财务导向的企业管理模式

1、财务导向的企业管理模式：西方的演变和我国的选择演变与管理导向模式转换(一)主要经济近年来，关于确立财务中心地位和实行财务导向管理模式的呼声强烈。但综观有关的著述，对企业管理为什么要以财务的论证，几乎都不充分。不少学者用财务管理的综合性来说明这个问题，不能令人信服，因为财务的这个特性自它产生起就已存在，为什么到现在才确立它的中心地位?还有的学者以对“企业本质的认识不同”来论证不同管理导向模式的存在，也有些牵强附会，因为这种观点过分强调了认识的决定作用。至于那些把财务导向说成是现代企业的基本特征和要求的观点，也不能自圆其说：为什么早在上个世纪就已建立的现代企业(公司制)直到 80 年代才以财务?依

2、笔者之见，主要经济的演变是企业管理导向模式转换的决定性原因。这里以证，并谈谈对我国企业选择管理模式的启示。的实例加以论管理学家孔茨曾：“任何企业的首要职能是创造效用(生产)、交换效用(销售)以及为这些活动和企业本身筹措(财务)。”在企业的这三种基本职能中，以何者为中心或导向，是与企业经营环境的特性密切相关的。史料表明，随着企业生存环境的变化，管理导向依次经历“生产导向市场导向财务导向”的演化进程。1生产导向的确立。工业使产品的工生产让位于大规模的机器生产，从此便拉开了现代意义的企业管理的序幕。由于生产的技术条件还很，直到本世纪 20年代，世界经济的整体格局还是处于卖方市场状态，消费者可以接受任

3、何买起到和买得起的产品。由于多数供不应求，企业家的经营通常侧重提高生产效率方面。例如，20 年代汽车大王亨利福特的经营哲学就是千方百计地增加 T 型车的产量，降低成本，抢占市场。泰罗的科学管理原理，实际上就是这个时代经营和管理实践的一面镜子。2市场导向的确立。20 世纪全世界的科学技术和社会生产力飞跃发展，使供给逐渐超过有效需求，市场格局逐渐由卖方市场转向买方市场。特别是 1929 年开始的经济大，标志着西方经济的主要供给与需求的)发生了本质性的变化，市场需求成为的主要方面，成为制约企业发展的决定性，并迫使经营和管理模式向市场导向转变，商品经济模式向市场经济模式转化。在需求大于供给的时代，企业

4、家的重心是开拓市场。于是，“以销定产”、“制造能够销售出去的产品”、“顾客至上”、“顾客是上帝”、“顾客是企业真正的主人”、“决定企业命运的是市场而不是工厂”等等一系列体现市场导向的观念得以确立。在市场导向的时代，企业经营也存在一个演进过程。起初，企业家的中心是改进技术、提高质量、制造有销路的产品。这是单纯推销的观念，谓之推销导向。这时企业的市场流通系统的功能就是推销产品，其结构也十分单纯。二次大战后，源于的科技发展史上的第三次，推动了经济和整个西方经济的快速发展，使得市场更加突出，企业间的市场竞争更加激烈。50 年代至 70 年代初是战后西方经济发展的“黄金时期”。1973 年，西方发达国家

5、的产量比 1950 年增加了近 180，几乎是当年的 3 倍。在这 1/4 的世界里生产的东西，比在这之前 3/4 世纪所生产的还多，比人类历史上任何可比的时期都多好几倍。在新的市场观念下，单纯推销观念已不能解决问题，迫切需要向市场观念转变。随着市场导向的确立，企业的流通系统的功能在产品销售的基础上逐步向市场研究、顾务、宣传等功能拓展。市场导向取代推销导向，是企业经营根本性的转变。和管理模式的一次深刻，是一次3财务导向的确立西方经济在经历近 20 年的快速增长以后，70 年代中期(19741975)开始再次陷入战后最为严重的局面，此后西方经济运行中出现了一种新的经济现象“停滞膨胀”，尤如顽症长

