2022年中国电力行业分析报告

1、【最新资料, WORD 文档,可编辑修改】目录上篇：行业分析提要部分 . I 基本分析 . . II 基本评判 . . 下篇：行业分析说明部分 . I 我国水电建设规划的远景分析 一、中国可开发的水能资源背景. . . 二、我国水能资源在能源结构中的位置 . 三、2022 年我国水电进展的规模将完成装机300GW . 四、水能资源的开发要有合理规划 . II 水电开发前期工作中应留意的问题分析. . 一、关于水电进展与结构调整 . 二、拓宽水电规划的问题 . 三、水电的滚动开发问题 . III 水电进展中的增值税政策调整分析 . . 一、进展水电是可连续进展战略中的一项重点工作 . 二、增值税

2、税负偏高是水电企业经营困难缘由之一 . 三、水电企业增值税税负偏高的实证分析. 四、调整水电行业增值税的政策建议和实施方案 . IV 大型水电工程建设期间再融资方案挑选分析. . 一、基本情形分析 . 二、债权融资情形分析 . 三、股权融资 - 企业上市融资情形分析. 四、总结分析 . V 东北地区水电开发情形分析 . . 一、东北地区水电资源概况 . 二、目前水电开发存在的主要问题. 三、开发东北地区水电的基本思路及建议 . VI 西南水电将成西部经济进展的助推器. . 上篇：行业分析提要部分I基本分析水能资源开发规划理论要创新,指导思想和思维方法都要与时俱进；电力新 体制,开发新格局,电网

3、调剂新观念,资源化配置新要求,走新型厂业化道路,处理“ 三农问题” ,再造山川秀美环境小康社会；是在将来水能开发规划中要着 重考虑的问题；自 20 世纪 80 岁月以来,一些着名水电规划专家认为,必需选好 龙头水库,确定战略性工程,处理奸移民环保工程的规划思想,对水电总体开发,水能规划有指导意义；水电行业税负重是近几年、特殊是西部开发方针提出后,引起水电部门和社 会各界普遍关注的一个重要问题；目前水电行业普遍经营困难,影响其生存和发 展,对我国经济连续进展产生的负面作用也不行低估；II基本评判强势：目前我国水电进展形势良好,水电总体装机量占世界的39%,居世界其次位,小水电装机占世界的一半,居

4、世界第一位；弱 势： 目前我国水电开发中制约性的因素比较多,在相关的税制和国家政策管理方面都仍有很多的工作要做；机 会： 巨大的市场需求空间,丰富的水电资源,良好的水电进展政策；风 险： 水电是投资比较大的项目,资金回收周期长,受自然因素影响比较大；下篇：行业分析说明部分I我国水电建设规划的远景分析新世纪我国水电建设总的要实事求是,为全面建设小康社会和现代化目标提 供动力,达到人与自然的合谐,着眼经济进展和生产力的合理布局,充分发挥水 能资源优势,实现资源的优化配置；在西部大开发的战略方针指引下,中东部抽 水蓄能电站和西部常规水电建设和谐进展,大中小并举,以大型为骨干,以战略 性、掌握性工程为

5、重点,优先开发调剂性强、大型龙头水库电站；新世纪水电建 设的特点是：工程巨大、技术难度高、水电建设在中国,水电技术进步靠中国,开创水电新纪元在中国；一、中国可开发的水能资源背景中国可开发的水能资源总量为 1、可开发的常规水能资源我国河流众多,流域面积在526GW,年发电量 2280TW.h；100km 2以上的河流 50000 余条；水能资源隐藏量为 10MW以上的河流 3000 余条,水力资源丰富,居世界第一；我国水能资源的研究和勘察开展了 60 余年,经受了 3 次大规模普查和8 回修订补充工作；在1980年第 3 次全国昔查基础上,加上近几年河流规划设计过程中对水能资源可开发量的科学估算

6、,以及各省市区中小河流的小水电资源和台湾省的最新统计资料汇总而得,全国水能可开发装机容量为526.3 GW, 中国大陆 521GW,台湾省 5GW,相应年发电量 2280TW.h中国大陆 2240TW.h,台湾省 40TW.h,2022 年又开头第 4 次全国水能资源复核普查,初步结论是很多河流水能隐藏量大幅度增加,增加率为 10%-30%甚至更多；可以说上述结果是牢靠的,可开发水能资源是有把握的；2、抽水蓄能发电资源据中国水力发电工程学会2022 年抽水蓄能专委会年会统计,个国22 个省市 区 的初步勘察普查,对247 座抽水蒿能电站站址进行量测估算,总装机规模为310GW；可供近期选址的容

7、量为 89-100GW；3、潮汐能资源 4、水能资源特点（1）资源与经济进呈现状况不匹配；我国水能资源 90%分布在京广铁路以西,其中,云、贵、川、渝、藏就占 70%；云、贵、川、渝、陕、甘、宁、青、新,藏、桂等11 个省区 经济后进区 水能资源约占全国总量 85.1%,中部晋、精、湘、鄂、等省水能资源约占全国总量 7.5%,东部 14 个省 经济发达区 水能资源约占个国总量“ 西电东送” ,是必由之路；2 水能资源集中在大江大河；7.4%,负荷集中在东部,所以大中型水电站容量占426GW,“ 水能富矿”集中在某些河段上, 所以打算了“ 基地开发” ,进而实现流域、梯级、波动开发的模式,只有这

8、样才能发挥水能资源的整体优势和规模效益；3 大多数河流年内、年际径流经济分布不均,丰枯流量相差悬殊,所以蛰建龙头水库、调剂性能奸的水库,提高总体水电质量；4 西部水电东送,主要要送“ 基荷” ；这样既可达到安全经济,又可为东部抽水持能电站建设供应负荷空间；二、我国水能资源在能源结构中的位置2022 年我国电力构成中的火电、 水电、核电、油电发电量的比重分别为 68.9%、24.5%、O.6%和 5 8%；水电厂一般服务寿命 100 年,按火电厂折算,每 10 MW.h耗3.5t 标准煤,发电 2022TW.h,水电使用 100 年至少可抵 70Gt 标准煤；剩余水能占全国能源的比重：煤炭114

