商业贸易行业母婴行业系列研究（一）需求篇：生育率下滑存量市场中最佳的投资机会是母婴店MBS

1、 HYPERLINK l _TOC_250038 序言5 HYPERLINK l _TOC_250037 需求分析：生育率下滑致销量增速下滑，行业增长靠提价6 HYPERLINK l _TOC_250036 测算幼配奶市容量 HYPERLINK l _TOC_250035 出生口生率续降，胎策催效有限 HYPERLINK l _TOC_250034 奶粉养例一奶渗透略提，带增量限 HYPERLINK l _TOC_250033 历史回溯：奶粉高加价率的形成历程 HYPERLINK l _TOC_250032 第一段上纪-08 年行快扩，品牌导场外逐登陆 12 HYPERLINK l _TOC_

2、250031 第二段0803 ：三氰事后外主导线场国守区域场 12 HYPERLINK l _TOC_250030 第三段0305 ：渠风变，业波不，牌序繁化 13 HYPERLINK l _TOC_250029 第四段06 年今：三政扶国品崛起外集开新长战略 13 HYPERLINK l _TOC_250028 奶粉涨价是否可持续？创新永无止境，产品涨价是常态13 HYPERLINK l _TOC_250027 涨价基是品新功能、念创永止境 HYPERLINK l _TOC_250026 非显、显的分概念 HYPERLINK l _TOC_250025 功能为性成或念 HYPERLINK l

3、 _TOC_250024 生产工技门低龙头业艺际先 HYPERLINK l _TOC_250023 渠道的变化？龙头MBS 加速扩张，同时利润率提升18 HYPERLINK l _TOC_250022 婴幼产的种通道：KAMBS电商 HYPERLINK l _TOC_250021 为什电无击MBS 渠道？ HYPERLINK l _TOC_250020 MBS 利率续升力？牌争剧 HYPERLINK l _TOC_250019 奶粉牌局变？来将何化？ HYPERLINK l _TOC_250018 投资机会：羊奶粉是极具增长潜力的细分品种22 HYPERLINK l _TOC_250017 羊

4、奶的品势营成分，显可见 HYPERLINK l _TOC_250016 中国奶的场模发展程 HYPERLINK l _TOC_250015 羊奶粉市场是典型的“供给驱动”，海外供应链更为成熟26 HYPERLINK l _TOC_250014 自然素定奶给为稀，度赖口 HYPERLINK l _TOC_250013 羊奶原和料量，供稀缺 HYPERLINK l _TOC_250012 羊奶脱技已为熟 HYPERLINK l _TOC_250011 羊奶给况海乳的优更明显 HYPERLINK l _TOC_250010 欧洲乳品优单高 HYPERLINK l _TOC_250009 欧洲农成“合

5、社”盟，视发端品 HYPERLINK l _TOC_250008 国内乳业展况政府力持造亿业链 HYPERLINK l _TOC_250007 中国婴幼儿配方羊奶粉发展现状及品牌格局31 HYPERLINK l _TOC_250006 国内奶品分三类 HYPERLINK l _TOC_250005 需求征教市主依靠下中部及更高 HYPERLINK l _TOC_250004 中西地奶品在下渠上入大 HYPERLINK l _TOC_250003 陕西北部省有奶粉费统 HYPERLINK l _TOC_250002 品牌局“一多强”，业已进关的胜段 HYPERLINK l _TOC_250001

6、 观点总结和投资建议35 HYPERLINK l _TOC_250000 风险提示36图表目录图表1：中国幼配奶市规模6图表2：分段中婴儿方市场模7图表3：分段售亿RMB）8图表4：分段价（RMB/KG）8图表5：不同家配奶分（销额比）8图表6：历年生口和生率9图表7：母乳养例省差别10图表8：母乳养例高城排名10图表9：推算粉不适人中的透率10图表10：奶粉不年段儿的渗率算11图表11：日本力推婴液奶11图表12：美赞婴儿态奶11图表13：2006 至主奶品牌公司售序化12图表14：分定销规（元）14图表15：分定均（RMB/KG）14图表16：不同位粉销占比14图表17：不同位粉售增速14

