纺织服装行业：成长组表现依旧亮眼价值组六月基本面情况有所好转

1、 第 页 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分内容目录 HYPERLINK l _bookmark0 成长组表现依旧亮眼，价值组六月基本面情况有所好转5 HYPERLINK l _bookmark1 相关标的估值水平5 HYPERLINK l _bookmark3 5 月限额以上服装鞋帽针纺织品类零售同比增 4.1%，较 4 月走强7 HYPERLINK l _bookmark4 本周板块表现回顾7 HYPERLINK l _bookmark8 零售端: 5 月限额以上服装鞋帽针纺织品类零售同比增 4.1%8 HYPERLINK l _bookmark23 出口：19 年

2、6 月各品类出口依旧平淡11 HYPERLINK l _bookmark26 上游主要原材料：棉花价格较大幅下跌，人民币汇价企稳11 HYPERLINK l _bookmark55 上市公司重要公告18 HYPERLINK l _bookmark56 纺织制造18 HYPERLINK l _bookmark57 品牌服饰18 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分图表目录 HYPERLINK l _bookmark5 图 1：过去一年大盘及纺服板块走势7 HYPERLINK l _bookmark6 图 2：年初至今纺服板块涨幅前 10、跌幅前 57 HYPERLINK l

3、_bookmark7 图 3：本周纺服板块涨幅前 10、跌幅前 58 HYPERLINK l _bookmark9 图 4：全国百家重点大型零售服装类企业零售额同比（%）8 HYPERLINK l _bookmark10 图 5：2016 年 1 月至今百家重点大型零售企业服装类零售额同比（%）8 HYPERLINK l _bookmark11 图 6：社会消费品零售总额:当月同比（%）8 HYPERLINK l _bookmark12 图 7：16 年年初至今社会消费品零售总额:当月同比（%）8 HYPERLINK l _bookmark13 图 8：社会消费品零售总额:实物商品网上零售额:

4、累计同比（%）9 HYPERLINK l _bookmark14 图 9：16 年年初至今社会消费品零售总额:实物商品网上零售额:累计同比（%）9 HYPERLINK l _bookmark15 图 10：限额以上企业消费品零售总额:当月同比（%）9 HYPERLINK l _bookmark16 图 11：16 年年初至今限额以上企业消费品零售总额:当月同比（%）9 HYPERLINK l _bookmark17 图 12：限额以上零售额:服装鞋帽针纺织品类:当月同比（%）10 HYPERLINK l _bookmark18 图 13：16 年年初至今限额以上零售额: 服装鞋帽针纺织品类:当

5、月同比（%）10 HYPERLINK l _bookmark19 图 14：全国居民人均可支配收入：累计实际同比（%）10 HYPERLINK l _bookmark20 图 15：16 年年初至今全国居民人均可支配收入：累计实际同比（%）10 HYPERLINK l _bookmark21 图 16：2001 年 1 月至今消费者信心指数10 HYPERLINK l _bookmark22 图 17：17 年年初至今消费者信心指数10 HYPERLINK l _bookmark24 图 18：服装、纺织品、鞋类出口增速（分月同比）（%） 11 HYPERLINK l _bookmark25

6、图 19：2016 年 1 月至今服装、纺织品、鞋类出口增速（分月同比）（%） 11 HYPERLINK l _bookmark27 图 20：2011 年 1 月至今 328 级棉花现货价格走势12 HYPERLINK l _bookmark28 图 21：2016 年 1 月至今 328 级棉花现货价格走势12 HYPERLINK l _bookmark29 图 22：2011 年 1 月至今棉花期货价格走势12 HYPERLINK l _bookmark30 图 23：2016 年 1 月至今棉花期货价格走势12 HYPERLINK l _bookmark31 图 24：2012 年 1

