2019中小银行金融科技发展研究报告

1、 灇瑕遤輑猰(2019)遤翫緸輑帿翫湅帿餖鸑兰腊猰剣 啿剣佖佞 40 勻僽鵳 21 紬勻倰梡鸟暵僽輑刿僽姼鵮掚捘雭满遤 3.0 傞鵳遤獴翫涸鲮滚鵓勻遤 4.0 涸倝傞輑猰僽掚霒雦皾侨兰腊5( 鵯助鷶幯炄霃倶輑剪涸垷兞欰庈麤瘝鸟紩膿涸獴佅鵴玐錠兰腊駵涸呍遤7*24 涸偽兰腊緸挿 露劼剪偽綟碫兞涸 0QFO-1* 佞溏侨絑崸鴽枡涸傞輑猰輑帿幷鷳遤梠蒜侨 鲮遤岤涸搋挿劢勻勻兰腊雦皾瘝倝助涸瑲灶鶛慨捘涸畊宠涸鸟遤鲮鶖溍漪搬罜湱嫱遤遤餴錞垷猰宐餴彂餴瘝倰鲮罜濼剣翸猖兰纈瘻纈湱灇區鲮灶鍒麤腊剣劅程 荈魧暵挿涸鲮麤刿剪遤翫緸輑帿翫湅皍獦翫湅涸遤2017 劣 2018 翫湅湱絩遤輑猰灇瑕2017遤遤眜區遤輑猰

2、涸梡朐駈鲮涸馋倰 岤挿孞絕鲮涸溫呩巑渷輑瘝 銻渷蠒蜦庈麤霃餴餏鵘蠒盗椚猰霃瘝梠蒜 遤銳用駈劥佞程宠霪僽岤剪遤輑猰鲮倝涸灇瑕絑翫湅遤歲靀罏涸掚捘侨遤鲮鲿鄄字緸雴緸遤錜瘝岌鲮鲿鵯絛匧涸傞雮溏遤鄪 邆灇瑕涸宠鵘欽輑猰餻腊涸庮宠翫湅遤崨倗遤鳕餴彂罜遤涸輑猰僽銳絯岤涸靃暵僽鵛勻絑崸梠港盗佟瘻助瘝鸟鶖銳遤傞鵳涸兰罌遤輑猰灇瑕2019僽歋翫湅翫輑餖鸑啿鸑鵂碫涸遤帿靈灇殜欽絆絉侨助欰絶絕 遤輑猰梡朐汥挿絕霄靍遤猖涸騨呩涸炄倝 傞靈灇梡赡搬鲮紩涸鵂玐 鵮剣霽湱嫱遤刿錠輑猰衅刿帿罌劥涸鲮絑 銳鲮鵯僽肤涸歋傞鳅稒劥梡涸區剣駈妅鵓剦餥錛雳傞絯帿區靈灇倗鵳姿刿遤鲮剪輑猰勻涸倰鼙罜罜翫湅魧鴝遤翫緸輑帿翫湅椚鵳 21 紬痦

3、勻侨絑崸歲涸挿鵛雵妃 鵳侨霃紵涸銳殜遤邍涸輑劼匬獤匧程欽輑猰侨鲮霃騟搬罜 翫緸倝助崨鸑鵂輑猰翫緸涸絕佖勻輑剪涸騟饆馊勻馊絁欽鲮獴荛絁絊畮絡輑劼匬 僽遤欨荛綫絡遤涸欰瑟涸鸟 雮侨絡遤餴涸崨鵘蠒蠒剪涸劥佪桧偽岁銻渷涸欽搬胇絡遤涸欰絁侨鲮遤罜鎊僽欰罜罜絡遤纈剒涸銳侨遤勠遤邍涸 遤歋餴劥錞垷猰瘝倰涸侨鲮鵂玐 遤湱嫱僈儑姿絶葼姼遤傞鵮絑崸遤桧港盗馋瘝 錞垷嶹絑蠒薴瑺鳅瘝歋姼鶖 溍漪涸侨鲮宠鲮鵂玐涸助炄謭涸尲僽遤涸侨鲮劥餘搬僽輑鲮銳助涸獤稡刿銳剣 輑涸椚鍒騨满輑港盗劼匬晥佟瘻錞銳宠遤剣满刿帿涸椚鍒絑剣輑涸遤桧饰佖涸 偫兰腊雦皾侨呍涸倝助輑鵳遤紷涸帿輑鄬倝涸垷鵘蠒蠒瘝倰倝涸勉罜湱妁緃涸遤獤匧宠腰輑猰涸宠欰涸

4、瑟輑餖鸑虽絡遤侨鲮涸腰輑+猰 殜涸銳鲿罏剣椕涸輑猰欽兰腊欰暟霋瘝剣兞獤稡嵳涸僒錞垷欽絑溏遤鲮鵂玐涸挿宠劅遤侨霃勻輑餖鸑鸑鵂杝暵涸助+ 餻腊垷礵遤涸宠剪遤鴪 590 暵僽遤侨鲮剪刿僽遤涸绬嘽劢勻满輑猰涸鸟幷鷳兰腊獴絊畮 涸絯兜輑餖鸑刿兰腊涸輑剪遤侨 鲮鵯遤輑猰灇瑕2019姻僽歋輑餖鸑遤翫緸輑帿翫湅啿鸑鵂輑猰胜兞遤錜區遤梡朐汥挿區遤輑猰倰雳騨呩侨鲮騟涸遤倝騟倝倰岁倝倰涰菷崨畊 嵳罏湱遤輑猰涸惐倗侨倝鲮刿剪絑崸刿佅字蠒刿梡荈魧絯輑餖鸑袙$&0劅僱鵛勻侨涸鸟絛遤勻銻涸輑猰絛涸韌鴝歲鄄紱助涸紩椚刿梡剪兞欰匬满輑猰邍聝椚絑蠒呍涸刿鵳姿幷鷳劢勻涸遤嚋 刿梡猫剪涸兞罜厤劼匬厤瑟啿雦蕯湱荛 2020 32% 涸

5、遤佐胇遤輑猰涸遤涸欨遤盗涸霄靍遤盗涸畊涸稒鶖罜鲮涸僽欽猫倝 助媯涸剪鸣涸馄紩翫銳梡馄紩翫遤俒絆絉卹匬慨倶瘝倰满絡鵘垷涸絆絉鲮腊倗倝涸乾鲮倝 啿鵛勻鷶姿倰涸倝卹匬禹啿灇瑕 助灇瑕侨倝絆欽霃雦絶涸倰岁雿%FTJHO - 5IJOLJOH腊倰遤倝霃雦匬荈魧涸倝劼梡涸遤灇瑕僽鸑鵂靈灇霄靍侨遤遤助 絕輑餖鸑遤翫緸輑翫湅涸騨卓啿椕獤稡涸絑乊罜霚鍒靀輑猰 3.0 傞 遤剣霎宠銳倰鵳遤佖鵳鸑鵂輑猰倝鸣畊 劥眜絗遤輑猰 4 眜畎鵳遤鶣輑猰胜兞遤錜區 唙椚輑猰玐遤輑猰輑猰涸梡朐遤輑猰胜兞涸劼麁 區輑猰胜兞遤涸港盗畊劼麁捃遤輑猰雳遤梡朐汥挿區 輑猰殜欽絆絉侨助欰絶絕遤輑猰梡朐汥挿 遤輑猰倰雳騨 輑猰殜欽絆絉侨 助欰

6、絶霫絈鶣雳雳满絕猰涸傞絑勻鸑鵂涸錜峯劅倰遤輑猰啿輑剪鄪俒鳋嚋 銳 / 01- 06輑猰胜兞遤錜區 / 07-18輑猰玐 遤輑猰嚋 絕遤輑猰胜兞涸劼麁 / 19-24遤輑猰胜兞涸劼麁絕遤梡朐汥挿區 / 25-40遤輑猰梡朐荈霉絕卓錢遤輑猰卓遤輑猰梡汥挿絕CONTENTS湡遤輑猰倰倝騨 / 41-62遤輑猰倰雳絕遤輑猰梡朐霉紩呥卹 / 63-64 / 65-70倰翫晥綘罏鵛勻遤涸佟瘻畊紹籖絑崸鸟勻涸餴餘劢剣佪嶊鍒桧荝港盗佟瘻遤用駈絩絯小遤遤涸玐罜絗輑瘝港盗佟瘻涸鵂鵂錞垷涸遤姿絶葼倰 宠鸟涸遤鵮鲽崞駟瘝傞遤翫緸 梡歋勻涸小馋遤鸣匧涸胇罜餻腊輑猰 遤猰紩勻鸟饒刌1 遤輑猰禹倝涸梠遤鷶幯 2018 錞垷

7、銻渷罜涸餘騟鲮帿罭饥涸罜繠礵絈麤騟鷓劢勻馋劥雳遤暵蒀涸剪殜涸缽輑猰劼遤 饰劥絗輑猰遤涸霃梡朐劢勻瘻殜鵳遤唙椚雭輑猰霃罜鎊遤霽汥挿輑猰鵳遤禹剣挿涸霃輑猰涸倝峯剣暵蒀涸剪禹 剒絊輑猰帿罭鵯勵麤騟饥刿鵴劥遤涸 雳满唙椚 遤輑猰梡朐欽輑猰雳吆用雳匧僤涸輑猰殜湡叻匧僤輑猰湡叻僽欽 / 剪宐遤 猰欽絆絉禹侨盗椚助卹匬欰霃俒涸倰侨鲮梡朐字蠒遤錞垷鳅涸遤遤遤瀊劍湡叻傁尵剣僈烁輑猰絡*5 涸殜尵剣瑲輑猰涸倝欽錠輑猰涸倝欽輑猰劍涸黽幯鵳涸騟霃雦雳馄紩湱涸剪靘馄紩湱僽遤銳傞欰劍涸宠倰湱鵯銳宠遤侨倗倝劍刿倝佖倗涸宠姿梡朐遤蠒峯梠蒜兜麑緃腊宠涸鎊礵梡幡兠餘涸馄紩湱溏饰勻搬黔鵴用駈劥餤鵛宠宠,:$,:#峯畀遤絡皂蠒猙翫匬

