企业战略-欧盟中小企业公司治理的现状与框架

1、文档资源内容摘要：欧盟国家普遍重视扶持中小企业的发展，利益相关者“共同 治理”巳成为欧盟中小企业公司治理的重要特征，也是一般的中小企业公司 治理的总体框架。我们应借鉴欧盟经验，为改善中小企业公司治理创造良好 的环境。关键词：欧盟国家 中小企业在当今世界， 有许多国家都把发展中小企业作为推动经济增长的重要举 措。国外有些学者的研究表明，城市的中小企业密度与居民收入增长之间有 着紧密的联系，一般地说，它们是呈正比例关系变化的。正因为如此，加快 发展中小企业，提高国民收入水平，已经成为世界性的课题。欧盟国家在发 展中小企业方面采取了积极措施，在中小企业公司治理方面取得了明显成 效，因此了解欧盟的中小

2、企业公司治理的现状与框架，将使我们得到有益的 启示。欧盟中小企业发展的基本状况 积极发展中小企业是欧盟经济中的重要特点， 也是欧盟经济充满活力的 原因和实现可持续发展的源泉。为了更好地扶持中小企业的发展，逐步实行 规范化的管理， 欧盟委员会提出了欧盟成员国采用欧盟的统一标准来划分中 小企业的建议。这个标准将欧洲的企业规模划分为五种类型： “自雇企业”， 即无雇用员工的企业； “非常小的企业”，即雇用员工 1-9 人的企业；“小企 业”，即雇用员工 10-49 人的企业；“中型企业”，即雇用员工 50-249 人的企 业；“大型企业”，即雇用员工 250 人以上的企业。这个标准比较好地反映了 欧

3、盟中小企业的共同特征，容易得到欧盟各成员国的普遍认同，因而，愈益 成为研究欧洲中小企业分类的最权威的参数。综观欧盟国家中小企业发展的情况，主要有以下特点：欧盟国家的中小 企业在所有企业中占的比重很大； 欧盟国家的中小企业对经济增长的贡献很 大；欧盟国家的中小企业在科技进步中的作用很突出。欧盟扶持中小企业发展的总体政策， 主要体现在马德里首脑会议通过的 欧盟中小企业 * 中，其核心在于鼓励中小企业技术创新，为中小企 业创造良好的融资机制和发展环境。具体地说，包括改善融资环境、创设制 度环境、促进技术创新以及提供信息服务等。欧盟中小企业公司治理的模式欧盟各国的公司治理既有其共同性，又有其特殊性。我

4、们这次考察选择 的英国、德国、意大利三国，实际上代表了三种不同的公司治理模式。（一）英国模式的公司治理“共同模式”或称“英美模式” ，标识着英、美等国在公司治理方面的 某些特征。它的基本特征是股权的高度分散化与高度流动性。英国的资本市 场相当发达，而且比较完善。 英国模式具有自己独特的优势：它主要依靠 资本市场来解决资本的配置与代理问题，因而表现出市场所固有的灵活性、 激励与约束。这种高度发达与不断创新的资本市场，能够促进资本从低效领 域向高效的转移，特别有利于高新技术产业和高风险投资产业筹集资金。但 是，资本市场对于解决成熟产业比较严重的代理问题都存在缺陷。在股东分 散的大公司，由于小股东在

5、接管中同样存在“搭便车”现象，加之公司规模 太大以及经理采取反接管的措施，使得一些接管难以发生或者成功，从而使 这些企业的代理问题得不到有效的解决。（二）德国模式的公司治理“德国模式”或称“德日模式” ，标识着德、日等国在公司治理方面的 某些特征。它的基本特征是股权集中度高，股票流动性小。在德国公司的股 权结构中，银行的持股比重明显高于英美公司，而个人的持股比重则明显低 于英美公司。从个人持股的比例看，美国为 49，英国为 21，而德国仅 有 15。而在所有权集中程度方面， 德国公司最高， 上市公司中近 3/4 的公 司都有一个大股东，其股权至少在 50以上。德国的资本市场类似于日本， 没有得

