房地产估价师房地产估价案例与分析试题#

1、：号证考准：号证份身：名姓生考线订装二九年度全国房地产估价师执业资格测试房地产估价案例与分析试卷本试卷全部为主观题）中华人民共人和力国资源与社会保障部 监制人事测试中心二九年四月重要提示：要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处 理。一、问答题 共 3 题，每题 10 分。请将答案写在答题纸对应的括号内） 一）李某看中了一处位于其居住的城市规划区边缘的房地产，虽然该房地产所 处位置较偏远，但这个方向是该城市居住社区的规划发展方向，具有良好的升值空 间。目前，该地区商业用地的基准地价是1500 元 /，居住用地的基准地价是 700元/。该房地产为一栋已建成的三层独体小楼，砖混

2、结构，紧邻一条规划商业街， 建筑面积 500 。李某拟购入后将一层作为商业用房出租或自营，二、三层楼用于 居住。卖家要价 60 万元。李某为摸清该房地产市场价格，委托一家房地产估价机构 进行了评估。请问： 房地产估价师在接受委托后，若采用市场法估价，在选取可比实例时需要考虑哪 些因素？二）某商业房地产项目的开发经营权拟通过招标方式来确定投资经营者，现有 甲、乙、丙三位投资人参与竞标，其报价依次为 415万元、 423万元、 455万元，而 房地产估价师对该项目开发经营权的市场价值估值为 430 万元。1 / 13请问：投资者的报价与房地产估价师估值不一致的原因是什么？投资行为能够实现的基本条件

3、包括哪些方面？三） 2006 年，某著名百货公司将其拥有的某商场一部分出租给银行，租期 6 年，剩余部分统一招商和经营管理，对招商引进的商户收取较高的管理费。现该百 货公司欲转让该商场而委托评估其转让价格。请问：1.该商场周边近期有较多权利性质相向的临街铺面正常交易的实例，可否选取其 作为可比实例 ?为什么 ?2.确定出租部分的潜在毛收入时应注意的主要问题是什么 ?确定自营部分的净收益时应注意的主要问题是什么 ?二、单项选择题 共 3大题，共 20 分。每小题的备选答案中只有一个最符合题意， 请将这个答案对应的字母填在各小题相应的括号内） 一）甲房地产开发商通过出让方式获得一住宅项目的土地使用

4、权开发建设该住宅小区，项目于 2008年3月10日竣工。该项目于 2008年1月 10日裁定甲开发商 拖欠项目承包人建设项目价款 1500 万元，因开发商违约造成承包人的损失 500 万 元。除此之外，该项目没有其他或新增法定优先受偿款。1甲开发商若在 2008年 1 月 10日以该项目抵押申请贷款。下列表述中正确的 是 ）。A甲开发商可以向银行申请企业流动资金贷款B甲开发商不能以该在建项目为其他企业向银行申请贷款提供抵押物担保C该在建项目只有取得销售许可证后方可用于抵押贷款 D该在建项目只有取得预售许可证后方可用于抵押贷款 2甲开发商若在 2008年 1 月 10日以该项目抵押申请贷款 ,则

5、估价对象的抵押价 值为 ）。A该项目在 2008年1月 10日未设立法定优先受偿权利下的市场价值B该项目在 2008年 1月 10日未设立法定优先受偿权利下的市场价值减去甲开 发商拖欠项目承包人建设项目价款 1500 万元的余额C该项目在 2008年 1月 10日未设立法定优先受偿权利下的市场价值减去甲开 发商违约造成承包人的损失 500 万元的余额/ 13D该项目在 2008年 1月 10日未设立法定优先受偿权利下的市场价值减去甲开 发商拖欠项目承包人建设项目价款 1500 万元和甲开发商违约造成承包人的损失 500 万元的余额3若甲开发商若在 2008年 9月 10 日以该项目抵押申请贷款

