中国汽车行业分析

1、中国汽车行业分析 09年的汽车股市可以说是以崭新的面貌示人，好多汽车板块的公司都出现较好的股市行情。主要原因有一下几个方面：国家推出产业振兴计划出发了汽车股市的上涨；其中主要计划有安排量减少购置税，鼓励新能源汽车，扶持金融汽车信贷，鼓励车企兼并重组以及汽车下乡。以上措施的实施在根本上拉动力汽车的销量，并且提升了国企的竞争力。钢材价格格大幅走走低，降降低了汽汽车成本本，另外外汽车其其他主要要生产成成本部分分的塑料料和轮胎胎也都相相继降价价。燃油税的的征收后后对小排排量汽车车构成利利好，一一方面油油价有所所降低，再者取取消了养养路费和和其他一一些费用用。对于车股股的普涨涨，业内内人士告告诫，汽汽车

2、整车车行业目目前的估估值已经经回归到到合理水水平，短短期内汽汽车股难难有超额额收益。但是长长期来看看前景很很好，由由于振兴兴计划支支持，多多数车企企将产销销目标维维持增长长，目前前市场普普遍预期期09年年下半年年逐步好好转，经经济的好好转带动动了居民民的购买买力水平平，另外外我国汽汽车人均均保有量量很低，大部分分消费属属于初次次购车，预计未未来仍保保持增长长。福田汽车车价值分析析：1自由现现金流FFCF为为11442211.244万元，假设增增值率RR为200%，先先确定下下一个110年的的自由现现金流FFCF110=FFCF*（1+20%）10=70772277.811万元 22把自由由现金

3、流流折现成成现值。设折现现率R为为10%则FCCF100=FCCF100（1+10%）100=27726666.994万元元 33计算永永续年金金价值并并折现成成现值。永续年年金增长长率g为为5%，则（PPV）=FCFF10*(1+g)（R-g）=572260005.668万元元 44每股价价值为（PV）50000=111455.200元财务分分析港澳资资讯60001666 更新新日期：20009-004-330 灵通VV4.00本栏包包括【11.财务务指标】、【22.异动动分析】、【33.环比比分析】、【44.财务务预警】【1.财财务指标标】【历年简简要财务务指标】每股指指标(单单位) 20

4、009-03-3120008-112-33120008006-330每股收收益(元元) 00.20030 0.40000 0.441499 00.37740 每股收收益扣除除(元) 0.119000 00.13380 0.36223 0.330000 每股净净资产(元) 3.50770 3.228000 33.50000 3.92000 调整后后每 股净资资产(元元) - - - - 净资产产收益率率(%) 5.79000 11.50000 111.889700 100.76600 每股资资本公积积金(元元)11.44496 1.42772 1.442288 11.

5、44405 每股未未分配利利润(元元)00.58861 0.38332 0.667944 00.63380 主营业业务收入入(万元元)77635580.01 3000699831181184550633.733主营业业务利润润(万元元)- - - - 投资收收益(万万元) -112922.999 -12217.46 3321.62 13328.84 净利润润(万元元) 1185997.660 3445899.066 380025.41 3342336.110 每股指指标(单单位) 20008-03-3120007-112-331200070

6、06-330每股收收益(元元) 00.21100 0.47990 0.335155 00.29926 每股收收益扣除除(元) 0.115000 00.43340 0.33111 0.228588 每股净净资产(元) 2.54000 2.336000 22.19970 2.14330 调整后后每 股净资资产(元元) - - - - 净资产产收益率率(%) 8.10000 20.28000 115.999700 133.65500 每股资资本公积积金(元元)00.49961 0.51775 0.449300 00.49931 每股未未分配利利润(元元)00.60049 0.39886 0.3356

7、22 00.29977 主营业业务收入入(万元元)88042291.85 277865524.21208824442.6611142552199.455主营业业务利润润(万元元)- - - - 投资收收益(万万元) 18825.34 29446.889 222433.844 19911.29 净利润润(万元元) 1167333.663 3888355.333 227745.48 2211770.889 【每股指指标】财务指指标(单单位) 20009-03-3120008-112-33120007-112-33120006-112-331审计意意见 标标准无保保留标标准无保保留标标准无保保留 意

