论财务管理中资金时间价值及运用

1、毕业设计计（论文文）题目论财财务管理理中资金金时间价价值及运运用学 院(部)管理学学院专业会计计电算化化学生姓名名林 芳芳学号0992088732210111年级级20009级（1）班指导教师师胡世强强职称教授授20111 年05月 044 日论文声声明本人声明明所呈交交的毕业业论文是是本人在在导师指指导下进进行的研研究工作作及取得得的研究究成果。据我所所知，除除了文中中特别加加以标注注和致谢谢的地方方外，论论文中不不包含其其他人已已经发表表或撰写写过的研研究成果果，也不不包含获获得成都都大学或或其它教教育机构构的学位位或证书书而使用用过的材材料。学生签签名：林林芳 20110 年 055 月

2、 044关于论论文使用用授权的的说明本毕业论论文作者者完全了了解成都都大学有有关保留留、使用用毕业论论文的规规定，有有权保留留并向国国家有关关部门或或机构送送交论文文的复印印件和磁磁盘，允允许论文文被查阅阅和借阅阅。本人人授权成成都大学学可以将将毕业论论文的全全部或部部分内容容编入有有关数据据库进行行检索，可以采采用影印印、缩印印或扫描描等复制制手段保保存、汇汇编毕业业论文。 (保密密的毕业业论文在在解密后后应遵守守此规定定)学生签签名：林林芳 220100 年 05 月 044 日试论财务务管理中中资金时时间价值值及运用用摘要：从从资金时时间价值值观念及及资金时时间价值值含义入入手，在在简要

3、表表述其运运用重要要性基础础上，深深入分析析资金时时间价值值产生的的来源实实质，以以及理解解资金时时间价值值概念时时以及计计算方法法，在实实际生活活中的运运用，从从而全面面深入阐阐述资金金时间价价值。关键词：资金时时间价值值；财务务管理；计算方方法On tthe finnancciall maanaggemeent andd usse of ttimee vaaluee off mooneyyAbsttracct: Thhe ttimee vaaluee off mooneyy reeferrs tto ffundds iin tthe prooducctioon aand disstriib

4、uttionn ovver timme iin tthe addded vallue genneraatedd. IIt ccan alsso bbe uusedd ass caapittal cossts. Fuundss dooes nott auutommatiicallly addd vaaluee ovver timme, andd onnly in thee innvesstmeent proocesss wwilll haave a ggainn, aand thiis ttimee thhe ggeneerall vaaluee off thhe rriskk-frree ra

5、tte oof rretuurn on invvesttmennt iinstteadd off ass raatioonall inndivviduualss wiill nott bee iddle funnds. Itt chhangges oveer ttimee iss a funnctiion of timme, oveer ttimee thhe vvaluue cchanngess occcurr, cchanngess inn thhe vvaluue oof tthatt paart of thee tiime vallue of monney is thee orrigi

6、inall. CCombbinaatioon mmakees ssensse oonlyy annd llaboor iis ddifffereent froom iinfllatiion.Keyyworrds: 1 ttimee vaaluee off mooneyy; 2 prractticaal aappllicaatioons; 3 caalcuulattionn meethood目录绪论.1第一章资资金时间间价值的的概念.1（一）概概念.11（二）资资金时间间价值的的基本类类型.11（三）资资金类型型的区分分.2第二章资资金时间间价值的的意义.2（一）资资金时间间价值用用于企业业.2

7、（二）资资金时间间价值用用于生活活.3第三章资资金时间间价值的的来源及及产生原原因.3（一）节节欲论.33（二）劳劳动价值值论.44（三）资资金价值值存在原原因.44（四）产产生原因因.441资源源稀缺性性.42在信用用货币制制度下，流通中中货币的的固有特特征.53 资资金时间间价值是是人们认认知心理理的反映映.54 资金金时间价价值的影影响因素素.5第四章资资金时间间价值计计算方法法.5（一）计计算方法法.5 11 单利利计息.5 22 复利利计息.5第五章资资金时间间价值在在生活中中的运用用.6（一）资资金时间间价值在在长期投投资评价价中的应应用.6（二）货货币时间间价值在在 HYPERL