9、.5Gt 、石油 3.27 Gt 、自然气 1.37Tm 3、水能年电量2022TW.h,4 项共折合 147.8 Gt 标准煤；水能占我国能源中的比重 44.2%,煤炭占 52.4%；三、 2022 年我国水电进展的规模将完成装机 300GW 依据对电力需求的猜测,水电装机容量将达到300GW,2022 年国内生产总值将在 2022 年基础上翻 1 番；电力装机总容量是多少才合适,很多专家都在猜测估算；从我国的长期能源需求和GDP增长对电力供应的进展要求,估量2022-2022年社会年用电增长速度将保持在7%；2022-2022 年社会年用电增长速度将保持在5%；2022 年社会用电量达到

10、2700TW.h,相应装机 600GW；2022 年社会用电量达到4200TW.hh,相应装机 900GW；这个估算数字基于 2022 年国内生产总值比 2022 年的翻 2 番,GDP平均年增长 7.18%；到 2022 年社会用电量 4200TW.h,相应电力装机 950GW；水能开发门前现状：不缺资源,不缺技术,不缺资金,不缺工程项目,就缺统一熟悉；但大多数认为201O年水电装机占电力比重为30%左右为宜； 2022年我国水电装机要达到 170GW,2022 年水电装机容量要达到300GW,才能适应电力进展的需求、即使现在起每年都要新装机11 GW,也仅仅基本实现水电比重达30%的要求；

11、2050 年我国国民经济和社会进展达到发达国家的中等水平,人均占有发电容量至少要达到 1kW,人均用电量至少达到5MW.h,相应电力装机全国要达到1 500GW；届时我国常规水电开发完毕, 总装机容量达到 530GW,雅鲁藏布江大拐弯处的超超大型水电站的“ 墨脱” , 1 个电站装机就达 断输入东南亚电网,前景非常乐观；1、“ 十五” 期间水电建设重点项目43GW,也将建成发电,电流将源源不“ 十五” 水电建设项目重点放在流域梯级水电站,调剂性能好的龙头水库工 程先上,借以提高水电整体质量和保证大电网中的安全、经济综合效益,总装机规模 30GW左右；1 龙滩水电站装机容量4.2-6.0GW 龙

12、头水库,调剂性能好 ；2小沟水电站装机容量 4.2GW龙头水库,调剂性能好 ；3 公伯峡水电站装机容量1.5GW调剂性能好掌握性工程 ；4 三板溪水电站装机容量 1GW龙头水库,调剂性能好掌握性工程 ；5 瀑布沟水电站装机齐量3.3GW调剂性能好 ；6 水布垭水电站装机容量 1.6GW龙头水库,调剂性能好 ；7 锦屏一级水电站装机容量 3.2 GW调剂性能好掌握性工程 ；8 构皮滩水电站装机容量3GW调剂性能好掌握性工程 ；9 拉西瓦水电装机机容里4-6GW关键性工程 ；以上 1-6项已开工建设；2、“ 十五” 期间抽水蓄能电站建设重点项目已开工和将要开工项目：泰安1.O GW；西龙池 1.2

13、 GW；桐柏 1.2 GW；琅琊山O.6 GW；宜兴 1.0GW；张河湾 1.0GW；板桥峪 1.0GW；宝泉 1.2GW,共计 8.2GW；3、” 十一五” 期间水电建设战略项目水电开发重点放在西部大开发战略性工程,一五”4、“ 十一五” 期间抽水蓄能电站重点项目即西电东送后续战略工程上； “ 十胶东 1.0GW；蒲石河 1.2GW；响水涧 1.OGW；惠州一期 1.2GW；白莲河 O.6GW；洪屏 1.2GW；丰宁 1.8GW,共计 8.0GW；综上所述, 2022 年底我国水电总装机已达84.55GW,“ 十五” 期间再新增常规水电装机 30.0GW,抽水蓄能装机 8.2 GW,就“ 十

14、五”末全国水电装机将达到122 GW；依据规划, “ 十一五” 期间仍将新增水电常规装机 再加上其它,到 2022 年我国水电装机容量有期望达到 国电力总装机容量的 31%左右；60GW和抽水蓄能装机 8GW,180GW,届时水电装机占全四、水能资源的开发要有合理规划水能资源开发规划理论要创新,指导思想和思维方法都要与时俱进；电力新 体制,开发新格局,电网调剂新观念,资源化配置新要求,走新型厂业化道路,处理“ 三农问题” ,再造山川秀美环境小康社会；是在将来水能开发规划中要着 重考虑的问题；自 20 世纪 80 岁月以来,一些着名水电规划专家认为,必需选好 龙头水库,确定战略性工程,处理奸移民

15、环保工程的规划思想,对水电总体开发,水能规划有指导意义；1、水电规划中的战略任务之一就是选好龙头水库水库调蓄电能大小应是评判水电站的一项技术经济指标,也是选龙头水库的 依据和准就；龙头水库应在规划河段上游,具有调剂才能的水库；20 世纪 70-80 岁月,我国水电建设中,对水能特点讨论不够,对调蓄电能的作用熟悉不足,忽 视龙头水库建设,或多或少对电网运行造成一些被动；据资料统计：龙羊峡水电站是我国已建成的调蓄电量最大的龙头水库,水库调蓄电量为 723TW.h,可增加全梯级总保持出力约2.1GW,增加年可用电量 10TW.h；虎跳峡水电站龙头水库调蓄电量为118.70TW.h,可增加全梯级保证出