7、 月至今内外棉花价差走势12 HYPERLINK l _bookmark32 图 25：2016 年 1 月至今内外棉花价差走势12 HYPERLINK l _bookmark33 图 26：2012 年 1 月至今国内长绒棉 137 级价格走势13 HYPERLINK l _bookmark34 图 27：2016 年 1 月至今国内长绒棉 137 级价格走势13 HYPERLINK l _bookmark35 图 28：2010 年 11 月至今美国皮马棉-1%关税港口提货价走势（元/吨）13 HYPERLINK l _bookmark36 图 29：2016 年 1 月至今美国皮马棉-1

8、%关税港口提货价走势（元/吨）13 HYPERLINK l _bookmark37 图 30：2009 年 11 月至今美元兑人民币汇率走势14 HYPERLINK l _bookmark38 图 31：2016 年 1 月至今美元兑人民币汇率走势14 HYPERLINK l _bookmark39 图 32：2013 年 1 月至今国内粘胶短纤价格走势15 HYPERLINK l _bookmark40 图 33：2016 年 1 月至今国内粘胶短纤价格走势15 HYPERLINK l _bookmark41 图 34：2013 年 1 月至今国内涤纶短纤价格走势15 HYPERLINK l

9、 _bookmark42 图 35：2016 年 1 月至今国内涤纶短纤价格走势15 HYPERLINK l _bookmark43 图 36：2012 年 1 月至今国内氨纶 40D 价格走势15 HYPERLINK l _bookmark44 图 37：2016 年 1 月至今国内氨纶 40D 价格走势15 HYPERLINK l _bookmark45 图 38：2012 年 1 月至今纯棉普梳纱价格走势16 HYPERLINK l _bookmark46 图 39：2016 年 1 月至今纯棉普梳纱价格走势16 HYPERLINK l _bookmark47 图 40：2012 年 1

10、 月至今纯棉斜纹布价格走势16 HYPERLINK l _bookmark48 图 41：2016 年 1 月至今纯棉斜纹布价格走势16 HYPERLINK l _bookmark49 图 42：2012 年 4 月至今芝加哥重磅无烙印阉牛皮离岸价（美分/磅）17 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分 HYPERLINK l _bookmark50 图 43：2016 年 1 月至今芝加哥重磅无烙印阉牛皮离岸价（美分/磅）17 HYPERLINK l _bookmark51 图 44：2013 年 1 月至今上金所黄金现货 Au100g（元/g）17 HYPERLINK l

11、 _bookmark52 图 45：2016 年 1 月至今上金所黄金现货 Au100g（元/g）17 HYPERLINK l _bookmark53 图 46：2013 年 1 月至今伦敦现货黄金（美元/盎司）17 HYPERLINK l _bookmark54 图 47：2016 年 1 月至今伦敦现货黄金（美元/盎司）17 HYPERLINK l _bookmark2 表 1：相关标的估值及分红情况5 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分成长组表现依旧亮眼，价值组六月基本面情况有所好转开润股份本周五披露了业绩预告，收入同比增长40%-60%，利润同比增长30%-40%

12、，我们估计扣非业绩增速或将更高。这已是板块内第二个在当前经济环境下能取得较高增速的优质成长标的，当前市场的低风险偏好造成了这些优质成长股普遍承受着 PEG 折价，提醒投资者重视这类投资机会，这类的标的主要有：南极电商39%业绩增长， 市盈率 21X；比音勒芬41%业绩增长，市盈率 20X；开润股份40%业绩增长， 市盈率 31X。根据对主要品牌企业的草根调研，六月的终端情况普遍有所好转，尤其是超大力度的 618 活动对各大品牌电商增速均有所催化。经济与消费的压力使得市场在消费板块配置上出现了明显分化，在市场印象中缺乏稳定性的品牌服装板块前期已降至历史估值底部。但我们认为品牌服装板块内部同样存在

13、着显著的分化，因此在低估值的保护下，配置具备的龙头企业对获取绝对收益还是上佳之选。我们核心推荐与关注的品牌企业包括：比音勒芬、安踏体育、波司登、森马服饰、歌力思、地素时尚等。纺织制造领域我们观点没有变化，半年报基于接单节奏的紊乱以及悲观的消费预期， 预计情况不甚理想，19 年纺织制造板块的主旋律是寻找不确定性环境下的均衡盈利水平。外部环境稳定后，围绕产业的长期趋势仍有掘金的机会：1、低端产能的转移不可避免， 因为中国各种成本上升趋势不可逆；2、头部制造与头部品牌在业务上深度融合，互相 强化竞争力；3、制造龙头主导的全球化布局进一步深化。核心推荐申洲国际，关注天 虹纺织、鲁泰A、华孚时尚、百隆东