8、雳劥涸剣庈麤刿遤銳劥涸霃雦鵯倝罌霃雦瑟僥侨稇侨庈麤侨涸峯絕腊庈麤涸悶梡朐猖涸遤鸑鵂湬遤霃暟椚緸挿瘝媯蜦佪卓儑衼搬罜欽僽劥劢剣僈儑腊遤姻兜麑歋庈麤霃媯庈麤遤僽稡獤侨涸峯刿剣庈麤絡涸劥涸庈麤霃假玐區匬佅鸟霃雦錞垷梡倝 涸庈麤鵯满銳絩絯歏庈麤霃用剣妃涸絁緸挿禹 絩罜騗庈麤侮鵶雳欰禹絡刿岌涸欰禹絡欰蜦剣涸侨兞助剪梡朐遤湡銳歋庈麤鵄鵳涸媯剣銳僽絁蜦崨暵蒀猌溫姻涸欰劼鵳遤偽歲佞鵮剣騄猌0QFO 1*瘝垷用饥涸欰絕荈魧餴彂犚餻程用荈剣欰欰禹絡劼鷥劼侨劼渤劼侨雳餴佅丒遤姻挿涸*5傞饥慨崞欰涸%5%BUB5FDIOPMPHZ傞侨餴盗椚腊騟侨彂盗椚腊侨盗炄侨涸腊侨鄳暵蒀/剪涸腊瘝遤鸑鵂侨餴盗椚腊侨餴涸佅丒欽庈麤欽

9、侨涸佐侮區鸟佪梡倝欰梡朐遤侨屛椚宐盗椚崨玐侨盗椚荛欽劢擿侮涸禹偽岁剣佪盗椚侨餴佅丒忘駈港盗銳宠涸鸟珘涸錭匬侨盗禹用遤紩錠匬雳俒厫絆絉俒偽荈崞荈魧呍涸礵牟厫絆絉肫呍涸倝絶垷嶊絆絉卹匬用併垷罜鸟梡雽朐遤霃用輑猰湱涸歋緃倝俒荝輑猰腊助欽瑲灶絡劼涸勲綜倝湡鵳瘝偽岁溫姻梡厫霃用輑猰用輑猰欽涸霃 湡涸併絆絉佅鄬吆用倝涸俒倝崨玐盗椚剣+猰涸欽刿鷓猰傞涸絕匬瘝刿倝劼餻霃雦絆絉絕匬涸勉倶剣佪慨倶絛侨忘駈宠罜鸣剪01遤輑猰胜兞錜區輑猰玐輑猰傁絕輑猰涸畮剪鵘欽輑涸 鵳猰助傋鵘欽鵳助紩倝輑剪腊輑禹涸鵘 遤刿 佪佞滚椕满助涸鵳姿遤涸輑禹絑佖紬欽涸欰魧梡涸鷶幯鄄佖涸 5. 遤紵涸饰遤梡鷶幯馋擿涸侨雵禹絡劣 歋翫緸助涸緸遤

10、饰紬騈兰腊劼梡涸獴 遤馊勻馊涸鷥欽侨涸倰鍒荈涸輑宠遤剪騈涸遤馋倗怵鵳銯倰涸涸輑猰傞輑猰 1.0 傞輑鸑鵂絡 *5 涸欽涸歏荈宐鴪佪桧涸湡涸輑猰 2.0 傞邍梡翫緸輑媯鸑鵂翫緸獴絊畮涸絁庈麤梡餴畮僒畮佅畮餴畮絆涸翫 鸑劥餘僽絡輑庈麤涸涸輑罜湡涸輑猰 3.0 傞僽鸑鵂兰腊侨雦皾瘝倝 *5 助絡輑涸佪桧 勻倝涸輑剪腊椕輑猰倝勻涸稒衅澯涸輑猰殜涸遤涸傞鸑鵂倝輑猰倗 荈魧猰宠倝輑猰遤鲮尵剣炦掆涸遤輑猰嚋遤輑猰荈遤梡勻遤絑媯遤 1.01472 -1980 遤銳庈麤涸罈絡遤遤 2.01980 -2007 荈霃梡鵯僽剣勻痦妃遤捜腊剪涸鲮鸑鵂歏宨5. 妴劼瘝腊姿灶銳暵暵傞 腊輑剪涸 勻彂#SFUU ,JOH -

11、#BOL 4.0遤 3.02007 -2017 兰腊劼涸梡兜銻欽遤剪涸傞挿倰遤絑僽倰罜僽猫遤遤銳膴絁緸挿涸鵂 饆銳庈麤鸑騟銳錠剣鸑騟涸禹鵳罜靈侮絆絉餴彂涸遤 4.02017 - 荛4.0 傞遤鸑鵂助倝倝鷳鵂助偽涸涸遤剪鵯猫剪鷳鵂侨庈麤輑涸欰崞兞欰偽烯涸姼傞涸遤銳絡遤腊 鵮銳翸搋假玐涸腊盗椚助侮瘝涸猰 鵘蠒腊盗椚錞灇瑕瘝涸鵘蠒腊呏鸑邍涸遤鴪 4.0 涸湡叻罜鸟欽輑猰侨獤匧鲮傞妍崍繠崍崍梡 .POP.FUSP 瘝罏遤欽輑猰鸟用呍腊絈梡麤馄鲨侨遤暵挿妍崍絁鸣佞遤倝馋絁紩侨霃靈剪絈蒜妍崍 14%2 邍涸佞佟瘻絡遤罏遤翸搋佞 遤鸑鵂佞 1*4%, 痦倰偽綟遤呍剪姼侨遤鸑鵂侨崨玐佪涸絁剪傞絁罏遤满遤礵湡叻

12、纈鸑鵂緸挿烁鷥縨刿畮涸侨霃剪 佪桧蠒傞暟溏瘝剪鳇刿掚涸剪 霟緸挿饆繠翫緸遤絗兞欰絡翸搋侨倝絁瘻殜梡殜罏遤帿兞呏荈魧胜兞暵蒀紱翫緸涸倰庈麤 剣畊涸侨輑餘涸呏鸑瘝絡遤侨佞 殜呍鷳鵂傁剣餴劥鷶輑猰餴彂 鵳遤絆絉卹匬靈侮匬瘰絁庈麤侨絁庈麤絡瘻殜赡搬輑猰餻腊兰緸挿霋僽繠遤蔄偫鵛 馄鵂涸繠緸挿罜呏鸑雩刿妅剣涸麤皾劢勻 5 倝 400 緸挿侨遤幷鷳桧鷶幯緸挿鲽絡遤鵳遤侨遤霃鸑鵂劼歏緸遤佅 剪翫緸痦倰獴佅銻渷猫兞 傞遤鸣偫菢緸挿侨霃剪鲽涸遤晥霟 2 椕侨遤餴俱勻彂%JHJUBM UUBDLFS7DBDMFVOFUV1SSFPQ3PFTFUBJPSDOIT椕侨遤呩遤獦傞劼匬殜遤佞1*#7 佞碫 1* 忘駈BBV

13、A1857 銯棴暅絡遤 佞 侨鲮涸呍涸輑宠鸑鵂尪盲剪罏 欽崵霚侨勻餩崵霚1*遤 剪痦倰偽綟#7鸣偽綟欽椕佞1* 涸遤銯棴暅銯繠 3 雦佞 10 碫 1* Metro Bank2010 3 剢薉倝遤緸挿剪畊 涸銳倰 薉涸字剪 遤錠暟椚緸挿靈剪絈蒜 緸挿鷥籖遳涸騟姼勻鳒鴝涸遳湡叻纈涸銻渷雩 剪罜遤椚刿暟 溏鴝蠒傞瘝2018 涸餴鸟鴪63%妴鸟47%餧妴涸鸟64%呏 19 2 剢 薉 (GL 涸 83% 涸欽虛.FUSP #BOL嚸 100% 劼QQ 薉獴荝 緸挿100% 紱礨遤剣 劼 QQ 梡 鷳鵂湡餧馄鵂 1.7 薉鵛 5 AtomBank2014 3 剢薉倝晥侨遤劼QQ鵴玐輑剪涸遤劼腊邍呔罜傉

14、暵瀦瘝魧霆鵳遤岤欽霉/14涸僽 74 涸荈遤鷥涬QQ 涸倰侨崨玐梡鸟鲮餖鸑鵂劼QQ 涸歲鵳遤餴俱歍霼Monzo2015 2 剢薉倝晥侨遤鲽剪僒蜦涸痦倰輑剪姿涸侨餖 歍霼鸑崨玐.POP 鵮剣欽覰暅助涸倝椚腊腊溏鵛欽.POP 涸銳歏霢瀦緸絞涸鵳遤嫦剣 28000 .POP 岤欽瑲灶 150 瑲灶 10 薉鲮餖JP Morgan 偫侨 遤晥獴畮杝用鵘爙侨杝用呏鸑$IBTF 涸絁遤FinnJPMorgan2018 6 剢繠獴 暟侨獴畮鵘遤涸侨遤欽兰腊劼鵳遤鲮餖 僒剣襴涸鲽纈錞薴涸鳅涸襴劼侅肫嶊餩罏荛 2018 劣呏鸑絁崞駟欽侨獴畮崞駟欽侨絯荛4925 3326 襴霋2004 傞 GMAC Automo

15、tive Bank欽嫢餴彂匬佞餧垷鸑鵂翫緸遤 佐渤輑剪Ally Bank繠MMZ JOBODJBM 偫翫緸 遤絗呍 翫緸侨剪鵳罜佐餴嫢絑导鲨輑 輑瘝欽 翫緸遤涸劥輑絗导鲨絑呍鵳妴馄鵂 890 繠卌椚餒勇2017 剒翫緸 遤遤佞餧涸垷絗宠傞侨剪涸侨妍崍餗歲剒侨遤獴遤霚挿勻馄鵂80 倝欽岤欽遤偽紺偽皊DBS1968 倝絡遤侨 盗椚媯荝 倝崍 鷥遤偽遤緸絞歋兰腊贞剪剪 倝度暵遤佟 鸑鵂%#4 J8FBMUI 劼傞盗椚餒鵳 遤僒鸣倝嚋遤SBOL倝剪薜卓 涸Frank-OCBC2011 5 剢倝絡遤偫緸挿晥欽輑猰佖遤鲽涸尲鸑垷 蜦岤霟垷遤緸挿鸣嚋 荈歋崹錢鍘猫遤霧雭雿湱鲽妴涸剪倝涸鲽May Bank19

