财务管理答案

1、建议以本复习资料的内容为复习重点。【单项选择题、判断题参考答案】一、单项选择题1内含报酬率是指能够使 B 为零的报酬率。 A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 2以下不存在财务杠杆作用的筹资方式是 D 。 A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股3以下不属于租赁筹资优点的是 B 。 A 租赁筹资限制较少 B资本本钱低C 到期还本负担轻 D免遭设备陈旧过时的风险4以下对普通股的权利义务描述错误的选项是 C 。 A 普通股股东对公司有经营管理权。 B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人

2、和优先股股东之前。 D 在公司增发新股时，有认股优先权。5某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40，利率为10。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。那么财务杠杆系数为 C 。 A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.26股东和经营者发生冲突的重要原因是( D )。 A 实际地位不同 B 知识结构不同C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同7某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3，年股息率为12，所得税率为33，那么优先股的资金本钱率为 C 。A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2% 优先股的资金本钱100012%1000(1-3%)12.

3、37%8在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50，那么企业 C 。A 只存在经营风险 B 只存在财务风险C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消9对投资工程内部收益率的大小不产生影响的因素是：D 。 A 投资工程的原始投资 B 投资工程的现金流量C 投资工程的工程计算期 D 投资工程的设定折现率10某企业资产负债率为60%，以下业务会使资产负债率降低的有 C 。A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 归还债务 D 发放股票股利二、判断题1. 财务管理区别于其他管理的特点是侧重于价值管理，而排除于实物管理。错误2. 在一定的限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低权益的综合资

4、本本钱率。正确3. 总资产报酬率是以收付实现制为根底的盈利能力评价指标。错误4. 流动资产周转率是以权责发生制为根底的资产营运能力评价指标。正确5. 速动比率如果小于1，企业将依赖出售存货或举借新债来归还到期债务，从而给企业造成削价损失或新的债务负担。正确6. 现金流量表是按权责发生制填列的。错误7. 实物资产的特点是：未来创造价值并能保存现金流量，但在通货膨胀时持有较为不利。错误8. 计算留存收益本钱时不用考虑筹资费用。正确9. 由于债券本钱中的利息是在税前支付的，因此发行债券筹集资金具有减税效应。正确10. 资金本钱指的是企业在取得资金时必须支付的各种费用。错误11. 人们可以通过改变组合

5、投资中的证券种类或比重改变组合投资风险和收益。正确12. 风险性投资决策是指未来情况不能完全确定，而且各种情况发生的可能性也不清楚的投资决策。错误13. 标准离差率可以反映投资者所冒风险的程度，但无法反映风险与收益间的关系。正确14. 时间价值既产生于生产流通领域也产生于消费领域。错误15. 资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。正确16. 权益资本增值率不同于资产报酬率，它反映企业自有资本的使用效益，同时也反映因改变资本结构而给企业收益率带来的影响。正确1117. 以企业价值最大化作为财务管理的总体目标，对企业评价时着重的是企业已经获得的利润水平。错误 18. 从现代财务观点看，所谓

6、现金是指能够给企业创造未来价值的、能为企业所控制的各种资源的变现价值，可见现金就是资金。错误19. 企业的物资运动是资金运动的根底，物资运动决定着资金运动。正确16没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之没有财务风险的企业也就没有经营风险。错误三、填空题1资金本钱是指企业 筹集和 使用 资金而发生的费用。2内部收益率是能使投资工程的 净现值 等于零时的 折现率 。3组合投资中的 非系统 风险是指某些因素对单一投资造成经济损失的可能性。4财务管理中的杠杆作用产生于 固定费用 的存在。 5从杜邦系统图可以看出：权益报酬率 是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。

7、6会计报表体系由 资产负债表、损益表、现金流量表 等三张主要报表构成。7. 根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为确定性投资决策 、风险性投资决策和不确定性投资决策三种类型。8. 财务管理中涉及的杠杆主要有 营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆 。9. 投资工程净现金流量包括： 投资、营业、工程终止 现金流量。10. 风险价值有两种表示方法： 风险收益额、风险收益率。四、简答题1股票筹资的优缺点。发行股票筹资的优点：1能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的根底。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度

8、，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。2没有固定的到期日，不用归还。发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。3没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资时机，就可以少支付或不支付股利。4筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。股票筹资的缺点：1资本本钱较高。一般来说，股票筹资的本钱要大于债务资金，股票投资者要求有较高的报酬。而且股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除。另外，普通股的发行费用也较高。2

9、容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。公司的财务活动包括哪些内容？从货币资金开始，经过假设干阶段又回到货币资金形态的运动过程叫做现金的循环：周而复始不断重复的现金循环叫做资金的流动。资金流动包括资金的筹集、投放、运营、消耗、收入和分配五个方面的经济内容。一、资金筹集；二、资金投放；三、资金运营；四、资金消耗；五、资金收入和分配。3吸收直接投资的优缺点。吸收直接投资的优点主要是：1吸收直接投资所筹集的资金属于企业的自有资金，与借入资金相比拟，它能提高企业的资信和借

10、款能力。2吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比拟，它能尽快地形成生产经营能力。3吸收直接投资的财务风险较低。吸收直接投资的缺点主要是：1吸收直接投资通常资本本钱较高。2吸收直接投资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。企业筹集资金的动机有哪些？一、新建筹资动机；二、扩张筹资动机；三、偿债筹资动机；四、混合筹资动机。5比照分析债券投资与股票投资的特点。相对于股票投资而言，债券投资一般具有以下特点：1债券投资属于债权性投资。2债券投资的风险小。3债券投资的收益稳定。4债券价格的波动性较小。5市场流动性好。股票投资相对