8、见 意见 意见 每股收收益(元元) 00.20030 0.40000 0.447900 00.07790 每股收收益扣除除(元) 0.119000 00.13380 0.43440 -0.01330 每股净净资产(元) 3.50770 3.228000 22.36600 1.86000 每股资资本公积积金(元元)11.44496 1.42772 0.551755 00.49931 每股未未分配利利润(元元)00.58861 0.38332 0.339866 00.00051 每股经经营活动动 现金流流量(元元) 22.49936 -00.45555 0.668799 00.28871 每股现现

9、金流量量(元) 1.440366 00.09912 0.14336 0.000755 【利润构构成与盈盈利能力力】财务指指标(单单位) 20009-03-3120008-112-33120007-112-33120006-112-331主营业业务收入入(万元元)77635580.01 3000699832211198229100.633主营业业务利润润(万元元)- - - - 经营费费用(万万元) 2996811.177 990051.79 11064481.39 7333133.099 管理费费用(万万元) 1993533.277 973381.31 7781115

10、.661 6558699.933 财务费费用(万万元) 25580.73 130090.54 554066.733 4112.553 三项费费用增长长率(%) 3.330 110.227 366.111 8.444 营业利利润(万万元) 2226166.977 155579.31 4446996.558 79960.47 投资收收益(万万元) -112922.999 -12217.46 229466.899 7336.556 补贴收收入(万万元) - - - - 营业外外收支 净额(万元) 15440.880 1155998.889 13311.82 -7551.007 利润总总额(万万元)

11、2441577.777 311178.20 4460008.440 72209.39 所得税税(万元元) 555733.333 -333755.655 72110.003 119266.677 净利润润(万元元) 1185997.660 3445899.066 388835.33 552277.644 销售毛毛利率(%) 110.550 8.11 8.668 77.677 主营业业务利润润率(%) - - - - 净资产产收益率率(%) 5.79 11.50 220.228 3.47 【经营与与发展能能力】财务指指标(单单位) 20009-03-3120008-112-33120007-112

12、-33120006-112-331存货周周转率(%) 22.288 100.488 11.01 110.001 应收账账款周转转率(%) 12.25 662.773 788.844 64.38 总资产产周转率率(%) 0.70 3.442 33.944 3.35 主营业业务收 入增长长率(%) -5.06 77.911 400.533 34.66 营业利利润增长长率(%) 23.14 -65.14 4661.448 1300.444 税后利利润增长长率(%) 11.14 -10.93 6442.888 1177.611 净资产产增长率率(%) 555.666 57.07 227.884 3.1

13、6 总资产产增长率率(%) 155.066 27.19 220.556 188.111 【资产与与负债】每股指指标(单单位) 220099112-33120007-112-33120006-112-331资产总总额(万万元) 1120551033.40098833447.880 77331211.766 66411177.61 负债总总额(万万元) 88834425.02 68823003.224 58113266.866 44911114.93 流动负负债(万万元) 88437725.52 66632000.000 54224733.011 44343366.99

14、 长期负负债(万万元) - - - 5567447.994 货币资资金(万万元) 11926659.96 5110300.733 410055.61 3358111.887 应收帐帐款(万万元) 6640111.111 6007000.688 351175.48 3355008.551 其他应应收款(万元)1449999.511 243386.89 1112009.110 36624.51 坏帐准准备(万万元) - - - - 股东权权益(万万元) 33214427.12 30007880.113 19114955.266 11497787.24 资产负负债率(%) 73.30669 669.