6、期困扰西方经济的发展。这次经济，一方面表明市场加剧，另一方面又导致新的严重问题，从而迫使制度一经营书中和管理模式进一步向财务导向转化。中山渝在今后的：“财务时代是以低速成长和时代为背景而拉开序幕的”。这个观点，不正印证了经济对管理导向转变的“催化”作用?上文的分析确证了这样一个事实：发生在本世纪的两次经济大，正好促成了企业管理模式的两次大转变。(二)财务导向管理模式的具体背景分析70年代中期的经济是怎样促成财务导向模式的呢?总体而言，这次危机使乃至整个西方经济步入紧运行的新格局，在寻求出路的过程中，财务的职能得以拓展，财务的地位得以提高，财务导向模式逐步确立。具体分析，导致紧缺这一新产生的主要

7、原因有三点：1科技进步经济表明原有的产品结构和产业结构陈旧、失灵，必须用一种新的结构取而代之，而新结构的建立又必须以技术创新和新产品开发为突破口。于是，70 年代中期开始一场新的第四次技术在首先发生，并迅速波及世界各国。这次技术以为中心，涉及新能源、新材料、生物技术、空间技术等，并且变化迅速，电子计算机平均每三年更新一代。这一时期中，新技术、新产品层出不穷，令人目不暇接。然而新技术中大量新产品的研究和开发都需要府加强了对，从而放大了需求。比如科研投资，70 年代以来，政等的研究资助，仅计算机科学和电器工程研究资助就由1976 年的 7358 万元增至 1984 年的 24951 万，增长 23

8、9 倍。50 年代末至 60 年代初，开发支出接近的研究支出比私人企业多 1 倍，70 年代私人企业研究，80 年则开始超过投资。甚至在 19811982 年经济衰退期间，大多数公司仍增加研究费用。据商业所作的，800家公司在 1983 年用于研究与开发的共达 392 亿，比上年增加 98。1978 年，市场上用于新产品、新工艺开发的风险投资仅有 2325 亿，1983 年已增加到 110 亿。自 70 年代中期以来，风险资本家共资助了 5500多家从事新技术开发的中小高技术企业。新技术促使企业纷纷调整生产方向和产品结构，如通用电器公司和杜邦公司向电子产品发展，以生产缝纫机著称的胜家公司转向航

9、天、电子等高技术产品，原来生产印刷机的哈里斯公司和生产电池的古尔德公司，都已停止了原来的业务，改营数据收集、处理和生产微型计算机、电子和医疗器材等。传统工业如钢铁、汽车、纺织、机械制造等也竞相用新技术的成果进行技术改造，试图恢力，例如纺织工业在 1983 年花了 13 亿来计算机和自动化设备。虽然采用了降低税率、加速折旧等政策，但多数需求，即使是财企业的仍远远不能满足产品改造和调整对的务状况较好的大公司，也不得不大量的对外筹资。例如，1977 年汽车工业34 亿用作转(除克莱斯勒公司金都有盈余，福特和通用公司分别有剩余和 22 亿，1979 年大型汽车销售下降后，被迫借入 100250 亿产小

10、型汽车的。即使是利润极高的电子工业也缺乏。据英特尔公司总裁穆尔估计，80 年代全美半导体企业需要 650 亿新投资，其中只有一半左右能从积累。70 年代以来，约有一半的年份外部占企业总额的4055，而该比例 1960 年只有 27.1%，1970 年为 39.5%。2对外过度投资国内市场的加剧和高收益投资机会的减少，促使国内生产要素的大量外流。50 年代，海产平均年增长率只有 4.6%，60 年代上升为 6.9%，70 年代迅速上升为 13.8%，80 年代前半期仍有 9.4%，这一速度大大超过国内投资的增长，尤其是 70 年代的对外投资增长是国内制造业投资增长的 3 倍。资本的大量外流导致国

