房地产行业供给放量去化改善50城周成交同比转正

1、目录索引 HYPERLINK l _TOC_250007 一、地产行业政策及基本面跟踪情况 6 HYPERLINK l _TOC_250006 （一）主要政策回顾 6 HYPERLINK l _TOC_250005 （二）重点城市成交情况 6 HYPERLINK l _TOC_250004 （三）重点城市推盘及库存跟踪 13 HYPERLINK l _TOC_250003 （四）全国土地市场供给成交情况 15 HYPERLINK l _TOC_250002 二、重点公司跟踪情况 17 HYPERLINK l _TOC_250001 三、地产板块投资观点 19 HYPERLINK l _TOC_

2、250000 四、风险提示 19图表索引图 1：本周主要政策一览（2020.05.25-2020.05.29） 8图 2：50 城市 2018-2020 上半年周成交面积（万方）走势 9图 3：50 城新房周均及单周成交面积（万方） 10图 4：50 城市分线城市新房周成交环比增速（%） 10图 5：50 城新房月度成交同环比（%） 10图 6：50 城分线城市新房月度成交同比（%） 10图 7：50 城新房成交整体年同比（%） 10图 8：50 城新房成交分线城市年同比（%） 10图 9：全国分区域商品房、二手房单周成交同环比（2020.05.25-2020.05.31） . 11图 10：

3、14 城二手房周均及单周成交面积（万方） 12图 11：14 城分线城市二手房周成交环比增速 12图 12：14 城二手房成交月度同环比 12图 13：14 城分线城市二手房成交月同比 12图 14：14 城市二手房成交整体年同比 13图 15：14 城市分线二手房成交年同比 13图 16：13 城市商品房周度推盘 13图 17：13 城市商品房月度推盘 13图 18：13 城市商品房推盘年同比趋势 14图 19：13 城市商品房月度批售比 14图 20：13 城市商品房库存与去化周期 14图 21：13 城市及分线城市商品房去化周期（周） 14图 22：13 城市商品房周度库存及去化周期 1

4、4图 23：11 城市住宅周度库存及去化周期 14图 24：全国 100 大中城市土地供应、成交及供销比数据 16图 25：全国 100 大中城市土地供应年度累计同比 16图 26：全国 100 大中城市土地成交年度累计同比 16图 27：全国 100 大中城市土地出让金年同比 16图 28：全国 100 大中城市土地出让金分线城市年同比 16图 29：全国 100 大中城市楼面价和溢价率 17图 30：全国 100 大中城市分线城市溢价率 17图 31：A 股重点地产公司股价周变动幅度 19图 32：H 股重点地产公司股价周变动幅度 19表 1：疫情下的地产放松政策（2020.05.25-2

5、020.05.29） 7表 2：疫情下的地产需求端放松政策（2020.05.25-2020.05.29） 7表 3：50 城市商品房成交面积汇总（2020.05.25-2020.05.31） 9表 4：14 城二手房成交面积汇总（2020.05.25-2020.05.31） 11表 5：重点城市商品房库存及去化周期变化情况（2020.5.22-2020.5.28） 14表 6：重点城市住宅库存面积及去化周期变化情况（2020.5.22-2020.5.28） 15表 7：房企上周重点公司公告（2020.05.24-2020.05.29） 17表 8：房企每周融资汇总（2020.05.24-202

6、0.05.29） 18表 9：房企每周拿地汇总（2020.05.24-2020.05.29） 18一、地产行业政策及基本面跟踪情况（一）主要政策回顾国务院总理李克强在记者会上表示，财政、金融、社保方面仍有政策空间，可以及时出台新的政策，保持中国经济稳定运行。国务院常务会议指出，要做好政策储备，根据需要适时推出必要新举措，稳住经济基本盘，推动实现经济增长，完成全年经济社会发展目标任务。央行行长易纲在两会期间表示（a）下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕，保持广义货币 M2 和社会融资规模增速明显高于去年；（b）继续深化 LPR 改革，疏通利率传导渠道，推动降低贷款实际利率，

