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1、2022/8/281技术经济学 本章要点： 了解技术经济学的产生、演变及发展 掌握技术经济学的研究对象、内容 掌握技术经济学的性质及学科关联性 了解分析技术经济学在经济建设、社会发展中的重要作用第一章 绪 论第一节 技术经济学概述（一）发展简史 50年代初： 经济分析方法阶段(学科的雏形） 主要用于工程技术应用中。 60年代初70年代初： 经济效果学（学科的第一阶段） 技术经济分析方法在工程建设和许多技术领域中得到广泛应用。一、技术经济学的产生、演变 70年代： 停滞、涣散阶段（学科的第二阶段） 80年代后： 蓬勃发展阶段（学科的第三阶段） 技术经济学的原理与方法系统的在经济建设的相应项目评价

2、中广泛应用；对技术经济学学科体系、理论与方法、性质与对象进行了深入研究，形成较完整的学科体系。 （二）国外情况 美国：工程经济学 日本：经济性工学或经济性分析 英国、法国：业绩分析、经济计算 前苏联、原东欧：部门经济学二、 研究对象（一）对技术经济学研究对象看法不同形成两大学派： 1、“目的过程论”学派的观点： （1） 沈景明教授效果论 （2） 李京文教授关系论 （3） 郑友敬教授矛盾论 其中：（1）突出强调了技术与经济的最终结果，从研究二者关系入手，可称之为“目的论”； （2）和（3）突出强调了二者关系，其目的是技术与 经济的最佳结合，可称之为“过程论”。 2、“动因论”学派的观点： 傅家骥

3、教授于1987年提出，认为技术经济学是一门研究如何最优效利用技术资源促进经济增长规律的应用经济学科。技术经济学不仅要考虑目的问题、过程问题，更为突出的是考虑动因问题技术资源的稀缺性、资源的优化最佳配置问题等。（二）研究对象： 1 研究技术实践的经济效果，寻求提高经济效果的途径与方法。 2 研究如何最有效利用技术资源促进经济增长规律。 3 研究技术发展与经济发展的相互推动、最佳结合的规律及实现方法。、研究内容与方法（一）研究内容及基本理论 1. 基本理论： 经济效益理论、技术进步理论、技术选择理论、技术转移理论、技术经济比较理论、技术经济评价理论、技术经济决策理论、资金时间价值理论 2. 主要内

4、容： 技术进步与经济增长的相互关系、相互作用、相互推动的原理与方法 技术创新的原理与方法 技术先进性与经济发展条件相结合、协调发展的原理 与方法 各种技术方案选择、比较的原理与方法（二）基本研究方法： 其研究方法论由系统综合论、方案比较论、效益评价论等构成。 最常用且最简便的技术经济评价方法有：经济效益评价论、方案比较评价论、直观判断评价论四、 性质与特点 （一）关于技术经济学的学科性质： 1、“动因论”学派认为：技术经济学是一门经济学。 ETE2、“目的过程论”学派认为：技术经济学是一门交叉或边缘学科。TETE 综合性强以技术为主的系统运动组织活动运动对象性弱TEMESE（二）技术经济学（T

5、E）与系统工程学（SE）、管理工程学（ME）之间的关系：（三）技术经济学的基本原理及理论基础 1.技术经济学的理论基础：技术学基础+经济学基础+社会学基础+生态学基础+文化学基础 2.经济学认为有八大基本原理： 供求动态原理 和谐原理 综合效益原理 资源最优效益与要素替代原理 优化原理 可比性原理与标准化原理 时间效应原理 层次原理 （四）特点具综合性、系统性、可预测性、实践性等特点、技术经济学的研究范围、类型（一）范围 宏观技术经济学：研究国际、国家水平的技术经济问题 中观技术经济学：研究部门、地区水平的技术经济问题 微观技术经济学：研究企业、事业单位的技术经济问题 （二）分类 广义：研究技

6、术、经济、生态、社会、价值系统 狭义：研究技术与经济系统 因此，技术经济学有广义宏观、广义微观、广义中观、狭义宏观、狭义微观、狭义中观共六种。、发展及重要性从理论体系上看，其理论体系和方法论基础仍不够完善，许多技术与经济相互作用的规律性问题有待进一步认识、研究（如科学技术进步的渐进性和突变性与经济环境、经济发展的关系和规律；技术创新在不同经济环境下实现的规律等），需要形成各具特色的方法论基础。 从社会实践的广度看，科技发展迅猛；科技成果的转化、创新、扩散形成新的生产力和经济实力。如技术创新、投资决策、投资方案的选择、评价等都是有关技术与经济的问题，也是市场经济条件下的重要研究问题。从深度方面看

7、科技与经济的一体化、高新技术的创造应用及其产业化、技术创新活动在在我国不同企业中的运行规律等等，都需要在理论探讨和评价方法进行深入的研究，特别是技术扩散的规律性和应用方法研究，对我国国民经济的发展来说，更具有特殊的意义。此外，目前应用的技术经济评价方法也都有待进一步完善。 第二节 技术与经济关系一 技术与经济（一）技术1.基本概念：有狭义和广义之分。 综合而言，技术是人类在认识自然和改造自然的实践中，按照科学原理及一定的经济需要和社会目的发展起来的，用以改造自然的劳动手段、知识、经验和技能。 技术与经济2 分类: 按技术作用领域分为： 生产性技术、非生产性技术 按人与自然的关系分为： 直接利用