15、338577 755.19921 76.58660 股东权权益比率率(%) 226.667211 300.58873 24.76990 223.335833 流动比比率(%) 0.81007 0.772222 00.72201 0.78115 速动比比率(%) 0.42553 0.330688 00.25555 0.29551 【现金流流量】财务指指标(单单位) 220099112-33120007-112-33120006-112-331销售商商品收到到 的现金金(万元元) 66226300.177 1138116766.566166822222.13165537

16、228.443经营活活动现金金 净流量量(万元元) 22885233.566 -417746.05 5558211.422 232296.28 现金净净流量(万元)12286333.779 83666.008 1116558.330 6114.118 经营活活动现金金净 流量增增长率(%) 8933.100 -1744.788 1339.661 -3881.002 销售商商品收到到现金 与主营营收入比比(%) 886.777944 455.94489 60.36999 883.339900 经营活活动现金金流量 与净利利润比(%) - - - 4899.18865 现金净净流量与与 净利润润比

17、(%) - - - 122.89967 投资活活动的现现 金净流流量(万万元) -142211.93 -8816333.880 -4996144.733 -313346.33 筹资活活动的现现 金净流流量(万万元) -857702.37 13315443.553 53440.119 998733.200 【2.异异动分析析】【异动财财务指标标】财务指指标(单单位) 20009-003-331 20008-003-331 变动幅幅度(%) 货币资资金(万万元) 19226599.966 711105.17 1700.955 应收票票据(万万元) 86444.339 443324.37 -800.

18、500 在建工工程(万万元) 444426.54 272244.46 63.07 无形资资产(万万元) 586628.24 292235.49 1000.544 递延税税款借项项(万元元) 1111611.855 34406.81 2227.663 应交税税金(万万元) -1009855.022 -32238.80 -2339.117 资本公公积(万万元) 13228433.422 402256.78 2299.999 经营活活动产生生的现金金 现金流流量净额额(万元元) 22285223.556 2330100.922 8993.111 投资所所支付的的现金 现金(万元) 337600.52

19、2 2238668.000 -84.24 (投资资)现金金流出 小计(万元) 1144112.555 3343334.889 -58.02 投资活活动产生生的 现金流流量净额额(万元元) -1142111.993 -3305226.004 533.444 偿还债债务所 支付现现金(万万元) 13771844.800 440000.00 2111.788 (筹资资)现金金流出 小计(万元) 11397702.37 4469333.552 1197.66 筹资活活动产生生的 现金流流量净额额(万元元) -8857002.337 3007855.000 -3378.39 现金及及现金等等 价物净净增

20、加额额(万元元) 12286333.779 2336366.811 4444.221 【3.环环比分析析】【单季度度财务分分析】 20008年 主主营收入入 占年度度比重 净净利润 占年年度比重重 (万元元) () (万元) () 第一季季度 88042291.85 226.775 167733.63 448.338第二季季度 100407771.88 334.661 175502.47 550.660第三季季度 66960006.45 223.115 37789.31 110.996第四季季度 44659913.00 115.449 -34436.35 -9.993 20007年 主主营收入

21、入 占年度度比重 净净利润 占年年度比重重 (万元元) () (万元) () 第一季季度 66226618.81 222.334 66643.95 117.111第二季季度 88026600.65 228.880 145526.93 337.441第三季季度 66572223.16 223.559 15574.59 4.005第四季季度 77040081.60 225.227 160089.85 441.443【4.财财务预警警】【Z值预预警】截至日期期：20009-03-31 指标标名称 指标标值 Z值 警度 净营运运资金/资产总总计 -00.13325 留存收收益/资资产总计计 0.008

22、044 息税前前利润/资产总总计 00.08887 2.93111 无警 股东权权益合计计/负债债合计 0.36338 主营业业务收入入/资产产总计 2.53444 【财务风风险综合合指数预预警】 名称称 20004 220033 20002 20001经营预预警 经营性性现金盈盈利率 -0.779 55.300 2.48 -0.996总资产产现金回回收率 118.778 188.233 7.95 111.559净利润润率 1.92 2.669 11.444 1.42应收帐帐款 0.07 0.113 00.400 0.07经营预预警综合合指数 5.880 77.622 3.50 3.449投资

