项目融资（第四版）第12章项目融资担保

1、项 目 融 资CHAPTER12第十二章 项目融资担保点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本 学习目标通过本章的学习，掌握项目融资的风险范围和担保类型，熟悉和了解项目担保的主要形式及分散各种风险的不同方法。第十二章 项目融资担保第一节 项目融资担保概述第二节 项目担保人第三节 项目担保范围第四节 项目担保的主要类型第五节 中国项目融资的主要担保方式第六节 小结第一节 项目融资担保概述一、担保的概念和类别担保在民法上指以确保债务或其他经济合同项下义务的履行或清偿为目的的保证行为,它是债务人提供履行债务的特殊保证,是保证债权实现的一种法律手段。第一节 项目融资担保概述一、担保的概念和类别

2、项目融资担保是指借款方或第三方以自己的信用或资产向贷款或租赁机构作出的偿还保证。具体可分为物权担保(亦称财产担保)和信用担保。第一节 项目融资担保概述二、 项目融资担保的结构及作用图12-1 无追索权担保图12-2有限追索权担保图12-2有限追索权担保第二节项目担保人一、项目投资者作为担保人项目融资结构中最主要和最常见的担保人是项目的直接投资者或主办人,如图12-3所示。图12-3项目投资者作为担保人图12-3项目投资者作为担保人图12-3项目投资者作为担保人第二节项目担保人二、第三方作为担保人所谓第三方作为担保人,是指在项目的直接投资者之外,寻找其他与项目有直接或间接利益关系的机构,为项目的

3、建设或者项目的生产经营提供担保,如图12-4所示。图12-3项目投资者作为担保人图12-3项目投资者作为担保人图12-4第三方担保人第二节项目担保人二、第三方作为担保人1.政府机构2.与项目开发有直接利益关系的商业机构3.世界银行、地区开发银行等国际性金融机构第二节项目担保人三、商业担保人商业担保以提供担保作为一种营利的手段,承担项目的风险并收取担保服务费用。图12-3项目投资者作为担保人图12-3项目投资者作为担保人第三节 项目担保范围一、商业风险(一)项目完工(二)生产成本控制(三)产品市场第三节 项目担保范围二、政治风险凡是投资者所投资项目不在同一国家或贷款银行与所贷款项目不在同一国家都

4、有可能面临着政治风险。政治风险从某种意义上说是一种不可抗力风险，但在项目融资中，可以通过以下一些方式来减轻政治风险的影响力：（1）政治风险保险，包括商业性质的保险和政府机构的稳定性保证。（2）在安排项目融资时，努力寻求东道国政府、中央银行、税收部门或其他有关的政府机构的书面保证，承诺在税收、外汇管制等方面不采取不利于项目的措施。（3）由双方国家之间签订互相促进和保护投资的协定。第三节 项目担保范围三、金融风险项目的金融风险主要包括汇率波动、利率上升、国际市场商品价格上涨(特别是能源和原材料价格的上升)、项目产品的价格在国际市场下跌、通货膨胀、国际贸易和贸易保护主义等。第三节 项目担保范围四、不

5、可抗力风险项目除了存在商业风险、政治风险和金融风险之外，还会因为地震、火灾以及其他一些不可预见因素而导致失败，即不可预见风险，亦称为或有风险，避免这类风险主要也是采用商业保险的方法。为了有效地涵盖项目所面临的风险，基本的项目担保至少包括以下几个方面的内容：担保受益人；项目定义；担保的用途；最大的担保金额；担保有效期；启用担保的条件；担保协议以及执行担保的具体步骤。第三节 项目担保范围项目担保的步骤大致可以划分为四个阶段(如图12-5所示) 图12-5安排项目担保的步骤第四节 项目担保的主要类型一、直接担保(一)有限金额的担保(二)限制时间的担保第四节 项目担保的主要类型二、间接担保(一) 以产

6、品销售协议提供的间接担保1.以“或付或取”销售合同提供的间接担保2.以“提货与付款”销售合同提供的间接担保3.以“Pass-through Agreements”提供的间接担保4.以长期销售协议提供的间接担保第四节 项目担保的主要类型二、间接担保(二)以项目建设合同提供的间接担保(三)以经营和维护合同提供的间接担保1.固定价格合同2.成本加费用合同3.带有最高价格和激励费用的成本加费用合同第四节 项目担保的主要类型二、间接担保(四)由供应合同提供的间接担保1.或付或取供应合同2.纯供应合同(五)以其他合同形式提供的项目担保1.投资协议2.购买协议第四节 项目担保的主要类型三、或有担保或有担保是