8、自然的技术、广义的加工技术 按劳动手段分为： 动力劳动手段技术、作用劳动手段技术、 控制劳动手段技术、支持劳动手段技术 按劳动过程的特征分为： 采取技术、原材料生产技术、广义机械技术、建设技术、 输送技术、信息处理技术、能源生产技术、农牧生产技术 技术与经济按技术的表现形态分为： 硬技术、软技术 按资源集约度的技术分为： 劳动密集型技术、资金密集型技术、 资金适中技术、知识密集型技术技术与经济3技术选择 含义：决策者为了实现一定的经济技术和社会目标，以技术评价的结论为依据对多种技术路线、技术方针、措施、方案进行比较选优的过程。可供企业选择的技术类型： 先进技术、累进技术、中间技术 4 技术与科

9、学 科学：关于自然、社会、思维的知识体系 技术：人类有目的改造自然世界 经济技术：经济硬技术、软技术技术与经济三维技术系统科学技术管理科学现代化技术现代化组织管理硬件软件组织件分化阶段科学阶段三维一体化直至20世纪 1940-19601970年以后技术与经济（二）技术与经济关系相互促进动、相互制约的辩证关系1、技术是推动经济发展的根本动力2、经济是技术发展的基础技术创新是推动经济发展的根本动力熊彼特研究创新时认为，每次资本主义国家经济高速发展时期，都是因为新技术的发明，并且得到应用。从蒸气机、电力技术、半导体技术、网络技术。技术发展不仅会提高劳动生产率，并且创造新技术领域的就业岗位和相关经济。

10、2022/8/2826经济是技术发展的基础支撑技术的基础条件技术发展的目的是经济2022/8/2827第三节 技术经济学科最新研究动态 1、项目层面的技术经济前沿问题2、企业层面的技术经济前沿问题3、产业层面的技术经济前沿问题4、国家层面的技术经济前沿问题1）高新技术产业的创新与发展问题。2）风险创业问题。 1、项目层面的技术经济前沿问题风险资本的产生1946年在波士顿成立的第一家风险投资公司：ARD（American Research Development）。ARD是由哈佛大学商学院的乔治.德利奥教授、MIT和斯坦福大学教授、波士顿联合银行、企业家等发起和出资的风险投资公司，成立时资本金为

11、350万美元。 第一家风险投资成功1947ARD投资8万美元资助8家刚创办的科技型企业、2家处于创办初期的科技型中小企业。1957年ARD投资7万美元、持股77，资助MIT研究生凯恩奥卢善和哈拉恩安达松，在波士顿郊外的毛纺厂的废墟厂房中创办DEC公司（Digital Equipment Co.）, 并且，DEC 公司创业取得了巨大成功，出现爆发性增长，很快发展成为仅次于IBM公司的计算机制造商。至1971年DEC公司的市场价值上升为3.5亿美元，是创办时的5000倍。 大量科技型中小企业涌现60年代：苹果、Intel、AMD、Amdahl、Applied Materials 70年代：康柏、O

12、racle、希捷、昆腾、3COM、Adaptec、太阳微系统、Silicon Graphics、Adobe、Cisco、联邦快运 出现新的研究问题1、创业及其中小企业成长问题；2、风险资本的发展问题国外研究创业理论的主要机构： 百森学院（Babson College) GEM(Global Entrepreneurship Monitor)国内研究创业 清华大学姜彦福等， 南开大学张玉利等， 大连理工武春友等技术创新是企业发展的根本动力。企业家是技术创新的主体；美籍奥地利经济学家熊彼特的定义是：企业家对生产函数中的诸要素进行重新组合。2、企业层面的技术经济前沿问题技术创新的形式有：1、产品创新

13、。2、工艺创新。3、开辟一个新市场4、应用一种新的材料；5、实现企业的新组织 解决问题的观点1、产业集群2、创新网络3、官产学研合作等3、产业层面的技术经济前沿问题1、行业技术轨迹的形成； 1）行业共性技术形成； 2）行业共性技术平台的研究； 3）技术轨迹的“切换成本”；1)知识产权制度与国家知识创新；2）国家创新系统； 1987年弗里曼提出国家创新系统，认为是：国家创新体系是一种公私部门的机构的网络，其活动和相互作用启发、引进、改制和扩散技术； 科学研究、基础技术研究、应用基础技术研究、开发研究、市场开发应该形成一个有机体系。4、国家层面的技术经济前沿问题第四节 技术经济学研究的主要内容1、

14、投资项目的可行性分析方法2、投资项目的管理3、技术应用的经济性分析4、证券分析； 5、技术创新6、区域经济发展 7、可持续发展8、国际技术经济合作；9、中小企业本课程主要内容本课程内容：1、资金时间价值及其等值计算2、投资回收期、NPV、内部受益率等项目可行性研究评价方法3、可行性研究方法与内容4、价值工程5、可持续发展的内涵与项目可持续发展评价的主要方法6、设备更新决策方法7、技术创新内涵与分析学习本课程的重要性1、项目是否值得投资？2、如何考虑经济发展与环境保护问题3、企业发展的根本动力在哪里？4、如何管理投资项目5、如何分析企业经营问题本课程的考试与要求考试方法：闭卷考试要求：掌握技术经

15、济学方法的基本概念与理论评分形式：卷面成绩70；平时成绩30平时成绩构成：课堂表现、作业。思考题：1、如何正确理解技术经济学的研究对象。 2、如何正确理解技术经济学的性质和特点。 3、了解技术经济学的研究内容和重要意义。第二章 经济性评价基本要素第一节 经济效果的基本概念 1、概念“成果与消耗比较”即“产出与投入之比较”包括如下三点含义：1）成果与劳动消耗构成经济效果的两个方面2）效果由正负之分3）劳动消耗包括全部人力、物力、财力2、经济效果表达式 （一）差额表示法 经济效果=成果-劳动耗费 例如：利润额，利税，国名收入，净现值等。 如果某个项目经济效果是大于零的，说明，技术方案是可行的。（二