14、方、健盛集团等。相关标的估值水平表 1：相关标的估值及分红情况上市公司市值(亿元）2018 归母 净利润（亿元）2019 归母 净利润（亿元）YOY19PE2020 归母 净利润（亿元）YOY20PE3 年平均分红比例19 年股息率休闲装002563.SZ森马服饰29516.919.113.0%15.422.115.6%13.462%4.0%3998.HK波司登2429.812.628.4%19.215.623.6%15.676%3.9%600398.SH海澜之家37534.536.96.7%10.239.05.7%9.661%6.0%603877.SH太平鸟725.76.920.7%10.5

15、7.914.2%9.272%6.9%体育2020.HK安踏体育1,22041.051.224.7%23.861.419.9%19.961%2.6%2331.HK李宁3887.210.851.5%35.813.222.0%29.313%0.4%1368.HK特步国际1046.67.818.6%13.49.116.9%11.470%5.3%高端603808.SH歌力思483.74.421.0%10.85.320.5%9.038%3.5%603839.SH安正时尚502.83.833.4%13.44.418.4%11.336%2.7%002832.SZ比音勒芬812.94.141.0%19.65.3

16、28.4%15.336%1.8%3306.HK江南布衣644.95.717.7%11.26.717.1%9.593%8.3%603587.SH地素时尚915.76.615.2%13.77.412.4%12.276%5.5%家纺002327.SZ富安娜655.46.214.1%10.47.012.2%9.350%4.8%002293.SZ罗莱生活815.36.012.2%13.56.711.7%12.154%4.0%603365.SH水星家纺482.93.213.6%14.83.715.0%12.949%3.3%男装1234.HK中国利郎737.58.816.9%8.410.115.2%7.37

17、6%9.1%601566.SH九牧王705.35.88.2%12.15.80.5%12.0119%9.9%002029.SZ七匹狼483.53.89.8%12.74.29.9%11.624%1.9%珠宝002867.SZ周大生1558.110.124.7%15.511.918%13.143%2.8%600612.SH老凤祥18412.013.814.2%13.415.613%11.848%3.6%新模式300577.SZ开润股份761.72.439.9%31.23.231.6%23.730%1.0%002127.SZ南极电商2588.912.339.3%20.916.130.4%16.015%

18、0.7%纱线2678.HK天虹纺织6511.613.818.3%4.716.217.9%4.030%6.3%002042.SZ华孚时尚1107.58.411.1%13.29.210.3%11.956%4.3%601339.SH百隆东方654.45.936.0%11.07.220.4%9.133%3.0%面料000726.SZ鲁泰 A888.19.011.3%9.79.88.3%9.056%5.8%002394.SZ联发股份333.94.02.5%8.24.13.5%7.931%3.8%2111.HK超盈国际262.42.919.8%8.83.311.7%7.822%2.5%成衣2313.HK申

19、洲国际1,40945.453.918.7%26.162.716.4%22.558%2.2%2232.HK晶苑国际8510.011.514.9%7.413.718.5%6.221%2.9%603558.SH健盛集团362.12.522.3%14.23.018.7%12.027%1.9%印染辅料600987.SH航民股份726.67.715.9%9.48.612.0%8.431%3.3% HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分002003.SZ伟星股份473.13.719.6%12.74.212.5%11.381%6.3%数据来源：Wind、 ，其中太平鸟、九牧王、富安娜、罗莱生

