证券投资实务（第三版）项目八证券投资策略分析

1、证券投资实务（第3版）CONTENTS01项目一证券市场基础知识目录02项目二证券投资工具03项目三证券交易的基本知识04项目四宏观经济分析05项目五行业分析06项目六上市公司分析07项目七证券投资技术分析08项目八证券投资策略分析项目八证券投资策略分析【本项目学习目标】理解证券投资的目标及基本原则，熟悉证券投资计划的类型和制订证券投资计划应考虑的因素，掌握主要的证券投资策略和证券投资的基本操作技巧。核心知识核心技能能根据自身的实际情况，确定投资目标、制订投资计划；选择适合自身需要的证券投资策略；能根据证券市场和股价变化的实际情况，熟练应用止损、止赢、分批操作、波段操作和补仓等技巧，控制投资风

2、险，提高投资收益。VS任务一CHAPTER ONE选择正确的证券投资策略点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本证券投资的目标一从理论上讲，一切投资行为的目标都是追求投资收益的最大化，但在实践中，要做到这一点既不可能也不现实。所以，如何在风险与收益之间寻找到某种最佳组合，从而实现投资收益的相对最大化就成为每个投资者的主要目标。一般而言，证券投资的目标都是追求高收益、低风险。进一步来说，根据投资者的偏好不同，则有三种不同的目标。1安全保值型2稳健保守型3风险激进型点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本证券投资的原则二证券投资是投资者在承担一定风险的情况下以获取最大收益为目的的投

3、资活动，同其他经济行为一样，也必须遵循一定的原则。（一）（二）（三）（四）自有资金原则投资分散组合原则收益与风险最佳组合的原则精力充沛原则（五）目标适度原则点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本制订投资计划三（一）证券投资计划的类型证券投资计划是证券投资者根据自己的风险承受能力以及对收益的预期，在对投资环境和证券类型进行综合分析、判断的基础上，选定投资对象，采取灵活的投资策略与方法，以期获得风险和收益最佳组合的行为。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本制订投资计划三（一）证券投资计划的类型长期以来，人们制订并总结了种类繁多的证券投资计划。总体来讲，可供投资者选择的证券投资

4、计划有如下两大类：（1）激进型投资计划（2）稳健型投资计划（3）温和型投资计划（1）短期投资计划（2）中期投资计划（3）长期投资计划1.根据投资者对风险的偏好程度不同制订的投资计划2.根据投资时间长短制订的投资计划点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本制订投资计划三（二）制订投资计划应考虑的因素投资计划制订得合理与否，对证券投资的最终效果具有重大影响。而制订投资计划是涉及面相当广泛的一项复杂工作，应通盘考虑多方面因素。（1）证券投资的动机（2）资金状况（3）投资者心理因素（4）对投资收益的依赖程度（5）参与投资活动的时间和信息供给情况0102030405因素点击添加文本点击添加文本点

5、击添加文本点击添加文本制订投资计划三（三）证券投资计划的内容投资者在做了比较充分的知识准备、资料搜集和整理工作、资金准备、心理准备后，一般可以着手制订证券投资计划了，即决定以何种方式进入证券市场，如何进行证券投资操作。证券投资计划通常包括资金分配、时间安排、投资方式的选择、投资对象的选择和进入时机的选择等内容。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本选择投资对象四（一）选择投资对象时应遵循的原则为了做出正确的投资选择，投资者在选择投资对象时应遵循以下四个原则：（1）安全性，即确保投资本金的安全。（2）收益性，即投资者能从证券投资中获得预期收益。（3）增值的潜在性，即增值性。（4）变现性