16、）比值表示法经济效果=成果/劳动耗费 单位相同时，比值大于一，说明技术方案经济可行。 指标有：劳动生产率等（三）差额-比值表示法经济效果=（成果-劳动）/劳动耗费 如：技术收益率、成本利润率等。3、与经济效果相关指标体系（一）反映效益的指标1.数量指标2.品种指标3.质量指标4.时间因素指标（二）反映劳动消耗的指标，具体有：1.产品成本指标生产成本是以货币形式表现的企业生产和企业销售产品（劳务）的全部费用支出。2.投资指标指为实现某一方案所需花费的资金，包括固定资产投资和流动资产投资。（三）同时反映效果和消耗的指标（经济效果指标）1.劳动生产率a.全员劳动生产率=工业总产值（万元）/全部职工平

17、均人数（人） b.生产工人劳动生产率=总产值（实物量 等）/生产工人平均工人人数（人）2.产品成本利税率=（项目投产后获得的利税率/生产成本）*100%3、 资金利税率=年利税总额/（固定资产+年平均占用流动资产）*100%4.工资利税率=（年利税总额/年工资总额）*100%5、产值利税率=（年利税总额/产值）*100%6.销售利税率=（年利税总额/销售收入）*100%7.设备利用率=设备实际使用台时/按规定制度应开动的台时（可使用台时）8.投资效果系数=（年利税总额/项目总投资）*100%9.静态投资回收期=（项目总投资/年利税总额）*100%10.流动资金周转次数=（年产品销售收入/年平均

18、资金占有额）*100%周转期=360/周转次数第二节 、投资投资是指对对预先收益垫付。它是指为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。它包括产业投资和证券投资。本文着重于前者。项目投资构成固定资产投资估算： 概略估算：可行性研究阶段，同类项目类推； 概算-初步设计阶段： 根据设计图样、概算定额费用、定额设备与材料、定额工时、预算价格，较精确确定建设费用； 预算：在施工图设计阶段，根据施工图样预算定额设备、材料、工时，预算价格从而确定全部投资费用；（一）概略估算的常用方法1.单位生产能力估算公式：2、生产规模指数法3、分项类比二、流动资产投资及其估算1.类比估算法 按经营成本的一定比例估算

19、 美国为我国某矿山项目估算流动资金按经营成本的25% 按年规划销售收入的一定比例估算 年度流动资金占用款=（流动资金周转天数/360）*年产品销售收入 流动资金周转天数-估算产品从生产到销售所需的时间 按固定资产投资的一定比例估算 如.国外的化工企业的流动资金按固定资产的25%计 按每百之产值占用的流动资金估算一、固定资产投资及其估算是指用于建造和购置固定资产的那部分预付资金。 工程费，包括设备与建筑安装费； 其他费用，包括管理费、规划勘察、设计费、科研实验费等； 不可预见费用，包括职工培训费、报废工程损失、简易设施费用等。2.分项估算流动资产主要取决于生产消耗量和周转天数，先估算产品成本，然

20、后估算生产期所占用的储备资金、生产资金、成品资金。分项估算公式第三节、成本成本是指为实现某一既定目标所消耗的物化劳动和活劳动的货币量。它包括生产费用和销售费用两部分一、产品成本构成（一）按经济用途分类1.原材料：指构成产品实体的原料，包括主要原料、外购半成品、零件、配件；2.燃料（和动力）、辅助材料、包装物等；3.工资及工资附加：指直接参加产品生产的工人工资和按规定比例计算的附加工资；4.废品损失；5.车间经费：指管理和组织车间生产的共同费用。如车间管理人员工资及附加费、机器设备和厂房的折旧费等。6.企业管理费：指管理和组织企业生产而产生的共同费用。如管理人员工资及附加费、折旧、利息、运输、销

21、售费用等。生产成本按发生顺序分：（二）按生产费用与产品产量的关系固定成本和变动成本固定成本：指在一定规模限度内，不随产品产量而变动的那部分费用。包括折旧费、预提大修理费、管理人员工资及附加费、办公费、差旅费。变动成本：指成本中随产品产量变动而变动的费用。主要包括原材料费用、直接工人费用、燃料和动力费、包装费、辅助材料费。（三）会计成本1、生产成本2.管理费用指企业行政管理部门与经营部门发生的各项费用。 包括：管理人员工资及福利；公司及折旧；修理；无形资产和递延资产摊销；技术转让；办公费；差旅费；土地使用费等。3.财务费用主要指筹资费用，如利息、汇总损失、银行手续费等。 4.销售费用 指销售产品

22、和提供劳务而发生的费用。包括：销售部门人员工资及福利；运输费；其他销售费：广告费；办公费；差旅费（四）机会成本指将有限资源用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途所能够得到的最高收益。（五）经济成本经济成本=显性成本+隐性成本（六）沉没成本和增量成本沉没成本是指过去已经支出而现在已无法得到补偿的成本。（七）经营成本指从投资方案本身考察的，在一定时期内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。经营成本=总成本费用-折旧费-维修费-摊销费-财务费用（八）边际成本是指企业在某一产量下，增加或减少一个单位产品所带来的总成本的增加。二、产品成本的估算1.工程方法根据设计图纸要求和说明书，分解工程项

