棉花期货基础知识课件

1、棉花期货基础知识杨宁杰一 棉花基础知识二 棉花期货基础知识三 国际棉花期货市场概况四 国内棉花期货市场概况五 我国棉花行业特点六 影响棉花价格的因素一 棉花基础知识1）棉花的品种特性2) 棉花的分类3）棉花的生长周期4）棉花的重要性棉花属性棉花原产于热带、亚热带地区，是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育，逐渐北移到温带，演变为一年生作物。在其生长发育过程中，只要有充足的温度、光照、水肥条件等，就像多年生植物一样，可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃，持续生长发育，具有无限生长性和较强的再生能力。温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。棉花对光照非常敏感，比较耐干旱，怕水涝。

2、相对于其他农产品来讲，棉花生长期较长，受自然因素的影响较大。棉花的生长周期（我国）4月中下旬：播种期，棉花是喜温作物。温度、水分、土壤等适宜。4月底到6月下旬：苗期，棉花苗期为营养生长期，影响棉苗的主要环境因素是温度和光照。6月上中旬-7月上旬:蕾期，蕾期是指从现蕾到开花期间。7月上旬-9月上旬：花铃期，是指从开花至吐絮这一段时间。对产量有决定性的影响。9月上旬-10月上旬：吐絮期，棉纤维生长发育的主要阶段。国外主产区播种采摘对比国家播种采摘美国4/510/12中国4/510/12印度4/710/3乌兹别克4/711/2巴基斯坦5/610/12巴西1/27/10二 棉花期货基础知识1） 概念2

3、）标准合约3）棉花期货交易的基本特征4）棉花期货交易的优点5）郑商所规定的棉花期货交易制度6）棉花期货的发展历程棉花期货概念期货：Futures，与现货相对，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货合约：期货合约是由交易所设计，经国家监管机构 审批上市的标准化的合约。棉花期货：以棉花作为标的物的期货交易品种一号棉标准合约棉花期货交易的优点以小搏大：只需交纳很低的履约保障金，从而可以用少量的资金进行大宗买卖，节省大量的流动资金，资金回报率高。交易便利：期货市场中买卖的是标准化的合同，只有价格是可变因素，这种合同的标准化提高了合同的互换性和流动性，使采用对冲方式了结义

4、务十分便利，因此可频繁交易。履约担保：所有期货交易都通过期货结算进行结算，为买卖者的每笔交易担保。市场透明化：交易信息完全公开化，且采取公开竞价方式进行，使交易者在平等的条件下公开竞争。现货交易与期货的交易比较发展历程经国务院同意，中国证监会批准，2004 年 6 月 1 日棉花期货合约在郑商所上市交易。国际棉花期货1870年纽约棉花交易所率先推出棉花期货合约。1987年，纽约棉花交易所又成功推出棉花期权交易，并取得了良好效果。1998年，纽约棉花交易所与咖啡、糖、可可交易所合并后，新成立了纽约期货交易所(New York Board of Trade,简称NYBOT)， 棉花期货和期权在NY

5、BOT中占居重要地位。2006年NYBOT被洲际交易所收购。 三 国际棉花市场1）主要棉花生产国、消费国2）国际棉花生产状况3）国际棉花消费情况主要棉花生产国、消费国生产状况棉花是世界性经济作物，分布在32。S47。N之间，遍及亚、非、美、欧及大洋洲，但主要分布在亚洲与美洲；亚洲，主要分布在亚洲大陆南半部，包括中国、印度、巴基斯坦3国以及中亚、外高加索和部分西亚国家，其棉花面积、总产量分别占世界棉花面积、总产量的61.72%、62.78%；美洲，主要分布在美国、巴西、阿根廷等国，其棉花面积、总产量分别占世界棉花面积、总产量的20.94%24.98%，是世界上棉花最大的出口区；非洲为世界高品级长

6、绒棉的主产区，其棉花面积、总产量分别占世界棉花面积、总产量的15.08%、7.90%；大洋洲、欧洲尽管棉花单产较高，但总面积未超过2.5%、总产量未超过4.5%20世纪90年代中期以来，印度、美国、中国、巴基斯坦、乌孜别克斯坦、巴西、土耳其、澳大利亚、希腊、叙利亚一直居世界棉花生产国前列，2006年2010年，这10个国家棉花收获面积年平均2597万公顷、占世界年平均总面积的80.03%，棉花总产量年平均2215.4万吨、占世界棉花年平均总产量的89.96%。中国、美国、印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦、墨西哥和澳大利亚是世界上主要棉花生产国。四 国内棉花生产概况1 棉花种植、生产情况2 棉花分省