7、支持实体经济发展。全国政协常委谢伏瞻提出建议，完善房地产调控政策，对单套改善性住房交易实行支持政策，调整普通住宅和非普通住宅认定标准，放宽认房又认贷限制条件，减免有关税费。银保监会等 6 部门近日发文，提出规范信贷融资收费，降低企业融资综合成本。土地管理方面，自然资源部近日表态，加强用地审批和乡村建设规划许可管理，坚持农地农用，严禁借农用地流转、土地整治等名义违反规划搞非农建设、乱占耕地建房等，坚决杜绝集体土地失管失控现象。地方层面，连云港市将新房精装修资金纳入重点监管资金范围（精装修标准上限 2000 元/平米）。西安市取消实物配建公租房，改由受让人按宗地住宅部分起始价的 10%缴纳集中配建

8、公租房建设资金。佛山市推出共有产权房试点，家庭在佛山无房，5 年内无住房转让记录的本市居民或持有居住证并缴纳 5 年社保的非户籍居民，可申购共有产权房，家庭限购 1 套，产权比例不低于 50%，限售 5 年。公积金方面，洛阳市在伊川县域内启动公积金组合贷业务，沧州市全面推行个人住房组合贷款业务。巴中、嘉兴市公积金贷款住房套数认定标准为“认房又认贷”。萍乡市公积金收紧，购买第二套住房的，首付比例最低 40%（原 30%），最高资金使用额（贷款+提取额度）50 万元（原 55 万）。庆阳市公积金收紧，二套房公积金贷款利率按 1.1 倍执行。呼伦贝尔公积金调整，（a）二套房公积金贷款利率按1.1 倍

9、执行；（b）异地贷款取消本市户籍限制。九江市公积金放松，在中心城区和下设市县购房的，夫妻双方最高分别可贷 40 万元（原 35 万）和 35 万元（原 30万）。东莞市下调公积金贷款供收比（购房者住房公积金贷款每月还款数额与购房者月收入数额）至 50%（原 60%）（购房者可贷额度降低）。人才政策方面，十堰市人社局提出，高新和规模以上企业新引进的“双一流”本科和硕士、博士（应届），3 年内分别可享 5 万元/年、8 万元/年生活补贴，在本市无住房的，分别可享 6 万、10 万元购房补贴。南平市委提出毕业 5 年内的本科及以上学历人才，本市就业满 3 年可享 5 万元购房补贴。重庆市潼南区人民政

10、府提出，（a）在潼南城区经商、投资创业的区外人员，本人及直系亲属可落户；（b）区外人员购房并落户的，给予 200 元/平米的补贴（上限 3 万元），其中硕士给予400 元/平米补贴（上限 5 万元），博士给予 500 元/平米补贴（上限 6 万元）。 落户方面，秦皇岛市全面取消城镇落户条件，本人可根据意愿申请落户（原要求合法稳定住所）。南宁市全面放开城镇落户条件，在本市具有合法稳定住所或就业即可落户。陕西省全省（除西安市外）全面取消城镇落户限制，凡在常住地工作即可办理落户，到 2020 年全省常住人口城镇化率超过 60%。珠海市新招用的 30岁以下、毕业两年内的职校生可直接落户。市场监管方面，

11、因向房企发放流动资金贷款，江西银保监局处罚江西会昌农商行。重庆市教委等 3 部门近期表态，严禁房企和中介机构宣传暗示或向买房人承诺中小学入学资格。南京市房产局指出，严控学区房价，严禁中介机构炒作学区、房企承诺入学资格和宣传不实学区信息。大理市经开区管委会表示将严厉查处和打击取得预售许可前收取定金、未按备案价格销售等房地产领域违法违规行为。表 1：疫情下的地产放松政策（2020.05.25-2020.05.29）时间部门/城市内容05/25全国政协常委谢伏瞻建议完善房地产调控政策，对单套改善性住房交易实行支持政策，调整普通住宅和非普通住宅认定标准，放宽认房又认贷限制条件，减免有关税费05/26央

12、行行长易纲（a）下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕，保持广义货币 M2 和社会融资规模增速明显高于去年；（b）继续深化 LPR 改革，疏通利率传导渠道，推动降低贷款实际利率，支持实体经济发展。05/28李克强财政、金融、社保方面仍有政策空间，可以及时出台新的政策，保持中国经济稳定运行。05/29国常会做好政策储备，根据需要适时推出必要新举措，稳住经济基本盘，推动实现经济增长，完成全年经济社会发展目标任务。05/24洛阳市在伊川县域内启动公积金组合贷业务。05/25陕西省全省（除西安市外）全面取消城镇落户限制，凡在常住地工作即可办理落户，到 2020 年全省常住人口城镇化