23、目，按成本项目所需的原材料、设备、仪器等估计，再根据工时定额计算人工费。2.类比摊算法产品或工程项目根据其结构、功能和进度等找类似的产品和工程项目。第三节 税收与税金一、税金税收是国家财政收入的主要形式，自从我国1994年实现分税制以来，国家财政收入的90%以上是靠税收。税收具有三个特性：1.无偿性； 2.强制性3.固定性二、税收种类（一）增值税1.征税对象：以法定增值额为征税对象，以销售货物或提供应税劳务收入为计算依据，实行税款抵扣制的一种流转税。2.纳税义务 包括单位（法人）和自然人 凡在中华人民共和国境内，一切从事销售或者进口货物，提供应税劳务的单位或个人 都是增值税纳税人。3.征税范围

24、销售或进口货物：货物指有形动产，包括电力、热力、气体在内。提供加工、修理、修配劳务。这里的加工是指加工货物，即委托方提供原材料及主要材料，受托方按照委托方的要求制造货物并收取加工费的业务。4.税率基本税率17%，除抵挡税率所规定的征税对象以外；低档税率13% 销售和进口下列货物适合低档税率起征：粮食、食用植物油；自来水、暖气、冷气、热水、煤气、石油液化气、天然气、沼气、居民用煤炭制品；图书、报纸、杂志；饲料、化肥、农药、农机、农膜；国务院规定的其他货物。 增值税计算方法应纳税额=当期销项税额-当期进项税额=（销售额-货物购买额）*适用税率进项税额是指购进货物或授多应税劳务缴纳的增值税，由增值税

25、发票上注明的应扣税额。如果购进免税农业产品准予抵扣进项税额，其计算公式是： 进项税额=买家*扣除率（为10%） 对于小规模的纳税人，计税公式为：应纳税额=销项税*征收率（为6%）项目可行性研究时由于不能计算进项税款，可以按6计算。（二）营业税纳税义务人：在中华人民共和国境内提供应税劳务、转让无形资产、或销售不动产的单位和个人。应税劳务是指：交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业等劳务。税目表税款计算应纳营业税=（营业额扣除项目）*税率扣除项目： 建筑业分包量 旅游境内外接待 金融、保险利息收入-利息支出 保险费-分保费（三）消费税纳税义务人：在中华人民共和国境内

26、生产、委托加工和进口条例规定的消费品单位和个人。 消费品是指如下商品税目表1（四）城市维护建设税纳税人：在我国境内凡有经营收入的单位和个人。城乡维护建设税实行差别幅度比例税率，税率为0.4%-0.6%,应纳税额=销售收入*适用税率某些地方对三税之和的7%计征，三税是指增值税、营业税、消费税。（五）企业所得税纳税义务人：中华人民共和国境内，除外商投资企业和外国企业外，实行独立核算的企业或者组织，如国有企业、集体企业、私营企业、联营企业、股份制企业和有生产经营所得及其他所得的其他组织。征税对象每个纳税年度的全部生产、经营所得和其他所得。1.税收计算：应纳税额=所得额*应适税率 所得额=收入总额-准

27、予扣除项目 准予扣除项目如：工会经费，计税工资 的2% 教育经费，计算工资的1.5% 新税制对不同所有制企业统一税率为33%2.亏损额可以弥补（连续弥补五年）优惠条件：高新技术企业免税2年，老少边穷区兴办的企业18%，27%优惠。来源于境外的所得，在境外已经缴纳所得税款准予扣除，但不得超过如下公式计算得到的数额。扣除限额=按税法计算的全部税款*（某外国的所得税/全部所得税）（六）外商投资企业与外国企业所得税在中华人民共和国设立的外商投资企业。(中外合资企业、中外合作经营企业、外商独资企业）税率：33%-指对外商投资企业与外国企业在境内设立从事生产经营的机构。20%-外国企业，指在中国境内未设立

28、机构，但有来自中国的收入。税收优惠从获利开始那年起，1-2年免税，3-5年减半在投资退税 利润用于：经营期大于5年，退税40%； 经营期大于5年，且兴办出口产品或高新技术企业，退税100%。（七）教育附加费它是指专用于教育支出的附加于税收之上的一种专项收费。一般对缴纳增值税、消费税、营业税的单位和个人附加以上三税总额的3%的计算方法。（八）固定资产投资方向调节税是指对固定资产投资的单位和个人（不包括外资企业）征收的一种税收。税收设置五挡差别比例税。如0%、5%、10%、15%、30%第五节 利润企业的利润分为销售利润与税后利润。销售利润=销售收入-总成本利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收

29、入-营业外支出税后利润=利润总额-应交所得税第六节 资金的时间价值及其等值计算一、资金时间价值的概念 一笔资金可能有三个方案：第一种方案是将这笔资金存入银行，这可以得到一定的利息，时间越长，利息越大；第二种方案是把这笔资金投入到生产领域中去，通过生产经营使资金大量增殖；第三种方案是把它贮藏起来，这种方案不论时间多少长，仍是同名货币，金额不变。第一种方案，银行付给存款者一定的利息是补偿存款者放弃消费和投资的损失，也是补偿放弃资金增值的代价。这就体现了资金的“时间价值”。第二种方案，资金作为投资，资金的运动（流通生产流通）从而产生一定的收益或利润，资金增了值。也体现了资金的“时间价值”。（一）利息

