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文档简介

1、 10/10第九部分 财务分析91财务假设及说明9.1.1财务假设本公司的财务预测及财务预估报表编制是基于下面几个重要假设成立的基础上,如果下面假设不成立或发生大的变化,必然对财务预算产生重大影响,导致财务预算失真,就要重新预算。本公司经营预算假设五年内不增开分店,即财务预算以第一个直营店销售情况为主,而不考虑其他分店的情况。 相关利率、比率及指标,参照国家公布的财务评价参数值、现行市价和同行业水平确定。会计期间:会计期间从公历每年1月1日至12月31日止记账本位币:本公司的会计核算以人民币为记账本位币。 公司生产经营良好,不考虑计提各项资产减值准备。 固定资产按直线法提折旧,净残值率为5%

2、。未发生或有事项、债务重组等特殊交易或事项。 每期的主营业务收入和其它收入当期全部收回。每期的成本及其他费用当期全部结清。公司日常经营活动和日常维护活动会发生的期间费用预计与公司的销售收入呈一定的比例关系,占比15%。9.1.2销售预测本项目除总店以及网店以外,预计在第一年开始仅在某设一家总店,第2-5年在全国逐步分设分店。现将产品售价(特别说明:售价为折后价,还有调节空间)与成本以及投放于市场的比例列示如下:考虑到本公司是某特产直销,不论是直营店模式还是网商模式均为现销,没有应收账款。根据市场容量分析,联系公司规模,在实体店方面,第一年是只有一个直营店,从第二年到第五年在全国各地开分店,销售

3、量都会增加。在网店方面,将根据本公司规模情况而定。表9-2销售预算(单位:万元/公斤)年年份销售情况销售的产品第一年第二年第三年第四年第五年合计红枣若羌销售数量1000150020002500300010000平均售价0.0130.0130.0130.0130.013年销售额1319.52632.539130和田销售数量1000150020002500300010000平均售价0.0060.0060.0060.0060.006年销售额6912151860葡萄干销售数量1000150020002500300010000平均单价0.00600.00600.00600.00600.0060年销售额6

4、912151860核桃销售数量1000150020002500300010000平均单价0.01000.01000.01000.01000.0100年销售额1015202530100巴旦木销售数量2000200020004000400014000平均单价0.01100.01100.01100.01100.0110年销售额2222224444154杏干销售数量2000200020004000400014000平均单价0.00600.00600.00600.00600.0060年销售额121212242484无花果干销售数量2000200040004000400016000平均单价0.01100.

5、01100.01100.01100.0110年销售额2222444444176库尔勒香梨销售数量1600240032004000480016000平均单价0.00600.00600.00600.00600.0060年销售额9.614.419.22428.896库车小白杏销售数量100014001800220026009000平均单价0.00500.00500.00500.00500.0050年销售额579111345阿克苏苹果销售数量1000200030004000500015000平均单价0.001420.001420.001420.001420.00142年销售额1.422.844.265

6、.687.121.3哈密瓜 销售数量3000400050006000700025000平均单价0.00160.00160.00160.00160.0016年销售额4.86.489.611.240石榴 销售数量2000300040005000600020000平均单价0.00700.00700.00700.00700.0070年销售额1421283542140总计销售总收入131.8200169.1400228.4600299.7800337.10001166.30009.1.3经营成本预测公司日常经营活动和日常维护活动会发生销售费用、管理费用、财务费用,也包括广告费、差旅费、业务宣传费、贷款利

7、息、折旧等。简便起见,该企业除所得税以外的经营税金也估算在这部分费用中。因此,这部分的经营成本将会与公司的销售收入呈一定的比例关系,并且在进入市场初期宣传费用占到经营费用的60%。公司直营店采用租赁的模式,公司现已在某光谷步行街找到合适的店铺,每年租金10万。此外,结合本项目的特点,将人工成本和设备折旧考虑在内。公司设有财务部、销售部、人力资源部、物流部。销售人员预计每年销售人员为5人,其他各部门总人数控制在15人左右。表9-4 人力资本预算(单位:万元)项 目第一年第二年第三年第四年第五年员工人数2020202020年薪总额6060708090预计第一年要投入10万购置固定资产,用于直营店装