13、率超过 60%。05/25南宁市全面放开城镇落户条件，在本市具有合法稳定住所或就业即可落户05/25牡丹江市2020 年 5 月 20 日至 7 月 31 日在市区就业并购买新房的 45 岁以下大专和本科、硕士，购买 90 平以下新房分别补贴 50、70 元/平；90 平以上分别补贴 80、100 元/平。05/26秦皇岛市全面取消城镇落户条件，本人可根据意愿申请落户（原要求合法稳定住所）。05/26珠海市新招用的 30 岁以下、毕业两年内的职校生可直接落户。05/26重庆市潼南区（a）在潼南城区经商、投资创业的区外人员，本人及直系亲属可落户；（b）区外人员购房并落户的，给予200 元/平米的

14、补贴（上限 3 万元），其中硕士给予 400 元/平米补贴（上限 5 万元），博士给予 500 元/平米补贴（上限 6 万元）。05/28南平市毕业 5 年内的本科及以上学历人才，本市就业满 3 年可享 5 万元购房补贴。05/28沧州市全面推行个人住房组合贷款业务（原限主城区）。05/29十堰市高新和规模以上企业新引进的“双一流”本科和硕士、博士（应届），3 年内分别可享 5 万元/年、8 万元/年生活补贴，在本市无住房的，分别可享 6 万、10 万元购房补贴。05/29九江市在中心城区和下设市县购房的，夫妻双方最高分别可贷 40 万元（原 35 万）和 35 万元（原 30 万）。数据来源

15、：自然资源部，各政府网站， 时间部门/城市内容05/24洛阳市在伊川县域内启动公积金组合贷业务。05/25牡丹江市2020 年 5 月 20 日至 7 月 31 日在市区就业并购买新房的 45 岁以下大专和本科、硕士，购买 90 平以下新房分别补贴 50、70 元/平；90 平以上分别补贴 80、100 元/平。05/26重庆市潼南区（a）在潼南城区经商、投资创业的区外人员，本人及直系亲属可落户；（b）区外人员购房并落户的，给予 200 元/平米的补贴（上限 3 万元），其中硕士给予 400 元/平米补贴（上限 5 万元），博士给予 500 元/平米补贴（上限 6万元）。表 2：疫情下的地产需

16、求端放松政策（2020.05.25-2020.05.29）05/28南平市毕业 5 年内的本科及以上学历人才，本市就业满 3 年可享 5 万元购房补贴。05/28沧州市全面推行个人住房组合贷款业务（原限主城区）。05/29十堰市高新和规模以上企业新引进的“双一流”本科和硕士、博士（应届），3 年内分别可享 5 万元/年、8 万元/年生活补贴，在本市无住房的，分别可享 6 万、10 万元购房补贴。05/29九江市在中心城区和下设市县购房的，夫妻双方最高分别可贷 40 万元（原 35 万）和 35 万元（原 30 万）。数据来源：各政府网站， 银保监会等6部门：规范信贷融资收费降低企业融资综合成本

17、05/2505/2505/2505/2605/2605/2605/2805/2905/29佛山市政府：家庭在佛山无房， 5年内无住房转让记录的本市居民或持有居住证并缴纳5年社保的非户籍居民，可申购共有产权房，家庭限购1套，产权比例不低于50%，限售5年李克强：财政、金融、社保方面仍有政策空间，可以及时出台新的政策，保持中国经济稳定运行自然资源部：加强用地审批和乡村建设规划许可管理，坚持农地农用，严禁借农用地流转、土地整治等名义违反规划搞非农建设、乱占耕地建房等，坚决杜绝集体土地失管失控现象陕西市政府：全省（除西安市外）全面取消城镇落户限制，凡在常住地工作即可办理落户，到2020年全省常住人口城

18、镇化率超过 60%全国政协常委谢伏瞻：建议完善房地产调控政策，对单套改善性住房交易实 行支持政策，调整普通住 宅和非普通住宅认定标准，放宽认房又认贷限制条件，减免有关税费国常会：做好政策储备，根据需要适时推出必要新举措，稳住经济基本盘，推动实现经济增长，完成全年经济社会发展目标任务南宁市政府：全面放开城镇落户条件，在本市具有合法稳定住所或就业即可落户央行行长易纲:1.下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活适度，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年；2.继续深化LPR改革，疏通利率传导渠道，推动降低贷款实际利率，支持实体经济发展图1：本周主要政策一览（2020.05.2