6、 ,经评估的抵押价值 为 9000 万元，银行按 50%发放了 2000 万元的贷款，则该项目再次抵押的价值为 ）。A 9000万元-2000万元 =7000万元B9000万元-2000万元 /50%=5000万元C9000 万元-2000万元 -1500 万元=5500万元 D9000万元-2000万元/50%-1500万元=3500 万元 4若该项目目前已全部取得销售许可证，且部分售出，甲开发商若以尚未售出 住宅部分申请贷款。则可用作抵押物的住宅建筑面积应该是 ）。A土地出让合同记载的建筑面积减去已售出的房屋销售合同记载的建筑面积 B建设项目规划许可证记载的建筑面积减去已售出的房屋销售合同

7、记载的建筑 面积C施工许可证记载的建筑面积减去已售出的房屋销售合同记载的建筑面积 D商品房销售许可证记载的建筑面积减去已售出的房屋销售合同记载的建筑面 积二）某市土地管理部门挂牌整体出让一宗土地面积为50 万的住宅用地。某房地产开发公司拟取得该宗土地。出让文件规定可以分期开发，该开发公司拟用滚 动开发的模式进行房地产开发，具体计划如下：开发期开发面积开工时间完成时间开始销售时 间第一期20万 m2第1年6月第 3年 6月第3年1月第二期15 万 m2第4年6月第 5年 6月第5年1月第三期15 万 m2第5年6月第 6年 6月第6年1月因为开发规模较大且拟采用新的施工技术方案，预计实际开发成本

8、比社会平均 开发成本低 100 元/；目前住宅需求旺盛，预计住宅市场价格会以每年 5%的速度 上涨。现该开发公司委托房地产估价机构评估其能承受的最高挂牌出让地价。房地 产估价机构在选用假设开发法进行估价时，用现金流量折现法进行测算。/ 135房地产估价师确定现金流量折现法技术路线时，正确的做法是 ）。A对三期开发的土地分别估价，将各期净现金流量分别折现至当期开发活动起 始点B对宗地整体估价，将各期净现金流量分别折现至各期开发活动起始点 C对宗地整体估价，将各年净现金流量折现至整个开发活动起始点 D对宗地整体估价，对各期开发投资分别计息至各期开发活动结束点 6在确定开发完成后的房地产价值时，应采

9、用 ）。A目前住宅市场价格B未来住宅市场价格，折现至估价时点 C各期开始销售时的市场价格，分别折现至估价时点 D各期各年销售时的平均市场价格，分别折现至估价时点 7在计算扣除项时，除开发成本、管理费用外，还应包括 ）。 A销售费用、销售税费和开发利润B销售费用、销售税费和所得税C销售费用、销售税费和购地税费 D销售费用、销售税费、投资利息和购地税费三）某公司自有商务办公楼 500 平方 M，该办公楼位于繁华的商业区，该公司 经营 2 年来处于亏损状态，而另一相临的商务办公楼对外出租的月租金为100 元/平方M。8若对该公司的商务办公楼采用收益法进行估价，则其净收益应按 ）计算。A亏损前的净收益

10、计算B亏损后的净收益计算C100 元/平方 MD市场租金 9若对该公司的商务办公楼进行拆迁目的的估价时，优先选用的估价方法是 ）。A 收益法B市场比较法C成本法D假设开发法/ 1310若对该公司的商务办公楼进行抵押目的的估价时，其估价报告要有至少 ）名专职注册房地产估价师签字。A1B2C3D4三、下列房地产估价报告存在多处错误，请指明其中13 处每指明一处错误得 3分，本题全对得 40 分。请在答题纸上作答。每个错误对应一个序号，未将错误 内容写在序号后面空格处的不计分）房地产抵押估价报告估价项目名称：房地产在建项目抵押价值评估 委托方：房地产开发有限公司估价方：房地产估价有限责任公司估价人员

