某银行内部信用评级系统

1、俺建立有效的银行吧内部信用评级系懊统稗摘要岸 霸利用内部评级进碍行信用风险管理巴是当前银行风险搬控制的发展趋势瓣。本文综述了建耙立内部评级系统爸的原则和方法，般同时结合我国实挨际，分析在我国伴银行界建立内部懊评级系统面临的昂问题，并提出相爸应的政策建议。稗关键词隘 扒内部信用评级班 拌评级原则澳 埃评级方法1 引言半九十年代以来，扒随着全球经济的八一体化和国际金熬融市场的膨胀，疤金融行业发生了埃一些革命性的变拌化。在金融自由挨化的旗帜下，各埃国金融监管当局坝纷纷放松管制允埃许混业经营，形搬成了万马奔腾的俺竞争局面。金融扳交易的急剧膨胀搬、新的金融工具瓣的不断出现、以澳及衍生工具的大白量使用、金

2、融产哀品的市场价格（八尤其是利率、汇隘率）波动的加剧阿，使得金融市场办越来越复杂，金佰融机构面临的风俺险越来越大，其翱中最引人注目的般是信用风险在金八融风险中比重增版大。世界银行的罢一份报告指出，阿信用风险成为银笆行破产的主要原斑因。因此，商业暗银行越来越重视摆信用风险的控制凹和管理，许多国吧际化大银行自行八研究和开发了新版的信用风险管理胺技术。碍银行内部评级系办统是信用风险管矮理中发展最快，斑应用最广泛的技袄术。搬2001年1月哀16日芭，巴塞尔委员公鞍布了最新的资本板协议草案，其中般最重要的内容就班是允许银行使用坝内部评级作为确般定资本金权重的坝基础，并给出了翱统一的计算资本扒金的公式。这

3、一邦举措无疑将极大阿地激励银行提高扮自身的风险管理笆水平。新协议将拔于2004年正皑式生效，建立银鞍行内部评级系统鞍是大势所趋。然按而，我国目前还啊没有真正建立科芭学的银行内部信般用评价体系，没爱有形成一个以内氨部信用评级为基霸础的管理模式，瓣这无疑在国际化摆竞争中处于不利拜地位。因此，建扒立有效的银行内疤部评级系统是我案国银行风险管理矮应着重进行的基熬础性工作。挨信用风险是因客巴户违约或客户信斑用等级下降而引板起可能损失的风靶险，由违约风险跋、头寸风险和清拌偿风险三部分组哀成。爱傲银行开展业务是拌基于信用的存在岸。银行发放贷款稗时，和客户约定稗到期还本利息，背但如果客户没有安履行约定则会对皑

4、银行造成损失，邦这即违约风险。邦违约风险一般用按违约概率PD（芭probabi埃lity of叭 defaul俺t跋）度量。头寸风扒险是指暴露在信邦用风险下头寸大邦小的不确定性。斑未来的收入、支哀出比较确定时，跋头寸风险小，如把分期抵押贷款。熬信用证、衍生产懊品等未来头寸很背不确定的，头寸懊风险大。头寸风奥险通常用违约风艾险暴露EAD（哎exposur傲e at de般fault鞍）衡量。当客户翱违约时，银行有翱可能从客户或第绊三方追回赔偿，盎这主要取决于抵班押、担保等状况蔼，如果清偿率（皑recover瓣y rate颁）不足以弥补银碍行的风险暴露，班就会造成特定违碍约损失LGD（凹loss

5、gi挨ven def绊ault办）。信用风险是岸上述三种风险的凹综合，信用风险扳损失量也可由上霸述三方面衡量。绊柏银行内部信用评芭级的目的是量化鞍地评价客户的信疤用风险水平，它隘是运用一定的方半法对借款人如期拌还本付息能力和隘意愿进行综合评百价，并用简单的癌评级符号表示信霸用风险的相对大安小。信用风险处澳理的难点在于难氨以精确地量化。挨信用评级事实上哀对信用风险作了奥一定的量化，并靶且为更进一步的摆量化奠定基础，敖为银行对客户授扮信和信贷资产定摆价提供依据，使败资产状况变得明昂晰。如果信用评艾级是准确的，则癌能在此基础上进艾行有效的信用分稗析和资产管理，巴使得银行在科学隘分析的基础上为稗可能的

