06证券投资技术分析

1、第六章 证券投资技术分析第一次课参加证券模拟交易大赛步骤：1.进入2.登入：用户名（学号），初始密码（学号），选择学校（广东技术师范学院）3.学生工作区我的比赛点击选择要参加的比赛4.进入交易区进行股票买卖报名参赛新同学注册： 学生可以在登录页自行注册申请（用户名为自己的学号，密码自设）。 特别强调一下，学生自行注册的各种字段要与格式标准一致，以免系统出错。格式标准第一节 证券投资技术分析概述（一）技术分析的含义一、技术分析的基本假设与要素 技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑是方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。1.市场行为涵

2、盖一切信息（二）技术分析的基本假设2.证券价格沿趋势移动3.历史会重现（三）技术分析的要素 证券市场中，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。这几个要素的具体情况和相互关系是正确分析的基础。其中，市场行为最基本的表现是成交价和成交量。二、技术分析的理论基础道氏理论（一）形成过程 美国人查尔斯亨利道，为反映市场总体趋势，与爱德华琼斯创立的著名的道琼斯评价指数。他们在华尔街日报上发表的有关证券市场的文章，经后人整理，成为了今天的道氏理论。该理论是技术分析基础理论。（三）道氏理论的应用及应注意的问题1.道氏理论是用来判断大 趋势，而不是小波动； 2.道氏理论的可操作性较差。三、技术分析方法的分类

3、分类指标类K线类切线类具体内容波浪类形态类RSI、KDJ、DMI、MACD、OBV、PSY、BIAS根据若干天的K线组合情况，判断市场行情趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线，等把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏M头、W底、头肩顶、头肩底，等1.技术分析必须与基本分析结合起来使用2.多种技术分析方法综合研判3.理论与实践相结合四、技术分析方法应用时注意的问题第二节 证券投资技术分析主要理论一、K线理论 K线又称日本线、蜡烛线，起源于200多年前的日本。经过上百年的运用和变更，目前已经形成了一整套K线分析理论，在实际中得到了广泛应用。实 体K线的两种常见形状上影线下影线

4、最高价最低价收盘价开盘价收盘价开盘价阳线阴线K线按运行周期分类根据股价一天走势中形成的开盘价、收盘价、最高价和最低价绘制而成。以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价绘制而成。 以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高价和最低价绘制而成。 以一年的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全年最高价、最低价绘制而成。 日K线月K线周k线年K线K线按实体分类 根据开盘价与收盘价的波动范围可将线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴、中阳和大阴、大阳等线型。单支K线的分析1.多空双方量的对比取决于影线的长短与实体的大小。2.一般地，指向一个方向的影线越长，越不利于

5、股价今后朝这个方向变动。3.阴线实体越长，越有利于下跌；阳线实体越长，越有利于上涨K线组合 所谓K线组合，就是由多根K线组成，反映一段时间以来买卖双方实际战斗的结果。从中可以看到买卖双方争斗中力量的增减、风向的转变等。主要K线组合识别看 涨相对高位信号早晨之星曙光初现看 跌相对低位底部信号黄昏之星穿头破脚乌云盖顶早晨之星 也称希望之星，是阶段性底部的信号，由三颗K线组成。其特征如下：1.一颗大阴线出现之后，一颗底部十字星（或类似十字星的小阳线）出现，之后一颗大阳线出现。2.阳线高度（收盘价）高于前面阴线实体的一半以上。图 形曙光初现1.一颗大阴线出现之后，一颗大阳线出现。2.阳线高度（收盘价）

6、高于前面阴线实体的一半以上。图 形黄昏之星2.一颗大阳线之后，一颗顶部十字星出现，之后一颗大阴线出现；3.阴线高度低于前面阳线实体的一半以上。1.顶部信号，由3颗K线组成；图 形穿头破脚3.阴线高度（收盘价）涵盖前面阳线实体（阴包阳）。2.一颗大阳线出现之后，一颗大阴线出现;1.顶部信号，由2颗K线组成；图 形乌云盖顶2.阴线实体没能涵盖前面阳线实体，但超过了阳线实体的一半。3.而后，又出现一颗中阴线，两颗阴线将前面阳线实体吞噬。1.顶部信号，由3颗K线组成，一颗大阳线出现之后，一颗中阴线出现；图 形应用K线及其组合应注意的问题 无论是一根K线，还是两根、三根以至更多根K线，都是对多空双方争斗

