企业财务分析报告分析

1、23/23（一）财务报告分析的意义和内容1.财务报告分析的意义财务报告分析，简称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关的补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较与评价，为财务会计报告使用者提供决策依据的方法或程序。财务报告分析是企业财务会计工作的重要一环，假如讲会计报告的编制是一种“综合”，那么会计报告的分析则是一种“分解”，把企业整体分解为各个部分，从而揭示企业经营的内在联系，更深刻地认识和把握企业的财务状况。做好财务报告分析工作具有以下重要意义：（1）评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业经营活动中存在的矛盾和问题，为改善

2、经营治理提供方向和线索；（2）预测企业以后的酬劳和风险，为投资人、债权人和经营者的决策提供关心；（3）检查企业预算完成情况，考核经营治理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供关心。财务报告分析的真正价值是通过对其分析来可能以后的有用信息，以关心公司治理当局规划以后，关心投资者进行决策。不掌握财务报告分析方法，就不能把反映历史状况的数据转换为以后的有用信息。2.财务报告分析的内容财务报告分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点，也有共同的要求。从企业总体来看，财务报告分析的差不多内容，要紧包括以下三个方面：（1）分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度，制定

3、企业筹资策略。（2）评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况，测算企业以后的资金需用量。（3）评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况，预测企业盈利前景。以上三个方面的分析内容互相联系、互相补充，可综合地描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的差不多需要。其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证，而营运能力是企业财务目标实现的物质基础，盈利能力则是前两者共同作用的结果，同时也对前两者的增强起着推动作用。（二）财务报告分析的差不多方法财务报告分析的内容十分广泛，不同的人、不同的目的、不同的数据范围，采

4、纳着不同的分析程序和方法。换言之，分析的具体程序和方法，需要依照分析的目的，由分析人员自己设计。财务报告分析的一般程序为：（1）明确分析的目的，制定分析工作打算；（2）收集有关的信息资料；（3）依照分析目的，运用科学的分析方法，深入比较、研究所收集的资料；（4）作出分析结论，提出分析报告。财务报告分析常用的方法包括比率分析法、比较分析法和趋势分析法等差不多方法。1.比率分析法比率分析法是利用会计报表及有关资料中两项相关数值的比率，揭示企业财务状况、经营成果和脱金流量情况的一种分析方法。在财务分析中，比率分析法应用比较广泛。这是因为，只采纳绝对值对比不能深入揭示企业理财活动的内在矛盾，而采纳相对

5、值对比则能做到这一点。例如，甲、乙两个企业，年营业利润差不多上100万元，甲企业的营业净收入为1000万元，乙企业的营业净收入为5000万元。假如从营业利润的绝对值来看，两个企业的经营成果相同，但那个评价是不确切的。实际上，甲企业的营业收入利润率为10（1001000），乙企业的营业收入利润率只有2（1005000）。可见，采纳相对值对比分析，甲企业的经营成果明显优于乙企业，那个评价与利用绝对数评价相比更符合客观实际。在比率分析中常用的财务比率有：（1）相关比率，是同一时期会计报表及有关资料中两项相关数值的比率。这类比率包括：反映偿债能力的比率、反映营运能力的比率、反映盈利能力的比率和反映贡献

6、能力的比率。（2）结构比率，是会计报表中某项目的数值与各项目总和的比率。这类比率揭示了部分与整体的关系，通过不同时期结构比率的比较还能够揭示其变化趋势。存货与流淌资产的比率、流淌资产与全部资产的比率等都属于这类比率。（3）动态比率，是会计报表及有关资料中某项目不同时期的两项数值的比率。这类比率又分为定基比率和环比比率，可分不从不同角度揭示某项财务指标的变化趋势和进展速度。2.比较分析法比较分析法是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比，揭示企业财务状况、经营成果和现金流量情况的一种分析方法。在比较分析法中常用的指标评价标准有：（1）公认标准，是反映各类企业不同时期都普遍适用的指标评价

7、标准。如21的流淌比率和11的速动比率是典型的公认标准，利用这些标准能揭示企业短期偿债能力及财务风险的一般状况。（2）行业标准，是反映某行业水平的指标评价标准。在比较分析时，既能够用本企业财务指标与同行业平均水平指标对比，也能够用本企业财务指标与同行业先进水平指标对比，还能够用本企业财务指标与同行业公认标准指标对比。通过行业标准指标比较，有利于揭示本企业在同行业中所处的地位及存在的差距。（3）目标标准，是反映本企业目标水平的指标评价标准。当企业的实际财务指标达不到目标标准时，应进一步分析缘故，以便改进财务治理工作。（4）历史标准，是反映本企业历史水平的指标评价标准。在财务分析中，运用历史标准的