16、力14.01 GW,仍可提高库容利用系数；2、战略性工程和选点是水能规划和水电开发首要指导思想战略性工程是指库容大、调剂性能好,可做电网供电和西电东送的主导骨干 电源；除已开工和建成的三峡、小浪底、龙滩、水布垭、龙羊峡、宁家峡,五强 溪等战略工程外,如：黄河上拉四瓦、黑山峡；金沙江上虎跳峡、白鹤滩、溪洛 泄、向家坝；雅砻江上锦屏一、二级；大渡河上瀑布沟、独松；乌江上构皮滩；澜沧江上糯扎渡；怒江上马斯当、布西；雅鲁藏布江的墨脱水电站均应列为我国 水电建设的战略性工程；3、开发战略性工程, 必需要有战略思维, 爱护宝贵资源, 充分发挥水头效益,合理利用再生能源水能资源利用的一个重要技术经济指标就是

17、水头；选一个坝址是相当不简洁 的,所以在开发水电中要特殊重视有效水头的利用,不要轻易把有效水头或正常 高蓄水位做小合适的降低；我国水电建设中,人为的不合理降低工程规模,使一 些工程二期加高,以往的教训不少,如：丹江口的加高、龚咀加高、五强溪加高,留下了很多困难；直到目前,找国几乎全部的水电站大坝搞分期建设的仍没有成 功的范例,特殊不要造成龙滩、溪洛渡等工程的二次加高局面；建议： 1 虎跳峡水电站正常水位应保持2022m, 装机 6.8GW；2 溪洛渡正常高水位要保持 610m装机 14.4GW,年发电常 61TW.h,白鹤滩水电站正常高水位应保持在 820m死水位 770m；3 龙滩水电站正常

18、高水位应保持在 400m装机6.0GW,一次建成 ；4 拉西瓦水电站正常高水位应保持在 2452m装机容量 6.0GW以上 ；正常的高水位,打算了水能资源开发利用程度和水电站才能及水库综合利用的效益；一般来说,当坝址选定,在高山大峡谷中正常开发情形下,正常高水位的变化对埋没缺失和生态损害影响并不大,但正常高水位稍降一些,就对电量影响很大,水电站的效率缺失更大；如：1 龙滩水电站正常高水位 400m,在正常蓄水位 375m时,防洪库容可增加 2GM 3,使珠江三角洲防洪标准由 20 年提高到 100年,同时优化航运 35km,仍可对三峡水电站有补偿调剂作用；2 虎跳峡正常高水位 2022m相比

19、1950m时,增加调剂库容 15 365 GM 3,增加全梯级蓄能电量 62.5TW.h,增加全梯级保证出力 4.8GW,增加年发电量 8.4TW.h；3 龙滩正常高水位 400M相比 375m时,增加调剂库容 9.4GM 3,增加梯级保持出力 0.45 GW增幅 36%,增加年发电量 3.1TW.h；4 溪洛渡水电站正常高水位保持在610m比 590m时,多装机2GW,规模相当 1 个大型电站；可见,科学论证一些大型战略性水电厂程的正常高 水位意义重大,只要坝址条件答应经济技术上可能,应尽量取上限为佳,充分合 理利用水能资源,是最大的效益；4、仔细讨论水电开发与移民关系,完善移民法规开发水电

20、,修建水库要解决“ 三农” 问题,农村劳动力的转移,产业结构调 整规划,使移民走向小康社会生活,移民要共享工程效益；同时,要处理好环境 爱护,要本着再造山川秀美工程、绿色能源工程、为人类造福工程的宗旨,加快 水能资源的开发；5、水电建设和水能资源开发问题1 资源潜力很大；我国目前至少仍有450GW2022TW.h的电量 水电尚未利用；2 工程技术先进；我回水电建设工程技术走在世界先进前列,我国工程帅亲 手设计的世界顶级工程：三峡、龙滩、水布垭、小湾、溪洛渡、小浪底水电站和 广州天荒坪、西藏羊湖抽水蓄能电站工程均已胜利,发挥效益,解决了水电工程 诸领域中一系列超高难度技术,不但为世界水电科学技术

21、进步做出了奉献,而且 为今后我国水电建设供应了技术支撑；3 技术人才济济；我国有大批久经锤炼的工程技术干部队伍和设计、科研队伍；全国水电工程建设队伍拥有科学院、工程院院士40 余名,水电系统工程技术及治理人员 78000 余名,其中高级人才 50000 余名；4 建设施工队伍训练有素、体会丰富；我国有水能资源优势,如把资源优势转化为经济优势,仍要依靠强大的水电建设队伍；我国的水电建设施工队伍训练有素,体会丰富； 50 年来,这支队伍完成了我国大江大河的水电规划,设计了近200GW装机的水电站规划设计；到2022 年底建成了 50000 多座水电站,其中大型水电站 230 多座,总装机 84.5

22、5GW,名列世界第一；在坝工方面 2022 年底我国已建、在建的30m以上的大坝有 4688 座,其中在建的 254 座大坝中,高于 60m的大坝 86 座,高于 lOOm以上的大坝 33 座,数量上 占世界在建大坝数量的 1/3 ,工程技术上也排在世界前列；5 熟悉问题；当前,能源匮乏的危机尚非常显现,对水能资源优越性尚未充 分认以,因而对开发水电建设重要性缺乏统一熟悉,以致水能开发规划没有法律保证,因人而异进展水电的政策难以落实,水资源勘测费 定渠道,前期工作缺乏长远规划等,造成水电开发困难； 一次能源开发费 无固回忆我国水电开发走过的路程,分析水电占电力总量比重,可看出水电建设经受的曲折

23、太多；情形是：我国水电从1949 年的 8.8%上升到 1984 年的 32%,自1985 年开头一路下滑至 1988 年的 23.4%,到 1999 年又回升到 24.4%,2022 年为24.8%,2022 年又下降到 23.9%,其中 1996 年水电开工项目竟然为 0,被谑称为水电的“ 黑 96” ,1997 年水电开工项目也仅为 240MW；水电开发前期的资源勘探费 石油、煤炭、核由国家拨款 没有固定渠道； 1997年国家开发银行、 1998 年国家计委相继停止支配和拨款,1999 年财政部取消了拨改贷制；自此,水电开发前期资源勘探全部停止,使水电开发规划和前期资源勘探工作也处于停滞