7、作出的一个描述，由它们的组合得到的结论都是对的，不是绝对的。对股票投资者而言，结论只是起一种建议作用。第二次课二、切线理论1.趋势：是指股票价格波动的方向。若确定了一段上升或下降的趋势，则股价的波动必然朝着这个方向运动。上升的行情中，虽然也时有下降，但不影响上升的大方向；对于下降行情，同样如此。（一）趋势分析2.趋势的方向每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势是上升的。每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势是下降的。后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，则趋势是水平的。上升方向下降方向水平方向abcL图 形支撑线：又称抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加

8、、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。压力线：又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。压力线起阻止股价继续上升的作用 （二）支撑线和压力线压力压力支撑支撑压力压力支撑支撑图 形 一条支撑线如果被跌破,那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。支撑线和压力线的相互转化压力支撑支撑压力图 形趋势线：由于证券价格变化的趋势是有方向的，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。（三）趋势线和轨道线轨道线：又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法

9、。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。LL图形：趋势线趋势线突破后的相反作用LLLLLL图形：轨道线趋势的加速三、形态理论 形态理论是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的行动。 形态类型：反转突破形态和持续整理形态（一）股价移动规律 反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应重点关注的变化形态（二）反转突破形态 反转突破形态主要有头肩形态、双重顶（底）、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及形反转形态等。1.反转突破形态头肩形态 头肩形态是实际股价形态中出现最多，也是最著名和最可靠的一种反

10、转突破形态。 头肩形态分为头肩顶形态、头肩底形态和复合头肩形态三种类型。头肩顶 头肩顶是一个可靠的沽出时机，一般通过连续的3次起落构成该形态的三个部分，也就是出现3个局部的高点。中间的高点比另外两个高，称为头；左右两个相对较低的高点称为肩。左肩头右肩ABDCEFGLL图 形A左肩BC头右肩DEFGL头肩底L2.反转突破形态双重顶底 双重顶形态和双重底形态也即是M头和W底，是一种重要的反转形态，在实际中出现得非常频繁。 从图形中，双重顶（底）一共出现两个顶（底），也即两个相同高度的高点。ABCD双重顶（M头）ABCD双重底（W底） 3.反转突破形态圆弧形4.反转突破形态喇叭形5.反转突破形态V形

11、 持续整理形态描述的是在股价向一个方向经过一段时间的快速运行后,不再继续原趋势,而在一定区域内上下窄幅波动,等待时机成熟后再继续前进。（三）持续整理形态 持续整理形态包括：三角形、矩形、旗形和楔形。 持续整理形态描述的是在股价向一个方向经过一段时间的快速运行后,不再继续原趋势,而在一定区域内上下窄幅波动,等待时机成熟后再继续前进。 持续整理形态包括：三角形、矩形、旗形和楔形。1.三角形整理形态ABCDEF对称三角形ABC上升三角形ABC下降三角形2.矩 形3.旗 形4.契 形经常出现在股票整理形态中，特别是矩形和对称三角形中。证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口。普通缺口突破缺

12、口（四）缺口又称跳空，是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。一般发生在行情趋势的末端，表明股价变化的结束。证券价格在想某一方向有效突破后，由于急速运动而在途中出现的缺口，是趋势持续的信号。消耗性缺口持续性缺口 进行实际操作时，形态理论要求形态完全明朗才能行动，从某种意义上讲，有错过机会的可能。此外，同其他技术方法一样，不能把形态理论当成万能的工具，更不应将其作为金科玉律，形态分析得出的结论仅是一种参考。（五）应用形态理论应注意的问题四、波浪理论1.形成过程：全称是艾略特波浪理论，是以美国人艾略特的名字命名的一种技术分析理论。（一）波浪理论形成的过程及其基本思想2.基本思想