8、具体方法有三种，即期末与期初对比，本期与历史同期对比，以及本期与历史最好水平对比。财务分析中采纳历史标准，有利于揭示企业财务状况、经营成果和现金流量的变化趋势及存在的差距。3.趋势分析法趋势分析法是利用会计报表等提供的数据资料，将各期实际指标与历史指标进行定基对比和环比对比，揭示企业财务状况、经营成果和现金流量变化趋势的一种分析方法。采纳趋势分析法通常要编制比较会计报表，具体做法有两种：（1）编制绝对数比较会计报表，立即一般会计报表的“金额栏”划分成若干期的金额，以便进行比较分析。（2）编制相对数比较会计报表，立即会计报表上的某一关键项目的金额当作100，再计算出其他项目对关键项目的百分比，以

9、显示各项目的相对地位，然后把连续若干期按相对数编制的会计报表合并为一张比较会计报表，以反映各项目结构上的变化。（三）财务报告分析的差不多指标财务报告分析的差不多指标能够从不同的角度进行不同的划分，下面从比率分析的角度，重点介绍企业的偿债能力分析、营运能力分析和获利能力分析三个方面的差不多指标。1.偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。短期偿债能力是指企业以流淌资产偿还流淌负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的实力；长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。企业

10、偿债能力分析要紧运用以下财务比率指标。（1）流淌比率。流淌比率是指企业流淌资产与流淌负债的比率，计算公式为：流淌比率流淌资产流淌负债为了便于讲明，下面有关财务比率指标的计算举例将以上述远大股份有限公司的2001年度资产负债表和利润表资料为依据。因此，远大股份有限公司2001年年初和年末的流淌比率可计算如下：年初流淌比率950280053028001.792年末流淌比率82786703145299.72.632流淌比率是衡量短期债务清偿能力最常用的比率，是衡量企业短期风险的指标。从该指标的计算可见：流淌比率越高，讲明资产的流淌性越大，短期偿债能力越强。只是，由于各行业的经营性质不同，对资产的流淌

11、性的要求也不同。例如，商业零售企业所需的流淌资产，往往要高于制造企业，因为前者需要在存货方面投入较大的资金。另外，企业的经营和理财方式也阻碍流淌比率。比如，采纳宽松信用政策，以赊销为主的企业，其所需的流淌比率就高于那些以现金销售为主的企业。一般认为流淌比率不宜过高也不宜过低，应维持在21左右，因而也称之为2与1比率。过高的流淌比率，讲明企业有较多的资金滞留在流淌资产上未加以更好的运用，如出现存货超储积压、存在大量应收账款、拥有过分充裕的现金等，资金周转可能减慢从而阻碍其获利能力。有时，尽管企业现金流量出现红字，然而企业可能仍然拥有一个较高的流淌比率。（2）速动比率。速动比率又称酸性实验比率，是

12、指速动资产同流淌负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流淌比率的补充。计算公式如下：速动比率速动资产流淌负债速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流淌资产减去存货后的金额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。存货是企业流淌资产中流淌性最差的一种，其变现不仅要通过销货和收账两道手续，而且存货中还会发生一些损失。因此，在分析中将存货从流淌资产中减去，能够更好地表示一个企业偿还短期债务的能力。依照表所举远大股份有限公司2001年12月31日资产负债表的资料，可计算该公司年初、年末的速动比率如下：年初速动比率（流淌资产存货）流淌负债（95028005160000

13、）53028000.819年初速动比率（流淌资产存货）流淌负债（82786705149400）3145299.70.995一般认为速动比率应维持在11左右较为理想，它讲明1元流淌负债有1元的速动资产做保证。假如速动比率大于1，讲明企业有足够的能力偿还短期债务，但同时也讲明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款；假如速动比率小于1，企业将会依靠出售存货或举借新债偿还到期债务，这就可能造成急需售出存货带来的削价损失或举借新债形成的利息支出。如同流淌比率，各企业的速动比率应该依照行业特征和其他因素加以评价。在对速动比率进行分析时，要注重应收帐款变现能力这一因素的分析。（3）现金比率。现金比率是指企业

14、现金与流淌负债的比率，反映企业的即刻变现能力。那个地点所讲的现金，是指现金及现金等价物。这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力。其计算公式为：现金比率现金流淌负债依照资料，假设远大股份有限公司无现金等价物，则该公司年初、年末的现金比率如下：年初现金比率281260053028000.53年末现金比率16308703145299.70.52这项指标近几年随着现金流量信息在财务分析中受到的关注而被日益重视，运用它能够更准确地评价企业短期的偿还能力。（4）资产负债率。资产负债率也称负债比率或举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发