24、状态；为此,水电规划专家罗西北同志上书国务院要求复原支持水电前期工作；改革开放后,不完善的市场经济制度下,水电建设交纳的税费多达 30 多种；自税制改革后,水电税赋增加了10 倍,国家出台的政策,几乎对电力口的水电进展极为不利,特殊是近几年出台的增值税、耕地占用税、矿产资源税及补偿费 其中开山筑坝的沙石料也交矿产资源费 费 场内自备未用大路,运沙、石、水泥也要交养路费 ,场内养路费、货运附加 ；特殊是水电增值税高达17%；水利系统水电增值税却只有 6%,大火电的增值税也是 6%扣除进项税后 ,三峡水电站增值税也是 6%,偏偏电口的水电增值税至今保持在 17%；这种规定不利于大水电的开发,限制了

25、水电建设的进展,因此,专家、学者、知名人士和广大水电工作者多年呼吁；要赐予水电建设“ 国民同等待遇” ；否就,水电建设难以进展,更不要说到 2022 年翮 2 番的雄伟目标了；电口水电要求国民同等待遇也是合理的,何况水电造价中包含移民、征地等费用约占近一半,水电开发者很难承担；6、水电的效益按原电力部财务核算统计,1980-1996 年的 17 年间,水电售电量仅占总售电量的 16.3%,但制造的实际利润却占总售电利润的 64.9%,说明水电效益高,是电 力系统内创利润的大户；就调峰而言,抽水蓄能电站的启动速度比任何电站都快,大约是煤电的 120 倍,是燃气轮机的 10 倍；在防洪方面, 更反

26、映出水电的优越性；依据国家防汛总指挥部不完全统计,全国大中型水库的减灾效益 1 年就是 1 000 亿元以上；7、水电开发的任务打算水电建设的政府行为水电开发是政府行为,是治水安邦古今中外惯例；我国水电资源优质丰富,开发条件便利,技术经济指标优越,分布集中,便于进行基地建设；水能资源的开发和水电建没是一次能、二次能开发同时完成,井具有多目标的综合效益,这 是任何能源资源不行替代的清洁能源、绿色能源、可再生能源；我国特色的水能资源开发,是国民经济和社会进展的必定挑选,是建设小康社会,解决“ 三农”问题,走新型工业化道路,进行清洁生产必由之路,它的开发推动国民经济各个部门的进展,特殊是农夫脱贫,农

27、村生产力转移,建筑材料工业及机械装备行业 振兴；这即是水电开发的全局性、战略性和规律性；田此,水电规划和可行性讨论,应属政府行为,国家应有相应政策支持和经 赞资助,、在市场经济机制不完善条件下,政府不能把水电开发的任务推给企业,由于企业是以企业近期最大利润为目标；水电开发属于国家综合利益,国家长远 战略任务；不论什么国家,实行什么政治制度、经济体制都转变不了水电开发作 为政府行为的规律；II水电开发前期工作中应留意的问题分析 一、关于水电进展与结构调整1、关于进展水电要在国家西部大开发中,在电力工业进展中,在电源结构调整中加快发展；国电公司成立后,高严总经理和党组很重视水电的进展,实行了一系列

28、有效措施,使水电开头走出低谷； 历史上水电比重最高的是1984 年,为 32%,但自 1985年开头一路下滑,到 1998 年降至 23.4%,1999 年开头复原性增长,达到 24.4%；水电近期的进展目标如何确定,大家都很关怀,大部分同志认为,2022 年水电比例达到 30%左右比较合适；为此,水电装机到2022 年要力争达到 1.55 亿千瓦；这样在全国年均装机增长 5%时,水电比重能达到 30.1%,年均增长 6%时,水电比重仍旧可以维护在 27.4%；假如实现这个目标有困难,水电装机至少也要达到 1.45亿千瓦以上,使水电的比重仍能达到28.2%25.6%,使电源结构调整略见成效；假

29、如只按 1.25 亿千瓦支配“ 十五” 和“ 十一五” 规划,水电的比重就会下降到 24.3%-22.l% ,那就谈不上电源结构调整了；要达到 1.45 亿干瓦以上,经过努力是能够做到的；到 2022 年底水电装机总 容量为 7700 万千瓦左右；按各分公司、省公司提出的建设项目,和水利系统方案建设的项目,总共可达 1.5 亿千瓦以上；2、关于结构调整水电要加快进展,除了倚重电力进展和结构调整外,应在以下四方面进行调整；其中三个方面是电力系统自身的,一个是相关行业的调整；（l ）从区位上说常规水电的开发重点要由中东部调整到西部；中东部在建、筹建的项目,开发率已达63%,其中河南、湖北、广东、辽

30、宁、吉林已经超过80%；而西部的开发率很低, 特殊是几个资源大省, 西藏仅 0.3%,云南 4.5%,四川约 10%；调整常规水电的重点开发地区是由我国资源分布和开发觉状打算的；（2）常规水电要从主要开发径流电站和调剂性能差的电站,转为重点开发年 调剂以上,特殊是龙头电站；过去由于政策导向方面的问题,已建的水电站中 34 都是调剂性能差的； 要引导电源开发公司优先开发年调剂以上的水电站,肯定 要靠政策,要出台丰枯、峰电价和下游水电站向上游调剂性能好的水电站返仍部 分经济效益等相关政策；（3）要从过去只留意开发常规水电,调整为重点开发西部常规水电的同时,和谐进展东中部地区的抽水蓄能电站；初步分析