7、针对一些由于不可抗力或不可预测因素所造成的项目损失的风险所提供的担保。第四节 项目担保的主要类型四、意向性担保(一)安慰信(二)东道国政府的支持(三)“交叉担保”(四)消极担保。项目融资担保的风险第一层次的担保：项目自身担保第二层次的担保：合同协议支持第三层次的担保：资信增级担保人提供的担保担保人提供的担保担保人提供的担保商业风险完工风险项目公司项目资产：固定资产抵押浮动抵押股权质押预期收益：合同权益转让保险权益转让托管账户承建商项目建设合同（通常为EPC合同）；固定价格；固定工期；商业完工标准；不可抗力造成的延期应控制在有效范围内；违约支付等项目投资人安慰函/支持信；完工担保承建商完工担保（

8、投保保函+履约保函+预付款保函+留置金保函+维修保函）生产风险原材料/能源供应商长期、稳定、价格优惠的供应协议；供货或付款条款项目投资人安慰函/支持信资金担保设备供应商卖方信贷；设备质量运营担保运营商运营维护协议；带有最高价格和激励费用；贷款人有权行使对经营者的开除权合同签约方履约担保市场风险包销商长期销售协议：“无论提货与否均需付款”条款；“提货与付款”条款；最低价格条款；保证最小购买量条款政府保证项目一定程度的需求，如最低需求担保；无第二设施担保等政治风险政府特许权协议；财产权保证；税收待遇；外汇自由兑换；进出口制度保证；法律稳定性保证；不可抗力延长项目特许期等政府安慰函/支持信；反担保出

9、口信贷机构政治风险担保或保险多边双边机构部分政治风险担保海外投资机构政治风险担保不可抗力风险合同签约方相关合同不可抗力条款保险公司商业保险表12-1项目融资担保体系第五节 中国项目融资的主要担保方式一、法定担保(一)保证(二)抵押(三)质押第五节 中国项目融资的主要担保方式二、准担保(一)合同权利转让 (八)间接担保(二)信托 (九)合同介入权(三)债之抵销(四)账户监管(五)技术支持(六)股权保留和债务从属(七)安慰信项目融资担保是指借款方或第三方以自己的信用或资产向贷款或租赁机构做出的偿还保证。在项目融资中，物权担保是指以项目特定物产的价值或者某种权利的价值作为担保，如债务人不履行其义务，

10、债权人可以行使其对担保物的权利来满足自己的债权。项目融资担保与一般商业贷款担保有着明显的不同，这主要是由项目融资的特点即“无追索权或有限追索权”所决定的。第六节 小结担保在项目融资中的作用主要体现在：第一，通过担保，项目的投资者可以避免承担全部的和直接的项目债务责任，项目投资者的责任被限制在有限的项目发展阶段之内或者有限的金额之内；第二，通过担保，项目投资者可以将一定的项目风险转移给第三方；第三，约束项目公司的经营行为，促使其按照原有计划运行；第四，有利于投资者和金融机构愿意采取项目融资的方式进行项目的投资和建设；第五，为贷款者监督管理项目提供了方便。项目担保人包括项目的投资者、与项目利益有关

11、的第三方参与者和商业担保人。在项目融资中，存在的风险主要有商业风险、政治风险、金融风险和不可抗力风险等。第六节 小结根据项目担保在项目融资中承担的经济责任不同，项目担保可以划分为四种基本类型：第一，直接担保，即担保的责任根据担保的金额或者担保的有效时间加以限制，包括有限金额的担保和限制时间的担保。第二，间接担保，即项目担保人不以直接的财务担保形式为项目提供的一种财务支持。具体包括：以产品销售协议提供的间接担保、以项目建设合同提供的间接担保、以经营和维护合同提供的间接担保、以供应合同提供的间接担保和以其他合同形式提供的项目担保。第三，或有担保，即针对一些由于不可抗力或不可预测因素造成项目损失所提供的担保，主要有三种类型：一是针对项目由于不可抗力因素造成的风险；二是针对项目的政治风险；三是针对与项目融资结构特性有关的并且一旦变化将会严重改变项目经济强度的一些项目环境风险。第四，意向性担保，包括安慰信、东道国政府的支持、交叉担保和消极担保。第六节 小结在我国现行的法律制度之下，中国境内项目融资中的贷款人可以获得的担保形式包括法定担保和准担保。其中，法定担保为保证、抵押和质押三种形式；准担保分为合同权利转让、信托、债之抵销、账户监管、技术支持、股权保留和债务从属、安慰信、间接担保和合同介入权等。在中国的项目融资中，贷款人