北大教授的宏观经济学讲义全5

1、宏观经济学教师：经济学院本科生课程2005年4月19日1二、财政政策的传导机制：GYkg2RLMISFISE0YY*趋Yf道路13ISLMFISE趋向均衡的道路2Y*4财政政策传导的路径图趋向均衡的过程，相当于在爬一个高度递减的楼梯。51、初始效应GADY步骤的经济含义：产品市场的总需求发生变动。均衡的国民收入发生变动。6G0CYT0TYdcCYYADTR0tYkI0IRbMoP宏流程图7h0每一步精确的数量关系：GADYAD =C +I +GAD = GY1= AD = G初始效应不受任何参数的影响，对财政政策效力变化的分析，无一例外地要涉及到引致效应。8ISLMFISEG初始效应的几何图形

2、9Y*f2、引致效应：第二轮至第n 轮内生性增加。10G0CYT0TYdcCYYADTR0tYkI0IRbMoP宏流程图11h0走消费路径的影响：Y T Yd C AD YY12每一步的精确的数量关系：Y TT = To + t YT = To + tYTo= 0T =tY113Y、T YdYdYd Yd=Y + TRo - TY + TRo Y -T Y - tY（1 t）Y1- T=14YdC（3）C =Co +c YdC = Co +cYdC =cYd= c（1 t）Y115C ADYAD =C +I +GAD = CYC= AD = C=cYd= c（1 t）Y1影响消费路径的参数：t

3、16G0CYT0TYdcCYYADTR0tYkI0IRbMoP宏流程图17h0走投资路径的影响：Y kY L R I AD Y18每一步精确的数量关系：Y kY L RMoP=kY hR= kY hRMoP货币供应量不变：MoPkY hR = 0 kY = hRR = （kh）Y1= 019R II=Io - bRI = Io bRIoII=0= bR（ kbh）Y1=20I AD YAD = C + I + GAD =C +I +GAD = IYI= AD = I= bR=（kbh）Y1影响投资路径的三个参数：k、h、b21假定走消费路径的影响和走投资路径的影响同步，则合力对Y 的影响为：Y

4、2= YC + YI=c( 1 t )Y1 ( kbh)Y1c(1t)(kbh)Y1=第3轮至第n 轮，以此类推。22ISLMFISE引致效应的几何图形23Y*f3、总效应：总效应的几何图形24ISLMFISE总效应的几何图形25Y*f=初始效应（第1轮）+总效应引致效应（第2轮 + + 第n轮）Y*Yf=Y1+c(1t)(kbh)Y1+ c(1t)(kbh)2Y1 +=Y1 1+ c(1t)(kbh)+ c(1t)(kbh)2 +1Y11- c(1- t ) + bkh26G1- c(1- t ) + bkhYG11- c(1- t ) + bkh=kg27上述等比数列收敛的条件是：c(1t

5、)(kbh) 1 1 c(1t)(kbh) 1c(1t)(kbh) 1 的证明：c(1t) 1 + kbh 0 c(1t) 1，并且 b、k、h 0c(1t) 1 + kbh28思考题：如何证明： 1 c(1t)(kbh)29从上述等比数列可以看出：传导路径越长，能量损失、衰减得越厉害，以等比因子c(1t)(kbh) 的速率递减。30总效应受离它最近的效应的变化方向的影响。离总效应最近的效应的变化方向，决定总效应的变化方向。314、重要推论：（1）初始效应变大（减小） 总效应变大（减小）。32由于传导路径越长，能量损失越厉害。引致效应对总效应的影响可以忽略不记。引致效应按照一个等比数列在递减，

6、即使等比因子（绝对值1）也在发生变化，也无法逆转初始效应的变化方向。33（2）如果初始效应相同，引致效应第2轮变大( 减小)总效应变大（减小）34三、财政政策效力分析之一 在LM曲线斜率不变的条件下，IS曲线斜率变化对财政政策效力的影响。1、 t（ t1t2 ）（1）几何图形35RLMIS(t1 )IS（t1）IS(t2 )IS（t2）YY1Y2Y2Y1t 时，财政政策效力的几何图形36t 在纵轴截距不变的条件下，IS曲线更加平坦，从IS（t1）变动到IS（t2），IS（t1）交LM曲线所决定的收入水平为Y1，IS（t2）交LM曲线所决定的收入水平为Y2运用财政政策工具，导致G增加，IS曲线