19、5-2020.05.29）数据来源：政府网站， （二）重点城市成交情况根据Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积显示（数据更新日期为2020年5月31日，下同）：本周，我们监测的50个城市商品房成交面积842.04万方，环比上升14.8%，同比上升9.0%。分线城市来看，四大一线城市本周商品房成交面积98.12万方，环比上升12.6%，同比下降2.1%，其中，上海和深圳成交面积环比分别上升18.5%和上升10.4%。本周，我们跟踪的16个二线样本城市成交面积452.88万方，环比上升17.4%，同比上升 14.1%，其中，苏州和厦门成交面积环比分别上升268.2%和77.6%。

20、三四线城市成交方面，我们跟踪的30个三四线样本城市成交面积291.03万方，环比上升17.4%，同比上升14.1%。月度来看，2020年5月50城新房成交同比下降3.6%。分线来看，4大一线城市、 16个二线城市和30个三四线城市成交同比分别下降8.3%、2.2%和3.7%。全年累计情况来看，2020年全年，50城市整体成交同比下降22.5%，其中一线城市、二线城市和三四线城市同比分别下降25.7%、24.2%和18.5%。图2：50城市2018-2020上半年周成交面积（万方）走势10009008007006005004003002001000W1W3W5W7W9W11W13W15W17W1

21、9W21W23W2520202019 2018数据来源：Wind，CRIC， 表 3：50 城市商品房成交面积汇总（2020.05.25-2020.05.31）分线城市本周成交（万方）上周成交（万方）周环比周同比月同比20 周均（万方）19 周均（万方）周均同比一线（4 个）北京22.4920.957.3%31.6%11.3%14.9019.45-23.4%上海40.2633.9918.5%-3.3%-8.2%23.9234.33-30.3%广州25.2923.099.5%-18.6%-11.3%15.8624.96-36.4%深圳10.079.1210.4%-3.2%-31.3%8.2910

22、.25-19.2%一线合计98.1287.1512.6%-2.1%-8.3%62.9789.00-29.2%二线（16 个）杭州22.9120.8010.1%9.1%-3.9%17.2220.46-15.8%南京23.6317.3136.5%82.6%70.3%17.3918.32-5.1%武汉21.2267.76-68.7%-50.3%-19.3%19.2350.61-62.0%苏州87.9223.88268.2%202.2%17.4%19.4823.68-17.8%厦门10.375.8377.6%15.4%-14.0%4.805.08-5.5%宁波18.3415.2620.1%-37.0%

23、-11.0%10.8014.84-27.2%无锡14.0614.86-5.4%-30.3%6.2%10.7416.29-34.1%福州3.404.50-24.4%-48.7%-35.2%4.726.79-30.6%青岛49.9136.9235.2%27.5%2.2%25.7633.31-22.7%长春25.5219.4631.1%-9.4%-11.6%13.9623.52-40.7%南宁39.8033.9217.3%165.8%-13.6%21.0530.10-30.1%温州63.9847.8933.6%147.0%29.1%17.1123.56-27.4%东营33.0424.9132.6%5

24、92.4%204.0%11.654.72146.8%合肥10.3510.82-4.3%-41.3%-16.6%13.6915.52-11.8%昆明0.000.00-100.0%-100.0%14.6731.18-53.0%安庆1.071.070.0%139.7%76.1%1.482.24-33.9%二线合计452.88385.6317.4%14.1%-2.2%245.78361.91-32.1%三四线（30 个）三四线合计291.03260.6011.7%5.7%-3.7%171.43225.15-23.9%50 城合计842.04733.3914.8%9.0%-3.6%480.18676.0

25、6-29.0%数据来源：Wind，CRIC， 注：标色部分为各线涨幅前两大的城市图3：50城新房周均及单周成交面积（万方）图4：50城市分线城市新房周成交环比增速（%）100080060040020002018201920W1-2220-W19 20-W20 20-W21 20-W22150%776.3211.6%100%50%0%-50%-100%150%100%50%0%-50%-100%9.3%15.0%3.7%20-W1720-W1820-W1920-W2020-W2120-W2250城新房周均成交面积当周成交环比（%，右）一线城市（4城） 二线城市（16城） 三四线城市（30城）数据