6、到很好的发展，企业只能向银行融资。从俾斯麦时代起，德国人就认 识到如何通过银行的作用来促进经济增长。银行与企业有着非常明确的关 系，开始时银行只是公司的债权人，而当银行所贷款的那家公司到证券市场 融资或拖欠银行贷款时，银行就变成了该公司的大股东。德国的银行参与公 司治理，在公司融资及治理中发挥着重要的作用。德国的银行是全能银行， 可以持有工商企业的股票。德国银行贷款的特点是长期贷款较多，约占 2/3 左右。银行对企业的贷款性质，使银行成为公司治理中的一个重要的利益相 关者。从德国企业治理的结构看，还有两个突出的特点。一是双层的监督机 构。德国公司的内部机构由股东会、监事会和理事会构成，理事会也

7、叫管理 委员会，属于执行机构，股东会和监事会都有监督的职能，形成了双层的监 督机构。二是员工参与公司治理。 德国很注重吸收利益相关者参与公司治理， 员工的权力和利益受到高度的重视。（三）意大利模式的公司治理意大利公司治理结构的特点， 主要是在于它缺乏通过持股或股权资本以 及金融服务而对公司进行事后监督的金融结构。 在意大利的公司所有制结构 中，没有可能替代银行作用的金融机构。银行缺乏贷款的积极性，它们一般 不喜欢与客户保护信贷关系型的融资。意大利小企业部门的中小型地方银 行，在弥补小企业的公司治理结构中发挥了一些作用。意大利模式可称为家 族或联盟控制的模式，它标识着意大利企业在公司治理方面的某

8、些特征。意 大利工业在发达国家中具有较高水平， 特别是中小企业的数量之多和企业规 模之小，都是其他工业化国家所不能比拟的，因此，意大利素有“中小企业 王国”之称。意大利中小企业的主要特色，就是地域同业中小企业集群，被 称为“第三意大利现象” ，实质上是指中小企业产业的有序分布。意大利北 部艾米利亚罗马格纳地区出现了一种以弹性专精的生产组织方式、 先进 的中小企业产业区和即时生产系统为特色的产业区。 这种模式引起了众多研 究者的注意，被称为“艾米利亚现象” 。从欧盟中小企业公司治理的三种基本模式中，可以看到一些共同的特 点：欧盟国家不仅普遍重视中小企业的发展，而且采取有效的措施支持中小 企业的发

9、展，包括税收优惠和金融支持及提供服务等方面的措施，有效地促 进了中小企业的可持续发展， 使得中小企业在欧盟各国的经济发展中普遍地 占据重要地位；欧盟国家的中小企业公司治理表现为共同治理，由于中小企 业的规模比较小，内部治理结构一般比较简单，许多小型企业没有设立董事 会或监事会，因此，企业治理就表现为内部治理与外部治理相结合的“共同 治理”，即由投资人、经营者、顾客、政府、行业协会等共同担负起公司治 理的任务；欧盟国家普遍重视工会组织的作用，注重保护雇员的利益，支持 企业员工参与企业治理。在企业的监事会和理事会中，员工代表占有相当重 的比例。这个特点导致了有的企业有意识地控制规模，从而影响了中小

10、企业的数量及地位。欧盟中小企业治理的几点启示 通过考察欧盟国家中小企业的发展状况， 了解欧盟中小企业公司治理的 框架，细致地分析它们的特点及优势，我们可以得到一些有益的启示。积极发展中小企业已经成为欧盟国家的共识， 也是欧盟经济可持续发展 的重要源泉，因此，借鉴欧盟经验，就应该更加重视实施加快中小企业发展 的战略。中小企业占欧盟企业总数的 %，在欧盟国家的经济发展中起着极其 重要的作用，欧盟国家普遍地扶持中小企业作为推动经济发展的战略性措 施，比如，英国特别重视发展中小企业增加就业岗位，德国特别重视通过发 展中小企业推动技术创新， 意大利特别重视通过发展中小企业推动区域性产 业集群的形成。欧盟