7、发生向右的平移。IS（t1）右移至IS（t1），IS（t1）交LM 曲线于Y1，IS（t2）右移至IS（t2），IS（t2）交LM 曲线于Y2，37t IS（t1）至IS（t1）之间的水平距离1G IS（t2）至IS（t2）之间的水平距离2Gb 不变 IS（t1）至IS（t1）之间的垂直距离Gb IS（t2）至IS（t2）之间的垂直距离Gb38，在t导致IS曲线更加现在平坦的条件下，相同的G导致的Y 的变动量Y1Y1和Y2Y2谁大？39（2）政策效力分析： 初始效应：G相同 AD相同 Y1 相同初始效应相同。40、引致效应：第2轮 走消费路径的影响：Y1 相同t1t2内生性增加。Yd 变大 C

8、 变大YC 变大影响消费路径的参数：t 发生变化，所以走消费路径的影响变化。41走投资路径的影响：Y1 相同R 相同 -I相同 -YI相同影响投资路径的三个参数：k、h、b都不变，导致这一路径的影响不变。42假定走消费路径的影响和走投资路径的影响同步，则合力对Y 的影响为：Y2=YC变大+YI相同变大c(1 t2 )(kbh)Y1c(1 t1 )(kbh)Y143总效应总效应 = 初始效应 + 引致效应（第2 轮 + ）变大相同变大结论：t kgIS 曲线更加平坦44命题1：在LM曲线斜率不变的条件下，由税率下降（t）导致的IS曲线越平坦，财政政策的效力就越大。452、b（b1b2）（1）几何

9、图形46IS( b1 )IS( b1 )RLMIS(b2 )IS（b2 ）Y2Y2Y1Y10Yb时，财政政策效力的几何图4形7b Aob 在横轴截距不变的条件下，IS曲线更加平坦，从IS（b1）变动到IS（b2），IS（b1）交LM曲线所决定的收入水平为Y1，IS（b2）交LM曲线所决定的收入水平为Y2运用财政政策工具，导致G增加，IS曲线 发生向右的平移。IS（t1）右移至IS（t1），IS（t1）交LM曲线于Y1，IS（t2）右移至IS（t2），IS（t2）交LM曲线于Y2，48不变IS(t1 )至IS(t1 )之间的水平距离GIS(t2 )至IS(t2 )之间的水平距离G49b1 b21

10、b1 1b2IS(t1 )至IS(t1 )之间的垂直距离Gb1 IS(t2 )至IS(t2 )之间的垂直距离Gb2，在t导致IS曲线更加平坦的条现在件下，相同的G导致的Y的变动量Y1Y1和Y2Y2谁大？50（2）政策效力分析：初始效应：G相同 AD 相同 Y1 相同初始效应相同。51引致效应：第2轮内生性增加。走消费路径的影响：Y1 相同 Yd 相同 C相同 YC 相同影响消费路径的参数：t不发生变化，所以走消费路径的影响没变化。52走投资路径的影响：Y1 相同R 相同 -I变大b1 b2 -YI变大影响投资路径的三个参数中的b变化，导致这一路径的影响变化。53假定走消费路径的影响和走投资路径

11、的影响同步，则合力对Y 的影响为：Y2=YC相同+YI变大变小c(1 t)(kb2h)Yc(1 t)(kb1h)Y54总效应总效应 =初始效应 + 引致效应（第2轮 + ）变小相同变小结论：b kgIS曲线更加平坦55命题2：在LM曲线斜率不变的条件下，由投资需求的利率弹性上升（b）导致的IS曲线越平坦，财政政策的效力就越小。56四、财政政策效力分析之二在IS曲线斜率不变的条件下，LM曲线斜率变化对财政政策效力的影响。1、k（ k1k2 ）（1）几何图形57RLM（k1）LM（k2）ISISY1Y1Y2Y2Yk时，财政政策效力的几何图形58k 在纵轴截距不变的条件下，LM曲线更加平坦，从LM（

12、k1）变动到LM（k2），LM（k1）交IS曲线所决定的收入水平为Y1，LM（k2）交IS曲线所决定的收入水平为Y2运用财政政策工具，导致G增加，IS曲线发生向右的平移。IS右移至IS，LM(k1 )交IS曲线于Y1，LM(k2 )交IS曲线于Y2。59、b都不变IS至IS之间的水平距离G IS至IS之间的水平距离GIS至IS之间的垂直距离GbIS至IS之间的垂直距离Gb，在k导致LM曲线更加平坦的条现在件下，相同的G导致的Y的变动量Y1Y1和Y2Y2谁大？60（2）政策效力分析：初始效应：G相同 AD相同 Y1 相同初始效应相同。61、引致效应：第2 轮 内生性增加。走消费路径的影响：Y1