16、60 勻銯絡遤侨佞滚 2020 湅 輑剪歲餴彂 禹.BZCBOL 獤匧歲 鸑鵂欰崞兞稒翫絞 8FTUFSO 6OJPO 翫勻銯侨佅 剪 .BZCBOL2V (SBC侨.)1 $PNNVOJDBUJPOT勻銯 5011 輑剪 晥獴佅銻渷勻銯 80% 涸崨兞餴俱勻彂侮椚遤輑猰雦皾劼助鸑助鸟涸佅丒遤輑猰鵳 3.0 傞侨雦皾兰腊瘝助鵯媯鴽鸟欽遤鸑鵂佐餝餴殜瘝猫倰輑猰絆絉卹匬輑猰絕鸣倝涸呍畊鵯媯遤鸑鵂荈 #5+ 瘝翫緸炄霃倶兞庈麤瘝倰鵳遤殜邉瀊匣倝匬輑猰欰遤兜麑欽垷霃輑猰腊遤歋溁翫爢輑猰欽禹絡涸獴荈兰腊銳嶍餧湱遤呩殜鵳絡輑剪兰腊佖鸣匬佞饒涸輑剪欰遤梡媯姻魧鴝遤佞遤兰遤鲮鸟鵳 F-*$#$3.0殜涸衅呍霃

17、 翸搋輑呍腊鸣絁輑輑F 遤岤餘歏鸣歏呍輑呏劥涸畀輑輑F 餝兞鲿欽鸣絁絁欽剪輑F 翫 F 綶餩絁吥鸑兰暟餩湡絑蠒餧碫欰兞涸侨輑餴剪緸餧鸑倝F 餧梡絁霉餧妴兰腊絁助倝鸣呍欽騗紩崨鲮 F 輑欰 1* 佞輑欰翸鸑翸搋欽呍吆用兞鸣輑剪欰倝 F 涸#2#2$ 剪垷涸兞鍘輑剪庈麤霃 緸挿兰腊剪垷炄礵皍梠蒜椚佪桧鸑鵂鵴玐遤挿鵳禹絡侮紩兰腊剪霃侨剪 荈霃涸侨剪侨炄剪宐剣佅涸銳巑渷絑蠒區盗椚港盗鷐盗椚蠒 翫緸輑瘝鵶絯薉#SBOE JOBODF 椕遤晥 500 嚸2018 劣 輑F 遤 3.13 罜輑F 翫岤欽鴪 1.5 兰腊佖鸣緸挿 15410 兰腊霃75756 兰腊剪巑渷瘝 255 侨剪湡傈鵛 5 疴劼僒 7

18、疴僒僒嫦猲馄疴傞嬗猲紩餴俱勻彂侮椚 涰艗雴遤呩殜猰瑲灶礵遤 絁鲽爢兰腊涸倝絁 倗鶛郍遤QQ鸑鵂絁絁輑涸兰腊 0.0 剪禹涸郍遤QQ 倝偽綟梡猫剪兞涸絁絁輑傞*+ *+ *+ 剪蠒盗椚禹偽綟涸匧荝遤 鸣 + + 剪垷倗康涸 44 館僒輑餴涸,:# 郍餒 QQ 猌涸騗F 帿剪佅絑崸紩鲮輑猰 鸑鵂侨兰腊雦皾欰暟霋瘝屠猰欽兞涸輑梡助鸑鵂倗紩郍遤郍餒44,:#騗 F 輑*+瘝剪垷梡垷輑 + 猰鲰佅剣紨 6000 輑猰涸猰炊靽翫緸畮助梡猰倝俒 霃雦用遤勵絁涸倝靈騗勵絁騗翟腊涸餴彂獤匧倝倶鵳鸑鵂併絆絉倝鲨鸟鶛稒騈掚挿鸟宠* 輑騟罏冷痦輑猰嚸2018 * 輑嚸絾 2018 蠒佐 618.83 嫱 32.5%侨

19、輑,:# 1.4 剪2018 稡雦佞妴 107 葻桧 1% 匆遤呩餴俱勻彂侮椚殜倝垷倝助倝兞侨鲮匬倝傞兰腊輑涸遤呋匣侨輑輑 挿鸣欽餧妴絁餧欽絁 + 絁鵘蠒垷倝絶霉劼衅剣剣餧剣剣餧程剣玘剣餧梡剣獤綶5-30 絁餧妴宠涸銻渷暋盗牟劼蠒絁餒盗椚襴妴椚餒 瘝涸輑 絗侨欽倰獤匧程絁絁絕涸垷 絁玘餧絁餧涸餧禹 絁餧絁僒餧涸禹庈麤鵘蠒霃 鵳餧鵘蠒佅丒餧絁絩絯炄鵘蠒 兰緸挿鲮絁剪庈麤霃挿獴畮珘姿鵳獴佅劼遤湬遤鸣餘涸獴輑剪倝侨屛椚 满侨屛椚宐侨餘涸彂屛椚嵄侨俒侨鵳姿腊輑剪佪桧輑猰倝佅禹 翫$JUZ%0 瘝欰用輑猰倝 程輑猰鵘垷鵳輑剪涸呋礵虽蜦 2018 嵄寐輑猰呩餧絁勻稡雦歍霼侨馄鵂 28 稡雦欰佪疴侨馄鵂 8

20、 疴稡雦欰佪馄鵂 197 湬遤岤欽侨鴪156.91 餴錞垷鴪 93.65 靽遤呩餴俱勻彂侮椚殜獤匧程鸑翫輑緸剪+ 剒輑剪倝垷輑兜勻倰涸輑欰崞倝匬倝*5 禹絡 卹匬欽雦皾炄佅丒霃雦椚靽 遤鸟用翫緸輑剪霪絡絁呍禹絡梡羒 翫絁絁乾鸟絁絁涸輑剪遰靽 遤禹絡欽卹匬翫緸呍禹絡涸遤倝輑晥畮輑 5ISFF #BOL 畮輑 5ISFF #BOL 剣涸 禹涸乼崨玐傞輑剪綫瀊涸椚傞 妃偽涸輑剪灶暜字 爢字纈鸑鵂 5ISFF #BOL 絁蜦遤剪鵳姿輑剪涸帿; 妃瑲灶蠒緸挿佞餧涸遤餧妴宠纈涸咕咿紿2018 2 剢絁荛畮輑 5ISFF #BOL 岤侨鴪 41.16 侨瑲灶29.31 絁歍霼餧妴 11 疴 31.62 餧妴

21、 29.52 畮輑 5ISFF #BOL靽遤獤匧倝暜欰劍湱鷓涸 餧薰餧稡雦佞餧妴 10.93 痦倰輑猰朐餴俱勻彂侮椚鵛勻痦倰輑猰偽雿剪涸帿鵮僽輑劼匬涸呋梡僈儑涸倝馋鵂涸猰輑劼匬匬 *5 炄霃倶罜鵛勻輑劼匬涸猰剪欽罏呋侨餝垷助鲮獴湬遤嶹罜駈餴劥涸邍梡錛霆椕痦倰輑猰涸崞駟2018 椕輑猰涸輑餴馄鴪倝 553 繠餑柄椕馄鵂46% 涸餴鴪 255 繠鵛 2017 椕輑猰輑餴267 繠赦赥剪紬涸 140 繠輑餴輑猰輑餴涸溏呔梡 剣涸輑猰罜侮鍒倰呩罈晥涸猰欰歏倝餥輑餖鸑赦赥剪輑瘝剣涸罜繠絈梠蒜涸剪涸俒翫餧盗椚 涸餴 360 瘝 3 椕輑猰餴僒侨餴俱勻彂CB Insights, Accenture Rese

22、arch輑餖鸑輑剪鵛勻鴽枡殜輑餖鸑助+餻腊垷荝絡輑劼匬輑猰剪鸣兰腊蠒兰腊兰腊鵘蠒兰腊猰餟瑬遤輑劼匬用稒鵶助兰腊皾椕 100欰暟霋助椕梡 5 + 僒 / 猲荝鸣剒涸輑遤罜鎊罜繠涸輑猰刿涸垷絗佅餧餴盗椚餴餏盗椚輑瘝勵絁礵罭絈餧餧妴剣岤餧盗椚佐涸餴 360餴侨剪涸涰輑剪 涰挿崣瘝餧妴剣涸濼兰俒翫瘝 剪涸瘝 4 遤輑猰靶侮餴俱勻彂侮椚呏僒錜區 2018 輑猰錞垷 115 罜 2020 馄鵂 157錛劢勻輑劼匬痦倰輑猰鵯剣罏涸禹刿籖涸畊罜勇 僒錜輑猰區 2019絕紬勻满猰鵳姿遤涸涸禹涻欰帿涸鵛 勻遤姻遤 4.0侨鲮助倝 倝鸑鵂助偽涸涸遤剪遤姿 輑猰 3.0媯刿岤剪兞欰匬痦倰輑猰帿欽倝涸刿帿輑勻偽雿僽紷鵮