13、：由于证券市场是经济的晴雨表，而经济发展具有周期性，所以股价的上涨和下跌也应该遵循周期发展规律。不过股价的波动周期比经济发展的周期要复杂得多。1.波浪理论考虑的因素（二）波浪理论的主要原理（1）股价走势所形成的形态；（2）走势图中高点和低点的相对位置；（3）完成某个形态所经历的时间长短。2.波浪理论价格走势的基本形态结构 艾略特发现，每个周期（无论上升还是下降）可以分为8个小的过程，这8个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着是另一次大的行动。abc3.8浪结构的基本形态1.波浪理论的应用（三）波浪理论的应用及应注意的问题2.应用波浪理论应注意的问题五、量价关系理论 成交量是推动股价上涨的

14、原动力，市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标，是测量证券市场行情变化的温度计，通过其增加或减少的速度可以推断多空战争的规模大小和指数股价涨跌幅度。1.量增价升，股价将继续上升。（一）成交量与股价趋势葛兰碧九大法则2.在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬。3.股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩，显示股价趋势潜在的反转信号。4.股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，渐渐地，成交量急增，股价暴涨；继而是成交量大幅萎缩，股价急跌。表明涨势已到末期，趋势有反转迹象。5.股价走势随成交量递增而上升，是正常现象，无特变暗示趋

15、势反转的信号。6.股价产期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有随股价上升而递增，股价上涨乏力，然后再度跌落至原先谷底附件。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价上升的信号。7.股价长期下跌，市场恐慌性抛售，成交量放大，股价大幅下跌；继恐慌性卖出后，股价可能上涨，往往（但不一定）空头行情结束；8.股价下跌，向下突破股价形态、趋势线或移动平均线，同时出现了大成交量，是股价下跌的信号，明确表示出下跌的趋势；9.市场行情持续上涨数月后，量增，股价却高位整理，显示抛压沉重，上涨遇阻，此为股价下跌的先兆；反之反是。1.涨停量小，继续上涨；跌停量下，继续下跌（二）涨跌停板制度下量价关系分析2.涨停中途被

16、打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；反之反是。3.涨停关门时间越早，次日涨停可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌停可能性越大。4.封住涨停的买盘数量大小和封住跌停板时数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前趋势的概率就越大，后续涨跌幅度也越大。第三次课第三节 证券投资分析主要技术指标一、技术指标方法简述 技术指标法，就是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。（一）含义和本质 以技术指标的功能为依据，有：趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标和大势型指标四类。（二）技术指标的分类（三）应用时注意的问题

17、1.任何技术指标都有自己的适应范围和应用条件，得出的结论也都有成立的前提和可能发生的意外。2.应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性的指标时，可以极大地提高预测的精度。二、主要技术指标（一）趋势型指标1.移动平均线（MA） 将一定时期内的证券价格（指数）加以平均，并把不同时间的平均值链接起来，形成一条曲线，用以观察证券价格的变动趋势的一种技术指标。计算公式： 根据数据处理方法的不同，可分为算数移动平均（SMA）、加权移动平均（WMA）和指数平滑移动平均（EMA），最常用的是EMA。MA的特点：（1）追踪趋势（2）滞后性（3）稳定性（4）助涨助跌性（5）支撑线和压力线的特性MA的应用：

18、金叉与死叉：当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA时，为买进信号，此种交叉称为金叉；反之，若现在行情价位位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，则为卖出信号，交叉称之为死叉。短线系统的分析运用：选用短线（快线）系统（5日、10日、20日均线）。当5日、10日、20日均线下降到相对低位走平并开始形成金叉时。买点出现，可买进；反之，当5日、10日、20日均线开始形成死叉时，卖点出现，需卖出。买点中线系统的分析运用：中线系统又称为“季线”系统，如果20日、40日、60日均线开始形成金叉，说明市场走势趋强；反之，开始形成死叉，说明市场走势趋弱；需注意，中线观察为判

19、断中期趋势提供参考，不能及时提供买卖点。长线系统的分析运用：运用60日、120日、250日均线观察，其出现持续下降到相对低位走平，股价跳到系统线上方，特别是此时120、250日均线相近、平行甚至于黏着交叉，则后期趋势判断向好。当60日、120日、250日均线系统呈持续下降，压制股价状态，则后期趋势判断为不好。2.指数平滑异同移动平均线（MACD） 利用快速平滑移动平均线与慢速平滑移动线，在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋缓时两线又相互接近或交叉的特征，通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法。计算方法： MACD是由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，DIF是