11、的实践证明，中小企业的发展具有促进经济增长充分就 业和增加城市居民收入等方面具有积极的作用； 国内外学者的实证研究也表 明，中小企业的繁荣与经济增长、就业状况及城市居民收入水平之间，呈现 一种正比例关系。所以，我们应该借鉴欧盟国家的经验，将积极发展中小企 业作为国家和地方经济发展的战略举措。利益相关者共同治理已经成为欧盟国家中小企业公司治理的重要特征， 也 是一般的中小企业公司治理的总体框架，因此，借鉴欧盟经验，就应该鼓励 利益相关者参与中小企业的公司治理。 在对欧盟国家中小企业公司治理的比 较分析中，大家普遍认为英国、德国、意大利都采取了利益相关者共同治理 的框架。特别是一些小型企业，并没有

12、也不需要成立董事会、监事会及理事 会等机构，可见，它们没有很健全的企业内部治理结构。其治理的内容和任 务，绝非仅仅限于内部治理的范围，而是包括外部治理的利益相关者的共同 治理。这恐怕也是一种全球性的现象，体现中小企业公司治理的普遍的框架 及特征。我们应该借鉴欧盟国家的经验， 通过股东、 董事会、银行、债权人、 供应商、顾客及当地政府的参与，构筑利益相关者共同治理的机制，从而实 现企业的可持续发展。欧盟国家中小企业公司治理的模式是多样化的， “英国模式”、“德国模 式”、“意大利模式”都是有效的治理模式，因此，借鉴欧盟经验，就应该根 据实际情况有选择地学习这些模式。通过考察和分析，我们概括了欧盟

13、国家 中小企业公司治理的三种主要模式， 即以股权的高度分散化与流动性为特征 的“英国模式”，以股权集中度高与股票流动性小为特征的“德国模式” ，以 家族或联盟控制的区域企业集群治理为特征的“意大利模式” 。这些规模都 具有各自的优势，当然，也有各自的劣势，如果想做到扬长避短，关键在于 认清客观的实际情况，有条件地选择和采用。比如：近期目标可以更多地借 鉴德国模式，即政府积极参与治理，支持员工参与共同治理；远期目标可以 更多地借鉴英国模式，即通过利益相关者群体的成长和自律，实现公司治理 的规范化及法制化；区域目标可以更多地借鉴意大利模式，即通过家族或联 盟的控制，扶持区域性的中小企业集群。所以，

14、我们应该借鉴欧盟国家的经 验，从不同的时期，不同的地区的实际出发，灵活地选用欧盟国家公司治理 的模式，促进我国中小企业公司治理的改善。借鉴欧盟经验，应该寻找一条中国特色的中小企业公司治理道路。这就 要求我们准确地把握我国的国情、省情和企情，将国际化的要求和中国企业 的实际有机地结合起来，研究制定一种改善中小企业公司治理的框架。这样 的框架应该考虑以下方面的情况：中小企业公司治理的总体模式，即利益相 关者的共同治理；欧盟国家中小企业公司治理的成功经验，即“英国模式” “德国模式”、“意大利模式”的合理借鉴；我国中小企业公司治理的问题， 包括外部治理的低效率、股权的高度集中、 “三权合一”的治理结构等。应 该把国际的原则、欧盟的经验和中国的情况结合起来，走中国特色的中小企 业公司治理道路。中小企业的发展需要扶持，改善中小企业公司治理也需要良好的环境。 欧盟国家制定扶持中小企业的一系列政策措施， 包括政策、法律和资本市场、 融资渠道等方面的政策措施。其中的资本市场和融资的因素