11、：估价作业日期： 2008年6月14日至 2008年6月 19日目录 略）致委托方函 略）注册房地产估价师声明 略）估价的假设和限制条件 略） 房地产在建项目抵押估价结果报告一、委托方房地产开发有限公司，机构地址 略），法定代表人 略），地址 略），联系电话 略）。二、估价方房地产估价有限责任公司，机构地址 略），法定代表人 略），地址 略），联系电话 略）。三、估价对象 估价对象为位于市大道号房地产在建项目，办理了建筑项 目施工许可证、建设项目规划许可证、建设用地规划许可证和国有土 地使用证。估价对象为房地产开发有限公司所有。/ 13估价对象竣工后，建筑总层数为地面七层、地下一层，其中，第一

12、层建筑面积 为 3963.50平方 M，第二层建筑面积为 3661.26 平方 M，第三层建筑面积为 3865.65 平方 M，第四层建筑面积为 4087.62 平方 M ，第五层建筑面积为 3511.13平方 M， 第六层建筑面积为 1893.32平方 M，第七层建筑面积为 1810.04 平方 M，地下层建 筑面积为 4142.22平方 M, 总建筑面积为 26934.74平方 M。估价对象的土地使用权类 型为出让、用途为商业，终止日期为 2044 年 6 月 22 日，土地使用权总面积为 6346.90平方 M 。估价对象为钢混结构多层建筑，主体结构为框架剪力墙，其容积率为3.49，建筑

13、密度为 0.62。于 2006 年 10 月动工，在估价时点大楼主体已完工，地面一至七层 外装已完成一半，内装已开始贴地面砖。其水、电、电话管线已预埋，已安装主要 设施、设备有：中央空调、高、低区生活给水箱、火灾自动报警系统及自动喷洒灭 火系统、地下室通风系统、消防通风系统等设施设备均已安装。正在进行前期安装 准备的设施、设备有：客用垂直升降梯两部、观光电梯一部、货用垂直升降梯一 部、商场内自动扶梯六部。四、估价目的为抵押贷款提供价格参考依据五、估价时点2008年 6月 14日六、价值定义本报告所确定的房地产价值，是根据本报告的估价目的、在公开市场条件下的 以其产权用途持续使用确定的估价时点上

14、的公开市场价格。七、估价依据 略）八、估价原则独立、客观、公正原则；合法原则；最高最佳使用原则；替代原则；估价时点 原则。九、估价方法 因为估价对象是在建项目，缺少可比实例和产生收益的条件，而具有开发潜 力，因此首先选用假设开发法对其进行估价，然后选用成本法进行估价，最后将两 种估价方法的估价值进行综合处理得出估价对象的最终估价结果，假设开发法就是 预计估价对象开发完成后的价值，扣除预计后续开发建设的实际支出及应得利润来/ 13求取估价对象价值的方法。成本法就是以房地产价格的各个构成部分的累加为基础来求取估价对象房地产 价值的方法。十、估价结果经过测算，确定估价对象房地产在建项目在估价时点 2

15、008年 6月 14日的抵 押价值为 80659445.4 元 大写：人民币捌仟零陆拾伍万玖仟肆佰肆拾伍元肆角 整）。十一、估价人员注册房地产估价师：、 十二、估价作业日期2008年 6月 14日至 2008年 6月 19日 十三、估价报告应用的有效期 略） 十四、估价报告使用说明、风险提示和变现能力等分析 略） 房地产在建项目抵押估价技术报告一、实物状况分析 略）二、区位状况分析 略）三、权益状况分析 略）四、最高最佳使用分析五、估价方法选用 因为估价对象是在建项目，缺少可比实例和产生收益的条件，而具有开发潜 力，因此首先选用假设开发法对其进行估价，然后选用成本法进行估价，最后将两 种估价方

16、法的估价值进行综合处理得出估价对象的最终估价结果假设开发法就是预计估价对象开发完成后的价值，扣除预计后续开发建设的实 际支出及应得利润来求取估价对象价值的方法。成本法就是以房地产价格的各个构成部分的累加为基础来求取估价对象房地产 价值的方法。六、估价测算过程一）运用假设开发法求取估价对象的价格 1假设开发法估价的计算公式 在建项目价格 =续建完成后的房地产价值 -续建成本 -管理费用 -投资利息 -销售费用/ 13-续建投资利润 -买方购买在建项目的税费2测算续建完成后的房地产价值 采用收益法确定续建完成后的房地产价值。收益法的计算公式为：V=A/Y ）1-1/1+Y ）n式中：A 为房地产每