6、，即投资者应选择变现能力强的证券，以利于投资者在市场或所购买的证券本身出现不测的情况下将证券尽快脱手。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本选择投资对象四（二）选择投资对象的要点及途径（1）关注公司的盈利情况。（2）购买第一流公司的股票，即绩优股票。（3）购买被低估价值的著名公司的股票。（4）应注意公司的管理水平与科技创新情况。（5）要重视商标、商誉和专利权等无形资产的价值。（6）注意观察股东的构成情况。1.投资对象的选择要点（1）利用券商和机构投资者。（2）利用上市公司内部的有关人员。（3）向上市公司的有关部门咨询。（4）阅读上市公司的财务报告。（5）参观公司总部。（6）观察产品市

7、场。（7）留心各种广告。（8）考察上市公司的售后服务。2.投资对象选择的基本途径点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本选择买卖时机五投资者确定了证券品种后，下一步最重要的事项就是选择买卖证券的有利时机。由于高质量证券并不一定意味着高收益，证券投资收益率随证券价格的升降而沉浮，因此投资者应选择证券价格被低估时买进，而在证券价格被高估时卖出，使投资组合始终处于有利状态。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本选择买卖时机五（二）买入时机和卖出时机的选择（一）确定证券买卖时机的方法1.买入时机的选择买入时机一看大势，二看价位，而且价位的高低直接影响收益率的高低。但从时机和价位两者比

8、较看，时机较价位重要。2.卖出时机的选择选择适当的时机出售证券是投资成功的重要条件。（1）目标价格法（2）分次购买法任务二CHAPTER TWO运用正确的证券投资操作技巧点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（一）牛市阶段的操作技巧1.牛市阶段的盘面特征牛市是指买方力量强劲、股价连连上扬、股市普遍看涨的市场行情，亦称多头市场。其盘面特征如下：（1）人气旺盛，交投活跃，成交量明显持续放大。（2）月线、半年线和年线均以45以上的角度向上运行。（3）股指紧贴月线向上运行（月线拐头或股指运行至月线下方时，牛市行情结束或行情需要调整）。（4）股指即便调整也始终在年线上方

9、运行。（5）牛市阶段需要调整时，股指回落到半年线或者年线附近就将企稳并再次上行。（6）一轮牛市行情一般在3个月左右，大牛市行情可以跨年度达一年以上；弱市中的井喷行情仅可维持一个多月。（7）牛市行情一旦启动，个股一般都有一倍以上的升幅，井喷行情有两倍以上的升幅。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（一）牛市阶段的操作技巧2.牛市阶段的具体操作技巧在股票投资中，每位投资者都希望牛市能一直持续，然而，股票市场是不以人的意志为转移的，股市的上涨和下跌必然会导致牛市和熊市的出现，但是牛市也不一定会盈利。在牛市中，投资者也要掌握一定的操作技巧，这才是获利的关键。经过投资

10、者们多年的经验总结，针对牛市的操作技巧主要把握以下几种：（1）牛市行情一旦爆发，大量资金蜂拥而入时，必须敢于重仓跟进，仍采用三分之一仓位或半仓操作者，收获肯定有限。（2）一旦重仓介入，就要坚定持股，不要稍有震荡或稍有获利即抛股走人。（3）牛市操作，必须敢追领涨股，不怕连涨3个涨停板，只怕你不敢在涨停板上排队。（4）牛市操作，强者恒强，不能孤立地等待回档再介入，而要顺应时势，该追的坚决追，该观望时则观望。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（一）牛市阶段的操作技巧（5）牛市操作，技术指标大多处于“失灵”状态。涨了还涨，连涨近5个涨停板的情况并不少见。（6）牛市

11、操作，散户要以“我是主力”的角色换位来揣摩、预测大资金的动向，不能仍站在小散户的立场上为打一点差价而忙碌。（7）牛市操作，个股都有机会，不可见异思迁，频追热点，结果顾此失彼，赚指数不赚钱。（8）牛市操作，人气是股价的翅膀，人气越旺，股价越高。但如果分析时太过理性，常用市盈率做选股标准，往往抓不到“大黑马”。（9）牛市操作，热点多，转换快，一天几十个涨停板是正常现象，领涨股不翻番，坚决不松手。（10）牛市操作，升幅大而快，“一天等于两个月”，不轻言见顶、不轻言调整。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（二）熊市阶段的操作技巧1.熊市阶段的盘面特征熊市是指卖方力