8、修、办公用品购置,固定资产采用直线折旧,净残值率为5%,使用年限5年。其中直营店装修5万,办公用品5万。以后四年不增加固定资产投入。表9-5 固定资产预算(单位:万元)第一年第二年第三年第四年第五年固定资产合计1010101010当年计提折旧1.91.91.91.91.9 本公司以销售某特产为主的企业,因此产品成本是我公司的主要成本。产品成本包括产品进价和运费。我公司已与某华顺物流公司以0.15元/公斤的优惠价格达成协议。 表96 产品成本预算(单位:万元/公斤)年年份销售情况销售的产品第一年第二年第三年第四年第五年合计红枣若羌销售数量1000150020002500300010000进价0.

9、00600.00600.00600.00600.0060运费0.0150.02250.030.03750.0450.15成本6.0159.022512.0315.037518.04560.15和田销售数量1000150020002500300010000进价0.00500.00500.00500.00500.0050运费0.0150.02250.030.03750.0450.15成本5.0157.522510.0312.537515.04550.15葡萄干销售数量1000150020002500300010000进价0.00300.00300.00300.00300.0030运费0.0150.

10、02250.030.03750.0450.15成本3.0154.52256.037.53759.04530.15核桃销售数量1000150020002500300010000进价0.00500.00500.00500.00500.0050运费0.0150.02250.030.03750.0450.15成本5.0157.522510.0312.537515.04550.15巴旦木销售数量2000200020004000400014000进价0.00550.00550.00550.00550.0055运费0.030.030.030.060.060.21成本11.0311.0311.0322.062

11、2.0677.21杏干销售数量2000200020004000400014000进价0.00300.00300.00300.00300.0030运费0.030.030.030.060.060.21成本6.036.036.0312.0612.0642.21无花果干销售数量2000200040004000400016000进价0.00550.00550.00550.00550.0055运费0.030.030.060.060.060.24成本11.0311.0322.0622.0622.0688.24库尔勒香梨销售数量1600240032004000480016000进价0.00300.00300.

12、00300.00300.0030运费0.0240.0360.0480.060.0720.24成本4.8247.2369.64812.0614.47248.24库车小白杏销售数量100014001800220026009000进价0.00250.00250.00250.00250.0025运费0.0150.0210.0270.0330.0390.135成本2.5153.5214.5275.5336.53922.635销售数量1000200030004000500015000阿克苏苹果进价0.000710.000710.000710.000710.00071运费0.0150.030.0450.06

13、0.0750.225成本0.7251.452.1752.93.62510.875销售数量3000400050006000700025000 哈密瓜进价0.00080.00080.00080.00080.0008运费0.0450.060.0750.090.1050375成本2.4453.264.0754.895.70520.375销售数量2000300040005000600020000 石榴进价0.00350.00350.00350.00350.0035运费0.030.0450.060.0750.090.3成本7.0310.54514.0617.57521.0970.3总计总成本64.6898

14、2.692111.725146.788164.791570.685结合上表结果,汇总企业的经营成本如下:表9- 7经营成本预算表(单位:万元)项 目第一年第二年第三年第四年第五年生产成本64.68982.692111.725146.788164.791人工成本6060708090折旧1.91.91.91.91.9经营费用19.77325.37134.26944.96750.565合计146.362169.963217.894283.655307.2569.1.4现金流量表表98现金流量表 单位:万元项 目第一年第二年第三年第四年第五年销售现金收入131.8200169.1400228.4600

15、299.7800337.1000产品成本64.68982.692111.725146.788164.791人工成本6060708090经营费用19.77325.37134.26944.96750.565税前利润-12.6421.07712.46628.02531.744减:税收000.18025.6056.3488净利-12.6421.07712.285822.4225.3952减:固定费用200000加:折旧1.91.91.91.91.9现金流量-30.7422.97714.185824.3227.2952期初现金流量409.25812.23526.420850.7408期末现金流量9.25