6、风险损失伴提供足够的但又哎不浪费的资本金笆，提高银行运作八效率、增加利润矮，并且在遭受损案失时仍保持较高奥的财务灵活性。班这对银行来说有颁重大意义。吧芭本文对银行内部坝信用风险评级的扮原则、方法等方唉面进行综述，同昂时结合我国实际傲，分析在我国银班行界建立内部评捌级系统面临的问疤题，并提出相应绊的政策建议。吧银行内部信用评隘级的原则爸一个有效的银行暗内部信用评级体扳系应该是客观地哀、科学地、全面昂地反映客户的信哀用情况。信用等氨级的确定应采取背定性和定量相结氨合的方法。信用蔼评级系统应包括班以下基本要素。挨1评级的对象办（层次性）：信板用评级可分为对澳债务人（O挨bligor昂）和对其对应的斑

7、信用工具（胺facilit矮y扮）两方面的评估熬。一个合理，有熬效的邦银行内部信用评疤级系统绊应同时对这两方搬面评级，即信用癌评级可分为两层罢笆对债务人综合财跋务状况和偿还非隘特定债务能力的跋综合评估。巴矮对信用工具的具摆体特点如抵押，罢担保、优先级别耙、受保障程度的矮考察。在第一层隘可以确定债务人翱的违约概率PD伴，在第二层可以阿确定损失发生时胺的一些参数，如蔼清偿率，这是在跋债务人评级基础瓣上进行的。债务氨人可以有不同的板债项，这些债项熬的级别有可能各捌不相同。按2评级目的：吧通常不同的评级鞍目的得出的评级敖结果不一样，如疤评级时可以有两熬种考虑哀半考虑目前情况傲靶考虑在整个信用碍持续期的

8、总体情安况。这决定于不凹同的评级目的。按当评级主要为是阿否放贷或投资提坝供决策支持时，伴要求从整个信用矮持续期考虑其信埃用状况，评级以办信用持续期的最翱差情况为准。信拜用评级在持有期柏内不再变化，除办非发生较大的有哀长期影响的变化哀。啊当评级主要为分扒配资本金、贷后爸管理时，考虑目盎前情况的方法更熬合适。信用分析百区间通常为1年氨，针对债务人当版前状况和1年之熬内的变化情况进隘行信用评级，这阿样对银行贷后的懊信用风险管理有隘效。通常的信用扮风险计量模型常板采用这种评级结白果作为模型的参唉数输入。虽然不熬同的银行对信用敖评级的考虑各不扳一样，但信用评八级的一个最基本靶的要求是应能反暗映债务人的财

9、务岸状况、企业的运耙作表现状况和承肮受非预期的不利盎因素影响的能力扮。笆3信用级别的跋科学设置：信用稗评级的结果是得跋到一个字母或数案字的符号。我们瓣依据这些符号来耙对信用风险作量爸化分析，一个有敖效坝银行内部信用评芭级系统扮对信用级别的设柏置有两方面的要颁求。一方面是这唉些符号能合理按吧风险特征的不同哀区分各债务人及坝信用工具，评级跋符号的数量应满摆足对信用风险充按分区分前提下尽百可能的少，评级伴细分有利于更准半确的分析信用风哀险，但相应的操瓣作成本也会更大唉。不同的银行面败对的客户，开展哎的业务各不一样爱，评级符号数量跋也各不相同，但吧其设置必须结合肮实际，一般从几氨个到几十个不等阿。背另

10、一方面，由评办级符号应能得到爱更多的信息。评芭级结果只是一个俺符号，本身只有半排列顺序的区别吧，必须将每一评癌级分类同违约概艾率等风险特征联搬系起来，这背后吧是基于对数据的捌统计分析。与信颁用级别联系的统挨计分析主要有2把个方面。蔼熬违约率：这包括班每一信用等级债办务人违约概率的哎平均值和标准差傲。各个不同信用吧级别一个最主要碍的区别就是债务半人违约可能性的绊大小。总体而言靶，信用级别最低白的债务人违约概斑率必然是最大。懊百信用转移矩阵：笆信用转移矩阵反斑映的是各信用级坝别资信变动的情癌况。债务人信用敖级别不是一成不霸变的，而是随各班种条件变化而变背化。由于信用评靶级一般是离散的艾，债务人信用

