北京国际车展点评：智联潮起未来已至

1、自主品牌：平台化、智能化持续突破，加速追赶合资步伐本届北京国际车展，以长城汽车、吉利汽车、长安汽车为代表的自主品牌成为最亮眼的风景线。自主品牌在外观设计领域的敏锐与前卫，在智能化配置领域的领先与果决，均让人留下了深刻的印象。美学与科技的交融下，自主品牌不断实现设计、智能、动力、安全、舒适的多维进阶。综合看有三大特征：一是加大了平台化的研发投入，促进整体车型降本以及开发效率提升；二是在电动智联，尤其是汽车电子领域的投入大幅提升，通过智能化有望实现对合资的追赶；三是对于外观设计年轻化、运动化、科技化的敏锐把握。长城汽车：柠檬坦克平台为本，新车矩阵加速推出“柠檬”平台第三款新车哈弗初恋全球首次亮相。

2、 “哈弗初恋”定位为“人生第一台车”，基于“柠檬”平台打造，此次北京车展首度全球发布。此外，基于“柠檬“平台的两款车型哈弗大狗与第三代哈弗 H6 也于车展前期上市，并共同亮相。北京车展前夜 9月 25 日，哈弗大狗正式上市，共推出 1.5T 四款车型哈士奇版、拉布拉多版、边牧版、马犬版，官方指导价 11.99 万-14.29 万元，2.0T 版本车型将于年底上市。哈弗大狗兼具了城市 SUV 的舒适、时尚、实用，兼具越野风格，符合当代年轻人消费需求。7 月上市的第三代哈弗 H6，也迎来包括动力系统升级在内的整车级 FOTA 升级。图 1：哈弗初恋全球首次亮相 图 2：北京车展前夕正式上市的哈弗大

3、狗资料来源：北京国际车展，申万宏源研究资料来源：北京国际车展，申万宏源研究长城欧拉首款纯电动量产性能版车型欧拉好猫 GT 版首度发布。欧拉品牌全球首发“中国首款性能版量产电动车型”欧拉好猫 GT 版，并发布基于咖啡智能平台的潮派概念车，搭载咖啡智能平台的多项科技配置，如 L3 级辅助驾驶、语音远程控制、智能座舱等。此外，欧拉正式发布全国首个汽车共创平台，实现由“闭门造车”到“开放共进”的重大突破。可以看出欧拉品牌持续致力于“年轻、性感、精致”定位，在年轻消费者以美观为核心需求之一的潮流下不断实现突破。图 3：欧拉好猫 GT 版资料来源：北京国际车展，申万宏源研究长城皮卡“炮”覆盖多样性乘用化需

4、求，电装炮首秀，皮卡加速渗透趋势进一步确认。北京车展上，商用电装炮正式上市，官方指导价为 25.18-26.68 万元，乘用电装炮开启预售，长城炮改装车型黑弹、野装炮、旅装炮同台亮相，再次凸显长城皮卡多样性乘用需求全覆盖德特点，皮卡加速渗透的趋势和长城在其中的绝对优势地位进一步得到确认。未来长城炮将首先进入澳洲、中东、南美、南非等市场，进而面向全球发售。 图 4：长城旅装炮 图 5：长城炮黑弹版 资料来源：北京国际车展，申万宏源研究资料来源：北京国际车展，申万宏源研究WEY 品牌基于“坦克”平台打造的坦克 300 发布，进军越野领域。坦克 300 拥有三把锁、坦克转弯、蠕行模式、ATS 全地形

5、控制系统、9 种驾驶模式智能切换等硬核越野配置，兼顾硬派越野以及城市 SUV 舒适性与科技感。图 6：长城坦克 300资料来源：北京国际车展，申万宏源研究吉利汽车：定义超越合资品牌家轿标准，浩瀚架构开启智能进化征程吉利星瑞正式公开亮相，基于 CMA 超级母体架构打造。星瑞是吉利汽车旗下全新紧凑型轿车，未正式定名前该车型被称作“PREFACE”。新车基于“科技吉利 4.0”的 CMA架构，并配备沃尔沃 Drive-E 系列的 2.0TD 缸内直喷涡轮增压发动机，运动感与科技感兼备，车内配备 12.3 英寸液晶仪表、悬浮式 12.3 英寸中控大屏，具备前碰撞预警、行人识别、盲区监测、车道保持辅助、