23、预预警 权益现现金报酬酬率 -0.49 -1.666 -11.800 -0.92现金盈盈利留存存率 -0.64 -110.113 -44.877 -0.43留存盈盈利 4.98 2.669 11.444 4.17净资产产收益率率 2077.188 2241.50 1882.225 1699.477投资预预警综合合指数 442.009 455.300 34.74 334.332筹资预预警 权益乘乘数 0.93 0.994 00.899 0.80经营现现金流入入利息支支出比 0.993 00.944 0.89 0.880支付现现金股利利 00.988 0.94 0.884 11.033银行贷贷款率

24、 0.884 0.667筹资预预警综合合指数 0.992 00.955 0.91 0.779财务预预警综合合指数ffewcci 115.222 166.877 12.03 111.994警度 无警 无警 无警 无警 经营分分析港澳资资讯60001666 更新新日期：20009-004-114 灵通VV4.00本栏包包括【11.主营营构成】、【22.经营营投资】、【33.关联联企业经经营状况况】【1.主主营构成成】【20008年度度概况】项目名名称 营业收收入 营业业利润 毛毛利率占主营营业务 (万元) (万元) (%) 收入比比例(%) 汽车(行业) 288392213.3 22209552.

25、11 7.778 94.42轻卡(产品) 155289974.0 11172553.11 7.667 50.85中重卡卡(产品品) 112245550.33 8008055.4 77.199 337.440轻客(产品) 957760.3 56337.66 5.889 3.18大中客客(产品品) 8899228.88 1772566.0 199.199 2.999中国内内地(地地区) 2272116388.1- - 900.511海外(地区) 22077717.8- - 6.91【20008年中中期概况况】项目名名称 营业收收入 营业业利润 毛毛利率占主营营业务 (万元) (万元) (%) 收入

26、比比例(%) 汽车(行业) 177500024.8 14448448.88 8.228 94.85轻卡(产品) 77310060.4 6670665.77 9.117 39.62中重卡卡(产品品) 92268995.22 7005088.1 77.611 550.224轻客(产品) 535548.3 5881.11 1.009 2.90大中客客(产品品) 3385220.99 666933.8 177.388 2.009华东(地区) 55011176.1- - 27.16华北(地区) 55469999.5- - 29.65中南(地区) 11749988.3- - 9.48东北(地区) 1195

27、8874.9- - 10.62华南(地区) 11237776.7- - 6.71西北(地区) 640081.5- - 3.47西南(地区) 824437.8- - 4.47其他(地区) 11109942.1- - 6.01【20007年度度概况】项目名名称 营业收收入 营业业利润 毛毛利率占主营营业务 (万元) (万元) (%) 收入比比例(%) 汽车(行业) 266316618.2 22235883.66 8.550 94.44轻卡(产品) 133952230.9 12253005.00 8.998 50.07中重卡卡(产品品) 107784886.11 8553266.7 77.911 3

28、38.770轻客(产品) 943397.4 34339.77 3.664 3.39大中客客(产品品) 5575005.77 990166.9 155.688 2.006中国内内地(地地区) 2260550277.0- - 933.499海外(地区) 11814497.2- - 6.51【20007年中中期概况况】项目名名称 营业收收入 营业业利润 毛毛利率占主营营业务 (万元) (万元) (%) 收入比比例(%) 华 东东(地区区) 44716638.7- - 33.09华 北北(地区区) 22826636.6- - 19.83中 南南(地区区) 11778815.6- - 12.48东 北北

29、(地区区) 11551160.8- - 10.89华 南南(地区区) 929918.6- - 6.52西 北北(地区区) 474459.5- - 3.33西 南南(地区区) 575588.3- - 4.04其 他他(地区区) 11104433.9- - 7.75汽车(行业) 133583319.8 11167223.99 8.559 95.31轻卡(产品) 77718882.6 6655991.55 8.550 54.16中重卡卡(产品品) 51194551.77 4884633.0 99.333 336.445长安汽车车价值分析析：财务分分析港澳资资讯00006225 更新新日期：20009

30、-004-330 灵通VV4.00本栏包包括【11.财务务指标】、【22.异动动分析】、【33.环比比分析】、【44.财务务预警】【1.财财务指标标】【历年简简要财务务指标】每股指指标(单单位) 20009-03-3120008-112-33120008006-330每股收收益(元元) 00.01100 0.01000 0.114700 00.19900 每股收收益扣除除(元) 0.001222 00.01100 0.14770 0.119000 每股净净资产(元) 3.27000 3.225000 33.39900 3.44000 调整后后每 股净资资产(元元)