23、僽埇嫱鳅遤侮邍梡僈儑馋猰遤刿輑饰刿涸 倝欽侨傞遤銳鲮魧獤匧輑猰僽馋溏遤遤姿鵯呋涸胜兞遤勻霹呋涸劼麁輑猰姻勻涸畎蒜劥梠港盗梠 遤畊禹倰遤涸劼麁鵳遤區畀輑猰錭絛劢勻涸雳02劼麁猰胜遤兞涸輑遤輑猰胜兞涸劼麁劥遤遤字蠒遤勠遤勠遤鵯碫遤姻鵳輑猰雳劥畎鵯碫遤涸梠鵳遤 區饰嶑涸侨傞遤銳輑猰梡侨銳用駈絑崸輑猰涸佟瘻灇瑕劢勻馋港佟瘻邍僈劢勻梡遤鵳遤餝絆欨荛僽灶鷍姼遤輑猰鵮銳 遤宠汥挿畊涸鼙湧湡餘梠絑崸遤欽倰稇荝妴欽梠馋稒餧儑梡倰絑崸遤絑蠒絫梡徾荝欽鵵紨倰港盗 佐稒葻餧妴絡雦叻罏鸣 2018 遤涸葻餧妴桧鴪1.83%鵛 10 倝2019 1 剢劣荛 2%絡雦葻桧以銳歋遤遤2018 劣遤葻餧妴桧鴪 4.23%赡港盗

24、遤剣鳅幡倗 餧桧鵳遤痦桧鵳玐梡獦桧遤劍佐綫鼙涸馋 歋餴畮餘餴涸畊刿慨捘餏畮梡劍涸馋絛 遤呍涸餧鸣痦歋妴桧鵳玐劢遤妴桧剣佐 渤崨涸餗邍椚餒遤妴鸣涸妴涸港盗梠膴贞剒餧鵓刌剪絑崸垷靈侮倰港唬叅猫垷鄄犜姺餏畮餴畮傞倰 2019 遤港盗俒銳宠餧妴餴嫱 50% 遤獤匧靈侮倰烁用佅佅涸呍絑蠒忘駈餴膴贞涸湡叻餴盗倝錞椚餒倝紬盗椚腊剣鴽鸟2018 涸餴盗倝錞銳宠 2020 遤梡椚餒涸盗椚鵘 搬罜崨玐勇遤湡湱涸禹絡餴盗倝錞 遤涸椚餒鸣鳅遤鴽鸟盗椚腊邉駈庈麤餴腊 涸瀊匣烁用絑蠒遤餴畮2019 港遤鵳遤屛椚輑剪腊涸錛絑蠒歋餧妴餴溁靈侮劼匬 ( )劼麁騗錛痦歍倝餧妴倝餧餴嫱 70%紨勲遤騗絑蠒痦銳宠嶍餧妴餧妴劍劣餧妴嫱

25、鷶 荛馄鵂 80%靈遤佅佅涸呍絑蠒餴盗遤鵓勻覰嵳饒劼2018 12 剢遤椚餒盗椚岁錞椚餒湬餴肅牰饰挿遤紩瘝涸遤鸑鵂霆輑猰絡禹絡剪用椚餒鳅涸遤欽荈 劥涸劥涸宠遤涸湱椚餒121 銳宠姻錞輑劼匬鄄2019 緸餧劼匬碫縨薴涸錛銳宠緸餧劼匬劼匬鷍銳倰錞垷鳅涸劼匬偽鷍碫劼匬鷍劼匬梡葻鷍姼2019 鵳姿 121 緸絞餧錞唬叅絯涸鸑濼僈烁僽烁鳙 121 侨錞垷餴侨梡僽烁嫦 121 餴罏侨錞垷妴侨梡馋涸港盗姻錞輑劼匬勻馋遤姼餧忘駈傢渿 涸宠港盗餧港 2019 鵳姿輑剪餘佪涸鸑濼霪鸑濼佞叻兜餧妴葻桧佞荛餧妴葻桧 3 涰挿衅翟餓葻剣劼絕葻餧妴桧劢馄鵂叻涸佅劼匬偽鵵岁鵵錞遤涸湱餓鷅餓港盗 餧涸絛遤刿涸瑟遤輑剪鲮鶖帿峯

26、宠宠鸟絡輑剪嶊餩罏倝涸輑剪猥满佞涸啿 2019 椕嶊餩罏輑剪靈灇 儑爙鴪 48% 涸嶊餩罏侨劍倝涸罏姼嫱鵴椕 23% 涸宐啿 2018 嶊餩罏峯灇瑕 梡馄鵂涸嶊餩罏歋兰腊涸輑剪巑渷遤餴瘝呋 椕宐溏嶊餩罏姻輑剪宠倗劍 倝涸媯搬罜遤兜麑輑剪餘涸梡韌遤荈魧涸庈麤鵘蠒瘝鵳遤倝鶛劢勻鄄嶊餩罏鲽緃胇劢勻炄絁勠絯崨涸胜兞湡侨遤 30 涸鲽劼麁嫱駈 20%絕匬梡匧畮涸錭鲽涸獺緃遤劢勻涸炄欰匧劥剪涸磨帿劥涸帿鍒僽遤偽嫱涸遤姼挿欽続絗劥遤呍剪忘駈涸杝暵宠梠畊禹畊罏魪魧遤餻腊遤崨餴彂遤餧妴港盗湱佟瘻慨剣遤荈 2018 妃靈餧妴桧佅遤餴庈麤剪剣涸餘 剣呔剪涸罜荝湡遤餘鷶幯崨遤 2019 DDFOUVSF (MPCBM

27、 JOBODJBM 4FSWJDFT $POTVNFS 4UVEZ 2018 啿嶊餩罏峯禹兰輑劥僽媯佟瘻鵮僽劍絯涸殜劢勻涸畊呔遤勻玐涸姼傞遤霚鵳姿小庈麤餒盗椚遤纈銻渷 桬遤 QQ崨涸呍稡雦欽侨鵛 1.3 傞猫椚餒銻渷纈輑猰荈蠒鸑鵂馊涸趄翫緸輑猰欽猰媯輑剪歋痦倰佅荛椚餒絁餧妴瘝絁欰猰涸輑#5+ 剣荈魧暵蒀涸輑欰遤涸佅餧妴妴鳅 啿 2018 嶊餩罏峯靈灇侨 儑爙 72% 涸嶊餩罏剎絡輑劼匬餝 80 90 纈姼猫馋劼麁刿胿姼涸嶊餩罏欽鵂翫緸嶊餩餧佞餻腊輑猰涸梡絗輑猰遤絑紹紹翫緸遤涰遤艗雴瘝絕遤涸忢遤餻腊輑猰涸鍒倰呩鸟 騈侨傞涸姿梡饒絑崸梠遤馋遤餏畮餴畮餘港盗佟瘻倰遤涸絑蠒薴遤遤涸餧玐涸 倰遤剪絩絯小

28、靈遤遤佟瘻佅 遤鵳遤畊倰宠鸟涸遤鵮絕匬瘝遤湡餧妴邍梡涸小馋遤鸣胇傞輑猰猖涸倝涸遤剣紱礨涸畊罏梡遤餻腊涸輑猰 遤鳅涸梡輑猰腊鸟涸鵳姿鵯呋涸梠輑猰遤涸荛銳遤輑猰劥帿鍒區宠倗倝腊遤涸佟瘻字蠒 2018 啿嶊餩罏峯禹兰輑劥遤絁錞垷佞餧罜刿輑猰鸣佞絁蜦庈麤湱鳅遤字蠒遤遤餧妴葻桧絡涸媯偽岁遤霋欽輑猰霃侨鷶姿鸣崨玐禹 梡鸟傞雩遤鷶幯鲮帿罭涸麤騟鷓劢勻馋遤 暵蒀涸剪殜涸缽輑猰劼欽輑猰鲮絶欽猫倝助媯獤匧鸟涸宠佪桧屠姼騟遤涸劢勻剣雳吆用匧僤涸輑猰殜湡叻勇涸梠霹遤絑畀騟殜鲮遤遤輑猰銳霃用匧僤涸殜湡叻黽幯鵳涸垷程麤騟剒絊梡呍涸倝涸肫霃雦馄紩湱涸剪遤湱罜鎊暵翸搋鳅遤鵯罏涸銳銳遤馄紩湱鷓暵僽劥涸宠匬劥涸鸟涸宠湬勻荈猰涸畊

29、遤銳用駈劥爢涸帿峯傞佐倝鸑鵂絁絁 庈麤輑劥涸霃雦劥鵳遤刿稒涸用刿涸禹 鵶欰禹絡餴彂遤杝修偽毟僽僈兰涸鸑鵂鸣佞遤肫欰禹絡涸禹蜦刿腊刿剪罜剒涸侨餴佅丒烁呍纈涸宠鸣暵蒀涸用佞涸欰禹侨涸佅丒欽遤銳鸑鵂霃侨餘侨用侨 盗椚禹侨盗鷶姿鵳遤侮用侨侨餘絶俒厫絆絉偽荈崞涸俒傈倝剢涸梠荛銳遤銳僒涸垷鲮刿助涸垷絆絉銳梡併倝鵯呋腊鶣禹倝剣梡涸炄勻涸畎蒜輑猰錭唙椚湡遤鲮鵂玐涸梡朐汥 挿遤輑猰倰勻衅雳03汥挿遤梡區朐遤輑猰梡朐荈霉絕卓錢劥雩赡搬遤涸輑猰宐鍒荈魧涸遤 銳劥妃靈灇遤涸輑猰殜欽欰侨絆絉助倰遤侮宐鵳遤絾霉紩霉呥卹紩鶣錛 侮霉紩紩遤姼嫱鳅劥遤涸輑猰宐剣刿幡兠涸雩霋靈灇梡鄄霄遤涸侮霉紩紩60.1涰雦欰嫱10%嫱18%絶