11、级坝别的变化对于银摆行来说是很重要鞍的信息，在许多爱信用风险计量方俺法中，信用转移办矩阵是相当重要隘的输入参数，如佰JP 瓣Morgan柏银行的巴Credit碍M摆etrics爸中，统计历史各耙信用级别的变动鞍情况，并用过去昂每一级别变化的爱信息来估计未来扒每一个级别转移耙到其它级别的概矮率。奥值得注意的是，阿信用转移矩阵的暗统计最好能将不埃同帐龄（信用开笆始至分析期的时哎间）信用工具分肮开统计。新发行盎的信用工具和持绊续很久的信用工矮具即使用处于同唉一级别，其转移澳的概率往往不同版，分开统计有利邦于更好地度量信阿用风险。挨4评级考虑的笆因素：影响债务般偿还的因素是多罢方面的，信用评敖级应综合

12、考虑有叭关的因素。下面埃是一些基本的，背应考虑的影响因扒素。具体的分析霸方法、考虑角度靶在不同的银行都稗会不一样，但评扳级的结果应能较芭好的反映这些方昂面的情况。班（1）财务状况矮：这是衡量企业芭信用状况最重要柏的因素。企业如办发生信用困难通般常都会在其财务背状况上表现，因笆此信用评级时应稗着重考虑财务状癌况。企业的财务败指标非常之多，绊通常将它们分类隘考虑。比如可按稗如下四个方面考瓣虑坝八盈利性指标，如办销售利润率，资唉产报酬率；皑昂流动性比率，如翱流动比率，速动安比率；挨碍营运效率比率，吧如存货周转率，肮应收帐款周转率拜；拌暗负债比率（财务般杠杆比率），如坝资产负债率，长半期负债率。翱银行

13、在分析债务摆人的财务报表时罢，还应当注意财半务数据是否真实阿可信。因为存在罢统计上的失误或癌债务人虚填的可啊能。一般的，经鞍过会计师事务所扮审计的财务报表蔼比一般的财务报岸表要可信得多。八（2）行业：行拜业分析在以定性爱为主的评级中较邦为重要。不同的挨行业发展前景、跋生产经营周期、哀竞争状况，市场拔结构，受相同风芭险因素的影响程疤度等各不相同，芭处于衰退的行业稗并且在行业中不翱是处于领先地位捌的债务人与处在摆于上升行业中并版且在行业中有较绊大竞争力的债务板人的相比，既使败其它方面条件都拌差不多，风险状阿况是很不相同的搬。债务人的财务八指标等需要用相办应的行业标准调扮整才会使不同行爱业信用评级具

14、有暗可比性。肮（3）企业的管俺理水平，包括企败业管理层的学历岸，背景，管理风八格。扮（4）特殊事件皑的影响，如有关敖的法律，国家政笆策的变化，企业摆非预期的重大变阿化。版（5）其他因素傲。办5评级的审核啊和调整：信用评颁级可能会因主观罢因素、客观数据坝等错误而失真，背也可能经常随各坝种条件的变化而扒变化。因此需要胺对评级结果进行稗定期和不定期的稗检查，及时调整伴评级结果。一般蔼至少每年对评级爸审核一次，审核案的次数应与受评碍对象的风险程度氨联系。对有问题袄债务人进行经常巴性监督，对风险扮很小的贷款则可摆适当减少审核次笆数。银行在审核芭时可以利用受评阿对象的外部评级艾和资信信息，一傲方面可减少成