13、相同 Yd 相同 C相同 YC 相同影响消费路径的参数：t走消费路径的影响没变化。不发生变化，所以62走投资路径的影响：Y1 相同k1 k2R 变小 -I变小 -YI变小影响投资路径的三个参数中的k变化，导致这一路径的影响变化。63假定走消费路径的影响和走投资路径的影响同步，则合力对Y 的影响为：Y2=YC相同+YI变小变大c(1 t)(k2bh)Yc(1 t)(k1bh)Y64总效应总效应 = 初始效应 + 引致效应（第2轮 + ）变大相同变大结论：k kgLM曲线更加平坦652、h（h1h2）（1）几何图形66RLM（h1）LM（h2）ISISY1Y1Y2Y2Yh时，财政政策效力的几何图形

14、67h 在纵轴截距不变的条件下，LM曲线更加平坦，从LM（h1）变动到LM（h2），LM（h1）交IS曲线所决定的收入水平为Y1，LM（h2）交IS曲线所决定的收入水平为Y2运用财政政策工具，导致G增加，IS曲线发生向右的平移。IS右移至IS，LM(h1 )交IS曲线于Y1，LM(h2 )交IS曲线于Y2。68、b都不变IS 至IS之间的水平距离G IS至IS之间的水平距离GIS至IS之间的垂直距离GbIS至IS之间的垂直距离Gb，在h导致LM曲线更加平坦的条现在件下，相同的G导致的Y的变动量Y1Y1和Y2Y2谁大？69（2）政策效力分析：初始效应：G相同 AD 相同 Y1 相同初始效应相同。

15、70、引致效应：第2 轮内生性增加。走消费路径的影响：Y1 相同 Yd 相同 C 相同 YC 相同 影响消费路径的参数：t不发生变化，所以走消费路径的影响没变化。71走投资路径的影响：Y1 相同h1 h2R变小 -I变小-YI变小影响投资路径的三个参数中的h 变化，导致这一路径的影响变化。72假定走消费路径的影响和走投资路径的影响同步，则合力对Y 的影响为：Y2=YC相同+YI变小变大c(1t)(kbh2 )Yc(1t)(kbh1 )Y73、总效应总效应 = 初始效应 + 引致效应（第2轮 + ）变大相同变大结论：h kgLM 曲线更加平坦74命题3：在IS曲线斜率不变的条件下，LM曲线越平坦

16、（综合了k和h两种情况），财政政策的效力就越大。753、性陷阱：h （1）几何图形76RYY1Y2性陷阱中的财政政策效力LM（h） 水平，财政政策最有效。77ISISLM（h）（2）政策效力分析：初始效应：G相同 AD 相同 Y1 相同初始效应相同。78、引致效应：第2轮 内生性增加。走消费路径的影响：Y1相同 Yd 相同 C相同 YC 相同影响消费路径的参数：t 走消费路径的影响没变化。不发生变化，所以79走投资路径的影响：Y1 相同hR = 0 -I= 0 -YI= 0影响投资路径的三个参数中的h，导致这 一路径的影响= 0 。挤出效应 = 0 ，负影响为 0 。80假定走消费路径的影响和

17、走投资路径的影响同步，则合力对Y 的影响为：Y2=YC+YI=c(1 t)Y181、总效应总效应 =初始效应（第1 轮）+ 引致效应（第2轮+第n 轮）Y*Yf= Y1 + c(1 t)Y1 + c2(1 t)2Y1 + = Y1 1+ c(1 t) + c2(1 t)2 + 8211 c (1 t )Y1G1 c (1 t )YG11 c (1 t )=kg83当一个负力 =0时，IS LM 模型中的财政政策效力一正二负=收入 支出模型中的财政政策效力一正一负当h 时，两个市场同时均衡条件下的财政政策效力 =政政策效力。84G0CYT0TYdcCYYADTR0tYkI0IRbMoP宏流程图8

18、5h04、古典特例：h 0（1）几何图形86RYY1Y2古典特例中的财政政策效力LM（h） 垂直，财政政策失效。87LM（h）ISIS（2）政策效力分析：、初始效应：G相同 AD 相同 Y1 相同初始效应相同。88、引致效应：第2轮 内生性增加。走消费路径的影响：Y1相同 Yd 相同 C 相同 YC 相同影响消费路径的参数：t以走消费路径的影响没变化。不发生变化，所89走投资路径的影响：Y1 相同h0R 极大 -I极大 -YI极大影响投资路径的三个参数中的h0，导致这一路径的影响极大。完全的挤出效应。90假定走消费路径的影响和走投资路径的影响同步，则合力对Y 的影响为：Y2=YC+YI91、总