11、内储蓄迅速下降。个人储蓄率，19661970 年平均为8.1%，19711975 年为 7.6%，19761980 年为 6.5%，1987 年降为 3.8%，国民总储蓄率在 1979 年已下降为 18.3%，1986 年进一步降为 13.8%。对外过度投资与国内储蓄下降的结果，是造成了国内投资的，最终迫使不得不大国。量借债。1986 年净负债达 2636 亿，沦为世界上最大的3通货膨胀.战后多数西方国家的物价指数呈持续上升态势，但速度较慢，19501970 年平均只有 2%左右。60 年代末和 70 年代初，石油和固定汇率制度的解体，使各国的通货膨胀骤然加剧。1973 年发生的第一次石油使原

12、油价格暴涨四倍，1974 年发布的初级产品价格指数在 19711973 年上涨 58%的基础上又上 26%。整个 70 年代，西方工业化国家的消费品价格平均年上涨率为 78%，某些年份(如 1974 年)高达两位数。1979 年发生的第二次石油又对早已的通货膨胀起了的作用，1980 年 1981 年消费品价格再涨11.9%和 10.0%。19791981 年，的批发价和消费价上涨率都高达两位数。通货膨胀降低了货币的力，从而也放大了企业的需求。为了抑制通货膨胀，1981年里根采取了严格紧缩的货币政策，既控制了通货膨胀，1981 年降为 3.9%，又由于高利率吸引了大量，19831986 年流入的

13、每年都高达 1000。 70 年代亿左右，从而在一定程度上缓解了市场上的中期到 80 年代初的经济，使经济从此进入了紧运行的新格局。在化和财务化的特征明解决市场和的过程国经济的资本化、显增强。可以说，80 年代以来的西方经济，本身就是一种资本或财务导向性的经济模式，这是企业财务导向模式产生和发展的最重要的条件。实际上，企业管理的财务导向是与其整个经济环境的导向特征相吻合的。经济资本化或财务化的表现是多方面的，资本市场的急剧发展就是重要的表现之一。从18 世纪纽约华尔街梧桐树下的商人约定，资本市场经历200 多年的缓慢发展，70 年代尤其是 80 年代以来进入飞速发展的新阶段。1988 年资本市

14、场上仅债券余额和市值就高达 73000 亿，而同年 GNP 仅有 48743 亿。如今，不仅企业、个人被卷入资本市场，而且、机关团体也都有意识地界入和利用资本市场，而且作用范围也越来越大，成为统驭西方经济乃至世界经济的中枢神经，这一特征显然已不同于市场导向经济的时代特征。随着资本市场的发展，80 年代以来出现了一场金融工具创新的浪潮，许多新的金融衍生工具相继产生。杂志在 1995 年载文声称，国际上已知的衍生业相当于全球交期交所只成工具已有 1200 多种，未偿还名义本金额超过 20 亿。另据的统计，1995 年世界交易量达 15 亿张合约，其中利率易量的 57，有 40 个品种。而在金融诞生

15、前的 1971 年，交了 1460 万张合约。资本市场的发展同时也改变了它自身的功能，如今资本市场已不仅仅是为企业筹措 的场所，更重要的是日益成为企业独立经营(如资本经营)的空间，是企业独立赚取利润(金融利润)的新领域。这又为企业财务功能的拓展创造了极为重要的条件，财务导向的管理模式的确立也因此有了更加充分的根据。资本市场的发展使社会经济运行的本质特征发生变化，也为企业财务导向模式的确定奠定了坚实的经济基础。(三)财务导向管理模式的运行特征1资本经营的重要性超过生产经营过去，企业从事的主要是产品的生产经营，管理的侧重点依市场结构不同，或是生产或是经营()。大期间以及过后的市场竞争加剧，使企业家

16、意识到单纯生产经营的局限性，在资本市场发展的基础上日趋重视资本经营，从而使资本经营事实上成为现代企业的基本特征。在大型公司里，上层机构的主要功能就是资本经营(基层进行产品经营)，基本形式有两种类型：一交易、融资租赁等；是依托资本市场进行资本进行直接，如投资、二是依托市场进行资产重组，如兼并与收购、合作与合资等。前者以资本市场快速成长为条件，后者则以经济低速成长和第四次中期至今)为背景。兼并浪潮(70 年代资本经营可以与生产经营合并进行，如通过兼并控股转换企业经营机制；也可以脱离生产经营，把货币或资本作为商品独立经营。这样一来，企业的收益结构了就由原来单一的生产经润转变为生产经润和资本经润(金融