7、图表18：效果“非性弱性”功能概念16图表19：效果为显产和分16图表20：君乐旗帜“活”概念17图表21：飞鹤“更合国宝”17图表22：配方的3 中工对比17图表23：干法工艺18图表24：湿法工艺18图表25：分市母店量（2019.9）18图表26：分区母店量（2019.9）18图表27：中国幼食的道布（%销额）19图表28：哺喂品童是线场MBS 重的流类19图表29：奶粉为MBS 开的下专产品20图表30：2018 各奶企集度（销售额占%）21图表31：前七国企市率21图表32：六大资团占率21图表33：国家大策件动产品崛起22图表34：羊奶牛、乳养构对比23图表35：动物营成构及比25

8、图表36：中国奶规（元）26图表37：中国奶占（销额）26图表38：中国奶销额亿）26图表39：2018 全奶羊栏占比27图表40：2018 全奶羊量比27图表41：全球大山品种28图表42：全球山单量比28图表43：2009 全重羊国的山奶量万）29图表44：全球要奶家羊单产比29图表45：羊奶高副品富30图表46：中国山存量万）30图表47：中国山乳量万）30图表48：达能奶牌KARICARE31图表49：白俄斯奶品贝多BELAKT32图表50：重点奶企和牌比（止2019 年12 33图表51：不同份奶零渠的上率（2015 年）34图表52：澳优奶销额模百万）34图表53：中国奶进量34图

9、表54：龙头奶品进全性广投放35序言（尤其是母婴零售店（oaby o+围绕着上述投资结论，本报告将依次回答以下四个问题： 问题一：为什么中国的奶粉在全球范围内加价率最高？问题二：奶粉涨价是否可持续？2003 250 元/2013400 2013 2016 （MBSmother baby store）MBS 2008 CSMBSMBS MBS 1 （A1770（0333BS 新客。即使外资大牌都在加大对 MBS 投入。所以电商更多冲击的是KA 渠道，未来几年 MBS 都会利润率持续提升。MBS 208 年全国注册的母婴店高达1 0321（需要有较强的经营管理能力。重点关注中国飞鹤（6186K、A

10、M（2MA1.）2019 1/3（117K（130K。2018 1626 17% 9.3%图表1： 中国婴幼儿配方奶粉市场规模项目2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年销售量（千吨）473534558587622657YoY12.9%4.4%5.4%5.9%5.6%销售额（亿元）101811871288134314871626YoY16.7%8.5%4.2%10.8%9.3%均价（元/kg)215222231229239247YoY3.4%3.9%-1.1%4.6%3.6%资料来源：Euromonitor， 以上宏观数据是来自咨询报告的统计，如果要更精确地掌握

11、和预判需求变化，需要详细去跟踪三个影响变量：婴幼儿配方奶粉销量 适龄消费儿童人口 奶粉喂养比例 平均奶粉用量0-3 Sanda06 Foowon612(Growing-Up)12-36 dd6 3-4 0-6 个6 个月/二段/16 /18 万吨/30 489 亿元/472 亿元/613 亿元。2018 /二段/308 元/263 元/203 2%-4%左右。图表2： 分段-中国婴幼儿配方奶粉市场规模销售量（千吨）2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年YoY一段1161301351431521615.7%二段1341501521601701806.0%三段21

12、72462622742883024.8%特殊681011131518.0%销售额（亿元）2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年YoY一段2973473773964464899.7%二段2963433673844304729.8%三段4084745155265686137.8%特殊16242936435321.5%均价（元/千克）2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年YoY一段2562672802782943053.8%二段2212292422402542633.6%三段1881921971921972032.8%特殊28229

13、33073253393493.0%资料来源：Euromonitor， 图表3： 分段售亿RMB）图表4：分段价（RMB/KG）0一段 二段 三段 特殊535343293661324568165264745154084304723673842963432973473773964464892013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年一段一段二段3393493253073052932942822802782562672542632422402212291881921971921972032013年2014年2015年2016年2017年2018年资料来源：Euromonit

14、or， 资料来源：Euromonitor， 3 0-1 1 0-1 且美国 2 岁以上儿童大部分转食鲜奶、酸奶、辅食。（4 超高端系列贝睿思BabyNes 0-1 图表5： 不同国家的配方奶粉分段（销售额占比）中国 2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年一段 29%29%29%30%30%30%二段 29%29%28%29%29%29%三段 40%40%40%39%38%38%特殊 2%2%2%3%3%3%日本 2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年一段（0-1 岁） 55%55%58%59%59%59%二段 37%37%35