6、启停型自适应巡航、抬头显示、全自动智能泊车系统带自动刹停、遥控自动泊车、540全景影像等功能。星瑞是吉利开启“用户定义汽车标准”颠覆时代的第一枪，通过星瑞，吉利承诺从智能、健康、动力、空间等方面重新定义家轿市场新标准，为用户打造全面超越强势合资品牌产品价值的家轿产品。自主品牌在家轿领域发起颠覆合资车旧有产品标准的宣言，未来前景值得期待。图 7：吉利星瑞资料来源：北京国际车展，申万宏源研究基于浩瀚架构打造，领克首款智能电动汽车 ZERO concept 亮相。领克 ZERO concept定位于纯电豪华轿跑，已具备了高度自动驾驶能力，可提供全场景、全周期 FOTA，实现超过 700 公里的 NE

7、DC 续航，百公里加速时间小于 4s，麋鹿测试成绩大于 80km/h，体现出浩瀚架构对未来出行体验变革的强大创造力。SEA 浩瀚架构是具备全球最大带宽的纯电架构，从 A 到 E 级车全覆盖，也是全球最高效的智能汽车解决方案，改变了已经固化的大团队、单线程的研发模式。通过迭代，软件开发周期比传统模式缩短了 50%。目前已经与超过 7 个品牌展开合作，后续会有超过 16款新车型正在研发，明年开始，SEA 架构的新车将陆续推向市场，2021 年将成为吉利科技转型及电动化发展的全速推进年。 图 8：基于浩瀚架构打造的智能电动汽车 ZERO concept资料来源：北京国际车展，申万宏源研究长安汽车：新

8、科技智慧美学的胜利，UNI 序列焕新而来长安汽车 UNI 序列第二款车型 Vision V 概念车正式亮相。Vision V 概念车采用了长安最新的“新科技智慧美学”设计语言，整体产品定位高于长安 UNI-T。在外观方面采用了无边界格栅、飞行器印记、V 型面、超连续莫比乌斯屏、长安蓝、智能 AI 等一系列超级符号。总体看，无论是长安 UNI 序列的首款车型 UNI-T，还是 Vision V，均通过令人印象深刻的科技美学元素触达当前年轻消费群体，真正站在了新时代汽车美学需求的风口。 图 9：长安Vision V 概念车资料来源：长安汽车官网，申万宏源研究此外，长安汽车副总裁谭本宏在发布会现场表

9、示：“全新的 UNI 产品序列下，既有 SUV车型的亮相，也有轿车的规划，未来 5 年计划推出 5 款车型，覆盖满足年轻用户所有需求的细分市场。除了长安汽车最为前沿的智能技术，它的全系产品还将搭载更加高效环保的动力总成。”UNI 序列当前的首款车型 UNI-T 已取得超预期销量表现，后续产品序列值得期待。比亚迪：强大中国车全心向新，展现强大技术研发产品迭代能力比亚迪本次车展“强大中国车向新而行全心,向新”为主题,汇集汉、2021 款唐、宋 PLUS 等重磅车型，同时推出 E 平台、DiLink、DM-p、刀片电池、新动力总成等技术。7 月上市的新车比亚迪汉集比亚迪全新技术之大成，是全球首款搭载

10、刀片电池的电动车，在 EV 领域已经具备了极强的产品性价比，同时在智能网联功能上的大幅升级，有 DiPilot 智能驾驶辅助系统、DiLink 3.0 智能网联系统、APA 全场景自动泊车、整车 OTA 远程升级等使其产品竞争力有了质的飞跃。除自身升级，比亚迪还引入了华为这一顶级合作伙伴共同合作，我们持续看好汉的销量表现。此外，比亚迪宋 PLUS 在动力方面迎来了全新升级，另外新车采用了比亚迪家族全新的 Dragon Face 3.0 龙脸设计，前进气格栅为六边形，中网采用了列阵式布局，贯穿于车头的镀铬装饰条与两侧 LED 前大灯相融合。 图 10：比亚迪宋 PLUS 图 11：比亚迪汉资料来