20、活、水星家纺、老凤祥、李宁、特步、鲁泰 A、联发股份、超盈国际、晶苑国际、伟星股份来自 Wind 一致预期；股息率利用过去三年平均分红率计算 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分5 月限额以上服装鞋帽针纺织品类零售同比增 4.1%，较 4 月走强本周板块表现回顾本周沪深 300 下跌 2.17%，上证综指下跌 2.67%，深证成指下跌 2.43%，其中纺织服装块下跌 2.97%，跌幅高于上证综指。0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%-45%图 1：过去一年大盘及纺服板块走势沪深300上证综指深证成指SW 纺织服装数据来源：Wind 资讯， 图

21、2：年初至今纺服板块涨幅前 10、跌幅前 5119.38%115.35%83.56%77.93%63.78%47.24%40.94% 39.52%34.86% 34.55%三商兴夫赢业户环科外球技中潜股份中绒旺能环境华 华 比 梦 拉 日 浔 天 天茂 孚 音 洁 夏 播 兴 创 首股 时 勒 股 贝 时 股 时 发份 尚 芬 份 尔 尚 份 尚 展-24.30% -28.13% -29.46%-34.19% -40.72%140%120%100%80%60%40%20%*ST0%-20%-40%-60%数据来源：Wind 资讯， 36.71%11.97% 10.90%9.14% 9.07%

22、8.33%5.38% 4.28% 3.70% 3.61%中浪如潜莎意股股集份份团三毛派神柏堡龙中绒凤 康 诺 三 兴 摩 伟 步 朗竹 隆 邦 房 业 登 星 森 姿纺 达 股 巷 科 大 股 股 股织 份 技 道 份 份 份-7.22% -7.52% -7.69% -10.47% -11.52%图 3：本周纺服板块涨幅前 10、跌幅前 540%30%20%10%*ST0%-10%-20%数据来源：Wind， 零售端: 5 月限额以上服装鞋帽针纺织品类零售同比增 4.1%2019 年 5 月份，社会消费品零售额总额当月同比增长 8.6%，环比有所上升（4 月同比增长 7.2%）；5 月限额以上

23、服装鞋帽针纺织品类零售当月同比上涨 4.1%，环比有所上升（4 月同比下降 1.1%）。图 4：全国百家重点大型零售服装类企业零售额同比（%）151050-5-10全国百家大型零售企业:零售额:服装类:当月同比图 5：2016 年 1 月至今百家重点大型零售企业服装类零售额同比（%）151050-5-10全国百家大型零售企业:零售额:服装类:当月同比 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分 数据来源：中华商业信息中心， 数据来源：中华商业信息中心， 图 6：社会消费品零售总额:当月同比（%）图 7：16 年年初至今社会消费品零售总额:当月同比（%）16141210864201

24、1.511.010.610.610.7 101.80.9 10.9 1.70.711.01010.5 101.10.0 10.2 10.010.09.59.08.58.07.57.010.410.310.1 10.210.09.510.19.79.49.49.29.0 9.8.808.58.68.7 8.68.18.2 8.27.2数据来源：中华商业信息中心，东吴证券研究所数据来源：中华商业信息中心，东吴证券研究所社会消费品零售总额:当月同比社会消费品零售总额:当月同比504540353025201510504035302520151050图 8：社会消费品零售总额:实物商品网上零售额:累计同

25、比（%）图 9：16 年年初至今社会消费品零售总额:实物商品网上零售额:累计同比（%）数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wind 资讯， 图 10：限额以上企业消费品零售总额:当月同比（%）302520151050限额以上企业消费品零售总额:当月同比图 11：16 年年初至今限额以上企业消费品零售总额: 当月同比（%）129.590.80 10.00 10.20109.290.208.108.580.808.609.008.308 6.760.5067.30 7.507.570.807.806.807.20 706.7.806.505.505.750.950.703.705.105.103

26、.5042.120.442.0020限额以上企业消费品零售总额:当月同比 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分数据来源：中华商业信息中心， 数据来源：中华商业信息中心， 2520151050-5161414.80121086420-29.4010.008.909.590.7010.009.7.307.50 7.507.108.008.007.705.90 6.260.705.107.306.160.40 6.406.2020 8.709.007.007.406.606.605.504.704.101.80-1.10图 12：限额以上零售额:服装鞋帽针纺织品类:当月同比（%）

