不良资产商业计划书

1、一、 不良资产的分类一、 不良资产的分类不良资产是一个泛概念，它是针对会计科目里的坏账科目来讲的。一传统不良资产于不良债权，这个是第一个投资领域，叫不良债权包。二单项债权6不上了，你打折收购信托公司或银行的单一债权，这也是一个投资领域。三逆境房地产工程和房地产公司停工的；还有一种更简洁，可能处于债权债务纠纷中、很多诉讼中、被查封 叫逆境房地产工程。四逆境企业很多上市公司或非上市公司处于财务逆境中，可能需要破产，重整和重 。五特别时机融资解决这些困难了。六违约债券市场包括上市公司发的债券逾期违约了，债券价格超跌带来的投资、并购重组包括上市公司发的债券逾期违约了，债券价格超跌带来的投资、并购重组的

2、时机。比方长城资产重组 ST 超日获得 10 倍回报率的案例。七由于特别大事导致公司的股价错杀及超跌包括去年 P2P 金融公司 LendingClub 股价被做空了 80%；德意志银行由于或者不良状态，属于泛特别时机领域的投资时机。二、目前不良资产业务的主要模式一资产治理公司相关业务模式资产治理公司的资金压力。业优质企业，对不良资产进展重组，最终实现利益共享。公司可将资金本钱提前回收，解除资本占用，而风险则由投资者自己担当。第四种是不良资产证券化。资产治理公司从银行买断不良资产包后，通过测算现金流，实行折价的方式，以信托打算作为 SPV，然后发行重整资产支持证券，向投资者出售。至于不良资产后期

3、的治理，照旧可以托付资产治理公司进展治理。在 2022 年到 2022 年期间，我国曾有过 4 单不良资产证券化的实业务也被叫停。2022 年，重启资产资产证券化的呼声渐高，估量不久之后该类业务将放行。式。输血，帮助企业走入正轨，实现溢价然后退出。过以物抵债的方式，实现地方资产治理公司和企业的双赢。上，吸引更多专业的社会投资人参与不良资产的投资，共享行业的利润。资源，深化不良资产的处置，帮助地方政府剥离不良资产。限商机，但是受限于资产治理公司的框架和机制，也面临较大的“去化”压 变化，收益来源是利息或罚息，利润空间比较有限，因此应当快速化解；而对细琢，以时间换空间猎取更高的收益。二银行相关业务

4、模式商业银行已经开头创处置方式。下几种操作模式：产治理公司发行的债券，将资金注入资产治理公司，然后资产治理公司利用从银行猎取的资金接收银行的不良资产，到达银行出表的目的，同时银行承诺将来回购资产治理公司接收的不良资产。这一模式中，资产治理公司扮演的是通道的角色。益权卖给信托打算或券商资管打算，再由银行与银行之间通过同业授信或利用理财资金对接。这一模式中，资产治理公司、信托公司或券商资管同为通道角色。进一步开展不良资产的处置工作，处置收益由合作各方分成。需要指出的是，代持和互持两种模式实质上是银行利用时间换空间的操 致延误了最正确的出售时间，可能会得不偿失。三信托公司相关业务模式 2、与资产效劳

5、机构合作，把不良资产产品化产的供给。从信托公司的传统业务来看，虽然不良资产并不是信托擅长的领同时培育信托公司的主动治理力气。3、大投行模式：SPV+不良资产批发商作托付给专业的资产效劳机构，实现共赢。在这一模式中，信托公司是一种 SPV，又可做不良资产的批发商。四保险公司相关业务模式这一模式下，业务时机比较有限，缺乏以支撑保险资金长期配置的需求。另外，在保监会政策放开的条件下，保险资产治理公司可以与具有不良资产处置力气的机构合作，成立有限合伙基金，并作为基金的有限合伙人深度参与不良资产市场的业务。根底资产，发行工程资产支持打算，进一步对接保险公司体系内受托治理的资金。这一模式中，保险公司可实现

6、以基金份额作为杠杆，撬动整个险资体系。1、细分领域的不良工程投资而且个人和小微企业的抗辩力气较差，投资机构在司法上处于相对强势的一 回报。2、不良资产产品化运作模式计期限为两年的产品，也可以设置不同期限的产品对接不同需求的投资。三、不良资产投资和处置的总体思想“法律+金融+地产”三个维度。1、法律维度：根本上每个不良地产工程都涉及很多简洁的法律关系和诉讼问题，能否理解这些法律关系，对于处置是否成功至关重要。比方了解法院里诉讼的程序，基层法院到中等法院到高院，从立案到审查到执行，破产和解、破产重组、破产清算、到底每个程序是怎么样的？需要多长时间？你才能推断你的资金流进去以后或许要放多长时间，然后

7、这个案子什么时候会结，这个就是很多法律的问题。2、金融维度：工程里面的涉及的债权债务到底怎样，隐形负债和或有负债怎样？哪个债权是优先归还的，哪个是其次顺位的，哪个是最终归还的，有多6有优先受偿权的，是优先于银行的抵押债权的，很多人以为银行有抵押的债权是最优先归还的，还有包括拖欠员工工资、社保，拖欠政府的税款，这些债权的清偿挨次都需要了解。又比方工程里的每笔融资或者投资到底是股权还是债方法。债权债务的重组需要清楚金融产品和交易构造。3、房地产维度:在不良资产这个行业里，早期做的比较好的人都是律师背景出身，由于律师能打官司，了解法院的关系又生疏诉讼流程。比方一个工程106亿就能拿下来，那么就不用懂

8、房地产，也不用懂金融，只要能拿下来就确定 赚，由于标的物的利润足够多，大局部风险都可以通过利润里面化解，所以这10但需要 9 亿才能拿下来，只有 1 亿利润的话，可能光懂法律和官司还不行，还1012间。这一轮不良资产的投资规律就是需要跨界整合的力气，光懂法律不行，还需要懂金融，有的案例还需要懂资本市场和 PE 投资的规律。比方说乐视的案例，乐视有电视业务、有汽车业务、有生态链、还有房地产资产，投资和重组乐视这样一个公司需要的力气就更跨界、更简洁了，首先乐视在北京有几个地产工程和土地，这些资产剥离出来值多少钱，处置后能否清偿负债？其次，它的主营业务，乐视的电视、汽车、能源，这种到底怎么样去估值，

9、这就涉及到PE过并购重组还是通过自然生长、内在生长？第三，债权债务状况下怎样买，哪些是紧急债务，哪些是传统融资？哪些是资本市场融资？等等，所以对这个公PE营业务进展估值，还需要了解债务重组的可能性和突破点。投资像乐视这样的逆境企业需要系统的学问和超群的技术，可能跨了法律、金融、房地产，还有资本市场等维度。组和预期重组”。、利益重组：每一个不良资产的利益关系都是很简洁的，资产本身没有良或者不良之分，资产本身是中性的，我们看到不少烂尾楼都是在黄金地段，变成不良的缘由可能是由于“一些不良的人、有着不良的利益，用了一些不良的手段把它弄成了不良”，所以我们说“不良资产要和气的人，专业的人去做”，不然你本身就不是一个和气的人，你可能把它变成二次不良、三次不 益达成全都，大家才能形成合力，把困难化解，共同把工程盘活。、信任重组：很多不良资产其实都是信任危机，即债权人不信债务人，债务不信债权人，债权人之间相互也不信任，债权人不信