31、,有以下三种情形之一,需要建抽水蓄能电站：一是缺少水电的电网,包括京、津、沪、苏、鲁、皖、冀、辽 8 个省、市；二是有水电,但调蓄性能不好的电网,牵涉：河南、江西、湖南、广东、内 蒙古、黑龙江、浙江、福建、海南和湖北等几个省、市、自治区；三是风电比较集中的电网如内蒙古、新疆；依据全国700 多个气象站的初步统计分析,我国 20 个省、市、自治区有效风功率 47 亿干瓦,比水电的理论隐藏量大得多；但风电的开发受规模、区位、土地等因素制约,经济可开发量小得多,仍不足 110；内蒙古有效风功率15 亿千瓦,新疆 10 亿千瓦；新疆已初步规划的风电场有 6500 万千瓦,比水电大得多；当这些地方的风电

32、规模开发以后,对一些 小的电网会有肯定冲击；假如建一些抽水蓄能电站,可以把随机的劣质电变为优质的调峰电量；这三种情形共牵涉20 个省、市、自治区,也就是说我国有近23 的省、市、自治区的电网,可能需要配置抽水蓄能电站；（4）大型抽水蓄能机组要由现在全部靠进口,抽水蓄能电站土建工程量小,机组占电站总投资的 着降低工程造价；调整为以国产化、 本土化为主；50%左右,国产化、本土化将显可能需要配置抽水蓄能电站的电网,大部分峰谷差在 30%左右,假如按 10%配置率估算,远景人口近峰值,人均装机 1 干瓦,抽水蓄能机组的规模将进展到 1亿千瓦左右；而现在抽水蓄能电站只占全国总装机的l.8% ；这一方面

33、说明抽水蓄能仍有很大的进展空间,需要加快进展；另一方面说明市场需求很大,这么大的 市场不能都让国外占据；我们呼吁抽水蓄能机组国产化,不仅为降低电站造价,它对我国机电制造业的进展也有裨益；二、拓宽水电规划的问题过去电力部门搞水电规划,主要是搞河流水电梯级规划；现在看来太局限了,水电规划至少要分两个层次：第一个层次是水电资源规划；它应当包括各流域常规水电的梯级规划和有关 省、市、自治区的抽水蓄能电站的选点规划；资源规划应当是政府行为；其次个层次是开发利用规划；包括大规模、跨大区、跨流域的开发利用规划 和各大电源开发公司的水电开发经营规划；前者如西电东送规划,这个规划涵盖 了多种电源、多个电网,牵涉

34、多个省、市、自治区的经济进展和市场调控,影响 国民经济的大局；应当由政府主导；就水电而言,通过规划要明确送电区的哪些 河流、哪些电站承担东送任务,送什么电？是送基荷仍是峰荷？受电区也要讨论 电价改革后普遍实行峰谷电价, 是要峰荷仍是基荷？要配置多少抽水蓄能电站 等等；有了规划并付诸实施,西电东送才能真正落到实处；各大电源开发公司也要有自己的水电开发规划,实际上是开发经营战略的研 究；这个工作对企业来说至关重要,但过去留意得不够,讨论得比较粗放,现在 是市场经济,企业要以经济效益为中心,需要加强开发经营战略的讨论；这是企 业行为；三、水电的滚动开发问题第一阶段是 1997 年以前；主要以一厂一公

35、司的模式,组建了一批水电开发公 司,对本流域进行梯级、综合、滚动开发；这对加快水电开发淌出了一条新路；其次阶段是 1998 年以来,主要是为了适应市场经济,增强水电的竞争力和加 大滚动开发力度,开头组建有母体的水电开发公司,也是对本流域进行梯级、综 合、滚动开发；虽然我们已组建了“ 六大一小公司,仍旧仍有一些已经具备条件的流域如汉江、白龙江等尚未组建开发公司、需要我们连续努力；2022 年前后,由于种种缘由,一些大型的水电开发公司将面临跨流域、跨地 区甚至多品种开发的问题；如黔源公司,建完引子渡以后,三岔河基本开发完了,六冲河和汗流有乌江 公司,所以他们可能要跳到北盘江去开发；三峡发电以后,三

36、峡公司将转战金沙江,而不是连续开发干流的小海南、朱 杨溪或石棚；清江公司干完水布垭；龙滩公司干完龙滩和岩滩扩机后,也将面临新的挑选；“ 十五” 电价改革以后,仍会有像山东电力集团公司和大唐公司这样,讨论 把火电站和抽水蓄能电站捆在一起,组织水火互济的电源公司；一些超远距离送电的水电开发公司,假如送基荷,为了提高公司的经济效益 和竞争力,也可能考虑和大唐公司一样,讨论是否要在负荷中心建抽水蓄能电站 的问题,那将是常规水电和抽水蓄能的组合；总之, 2022 年前后,水电的滚动开发将逐步进人有母体、跨流域、多品种的 综合滚动开发的新阶段；虽然它仍没有到来,但有关公司应当提前讨论；现在水 电预可研储备

37、严峻不足,各公司拟比选的项目可能要从预可研做起,只有提前研 究,工程建设才能准时连接；III水电进展中的增值税政策调整分析电力是我国的基础产业,对国民经济进展和人民生活水平提高都有重要作用,同时,我国经济连续稳固增长也为电力工业快速进展供应了牢靠的保证；近年来,我国已经进入世界电力生产和消费大国的行列,电力生产和消费的弹性系数有逐渐增大的趋势,并均已大于1,即发电量和用电量的增长均已快于GDP的增长；但是,目前我国电力供应只是不非常紧急,仍远未达到“ 过剩” 的状态；按人均计 算,装机容量仅为 0.24 kW/人,发电量仅为 1 060 kWh/ 人,用电量仅为 1 045 kWh/ 人,均不

