我国商业银行××业务发展问题及对策 金融学专业

1、我国商业银行业务发展问题及对策摘 要 随着银行界影响力和自由化的渗透，中国国有商业的银行境外战略投资者也增加。在此背景下，本文基于2004年至2010的面板数据，分析了国外战略投资者股权比例的影响对中国工商银行绩效的影响。本文首先介绍了战略投资者的定义。已经有很多关于外国战略投资者对银行的影响研究性能。接下来，本文回顾了战略投资者的发展历程在中国。他们已经经历了三个阶段。由发展伴随着战略投资者，外国资本参与的方式进入中国银行业经历了从绿地投资转向战略投资者。这种转变代表了中国商业银行的共同选择，中国政府和外国企业。第三，本文分析了两种与战略投资者的影响银行业绩。通过这些渠道，战略投资者有复杂对

2、银行的业绩影响。为了分析境外战略投资者对中国的影响商业银行。最后，在文章的基础上，实证结果的末尾，提出了一些政策建议。关键词：商业银行；境外战略投资者；实证研究；建议AbstractWith the penetration of the banking sector and the impact of liberalization, foreign strategic investors in Chinese state-owned banks also increased business . In this context , this paper based on panel data

3、from 2004 to 2010 , and analyzes the impact of the impact of foreign strategic investors for stake Commercial Bank of China performance.This paper introduces the definition of strategic investors. There have been many studies on the impact of foreign strategic investors in the performance of banks.

4、Next , the paper reviews the development of strategic investors in China. Theyve gone through three stages. Accompanied by the development of a strategic investor , the way the participation of foreign capital into Chinas banking sector has experienced a shift from a green investment strategy invest

5、ors. This shift represents a common choice of Chinese commercial banks , the Chinese government and foreign companies. Third , this paper analyzes two strategic investors and the impact of bank performance . Through these channels, strategic investors have complex effects on the banks performance .

6、In order to analyze foreign strategic investors in China s impact on commercial banks. Finally , on the basis of the article , the end of the empirical results , and made a number of policy recommendations.Key words： Commercialbank；Foreign strategic investors；Empirical study；Recommendations目 录 TOC o

7、 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc381530729 摘 要 PAGEREF _Toc381530729 h I HYPERLINK l _Toc381530730 Abstract PAGEREF _Toc381530730 h II HYPERLINK l _Toc381530731 一、绪论 PAGEREF _Toc381530731 h - 1 - HYPERLINK l _Toc381530732 (一)研究背景 PAGEREF _Toc381530732 h - 1 - HYPERLINK l _Toc381530733 (二)研究目的与意义 PAGEREF _

8、Toc381530733 h - 2 - HYPERLINK l _Toc381530734 (三)文献综述 PAGEREF _Toc381530734 h - 3 - HYPERLINK l _Toc381530735 (四)主要研究内容与研究方法 PAGEREF _Toc381530735 h - 5 - HYPERLINK l _Toc381530736 (五)创新与不足之处 PAGEREF _Toc381530736 h - 5 - HYPERLINK l _Toc381530737 二、引进境外战略投资者的现状 PAGEREF _Toc381530737 h - 6 - HYPERL

9、INK l _Toc381530738 (一)国有商业银行引进境外战略投资者的历程 PAGEREF _Toc381530738 h - 6 - HYPERLINK l _Toc381530739 (二)国有商业银行引进境外战略投资者的现状以工行为例 PAGEREF _Toc381530739 h - 7 - HYPERLINK l _Toc381530740 三、国有商业银行引进境外战略投资者前后的绩效变化分析 PAGEREF _Toc381530740 h - 8 - HYPERLINK l _Toc381530741 (一)样本数据及指标选取 PAGEREF _Toc381530741 h

10、 - 8 - HYPERLINK l _Toc381530742 (二)引进境外战略投资者前后的财务指标分析 PAGEREF _Toc381530742 h - 9 - HYPERLINK l _Toc381530743 (三)中国工商银行外资比重和绩效的关系 PAGEREF _Toc381530743 h - 10 - HYPERLINK l _Toc381530744 四、结论与建议 PAGEREF _Toc381530744 h - 10 - HYPERLINK l _Toc381530745 (一)论文结论 PAGEREF _Toc381530745 h - 10 - HYPERLIN