15、放贷款的安全程度。计算公式为：资产负债率负债总额资产总额100依照资料，可计算远大股份有限公司年初、年末资产负债率如下：年初资产负债率65028001680280010038.70年末资产负债率5465299.71611667010033.91从以上计算可见，该公司资产负债率年末较年初为低。企业的资金是由所有者权益和负债构成的，一般来讲，企业的资产总额应大于负债总额，资产负债率应小于100。假如企业的资产负债率较低（50以下），讲明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。因此，所有者总希望利用负债经营得到财务

16、杠杆利益，从而提高资产负债率。但债权人希望企业的资产负债率低一些，因为债权人的利益要紧表现在权益的安全方面。假如企业的资产负债率等于甚至大于100，讲明企业资不抵债，债权人为维护自己的利益可向人民法院申请企业破产。可见，企业负债经营要适度。（5）有形资产负债率。有形资产负债率是指企业负债总额与有形资产总额的比率，计算公式为：有形资产负债率负债总额（资产总额无形资产净值）100这项指标是资产负债率的延伸，是一项更为客观地评价企业偿债能力的指标。企业的无形资产如商标、专利权、非专利技术、商誉等，不一定能用来偿还债务，能够将其视为不能偿债的资产，从资产总额中扣除。这项指标的作用及其分析方法与资产负债

17、率差不多相同。那个地点应注意，在资产总额中若待摊费用和长期待摊费用的金额较大，在计算该指标时也应从资产总额中扣除。依照表资料，计算远大股份有限公司年初、年末有形资产负债率如下：年初有形资产负债率6502800（168028001200000200000）10042.22年末有形资产负债率5465299.7（161166701080000）10036.35（6）产权比率。产权比率也称负债对所有者权益的比率，是指企业负债总额与所有者权益总额的比率。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一，其计算公式如下：产权比率负债总额所有者权益总额100产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相

18、对关系，反映企业差不多财务结构是否稳定。一般来讲，所有者提供的资本大于借入资本为好，但也不能一概而论。该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者讲是企业清算时对债权人利益的保障程度。依照表资料，计算远大股份有限公司年初、年末产权比率如下：年初产权比率65028001030000010063.13年末产权比率5465299.710651370.310051.31计算结果表明，该公司产权比率年末较年初下降了11.82，讲明债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度提高了11.82，这对债权人来讲显然是有利的。（7）已获利息倍数。已获利息倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率，反映

19、企业用经营所得支付债务利息的能力，其计算公式如下：已获利息倍数息税前利润利息费用（利润总额利息费用）利息费用公式中利息费用是支付给债权人的全部利息，包括财务费用中的利息和计入固定资产的利息息税前利润是指企业支付利息和缴纳所得税之前的利润。一般来讲，已获利息倍数至少应等于1。这项指标越大，讲明支付债务利息的能力越强。就一个企业某一时期的已获利息倍数来讲，应与本行业该项指标的平均水平比较，或与本企业历年该项指标的水平比较，评价企业目前的指标水平。依照表的资料，假定远大股份有限公司2001年度利润表中的财务费用全部为利息费用，则计算该公司2001年度的已获利息倍数如下：已获利息倍数（62060083

20、000）830008.482.营运能力分析营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业治理人员经营治理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好、效率越商，企业治理人员的经营能力越强。营运能力分析要紧运用以下财务比率指标进行分析。（1）应收账款周转率。应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率，有两种表示方法：应收账款周转次数，反映年度内应收账款平均变现的次数，计算公式为：应收账款周转次数销售收入净额应收账款平均余额销售收入净额销售收入销售退回、折让和折扣应收账款半均余额期初应收账款期末应收账款2应收账款周转次数

21、计算公式中的分子，从理论上讲应为赊销收入净额，但赊销收入净额属于企业的商业机密，因此，那个地点用销售收入净额代替赊销收入净额。应收账款周转天数，反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数（即应收账款账龄），计算公式为：应收账款周转天数360应收账款周转次数应收账款平均余额360销售收入净额公式中的360为一年的法定天数。应收账款平均余额中不扣除坏账预备。依照远大股份有限公司2001年度资产负债表和利润表中的数据，2000年末“坏账预备”账户的贷方余额为1800元，能够计算该公司2001年应收账款周转率如下：应收账款周转次数2500000（6000001200000）22.78（次）应收账款周转