38、及世界平均水平的一半,电力进展尚有非常宽阔的空间；一、进展水电是可连续进展战略中的一项重点工作 水力发电是清洁的电力生产,不排放有害气体、烟尘和灰渣,没有核辐射污 染；水能是可再生能源,水力发电效率高；火力发电的热效率只有 30%50,而常规水电站水能利用率达80左右；水电站的水库可以综合利用,除用于发电以外,仍具有防洪、浇灌、航运、城乡生活用水和工矿生产供水、养殖、旅行等功 能,经济效益与社会效益很高；我国水力资源总量居世界首位,具有得天独厚的能源优势；我国常规能源资源探明可采总储量为：煤炭1 145 亿 t ,石油 326 亿 t ,自然气 11 230 亿 m3,水力资源 19 200

39、亿 kWh；以上 4 种资源折合标准煤 1 551 亿 t ,其中水力资源可开发量占全国常规能源资源探明可采总储量的40%强；水力资源富集于大江大河, 主要集中在 12 大水电基地,这有利于实现流域、梯级、滚动开发,有利于发挥水力 资源的规模效益；我国水力资源已开发总量大,已开发水电装机容量7 935 万 kW,但开发程度低；优先进展水电是世界各国通行的产业政策；发达国家的水电开发量已达到可 开发量的 90%,而我国只有 20.4%；我国水资源丰富,开发潜力大；因此,应当把进展水电作为“ 十五” 期间和今后可连续进展战略中的一项重点工作来规划；我 国国民经济和社会进展“ 十五” 方案纲要提出：

40、“ 进一步调整电源结构,充 分利用现有发电才能,积极进展水电、坑口大机组火电,压缩小火电,适度进展 核电,勉励热电联产和综合利用发电” ；水力资源主要分布在我国西部地区,我 国正在实施西部大开发战略,进展水电与其相吻合,也符合当前的宏观产业政策；但是,在政策的执行过程中,水电行业面临着巨大困难；其中在现行税制设计上 未考虑水电行业增值税进项环节基本不能抵扣的问题,造成企业税负过重,有失 市场公正竞争原就；如何使税收政策向国家重点产业倾斜,是亟待解决的问题之 一；二、增值税税负偏高是水电企业经营困难缘由之一水电行业税负重是近几年、特殊是西部开发方针提出后,引起水电部门和社 会各界普遍关注的一个重

41、要问题；目前水电行业普遍经营困难,影响其生存和发 展,对我国经济连续进展产生的负面作用也不行低估；我国水电站的建设及水电业的进展,主要存在以下制约因素：. 一是我国水电站的总体税负较高,其中特殊是增值税的税负很重；水电企业 由于行业特殊性,增值税的进项抵扣很少,存在没有抵扣的 隐形进项税 ,从而 造成其增值税实际税负在全部行业中居于高位,负担很重；这使水电企业在同行 业竞争中处于劣势；据对贵州省的调查,各行业现行增值税的实际税负为：水电 16%,火电 9%,冶金 10%,煤炭 3%,卷烟 10.3%,白酒 11%,其中水电是最高的；二是水电站的前期投入很大,所需的巨大资金大部分由贷款取得；因此

42、水电企业,特殊是新建水电站的资产负债率均很高,一般都在70以上；假如水电站的建设贷款均由商业贷款构成,就水电企业不得不承担很高的贷款利息,财务费 用数目惊人,这对原来仍款压力很大的水电企业来说是一项不小的负担；三是水电站在发电的同时,发挥着巨大的社会效益,承担着防洪、防凌、减 淤、供水和浇灌等义务；不少水电站在社会效益与自身的经济效益发生冲突时均 毫不徘徊地牺牲了自身的经济效益,顾全了大局,但是再生产补偿严峻不足；四是一些地方政府对“ 水火” 不能一视同仁,没有赐予水电应有的支持；由 于水电企业建设期长（一般超过一届政府的任期）,而火电企业的建设期短,且 火电企业的进展可带动地方其他工业（如：

43、煤炭业,运输业）的进展,使得地方 的进展政策向火电企业倾斜；有的地方甚至不许低电价的水电上网,而必需使用 高电价的火电（本地股东）,导致了不公正竞争；五是电力体制市场化改革滞后,行业垄断和区域垄断仍未很好破除,电源结 构不合理的状态仍未转变,电网建设和治理手段落后,“ 厂网分开” 工作没有到 位；一些水电企业不能按方案设计才能发电,加大了发电成本；水电电价未按市 场需求定位,被人为压低；三、水电企业增值税税负偏高的实证分析3.1 1994 年税改前后税负比较1994 年税制改革以前,电力行业缴纳的是产品税,发电环节无论水电、火电 均按厂供电量 0.01 元/kWh 计征产品税, 供电环节为销售

44、收入的 10%,其中发电环节产品税的 67%,供电环节产品税的20%可用来仍贷； 1994 年税制改革后,对电力行业改征增值税,税率为 17%,且增值税不能用于仍贷；改革前后水电行业的税负成倍提高；以湖南五凌公司为例： 1997-2022 年共销售电量 233.3 亿 kWh,销售收入 64.68亿元（平均电价 0.2772 元/kWh）；假如按税制改革前的产品税运算,应缴产品税2.333 亿元,税收占销售收入的比率为3.607%；按 17%的增值税税率运算,抵扣进项税后应缴增值税 10.897 亿元,由于水电行业进项税抵扣很少,税收占销售收入的比率为 16.85%；税制改革前后比较,税改后的

45、税负是税改前的 4.67 倍；由于增值税税负的提高,五凌公司 19972022年累计多缴纳税款 8.564 亿元；税制改革应以“ 公正税负” 为基本原就,不应造成改革前后税负的巨大反差；这样既不利于水电滚动进展的需要,也不符合国家优先开发水电清洁能源的产业政策；3.2 电力行业内部水电与火电的税负比较依据有关资料统计,整个电力系统在产品税改为增值税后,在抵扣进项税后的应缴增值税,平均税率为11%,与税制改革之前的10%的产品税率差距不大；但是在电力系统内部税制改革前后差距却是非常巨大的；水电行业增值税由于进项税抵扣少,其税负一般高于16%,实际税负接近法定税率,大部分企业增值税的税负是改革前产