11、K l _Toc381530746 (二)措施与建议 PAGEREF _Toc381530746 h - 11 - HYPERLINK l _Toc381530747 参考文献 PAGEREF _Toc381530747 h - 12 - HYPERLINK l _Toc381530748 致 谢 PAGEREF _Toc381530748 h - 14 -引进境外战略投资者对国有商业银行绩效的影响分析 以中国工商银行为例近几年，国内银行业的竞争日趋激烈，传统的商业银行业务所能带来的利润越来越小，为寻求和扩大盈利空间，各商业银行将目光投向了中间业务。一、绪论(一)研究背景我国国有商业银行的改革

12、经历了 80 年代的国家专业银行分立，90 年代的商业化改革，包括 1998 年的补充资本金和剥离不良资产，但这一系列的改革，并没有取得显著的成效。四大国有商业银行的不良资产比例依然过高、资本充足率依然较低、经营业绩依然不甚理想、国际竞争力依然较差。问题的根源在于当时改革的重点主要是梳理内外部关系、引进管理技术以及处置不良资产的层面上进行的，并没有触及银行公司治理结构这一深层次问题。加入WTO之后，我国金融业对外开放不断扩大，外资金融机构进入所带来的竞争和挑战使国有商业银行的改革越来越紧迫。为把我国商业银行真正改造成能够参与外资银行同台竞技的现代股份制商业银行，以适应我国金融业全面开放新形势的

13、需要和我国广大消费者日益增长的金融需求，2003年底，国有商业银行股份制改革正式启动。此次改革的方向是按照现代金融企业制度的要求进行股份制改造，改革的核心是完善国有商业银行的公司治理结构。这一轮的改革，大体包括清产核资、财务重组、设立股份公司、引入境外战略投资者、择机上市五个重要步骤。其中，清产核资、财务重组和设立股份公司只能在短期内对改革起到一定的效果，并不能从根本上改进国有商业银行的公司治理结构。因此，国家希望通过引入境外战略投资者，改变以往国有商业银行产权结构国有独资的单一性，建立多元化的股权结构，提升银行自身公司治理及经营管理水平。也就是说，国有商业银行引进境外战略投资者主要目的在于“

14、引制”和“引智”，而不在于“引资”。境外战略投资者通过发挥外派董事和高管人员在合规理念、专业水平和管理能力等方面的优势，帮助国有商业银行完善公司治理，严格内控，健全财务管理制度，实现现代银行先进管理经验和技术的转让转移，更好地提升中国银行业的国际竞争能力。可见，引入境外战略投资者是转变国有商业银行经营机制、完善公司治理的一个重要方面。基于上述原因，本文将引入境外战略投资者和我国国有商业银行公司治理之间的关系作为论文选题的核心。(二)研究目的与意义1、引进境外战略投资者对国有商业银行的积极影响（1）拓宽资本金来源，提高我国国有商业银行的资本充足率。资本充足率的高低是银行竞争的重要标志。由于历史原

15、因，四大国有银行资本金长期不足。与国际先进的银行相比，资资本充足率的差距仍然较大。引进境外战略投资者不仅可以直接补充资本金，而且可以通过完善公司治理结构，进一步提高资本充足率，从而在一定程度上提高银行的对抗风险和与外资银行竞争的能力，也缓解了制约业务发展的资本瓶颈。（2）引进国外先进的管理经验和技术。国有商业银行同境外战略投资者的合作不仅体现在股权投资上，更体现在业务领域的合作上，通过双方资源的共享和互补，拓宽银行的业务渠道和业务内容，打造银行的核心竞争力。（3）加快我国国有商业银行的产品业务创新。我国国有商业银行通过引进适当的境外战略投资者，通过业务领域的合作，学习其成熟的金融产品和创新经验