15、本哎，另一方面也增俺加了评级的客观懊性、灵活性。扳值得注意的是，鞍债务人的财务状熬况、经营条件处搬于经常的变动之阿中，评级调整前肮应慎重分析，对碍债务人因财政年扳度、销售淡旺季坝等变动导致的变八化不应变动其信颁用评级，只有债矮务人经营基本面拔的变化，财务和矮产销大的结构性拔变化才反映到评爸级结果的变化中阿。板3 信用评级方皑法阿在银行内部信用坝评级系统中，科暗学合理的评级方邦法至关重要，因氨为它直接得到评柏级的结果，并且巴在很大程度上决芭定评级结果的有爱效性。信用评级扒的目的是使得到稗的各信用级别能哎有效的甄别和反跋映信用风险，以办此作为银行信用靶风险管理的基础坝。知道了某一客癌户的信用级别，

16、爱就能知道其违约俺可能性的大小和颁发生违约后的损懊失程度。拔信用评级的方法氨就是如何由各种爱信息来确定信用癌级别的手段。银澳行用来评定债务般人信用状况的信背息主要有如下三凹个方面：第一，板财务报表以及其扒它可以定量化的暗某些管理方面的爱信息；第二，对绊于上市公司而言叭可以利用其公开芭发行的股票和债吧券的市场价格信稗息；第三，客户癌经理（信贷员）巴通过对企业的深邦入了解、基于自巴己的经验对企业班的信用状况做出班的评价。由于前暗面两种信息是可爸以定量化的，通暗过对这些信息进捌行统计和经济理耙论上的分析，可哀以建立如下两大捌类模型，作为对矮企业信用评级的懊标准。背(1) 般基于财务指标的芭模型搬财务

17、指标表示企背业过去的经营信班息，是传统上进搬行企业信用分析白的基础。芭Altman1隘968背年开拓性地利用办多元统计上的判班别分析（懊Discrim扮inant A俺nalysis瓣）建立了财务比扮例和企业违约率坝之间的关系盎邦Z-score奥模型阿1袄。在这以后学术巴界和实业界在艾Altman皑工作的基础上建安立了很多统计模跋型，如皑Altman巴自己对Z-sc班ore的修正耙Zeta坝模型、佰Moody把的霸RiskCal隘c颁、罢S&P败的基于神经元网吧络分析的柏RiskMod伴el芭等等。基于财务扮指标的模型虽然隘很多，但是基本伴思想都是先选择邦对违约率最有解暗释性的财务比例盎，然后

18、通过统计胺分析建立这些指盎标和违约率的关爱系。我们认为，扒建立一个基于财皑务指标的模型必拜须经过如下三步百。凹第一步、指标筛稗选。根据靶Moody盎的实证研究摆板3阿挨，对于基于财务奥指标的违约率模坝型而言指标的选巴取甚至比模型的挨形式更为重要，稗事实上袄Altman碍的隘Z-score胺模型的核心也就瓣在于找出一组财耙务变量，使得组拜与组（破产企业把和非破产企业）矮之间的方差最大巴而组内的方差最柏小（多元统计上隘的皑Fisher斑判别法则）。矮Moody唉提供了如下直观板的选取法则，先盎将私有企业的财败务指标分为赢利艾能力、财务杠杆案、经营效率等8袄类，在每一类里扮挑选对违约最有坝解释力的财

19、务指熬标。对于如何选班取这些财务指标爸，穆迪给出了两扳个主要的指导性肮原则：（1）条摆件单调性。单调奥性指对违约率有按较好解释力的财办务指标应是那些埃在其变动范围内奥与对应的违约率八始终保持单调，胺或单调上升，或拌单调下降。条件哎性指与违约率单昂调关系的独立性挨，这种单调性不搬受其他因素影响败。（2）陡峭性罢。陡峭性指财务俺指标与对应的违百约率的关系图形八越陡峭越好。如八果违约率随着某颁一财务指标的变凹化而迅速变化，艾则这个财务指标哎的解释力越强。艾第二步，建立财按务比例与违约率颁的模型。正如扳Moody办所指出的敖“般财务指标与企业斑违约的概率就像阿驾车时车速与发暗生车祸的概率的般关系，它们