31、- - - - 净资产产收益率率(%) 0.37000 0.332000 44.34400 5.61000 每股资资本公积积金(元元)00.64427 0.64224 0.664277 00.64427 每股未未分配利利润(元元)11.17776 1.16555 1.331288 11.35585 主营业业务收入入(万元元)44876676.59 133375545.84106638449.11277879964.92 主营业业务利润润(万元元)- - - - 投资收收益(万万元) -111644.588 560084.50 6625331.883 6114844.600 净利润润(万元元)

32、228344.011 24438.10 343354.54 4450118.776 每股指指标(单单位) 20008-03-3120007-112-33120007006-330每股收收益(元元) 00.14400 0.34000 0.226000 00.27700 每股收收益扣除除(元) 0.113000 00.34400 0.26000 0.227000 每股净净资产(元) 4.03000 3.889000 33.87700 4.66000 调整后后每 股净资资产(元元) - - - - 净资产产收益率率(%) 3.41000 8.881000 66.65500

33、 5.74000 每股资资本公积积金(元元)00.97713 0.97113 1.005322 11.26638 每股未未分配利利润(元元)11.53363 1.39887 1.228833 11.76647 主营业业务收入入(万元元)44016627.80 133722229.91105569992.44377743311.53 主营业业务利润润(万元元)- - - - 投资收收益(万万元) 3008133.644 932218.32 6670776.774 5114333.600 净利润润(万元元) 2267559.667 6666899.400 502265.92 4434220.773

34、 【每股指指标】财务指指标(单单位) 20009-03-3120008-112-33120007-112-33120006-112-331审计意意见 标标准无保保留标标准无保保留标标准无保保留 意见 意见 意见 每股收收益(元元) 00.01100 0.01000 0.334000 00.27700 每股收收益扣除除(元) 0.001222 00.01100 0.34000 0.226000 每股净净资产(元) 3.27000 3.225000 33.89900 3.58000 每股资资本公积积金(元元)00.64427 0.64224 0.997133 11.14465 每股未未分配利利润(

35、元元)11.17776 1.16555 1.339877 11.52270 每股经经营活动动 现金流流量(元元) 00.18818 0.20777 0.225077 00.44442 每股现现金流量量(元) 0.008522 00.02282 -00.11113 0.110966 【利润构构成与盈盈利能力力】财务指指标(单单位) 20009-03-3120008-112-33120007-112-33120006-112-331主营业业务收入入(万元元)44876676.59 133375545.84137722229.9911121553777.300主营业业务利润润(万元元)- - - -

36、 经营费费用(万万元) 5005722.077 11336555.777 11246636.86 9002499.611 管理费费用(万万元) 2552711.644 852274.24 6673449.220 6773922.177 财务费费用(万万元) 2117.887 49554.445 447100.599 71124.53 三项费费用增长长率(%) 23.79 33.655 199.377 -433.233 营业利利润(万万元) 12290.36 45662.440 6686991.337 4999077.788 投资收收益(万万元) -111644.588 560084.50 99

37、32118.332 5662888.888 补贴收收入(万万元) - - - - 营业外外收支 净额(万元) -8.55 -11559.667 -332977.466 4722.300 利润总总额(万万元) 12281.81 34002.773 6653993.991 5003800.088 所得税税(万元元) -14991.552 16609.62 19996.663 229855.933 净利润润(万元元) 228344.011 24438.10 666689.40 5519444.448 销售毛毛利率(%) 118.442 155.000 15.32 115.444 主营业业务利润润率(

38、%) - - - - 净资产产收益率率(%) 0.37 0.332 88.811 7.45 【经营与与发展能能力】财务指指标(单单位) 20009-03-3120008-112-33120007-112-33120006-112-331存货周周转率(%) 22.666 6.58 6.339 33.599 应收账账款周转转率(%) 13.73 224.338 233.177 22.47 总资产产周转率率(%) 0.31 0.990 00.955 0.73 主营业业务收 入增长长率(%) 21.94 -2.553 122.911 -366.600 营业利利润增长长率(%) -944.899 -93