15、%34%33%33%特殊 8%8%7%7%8%8%澳大利亚 2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年一段 30%28%29%29%29%29%二段 23%23%24%24%25%25%三段 25%27%32%34%34%34%特殊 22%21%16%14%12%11%美国 2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年一段（0-1 岁为主） 50%51%50%50%49%49%二段 三段 9%10%10%10%9%9%特殊（鲜奶等） 41%39%40%41%41%42%资料来源：Euromonitor， 122015 2016 1320

16、17 年/2018 1723 1523 4%、12%2018 10.9图表6： 历年出生人口数和出生率14.0出生人口（万人）14.0出生人口（万人）13.412.9出生率 12.4 12.3 12.4 12.1 12.1 12.1 12.0 11.9 11.9 12.1 12.1 12.4 12.113.012.410.9177817861708172316871652160415981621158915941608161515961635 1640160416551523190018001700160015001400130020002001200020012002200320042005

17、2006200720082009201020112012201320142015201620172018资料来源：统计局， 在确认适龄人口的趋势后，我们再从微观样本出发测算每个婴儿奶粉用量，进而推算奶粉喂养的比例是如何变化的。6 1998 2014 2018 6 67229（890 40%图表7： 母乳养例省差别图表8： 母乳养例高城排名资料来源：中国母乳喂养研究， 资料来源：中国母乳喂养研究， 750ml100ml15g113g（3.4kg/41kg/1500-1600 1 2013 16%2018 21%， 图表9： 推算奶粉在不同适龄人口中的渗透率R1/P1（在0-0.5岁儿童中渗透率）

18、 R2/P2 （在0.5-1岁儿童中渗透率） R3/P3（在1-3岁儿童中渗透率）44%44%47%46%40%43%38%40%39%51%51%34%16%18%19%20%20%21%10%0%2013年2014年2015年2016年2017年2018年资料来源：统计局，妈妈网， 图表10：奶粉不年段儿的渗率算项目2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年E适龄人口数量P: 出生人口（万人）1640168716551786172315231450YoY3%-2%8%-4%-12%-5%P1: 0-0.5岁 儿童数量（万人）820843.5827.5893861

19、.5761.5725YoY3%-2%8%-4%-12%-5%P2: 0.5-1岁 儿童数量（万人）817.5820844828893862762YoY0%3%-2%8%-4%-12%P3: 1-3岁 儿童数量（万人）3239327533273342344135093246YoY1%2%0%3%2%-7%* 测算假设：奶粉喂养儿童，平均奶粉摄入量约为112.5g/人/日，41kg/人/年配方奶粉销量（千吨）473534558587622657一段奶粉销量（千吨）116130135143152161二段奶粉销量（千吨）134150152160170180三段奶粉销量（千吨）217246262274

20、288302R: 测算奶粉消费人口（万人）115213001358143115161600R1：一段奶粉消费人口283317328347370391R2：二段奶粉消费人口326364370390413438R3：三段奶粉消费人口529599637666701735* 配方奶粉渗透率R1/P1（在0-0.5岁儿童中渗透率）34%38%40%39%43%51%R2/P2 （在0.5-1岁儿童中渗透率）40%44%44%47%46%51%R3/P3（在1-3岁儿童中渗透率）16%18%19%20%20%21%资料来源：奶粉智库，统计局，妈妈网， （218 22019 图表11：日本力高推婴液奶图表1

21、2：美赞婴儿态奶资料来源：新乳业， 资料来源：京东商城， 历史回溯：奶粉高加价率的形成历程（图表13：2006年今要粉牌/公司售序化资料来源：Euromonitor，各公司财报， （-2008 年80 1986 90 90 2008 100 （2008-2013年国产守卫区域市场2008 2008 56%。2009 2010（/（北方2009-2011 （2013-2015 年排序频繁变化2013 （5%-20%。2008 2013 （206年至今团开启新增长战略2016 2016 年2018 3 9 2016 2019 60%50 奶粉涨价是否可持续？创新永无止境，产品涨价是常态奶粉按照定位

22、和定价分为超高端、高端、普通三个档次。按照飞鹤招股书中的分类，目前产品比较通用的分类为：超高端：定价在 450 元/千克高端：定价在 350-449 元/千克普通：定价低于 350 元/千克长期来看，奶粉产品升级、产品涨价是常态。2017 年渠道库存消化充分后，奶粉品牌普遍进行了一轮高端化，根据飞鹤招股书信息，2014 78%15%、2018 62%21%4 16pcts 38%Frost 10%0图表14：分定销规（元）图表15：分定均（RMB/KG）普通高 端普通高 端 超高端904790592637413506109244150276182282300370515 62272383796