30、和利率利息是剩余价值的一部分，也是新创造的价值部分中归借贷资本所有者支配的部分。从借款者看来，利息是付给获取资金使用权的代价。一部分上交国家所得税；另一部分是企业税后留利。所以：销售利润=销售收入-销售成本-流转税和有关财产税等利润和税金是企业把收入的组成部分，是劳动者为社会创造的新价值。而从贷款者看来，获得利息是作为补偿放弃消费和投资及管理贷款的损失和费用。利率从经济学来看，是利息中衍生出来，它是单位的向内的利息与本金的比例而从贷款者看来，获得利息是作为补偿放弃消费和投资及管理贷款的损失和费用。利率从经济学来看，是利息中衍生出来，它是单位时间内的利息与本金的比例如：利率=（单位时间的利息/本

31、金）*100%例如：有一笔资金P存入银行，经过一年后利息I,那么i=(I/P)*100%。则i就是利率，这里指的是年利率。二、资金等值计算单利单利法是只对本金计息的方法，每期产生的利息不再作为本金生息。单利计算方法为：为本利和；为本金；为计息期数；为每一个计息期的利率根据我国金融政策，存贷款一般是按单利计算。但是引进外资，一般都是按福利法计息。例如：向银行存1000元，年利率为10%，二年后本息和为 F=1000*（1+2*10%）=1200（元）复利法复利法是把前期的本金和利息一起作为后一期的本金计息。也就是利息成为新的本金再生利息。所以：一笔贷款，借期两年，复利为10%的1000元，计算到

32、期后本息和所以，二年后这笔贷款到期归应本息和为1210元，比单利法多100元 那么， 名义利率和实际利率利率通常是按年计息的，但有时也可以商定每年分几次按复利计息。例如：年利率为12%的复利利率，一年后1000元的贷款本息为多少？人们很直观地回答1120元。这是一年按一次计息的办法计算得到的本息和。如果计息周期是按月计算而不是按年计算，那么月息为12%/12=1%，那么一年后本息和：名义利率和实际利率的关系比按计息1126.83元-1120元=6.83元，这个差额从哪里来？所以，当计息周期与付息周期不一致就产生名义利率和实际利率的问题。名义利率就是计息周期利率与付息周期内的计息周数乘积。一般情

33、况不作特殊说明，年利率为名义利率。例如，当付息周期为一年，计息周期为月时，若规定月利率为1%，则年名义利率为12%。 资金等值与资金流量图1.资金等值概念2.现金流量图无论是工程项目建设的资金投入还是工厂产品销售收入，资金的流入与流出都是发生在不同的时刻，不同时间上发生的货币是具有不同的价值。所以，一定量的资金必须赋予相应的时间，才能确切表达其价值量的概念。现金流量图可以直观、方便的把发生在各个时间上的货币量进行形象地表示出来，便于进行比较、分析。在现金流量图上，横坐标表示时间跨度，单位通常为年（在有些情况下也可以是季或半年等）。在横坐标上的数字表示概年年末点，同时也是下年年初时点，如下图：图

34、. 现金流量示意图例如：某建设项目，第一年初投资100万，第二年到第四年分别有50万经营费用支出，第六、第七年每年有100万收益。画出现金流量图：与现金流量图有关的三个概念：现值：发生或折算在某一特定时间序列起点的现金流量称为现值。一般用p表示第一个计息期期初；终值（或将来值、未来值）：发生在或折算为某一定时间序列终点的现金流，称为终值或将来值、未来值。通常用F来表示期末值；等额年金：发生或折算为某一特定时间序列名计息期末（不包括零期）的等额现金流。通常用A表示。资金等值计算根据资金的支付方式不同，可以分为三种情况：一次支付；等额序列支付；不等额序列支付。其等值计算方式描述如下：期数 期初尚欠

35、金额 期内利息 期末本息和=+0 0 0 P1 P P*I P*(1+i)2 P*(1+i) P*(1+i)*i P*(1+i)(1+i)3 P*(1+I)2 P*(1+)2*i P*(1+i)3 n p*(1+i)3 p*(1+i)3*i P*(1+i)4 例如1.某厂因技术改造借款1000万元，年利率6%，期限十年末一次偿清，求本利和。解： 在项目认证时，为了计算方便，常常查表直接求得。 2.一次支付现值公式假设已知未来某一年末的资金额为F，年利率为i，那么把这笔资金转换成n期前的等值金额（现值P）例例如2.某厂计划十年末从银行取出10万元，年利率为10%，复利，按年计息，问现在应在银行存

36、入多少钱，10年后才能刚好取出10万元？（二）等额序列支付现在讨论“序列等额支付”的等值转换问题。在n期内每期均发生费用获收益。每期支付的现金可以是等额的，也可以是不等额，最常见的形式是等额序列。 假定：等额序列支付值A是连续地发生在每期期末； 现值P发生在第一个A所在的计息周期初； 终值F发生在第n个A所在的期末，及于第n个A 相同 那么，画等额支付现金流量图如下：等额支付现金流量图1.等额序列支付的终值P例例如3.5年中每年年末向银行借款10万元，年利率10%，问五年年末应向银行偿还本利和为多少？2.等额序列支付的现值也就是说在n期内把每年年末支付金额A全部折换到现在值，即第一年年初时的价

37、值的计算公式。（把每期期末金额A转换为第一年年初值）这是已知A、i、n的情况求P。例3.等额序列偿债基金假定在第n年末（期末）有一笔债款F，问拟在n期期末每年分别存入多少等额存款后，正好在n期末等于F。已知F、i、n求A。例4.等额序列资金回收例六种等值计算公式汇总表（三）不等额序列支付1.不等额支付的现值2.等差序列支付终值推导3.等差序列支付现值4.等差序列的年度等值把等差支付序列转化为年度等额支付序列例7现在的300元等值于第9年年末的525元，请问利率该多少？解：计息期为1年，已知P=300，F=525，n=9，求I。例8某厂购买了一台机器，估计能使用20年，每四年要大修一次，每次大修