26、来源：Wind，CRIC， 数据来源：Wind，CRIC， 图5：50城新房月度成交同环比（%）图6：50城分线城市新房月度成交同比（%）120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%16.2%-3.6%19.1220.0120.0220.0320.0420.0550城新房成交环比50城新房成交同比20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%-8.3%-3.7%-2.2%19.1220.0120.0220.0320.0420.05一线城市二线城市三四线城市数据来源：Wind，CRIC， 数据来源：Wind，CRIC，

27、图7：50城新房成交整体年同比（%）图8：50城新房成交分线城市年同比（%）30%20%10%0%-10%-20%-30%-22.5%2015201620172018201920.01.01-20.05.3140%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-18.5%-24.2%-25.7%2015201620172018201920.01.01-20.05.3150城新房成交年同比一线城市（4城）二线城市（16城）三四线城市（30城）数据来源：Wind，CRIC， 数据来源：Wind，CRIC， 分区域成交看，环渤海（4城）、长三角（11城）和珠三角（7城）成交量分别为1

28、49.44、385.11和121.83万方，其中环渤海、长三角和珠三角地区环比上周分别上涨16%、34%和8%；中西部（3城）、海峡西岸城市群（5城）和沈长地区成交量分别为120.71、31.81和33.14万方，环比上周分别下跌20%、上涨13%和上涨27%。图9：全国分区域商品房、二手房单周成交同环比（2020.05.25-2020.05.31）数据来源：Wind，CRIC， 二手房方面，根据Wind统计的各城市房管局数据，本周我们选取的14个样本城市商品房口径的二手房成交面积为222.55万方，环比上升21.6%。分线城市来看，2个一线城市二手房成交面积77.09万方，环比上升24.4%

29、，其中北京和深圳分别环比上升24.5%和上升24.3%。12个二三线样本城市整体成交面积为145.46万方，环比上升20.2%，其中南宁和厦门分别环比上升256%和85.8%。月度情况来看，2020年5月14城市二手房成交同比下降2.7%。分线来看，一线城市和二三线城市同比分别上涨16.6%和下跌9.8%。全年累计情况来看，2020年全年，14城市整体成交同比下降18.5%，其中一线城市和二三线城市成交分别同比下降4.0%和23.9%。分线城市本周成交（万方）上周成交（万方）周环比周同比月同比19 周均（万方）18 周均（万方）周均年同比一线（2 个）北京50.1440.2724.5%44.3

30、%15.4%22.0026.48-16.9%深圳26.9521.6824.3%69.9%19.0%14.2613.416.4%一线合计77.0961.9524.4%52.4%16.6%36.2739.88-9.1%二三线（12 个）杭州13.9316.53-15.7%-8.5%0.7%9.4710.77-12.0%青岛20.9314.8840.7%47.6%14.9%8.749.77-10.5%表 4：14 城二手房成交面积汇总（2020.05.25-2020.05.31）苏州18.0314.2126.9%-41.0%-56.2%10.8821.99-50.5%厦门10.708.9619.4%

31、5.6%-16.7%7.028.86-20.8%无锡20.6318.5311.3%20.3%17.3%10.1312.22-17.1%南宁11.273.17256.0%380.1%16.6%3.756.44-41.8%东莞10.248.4421.3%20.4%-5.0%4.947.07-30.2%扬州4.344.301.0%19.8%5.8%2.373.41-30.6%岳阳1.951.7312.4%7.5%-9.5%0.981.55-37.1%佛山18.7617.904.8%32.5%-18.6%10.7715.53-30.6%金华10.5110.104.0%198.0%127.9%4.243

32、.1335.2%江门4.172.2585.8%9.6%-2.9%1.532.05-25.2%二三线合计145.46120.9920.2%16.3%-9.8%74.81102.80-27.2%14 城合计222.55182.9421.6%26.7%-2.7%111.07142.68-22.2%数据来源：Wind， 注：标红底色部分为环比涨幅前两大城市图10：14城二手房周均及单周成交面积（万方）图11：14城分线城市二手房周成交环比增速2502001501005002018201920W1-22189.351.8%20-W19 20-W20 20-W21 20-W22200%150%100%50