46、品税税负的 3 倍以上；这样的税负水平在国民经济的全部行业中是最高的；在相同税率下,火电由于其成本构成中的主要燃煤、燃油及其他原材料中已征增值税可以抵扣, 且此部分成本在火电成本中所占比例为 60%以上,所以通过抵扣,其实际税收负担率仅为6%10%；而水电业因需要购进的原材料仅为修理性支出及日常消耗性支出部分,支出所占成本比例仅为 1%3%,占成本比重 60%左右的折旧中的增值税进项税额就不行以抵扣；对于销项税而言,几乎没有抵扣,实际水电增值税负担率接近 17%,比火电高 711 个百分点左右；水电行业名为增值税,实为营业税；由于进项税很小,增值税的税率实际上是营业税的税率；从理论上讲,增值税

47、的税基是增值额,营业税的税基是销售额,增值税与营业税相比其优点是无重复征税；但是由于水电行业的特殊性,其在实行增值税时显现了增值税实际税率过高现象；假如按营业税的税率分析,16%的税率是一个很高的数字（各行业营业税税率为：建筑业、交通运输业、邮电通讯业、文化体育业 3%,服务业、销售不动产、转让无形资产 20%）；5%,金融保险业 6%,消遣业四、调整水电行业增值税的政策建议和实施方案我国已经加入了 WTO,应依据国际上采纳增值税的国家的先进体会,对水电行业增值税进行调整；例如从加拿大水电增值税情形看,该国对水电征收“ 水税” ,税率为 2.417 加元/ （103kWh）；按 1 加元=5.

48、24 元人民币的汇率折算,合人民币0.0127 元/kWh（与我国税改前 0.01 元/kWh 产品税相当） ,此外无须缴纳其他税,如“ Goods And Services Tax ” （货物和劳务税）和“Provincial Sales Tax”（省销售税）；这两种税相当于增值税,总的税率也在 大水电业的税负是很轻的,有利于水电业的进展；17%左右；由此可见,加拿建议方案一：将增值税税率按小规模纳税人征收,即降为按销售收入的 6%征收；将水电增值税税率按小规模纳税人的税率6%征收,可以降低水电行业的增值税税负,起到公正税负的作用；这样做的优点是,操作简洁,对降低水电行业的 增值税税负作用较

49、大； 理论上讲, 降低了近 11 个百分点；但是这样做也存在问题：由于增值税是一个完整的链条,假如水电增值税的税率下降 11 个百分点,那么下 游行业就会由于少得到 11 个百分点税款的抵扣,而补缴相应的税款；其结果,国 家的税收不会削减,只能是税负在企业之间的转移,以及财政收入在地区间的转 移；建议方案二：适应增值税由生产型向消费型转化的趋势,领先在水电行业试 行增值税转型；水电行业的增值税负担问题,不在于税率的高低,由于同一产品都是相同税 率,水电没有多少进项税额可以抵扣,是由于水电的成本构成中,固定资产折旧 和财务费用占了很大比重,远远超过了其他行业,依据增值税的征收原理,这部 分的税收

50、是应当可以抵扣的；鉴于水电行业增值税的现状,可考虑在水电行业采纳消费型增值税,这样有 助于降低水电行业增值税的税负；其不足是：由于水电行业的前期固定资产投入 的比重较大,折旧费用较高,加上在水电投资上一般采纳银行贷款投资方式,其 财务费用较大,可能造成增值税销项税额低于进项税额的现象；从勉励进展水电的角度考虑,要完全解决水电增值税税负偏重的问题,最好 的方法是增值税扩大税基和转型的改革同步进行,即把建筑安装业纳入增值税征 收范畴的同时,将现行的生产型增值税改为消费型增值税；这种改革方案对税务机关来说,不仅便利了征收治理,仍可以有效防堵建筑 安装业原先某些体制性的税收漏洞；对企业来说,增值税税负

51、下降,能有效刺激 固定资产投资的扩大；但是,这种改革会涉及中心和地方税收分成问题,其操作 难度很大；从目前的情形看,水电行业在增值税转型改革中先行一步的方案好像 最为可行,等时机成熟时,再扩大税基,把建筑安装业纳入增值税的征收范畴；增值税的转型改革在水电行业领先试行,详细方案可挑选 抵转投 模式,即 答应其抵扣新增固定资产中已征的增值税,再按增值税分成比例,将所抵扣的增 值税分别转为中心和地方的资本金；但是,由于增值税转型改革受制于国家财政承担才能,受制于建筑安装业尚 未纳入增值税的征收范畴,所以,下一步实行的增值税转型改革,准许抵扣的范 围不会太大,很可能限制在机器设备范畴内；这样一来,水电

52、行业增值税转型改 革中受益程度就会大打折扣；建议方案三： 为保持增值税链条的连续性, 对水电行业可实行增值税先按 17%的税率征收,再依据消费型增值税或 由财政赐予返仍；6%生产型增值税运算的增值税,将高出部分这样做的优点是保证了增值税下一环节的进项税的足额抵扣,使整个增值税 链条保持完整；缺点是给征收治理造成了麻烦,而且在时间上可能会造成企业运 营资金的临时困难；建议方案四：依据水电企业的特点,在不同时期采纳不同的税收政策；水电行业具有典型的行业特点：其生产初期投资大,固定资产折旧额高,加 上现行的投资体制,水电企业投资大部分靠银行贷款,前期仍贷压力大,财务费 用占成本的比重较大；后期固定资