16、，将对方的比较优势与自身进行互补，建立战略联盟，推动国有商业银行产品和服务的创新，实现业务的改造与升级。（4）推进我国国有商业银行的上市与国际化。国际经验表明，财务重组、股份制改革、引进战略投资者和发行上市是银行改革过程中缺一不可、相互关联的环节。境外战略投资者的加入帮助提升市场信心，刺激股票需求，取得有利定价，从而推动了我国国有商业银行上市。2、引进境外战略投资者对国有商业银行的消极影响（1）加剧外资银行与我国国有商业银行的竞争。由于境外战略投资者中的外资银行自身具有较强的竞争优势，而且其中已经开展了独立的业务，同时通过入股我国国有商业银行，以战略投资者的身份利用我国国有商业银行的公共资源和

17、网络资源，争夺优质客户，两种方式并行不悖，与我国国有商业银行的竞争将会加剧。（2）造成国有商业银行无形利益的流失。国有商业银行在上市之初就存在着严重的价格低估，即国有商业银行的品牌、客户资源和遍布全国的网点资源等无形资产没有被考虑到股票价格中，造成中方利益大量流失。(三)文献综述1、国外研究状况国外众多学者研究了上世纪90年代东欧国家进行的银行改革。这些国家在这个时间段都经历了经济转型，而银行改革是经济转型中的重要内容。Bonin (2005)等具体研究了 1996-2000年11个欧洲转轨国家中各类银行的成本效率和盈利效率。在他们的研究中，所有银行按照性质的不同被分成了四类:国家控股的商业银

18、行、国内私人部门控股的银行、引进战略投资者的银行以及其他外资银行(主要是指境外银行通过绿地投资在东道国建立的分支机构以及在东道国银行私有化过程中，境外银行通过购买股份而成为其9国外众多学者研究了上世纪90年代东欧国家进行的银行改革。这些国家在这个时间段都经历了经济转型，而银行改革是经济转型中的重要内容。Hasan和Marton (2002)具体考察了匈牙利各家银行在经济转型时期的发展和效率问题。匈牙利的银行体系成立于1948年，当时3家国有机构分别垄断了国家不同的金融部门和职能。匈牙利国家银行垄断了国家的货币流通，根据行政计划分配信贷资金;匈牙利储蓄银行负责全国的储蓄业务;匈牙利外贸银行负责与

19、外贸有关的事项。这种“三足鼎立”的局面一直持续到1987年，这一年，匈牙利国家银行幵始专门承担中央银行职能，并把它的商业职能进行独立，成立了 3家新的商业银行。同时，匈牙利也成立了一些专业银行。匈牙利所作的这些改变为其1990年代的国有银行私有化改革带来了很大方便。1991年，匈牙利政府发布了银行监管框架。该框架明确规定银行必须达到8%的资本充足率要求，同时银行必须对它们的不良贷款计提准备，更8境外战略投资者持股比例对中国商业银行绩效影响一基于2004-2010年面板数据的实证研究控股股东)。他们的研究表明相对于国内私人部门控股的银行，引进战略投资者的银行在成本效率和盈利效率上都得到了提高，并

20、且前者提高幅度比后者明显。和国内私人部门控股的银行相比，增加一个境外战略投资者能够使成本效率提闻6%，但是盈利效率的提局却没有超过3%。Boning还发现，经过规模调整，引进了境外战略投资者的银行通过比国内私人部门控股的银行吸收更多储蓄、发放更多信贷能够更好地为东道国的经济服务。从而作者认为境外战略投资者的引入确实对东道国银行私有化产生了正面的影响。除了研究东欧国家的情况，国外学者也做了大量关于新兴市场经济体银行引进境外战略投资者的研究。Cardenas (2003)研究了外资银行进入新兴经济体国家所产生的影响。1993-2003年，包括阿根廷、巴西、墨西哥等在内的新兴经济体国家放宽了对外国资