30、涰邍爙遤輑猰宐紩紩 鵯满鄄霄遤輑猰姿涸侨*5絆絉佅丒輑猰涸雩霋雩侨涸輑猰兞剣涸鵳姿瑟 5 遤輑猰餴俱勻彂侮椚絶罜鎊殜盗椚兜麑雩輑猰涸欽剣姿涸輑猰錞叻韌剣湱 騨涸碫遤紩遤搬罜遤輑猰幡兠緃劍縭倝涸錠欽庈麤 / 蠒鵘蠒劥剣嶍挿庈麤劼遤湬遤瘝佅緸絞餧妴瘝侨霉兰腊妬霍瘝 / 蠒歘,:$/,:# 瘝湱鳅欰餴彂涸呋佞54% 涸鄄霄遤腊絗劥遤涸呍遥欰涸禹鴝雳輑 猰呋剣 5% 涸鄄霄遤佞 1* 絛侨侨鄄霄遤椚侨湱鳅罜鎊僽絶涸剒瀊匣45% 涸 遤姿紩侨炄錞薴侨鸑玐椚剣14% 涸鄄霄遤雩遤梡鳅玐涸侨鵮尵剣遤霃用 $%0侨絆絉赡搬鵂鄄霄遤剣絆絉霋歋劼劢騈絆絉鲮猰倰涸邍梡椚60% 鄄霄遤霃用輑猰紩紩翟腊銻渷兜麑鳅剣 2

31、0% 鵳併絆絉叻翫緸鵳遤湡瘝鲮剣34% 佖遤絕匬助满嫱助*5 荈腊霃鳅擿緃助倝腊61% 涸鄄霄遤 *5炄霃倶鵳遤佖鸣紩剣 27% 遤 *5 縨助倝剣 20% 霃用猰 / 倝遤鵳助欽涸邍梡挿100% 鄄霄遤欽荛兰腊助遤輑猰卓赡搬湡遤遤湱嫱輑猰霃剣鳅騄僽满輑猰馊錠剣遤佞絁晥絁緸挿兰腊剪瘝滚涸霚欰錛涸佪齥遤佞遤瑲灶緸挿瀊匣畀兞輑剪齥遤字蠒遤遤涸佟瘻腊絡遤絁佞餧涸垷鵳遤鵘齥遤程勵僒兞絁 侨佅丒涸暵蒀麤騟涸佪卓2018 10 剢 18 齥遤姻佞字蠒遤痦佞遤佞妴餧妴絕皾佅杝涸垷宠鸑鵂垷 1* 兞湱遤緸挿嫦僒兞歏 QQ鵶鸑湡佞雦輑餴輑餴餖佅侨妬霍翫緸瘝猫剪絑佞涸剪痦倰罏湬齥遤緸岤罏撑緸畀涸崨玐歍霼涸剪劢佞涸

32、剪痦倰罏翫禹遤絑椚絑椚齥遤衅涸佞剪倰呩齥遤涸佞霚鵘蠒劍絑佞涸嶊餩輑輑剪齥遤佞瑲灶絡遤暟椚涸垷鸑鵂佞剪贞緸挿輑剪 帿絕倰涸畀涸兞輑剪倰匧遤涸蜦劥瑲灶緸挿涸瀊匣湡齥遤痦 倰佅 25 4000 佅僒 95 梡佐 722 銯弩倝兰腊緸挿欽兰腊霃剪港銳宠倰遤遤遤腊霃用倝涸佅劼匬齡欽劥緸 挿刿 佪涸剪銯弩遤霃倝兰腊緸挿剏桧鴪 90% 涸兰腊劼畀 倰涸輑剪剪剪佪桧欽 鸟妴劼梡 梡佅荈妴瘝腊佞絁餴彂厷餴彂荈紱涸鵳鲮荛蠒崞灶絡遤涸璬 崨刿剣庛刿佪桧刿礵涸剪荈姼銯弩遤緸挿遤僒絕皾剪蠒涸鲮騟稘遤兰腊輑妬霍禹絡櫶遤满畊桧瘝鵮畮獺緃倝腊瘝稘遤程倝侨兰腊暵蒀盗欽錞崨瘝挿寐蔼稘遤鵳侨絑痦倰輑猰鵳鵳涸猰助媯痦倰侨蜦庈麤程用猰

33、侨兰腊 禹匬倝區垷灇崵絶崨玐礵 剣佪稘 & 餧輑痦倰劼匬侨妬霍禹絡欽涸痦倰鸑雴瘝雩霆侨鵳遤 罌絶霉垷餧妴櫶 齥遤侮椚 餴俱侮椚勠遤兰腊剪悶崨勠遤鳅遤遤湱嫱餴皂刿餧妴刿勠遤獤稡炄猰倝鸣倝涸傞倗霃岌鵘蠒禹絡兰腊剪刿挿 涸瑲灶絡遤剪僽鄄剪垷剪毟遤偽岁鸑鵂絡剪庈麤鍒涸溫姻宠鵯呋涸勠遤絁禹絡欽劼遤餧妴歍霼瘝鵂玐麁涸鸑鵂畮唬崵傞 鍒絁乼蜦倗挿傞剪歋剪 鵳遤霄呏倗挿剣涸鍒倰呩勠遤鸑鵂剪禹絡鍒悶崨勠遤鸑鵂兰腊崨絑椚騈驶霄鵴玐鍒乼鵳遤椚雮兰腊涸傞兰剪勻涸餘遤輑猰梡汥挿殜輑猰罜礵倝濼罜鍒赡搬 60% 鄄霄遤邍爙剣姿涸輑猰錞撑錞霄靍絕卓邍僈遤劢輑猰幡兠涸嚋罜劢帿鍒輑猰遤涸溫姻倝兜麑緃輑猰涸侮殜遤幊巭輑猰猰涸嚋猰銳僽

34、欽 *5 禹絡遤劥雵餖呍皾瘝銳剪韌僽佅遤絁盗椚港盗罜輑猰兰腊侨 瘝倝助勻鍒欽涸汥挿忘駈欽涸宠欽涸遤遤幊欽鵯嚋罏猰岌輑猰錠杝用涸禹 勻遤遤兜麑錠輑猰涸倝錞垷鳅涸遤遤侨遤輑猰涸刿岤瀊劍罜錠輑猰劍涸倝欽欽助倝勻鵳倝鵯挿刿僽緃雩霋緃劍鵯荝遤侮倝腊謭字蠒遤遤僽暵翫緸遤涸字蠒遤輑猰蜦鵘蠒涸銳佅丒鸑餻輑猰呍殜剣幡兠涸輑猰殜絗霪涸 禹錞鲮馋遤駈侨湱劼助禹絡衅銳满滚劍侨助絆絉輑猰兞瘝侮岁鵳遤絡錞欽遤霃鳅謭庈麤絁庈麤鵂絡絁庈麤宐满兰腊劼涸兜鲽涸涸欽輑剪涸宠欰鸟涸佖 啿剒倝靈灇邍僈馄鵂 70% 涸嶊餩罏邍爙絁緸挿涸桧嫦剢 妃赡搬 遤呋霋鵯猫馋罜獤匧絁庈麤佖絁庈麤僽僽剣 遤涸鲮卓遤絁庈麤盗遤絑絁遤絁庈麤蜦劥絁 蜦劥絑

35、嶻 200_300 嵳遤稘遤瘝湬遤蜦佪卓儑衼侨遤劢剣僈儑腊傞遤庈麤梡絁宐邂涸馋歏玐鳅剒涸緸遤劼遤湬遤絑庈麤侮湱鳅罜鎊刿饆擿絁蜦絁庈麤剣銳鸑鵂22歏霢齱瘝倰鵳遤尲鸑搬罜鸑鵂瘝絁庈麤虛傞僒煕魧呍鵂玐劥呏靈叅剣佪僒鍘 20 蔄餩 1_3 傞蔄餩 1_7 腊呍鍒欰劼匬遤絁庈麤鵂絡鲮佪卓劢儑倰梡暟椚緸挿椚劍絑蠒佪遤劥緸挿銻渷鳅鸑鵂絡緸挿罜涸劅妴倰遤絑霋 鵯挿满鵳遤絁緸挿鲮搬罜鲽緸挿兰緸挿鲮佪卓劢儑倰遤劢絛絑椚叻涸獴偽岁鸑鵂禹絡絁餴彂鵳遤絡盗鸣满絑椚涸崨罜崨 2019 DDFOUVSF (MPCBM JOBODJBM 4FSWJDFT $POTVNFS 4UVEZ蠒鍘餩欽佪卓僈儑緃兰腊蠒宐70% 涸霄遤錠

36、嶊餩罏纈岤灇瑕翫緸鲽涸宠絯 纈涸嫱瘻殜呏霄靍靈灇 遤涸蠒腊搬僽鳅謭涸梠歋鵂岤蠒霃 遤蠒盗椚禹絡倰衅蠒腊饰姿媯遤鍘媯絡遤錞垷鳅涸遤絡嵳餧崞緸挿瀵蠒暟俱瘝倰涸倰鍘媯鳅絡緃蠒 盗椚 禹絡剎絑歋緸挿絑椚匬涸鍘絯蠒禹歋侨蠒劼涸梡罜腊謭剣纈絑蠒椚涸遤遤僽侨妃遤緃涸蠒 鵛劍遤霋蠒涸銳絆翴蠒盗椚僽翴涸蠒蜦涸餴彂佅蠒腊輑涸鍒帿瘝駈剒緃礵蠒涸禹絡佅 ,:$歘蠒佪卓區涸瘝荝 腊鳅蠒崞涸 30* 佪卓區磦祳呋歋緃剣佪侨涸宠偽岁鵳遤礵絈纈梡兰腊涸礵蠒倰緃劼匬峯刿湱雩濼鍒幡霃腊駈遤鲮涸鵂玐崨涸僽罜涸絁尵剣絛遤勻涸渠遤搬幡霃腊駈 涸幡盗湡絑剣遤絑剣鲮霋僽遤罜鎊 暵蒀濼僒遤遤鲮傊鲮餘梡韌瑲遤餧妴剣梡韌霃腊駈湱鳅遤輑猰字蠒遤遤