27、图 13：16 年年初至今限额以上零售额: 服装鞋帽针纺织品类:当月同比（%）限额以上零售额:服装鞋帽针纺织品类:当月同比% 限额以上零售额:服装鞋帽针纺织品类:当月同比%数据来源：中华商业信息中心， 数据来源：中华商业信息中心， 图 14：全国居民人均可支配收入：累计实际同比（%）图 15：16 年年初至今全国居民人均可支配收入：累计实际同比（%）7.30 7.49 7.326.506.27 6.306.60 6.60 6.60 6.50 6.808765432101086420全国居民人均可支配收入:累计实际同比（ ）数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wind 资讯， 14012010

28、0806040200130125120115110105图 16：2001 年 1 月至今消费者信心指数图 17：17 年年初至今消费者信心指数消费者信心指数系列1 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wind 资讯， 10 / 21 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分出口：19 年 6 月各品类出口依旧平淡6 月单月纺织品、服装、鞋类出口增长分别达到-3.4%、-3.0%、-2.4%，1-6 月累计出口额增速来看，纺织品、服装、鞋类出口增长分别为 0.7%、-4.9%、-0.2%，依旧平淡。120%100%80%

29、60%40%20%0%-20%-40%-60%图 18：服装、纺织品、鞋类出口增速（分月同比）（%）纺织纱线、织物及制品：当月同比服装及衣着附件:当月同比鞋类:当月同比数据来源：Wind 资讯， 120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%图 19：2016 年 1 月至今服装、纺织品、鞋类出口增速（分月同比）（%）纺织纱线、织物及制品：当月同比服装及衣着附件:当月同比鞋类:当月同比数据来源：Wind 资讯， 上游主要原材料：棉花价格较大幅下跌，人民币汇价企稳328 级现货周均价：14,227.20 元/吨（-0.29%）（周变化-42.00 元/吨，月变化 155.0

30、0元/吨，过去一年变化-2070.00 元/吨）Cotlook A 周均价：74.80 美分/磅（-1.64%）（周变化-1.27 美分/磅，月变化-2.05 美分/磅，过去一年变化-21.65 美分/磅）图 20：2011 年 1 月至今 328 级棉花现货价格走势图 21：2016 年 1 月至今 328 级棉花现货价格走势32,00030,00028,00026,00024,00022,00020,00018,00016,00014,00012,00018,00017,00016,00015,00014,00013,00012,00011,00010,000 HYPERLINK / 请务

31、必阅读正文之后的免责声明部分328级棉价指数(元/吨)（左轴）Cotlook A(FE)指数（美分/磅）（右轴）328级棉价指数(元/吨)（左轴）Cotlook A(FE)指数（美分/磅）（右轴）数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wind 资讯， 350003000025000200001500010000180001700016000150001400013000120001100010000期货收盘价(连续合约):棉花图 22：2011 年 1 月至今棉花期货价格走势图 23：2016 年 1 月至今棉花期货价格走势期货收盘价(连续合约):棉花数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wi

32、nd 资讯， 图 24：2012 年 1 月至今内外棉花价差走势图 25：2016 年 1 月至今内外棉花价差走势 6,0005,0004,0003,0002,0001,0000-1,000-2,000-3,0002000150010005000-500-1000-1500-2000-2500（价差）328棉价-进口棉价指数折滑准税(元/吨)数据来源：Wind 资讯，东吴证券研究所数据来源：Wind 资讯，东吴证券研究所长绒棉(137 级)：24,250.00 元/吨(0.62%)（周变化-100.00 元/吨，月变化-50.00 元/ 吨，过去一年变化-950.00 元/吨）图 26：201

33、2 年 1 月至今国内长绒棉 137 级价格走势38,00036,00034,00032,00030,00028,00026,00024,00022,00020,000长绒棉137级价格(元/吨)图 27：2016 年 1 月至今国内长绒棉 137 级价格走势26,500.0025,500.0024,500.0023,500.0022,500.0021,500.0020,500.0019,500.00长绒棉137级价格(元/吨) HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分 数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wind 资讯， 进口长绒棉(美国 PIMA 2 级)：22,363.