23、0 10941252 1378 1462 1473 1521 1482 1442 1429 1425 1429高端婴幼儿配方奶粉402.8高端婴幼儿配方奶粉402.8452.5421.7438.2358376.3336.3213.6183.2186.5189.4195.2202.6207.44504003503002502001501002014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019E 2020E资料来源：飞鹤招股书， 资料来源：飞鹤招股书， 图表16：不同位粉销占比图表17：不同位粉售增速普通高端超高端62%78%21%15%17%7%2014年62%78%21%15%

24、17%7%普通高端普通高端超高端2015 年 2016 年 2017 年 2018年2019E2020E60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%资料来源：飞鹤招股书， 资料来源：飞鹤招股书， 0 助力智力发育ARARRR GOS、FOS PureGOSA1 和A2 A1 A2 A2 中国上线的相关产品包括A2 至初，惠氏启赋A2A2。OPOOPO 2 SN1SN3 OPO SN-2 PLUS。羊奶粉白（还图表18：效“显或显的功和念资料来源：各品牌官网，天猫，京东商城， 图表19：效果为显产和分资料来源：各品牌官网，天猫，京东商城， OPO 2 高端线，

25、成为全国性的高端产品。图表20：君乐旗“活概念图表21：飞鹤更合国宝质”资料来源：河北新闻网， 资料来源：飞鹤官网， 3 图表22：配方的3 加工对比比较湿法加工干法加工干湿混合流程原料乳净乳杀菌冷藏 标准化配料均质杀菌浓缩 喷雾干燥流化床二次干燥 罐装成粉 原料辅料备料进料 配料（预混）投料 二次混合（热敏物质） 包装成粉 1、完成湿法生产的全部流程 2、最后用干法，加入一些热敏营养素，混合完成难度缺点乳源要求：乳企须有自己牧场 10min 4保存，2 加工生产周期长，加工成本较高原料是乳固体而非鲜奶，在 干燥环境下混合，容易混合不均 性相对低同湿法优点有利于微生物指标的可控性 能较好地保留

26、热敏营养物质平衡了干法、湿法优缺点： 同时实现热敏物质添加形象度高低中均匀度高低中可溶性高低中安全性高低中成本高低中 资料来源：中国奶粉网，飞鹤招股说明书， 图表23：干法工艺图表24：湿法工艺资料来源：中国奶粉网， 资料来源：中国奶粉网， MBS 加速扩张，同时利润率提升KA、电商中国婴幼儿奶粉主要在三类渠道中销售，分别为超市等传统渠道（A（BS208 2008 MBS2013 年全国MBS 12 7.7 2.7 2.6 图表25：分市母店量（2019.9）图表26：分区母店量（2019.9）0重点/一线城市二线城市1586927119768542345672025三四线1586927119

27、768542345672025210152101564818 1235313758 201620172018140000120000100000800006000040000200000东区南区西区北区28034276392121828034276392121821295306412990025192235063329931892290112563920162017201833299318922901125639资料来源：尼尔森， 资料来源：尼尔森， 2018 KA 31%， MBS 23%KA MBS （年1800 1626 。图表27：中国幼食的道布（%销额2013年6060 超市卖场 母

28、婴专卖 电商2014年2015年5049.146.441.239.641.743.1 43.9403737.5 38.233.42016年2017年2018年31.43021.3 22.82017.8 18.813.1108.20资料来源：Euromonitor， MBS渠道？KA 渠道MBS 1 MBSS 哺喂用品、童装是重要的引流商品。所以品牌商近几年都在加大对MBS MBS 图表28：哺喂品童是线场MBS 要引品类重点/一线城市消费者在MBS购买过过各品类的比重%0.010.020.030.040.050.060.070.080.07170717066656243414135342018

29、 201920108尿布/资料来源：尼尔森， （1）如果是相同商品，保证同款同价，MBS 促BS（）会MBS SMA 图表29：品牌为MBS开的专供品资料来源：澳优、飞鹤、惠氏官网，京东商城（部分曾在线上销售， MBSMBS MBS MBS 85折降低到 8 折左右。MBS 2 （，205 0万215 年报， 2017 17 30-40 2016 MBS 2018 /日本/ 澳洲奶粉CR5 CR5 图表30：2018年国粉业度（销额占%） CR3CR5CR10 日本, 92.4日本, 92.4美国, 81.9美国, 75.8美国, 87.9日本, 82.2澳洲, 89.3日本, 64.8澳洲,