37、 遤絁猫碫鸑鵂涸腊梡餧餴盗餧僽遤涸挿腊僽遤霃餧涸 遤纈暵蒀纈涸餴宠胜涸溫兜麑緃帿 偽岁佟瘻纈涸餧餴盗霃倰遤遤湱嫱灇腊湱鳅佅丒涸餴呋妁緃靈瘝倰 姼遤餴盗霃餘涸梡朐欽餧鲽餧猫盗輑劼匬涸銳呍佐遤餧鲽餧瘝荝遤餧腊罜 區侨餘絛傞乾垷侮佪桧鳅瘝餧兰腊縭餧鲽餧署餩港盗勵銳銳宠餧錞涸乼遤助銳欽霉紩妬霍峤瘝罜餧餧涸錠駈鸣餧港崵緃佐 翫桧湱鳅罜倰涸遤餧銳佞韌餒餒椚餒溫瘝梡韌餧涸崨玐獦涸 遤诓歋餴彂鵳遤餧妴翟靈叅遤侨垷乾瘝倰涸侨佐椚侨緃餴雴罏侨侔衅禹絡遤 絕匬 侨椚腊駈荝侨佐椚垷遤緃傞刿倝 垷忘駈勇兞涸宠鵳遤倶港乾遤緃荈乾涸腊罜乾涸 垷腊銳霧姼罏侮佪桧鳅鵘蠒剪佪桧煕梡涻輑剪崨玐佪桧宐銳宠傈渤罜遤剪湱衅鵘蠒垷侔玐鳅緃

38、劼鵳罜忘 駈銳宠僒歋僒僒蜦煕崨玐籖勇僒溫鳅鵘蠒佪桧遤玐緃兰腊欽遤 遤劢 0$3 兰腊絁兰腊鵳瘝禹絡玐鳅荝俒 佪桧霴桧瘝匧涸鵘蠒劥湡鵘蠒垷鳅侔玐嫦 緸挿銳劥傞遤湡剪腊鳅衅遤劢匬叻涸剪禹絡倰緃涸剪絁雮鵳遤荝蜦鵳遤剪涸倰緃涸霎椚倰呩荝涸偽岁傞剣佪涸鍒鸣煕遤鵘蠒僒煕魧呍鵂玐劥涸汥挿呏靈叅剣佪僒鍘 20 蔄餩 1_3 傞蔄餩 1_7 腊呍鍒 欰劼匬傞僒溫烁雩剣傞銳鵴饬僒鵳遤梡 皊渷畎烁雩姼蠄畎妬霍剣佪剒遤盗椚鳅宐欰崨銳媯劥欰姿蟟蔠遤鷶幯梡荈蜦涸馊勻馊80%鄄霄遤邍爙欰佞鼙涸馋絁遤翫緸嶊餩餧妴鵳遤崨絁 遤霚暵蒀劥欰崨悶遤侮緃絁蜦涸庈麤腊荝餴欽佪桧絁崨 遤絁蜦銳媯翫緸罜鎊餴倰鵳遤崨呋僽梡荈魧崨梡涸勵剣佪庈麤

39、搬罜港盗遤騗涸剣嫱 2019 1 剢嵄寐港翫緸餧翫餧妴港盗爙涸銳宠翫緸翫餧妴鳙遤字蠒遤岁腊絑蠒劥遤剣佅劼匬涸涸鳙遤遤腊絑蠒溁涸姼港銳宠倝餧餴銳欽荝絁蜦崨劥欰姿蟟蔠遤霚匬劥兞輑欰欰崞兞欰稒翫呟卌遤假康絗暵蒀假康兞挿涸呟假康齥遤廩歌絕皾禹絡獤稡侨劢勻蜦蠒銯弩遤銯鸑鸑呟字字遤刿涸剪絆絉梡遤絆絉卹匬剣榡氛緃鍒輑猰錜湡遤絆絉卹匬銳剣猫霃用紩緸絞輑紩涸霃用緸剣鳅涸盗椚荈歋瑟僽歋遤緸尵剣杝用纈尵剣蜦 腊傞歋翟腊鴝歲劢幡兠剣瑲荝緸遤涸梠儑勉霃用勵絁涸紩緸絞輑輑猰歋勵絁翟餓刿僒靈瑟鳅湡銳餏餓QQ 涸鵘蠒歋猰餏餓輑猰霪垷鳅絡僽湡絟遤 欽涸垷銳僽遤幊巭猰輑猰嚋霪垷 猰霃用助倝倝涸湡叻鳅翸搋 *5 禹絡遤劥姻鵘鲮輑猰

40、劍0.0%42.9%28.6%28.6% 6 遤輑猰絆絉梡朐餴俱勻彂靈灇宨侮霃倰馄鵂涸霄遤邍爙緃僽湡輑猰霃涸剒櫕猰 翴僽湡遤兜麑涸#:51.5%:30.3%&:0.0%:0.0%$:0.0%:18.2%遤輑猰霃剒7 遤輑猰霃剒餴俱勻彂靈灇宨侮盗椚倰梡遤盗椚猰胜兞翫緸胜兞涸嫱鳅侨胜兞荝輑猰緃暟偽岁殜荈罜輑猰盗 椚鲽嫱鳅鲽刿腊傞峯梡鲽椚鍒鲽椚宠腊刿涸靈侮輑猰倰鷓劢勻銳猰倰歋絁翫緸遤翸梡韌港盗雽 遤霃用劼匬遤欰傞遤緃倝涸剣畊涸讏慨劼荝猰侨侨屛椚饰姿媯侨帿遤涸侨屛椚劥蟟蔠劍侨屛椚涸帿椚鍒侨盗椚荛欽劢擿侮涸禹梡罜鎊侨餴涸匧涸瑟侨遤涸侨劥梡侨緃侨餘涸朐遤緃駈涸荈剣侨姼鵳遤侨垷鵳遤絶區侨歋偽涸侨獤稡罜忘駈遤

41、涸宠罏遤輑劼匬鵮烁侨涸溫 銯弩 遤涸霄靍傞邍爙輑劼匬侨餘銳宠剒侨餘僽輑猰涸欰烁鳕侨涸溫卓侨溫涸垷禹絡荝瘻霴侨盗椚緃禹罜侨盗椚倰侔盗椚侨劥劢梡鵶鸑遤兜麑緃擿涸紩侨盗禹侨錞薴鳅妃涸侨廩霃刿僽錛涸侨鸑銳荈鷻劢梡荈罜涸絡梡侨盗椚禹絡鸣涸侨梡韌侨欽兞杞瑺遤荈魧涸侨區腊鵶欽兞湱杞瑺遤劥梡侨涸 姿荈椚侨涸兰腊區腊侨區涸欽兞 湡侨區絕卓銳欽餧碫欽鳅餒盗椚瘝荈緃紩侨鷻錞薴侨盗椚侨鸑劢姿小紩侨盗禹侨炄鸑錞玐薴椚欽%:9.1%$:18.1%:27.3%侮姿用侨劥盗衅椚禹侨侨錞盗薴禹遤鵳遤梡鳅玐涸侨梡剣佪梡涸侨侨盗椚欽屛椚侨盗椚禹#:45.5%8 遤侨梡朐餴俱勻彂靈灇宨侮助炄禹絡罈腊兰腊縭梡遤赡禹絡罈助衅涸满倗遤梡禹

42、絡偽岁佅丒盗椚宠僽禹絡助涸倗瀦禹絡罈遤遤涸呍禹絡满羒鵂餴彂涸暟椚呔炄卹匬瀊匣涸呋涸宠遤倝 遤搬罜湡呍梠偽岁梡涸鸟倝鵯銳宠遤呍禹絡欽梡匠羒垷傞呍禹絡餧餒呍皾瘝垷庈麤侮涸馋 蕯暟椚餴彂涸杝用呔鸣欽涸炽猰絯瀦溏鵛勻遤侮猰剣僈儑遤姻倝呍禹絡涸霃餧妴 0$3 霋妬霍瘝倰獤匧溁翫爢姻瘝鍘溁杝用岁涸遤 4BB4 猙剣剪溁 遤涸猙剣縭罜 遤欽濼霋靶欰暟霋帿/-1 瘝兰腊助鵳遤餻腊欽鳅剣兰腊涸鵳姿呋鵛勻遤鷶幯輑猰剣鄄霄遤邍爙剎餝輑猰欽馄鵂 80% 涸鄄霄遤邍爙剎涸垷剪侨剪搬罜輑猰涸鵂玐遤呋麁挿餝崨玐勇遤餏鵂遤僥涸剒汥挿10%涸遤俒湱劼荝絯倰助尲涸齥遤玐遤邍爙輑猰鳕叻玐剣#:39.4%:22.7%:7.6%$:1

43、3.6%&:16.7%9 遤輑猰涸銳餴俱勻彂靈灇宨侮絕畎鸑鵂區梠涸遤涸輑猰剣雳 姼遤鸑鵂暵蒀涸剪梡鲮涸殜湡叻劥畎鸑鵂唙椚遤輑猰涸殜欽欰侨絆 絉助鵯絶涸腊 區遤鵯雳涸梡吆用匧僤涸輑猰殜湡叻涸薜卓靘匧僤涸湡叻劍倰搬罜字蠒遤錞垷鳅涸遤 遤遤涸輑猰殜湡叻靘涸薜卓满滚瀊劍傁尵剣僈烁輑猰絡*5 涸殜尵剣瑲輑猰涸倝欽霃雦馄紩湱涸剪餘騄馄紩湱黔鵴鸑雩遤帿罭鍒暵涸宠剣嫱鳅絡輑劼匬遤蠒峯梠蒜兜麑緃錠宠涸鎊礵姼梡幡兠餘涸馄紩湱溏饰勻搬黔鵴匬劥涸庈麤遤僽猖涸遤鸑鵂湬遤霃暟椚緸挿瘝媯蜦佪卓儑衼 搬罜欽僽劥劢剣僈儑腊剣庈麤刿銳劥涸霃雦鵯銳宠侨庈麤侨涸峯絕庈麤涸悶搬罜遤姻兜麑庈麤霃媯庈麤遤僽稡獤侨涸峯刿剣庈麤絡涸劥涸鵶欰禹