21、本直接投资的限制，这导致了外资所有的金融机构在这些国家迅速发展。他们研究发现，外国资本直接投资使这些国家金融业的效率得到提高，主要原因是外资进入带来了新的技术、产品和管理手段，同时外资进入刺激了金融业的竞争，从而缓解了东道国金融市场因集中度增加所带来的负效应。作者还发现外资银行的进入能够解决东道国中小企业融资难的问题，使它们的融资变得容易。作者的研究表明，尽管大企业更有可能从外资银行中获益，但是中小企业也从可以从小型或者刚成立的外资银行分支机构中获得信贷。作者认为，外资机构的进入通过带来新的产品和专业技术在一定程度上促进了东道国金融体系的发展。2、国外研究状况在国外学者的研究基础上，国内也做了

22、大量这方面的研究。同样出现前面所提到的不同结论。肖彦和张莉(2007)通过对比股份制商业银行引入国外战略投资者前后的财务数据，发现在引进战投之后，这些银行的盈利能力明显得到了提升:每股收益大幅增长、净利差收入显著提高。根据研究结果作者认为，从短期来看，引进境外战略投资者的确使中国商业银行的财务状况得到了改善，解决了我国商业银行在财务上的诸多困难，这表明仅从财务角度来看，我国引进境外战略投资者是正确的、成功的。吴栋和周建平(2007)通过计算我国14家商业银行1998-2005年的效率考察这些商业银行股权结构与效率的关系，他们的研究表明国家在战略性地调整商业银行股权结构时应该允许符合一定条件的境

23、外战略投资者充当我国商业银行的第二或第二大股东。冯伟(2008)采用截面时间序列数据对我国5家最先引进境外战略投资者的银行经营绩效进行了实证研究，结果表明:资产收益率、股本收益率、营业费用率和外资股权显著负相关，但境外战略投资者的引入提高了这些银行的非利息收入，增加了贷款损失准备，这说明在一定程度上，这些银行的业务水平、经营管理以及公司治理得到了改善。在此基础上，作者也认为我国引进战略投资者是成功的，促进了我国商业银行效率的提高，有利于我国银行业和金融业的平稳发展。杨跃和刘哲(2010)利用2004年到2009年我国11家上市银行的面板数据，研究了境外战略投资者是否提高以及通过何种方式提高我国

24、商业银行绩效这两个问题。他们的研究表明，境外战略投资者的持股比例与我国商业银行的总资产报酬率之间存在显著的正相关关系，持股比例越高，商业银行的盈利能力也越强。在具体的影响机制中，作者发现一方面境外战略投资者的引进可以提高中资银行的资本充足率和风险管理水平，另一方面境外战略投资者的引进也可以完善中资银行的公司治理。在作者看来，境外战略投资者的引入使得我国商业银行的股权集中度不会太分散，也不会集中到产生“一股独大”和“内部人控制”的问题。同时，外部监事的存在也会改善中资银行监事会的质量。(四)主要研究内容与研究方法本文运用了商业银行经营学、计量经济学、统计学等学科的知识，在系统考察境外战略投资者对

25、引资银行的理论影响机制基础上，结合数据和模型特点，选择合适的估计方法实证分析了境外战略投资者对中资银行经营绩效所产生的影响，将规范研究与实证研究相结合。以下是本文的研究内容介绍：第一章主要是绪论，在简要考察了我国商业银行引进境外战略投资者的情况之后，提出目前研究战略投资者的重要意义。在这部分的文献综述中，回顾了国内外学者关于放宽外资银行进入限制、引入境外战略投资者对东道国银行业影响的研究。通过总结发现，不管是国内研究还是国外研究，关于一国放宽外资银行进入限制、引入境外战略投资者对东道国银行业的影响，都没有得出一致的结论。通过总结，本文认为造成这一情况可能有三个方面的原因。同时，国内现有的研究还

26、存在两个方面的问题。第二章介绍了根据入股步伐、入股比例以及入股规模，境外战略投资者进入中国银行业大致可以分为三个阶段:1996年到2000年、2001年到2004年、2005年至今。伴随战略投资者的发展，外资进入我国银行业的方式经历了一个从绿地投资为主到持股中资银行为主的转变，这一转变体现了中资银行、中国政府和外资的共同选择。第三章分析了战略投资者对银行绩效的影响机制，总结了两条不同的影响路径:1.通过影响引资银行的公司治理，并最终影响其绩效;2.通过影响引资银行的经营管理，并最终影响其绩效。本文结合已有理论，具体分析了战略投资者通过上述两条途径对银行绩效产生的研究。第四章是本文的结论、政策建