11、于债券投资而言又具有以下特点：1股票投资是权益性投资。2股票投资的风险大。3股票投资的收益高。4股票投资的收益不稳定。5股票投资的波动性大。6论述应收账款管理的根本要求及合理制定信用政策的意义。 应收账款管理的根本目标是在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能的同时，尽可能降低投资的时机本钱、坏账损失与管理本钱，最大限度地发挥应收账款投资的效益。制定合理的信用政策是加强应收账款管理、提高应收账款投资效益的重要前提。包括信用标准、信用条件和收账政策三局部内容。7.资金本钱的作用资金本钱在企业筹资决策中的作用：资金本钱是企业选择资金来源、拟定筹资方案的依据。这种影响主要表现在四个方面：资金本钱是影响企

12、业筹资总额的重要因素、是企业选择资金来源的根本依据、是企业选用筹资方式的参考标准、是确定最优资本结构的主要参数。资金本钱在企业投资决策中的作用：当采用净现值指标决策时，常以资金本钱作为折现率，此时净现值为正那么投资工程可行，否那么不可行；当以内部收益率指标决策时，资金本钱是决定工程取舍的一个重要标准。只有当工程的内部收益率高于资金本钱时，工程才可能被接受，否那么就必须放弃。8.现金流量表分析的要点：1一定期间净现金流量变动并与损益表的损益额比拟，分析差额产生的可能情况1本期现金从哪来；2本期现金用到哪；3现金余额有什么变化2现金流入、流出的数量规模分三局部评价3三局部间的关系一般讲，经营现金净

13、流量为正、投资活动现金净流量为负、筹资活动现金净流量随前两局部比拟的结果而定。4现金流量分析的作用1对现金获取能力作出评价；2对偿债和支付能力作出评价；3对收益质量作出评价；4对投资和筹资活动作出评价9.融资租赁的主要特点及决定租金的因素特点：1租赁期较长，一般长于资产有效使用期的一半，在租赁期间双方无权取消合同；2由承租企业负责设备的维修、保养和保险，承租企业无权折卸改装；3租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司；继续租赁；企业留购。决定租金的因素：1设备原价。包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等。2预计设备残值。3利息。指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息

14、。4租赁手续费。指租赁公司承办租赁设备所发生的营业费用，不包括维修、保养费用，包括一定的盈利。5租赁期限。以上四项是决定租金总额的根本因素。至于租赁期限的长短，那么决定分期支付时每期应付的租金数额。在以上四个因素既定的条件下，租期越长，那么每期租金越少。分析影响对外投资的因素1企业财务状况企业当前的财务状况是制约企业对外投资的一项重要因素，如果企业的资产利用情况较好，而且正面临着资金紧张、偿债能力缺乏、筹资渠道较少的情况，即使有较好的投资时机，也没有投资的能力。反之，如果企业的资产没有得到充分的利用，有大量闲置的资金，就可以考虑对外进行直接投资。2企业经营目标企业的对外投资必须服从企业整体的经

15、营目标，对外投资的目标应与企业的整体经营目标相一致，或者有利于实现企业的整体经营目标。企业的对外投资必须根据企业经营的需要来选择投资工程和投资方式，根据不同的投资目的做出相应的投资决策。3投资对象的收益与风险对外投资虽然目的不同，但是，任何一种对外投资都希望获得更好的投资收益。企业进行对外投资时，要认真考虑投资对象的收益和风险，在保证实现投资目的的前提下，要尽可能选择投资收益较高，风险较小的投资工程。五、计算分析题1、某公司欲改变资金结构，有两个备选方案。资料如下：甲方案：1.债券 30万元 i = 10% 2.股票 70万元 每股售价25元,预计本年度每年股息2元，股息增长率6%.乙方案:

16、1.债券 40 万元 i= 10% 2.股票 60万元 每股售价20元，每股股息2.5元，股息增长率仍为6%. 该公司所得税率为33%，筹资费用率均为4%。要求：决策该公司应采用那种方案？甲方案乙方案根据计算结果，应采用甲方案，因为甲方案的综合资金本钱率低于乙方案。2某企业生产甲产品的固定本钱为80 000元，变动本钱率为60。现有两种信用标准课可供选择，假设采用A标准，坏账损失率为5，赊销收入400 000元，平均收账期30天，可能的收账费用为3000元；假设采用B标准，坏账损失率为10，赊销收入600 000元，平均收账期45天，可能的收账费用为5000元。企业的综合资金本钱率为10。请对

17、信用标准进行选择。A标准销售毛利400 00016080 00080 000元时机本钱400 000/3603060102000元坏账损失400 000520 000元净收益80 000200020 000300055 000元B标准销售毛利600 00016080 000160 000元时机本钱600 000/3604560104500元坏账损失600 0001060 000元净收益160 000450060 000500090 500元经比拟净收益，应选择B标准。3某企业一投资工程，第一年年初投入200万元，第二年年初追加投入100万元，第二年年末工程完工投入生产。第三年末净现金流量为60万元，第四年末为70万元，第五年到第十年每年年末净现金流量均为80万元。请利用净现值指标计算说明工程是否可行折现率按8计算。附：资金时间价值计算表(i=8%)NPV80P/A，8，6P/F，8，4 +70P/F，