53、产折旧额较小,特殊是过了仍款期以后,水电 企业的运行成本大幅度减小；针对这种情形,依据水电行业的生产特点,在税收 政策上可考虑采纳不同的政策；在水电企业建设期和投产的前 510年,采纳低税 收政策,或实行部分免税政策,或采纳先征后返或者即征即返的税收政策；为解决固定资产折旧费较大问题,可以在税法上规定与企业会计上不同的折 旧率和折旧年限,对财务费用也在税法上规定一个摊入比例；其他相关政策挑选；为勉励水电企业进行后期滚动开发,可规定水电企业用税后利润再投资的投资税收抵免；从水电企业资产结构分析,其负债比例较高,初期财务费用较大,仍款压力 大,建议由国家担保,发行水电企业债券；在债券的设计上,充分

54、考虑到水电站 建设的周期长、后期运行成本低的特点,宜发行企业长期债券,并在税收上,对投资水电企业长期债券的收益,人所得税；减按 15%征收企业所得税, 并在肯定时期内免征个借鉴国家对风力发电的税收政策；为勉励风力发电产业的进展,国家日前已 出台了对风力发电实行按增值税应纳税额减半征收的优惠政策；风力发电的成本主要是固定资产投资, 约占总投资的 85%以上；我们认为对水电行业同样也存在风 力发电类似抵扣不足的情形,为公正税负,也可考虑挑选像风力发电的政策,对水电企业实行同样的税收优惠政策；通过以上不同政策方案的讨论分析,我们认为,解决当前水电行业困难最好 的决策挑选是应当从如下两个方面入手：一是

55、尽快调整增值税政策,宜实行“ 即征即退” 方法；经测算每年水电增值 税征收约 108 亿元,即使全部退税也只相当于我国全部电力蒸汽热水生产供应业 增值税征收额的 1/5 ,在近年税收收入每年增收千亿元的情形下,对财政影响不大,但对水电行业的进展却是很大的支持；二是从支持水电业的滚动进展看,宜发行企业长期建设债券,用于投资；或 者从国债发行中拨出专项投资用于水电建设也是可行的一种方法；随着水电业的 进展也可实行减免企业所得税或再投资免税等政策；此外,在其他配套政策上国家对水电业也应赐予相应的支持,如：国家为立 项建设的水电站供应政策性贷款,可实行免息、低息和贴息等多种方式；对于建 设中的水电站在

56、社会效益方面的投资,国家应作为基础建设赐予投资优惠；在水 力资源隐藏量丰富的省份,国家要监督其水力资源的开发状况,赐予肯定的政策 扶持,并作为地方政府的一项业绩考核标准；同时电力行业要实行积极措施使电 网与电厂完全分别开来, 尽快制造出一个公正的竞争环境, 真正实现“ 竞价上网” ；我们认为实行对水电增值税的调整政策是一项成本小,成效大的措施,建议 不论实行哪种方案都应尽快实施；IV 大型水电工程建设期间再融资方案挑选分析一、基本情形分析大型水利水电工程施工和装备等技术极其复杂,工程建设规模巨大,施工期很长；为保证工程建设顺当进行,准时、足额筹措工程建设资金非常重要；同时为了降低建设成本,制订

57、合理的筹资方案,也很必要；（一） SX工程的总投资及资金来源某大型水电工程 SX 工程,施工期 17 年,工程动态总投资为 2039 亿元人民币,包括：- 静态投资 900.9 亿元- 价差调整 740 亿元- 贷款利息 398 亿元SX工程建设资金筹措方案中的资金来源为：. - 国家投入的股本金 1 000 亿元- 银行贷款 300 亿元- 发电厂发电利润 100 亿元-SX 电厂发电收入 670 亿元（二）资金缺口及解决措施SX工程建设期间分年度现金流如图 1 所示；从上面显示的数据可以得出,从 元人民币；1995 年至 2022 年 SX工程资金缺口达 300 亿如何解决建设期间资金缺口

58、,目前有债权融资和股权融资两种方案挑选；下 面作详细运算分析；二、债权融资情形分析SX工程发行企业债券进行融资的条件优越；从图1 看出,目前的资金缺口主要集中在 19952022 年, 2022 年后 SX工程将有巨大的现金流入；图 1 SX 工程的现金流由于目前利率处在较低的水平上,再加上利息的减税效用,使得 SX工程使用债券进行融资的成本较低,详细可应用税后加权平均资本成本 WACC公式运算；第一运算原 SX工程总体资金筹措方案中的融资总体支配的资本成本：WACC=RDX1-TcXD/V+RE E/V 式中： RD 为长期债券利率,取 4%；Tc 为税率,取 33%；RE为水电上市公司的平

59、均ROE,取 8%见表 4 ；D为融资总体支配中的负债部分,取 269 亿元；E为融资总体支配中的权益部分,取 1770 亿元；V=D+E=2039亿元；代人上述公式,可得 WACC1=7.3%再运算使用长期债券对300 亿元的资金缺口进行融资的新方案的资本成本,在此 RD为长期债券利率,取 4%；Tc 为税率,取 33%；RE取表中所示的水电上市公司的平均 ROE,为 8%；D为原融资总体支配中的负债,加上新发企业债券,即 269+300=569亿元；E为原融资总体支配中的权益, 减去新发企业债券, 即 1 770-300=1 470 亿元；V=D+E=2 039亿元；代入上述公式,可得 W

60、ACC2=6.5%因此,使用企业债券对资金缺口进行融资,资本成本可降低；WACC1-WACC2=0.8%,考虑到 SX工程的总投资 2 039 亿元,资本成本可降低 16.3亿元；明显, Sx 工程使用债券融资有显着优点；由于单个工程所发行债券的额度受到限制,目前的债券发行规模远不能满意全部解决工程建设期间资金缺口的需要；三、股权融资 - 企业上市融资情形分析自从中国的资本市场之门向股份制企业开启以来,上市融资已成为中国企业 进行巨额项目资金筹措的一种首选方案；由于目前国内居民的投资意识增强和投 资渠道相对较少的特点,使得目前中国企业在国内上市融资的条件极为有利；先从分析中国的水电上市企业人手