27、议和展望部分。包含了本文的主要结论、政策建议。(五)创新与不足之处过去由于中国银行业引进境外战略投资者的时间较短，样本数量偏少，这给数据收集和定量分析带来了巨大的困难，所以现有关于战略投资者与银行绩效的研究主要停留在定性分析和个案研究上面，缺乏对我国引资银行经营状况的全面考察。同时，在已有的采用计量方法分析的文献中，大都没有考虑内生性问题，也未考虑引入战略投资者可能存在的动态行为，从而对文章的实证以及研究结论的可信性造成了一定影响。本文通过构建理论模型，采用实证研究的方法，运用2004-2010年我国29家已经引进境外战略投资者的商业银行的数据，研究了境外战略投资者持股比例对中资银行绩效影响这

28、一问题。在数据样本选取方面，本文选取的样本银行较为全面地概括了中国银行业的现状。既有国有商业银行，也有股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，无论从规模、布局、经营效益还是经营特点，这些银行都可以较好地代表中国银行业的整体现状。因此在样本选取方面具有普遍性。对银行绩效的衡量涉及到方方面面的指标，既有定性指标，也有定量指标，由于作者水平及时间的原因，本文只是选取了盈利能力、资产质量和经营风险三类定量指标。其他诸如反映资产配置、创新能力、公司治理等的指标并未选取。 = 2 * CHINESENUM3 二、引进境外战略投资者的现状从1999年中国银行业首次引进境外战略投资者开始，其在中国的发展大

29、，致经历了三个阶段。伴随战略投资者的发展，外资进入我国银行业的方式经历了一个从绿地投资为主到持股中资银行为主的转变，这一转变体现了中资银行、中国政府和外资的共同选择。(一)国有商业银行引进境外战略投资者的历程根据入股步伐、入股比例以及入股规模，境外战略投资者进入中国银行业大致可以分为以下三个阶段：第一阶段从1996年到2000年。2001年之前，我国法律明确规定禁止境外资本持股我国的商业银行。于是从1994年到2001年，只有亚洲幵发银行和国际金融公司经过中国人民银行的特批分别参股光大银行和上海银行3.29%、5%的股份。虽然引进之后外资派驻了董事，但由于持股比例较小，对两家中资银行的影响不大

30、，中外双方也基本没有业务及技术合作，同时，这两家银行在当时的资产规模较小，不能代表中国银行业的整体状况。在这个阶段，外资入股仅仅具有象征意义。第二阶段从2001年到2004年。2001年12月中国正式加入世界贸易组织，这是我国银行业对外开放过程中一个重要事件，中国向世界做出了5年之内全面开放我国金融业的承诺。为了应对银行业对外开放程度加大所带来的竞争压力，中资银行希望通过与境外战略投资者的合作，增强自身的竞争力，而境外金融机构也希望通过与中资银行的合作，扩大在中国的影响力，分享中国这一广阔市场。面对新情况，中国政府也逐步放宽了对外资持股中资银行的限制，但此时，外资入股仍须个案报备，并且国家规定

31、:同一个外资在中资银行中拥有的股份不能大于15%，同一家中资银行拥有的外资股份总额不能大于20%。为了鼓励和支持战略投资者在中国的发展，2003年中国政府在原来的基础上进一步放宽了对外资持股比例的限制:单一投资者的投资比例限制提高到20%，同一家商业银行的外资投资比例限制提高到25%。面对放开的政策，境外战略投资者的投资对象逐步从城市商业银行扩展到了全国性股份制银行，持股比例也不断提高。持股比例的增加意味着境外战略投资者话语权的增强，他们对中资银行的影响力、渗透力不断深化。第三阶段从2005年至今。总的来看，这一阶段是境外战略投资者在中国发展最快速的时期。这个时期，总共有22家各类商业银行引进