33、%0%-50%-100%400%300%200%100%0%-100% 0.9%3.5%20-W1720-W1820-W1920-W2020-W2120-W2214城二手房周均成交面积当周成交环比（%，右）一线城市（2城）二三线城市（12城）数据来源：Wind，CRIC， 数据来源：Wind，CRIC， 图12：14城二手房成交月度同环比图13：14城分线城市二手房成交月同比150%100%50%0%-50%-100%11.1% -2.7%19.1220.0120.0220.0320.0420.0514城二手房成交环比14城二手房成交同比60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-

34、9.8%16.6%19.1220.0120.0220.0320.0420.05一线城市二三线城市数据来源：Wind，CRIC， 数据来源：Wind，CRIC， 图14：14城市二手房成交整体年同比图15：14城市分线二手房成交年同比100%80%60%40%20%0%-20%-40%-18.5%2015201620172018201920.01.01-20.05.3114城二手房成交年同比100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-23.9%-4.0%2015201620172018201920.01.01-20.05.31一线城市（2城）二三线城市（12城）数据来源：Win

35、d，CRIC， 数据来源：Wind，CRIC， （三）重点城市推盘及库存跟踪根据Wind收集的各主要城市推盘和库存数据显示（数据更新日期为5月31日，下同）：本周，我们跟踪的13城市商品房单周推盘量为366.63万方，环比下降0.2%，同比上升24.9%。月度数据来看，2020年5月13城商品房推盘1174.67万方，环比下降 9.5%，同比上升27.4%。全年累计来看，截至2020年5月31日，13城市商品房推盘面积同比下降1.6%，涨幅较2019年全年下跌3.8个百分点。批售比方面，本周全国13城市商品房批售比（成交/推盘，移动平均3个月）上升至1.25。库存方面，本周我们跟踪的13城市商

36、品房库存总量与上周持平，其中一线城市、二线城市和三四线城市商品房库存环比上周分别上升0.6%、0.2%和下降0.4%。去化周期方面，13城市商品房去化周期下降至19.84个月，11个城市住宅去化周期下降至 10.44个月。图16：13城市商品房周度推盘图17：13城市商品房月度推盘500400300200100020W10 20W12 20W14 20W16 20W18 20W20 20W22200%150%100%50%0%-50%-100%2,0001,8001,6001,4001,2001,000800600400200019M519M819M1120M220M5推盘面积（万方）环比（%

37、，右）150%100%50%0%-50%-100%-150%推盘面积（万方）环比（%，右）同比（%，右）同比（%，右）数据来源：Wind， 数据来源：Wind， 图18：13城市商品房推盘年同比趋势图19：13城市商品房月度批售比25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-1.6%2017201820192020.01.01-2020.05.31推盘面积年度同比2,0001,5001,000500019M519M819M1120M220M5成交面积（万方）推盘面积（万方） 批售比（移动平均3个月，右）批售比（单月，右）2.001.501.000.500.00

38、数据来源：Wind， 数据来源：Wind， 图20：13城市商品房库存与去化周期图21：13城市及分线城市商品房去化周期（周）19.84200003518000301600014000251200020100008000156000104000200050016W1 16W30 17W7 17W36 18W13 18W42 19W19 19W48库存面积（万方）去化周期（月，右轴）数据来源：Wind， 28231813814W2815W2616W2317W2118W1919W1720W15全国13城市商品房去化周期4个一线城市商品房去化周期6个二线城市商品房去化周期数据来源：Wind， 图22

39、：13城市商品房周度库存及去化周期图23：11城市住宅周度库存及去化周期3000200010000北 上 广 深京 海 州 圳南 杭 福京 州 州806040200苏 温 南 泉 莆 江州 州 宁 州 田 阴1400120010008006004002000403020100北京 上海 广州 深圳 福州 杭州 南京 宁波 苏州 厦门 莆田一线库存（万方）二线库存（万方）三线库存（万方）去化周期（月，右） 3个月平均去化周期（月，右）一线库存（万方）二线库存（万方）三线库存（万方）去化周期（月，右）3个月平均去化周期（月，右）数据来源：Wind， 数据来源：Wind， 表 5：重点城市商品房库存

40、及去化周期变化情况（2020.5.22-2020.5.28）城市库存面积（万方）周度库存面积环比去化周期（月）周度去化周期增减（月）北京21461.5%32.140.67上海2811-0.4%23.32-2.16广州20140.9%24.75-1.67深圳5540.7%14.22-0.50南京20520.2%23.00-0.39杭州10130.8%11.55-0.52福州11951.1%54.743.20苏州13161.7%13.99-2.45温州1084-2.8%13.44-4.05南宁6800.0%6.85-0.59泉州706-1.1%42.07-7.12莆田5710.0%37.36-0.