17、年净收益；Y 为资本化率；n 为收益年期。1）年总收益的求取： 362 元/平方 M测算过程略）。2）年总支出的求取：年折旧费。根据省建筑项目计价定额以及分析、比较与估价对象相 同区位、结构、用途和设施、设备的建筑物，确定该宗物业现行项目造价1800 元平方 M。根据估价对象土地使用权终止日期为 2044年 6 月的期限和房地产估价规 范 ,建筑物耐用年限长于土地使用权年限时，应按土地使用权年限折旧的规定，确定其建筑物的经济耐用年限为 39 年，残值率为 0。则年折旧费为年折旧费 =180039=46.15 元平方 M年维修费。按规定，维修费为房屋造价的 1.5，则有：年维修费 =18001.

18、5=27.00 元平方 M年管理费。年管理费 =46.15+27.00） 10=7.32元/平方 M年保险费。年保险费按房屋造价的 2计算，则有：年保险费 =18002=3.60 元/平方 M年房产税。年房产税 =18001.2=21.60 元/平方 M年总支出 =年折旧费 +年维修费+年管理费 +年管理费 +年房产税=46.15+27.00+7032+3060+21.60=105.67 元/平方 M3）求取年净收益：年净收益 =年总收益 -年总支出=362-105.67=256.33元平方 M4）资本化率的确定：资本化率的确定采用无风险收益率加风险调整值法,确定为 6.38/ 135）收益年

19、限的确定：估价对象土地使用权类型为出让，终止日期为2044 年 6 月，故确定其收益年限为 39 年。将上述数据代人公式 V=A/Y ）1-1/1+Y ）n39=256.33/6.38） 1-1/1+6.38） 39=4018 元/平方 M 则续建完成后的房地产价值 =401826934.74=108223785.32元3测算续建成本 根据对施工现场的勘察，以委托方提供的在建项目项目量完成情况表为依据， 经测算 测算过程略）确定项目续建成本为 11000000元。4管理费用依规定，建设项目项目的管理费用按建设成本的5计算，则有：管理费用 =110000005=550000 元5投资利息经测算

20、测算过程略） ,投资利息为 230278.32元6销售费用按续建成本的 5计 ,则有：110000005=550000元7续建投资利润经测算 测算过程略） ,续建投资利润为 2200000元 8买方购买在建项目的税费经测算 测算过程略） , 买方购买在建项目的税费为 715000元 9在建项目的评估值在建项目价格 =108223785.32-11000000-550000-230278.32-55-715000=9297850元7 二）运用成本法求取估价对象的价格成本法估价的计算公式房地产价格 =土地取得成本 +开发成本 +管理费用 +销售费用 +销售税费 +开发利润 计算结果为 800796

21、80元 计算过程略）三）估价对象的价格/ 13运用加权平均法求取估价对象的价格。取假设开发法计算结果的权数为20%，成本法计算结果的权数为 80%，则：估价对象价格 =9297850720 +8007968080 =80659445.4元七、估价结果确定经过测算，确定估价对象房地产在建项目在估价时点 2008年 6月 14日的抵 押价值为 80659445.4 元 大写：人民币捌仟零陆拾伍万玖仟肆佰肆拾伍元肆角 整）。四、指出并改正下面估价报告片断中的错误 本题 10 分。错处不超过 4 个，后面应 用前面的错误计算结果导致的错误不再算作错误。如将正确的内容改错，则每 改错一处倒扣 2.5 分