38、费用假定为1000元，现在应存入银行多少足以支付20年寿命期间的大修理费支出，按年利率12%，每半年付息一次。解：因为计息期短与付息期，计息期利率为12%/2=6%。3、经济性评价方法 本章主要内容：1、投资回收期法 2、现值法 3、内部收益率IRR4、其他效率型指标评价法 5、备选方案与经济性评价方法 6、不确定性评价法 3-1 投资回收期法 是指回收投资的期限，即用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。 投资回收期愈短，风险愈少，通常用年表示。 一、静态投资回收期 静态投资回收期不考虑资金的时间价值，投资总额与平均年净收益之比：静态投资回收期（投资总额）/年平均净收益 例

39、计算如下表所示静态投资回收期 年份 012345总投资 6000 4000净收入 3000 3500 5000 4500 累计净现金流量 -6000-10000 -7000 -3500 1500 6000 折现率 0.9041 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 净现金流量 -6000-3636.4 2479.2 2629.55 3415 2794.05 累计净现金流量 -6000-9636.4 -7157.2 -4527.65 1112.65 1681.4 解二、动态投资回收期 例2某项目建设与投产后的现金流量图如下： 解3-2 现值法 即将方案的各年收益、费用或净现金流

40、量、折换成期初的等值资金。 然后判断项目的可行性。一、费用现值与费用年值 即把所有费用转换为现值或年平均值，计算公式为： 1、费用现值 2、费用年值 例 已知有三方案，每年的经营费用如下表：计算各年的费用现值（折现率为15%）。 方案 期初投资 1-5年运营费用 6-10年运营费用 A701313B1001010C11058解3二、净现值、净年值与净现值率 例4 （二）净年值 （三）净现值率 3-3 内部收益率（IRR） 内部收益率的概念： 简单的说，净现值为零时的折现率。即： 例5 拟建一容器制造厂，初建投资为5000万元，预计寿命期为十年，每年可得净收益800万元，第十年末残值可得2000

41、万元，试问该项目的内部收益率。 解 3-4 其他效率型指标评价法 一、投资收益率 二、效益费用比(比) 它是通过比较各种被选方案的全部预期效益和全部预计代价（成本）的现值之比例来评价这些备选方案，以作为决策者进行选择和决策时的参考或依据。如果是非营利性机构投资，其目的不是为了经济收益，则要以社会效果作为衡量。B-C 计算公式： 例6 建设一条高速公路，下在考虑两条备选路线：沿河路线与越山路线。两条路线的平均车速都提高350公里/小时，平均日流量5000车辆，寿命为30年，且无残值，基准收益7%，其他数据如下表： 解： 续解3-5 备选方案与经济性评价方法 一、方案的类型 1、独立方案是指各方案

42、之间在经济上互不相关接受或放弃基本个方案，并不影响其他方案的取舍及其经济影响。例如：钱江四桥项目与温化股份制改造2、互斥方案指方案之间有排他性，即选择了一个方案，就不能选择其他方案。例如建造钱江四桥地址选择，有许多方案选址，但只能选择一个。3、互补方案指方案之间存在相互依存关系。例如钢铁厂选址方案与铁路选址方案。 二、不同类型方案的比较与选择 方案三、互斥方案的经济评价方法 方法：总额比较法：NPV、NFV、AE效率比较法：IRR、投资效果系数、净现值率期限比较法：投资回收期（一）计算期相同方案的比较 1、净现值 例如：现有A、B两个互斥方案，寿命相同，各年的现金流量如下表所示，试评价选择方案

43、 解83、增量投资内部收益率 上例分别求内部投资收益率，则有： 净现值与折现率的关系增量投资内部收益率计算公式如下 例10某公司有三个方案投资，寿命期均为6年，基准收益率为10%，各方案投资及现金流量 例10解增量现金流量 例10解续例10解续例10解续（二）计算期不同方案的比较 1、方案重复法（最小公倍数法）例子现有A、B两个方案，基本数据如下表 （单位：万元） ，基准收益率，比较A、B方案优劣 例11解A、B两个方案的公倍数为18年A方案 例11解续四、独立方案的经济评价 1、无约束情况 评价方法：即判断 无约束独立方案解： 2、有资金约束情况 各种方案组合中选择最佳组合方案方式例 独立方

44、案A、B、C，结果如下表 ，总投资在250万以内，如何选择投资方案？ 解： 把方案组合列出如下表结论：在资金约束内，A+C 实现净年值最大 六、 混合方案的经济评价方法所谓混合方案业务内容相互独立，而每个反感只有多种可供选择的互斥方案。 公司 部门I 部门II 部门III A B C A B C A B C 例 某公司有三个下属部门分别是A、B、C，各部门提出了若干投资方案，见表如下，三个部门之间是独立的，每个部门内的投资方案之间是互斥的，寿命均为10年。部门 方案 0年 110年 IRR(%) A A1A2 -100-200 27.251.1 2422.1 B B1B2B3 -100-200

45、-300 12.030.145.6 3.5128.5 C C1C2C3 -100-200-300 50.963.987.8 5028.826.2 试问： 1 资金供应没有限制，如何选择方案2 资金限制在500万元以内，如何选择方案3 假如资金供应渠道不同，其资金成本有差别，现在有三种来源分别是：甲供应方式的资金成本为10%,最多可供应300万元；乙方式的资金成本为12%，最多也可供应300万元；丙方式的资金成本为15%，最多也可供应300万元，此时如何选择方案？4 当B部门的投资方案是与安全有关的设备更新，不管效益如何，B部门必须优先投资，此时如何选择方案（资金供应同(3)）解: 用内部收益率