41、01江阴4050.1%18.74-5.27数据来源：Wind， 表 6：重点城市住宅库存面积及去化周期变化情况（2020.5.22-2020.5.28）城市库存面积（万方）周度库存面积环比去化周期（月）周度去化周期增减（月）北京11470.7%26.44-0.98上海736-1.8%7.85-0.77广州8060.5%12.40-1.01深圳2163.4%6.90-0.03福州5690.8%34.962.69杭州3731.9%5.08-0.15南京571-1.4%7.07-0.21宁波2794.4%5.00-0.29苏州6493.5%7.77-1.33厦门342-1.0%26.30-0.27莆

42、田2540.3%19.440.13数据来源：Wind， （四）全国土地市场供给成交情况由于统计数据的滞后因素，本周我们统计的土地市场供需数据相对商品房成交均滞后一周（数据更新日期为2020年5月24日，下同）。根据Wind统计的全国100大中城市数据，2020年第21周，供给方面，土地供应总建筑面积为2660.6万方，环比前周上升20.7%，同比下降8.9%。从全年累计来看，截至2020年第21周供应面积同比上升5.0%。成交方面，2020年第21周全类型土地成交1771.8万方，环比上升36.8%，同比下降36.8%。全年累计来看，截至2020年第 21周土地成交面积同比下降2.3%。出让金

43、方面，2020年第21周土地成交出让金923.3亿元，环比上升65.6%，同比上升19.3%。分线城市来看，一线城市量价齐升导致出让金环比上升171.9%，二线城市量价齐升导致出让金环比上升13.2%，三线城市量升价跌导致出让金环比下降0.8%。综合供给和成交，上周全类型土地供销比（移动平均3个月）上升至1.41，住宅土地供销比（移动平均3个月）上升至1.56。从溢价率的角度来看，2020年第21周全类型土地成交溢价率为15.5%，较前周上升0.8%。分线来看，一线城市、二线城市、三线城市全类型土地成交溢价率分别为10.7%、15.8%、18.8%，较前周分别上升3.0%、持平和上升0.2%。

44、宅地方面， 2020年第21周宅地成交溢价率为17.8%，较前周上升1.0个百分点。分线来看，一线城市、二线城市、三线城市上周宅地成交溢价率分别为13.8%、17.6%、21.7%，较前周分别上升4.2个百分点、持平和上升0.1个百分点。图24：全国100大中城市土地供应、成交及供销比数据5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500020W920W1220W1520W1820W21供应面积（万方）成交面积（万方）供销比（移动平均3个月，右）供销比（当周，右）数据来源：Wind， 4.504.003.503.002.502.001.501.00

45、0.500.00图25：全国100大中城市土地供应年度累计同比图26：全国100大中城市土地成交年度累计同比20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%5.0%14151617181920W1-20W21全国100大中城市供应面积年同比（%）30%20%10%0%-10%-20%-30%-2.3%14151617181920W1-20W21全国100大中城市成交面积年同比（%）数据来源：Wind， 数据来源：Wind， 图27：全国100大中城市土地出让金年同比图28：全国100大中城市土地出让金分线城市年同比60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%

46、-30%8.2%14151617181920W1-20W21全国100大中城市出让金年同比（%）120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%14151617181920W1-20W21一线城市二线城市三线城市数据来源：Wind， 数据来源：Wind， 图29：全国100大中城市楼面价和溢价率图30：全国100大中城市分线城市溢价率4,00016%21%3,50015%19%14%17%3,00013%15%2,50012%13%2,0001,5001,000500020W920W1220W1520W1820W2111%10%9%8%7%6%11%9%7%5%3%1%20