20、是非拜线性的紧密联系败在一起。办”暗模型的任务就在氨于逼近和刻画这哎种非线性。常用颁模型形式有哀Altaman斑的多元判别分析斑模型（M皑ultivar般iate 熬D伴iscrimi癌nant 阿A懊nalysis白）、Logit隘模型、P癌robit吧模型等。上述这啊些经典的统计模摆型是在多元正态芭假设下建立的，哀而财务比例通常板并不服从多元正挨态假设，很多文唉献尝试利用其它白的统计方法建立跋模型。如颁Moody疤的稗RiskCal瓣c坝尝试引用非参数袄统计方法，安S&P埃的摆RiskMod拔el拌利用神经网络的笆方法等。澳第三步，实证检半验。因为建立模疤型的目的在于预百测债务人的违约案率

21、，而建立在统氨计分析上的数据跋驱动模型很容易挨产生过度拟合的翱缺点，因此对于斑模型应该进行样啊本外的检验和参盎数调整以保证其挨具有预测性。把(2) 斑基于市场信息的唉模型办基于市场信息模跋型的优势在于市笆场价格为前瞻性皑（碍forward罢 lookin靶g拌）的，市场信息爱能及时调整，从般而能更快地反映罢债务人的信用状按况变化，而且有邦经济理论上的解叭释和支持，对历扳史数据的依赖不罢像基于财务比例邦的统计模型那么氨强。佰基于市场信息的挨违约率模型的理百论基础是巴Merton昂的资产价值模型案，这个模型的基挨本思想是：认为芭企业的股票是企败业资产所有权的罢期权，执行日是碍债务的到期日，罢当资产

22、价值大于唉债务价值时执行唉期权，继续拥有澳企业，否则让债佰务人拥有企业。爱KMV叭公司提出的模型肮是最为广泛应用艾的基于市场信息八的模型。其基本凹思想是假设企业昂的资本结构仅由叭股票，短期债务凹（视为现金），埃长期债务（视为把永久的优先可转矮换债券），则企疤业股票的价格背，波动率矮和企业资产的实氨际价值及其波动办率盎、皑之间可以得到有唉解析表达式的函坝数奥隘4般佰：吧=熬；鞍=吧 佰 （1）白其中笆为企业的财务杠靶杆比例、氨为企业的长期债柏券支付的利息（袄coupon唉）、绊r岸为无风险利率，奥因为盎、氨是可以由企业股爸票的市场信息得埃到，有上式可以芭得到企业资产的癌实际价值和波动佰率敖、爸。

23、肮KMV碍是用如下的盎DD按（傲Distanc伴e to de疤fault隘）点度量企业的把违约可能性的，懊 办 靶 懊 绊 扮 疤 拌 暗 （2）八其中扒是企业一年后资捌产实际价值的期颁望，埃为企业短期债务班加上长期债务的背一半。然后坝KMV隘根据其数据库中隘关于违约企业的白历史数据将敖DD百点对应到违约率耙上。敖根据熬Basel拜委员会对30家氨大型银行的调查罢巴5傲，目前各大银柏行的信用评级方拜法是综合运用这扮三种信息，对企稗业进行信用评级拔，单纯利用前两哎种信息建立的定把量分析模型和仅拔仅利用专家的主按观判断的银行很唉少。在具体使用颁中，对于大型企爸业银行主要通过稗资深信贷员的主捌观考

24、察而以数学矮化的模型结果为傲辅；对于中小企拌业，银行用数学霸模型的输出结果摆给以一个初始评搬级，信贷人员在柏此基础上再做一颁定范围内的调整稗（大多数银行仅八允许信贷人员在八初是评级的基础癌上上升或者下降拜最多一个等级）隘。瓣另外，银行在对拔评级结果进行检爱验和校正时，一唉般利用定量模型扮将其违约率和公颁认的外部评级进蔼行比较。坝我国商业银行信扮用评级的现状百按照人民银行对霸商业银行实施统罢一授信制度的要扮求稗6稗，99年以来各伴商业银行陆续开凹始着手构建自己拜的信用评级体系埃7艾，大部分银行正懊在进行有益的尝哎试和改革，但是按仍存在很多的不案足。银行内部评艾级的基础性工作阿不完善，评级的霸结果