22、。本题最多扣至零分。请在答题纸上作答，不得在试卷上改 错）有一砖混结构的住宅，于 1998年 1月 10竣工投入使用，建筑面积 93.88。该 住宅原为福利商品房，于 2001 年 1 月 10 日补足地价和配套费，全部为业主自用， 因为可比实例较少，拟采用成本法评估该住宅于 2008 年 1 月 10日的市场价格。计 算公式如下：房地产价格土地重新取得成本建筑物重置总价建筑物折旧土地重新取得成本的计算。根据土地价格管理部门提供的价格资料，估价对象 所占用土地 70 年使用期限的楼面地价为 180 元 /，现时与估价对象建筑物类似的 建筑物楼面地价为 170 元/，则土地重新取得成本为 :土地

23、重新取得成本 =楼面地价建筑面积 =18093.88=16898.4元）建筑物重置总价的计算。房产管理部门 2006年 1 月 1日公布的房屋重置价 格标准中砖混结构房屋的重置单价为 2600元/，房产管理部门 2007年 1月 1日 公布的房屋重置价格标准中砖混结构房屋的重置单价为2700 元/，房产管理部门 2008 年 1 月 1 日公布的房屋重置价格标准中砖混结构房屋的重置单价为 3000元/。则估价对象建筑物重置总价为：建筑物重置总价 =重置单价建筑面积 =260093.88=244088元）建筑物折旧的计算。建筑物折旧采用成新折扣法进行计算，其计算公式为:建筑物折旧建筑物重置总价

24、1成新率）其中，建筑物成新率由房屋完损等级判定人员和房地产估价师现场评定，确定 该建筑物为完好房、七成新。则建筑物折旧额为：/ 13建筑物折旧 =244088 1-70%）=73226.4元）估价对象价格的计算。估价对象房地产价格为：房地产总价 =16898.4+244088 73226.6=187760元）房地产单价 =187760/93.88=2000元/）答案一、 采用市场法估价在选取可比实例时需要考虑以下几方面因素： 1）是估价对象的类似房地产。所谓类似房地产，是指与估价对象房地产状况相同 或相当的房地产，具体包含以下两点： 1）可比实例与估价对象房地产在同一地区或 同一供求范围内；

25、2）可比实例与估价对象房地产用途、结构、权利性质相同，规模、档次相当2 )可比实例的成交日期应与估价时点接近3 )可比实例的交易类型应与估价目的吻合4）可比实例的成交价格应为正常价格或能够修正为正常价格。2.投资人的报价实质上是投资价值，是指特定的投资者根据其自身的情况和意愿， 对投资项目所评估出的价值。因此对于同一投资项目，不同的投资人因自身情况如开发建设成本、经营费用、纳税状况、对未来的信心等）和意愿如获利高低的认可程度等）不同，其投资价值报价）是存在差异的。房地产估价师估值实质上是市场价值，是指该投资项目对于一个典型投资者的价 值。市场价值来源于市场参与者的共同价值判断，是客观的、非个人

26、的价值；投资价 值是对特定的投资者而言的，是建立在主观的、个人因素基础上的价值。一般来 说，市场价值是唯一的，而投资价值会因投资者的不同而不同。可见，投资行为能够实现的基本条件是：投资价值是否大于或等于市场价值。即 当投资价值大于或等于投资项目的市场价值时，说明值得投资；否则，就说明不值 得投资。3./ 13因为虽然商场与临街商铺的大类用途相同，但不一定其小类用途也相同这些交易实例在实物状况上会有较大差异，如土地房屋规模、设备装修档次、建筑结构、楼层层数与层高、临街深度等不同，不具有可比性。参见估价理论与方法教材 177页）2、确定出租部分潜在毛收入时应注意：1）租赁期内按租约计，租赁期外按正常客观的市场租金计；2）应考虑租赁保证金和押金的利息收入；3）应考虑是否存在无形收益。3、确定自营部分净收益时应注意：1）应根据客观经营资料测算净收益，净收益为商品销售收入扣除商品销售成本、 经营费用、商品销售税金及附加、管理费用、财务费用和商业利润2）因向商户收取的管理费较高，应调查附近类似商场的正常管理费水平作为测算之用3