22、天数3602.78129（天）或：（6000001200000）23602500000129（天）应收账款周转率是分析企业资产流淌情况的一项指标。应收账款周转次数多，周转天数少，表明应收账款周转快，企业信用销售严格。反之，表明应收账款周转慢，企业信用销售放宽。信用销售严格，有利于加速应收账款周转，减少坏账损失，但可能丧失销售商品的机会，减少销售收入。信用销售放宽，有利于扩大商品销售，增加销售收入，但应收账款周转会减慢，更多的营运资金会占用在应收账款上，还可能增加坏账损失。衡量应收账款周转率的标准是企业的信用政策。假如实际收账期与标准收账期有较大的不利差异，讲明企业有过多的营运资金占用在应收账款

23、上，而且可能发生较多的坏账损失。（2）存货周转率。存货周转率是反映存货周转速度的比率，有两种表示方法：存货周转次数，反映年度内存货平均周转的次数，计算公式为：存货周转次数销货成本平均存货平均存货期初存货期末存货2存货周转天数，反映年度内存货平均周转一次所需要的天数，计算公式为：存货周转天数360存货周转次数平均存货360销货成本依照远大股份有限公司2001年度资产负债表和利润表中的数据，能够计算该公司2001年存货周转率如下：存货周转次数1500000（51600005149400）20.291（次）存货周转天数3600.2911237（天）或：（51600005149400）23601500

24、0001237（天）存货周转率是分析企业存货流淌情况的一项指标。存货周转次数多、周转天数少，讲明存货周转快，企业实现的利润会相应增加。否则，存货周转缓慢，往往会造成企业利润下降。存货周转加快，可能是由于商品适销、质量优良、价格合理，从而增加了销售数量；也可能是由于企业生产和存货政策变更，致使存货库存减少，存货资金占用降低。企业应采纳必要的措施，加快存货周转。（3）流淌资产周转率。流淌资产周转率是销售净额与全部流淌资产的平均余额的比率，反映企业流淌资产的利用效率，其计算公式为：流淌资产周转率销售收入净额流淌资产平均余额流淌资产平均余额的计算原理与平均存货的计算方法相同。依照远大股份有限公司200

25、1年度资产负债表和利润表中的数据，能够计算该公司2001年流淌资产周转率如下：流淌资产周转率2500000（95028008278670）20.281（次）（4）总资产周转率。总资产周转率是销售净额与全部资产的平均余额的比率，反映企业全部资产的使用效率，其计算公式为：总资产周转率销售收入净额总资产平均余额其中：平均总资产（期初总资产期末总资产）2依照远大股份有限公司2001年度资产负债表和利润表中的数据，能够计算该公司2001年总资产周转率如下：总资产周转率2500000（1680280016116670）20.152（次）3.获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力。获利能力分析确实是要分

26、析企业当期或以后获利能力的大小。获利能力分析要紧运用以下财务比率指标。（1）销售净利润率。销售净利润率是企业净利润与销售收入净额的比率，计算公式为：销售净利润率净利润销售收入净额100净利润利润总额所得税额销售净利润率是反映企业获利能力的一项重要指标，这项指标越高讲明企业从销售收入中猎取利润的能力越强。阻碍该指标的因素较多，要紧有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等，分析时应结合具体情况作出正确评价，促使企业改进经营治理，提高获利能力。依照远大股份有限公司2001年度利润表数据，计算该公司2001年度销售净利润率如下：销售净利润率415802250000010016.63（2）资产

27、净利润率。资产净利润率是企业净利润与资产平均总额的比率，计算公式为：资产净利润率净利润资产平均总额100资产平均总额期初资产总额期末资产总额2资产净利润率越高，讲明企业全部资产的获利能力越强。该指标与净利润成正比，与资产平均总额成反比，分析工作应从这两个方面进行。依照远大股份有限公司2001年度资产负债表和利润表数据，计算该公司2001年度资产净利润率如下：资产净利润率415802（1680280016116670）21002.53（3）资本收益率。资本收益率是企业净利润与实收资本（或股本）的比率，计算公式为：资本收益率净利润实收资本（或股本）100会计期间实收资本有变动时，公式中的实收资本应采纳平均数。资本收益率越高，讲明企业资本的获利能力越强，对股份有限公司来讲意味着股票升值。阻碍这项指标的因素除了包括阻碍净利润的各项因素以外，还有一项重要因素，即企业负债经营的规模。在不明显增加财务风险的条件下，负债经营规模的大小会直接阻碍这项指标的高低，分析时应特不注意。依照远大股份有限公司2001年度资产负债表和利润表数据，计算该公司2001年度资本收益率如下：资本收益率415802100000001004.16（4）净资产收益率。净资产收益率是反映所有者对企业投资部分的获利能力，也叫所有者权益酬劳率或净资产利润率。其计算公式如下：