2022年化妆品行业市场空间及竞争格局分析

1、2022年化妆品行业市场空间及竞争格局分析1.整体市场空间广阔，母婴护肤增速领先中国是全球第二大化妆品市场，增长空间广阔。由于中国经济发展以及个人消 费开支增加，中国的化妆品市场由2015年至2020年呈现快速增长趋势。根据公司招 股书引用的弗若斯特沙利文数据，按零售额计，中国化妆品市场的市场规模由2015 年的人民币4801亿元增加至2020年的人民币8453亿元，复合年增长率为12.0%，而 同期，全球化妆品市场的市场规模则以1.5%的复合年增长率增长，预计2025年中国 化妆品市场零售额达到人民币13102亿元，20-25年CAGR为9.2%。人均化妆品开支较低，未来具有增长潜力。根据公

2、司招股书引用的弗若斯特沙 利文数据，2020年中国化妆品人均开支为人民币599元，15-20年CAGR为11.4%， 预计于2025年达到人民币917元，复合年增长率为8.9%。尽管在过去数年增长显著， 但与发达国家相比，中国的化妆品市场仍然相对落后，2020年，美国、日本及南韩 的人均化妆品开支分别为人民币3439元、人民币3505元及人民币3265元，中国人均 化妆品开支存在很大提升空间。从渠道来看，线上渠道快速增长，占比不断提升。受益于中国电子商务平台的 发展，化妆品线上渠道零售额快速增长，预计2021年线上渠道销售额达到4614亿元， 将首次超过线下渠道。根据公司招股书引用的弗若斯特沙

3、利文数据，2015年至2020 年线上渠道的复合年增长率为25.1%，而线下渠道为4.7%，预计未来五年线上渠道 保持12.7%的复合年增长率，且占总销售额的比例不断上升，2025年占比达到57.1%。图：中国化妆品行业按销售渠道划分的市场规模从品类来看，护肤品市场份额占比最大，母婴护理品增速领先。根据公司招股 书引用的弗若斯特沙利文数据，化妆品分为五类：护肤品、洗护用品、彩妆品、母 婴护理品及其他。其中，护肤品所占比重最大，自2015年开始占比始终高于40%， 并预计于2024年超过50%。母婴护理增速领先，主要是由于消费升级背景下人们对 安全性高、功能性强的母婴洗护品产生更大需求，预计未来

4、母婴护理品市场规模将 持续扩大，2025年达到827亿元，20-25年CAGR为12.2%。2.行业格局分散，头部国货品牌市占率有望提升国货品牌快速发展，中国元素吸引年轻消费群体。根据公司招股书引用的弗若 斯特沙利文数据，中国国货化妆品市场的零售额于2020年达到人民币3914亿元，于 2015年至2020年按13.9%的复合年增长率增长。预期国货化妆品市场在中国的市场 规模于2025年达到人民币6,616亿元，20-25年CAGR为11.1%，高于国际品牌同期 7.4%的复合年增长率。随着品牌研发投入增加和中国人均GDP上升，国货品牌迎来 更大的发展机遇。化妆品市场集中度较低，头部国货品牌有

5、望提升其市占率。根据公司招股书引 用的弗若斯特沙利文数据，中国的化妆品市场较为分散，按零售额计，2020年占19.8% 市场份额的CR5均为国际化妆品集团，分别为欧莱雅、宝洁、雅诗兰黛、资生堂以 及路易威登。上美于2020年的零售额为人民币72.9亿元，占总市场销售额的0.9%， 位列国货市场的前三位。在更为成熟的研发实力及供应链、先进生产设施及广泛分 销渠道下，领先的国货化妆品公司有望进一步扩大其市场份额。图：中国化妆品行业市场集中度变化母婴护理品竞争激烈，市场集中度有下降趋势。我国母婴护理品市场竞争激烈， 竞争格局趋向分散化，根据彭博数据，母婴护理品行业CR5品牌市场集中度从2011 年的

6、48.9%下降到2020年的19.3%。整体来看，老牌头部洗护品牌市占率被新兴品 牌稀释，如强生婴儿尽管常年保持市占率第一， 但市占率逐年下降，红色小象、启 初等国产品牌作为后起之秀强势崛起，市占率逐年提升。我国母婴洗护市场趋向分 散化主要是近年来社媒平台快速崛起给予众多新兴母婴洗护品牌切入市场的机遇， 但随着消费者对于产品力要求的不断提升，仅依靠渠道发展将难以为继，长期利好 具有研发优势的本土品牌。红色小象发展迅猛，位列国货母婴护理品牌第一。根据公司招股书引用的弗若 斯特沙利文数据，上美旗下母婴日化品牌红色小象发展迅速，在创立第二年市占率 即达1.5%，位列行业第十位，2020年市占率进一步提升至4.1%，位列行业第二位、 国货母婴护理品市场第