7、种植面积和产量3 棉花消费和库存情况4 我国棉花进口情况分析主要省份由于我国是全球最大的纺织品生产及出口国，我国棉花消费量也居全球之首，近5年来一直维持在每年950万吨以上。2009/10年度棉花减产，导致我国的棉花库存下降。而且，由于对2010/2011种植面积的不乐观估计，本年度的棉花库存量预计将继续下降，但是随着全球经济回暖和我国纺织业的复苏，棉花需求会进一步增加。这将会加加剧我国棉花库存消费比下降。我国棉花进口情况分析我国棉花进口量在2001年加入世界贸易组织后开始增加。2006年，由于纺织业迅速的房展及全球纺织品需求加大，导致我国棉花进口量到了顶峰364万吨，价值48.6亿美元。20

8、06年以后，随着我国棉花种植面积及产量的增加，棉花进口量稳步回落。受金融危机影响，2009年我国棉花进口量为近6年来最低152万吨。目前，我国三大棉花进口来源国为美国，印度和乌兹别克斯坦。五 我国棉花行业特点1 产量第一，消费量第一产量第一，占全世界产量1/4以上；消费量第一，占全世界消费量将近1/2；进口量第一，占全世界产量1/7左右。 2 棉花生产地域相对集中3 棉花种植面积波动性大中国棉花播种面积变化较大，主要是受价格的影响。本年价格高了，下年农民就多种；反之就少种，而且这种面积的调整幅度也比较大。该状况增加了年度之间的价格波动幅度，增加了生产和经营的风险4 棉花消费相对集中主销省为山东

9、、江苏、河南、浙江、湖北等，约占全国消费总量的66%5 棉花消费增长较快六 影响棉花价格的因素1）宏观因素2）供需因素3）资金因素4）政策因素宏观因素1 宏观经济形势 国际环境，对整体大宗商品均有较大程度的影响 如08年金融危机过后，金融属性体现比重逐步加大2 国内棉花环境 最近几年，国内经济持续升温、CPI指数屡创新高，通货形势严峻；纺织企业成本上升，面临较大困难，使棉花的需求下降。3 汇率因素 人民币的升值，影响纺织品的出口，间接降低纺织行业需求 外国进口棉花的价格也随人民币的升值而下降，影响我国 棉花的需求供需因素供需因素始终是商品属性最基础的表现对供需双方的影响均会对价格有不同程度的影

10、响1 种植面积和产量2 关注天气的影响和生长情况3 关注每月美国农业部USDA月度报告的出台4 种植成本 这些都是与棉花的供应息息相关的几点，必须加大关注。5 需求因素通常有国内消费量、出口量及期未结存量三部分组成： A 国内消费量。受多种因素的影响而变化。主要有：消费者购买力的变化，人口增长及结构的变化，政府收入与就业政策等。 B 出口量。出口量的增加会减少国内市场的供应量；反之，出口减少会增加国内市场供应量。 C 期末结存量。这是分析棉花价格变化趋势最重要的数据之一。如果当年年底存货增加，则表示当年供应量大于需求量，价格就可能会下跌；反之，则上升。 影响需求的因素还有：消费者的购买力，消费

11、者偏好，代用品的供求及价格，人口变动，商品结构变化及其它非价格因素等。 资金因素商品的价格，存在资金面的影响，也蕴含市场情绪，配合其他方面的资金反应，短期内呈现较强的动力。政策因素由于各国政策不同，可能使农产品期货受到一定的影响。如：大豆转基因政策扶持、进出口关税、收抛储政策等。1 政策层面上（1）种植补贴和扶持力度 目前种植棉花享受国家补贴，棉花种植面积增加。（2）地区稳定的需要 棉花的生产牵涉西部新疆稳定。棉花价格下跌程度受国家关注。（3）国家临时性的措施 例如，2010年棉花价格上涨过猛，国家安排专列从新疆外运棉花。2 进出口关税2008年5月底国家宣布，从年月日至月日，下调了棉花的进口关税。当时的郑棉一度偏弱走势。3 收抛储政策（1）收储政策 如2011年国家收储按照19800元/吨的价格,无限量收储,显示了国家稳