30、 74.6中国, 57.5澳洲, 59.7中国, 38.3中国, 26.50资料来源：Euromonitor， 2015-2018 CR20 59%74%。这是品20 2018 25% 图表31：前七国企市率 图表32：大资团占率3018.5%21.3%24.9% 雅士利蒙牛+贝拉米, 1.9完达山, 2完达山, 24539.4%40.7%41.7%A2, 1A2, 1.8A2, 1A2, 1.8A2, 2.4菲仕兰; 5.2菲仕兰; 4.9菲仕兰; 4.7美赞臣, 6美赞臣, 5.8美赞臣, 5.8雅培, 5.7雅培, 5.8雅培, 6达能, 7.3达能, 8达能, 8.5雀巢+14.2雀巢

31、+14.4雀巢+14.335完达山, 1.9君乐宝; 1.2健合完达山, 1.9君乐宝; 1.2健合, 315雅士利蒙牛, 1.7澳5澳5澳8伊利, 4.3飞鹤4.6飞鹤5.9飞鹤7.7伊利, 4.3优+海普凯诺伊利, 4.3优+海普凯诺优+海普凯诺健合, 2.9君乐宝; 2.1健合, 2.9完达山, 1.9君乐宝; 2.65201015105502016年2017年2018年02016年2017年2018年资料来源：Euromonitor， 资料来源：Euromonitor， 国产品牌要实现崛起须要经历两个过程：一是供给端，补足硬实力上的差距并实现超越。二是需求端，要在市场教育上投入资金和耐

32、例如家电、电子等）主要是供给端有壁垒，需求端的切换容易自然发生； （?图表33：国家大策件动产品崛起资料来源：搜狐新闻，第一财经，南方新闻， 890 6070 投资机会：羊奶粉是极具增长潜力的细分品种婴幼儿奶粉市场已经进入存量时代，但细分品类仍然有快速增长的潜力。其中羊奶粉 2018 年市场规模接近 100 亿人民币，并且过去 5年行业都保持着 20%以上的高增速，是一个极具潜力的细分品种。（图表34：羊奶牛、乳养构对比成分 山羊乳牛乳人乳能量（KJ/100g）277269286干物质（g/100g）12.612.312.3蛋白质（g/100g）3.53.31.2酪蛋白占比758040乳清蛋白

33、占比252060脂肪（g/100g）3.83.64已酸 C6（g/100g 脂肪）2.91.6微量辛酸 C8（g/100g 脂肪）2.71.3微量癸酸 C10（g/100g 脂肪）8.431.3亚油酸,长链（g/100g 脂肪）2.22.513亚麻酸，长链（g/100g 脂肪）微量1.81.4乳糖（g/100g）4.54.76.9灰分（g/100g）0.80.71.2资料来源：山羊乳的营养价值及风味改善技术， （N（P（642827.5 S1 3。-S1 -S1 -S1 （，25%86%和牛乳（472m 57%（23%）图表35：动物营成构及比基本组成山羊乳绵羊乳牛乳水牛乳牦牛乳骆驼乳马乳人乳

34、水分/%87.8882.9587.7583.8183.286.289.8487.7蛋白质/%3.55.53.244.185.23.652.311.97脂肪/%4.564.376.513.771.514乳糖/%4.214.94.655.14.64.926.376.7矿物质/%0.750.940.760.810.60.810.440.27酪蛋白 CN山羊乳绵羊乳牛乳水牛乳牦牛乳骆驼乳马乳人乳总酪蛋白/（g100mL -1）2.114.412.72.054.023.011.073.7s1-CN（%酪蛋白）5.652384027.931438.46无，致敏物质s2-CN/（%酪蛋白）19.251211

35、11.94128.1911.75-CN/（%酪蛋白）54.832363545.267045.6464.75-CN/（%酪蛋白）20.411141414.8747.7123.5乳清蛋白 WP山羊乳绵羊乳牛乳水牛乳牦牛乳骆驼乳马乳人乳总乳清蛋白/（g100mL -1 ）0.610.60.650.760.810.830.7-La/（g100mL -1）0.110.0380.110.120.060.290.290.3-Lg/（g100mL -1）0.280.1530.40.320.270.310.31无，致敏物质矿物质山羊乳绵羊乳牛乳水牛乳牦牛乳骆驼乳马乳人乳Ga /（mg100g - ）134193