46、指标分析 （1）因为资金供应无限制，A、B、C部门之间独立，此时实际上是各部门内部互斥方案的此选。对于A部门，由方程： 七、非常规项目的内部收益率和外部收益率 （一）、内部收益率如果在项目寿命期内，净现金流量序列符号只变化一次的项目称作常规项目，例如 常规项目，内部收益率方程肯定有唯一一个解。 但是，如果在项目寿命期内，净现金流量序列符号变化的项目，称作非常规项目， 年末012345净现金流量 -100 20 30 20 40 40 例1、 非常规项目的现金流量 经过计算，该项目净现值为零的折现率有三个 年 0 1 2 3 净现金流量 -100 470 -720 360 第五章 不确定性分析对

47、方案的经济评价，依赖基础数据，例如，产品产量，售价，成本以及投资额等。因此，必然可能会与将来的部分有些出入。 由于上述数据不确定的吗？ 不确定会如何？ 项目实施只有一定的风险性？为了降低这些不确定因素可能造成的损失，在方案评估和比较中，要尽可能估计各种不确定因素对方案实施所造成的影响，从而降低项目的风险性。 第一节 敏感性分析（Sensitivity Analysis） 从广义上说，敏感性分析（或灵感度分析是研究不确定性因素对项目经济效果的影响。 例如，当销售量、价格、生产能力等因素发生变动时，将使净现值、投资效果系数，效益费用比等发生多大变化？把其中对经济效果影响最大的因素称为敏感性因素。影

48、响小的因素称为非敏感性因素。找出敏感性因素以后，提出相应的控制对策，以供决策者分析、研究。 一、敏感性分析的步骤 1、确定分析指标2、设定不确定因素3、计算分析不确定因素的变化对分析指标的影响程 度，并建立对应的数量关系4、找出敏感因素5、综合效益分析的结果以进一步评价，选择可靠又 现实的替代方案。二、敏感性分析的指标和因素 1、指标：一般确定性分析的经济效果评价指标就作为敏感性分析的指标。 例如，投资回收期，净现值，内部收益率等。1）投资回收期是综合指标，在项目贷款的情况下，能反映建设期和贷款偿还期的借贷和利息情况。对投资回收期指标进行敏感性分析，能够了解贷款和资金短期对投资效果的影响。2）

49、内部收益率是反映投资效率的指标3）净现值是考虑了资金时间价值的综合指标。 不必要对每个经济评价指标进行敏感性分析，只要根据经济评价程度和项目特点，选择一、二个有代表性进行分析。但要与效益费用分析中选择的指标是相一致的。2、不确定因素通常情况下，敏感性分析的因素只是对方案本身的状况和参数的不确定性来选定。一般有好几个因素可供选择：1、销售收入2、经营成本3、总投资4、方案寿命期末的残值5、方案计算期6、折现率敏感性分析选定的原则：不确定因素与经济效果指标相联系。在敏感性分析时，所选定的不确定性因素，其变化时可能会引起所选定的经济效果指标的变化。如果因素与指标之间没有相关，例如，静态投资. a.单

50、因素敏感性分析 假定一个不确定因素变动时，其它因素都不变。例如果某城市，拟采用小型电动汽车的投资方案，现金流量如下表，投资额、经营成本和产品价格均有不能在范围内变动, i=10%, 不考虑所得税，先进流量如下表： 年份012-1011投资15000销售收入1980019800经营成本1520015200期末资产残值2000净现金流量-15000046004600+200解 B=19800 0 1 2 11 年 C=15200K=15000L=2000不确定因素的变动对净现值的影响-20%-15%-10%-5%05%10%15%20%投资额1439413644128941214411394106

51、44989491448394经营成本283742412919884156391139471492904-1341-5586产品价格-10725-519533558641139416924224532798333513因素变动率下图，产品价格和经营成本都是较敏感因素，如果，产品价格低于原预期值10.3%以上，或经营成本高于原预期值13.4%以上的可能性较大，则意味着这笔投资有较大的风险。 b. 多因素敏感性分析 实际上，一个因素变动会伴随着其他因素的变动。在上例中，分析两个因素变动对方案净现值影响的计算：则有：NPV=11394-15000X-84900Y令NPV=0的临界值，得：11394-1

52、5000X-84900Y=0 即： Y=-0.1767X+0.1342 接受范围可接受不可接受如果，考虑K，C，B三个都变动，则计算得：NPV=11394-15000-84900Y+110593X，令NPV=0时 Z=+20%时，Y=-0.1767X+0.3947 Z=+10%时，Y=-0.1767X+0.2645 Z=-20%时，Y=-0.1767X-0.1263 Z=- 10%时 Y=-0.1767X+0.0039 如下图： 分析1、如果产品价格下降20%，同时，投资额下降20%，经营成本下降10%，则A是在Z=-20%临界曲线的下方，所以，仍然是可以接受。2、如果，产品价格下降10%，投