17、利润)并重的双重结构。70 年代以来，的许多企业建立了自己的金融机构，金融利润在企业利润中的逐渐提高，如国际电报公司 1978年有 36来自金融利润，海湾与西方工业公司 1979 年为 25，1986 年通用汽车公司利用的退休基金超过 200 亿，通用电器公司也有 120 亿以上。另据分析，80 年代以来第四次兼并浪潮有许多新特点。在华尔街之下，兼并纷纷以“杠杆收购”方式吞并其它企业，其目的多以投机为出发点，在完成了兼并之后便将公司资产分割出售，在上捞取差价。这种兼并也与产品生产经营分离进行的。从发展看，资本经营的空间更大，形式更灵活，方式样，前景更广阔，自然也就成为企业家关心的经营和发展重点

18、。2生产经营的侧重点体现财务收益性和性资本经营本身就体现企业运行的财务特征，生产经营控制的侧重点也朝财务方面发展。先看生产，生产的目标有三项，即产量、质量和成本。生产导向时期以产量为重点，市场导向时期以质量为重点，70 年代以来在质量的重要性得以确立的基础上，成本费用成为控制的重点。所以如此，从现实看，许多企业销售增长很快，但由于费用上升更快，结果利润增长较慢甚至下降，最终导致企业失败。据邓布雷特斯特里公司 1979 年对 7564 家失败企业的，37.8%的制造业失败企业是由“营业费用过高”造成的，居失败原因的第 2 位。销售的基本功能是销货和收款。生产导向和市场导向时期的主要目标是扩大销货

19、，提高市场占有率，由于问题还不突出，故收款的重要性尚不明显。但在紧运行条件下，信用膨胀迫使企业在开拓市场的同时重视及时回笼货款，以保持正常的性。对企业来说，有意义的销售已不是把货卖出去而是能够及时地回笼货款，否则，即使销售增长了，市场占有率增大了，按会计上权责发生制计算的收益水平提高了，应收帐款的坏帐依然能使企业失败(所谓的“蓝字”)。邓布雷特斯特里特公司的表明，制造业中 16.6%的失败企业是起因于“应收帐款坏帐”。收益性与性的背离，使企业家的经营由原来单纯扩大市场以增加效益变成对收益性和性的同时关注，这不仅丰富了财务管理的内容，如营运资本管理，而且增加了财务和经营决策的取舍标准，如今的决策

20、方案选择，已不是单纯的收益性标准，而是收益性和性双重标准。3财务职能跃居企业管理的首位功能在亨利费约尔时代，财务不过是企业的次要职能。按费约尔的观点，财务能力只需占经理全部能力的 10%，次于管理(40%)、技术(15%)和商业(15%)，与安全(10%)和会计(10%)相等。这个观点已远远不能满足现代企业家的要求了。上述资本经营，既拓展了企业经营领域，又从根本上改变了财务的性质和功能。过去，财务只有为生产经营筹措的“服务”功能，如今财务具有了“服务”和“”的双重功能，财务部门也从单纯的“服务部门”变成“服务部门”，既为生产经营筹措所需，又从事独立的货币或资本经营以获利。财务的功能生产经营，是财务地位提高的首要条件。其次，生产经营控制的重点向财务方面发展，使得财务日益向生产经营渗透，并且财务对生产经营的导向或统驭作用日益显现，从而强化了财务在企业中的作用。这正如所的：“财务在企业最高决策中起作用。财务职能一般与企业组织机构中的最紧密相联，因为财务决策对于企业的生存和成功至为关键。在一个公司的历史中，所有重要的事件都具有重要的财务意义。”伴随财务中心地位的确立，财务的组织系统在发生变化，财务的地位得以提高，财务日益成为企业家队伍中的主流派。的公司最早大