11、源：北京国际车展，申万宏源研究资料来源：北京国际车展，申万宏源研究自主高端：东风北汽力推高端新能源，岚图、ARCFOX品牌向上自主品牌在高端新能源乘用车领域的布局同样是此次车展的一大亮点。包括东风旗下的高端新能源车品牌岚图，以及北汽高端新能源 ARCFOX。7 月，东风全新高端品牌“岚图”在武汉正式发布，专注于高端新能源。本次车展，全新概念车岚图 iFree 在本次车展亮相，基于此概念车的定位“零焦虑中大型高端智能电动 SUV“新车也将于 2021 年量产。从 2021 年起，岚图汽车将每年向市场投放至少一款新车，今后 3-5 年，产品将涵盖轿车、SUV、MPV 等多个细分领域。图 12：全新

12、概念车岚图 iFree资料来源：北京国际车展，申万宏源研究北汽集团高端新能源品牌 ARCFOX 亮相车展，旗下 ARCFOXT、ARCFOXGT 赛道版等车型出展。首款量产车型 ARCFOX T 公布了预售价格：25 万元-33 万元。这款车是北汽集团联合麦格纳、华为共同打造的全球首款商业搭载 5G 技术的汽车产品，NEDC 续航里程达 653km，百公里加速仅需 4.6 秒，整体高级辅助驾驶水平达到 L2.5 级。 图 13：ARCFOXT资料来源：ARCFOX 官网，申万宏源研究造车新势力：大浪淘沙始剩金，能力边界持续拓展2020 年头部新势力格局初显，新老对比高速迭代。对比 2018 和

13、 2020 年参展造车新势力名单，可以发现当前新势力的头部企业格局初显：蔚来、威马、小鹏、理想（两次均未参展）凭借销量逐步站稳脚跟，也能在北京车展占据稳定的一席之地。而 2018 年的不少新势力已逐步在人们视野中淡去，包括奇点、正道、新特等车企。2020 年仍有不少新势力领域的追赶者，包括哪吒、高合、赛里斯、天际等，也有备考传统车企的“新势力”，即岚图、ARCFOX、极星等。总体而言，大浪淘沙始剩金，造车新势力格局初显，留给后来者的窗口时间已愈发少了。时间参展企业表 1：2018 与 2020 年参展新势力对比“头部”：蔚来、威马、小鹏；“追赶者”：哪吒、高合、赛里斯、天际；“背靠传统车企”：

14、岚图、ARCFOX、极星2020 年参展2018 年参展蔚来、威马、拜腾、爱驰、前途、奇点、正道、云度、新特资料来源：北京国际车展，申万宏源研究头部新势力持续拓展能力边界，快速推出充电补能配套布局。（1）蔚来汽车：正式发布 NIO OS 2.7.0 版本，新增 Navigate on Pilot（NOP）领航辅助等功能。此外，蔚来公布全新补能计划Power Up Plan，即日起向全社会征集“加电合伙人”，并提供总计一亿元补贴，部署总计 3 万根目的地直流桩，形成全国覆盖的目的地充电网络，便捷纯电出行。（2）小鹏：发布了其超低空飞行汽车的第一代旅航者 T1，该飞行汽车支持 5-25 米超低空飞

15、行。同时，小鹏也推出“小鹏超充免费加电计划”及“电池租赁计划”，提供每辆车每年 3000 度电终身免费充电服务。（3）威马：9 月 22 日，威马汽车宣布完成了总额 100 亿元人民币的 D 轮融资，这也是造车新势力史上最大单轮融资。北京车展当日，威马 EX6Plus6 座公布售价，共两款新车：NEX 探索版和 Pro 性能版，综合补贴后售价分别为 27.99 万元和 28.88 万元。威马 EX6Plus6 座是覆盖商务、通勤多类出行场景。本次车展上，威马还公布了应用全新 WMConnect 智慧数字座舱的可量产概念车型 Maven内饰设计。 图 14：小鹏超低空飞行汽车的第一代旅航者 T1