34、00 元/吨(-2.62%)（周变化-601.60 元/吨，月价格变化-672.00 元/吨，过去一年变化-3,432.00 元/吨）图 28：2010 年 11 月至今美国皮马棉-1%关税港口提货价走势（元/吨）图 29：2016 年 1 月至今美国皮马棉-1%关税港口提货价走势（元/吨） HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分 32,00031,00030,00029,00028,00027,00026,00025,00024,00023,00022,000美国皮马棉-1%关税港口提货价美国皮马棉-1%关税港口提货价数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wind 资讯，

35、55,00050,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,000美元兑人民币汇率：6.8783（本周变化 0.00%，月变化-0.63%，年变化 3.16%）图 30：2009 年 11 月至今美元兑人民币汇率走势图 31：2016 年 1 月至今美元兑人民币汇率走势7.06.96.86.76.66.56.46.36.26.16.0即期汇率:美元兑人民币7.10007.00006.90006.80006.70006.60006.50006.40006.3000即期汇率:美元兑人民币6.2000数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wind 资讯， 化

36、纤：粘短：12,000.00 元/吨(1.27%)（本周变化 150.00 元/吨，本月变化 500.00 元/吨，过去一年变化-2,800.00 元/吨）涤短：8,600.00 元/吨(-4.44%) (本周变化-400 元/吨，本月变化 1,100.00 元/吨，过去一年变化-250.00 元/吨)氨纶 20D：37,000.00 元/吨(0.00%) (本周变化 0.00 元/吨，本月变化-1,000.00 元/吨， 过去一年变化-4,500.00 元/吨)氨纶 40D：30,000.00 元/吨(-1.45%) (本周变化-440.00 元/吨，本月变化-1,500.00 元/ 吨过去

37、一年变化-5,000.00 元/吨） HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分图 32：2013 年 1 月至今国内粘胶短纤价格走势图 33：2016 年 1 月至今国内粘胶短纤价格走势18000.0017000.0016000.0015000.0014000.0013000.0012000.0011000.0010000.00粘胶短纤(元/吨)18,00017,00016,00015,00014,00013,00012,00011,000粘胶短纤(元/吨)数据来源：中国棉花协会， 数据来源：中国棉花协会， 12,00011,00010,0009,0008,0007,0006,

38、000涤纶短纤(元/吨)12,00011,00010,0009,0008,0007,0006,000涤纶短纤(元/吨)图 34：2013 年 1 月至今国内涤纶短纤价格走势图 35：2016 年 1 月至今国内涤纶短纤价格走势数据来源：中国棉花协会， 数据来源：中国棉花协会， 图 36：2012 年 1 月至今国内氨纶 40D 价格走势图 37：2016 年 1 月至今国内氨纶 40D 价格走势55,00050,00045,00040,00035,00030,00025,00041,00039,00037,00035,00033,00031,00029,00027,00025,000中纤价格指

39、数:氨纶40D（元/吨）中纤价格指数:氨纶40D（元/吨）数据来源：中国棉花协会， 数据来源：中国棉花协会， HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分棉纱线：32 支纯棉普梳纱 21,010.00 元/吨(-0.51%) (本周变化-108.00 元/吨，本月变化-980.00 元/吨，过去一年变-2,930.00 元/吨）27000260002500024000230002200021000200001900018000图 38：2012 年 1 月至今纯棉普梳纱价格走势图 39：2016 年 1 月至今纯棉普梳纱价格走势250002400023000220002100020

40、0001900018000纱线：32支纯棉普梳纱（元/吨）纱线：32支纯棉普梳纱（元/吨）数据来源：中国棉花协会， 数据来源：中国棉花协会， 坯布：32 支纯棉斜纹布 5.26 元/米(-0.11%) (本周变化-0.01 元/米，本月变化-0.13 元/米，过去一年变化-0.49 元/米）6.96.76.56.36.15.95.75.55.3坯布:32支纯棉斜纹布(元/米)图 40：2012 年 1 月至今纯棉斜纹布价格走势图 41：2016 年 1 月至今纯棉斜纹布价格走势5.95.75.55.3坯布:32支纯棉斜纹布(元/米)数据来源：中国棉花协会， 数据来源：中国棉花协会， 牛皮：重量

