金融风险理论与模型 第6章课件

1、金融风险理论与模型 第6章巴塞尔协议16.1 概述国际金融界普遍认同的国际标准巴塞尔新资本协议，是商业银行必须遵循的银行经营与管理的“ISO标准”，它是商业银行在国际市场上生存的底线。风险决定资本，资本决定业务量，有多大资本做多大业务。毕马威（KPMG）2002年曾对19个国家的190家银行实施新资本协议的意向调查：19%标准法、40%内部评级法的初级法、34%高级法、7%不确定。BCBS认为：全球最初大部分银行采用标准法，最后过渡到内部评级法。2巴塞尔协议的沿革1980年代以来的金融国际化趋势，使得跨国银行和国际资本的规模及活动日益扩大；银行体系自身的脆弱性，金融风险的国际扩散威胁着各国的金

2、融稳定。功能观点：金融体系需要行使哪些经济功能？为行使这些功能需要什么样的机构？机构观点：观察某些特定种类的金融机构，然后再为这些不同金融设置规章制度。默顿和博迪：不要试图设置一个已经是十分脆弱的体系。还不如发展衍生品市场和金融工程。首先推动的是对跨国银行的国际监管。1975年，由十国集团国家的中央银行行长建立了“巴塞尔银行监管委员会”（Basel Committee of Banking Supervisions，BCBS）。3中国银行业与巴塞尔协议中国1996年加入国际清算银行，承认1988年的老协议。商业银行法第39 条规定“资本充足率为8% ,其中核心资本（指实收资本、资本公积、盈余公

3、积、未分配利润）不得低于4%，附属资本（指贷款呆账准备）不能超过核心资本的100%” 。1998 年8 月，国家发行了2700 亿元人民币的特种债券,以补充国有独资银行的资本金，将其资本充足率提高到8%以上。 2003年7月31日中国银监会主席刘明康致巴塞尔委员会主席卡如纳先生的信中表示，至少在十国集团2006年实施新巴塞尔协议的几年后，我国仍将继续执行1988年的老协议。 2004年，450亿美元外汇储备对中建两银行注资，2004年9月，中国银行的资本充足率为8.56%。5新资本协议出台的背景在信用风险依然存在的情况下，市场风险和操作风险等对银行业的破坏力日趋显现，而1988年的巴塞尔协议主

4、要考虑的是信用风险。放松利率管制、混业经营为释放风险和获取利润金融资本市场美国储蓄贷款协会（S&L）倒闭事件：收短贷长，收入对利率的敏感性远低于支出，放松监管导致利率急剧上升。主要的OTC衍生品市场为银行所占据，高杠杆以提高利润率，Barings银行倒闭事件亚洲金融危机的爆发和危机蔓延所引发的金融动荡给予金融监管当局和国际银行业的警示。风险的衡量和定价方面的研究成果，在技术上为巴塞尔委员会重新制定新资本框架提供了可能性。6新巴塞尔协议与金融理论在理论方面1997年诺贝尔经济奖，B-S期权定价理论对信用风险的计量2003年诺贝尔经济奖得主恩格尔、格兰杰的ARCH和GARCH模型对回报分布的模拟。

5、技术方面 “IRB，149-152”引用了风险价值VaR。引进“事后检验”，BCBS的与市场风险相关的资本协议修正案条文中明确了上述思想 。定量分析：J.P. MorganCreditRisk，J.P. MorganCreditMetrics，KMV CorporationCredit Monitor7市场约束Market Discipline监管检查Supervisory Review Process最低资本要求Minimum Capital RequirementPillar 1Pillar 2Pillar 3稳健安全的金融体系SAFE & SOUND FINANCIAL SYSTEM第一

6、支柱是对银行风险的内在约束，资本决定风险，风险决定业务；第二、三支柱是对银行风险外部约束。6.2 新资本协议的三大支柱8旧协议通过提高银行资本水平，从而提高银行抵御风险能力只局限于资本充足率对所有的银行均采用一个标准信用风险+市场风险应用于商业银行新协议通过将资本与银行的主要风险更加紧密地联系起来，提高银行风险衡量与管理的水平3个支柱替代了单一的比率外部评级、内部评级法（标准法、高级法）信用风险+市场风险+操作风险应用于银行集团层面、包括控股公司考虑到了信用风险操作风险市场风险之后的银行资本充足率的最低要求仍然为8%。新旧资本协议的比较106.2.1 第二支柱意图：外部约束使得银行建立依赖资本