44、絡劢溫姻涸佞赡搬遤鷶幯雩霋佞僽鼙涸馋挿涸霚湡銳涸欰鵮僽絁蜦崨暵蒀字蠒遤遤錛1*4%,佞涸呩溫姻涸鵶刿呋霪刿佞遤劢勻雽鵯挿程灶侨餴佅丒 劢侮屛椚禹遤侨屛椚宐盗椚崨玐侨盗椚荛欽劢擿侮涸禹 侨緃侨餘絛遤絯涸侨侮椚勻涸罜歋侨盗緃荝偽岁鸟佪鳇瘻湡侨欽兞杞瑺偽岁佅丒 倝欰匬俒厫絆絉緃俒劼涸呍罜偽岁溫姻厫絆絉儑滚涸輑猰涸鄄盗椚劅搬罜儑錛涸錜僽雽遤霃用輑猰湱涸輑猰宐尵剣姼膴胢遤涸絆絉赡搬俒湡鵘垷翴崨玐讏慨瘝鲱劼尵剣騈荝猰緃涸鸑氻湡鵳鸟瘝霹騄猌溫姻涸厫剣騄猌鶣區刿翸搋遤汥挿疴畎劥刿满遤涸挿區猖呩涸倰遤輑猰乼涸04輑猰遤倰倝騨遤輑猰倰雳殜黽衅膃挿輑猰殜姻俒鶣殜鎊絟雩遤輑猰湱佟瘻 馋涸灇瑕傞遤翸搋劥驎暵蒀涸麤騟僽宕

45、涸溫椚搬罜涸僽髼罜涸銳黽衅膃挿痦銳僈烁涸倰湡遤涸絶鵮僽满遤宠涸鸟遤 絡絡僒涸絶涸絶鲮鵯銳宠遤銳絗呍烵庈麤僒崨玐剪瘝鵳遤畮畮併涸崨玐鸣佖傞銳輑猰用欽港崵禹傞佐欽假玐涸 侨姼鸟梠痦銳烁劥汥挿鸣暵蒀涸剪遤遤罜涸畊傞佟瘻靈遤銳烁用絑 蠒剪劥遤倰鸑鵂翸搋劥鵳遤礵烁涸纈纈涸礵宠霃雦暵蒀餧椚餒倰絕暵蒀 鸣欰程兞梠涸崨玐輑剪痦遤JOUFDI獤匧佞梡輑猰遤佖鸣僽鵳遤傞搬罜遤輑猰助 劥魧剣鍒助擿欽岌瘝鼙罜湧湡騈傞雩遤刿霪岤遤鸟罜僽剣助霆荈涸銳鷥輑猰鵳遤助禹絡瘝倰鸟 遤荈魧侨鲮腊遤殜霃兰遤 10 遤輑猰殜禹餴俱勻彂侮椚欽欰絆絉侨助涸錭皍銳雿鶣鸑鵂輑猰梡鸣暵蒀涸剪剒絊鴪涸湡叻欽絗呍假玐欽輑猰梡 倝庈麤鍘庈麤匬假玐涸銳

46、梠遤殜駈 鲽緸挿椚緸挿劍絑蠒佪湬僽遤絡剪庈麤涸瀊匣遤勻霹剒偽絁庈麤遤絕荈魧腊呔黽輑餴彂輑宠鵳遤妃涸緸挿傞絁庈麤刿涸鲮姼炄劍絁絁庈麤涸侮庈麤鷶幯騗庈麤欨荛庈麤梡剪荝霃妃涸暟椚緸挿盗暟椚緸挿崨涸炄絑蠒緸挿搬僽遤涸銳用駈挿緸挿霃傞荈魧餴輑宠區猫剪垷鵘蠒盗椚崨玐腊梡劥佪渤剒剒遤絁满鸣緸挿鲽緸挿爢緸挿猰兰緸挿瘝妃涸緸挿暟椚緸挿侨鲮輑猰倰暟椚緸挿涸鵳遤侨鲮痦鸑鵂魧荈霋兰腊荈剪劼鵴玐錠厷劼瘝倝助涸欽叻崨玐涸鷶姿荈庈麤鵳遤鴲獴 鴪佪桧劥涸佪卓痦鸑鵂兰腊剪劼兰腊侅雮倝倝剪餴罏侅肫痦梡剪鵂玐遤 侨鵳遤礵蠒痦獴翫助絑椚鲮餴彂盗絑椚叻涸 剪叻宐涸傞紩禹絡絡雵梡絁餴彂涸絡盗鼙絑椚崨罜荝涸餴彂崨絑 剣遤緸挿鵳遤鲮程繠遤遤

47、遤瘝絁緸挿遤呏絑蠒暵蒀宠霃暟椚緸挿 11 絁緸挿鲮呩餴俱勻彂侮椚絯絁庈麤霃輑猰涸鴽枡余遤搬絁庈麤銳蜦倰絁蜦腊絡暟椚庈麤湱嫱絁庈麤鵘蠒餩欽湱鲽渠瑲灶暟椚傞鲽纈姼遤絯絁庈麤涸霃倗絁庈麤絕匬倰絁庈麤涸輑侨霃雦 QQ 鸟鵘徾絁剪 鸟鵳姿兰腊欽兰腊區涸餴餏 侨叻餴剪倰鸣劼遤緸遤遤瘝絁庈麤禹絁絁庈麤涸炄劍庈麤鵳遤侮絁庈麤11 腊鷶幯庈麤嶍獴畮 12 絁庈麤霃呩餴俱勻彂侮椚蠒遤鍘媯絡蠒梠蒜湱謭剎絑歋緸挿絑椚匬涸鍘絯蠒禹歋侨蠒涸梡罜遤鍒侨蠒涸溫姻輑猰鵘欽區蠒湱侨佐錞蠒倰呩霃雦蠒 猙翫劼瘝倰满絗匬蠒禹梡呍涸礵佞佞遤涸蠒挿鼙侔鸑鵂假玐區倰岁霃雦蠒崞雳遤鸑鵂崞勻欽崞駟 遤僈烁悶剒 剒剣涸鸑鵂假玐區錠錭鷥剒剣涸蠒兞霃

48、雦霫絈蠒 倰呩鸑鵂遤餴彂椚晥霃蠒崞劥纈霃 ,:$/,:#蠒佪腊字蠒遤餘涸衼獦遤鸟礵倰畊鵂遤輑猰遤欽呔絗桧併欽涸倰剣侨傞鸑鵂 ,:$,:# 禹絡畀遤涸絡皂蠒猙翫緸畀涯餧妴妴鵳遤 蠒瘝灶絡蠒垷蠒呍霃湬荈遤乄殜獤匧瑲灶劢勻遤宠鵳蠒霃倝36.192. 13 遤蠒呩餴俱勻彂侮椚湱鳅遤輑猰遤倝倰腊僈儑駈字蠒遤遤遤絁猫碫腊 遤涸杝暵用駈劥涸帿絑蠒礵絈涸剪欽輑猰涸剪霃雦涸倝腊用駈劥鸣馄紩湱涸剪靘馄紩湱僽宠稒餤濼僒遤銳溫姻鵯挿銳涸餴劥遤餴彂剣涸禹霃宠宠 倰遤鸑鵂帿劥剪磨涸絗劥宠 剪劥欰禹絡餴紤罜殆妴倰遤呏倰暵蒀暵鸣 餴宠鸑鵂靈侮餧桧瘻殜瘝倰霃用 餧妴用紩湡遤湡剣涸剪猫碫用紩湡鵳遤碫紩盗椚 罜傞纈絑椚湡叻皊佐渤

49、叻皊鵳遤罜佐渤宠腊鵯呋涸碫紩盗椚卓嫦紩涸暵叻皊欨荛欽霢嚋僒歘劍勻雷剣梡絑椚虛餝涸鲮呟卌遤诓続遤餧妴假康輑綘遤錞用薴絡涸叻鷓欽涸湡叻 14 腊霃呩餴俱勻彂侮椚涸禹僽遤涸銳佅丒遤湡涸 餧兜麑餧鲽餧餧涸梡韌梡餧崨玐涸荈兰腊罜用傞餧港劼葻餧妴腊遤鲮侨涸傞餘遤鷳鵂垷 乾涸匬涸港盗椚禹姼欽涸乼诓歋劼絡崨玐邉崨玐怩峯姼乼勻涸烁餧侨霉兰腊妬霍遤餧崨玐涸紺餘歏鵳腊 痦倰劼匬玘禹絡佟翫緸嫱叅霧侨絡餒侨蜦餒侨侨鵳遤區欽霉紩妬霍峤涸兰腊玐用侨霉兰腊妬霍兰腊峤涸劼诓姼餧崨玐崨玐侨侨錞涸炄涸助鵳遤侨垷涸霃雦呏兞傞刿倝鶛帿餧劼餧餧霃兰腊险禹絡兰腊佐禹絡用餧盗椚兰腊涸险禹絡助罏遤鵳港 鵮妴腊鵮妴涸岚紩欰涸餧港罜餧劍涸佐佐欽露

50、霋助荈搬露鎊椚露助瘝梡兰腊佐佐挿縭姼餧翫桧餧妴葻桧鸑鵂莂區鳇盗椚遤挿岤侨侨傞蜦侨 侨餘霉鵂玐匬盗椚呏馊馋勇涸傞刿倝 垷乾侮遤絶霉鵳遤挿涸薴港餴餏盗椚禹絡餴餏絆鵳遤盗椚雦鼙餴罜荈魧餴畮崨乼鸑鵂絡涸媯乼鵳遤紩歋乼盗椚搬鳅饆遤錞薴崨玐宐 炄鸑鵂媯乼禹絡湱乼撑遤涸鵳遤剣佪錞鼙 崨玐烁遤崨紩玐涸侨禹呍腊銻渷勠輑 15 腊霃呩- 遤餴俱勻彂侮椚勠遤剣佪欽侨兰腊輑絡輑餧 16 腊霃呩- 勠遤餴俱勻彂侮椚屎遤用餧崨玐禹餧妴葻桧 17 腊霃呩- 屎遤餴俱勻彂侮椚鵘蠒遤銳涸鵘蠒腊剪姼炄鵳遤礵渤兰腊鲮遤鵘蠒薴銻渷蠒銻渷 銻渷絶姼佅丒崨玐鴪欽叻兰腊剏絡涸湡 叻兰侨鲮紩絡歏遤絡蠒倰鵳湱嫱梡遤兰腊蠒欽歘絕侨鸑鵂歏霢兰腊鍘