47、W920W1120W1320W1520W1720W1920W21一线城市溢价率（%）二线城市溢价率（%）楼面价（元/平，移动平均3个月）溢价率（%,右）三线城市溢价率（%）数据来源：Wind， 数据来源：Wind， 二、重点公司跟踪情况融资方面，本周房企境内信用债发行规模66亿元，海外债融资10亿美元（约合人民币70亿元），其中内房股融资7亿美元。本周房企融资总规模约130亿元，连续两周标准化融资超过百亿，海外债发行规模重显提升之势。从融资成本来看，本周多数房企信用债成本较此前发行的同公司同期限可比债券利率均有所下降，其中时代控股融资成本较20年3月略有上升，但较19年6月及18年12月同期限

48、债券发行成本下降超过150bp，房企融资成本整体仍处于下行趋势。表7：房企上周重点公司公告（2020.05.24-2020.05.29）证券简称公告时间公告内容融资计划苏州高新2020/5/25拟公开发行公司债券，规模不超过 25 亿元，期限不超过 5 年，本次融资计划仍需股东大会及监管部门核准。金科股份2020/5/26拟发行 2020 年度第二期按揭购房尾款资产支持专项计划，规模不超过 15 亿元，期限 2 年。华发股份2020/5/27拟注册发行长期限含权中期票据，规模不超过人民币 60 亿元，发行期限为 3+N 或 5+N 年，本融资计划仍需股东大会及交易商协会核准泛海控股2020/5

49、/27境外全资子公司中泛集团有限公司拟通过发行美元债券，规模不超过 4.12 亿美元，期限不超过 5 年。董监高变动金科股份2020/5/26徐国富辞去公司董秘一职，聘任其为子公司金科服务董事、副总经理、财务负责人兼董秘，聘任张强为公司副总裁兼董秘。深振业 A2020/5/28公司董事、财务总监于冰因工作变动原因辞职，聘任毛咏梅为公司董事、财务总监。上海临港2020/5/29公司执行副总裁孙仓龙因工作调整辞职。雅生活服务2020/5/29黄奉潮辞任公司总裁、首席执行官职务，仍担任公司董事会联席主席，公司常务副总裁、首席财务官、联席公司秘书李大龙升任为公司总裁及首席执行官并不再担任首席财务官职务

50、，聘任邬洁颖为首席财务官。中国国贸2020/5/29吴相仁接替唐炜担任公司总经理职务。阳光股份2020/5/29（a）公司董事、总裁常立铭辞去总裁职务，继续担任公司董事；（b）公司财务负责人、财务总监郭春锋先生因工作安排需要辞去财务负责人、财务总监职务，公司将另有任用；（c）公司副总裁沈葵女士因个人原因辞职并不在公司担任任何职务。其他格力地产2020/5/24（a）公司拟发行股份及支付现金向珠海国资委、城建集团购买珠海市免税集团 100%股权并募集配套资金，预计发行股份不超过 1.86 亿股（发行前总股本 30%），发行价格 4.30 元/股，引入通用投资作为战略投资者参与募集配套资金认购，配

51、套资金不超过 8 亿元；（b）珠海玖思投资（海投公司全资孙公司）以现金要约收购格力地产 1.83 亿股（占总股本 8.89%），要约收购价格 6.5 元/股，海投公司当前持股 41.11%，收购完成后持股 50.00%。顺发恒业2020/5/252020 年 4 月 1 日至 5 月 25 日，公司以集中竞价方式回购公司股份 2555 万股（占总股本 1.05%），回购总金额 7708万元，成交均价 3.02 元/股。新湖中宝2020/5/29公司拟以 1.38 亿元受让控股股东新湖集团所持蕙新医疗 34%股权，交易完成后公司将持有蕙新医疗 34%的股权。数据来源：公司公告， 表 8：房企每周

52、融资汇总（2020.05.24-2020.05.29）公告日期公司简称类型规模期限（年）利率（%）可比债券发行时间可比债券利率（%）利率差（%）(亿人民币)2020/5/27恒基地产担保票据3 亿美元52.38%-2020/5/27金科股份公司债券12.52+25.00%2019/03/076.90%-1.90%2020/5/27金科股份公司债券4.53+25.60%2020/02/186.30%-0.70%2020/5/28保利地产中期票据153+N3.18%2020/02/203.39%-0.21%2020/5/27阳光城短期融资券916.20%2020/12/316.50%-0.30%2020/5/28碧桂园优先票据5.44 亿美元55