20、核心，DEA是辅助。 DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动线的差。实际应用MACD时，常以12日EMA为快速移动平均线，26日EMA为慢速移动平均线，计算两者的离差（DIF）作为研判行情的基础，然后再求DIF的9日MACD，判断买卖时机。计算公式：MACD的应用法则：（1）DIF和DEA均为正值时，属多头市场。（2）DIF和DEA均为负值时，属空头市场。（3）当DIF向下跌破零轴线时，此为卖出信号，即12日EMA与26日EMA发生死叉；当DIF上穿零轴线时，为买入信号，即12日EMA与26日EMA发生金叉。MACD指标背离则： 如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号。当股

21、价走势出现2个或3个近期低点时，而DIF（DEA)并不配合出现新低点，可买入；当当股价走势出现2个或3个近期高点时，而DIF（DEA)并不配合出现新高点，可卖出。（二）超买超卖型指标1.威廉指标（WMS） 起源于期货市场，由威廉姆斯（Larry Williams）于1973年首创。该指标通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价之间的关系，来度量股市的超买超卖状态，以此作为短期投资的信号。计算公式：WMS的应用法则：从WMS的取值方面考虑：高于80，超卖状态，行情见底，可买入。低于20，超买状态，行情见顶，可买出。在WMS进入低数据区，此为超买，应回头；进入高数据区，一般要反弹。WMS连续几次撞顶

22、（数据为0），局部形成双重或多重顶，是卖出的信号；反之反是。从WMS的曲线形状考虑：2.随机指标（KDJ） 又称随机指标，由乔治莱恩首创。是期货和股票市场上最常用的技术分析工具之一。计算公式：未成熟随机值RSV:对RSV进行3日指数平滑移动平均，得到K值：对K值进行3日指数平滑移动平均，得到D值： K、D指标是在WMS（n）的基础上发展起来的，所以K、D指标有WMS指标的一些特性。在反映股价的变化时，WMS最快，K指标其次，D指标最慢。K指标反应敏捷，但容易出错；D指标反应稍慢，但稳重可靠。J指标是D指标加上一个修正值，其公式为：KDJ的应用法则：从K、D的取值方面考虑：80以上为超买区，20

23、以下为超卖区，其余为徘徊区。从K、D指标曲线的形态方面考虑：当K、D指标在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（低）时，是采取行动的信号。从K、D指标的交叉方面考虑：金叉、死叉从K、D指标的背离方面考虑实际使用中，常用J线指标。3.相对强弱指标（RSI） RSI以一定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。计算公式： 先找出包括当日在内的连续n+1日的收盘价，用每日的收盘价减去上一日的收盘价，可得n个数字。这n个数字中有正有负。A=n个数字中正数之和；B=n个数字中负数之和（-1）RSI的应用法则：从RSI的取值方面考虑：从RSI曲线形状判断行情：当RSI在

24、较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（低）时，是采取行动的信号。两条或多条RSI曲线的联合使用。从K、D指标的背离方面考虑4.乖离率指标（BIAS） BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标，其基本原理是：如果股价偏离移动平均线太远，不管是在移动平均线的上方或下方，都有向平均线回归的要求。计算公式：BIAS的应用法则：从RSI的取值方面考虑：从BIAS的曲线形状方面考虑：形态理论和切线理论在BIAS上也可以适用，主要是顶背离和底背离的原理。从两条BIAS线结合方面考虑:当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号；在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。（三）人气型指标1.心

25、理线指标（PSY） PSY是从投资者的买卖趋势向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判未来走势的技术指标。计算公式： A为N天中股票上涨的天数。PSY（N）的取值范围是0100，以50为中心，50以上是多方市场，50以下是空方市场。PSY的应用法则：取值在2575，市场处于平衡状态。PSY取值过高或过低，是行动信号。一般要求对PSY进入高位或地位两次以上才采取行动。PSY曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动信号。PSY线一般可同股价曲线配合使用。2.能量潮指标（OBV） 即平衡交易量。该指标的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的现行指标。利用OBV可以验证当前股价走势的可靠性，并可以得到趋势可能反转的信号。计算公式：其中， sgn+1 今日收盘价昨日收盘价 sgn-1 今日收盘价昨日收盘价今日OBV昨日OBV+sgn今日成交量OBV的应用法则：OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合。0BV曲线变化对当前股价变化趋势的确认。形态学和切线理论的内容适用OBV曲线。