16、资料来源：北京国际车展，申万宏源研究新兴追赶者崭露头角，抓紧造车新势力崛起最后窗口期。（1）高合汽车：高合汽车为华人运通旗下品牌，此次车展展出 24 日刚上市的新能源豪华 SUV 车型 HiPhi X。创始版四座车型 80 万元，创始版六座车型售价 68 万元。动力方面，这款新车采用双 200 千瓦的电机组合，百公里加速可以达到 3.9 秒，续航里程超过 630 公里。高合 HiPhi X 基于华人运通自主研发的首款量产开放式智能化电子电气架构平台HOA 超体电子电气架构，致力于跻身国际一线豪华品牌，成为中国高端新能源智能汽车的新名片。（2）哪吒汽车：全新探索智能安全领域。本次车展哪吒汽车展出

17、旗下智能安全纯电 SUV 哪吒 U、首次发布的第三款量产车哪吒 V 以及全新概念车 Eureka 03。并携手万都、360、商汤科技、宁德时代、联创汽车电子，共同成立智能安全联合实验室，围绕电池安全、整车网络信息安全、自动驾驶以及智能安全技术等领域进行研发，联手打造智能安全战略联盟。（3）天际汽车： 5+X 智能科技座舱亮眼。本次车展，天际汽车 ME 7 基于天际汽车自主研发的 iMA 智能数字化架构，拥有同级唯一的 Magic-3D 交互界面、业内首创的 5+X 屏即时互联、FaceME人脸识别、AI 智能助手、ME Pilot 智能驾驶系统构成的智能科技座舱表现亮眼。华为：软件定义汽车，未

18、来已至此次车展，华为从智能座舱（CDC）、智能电动（VDC）、智能驾驶（MDC）三个领域呈现了其在汽车计算与通信架构的前瞻布局。华为的智能汽车解决方案中提出用 CC（计算与通信）架构取代 EE 架构。基于 CC 架构，华为将汽车所有功能归类后交由智能座舱、智能电动和智能驾驶三个平台控制，通过自研芯片、控制器、传感器及通信系统将整车连通并实现与外界通信。同时通过软硬解耦的方式助力车企“软件定义汽车”。 图 15：华为汽车计算与通信架构资料来源：北京国际车展，申万宏源研究智能驾驶领域，华为展出了全新一代 MDC 210 与 MDC 610 等系列产品及最新的生态发展计划。华为全新一代 MDC 车规

19、级智能驾驶计算平台，搭载智能驾驶操作系统 AOS、 VOS 及 MDC Core，可覆盖 L2+L4 级别的乘用车、商用车、作业车等多种智能驾驶应用场景。图 16：华为 MDC210 和MDC610图 17：全新一代 MDC 系列产品资料来源：北京国际车展，申万宏源研究资料来源：北京国际车展，申万宏源研究智能座舱领域，三大平台构建完整统一生态，加速新技术迭代上车。华为在智能座舱布局了（1）鸿蒙车机 OS 软件平台：鸿蒙车机 OS 可实现座舱软硬件解耦。同时华为对语音交互、视觉识别，音频优化等核心能力开发了基础服务。支持与车企联合定义开放接口，使得其合作伙伴可以快速开发，构建应用生态。（2）鸿蒙

20、车域生态平台，围绕“车载场景 “，与应用融合开发，打造智能出行新体验和创新商业模式，推进行业接口标准化。（3）座舱智能硬件平台，涵盖 AR-HUD、车载智慧屏、麒麟模组等硬件的技术演进。 图 18：华为智能座舱三大平台 图 19：华为车机模组和智能座舱开发平台资料来源：北京国际车展，申万宏源研究资料来源：北京国际车展，申万宏源研究智能电动领域，华为构建了高可靠、低时延、大带宽的车载以太环网架构。图 20：华为汽车中央以太网网关解决方案资料来源：北京国际车展，申万宏源研究2020/9/25PBEPSPE证券代码证券简称收盘价（元）总市值（亿元）LF2019A2020E2021E2022E2019A2020E2021E2022E600104.SH上汽集团19.2122440.92.22.02.52.891087000625.SZ长安汽车13.856651.4-0.60.91.01.1-25151413002594.SZ比亚迪105.0928675.20.60.91.51.61781156867601633.SH长城汽车17.3115883.00.50.50.70.735342525601238