41、无烙印眼牛皮芝加哥离岸价 33.00 美分/磅(本周变化 0.00 美分/磅，本月变化 0.00 美分/磅，过去一年变化-26.00 美分/磅）图 42：2012 年 4 月至今芝加哥重磅无烙印阉牛皮离岸价（美分/磅）13012011010090807060504030离岸价:重磅无烙印阉牛皮:芝加哥（美分/磅）图 43：2016 年 1 月至今芝加哥重磅无烙印阉牛皮离岸价（美分/磅）90807060504030离岸价:重磅无烙印阉牛皮:芝加哥（美分/磅）数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wind 资讯， 黄金：上金所 Au100g313.69 元/g (0.19%) (本周变化 0.60

42、 元/g，本月变化 14.33 元/g，过去一年变化 45.97 元/g)伦敦现货 1,404.26 美元/盎司(0.33%) (本周变化 4.62 美元/盎司，本月变化 75.25 美元/盎司，过去一年变化 161.70 美元/盎司）图 44：2013 年 1 月至今上金所黄金现货 Au100g（元/g）图 45：2016 年 1 月至今上金所黄金现货Au100（g 元330310290270250230210/g） HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分330310290270250230210上海金交所黄金现货:收盘价:Au100g（元/g） 上海金交所黄金现货:收盘价

43、:Au100g（元/g）数据来源：Wind 资讯， 数据来源：Wind 资讯， 图 46：2013 年 1 月至今伦敦现货黄金（美元/盎司）图 47：2016 年 1 月至今伦敦现货黄金（美元/盎司）170015001450160014001500135014001300120011001000130012501200115011001050数据来源：Wind 资讯，东吴证券研究所数据来源：Wind 资讯，东吴证券研究所1000伦敦现货黄金:以美元计价（美元/盎司）伦敦现货黄金:以美元计价（美元/盎司） 伦敦现货黄金:以美元计价（美元/盎司） HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声

44、明部分上市公司重要公告纺织制造【开润股份 半年度业绩预告】公司预计 2019H1 主营业务收入 11.19 亿元至 12.79 亿元元，同比上升 40%至 60%；预计归母净利润 1.09 亿元至 1.17 亿元，同比上升 30% 至 40%。公司非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额约为 309.84 万元。【天虹纺织 更改香港主要营业地点地址】自 2019 年 7 月 15 日期，公司的香港主要营业地点地址将更改为香港荃湾海盛路 9 号有线电视大楼 37 楼 3 室，公司的电话及传真号码维持不变。【罗莱生活 部分限制性股票回购注销完成】公司本次回购注销限制性股票 992,200

45、股，其中 2017 年限制性股票回购数量为 442,200 股(首次授予 376,200 股,预留部分 66,000 股)，2018 年限制性股票回购数量为 550,000 股；2017 年首次授予限制性股票回购注销价格为 5.8727 元/股，2017 年预留部分限制性股票回购注销价格为 6.9545 元/股，2018 年限制性股票首次授予回购价格为 5.8545 元/股。 本次回购占回购注销前总股本的比例为 0.12%。本次回购注销完成后，公司股份总数为 828,857,861 股。公司本次限制性股票回购注销事宜已于 2019 年 7 月 9 日办理完成。【罗莱生活 解除限售股份上市流通】公司本次符合解锁条件的激励对象共计33 名， 本次限制性股票解锁数量为 755,700 股，占目前公司股本总额的 0.09%。本次解锁的限制性股票上市流通日为 2019 年 7 月 11 日。品牌服饰 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责声明部分【特步国际 2019Q2 中国内地业务运营状况】公司 2019Q2 同店销售（长于一年的实体店铺，按零售价值计算）同比增长低于双位数，零售销售（包括线上和线下渠道） 同比增长超过 20%，零售折扣水平为 75 折至 8 折，零售存货周