12、量强劲、股价连连下挫、股市普遍看跌的市场行情，亦称为空头市场。其盘面特征如下：（1）人气低迷，交投甚少，成交量极度稀少。（2）股指、月线和季线（一般为12周）均以45左右的角度向下运行。（3）股指紧贴月线向下运行。（4）股指即便反弹，半年线附近即为反弹高点。（5）熊市阶段后期，股指在见底以前的一段时间内没有反弹。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（二）熊市阶段的操作技巧（6）熊市下跌途中的反弹行情，一般为一个多月，短命的弱势的反弹行情仅维持一周以上。（7）大熊市下跌的幅度可达70%80%，小熊市也可能有30%50%的跌幅。（8）上涨角度陡时，下跌的角度也陡

13、，下跌走势更凶猛。（9）步入熊市后，下跌一般走半年左右，大熊市可以跨年度甚至达几年。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（二）熊市阶段的操作技巧2.熊市阶段的具体操作技巧我国股票市场自1990年12月建立以来，经历了多次大盘暴跌，投资者也在经历了巨大的损失后，总结出了下面几个熊市阶段的操作技巧：（1）板块或个股会轮涨、补涨是牛市的特征，板块或个股会轮跌、补跌是熊市的特征。即使是绩优股和高成长股也照跌不误，因为“覆巢之下安有完卵”，所以熊市要清仓，而不要抱侥幸心理。（2）牛市进场、熊市放假，以免手痒乱动，因此熊市尽量不要操作。（3）在熊市中操作，需要高超的短线

14、技巧，而且利润十分有限，因只能靠抢反弹，稍不及时退出就要长期被套，所以熊市操作劳心费力，往往还得不偿失。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（二）熊市阶段的操作技巧（4）在熊市保住本钱为第一位，赚钱为第二位。如果参与操作，应持少量仓位，满仓杀进失败的概率极高。（5）熊市中，下影线指向哪里，以后会到达哪里。（6）熊市中每一次带量的反弹，都是出货的机会。（7）在熊市中，投资者的板块组合应紧跟热点走，市场中耐不住寂寞的资金在适当时机总会营造熊市中的短暂牛市板块行情。（8）熊市中的择股标准：庄股，可能逆市表现；两次触及30日均线而不破；没有经过快速拉升。点击添加文本

15、点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（二）熊市阶段的操作技巧（9）熊市中，高价股一般没人要，炒作主要集中于低价股。（10）在熊市末期，即经过持续下跌的一大段时间后，要重视利多传言，反看利空传言。（11）利空出尽是利多。经过连续下跌与急跌后的熊市末期，再听到大的利空消息时，就要果断建仓。（12）当大多数人都失去信心的时候，就是新一轮上涨的机遇。（13）周K线运行的转折点通常发生在黄金比率时间。单边下跌5周、8周、13周、21周、34周前后变盘的概率最高，都可能发生逆转，宜特别关注。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（三）盘整、震荡市的

16、操作技巧1.盘整市的操作技巧盘整市是指股价起落不大、股市前景暧昧的市场行情。其特征是交易萎缩，观望气氛浓重，股价难以出现令人心跳的波动。在盘整市中，大量的股票涨跌空间均不大，股指上下两难，但股指的相对平稳并不意味着板块的沉寂，也不意味着个股的风险均已降低。在盘整市中操作应注意以下几点：（1）多看少做，善于休养生息，利用盘整行情多做些研究，以待行情明朗之时有备而上。（2）注意政策导向，多研究近期和下一阶段政策面的动向及给相关板块可能带来的影响。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（三）盘整、震荡市的操作技巧（3）操作上以短线为主，获利就跑，绝不恋战。（4）多关