19、效应总效应 =初始效应（第1轮）+ 引致效应（第2轮 + + 第n轮）当挤出效应极大时，初始效应被完全抵消，等比趋向负无穷。 总效应 = 0当h 0 时，财政政策完全失效。92G0CYT0TYdcCYYADTR0tYkI0IRbMoP宏流程图93h0五、财政政策自身的特点： 自动的稳定器（automaticstabilizer）自动的：设立之后，无须改变，自动地发挥作用。 相机抉择是根据经济形势，时时刻刻主动地运用政策工具。稳定器：减少收入波动的幅度。941、制度（收入税制度）：（1）繁荣时期：总体的形势是Y。（存在Y）在不存在收入税的情况下：走消费路径的影响为：Y Yd C YC95G0CY

20、T0TYdcCYYADTR0tYkI0IRbMoP宏流程图96h0在存在收入税的情况下：走消费路径的影响分为：YYdY 符合纳税 T Yd 标准的人增加97G0CYT0TYdcCYYADTR0tYkI0IRbMoP宏流程图98h0合力对Y 的影响，与没有收入税时相比：Yd 变小 C 变小 YC 变小99（2）时期：总体的形势是Y。（存在 Y）在不存在收入税的情况下：走消费路径的影响为： Y Yd C YC100在存在收入税的情况下：走消费路径的影响分为： Y Yd Y 符合纳税 T标准的人减少 Yd 101合力对Y 的影响，与没有收入税时相比： Yd变小 C变小 YC变小102从3.4 五、1

21、乘数列表中可以看到，固定税制条件下的各种乘数比变动税制条件下的各种乘数要大。税率是自动的稳定器。103与 Y 同方向变动与 Y反方向变动k平kCo、ki 、kg、kXokcktrkToktkmkMo两部 门直接影响间接影响1Ya = kCo= ki =1 - c1 - ca = kCo= ki = kg =1固三 定Ydcc1- 1 - c1 - c1 - c1 - c1- c部 变动 a = kCo= ki = kg =1c(1-Ydccc Y- - 11c(1-t)1c(1-t)1c(1-t)1c(1-t)门 税1 c ( 1- t )制 1c- cY- 1 1 - c四部门a= kCo=

22、 ki = kg = kXo1c(1-t)+m1c(1-t)+m1c(1-t)+m1c(1-t)+1Yd- c- Y1 - c= 1041c(1-t)+m1c(11c(1-t)+m1c+mY时间0变动税制与固定税制的效果1052、转移支付制度：转移支付制度如果要起到自动的稳定器的 作用，必须是Y 的函数，而且应该是Y 的反函数。TR TRo d Y0 d 1 d TRY环节在宏观经济学流程图中的延伸。106G0CYT0TYdcCYYADtTR0I0TRYIRbdY宏流程图1070（1）繁荣时期：总体的形势是Y。（存在Y）在不存在转移支付制度的情况下：走消费路径的影响为：Y Yd C YC108

23、在存在转移支付制度的情况下：走消费路径的影响分为：Y YdY 符合领取 TR失业救济金标准的人减少 Yd 109合力对Y 的影响，与没有转移支付制度时相比：Yd变小 C 变小 YC变小110G0CYT0TYdcCYYADtTR0I0TRYIRbdY宏流程图1110（2）时期：总体的形势是Y。（存在 Y）在不存在转移支付制度的情况下：走消费路径的影响为： Y Yd C YC112在存在转移支付制度的情况下：走消费路径的影响分为： Y Yd Y 符合领取 TR失业救济金标准的人增加 Yd 113合力对Y 的影响，与没有转移支付制度时相比： Yd变小 C变小 YC变小114转移支付制度是自动的稳定器

24、，可以减少国民收入波动的幅度。在有转移支付制度的情况下，从乘数看：11 c一正11 c (1 t )一正一负11 c (1 t d )一正二负115六、财政政策的缺陷：1、财政政策的时滞：政策时滞分为时滞和外部时滞。时滞：制定政策所花费的时间。又依次分为：认识时滞、决策时滞和行动时滞。外部时滞：政策行为对经济产生影响的时G Y间。116与财政政策相比，财政政策的时滞长（主要体现在行动时滞长），外部时滞短（传导的环节短）。和转移支付制度的自动的稳定器的作用，可以部分地克服财政政策时滞长的缺陷。117Y0t1t2t3时间政策时滞对经济影响的图形118政策时滞对经济的影响，使得政策的作用，从稳定器变成搅拌机。由于政策时滞的存在，相机抉择的经济政策，反而成为经济波动的根源。意想不到的时滞的存在，会使得政策完全背离稳定经济的初衷。1192、传导机制中的不确定性：t、b、k、h 的变化，都会导致政策效力的变化。1203、财政政策的挤出效应：从财政政策的传导机制看：初始支出的增加，挤出了私人投资，导致私人投资的下降，这种作用被认为是财政政策的挤出效应