润下降的主要缘由是由于中国家电市场的日益猛烈的竞争，使利润空间越来越小，已处于微利形状。但是，从利润构造分析表中可以看到呵斥利润率下降的缘由是主营业务本钱和管理费用有较大的添加。 六本次财务分析的局限 1本次财务分析的财务数据不一定反映真实的情况。比如会计报表的许