17、注那些业绩优良、严重超跌处于价值洼地但近期逐步放量的中低价个股，尤其是生不逢时、上市一路下跌后盘稳的次新股。（5）人弃我取，人取我予，不追涨杀跌，高不贪，低不惧。盘整市操作要用相反理论。（6）在盘整市中，许多短线技术指标提示往往是颠倒的。（7）顺应政策导向，长线眼光选股，适当滚动操作；关心当前的宏观面和政策面，选择国家政策扶持的产业，获利的机会无疑要大得多。（8）捕捉热点板块时要敏锐迅捷。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（三）盘整、震荡市的操作技巧2.震荡市的操作技巧震荡市是指股价跌宕起伏、股市前景不明的市场行情。其特征是短线投资增多，市场人气不稳，股价

18、大起大落。在震荡市中操作应注意以下几点：（1）如果是由宏观基本面、政策面的利空引起的震荡，时间会比较长，幅度会比较大；如果是由供求面、市场面引起的震荡，时间不会太长，幅度也不会太大。（2）一轮行情的序幕、发展、高潮与结束，普遍要经历筑底吸货的震荡阶段、拉升途中的震荡阶段、高位出货的震荡阶段和下跌途中的震荡阶段。不同阶段的震荡在操作上应用不同的方法。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（三）盘整、震荡市的操作技巧（3）震荡市中很重要的一点是心态要稳。（4）不要有短期速富心理，如对大盘趋向无把握，可先观望。（5）在震荡市中，单边上行的个股较少，操作上可采取低吸高

19、抛，即跌多进货、涨多出货的战术；盈利的期望值不要太高，若在短时间内获利10%，或碰到涨停板，就应先落袋为安。因为短线较大的升幅意味着风险即将来临。（6）在震荡市中，不明朗因素较多，波幅巨大，控制好仓位十分重要，这时最好采取半仓投资法。（7）在震荡市中，要买强势股，买有基本面支持的抗跌品种，买每天有量、有强主力在其中的个股。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本不同市场行情的操作技巧一（三）盘整、震荡市的操作技巧（8）在震荡市中，市场上总体以过渡性热点为主，难有明显而持久的板块效应。（9）低位震荡时要坚定持股，不为小利卖出。主力建仓后，为了不在拉升途中耗费太高的成本，必然要进行一次或几

20、次的震荡洗盘。（10）中位震荡时要灵活操作。（11）高位震荡时要果断退出。（12）下跌休息区震荡时要忍住冲动。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本基本风险的控制技巧二（一）止损技巧所谓止损，是指停止损失，由于证券行情复杂多变，投资者之所以买入某只股票，是因为看好这只股票的后市，认为其要上涨，但实际情况未必是这样；在投资者买入股票之后，股票价格的变化有三种可能：上升、下跌和盘整。为了锁定自己的损失，投资者可以在买股票之前给自己设定一个止损价位，一旦股价跌至该价位时，立即卖出。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本基本风险的控制技巧二（二）止盈技巧所谓止盈，就是投资者在事先确

21、定好的赢利目标位卖出股票以确保赢利。大多数投资者认为止损是理所应当的，但对止盈却不太了解。事实上，止盈与止损同样重要，投资者必须树立止盈的意识，学会在恰当的位置获利了结，确保投资的胜利果实。止盈的关键也在于止盈价位的确定，较常见的方法有以下几种：百分比法01形态法02整数价位法03前期高点法04点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本波段操作技巧三波段操作是指股价进入一个箱体整理阶段时，投资者可以采取高抛低吸的操作手法，获取阶段性投资收益。投资者进行波段操作需要具备三个前提条件：前提条件大盘处于整理阶段或上升阶段。个股处于明显的箱体整理阶段，股价在一个明显的上部压力线和下部支撑线之间运行，上下反复运动，持续若干次。投资者对该股比较熟悉，最好曾操作过该股，这样能降低波段操作的失误率。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本波段操作技巧三波段操