16、812.23526.420850.740878.036表98数据分别来自表92和97.其中固定资产第一年包括租金,而折旧不包括租金部分。由上表可以发现,我公司经过保守预算,第一年会出现约31万的现金缺口,而后四年都出现盈利且保持稳定趋势上升。我公司在成立之际已筹集到约30万的资金,因此第一年的缺口不需要其他融资方式。如公司未来几年内为扩大规模而采取借款等融资方式,将在以后预算中进行说明。需说明的,税收计算我们严格遵循税法中关于所得税的减税免税优惠政策,即“符合条件的小型微利企业,减按20%的税率征收企业所得税。”和“企业纳税年度发生的亏损,准予向以后年度结转,用以后年度的所得弥补,但结转年限最

17、长不得超过五年。”增值税方面,我们符合“对小微企业中月销售额不超过2万元的增值税小规模纳税人和营业税纳税人,暂免征收增值税和营业税,并抓紧研究相关长效机制。”的优惠政策。9.1.5利润表根据表9-7和表8-8的内容,预测企业连续五年的利润表如下:表9-9预计利润表(单位:万元)项 目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入131.8200169.1400228.4600299.7800337.1000销售成本124.689142.692181.725226.788254.791毛利7.13126.44846.73572.99282.309期间费用19.77325.37134.26944.9675

18、0.565税前利润-12.6421.07712.46628.02531.744所得税000.18025.6056.3488净利润-12.6421.07712.285822.4225.3952上表数据来自9-8,其中销售成本为9-7中产品成本和人工成本之和。后几年的管理费用和财务费用将有所增加,而广告支出将会出现相应的减少,因此期间费用还是保持销售收入的15%。税收参照9.1.4现金流量表关于税收优惠政策详细说明。9.1.6预计资产负债表根据表9-7和表9-8的内容,预测企业连续五年的利润表如下:表9-10 预计资产负债表(单位:万元)项 目第一年第二年第三年第四年第五年货币资金9.25812.

19、23526.420850.740878.036应收账款00000固定资产2018.116.214.312.4累计折旧1.91.91.91.91.9固定资产净值18.116.214.312.410.5资产合计27.35828.43540.720863.140888.536短期借款00实收资本4040404040利润留存-12.642-11.5650.720823.1408年度净利-12.6421.07712.285822.4225.3952负债与权益合计27.35828.43540.720863.140888.536 需说明,固定资产包括直营店店铺和办公设备等,其中折旧只是对办公设备的进行计提,

20、而且五年之内没有再添置或变卖办公设备。9.2 财务指标分析盈利能力的分析。表9-11 主要财务比率项目第一年第二年第三年第四年第五年销售毛利率51%51%52%52%52%净资产收益率4%30%36%29%总资产净利率10%64%58%39%从财务指标看出,该项目获利稳定,毛利率高且平稳,净资产收益率和净资产收益率呈开口向下的曲线,即先上升再下降。因为拥有直接的货源进价便宜和运费低的优势,公司销售毛利率保持51%52%。根据表9-9和9-10的数据,即利润表和资产负债表,公司的净资产收益率从第二年开始上升并保持在30%间波动,虽在第五年有所下降,但不影响我公司更好发展的趋势。通过财务指标,我们

21、不难发现如果公司五年只开一个直营店,公司有很好的盈利,但不能长期保持很好的趋势,因此公司如要发展的更好就需要不断扩大规模和采取不同的销售策略并允许多种销售模式同存,这一想法正与我公司规划每年按一定的比率扩大规模和采取不同的销售策略不谋而合。9.3 投资回收分析9.3.1投资回收期测算表9-12 投资回收期测算(单位:万元)单年现金流累计现金流第一年经营活动现金净流量-30.742-30.742第二年经营活动现金净流量2.977-27.765第三年经营活动现金净流量14.1858-13.5792第四年经营活动现金净流量24.3210.7408第五年经营活动现金净流量27.295238.036投 资 回 收 期原始投资额40投资回收期(年)5.2根据表9-8至9-10的分析,经测算该项目的投资回收期在五年

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