32、了境外战略投资者，而前面两个阶段这个数字分别是2、8。在这个阶段，2006年1月，中国工商银行引进了高盛集团、安联集团、美国运通三家境外战略投资者的股份，入股比例分别为7%、2.5%和0.5%。(二)国有商业银行引进境外战略投资者的现状以工行为例伴随战略投资者的发展，外资进入我国银行业的方式经历了一个从绿地投资为主到持股中资银行为主的转变。2005年以前，外资银行进入中国主要采取的是绿地投资战略(Greenfield Investment)。所谓绿地投资，就是指外资企业按照东道国的法律规定在东道国设立分支机构。由于政策上的限制，外资银行在中国设立的分支机构主要是分行和办事处，外资银行通过建立这

33、些实体为中国的客户服务。但是2005年之后，外资持股中国商业银行得到迅速发展，超过绿地投资成为外资进入中国银行业新的主要方式。2005年下半年，仅中国交通银行、中国银行、中国工商银行这3家国有银行引进战略投资者的资金总额就大于100亿美元，而截止2005年6月末，外资入股中资银行的全部股权也不过65亿美元(巴曙松，2006)。对比中不难发现，外资以持股中资银行方式进入中国的速度明显加快。中国工商银行（Industrial and Commercial Bank of China）成立于1984年1月1日。作为中国资产规模最大的 HYPERLINK /view/18754.htm t _blan

34、k 商业银行，经过29年的改革发展，中国工商银行已经步入质量效益和规模协调发展的轨道。截至2011年末，工商银行拥有397,339名员工，通过16,227家境内机构、203家境外机构和遍布全球的逾1,562家代理行以及 HYPERLINK /view/58779.htm t _blank 网上银行、 HYPERLINK /view/122973.htm t _blank 电话银行和 HYPERLINK /view/757131.htm t _blank 自助银行等分销渠道，向412万公司客户和2.59亿个人客户提供广泛的金融产品和服务，基本形成了以商业银行为主体，跨市场、 HYPERLINK

35、/view/2062916.htm t _blank 国际化的经营格局，在商业银行业务领域保持国内市场领先地位。2010年末，总资产达134,586.22亿元，比上年末增加16,735.69亿元，增长14.2%;总负债达126,369.65亿元，比上年末增加15,308.46亿元，增长13.8%;总市值达2,335亿美元，居全球上市银行之首。引入合格的境内外战略投资者，促进股权结构的多元化，使公司治理机制更加完善合理，是工商银行股份制改革的重要步骤之一。工商银行对引入战略投资者问题高度重视，成立了由总行股份制改革办公室牵头的战略引资工作小组，进行了大量的前期准备工作，并与潜在的战略投资者进行了

36、广泛而深入的接触。经过综合权衡和艰苦谈判，工商银行最终确定由美国高盛集团、德国安联集团和美国运通公司组成的高盛投资团作为战略投资者。2006年1月27日，工商银行与高盛投资团在北京成功签署了战略投资与合作协议。根据协议，高盛投资团将出资37.8亿美元入股工商银行。随后，工商银行又成功引入了全国社会保障基金理事会作为股东。6月19日，工商银行与社会保障基金理事会成功签署了战略投资与合作协议。高盛投资团和社会保障基金理事会的成功引入，是工商银行改制重组的重要成果之一，为工商银行公开发行上市，进而迈向国际资本市场打下了坚实基础。 = 3 * CHINESENUM3 三、国有商业银行引进境外战略投资者

37、前后的绩效变化分析(一)样本数据及指标选取本章将考察境外战略投资者的进入对银行的资本充足程度、资产质量、管理水平、盈利水平以及流动性的影响，分别选取资本充足率、不良贷款率、成本收入比、净资产收益率、手续费及佣金净收入占营业收入比以及流动比率这六个指标。其中将境外战略投资者进入变量作为其中的一个解释变量，分别考察其入股及入股比例对我国上市商业银行绩效的影响。同时考虑到其他因素对上市商业银行绩效的影响，因此本文设置了两个控制变量。借鉴陈玉至等(2010)的研究方法，本文釆用两个控制变量:总资产的自然对数以及资产负债率。模型中的变量定义见下表3.1。表3.1 变量定义表分析维度变量名称变量符号资本充