39、.36 377.644 75.15 税后利利润增长长率(%) -899.411 -96.34 288.399 1199.411 净资产产增长率率(%) -22.744 0.331 88.611 3.58 总资产产增长率率(%) 5.20 7.007 -0.773 -222.448 【资产与与负债】每股指指标(单单位) 220099112-33120007-112-33120006-112-331资产总总额(万万元) 1163884300.433155367782.48143352991.7771144558966.466负债总总额(万万元) 88647714.94

40、76659220.332 66665200.188 77329905.23 流动负负债(万万元) 88024489.46 73369337.778 63990511.566 66087760.54 长期负负债(万万元) - - - - 货币资资金(万万元) 11823318.21 16624116.442 15883700.655 11822235.28 应收帐帐款(万万元) 3311777.006 3998666.599 698838.66 4486110.995 其他应应收款(万元)86628.58 94552.226 1150773.000 1771700.622 坏帐准准备(万万元)

41、- - - - 股东权权益(万万元) 77625566.50 75596552.448 75773066.877 66972251.39 资产负负债率(%) 52.77770 449.883922 466.43379 50.68886 股东权权益比率率(%) 446.554255 499.43313 52.76332 448.222277 流动比比率(%) 0.85449 0.881111 00.96694 1.08776 速动比比率(%) 0.68998 0.558566 00.68885 0.78449 【现金流流量】财务指指标(单单位) 220099112-3

42、3120007-112-33120006-112-331销售商商品收到到 的现金金(万元元) 30223022.955 99118847.05 111490069.06104407777.997经营活活动现金金 净流量量(万元元) 424453.82 4484883.777 4887633.777 720009.57 现金净净流量(万元)1999011.799 65996.335 -216662.64 1777700.444 经营活活动现金金净 流量增增长率(%) -1772.558 -0.557 -776.993 -477.122 销售商商品收到到现金 与主营营收入比比(%) 661.998

43、844 688.17731 83.73774 885.663411 经营活活动现金金流量 与净利利润比(%) - - - - 现金净净流量与与 净利润润比(%) - - - - 投资活活动的现现 金净流流量(万万元) -275526.88 -7782552.884 364430.19 -871148.43 筹资活活动的现现 金净流流量(万万元) 449744.866 3663655.422 -10068556.5593329009.229 【2.异异动分析析】【异动财财务指标标】财务指指标(单单位) 20009-003-331 20008-003-331 变动幅幅度(%) 应收账账款(万万元)

44、 311177.06 721166.30 -566.800 其他应应收款(万元) 886288.588 8865449.113 -90.03 在建工工程(万万元) 982266.38 305545.19 2211.711 无形资资产(万万元) 218837.12 130050.92 67.32 应付票票据(万万元) 16226399.344 784461.71 1077.288 应交税税金(万万元) 243360.73 129972.46 87.79 营业利利润(万万元) 12990.336 252251.83 -944.899 加:投投资收益益(万元元) -11664.558 3308113

45、.664 -1033.788 利润总总额(万万元) 12881.881 258802.31 -955.033 净利润润(万元元) 28834.01 2667599.677 -889.441 收到其其他与经经营 活动有有关现金金(万元元) 17716.19 83386.29 -779.554 经营活活动产生生的现金金 现金流流量净额额(万元元) 4224533.822 -5584991.664 1772.558 购建固固定资产产、无形形 资产、其他长长期资产产 所支付付的现金金(万元元) 2773744.333 1001277.855 1770.229 投资所所支付的的现金 现金(万元) 1189.64 7707221.008 -99.73 (投资资)现金金流出 小计(万元) 2275663.997 8808448.993 -65.91 投资活活动产生生的 现金流流量净额额(万元元) -2275226.888 -7799660.997 655.577 借款所所收到的的 现金(万元) 4457880.880 1177