53、资额上升5%，经营成本上升10%，则状态点B位于临界线Z=-10%的右上方，方案不可接受。 第二节 因素随机变化的决策分析 在敏感性分析以后，人们会发现，有时不确定因素的变化是随机的，因此，就得用概率的方法分析不确定因素。 用因素随机变化的方法分析，关键问题是如何确定因素随机变化的概率，然后，确定分析指标变化的概率。这就是数学方法上的问题了。 确定因素的随机性，也就是状态变化的可能性，还常有几种方法： 1、直接判断法根据项目管理人员或项目可行性研究人员对市场和项目建设的理念，对因素的随机性进行判断，例如，全年现金流入与流出的概率和现金流量值，可以根据项目管理人员的经验来判断。2、风险贴水在采用

54、折现率来计算现金流量或将来值的时候，由于市场利率和投资回报率受市场经济的影响，存在着风险性。所以，在计算公式中增加一个贴水率， NPV 作为对未来随机性的补偿，考虑市场的风险性。 一、评价指标的期望值和方差在工程数学中，我们已经学过概率分布，一般可以假定评价指标净现值的概率分布为正态分布。如下图如何选择？ 甲、乙两个案（见），乙方案的净现值期望值（平均值）较大，从这里看，比甲方案优越，也就是说，乙方案平均能获得的净现值比甲方案要大。但是，乙方案净现值分布比较分散，也就是方差较大，而甲方案净现值分布比较集中，获得期望值的概率较大。在这种情况下，要根据具体项目进行具体分析。 （图）？ 而（图），甲

55、方案与乙方案的均值相同与乙方案方差较大，净现值的分布很分散。所以，甲方案比乙方案优越。 下面介绍如何计算净现值的期望值和方差1、随机现金流量的计算 由于现金流量是个随机变量，所以要按概率原理计算。 且 其中 ：时刻现金流量期望值均值概率 j 状态下的现金流量 的状态数例某项目在寿命期内可能发生t 的变化有二种状态，概率和相关现金流量如下表，计算各年现金流量均值。 状态概率各年净现值流量 （万元）1234560.7-16070707070700.3-1304040404040解：代入上公式 年份123456现金流量期望值-15161616161612、评价指标的期望值和方差计算 如果各年现金流量

56、是随机变量，那么，现金流量的净现值（将来值），也是随机变量。由于净现值是现金流量的线性函数，所以两者具有同一分布。 净现值的期望及方差计算如下。 其中， 随机变量状态数 相应概率 或 标准差 举例数据如上例，求净现值的期望值和方差，标准差。（i=10%） 解：1 2、 第三节 盈亏平衡分析3.6第六节 不确定性评价法第六节 不确定性评价法 一、盈亏平衡分析法 二、敏感性分析法返回 第三章3.6.0 不确定性评价主要分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对不确定性的承受能力。返回 第六节3.6.1盈亏平衡分析法1 一、盈亏平衡分析法 盈亏平衡点（BEP）：

57、项目的收入和支出达到平衡时，所必须的最低生产水平点或销售水平点。 盈亏平衡分析法：通过盈亏平衡点BEP来分析不确定性因素对方案经济效果的影响程度。 盈亏平衡分析法：是通过分析产品产量、成本和盈利之间的关系，找出方案盈利和亏损在产量、单价、成本等方面的临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小。返回 第六节3.6.1盈亏平衡分析法2利润销售收入（固定成本+变动成本）利润销售价格销售数量（固定成本单位产品变动成本销售数量）P p Q（Cf Cv Q）P p Q*（Cf Cv Q*）0QB,C0CfCv QCf Cv Qp QBEPQ*返回 第六节3.6.1盈亏平衡分

58、析法3盈亏平衡点越低，项目风险越小，反之，则越大。QB,C0CfCv QCf Cv Qp QBEPQ*QB,C0CfCv QCf Cv Qp QBEPQ*返回 第六节3.6.1盈亏平衡分析法41、BEP也可以用生产能力利用率来表达： E盈亏平衡生产能力利用率。2、BEP还可以由盈亏平衡价格来表达：3、BEP还可以由单位变动成本来表达：3、BEP还可以由单位变动成本来表达：返回 第六节3.6.1盈亏平衡分析法5例： 某工程方案设计生产能力12万吨年，单位产品售价（不含税）510元吨，总固定成本 1500万元，单位成本250元吨，并与产量成正比例关系，求以产量、生产能力利用率以及价格表示的盈亏平衡

59、点。解：返回 第六节3.6.1盈亏平衡分析法5 某企业只生产一种产品，单价2元，单位变动成本120元，预计明年固定成本 40 000元，产销量计划达 10万件。试求盈亏平衡点的单价、单位变动成本、固定成本、销售量。解：返回 第六节3.6.2例1 某厂生产某产品，售价20元，单位变动成本15元，固定成本总额24万元，目前生产能力为6万件。（l）求盈亏平衡点产量和销售量为6万件时的利润额。（2）该厂通过市场调查后发现该产品需求量将超过目前的生产能力，因此准备扩大生产规模。扩大生产规模后，当产量不超过 10万件时，固定成本将增加 8万元，单位变动成本将下降到145元，求此时的盈亏平衡点产量。 解：（

60、）盈亏平衡点产量为： Q0B(PVD)240000(2015) 48000（件） 利润为20 6（2415 6）6（万元） （2）盈亏平衡点产量为： Q0B(PVD)（24000080000）(20145) 58 182（件） 返回 第六节3.6.2例2 某项目设计年生产能力为生产某种产品3万件；单位产品售价为3000元；生产总成本为7800万元，其中固定成本为3000万元，变动成本为4800万元。试分别求出以生产能力利用率和销售价格表示的盈亏平衡点。 解：盈亏平衡点生产能力利用率为71.4% 盈亏平衡点售价2600元/件 返回 第六节3.6.2例3 某工厂生产某种型号的专用小型蒸汽透平机，年