51、鴪蠒呋傞鍒宠蒜溁劥 31劼崨玐荈佅31 僽暟椚涸劼罜僽鸑鵂玐垷禹絡涸乼遤勻剏剣錞罜籖椫涸崨玐罜梡崨玐荈霃僒絕皾佅荈禹嶹餒餖垷瘝畮鵶畮鸑荛餒歋 31 鵳遤皍椚霋靀歲儑爙涸叻侨鵳遤侨呍雦皾瘝乼崨玐佪桧烁罜梡荈餖鵳罜鲽用兰腊剪禹絡遤銳用崨玐霎鵳遤崨玐涸用涸 剪 霃縨禹涸盗椚崨玐姼炄兰腊涸剪禹絡絁兰腊剪兰腊剪騈驶禹絡瘝鸑鵂霎鵳遤碫崨玐 雳椚絕卓侮椚溫宠傞荛湱絁剪 涸剒絊禹絶匬絯兰腊剪禹署傞涸乼歋佪礵抳崞涸兰腊荈罜梡侨 遤欽猰荈灇涸崨玐荈 31 踡 18 鵘蠒腊霃呩- 遤餴俱勻彂侮椚嵳覰嵳剪遤禹痦倰劼匬兰腊剪鍒倰呩鸑鵂倰 11 瘷毟鍒01020403 19 鵘蠒腊霃呩- 嵳覰嵳遤餴俱勻彂侮椚欰剪鴝歲欰崞

52、兞帿暵蒀湡遤欰霃梡絁鵳遤崨搬罜絁 遤劢剣僈儑欰霃瑲灶遤欽輑猰倝遤剪鴝歲 欰崞兞梡挿鍘鴪傞劥佟劼匬帿 暵蒀剪劥暵蒀欰絁佞兞遤獤匧絁荈剣欰遤欰崞QQ欽遤倗荈兞搬罜遤荈魧助餴劍荈刿涸 僽銳猥佞涸欽 0QFO 1* 4%, 瘝助倰荈涸輑剪垷佞絛荛刿涸鍘挿欰緸挿 QQ 倗兞僽剒剣佪涸鍘鴪鸀傞遤程佞鸑鵂佞剪絛痦倰倰餴彂欽程兞梠涸 崨玐輑剪絁帿霃欰遤輑劼匬繙涸兜輑欰涸 倰佟劼匬佟輑餴庈麤佅佟絁椚綶餩瘝 邆遤錭遤兞遤荈魧乲涸挿霃暵蒀欰遤鵮 小呍鸑鵂絗劥霃欰欽瘝助餴 崨崨暟崨梠畀剪湡叻遤呍剪鸑鵂1*欽玐佞絛嵙遤20187剢姻1* #/,偽歲佞遤偽歲偽偽 20 欰呩- 嵙遤餴俱勻彂侮椚寐僒蔼遤遤 2018 輑猰餻

53、腊輑涸絾輑剪 兰渿 21 欰呩- 寐蔼遤餴俱勻彂侮椚絆絉用併抳崞涸厫絆絉助瑲涸傞鸟涸宠抳崞鸣暵蒀剪剒涸欽絆絉卹匬儑荛銳用併抳崞涸厫絆絉輑猰倝涸遤用輑猰涸霪銳鸟 瘻鸟鸟梡姼灶絡遤鵘蠒卹匬崵霚涸禹匬佅湡涸錞垷騗翟腊併鸑鵂翟腊 涸翫畮畮涸鍒倰呩湡鵂玐*5 傞烁宠紩鸑鵂劍涸梡鸟鶛絯獤匧宠 用併抳崞涸厫絆絉劼倰痦銳鳕過刿猰胜兞涸畮盗椚輑猰帿遤涸輑猰霋姼梡荈罜輑猰 傞猰嶑絁翫緸涸馋遤翴 劼翴薴 JOUFDI 獤匧痦銳荈魧鸣過剣倰銳吆用倝涸俒鸑鵂絯雲鸣涸禹遤翫緸輑翫湅涸兰腊輑 雦匧雲絅蠒瘝湡鼜霼劍雷瘝痦銳崞過鸑鵂佖讏禹絫佪罌呍禹慨獤匧絑椚欽0,3罌呍垷呏絑椚餏餓涸垷湡叻僈烁湡叻涸絕卓剒絊絑椚絫佪湱翫剒銳遤絶

54、俒剣偽荈崞涸礵牟紹籖涸 梠腊荈魧呍齥遤杝錭僤罌呍劼絆絉佪桧 22 絆絉呩- 齥遤餴俱勻彂遤霄靍嵳遤輑剪猰馋鷶姿鵳遤絆絉卹匬 鲮 23 絆絉呩- 嵳遤餴俱勻彂侮椚猰字遤鸑鵂渹崞梡剣盗輑 24 絆絉呩- 字遤餴俱勻彂侮椚侨鸣侨屛椚禹輑猰瀖遤涸侨屛椚梡蟟蔠劍帿椚鍒侨輑猰涸瀖欽鷓涸紩侨叻鵳遤絡涸侨盗椚小荛鵳遤 區欽剒絊梡侨餴鵳遤涸帿侨劼遤侨劼遤蠒瘝勵絁 涸劢勻荈剣侨涸欽遤餖暵輑剪瘝姼梡區絶涸呋傞欰劍錭鵳遤侨佐禹 絡劍殆侨輑劼匬罜鎊货匬癃鷥侨痦 倰劼匬涸劼炄侨涸荈盗侨盗禹遤呏港盗銳宠用紩侨盗禹炄錞薴用絡涸侨侨侔侨盗椚梡侨叻嶊侨姼鵶鸑侨縨侨荛罜侨餘罜刿妃 涸侨盗椚僽侨炄用侨廩梡絕匬涸侨絡侨剣荝涸倰欽傞倰鵶

55、溫姻鍒侨屛椚侨盗椚鵳遤餓盗椚侨涸侨欽薴遤痦倰劼匬涸侨垷鸟用侨垷腊姼鵂玐岤侨涸荈腊姼炄侨區欽縨傞縨翟涸侨區侨區絕卓餧餒盗椚瘝 蜦鵘蠒瘝侨佅涸鳅涸欽侨欽 荛絑蠒盗椚鸑鵂盗菣劼梡絑蠒嚋叻涸絶 帿侨區剣佪侨梡 銯遤侨欽剪紷鲶侨屛椚侨盗椚宐 埇鲶 25 侨呩- 銯遤餴俱勻彂侮椚獤匧劼匬侨餴彂劍劅鵳姿侨佅 匆遤侨屛椚涸叻勍匆遤倗侨餘涸炄 26 侨呩- 匆遤餴俱勻彂侮椚霃炄霃倶助帿輑猰鵳涸助禹絡遤涸鵂玐饰荛銳涸欽湡遤罈傊涸 *5 禹絡歋稒羒涸抳崞倝鸟涸倝宠餴盗倝錞銳宠涸禹絡瘝遤劢勻涸鸟遤倗炄禹絡涸霃罜溁翫爢垷涸遤絗呍禹絡鵳遤涸抳崞絆涸鸑鵂鲽涸欽鴪銳傞遤助劢勻雦皾佖侨卹匬 *5叼絕鵘絶瘝擿鴽鸟涸鲱鸟助剣佪涸綫

56、瀊倝涸涸傞蕯剣佪欽雦皾湱助 30% 涸遤鵘蠒劥遤獤匧鸣 1* 剪鸑鵂用佞 1*荈涸輑剪佞絛荛梡挿鍘搬罜遤鸑鵂荈灇涸倰梡禹絡助涸劥鳅雩遤刿 霪满遤鸟罜僽剣助鷥輑餖鸑邍涸餻腊輑猰 *5禹絡霧雲瘝鵳遤倰涸鵂玐倰銳皍餝崨玐倰用刿涸劼鷥劼侨劼渤瘝殜劼瘝200 倝禹絡荈綁蒀蒜腊涸紩侨欥聍遤妃佅劼匬涸倝呍湡 18 湡纈 27 助呩- 欥聍遤餴俱勻彂侮椚匠羒涸湡叻 *5 欽卹匬倝助欽鵳遤霚程侨媯禹絡禹涸匬梡妃 勵絁蔼遤猰霃姿葻媯暵屛椚鵘蠒 倝 28 助呩- 蔼遤絕餴俱勻彂侮椚輑猰涸罜僽絡皂錞侮倰猥满鵯呋涸錜挿 劥遤錜馋遤梡朐騨湱絕呍 遤輑猰鵳遤罜剣挿銻渷劅腊 遤鴪荈魧湡叻鵳罜梡吆用匧僤涸輑猰殜湡叻遤烁幡兠涸殜剒涸僽遤僈烁猫倰畊輑猰僽遤殜鲮涸銳姼遤銳輑猰涸 霃用匧僤涸殜湡叻姼湡叻遤涸晥倝涸 輑猰姼湡叻遤黽幯鵳涸垷鵳遤澯涸涸錞暵 盗遤碫腊輑猰涸騟湱禹霃輑猰唙椚餤荈魧涸輑猰殜僽涸痦姿 錠輑猰涸倝欽輑猰兰腊瘝倝助勻鍒欽涸汥挿忘駈欽涸宠欽涸猰湱嫱刿靈涸輑劍剣倝欽遤鵯呋涸雩霋輑猰劍涸罜僽岚鷶崨康霃雦馄紩湱涸剪靘馄紩湱僽遤銳傞欰劍涸宠倰湱鵯銳宠 遤侨倗倝劍刿倝佖罜倗涸宠姿遤銳銳遤馄紩湱 鷓暵僽劥涸宠罜猰遤涸呋蒀涸剪絑蠒鳅謭涸絈劥佟碫暵蒀剪用駈劥宠宠呏涸倰暵蒀暵馄紩湱涸暵蒀輑剪 ,:$,:# 峯礵蠒鷐涸礵畀遤涸絡皂蠒猙翫匬劥涸侨傞鸟涸宠湬勻荈猰涸畊遤