7、生存的机制银行的高负债性决定了监管资本的稀缺。银行补充资本的渠道：内部积累、债券和股票。如果银行没有管理风险将导致筹资活动的失败。采用标准法时, 监管当局负责对外部评级机构的评级方法和评级结果的质量进行评估采用初级内部评级法时，监管当局首先要设立最低监管标准，银行在满足严格的最低监管标准下自己测算债务人违约概率。在使用高级内部评级法时，监管机构需要检验内部评级法的每一个参数的定义、采集、归类、计量模型的整个过程。126.2.2 第三支柱：市场约束目的：前两大支柱的补充让市场有效评估银行资本充足率风险信息的提前释放，有利于人们选择稳健的银行。监察银行对酌情权的使用(尤其是对选择使用内部评级法的银

8、行)鼓励银行采取安全、稳健以及有效率的经营方法，评估风险，维持充足资本以及健全风险管理系统银行的竞争是风险管理水平的竞争，对于建立内部模型的银行，就是模型的竞争14披露内容披露要求(建议披露/必须披露)Scope of ApplicationStrong recommendationsCapitalStrong recommendationsCredit Risk generalStrong recommendationsCredit Risk Standardized ApproachRequirements and Strong recommendationsCredit Risk Mit

9、igation TechniquesRequirements and strong recommendationsCredit Risk IRB ApproachesRequirementsMarket RiskStrong recommendationsOperational RiskStrong recommendations (in future requirements)Interest Rate Risk in the Banking BookStrong recommendationsCapital AdequacyStrong recommendationsAsset Secur

10、itizationRequirementsSupervisory TransparencyStrong recommendations15披露内容Scope of Application：银行应公开披露应披露适用新资本协议的银行集团范围。全面并表、按比例并表的机构等等Capital：资本的构成项：实收资本（普通股）、准备金等Capital Adequacy：对信用风险、市场风险和操作风险所需要的资本、核心资本充足率、资本充足率。166.3 第一支柱：最低资本要求资本充足率至少为8%。TC：总资本，CRWC：信用风险加权资本，MRC:市场风险资本，ORC：操作风险资本。某银行的信用风险加权资本为

11、$875，市场风险资本和操作风险资本分别为$10和$20，则其总资本至少需要$100。17最低资本要求信用风险市场风险操作风险标准法Standardized Measurement Method初级法高级法内部评级法Internal Ratings-Based Approach资产证券化标准法Standardized Measurement Method内部模型法Internal Models Approach基本指標法Basic Indicator Approach标准法Standardized Approach高级计量法Advanced Measurement Approach(AMA)标

12、准法内部评级法18证券化资产证券化：在经济意义或者法律意义上把资产转给第三方，即SPV（特殊目的机构，Special Purpose Vehicle，SPV）BB-资产的风险权重为150%，对于更低等级的资产，银行必须持有与资产名义金额相等的自有资本，这样其风险权重为1250%。20示例一家银行对外部评级为ccc的公司贷款，按照新协议，100万元贷款适用的150%的风险权重，则风险加权资产=100万150%=150万风险资本=150万 8%=12万元若按照旧协议（1988）：所有企业的风险权重都是100%，则风险资本只要8万元。CCC债券一年内违约的概率为：19.79%，具有最高等级的优先担保

13、债券回收率为53.80%，这样总额为100万元信用等级为CCC的债券组合（假设充分分散）平均损失9.14万元。但对于次级债券风险资本就不足。13.3万12万21对标准法的评价依賴外部評級外部评级机构的公正性问题中国：大多数的银行贷款都没有评级风险敏感性较低不可能天天都进行评级一般情況下，资本成本高银行要提取更多的风险资本，故大银行不用应用成本低不需要内部建立模型，但外部评级的成本少。236.3.2 信用风险计量：内部评级法初级法内部评级法（internal rating based approach，IRB）：建立在银行自身内部评级结果的基础上的，根据已经掌握的定性和定量信息对损失进行评估，并

14、将这种评估与资本充足率挂钩。将借款人的违约概率、违约损失率等量化指标、按照BCBS确定的函数转换为监管资本。量化体系数据维护体系事后检验体系：验证评级结果的准确性监控体系：保障评级体系的准确运转24衡量风险的名词违约率(PD, Probability of Default)违约的可能性（或概率），一般为某类（或级）的贷款有一个平均的违约率，与宏观经济环境及借款人状况有关违约损失率(LGD, Loss Given Default)经催收后，最后损失额+催收费用总和与违约贷款账面额之比，与贷款本身有关违约风险暴露(EAD, Exposure at Default)发生违约时的风险金额，违约贷款金额扣除准备金后的金额26IRB初级法资本要求（局部）违约概率(%)公司贷款CR（%）住房抵押贷款CRC （%）其他零售贷款CRC（%）0.031.40.40.40.12.71.00.9185.54.