36、1191251361309533P/（mg100g -1）121158931011041065843K /（mg100g -1）18113615214595955155Na/（mg100g -1）414449382956.31615Mg/（mg100g -1）16181312.517.312.17040Zn /（g100g-1）5.65.73.80.030.438.60.23.8Fe /（g100g-1）0.70.80.50.790.570.860.12维生素山羊乳绵羊乳牛乳水牛乳牦牛乳骆驼乳马乳人乳VA /（IU100g -1 ）1851461261264515088190VB1 /（mg1

37、00g -1）0.080.070.050.030.040.030.030.02VB2 /（mg100g -1）0.210.380.160.120.180.420.020.05烟酸/（mg100g -1）0.310.330.320.440.350.460.260.21叶酸/（mg100g -1）10.5524.820.470.35.5VC /（IU100g -1）1.292.30.942.13.453.432.385VD/（IU100g -1）2.32.521.81.342.48.81.4VB12/（IU100g -1）0.0650.7120.3570.0050.0370.0180.0030.0

38、3资料来源：中国乳品工业， 20 70 2000 20 2013 2017 （2018 1 1 2017 20 200个。2018 80 元（较207年同比27，过去50以上（2018 5200图表36：中国奶规（元）图表37：中国奶占（销额）中国羊奶粉销售额中国婴幼儿配方奶粉销售额162614871288中国羊奶粉销售额中国婴幼儿配方奶粉销售额162614871288134311871018293542516380羊奶粉在奶粉中占比4.9%4.2%3.8%3.3%2.8%2.9%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017

39、年 2018 年2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年资料来源：Eurominitor,， 资料来源：Eurominitor， ，方正证券研究9080706050403020100图表38：中国奶销额亿中国羊奶粉销售额YoY24%8021%20%21%802935425163293542516327%28.0%23.0%18.0%13.0%8.0%3.0%-2.0%2013年2014年2015年2016年2017年2018年资料来源： ， 5kg20kg200-240 1污染（2018 1526 （53（26（7图表39：2018 年球山存占比图表4

40、0：2018年球山产非洲, 39%其他地区非洲, 39%其他地区4%亚洲, 52%欧洲非洲26%非洲26%5%亚洲53%资料来源：FAO， 资料来源：FAO， 80 图表41：全球大山品种资料来源：奶山羊乳的脂肪组成，百度百科， 700kg/只图表42：全球山单量比分区域奶山羊存栏量（百万只）奶山羊乳产量（万吨）平均年单产（kg/只）亚洲10680476非洲8039349欧洲9254282其他地区87594资料来源：FAO, 0印度孟加拉国222.7孟加拉国222.7苏丹147.5巴基斯坦71.9法国62.3西班牙希腊伊朗47.348.442.9索马里39.5尼日尔 印度尼西亚27.627.6

41、中国27.2图表43：2009年球要奶的山奶量万）山羊奶产量（万吨）资料来源：FAO, 图表44：全球要奶家羊单产比荷兰羊奶单产量（荷兰羊奶单产量（kg/只/年）1100德国974白俄罗斯819捷克750法国730奥地利618瑞士589挪威566 中国陕西500西班牙286巴基斯坦 印度希腊142133118 孟加拉国 苏丹80610.0资料来源：FAO, 1 （hevGhee 图表45：羊奶高副品富资料来源：巧克力之吻官网，慧聪网，打折吧， 但真正将羊奶2018240 60万吨，218 8.3 80%但2017 6.9 2.7 28 业中 19 家生产婴幼儿配方羊乳粉。陕西全国600240陕

42、西全国13360图表46：中国山存量万）图表47：中国山乳陕西全国600240陕西全国133602017年2018年2017年2018年资料来源：陕西工人报， 资料来源：陕西工人报， 国内羊乳的养殖环节分散，原料乳供给不足。羊乳产业化发展和牛乳基本相似，都以加工企业为核心通过挤奶站收储。陕西的羊乳加3 元/kg2018 2018 5.4元kg暴涨到9元kg2019年后羊乳价格大幅回落到3元k，政策支持国内羊乳产业发展，陕西计划打造千亿羊乳产业链。2018 陕西省政府发布关于实施“3X”工程推进产业脱贫意见，205 （增加2025 50085 45 60%（3）3 中国婴幼儿配方羊奶粉发展现状及品牌格局KacaBeakBb图表48：达能奶牌Karicare资料来源：百度百科，天猫全球购， 图表49：白俄斯奶品贝多