38、足程度资本充足率CAR资产质量不良贷款率BLR银行绩效变量管理水平成本收入比CAI净资产收益率ROE盈利水平手续费及佣金净收入占营业收入比NII流动性流动比率LAR战略投资者进入变量是否引入战略投资者D(1或0)入股比例FE控制变量银行层面总资产自然对数LnTA资产负债率LEV本文选用中国工商商业银行引入境外战略投资者前四年以及引入后六年的数据作为样本进行分析。所用数据主要整理自银行的年报、各年中国金融年鉴以及相关新闻网站。(二)引进境外战略投资者前后的财务指标分析本文采用面板数据模型中的变截距模型。对于是选择固定效应变截距模型还是随机效应变截距模型，将分别对各模型进行Hausman检验后决定

39、。本文设定的回归模型为：本文根据Hausmn检验结果，对模型选择了固定效应模型或者随机效应模型后，对回归模型进行面板数据回归，对各被解释变量的变化进行了简单的描述。表3.2 被解释变量描述ROAROELLRBLRCAR20040.49612.89866.3626.6358.06820050.5779.17272.8914.7478.65820060.5426.07992.2623.45511.00720070.87619.083135.3142.60811.76920081.06119.369162.8832.25912.23820090.88315.812181.6561.31511.959

40、20100.98817.666261.7430.85212.469从盈利性来看，ROA和ROE表明中国工商银行的盈利水平总体在稳步提高，只是在2009、2010年，由于净息差大幅收窄、成本支出上升、拨备支出下降等原因对银行的利润造成了一定程度的影响。从LLR (拨备覆盖率)来看，出于控制风险的目的，2004-2009年持续上升。BLR (不良贷款率)的逐年下降反映了中国工商银行的资产质量在逐步增强。总体上看，CAR (资本充足率)也在稳步提尚，这表明中国工商银行抵御风险的能力在逐步提局。(三)中国工商银行外资比重和绩效的关系综合以上分祈，我们可以看到境外战略投资者的引入对于中国工商银行的不良贷

41、款率和成本收入比呈显著负相关关系，与手续费和偶金净收入占营业收入比具有显著正相关关系，即境外战略投资者的持股比例对工商银行的风险管理能力、成本控制能力以及产品创新能力都有积极的提高作用，对银行的绩效提高产生积极的助推作用。境外战略投资者的引入对于工商银行的资本充足率、净资产收益率以及流动比率没有显著影响，但我们不能对其予以全盘否定，武断地认为其对这三个指标的改善一点枳极意义都没有。从实证分析所得系数上看，境外战略投资者对这三个指标还是具有一定积极作用的。因此，总的来说，境外战略投资者的引入对于中国工商商业银行的绩效提高还是具有非常重要作用的。四、结论与建议(一)论文结论本文通过选取中国工商银行

42、商业银行2004-2010年的面板数据，采用系统广义矩估计研究了境外战略投资者的引进与我国商业银行绩效之间的关系，并且测算了境外战略投资者持股比例的阙值。本文的研究发现：1.在控制其他因素的影响之后，境外战略投资者的持股比例和银行以资产收益率(ROA)衡量的盈利能力之间呈现“U型”关系。2.在控制其他因素的影响之后，境外战略投资者的持股比例和银行经营的稳定性之间呈现“倒U型”关系。3.宏观层面控制变量的回归结果表明:除了净资产收益率，国内生产总值增长率(GGDP)、通货膨胀率(CPI)对我国商业银行经营绩效的影响效果并不显著。行业层面控制变量的回归结果表明，市场集中度与资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)显著地负相关:市场集中度越低，银行的盈利性反而越高。银行层面控制变量的回归结果表明，资产规模和资产负债率对于包括盈利能力在内的银行绩效影响并不显著。4.行业层面和银行层面控制变量的回归结果表明市场力量假说和“效率结构”假说在中国都不能成立。(二)措施与建议1、选择最佳的境外战略投资者。选择最佳的境外战略投资者。通过制定合理的选择标准与选择程序来确定最理想的战略投资者，对