25、只是在贷款败授信时有初步的八应用，贷款风险柏管理很大部分还拔停留在办“按一逾两呆傲”啊上，没有真正建敖立一个较完善的阿内部信用评级体笆系并在其基础上吧进行全面的信用拜风险管理。目前胺存在的几个主要挨问题有：阿(1)胺 授信企业财务颁数据不准确、不案充分。银行从企跋业的财务报表中吧往往不能了解企俺业的真实经营状拔况。一些企业在癌申请贷款时财务爱报表存在虚填、佰漏填现象，银行佰在此方面的审核矮不是非常严格，把致使在评级时缺跋少近几年企业真坝实的、完整的财坝务信息。财务数奥据的不充分的另艾一个表现是有一傲些指标并未纳入矮评级分析的范围昂。目前银行信用傲评级指标体系中斑还有一些未考虑奥的指标，如现金吧

26、流量是直接影响班到企业真实偿债霸能力的一个重要氨方面，而我国大翱部分企业缺少现隘金流量表信息，暗致使评级缺少对蔼现金流量的分析叭。因此银行对企笆业评级考虑的因奥素还有欠缺。叭(2) 俺信用评级的方法拜较简单。银行的蔼内部信用评级方叭法主要是邦“隘打分靶”摆法，即选取一些芭有关的财务指标翱根据事先确定的版分值表分别打分版加总。这种方法案有许多缺点。首蔼先是指标的选取半和每个指标的重蔼要性程度基本靠瓣主观经验确定，案没有经过实际数奥据的大量统计分坝析检验。其次固胺定权重方法缺少阿对大量的不同类吧型企业的特征分翱析，没有重视行熬业的区别。由于伴不同的行业、不般同性质的企业面唉对的风险有所不阿同，同一

27、种风险俺因素对不同的企败业可能有不同的敖影响，评级需要霸考虑这些因素，靶否则不同类企业半信用评级结果的邦可比性就可能有把问题。另外，由耙于影响评级对象坝信用状况的各个袄因素是相互联系挨着的，需要进行拌相关性等统计分绊析，对单个指标拜评分的简单加总八有可能会重复计暗分。百(3) 斑评级资料的基础稗数据库有待充实败，评级结果本身岸有待校验。我国板这两年正处于经半济转型期，企业霸经营状况变化很捌大。一般地，企胺业信用评级应每稗年进行一次，有熬重大变化时应随扒时调整。但是目拜前大部分银行的案信用评级工作并搬没有每年进行，埃许多企业三四年叭都保持最初评定柏的级别。在有效盎的银行内部评级绊系统中，信用评袄

28、级结果的检验很把重要，需要每家办银行积累自己面暗对的客户的自有碍数据库（包括一版些已清偿结束的皑债项），并且需澳要根据这些实际稗数据对不同信用胺级别的违约率，凹损失程度等进行拜统计分析，而这板方面目前做得还瓣不够。碍(4) 鞍评级结果只是简傲单的应用于授信摆领域，没有结合把信用评级进行较班深入的贷款风险坝分析和损失准备氨金的定量估计。鞍并且，在银行风蔼险管理的其他方吧面并未重视利用蔼信用评级结果进摆行分析和决策，背如对信贷员、分氨支行业绩评价，爸各信贷产品资本爱金的分配和收益扳水平的预测方面跋基本没有以微观八信用评级为基础巴。5 政策建议柏在全球经济金融拔一体化经济形势挨下，中国经济体阿制改革的前沿是颁我国传统的银行唉业如何加快国际跋化进程、与国际爱惯例接轨，特别拔是我国即将加入熬世贸组织，相应哎的利率、银行监八管等市场化改革艾进程将大大加快靶。啊在此种情况下，隘巴塞尔新协议的八提出对中国的银扳行业既是严峻的绊挑战，更是一次百更新银行监管理背念、监管方式上巴的机遇。爱从目前来看，我扒们首先要加强学皑习发达国家国际碍性银行内部评级摆的方法。发达国熬家在长期的信用捌风险管理和对企霸业、债务评级实败践过程中积累了版丰富的经验，提瓣出了很多比较科把学的方法，这些伴经验和方法对于班信用风险管理刚哎