8、INK /article/sort068/list68_1.html 证券估价价中的应应用.6（三）实实际案例例.7结论88致谢.9参考文献献.10附录11绪论 财务务管理是是基于企企业再生生产过程程中客观观存在的的财务活活动和财财务关系系而产生生的，是是企业组组织财务务活动、处理与与各方面面财务关关系的一一项经济济管理工工作。财财务管理理作为一一项经济济管理工工作，对对现代企企业的发发展起到到了至关关重要的的作用，由于企企业的生生产经营营过程，实质表表现为资资金的运运动过程程，而资资金运动动过程的的各阶段段总是以以一定的的财务活活动如资资金的筹筹集、资资金的投投放、资资金的使使用以及及分配等

9、等来实现现的，因因此企业业要想进进行高效效的财务务管理，就必须须合理组组织资金金的筹集集、投放放、使用用及分配配，而无无论哪个个环节的的有效组组织都离离不开资资金时间间价值的的计算。资金时时间价值值的计算算是企业业财务管管理的基基础内容容，所有有财务活活动的管管理都是是以它作作为基础础的。第一章 资金的的时间价价值概念念（一） 概念念资金时间间价值是是指资金金在生产产和流通通过程中中随着时时间推移移而产生生的增值值，它也也可被看看成是资资金的使使用成本本。 资资金不会会自动随随时间变变化而增增值，只只有在投投资过程程中才会会有收益益，所以以这个时时间价值值一般用用无风险险的投资资收益率率来代替

10、替，因为为理性个个体不会会将资金金闲置不不用。它它随时间间的变化化而变化化，是时时间的函函数，随随时间的的推移而而发生价价值的变变化，变变化那部部分价值值就是原原有的资资金时间间价值。（二） 资金时时间价值值的基本本类型资金时间间价值的的计算是是财务管管理的基基础，要要想掌握握资金时时间价值值的计算算方法和和计算技技巧，首首先要学学会区分分资金的的两种基基本类型型：一次次性收付付款项和和年金，这是掌掌握资金金时间价价值计算算的关键键所在。实际上上由于资资金的两两种基本本类型在在款项收收付的方方式、时时间及数数额上有有一定的的特点和和规律，所以我我们可以以归纳出出不同类类型资金金的时间间价值计计

11、算公式式，并且且配有相相应的系系数表，这些系系数表的的运用大大大简化化了资金金时间价价值的实实际计算算过程，因此在在资金时时间价值值的计算算中关键键是正确确判断资资金的类类型，资资金类型型判断准准确就可可以快速速、无误误地计算算出相应应的时间间价值。下面介介绍资金金的几种种基本类类型 (一)一一次性收收付款项项：在某某一特定定时点上上一次性性支付(或收取取)，经经过一段段时间后后再相应应地一次次性收取取(或支支付)的的款项。一次性性收付款款项的特特点是资资金的收收入或付付出都是是一次性性发生的的。 (二) HYPERLINK /wiki/%E5%B9%B4%E9%87%91 o 年金 年年金：

12、一一定时期期内每次次等额收收付的系系列款项项。年金金的特点点是资金金的收入入或付出出不是一一次性发发生的，而是分分次等额额发生，而且每每次发生生的间隔隔期都是是相等的的。按照照每次收收付款发发生的具具体时点点不同，又可以以把年金金分为普普通年金金、即付付年金、递延年年金和永永续年金金。其中中普通年年金和即即付年金金是年金金的两种种基本类类型。 1.普普通年金金：是指指从第一一期开始始，在一一定时期期内每期期期末等等额收付付的系列列款项，又称为为后付年年金。 2.即即付年金金：是指指从第一一期开始始，在一一定时期期内每期期期初等等额收付付的系列列款项，又称为为先付年年金。 3.递递延年金金：是指

13、指从第一一期以后后才开始始的，在在一定时时期内每每期期末末等额收收付的系系列款项项。它是是普通年年金的特特殊形式式。凡不不是从第第一期开开始的普普通年金金都是递递延年金金。 44.永续续年金：是指从从第一期期开始，无限期期每期期期末等额额收付的的系列款款项。它它也是普普通年金金的特殊殊形。 (三)资金类类型的区区分。 要想想正确区区分不同同的资金金类型，就必须须做好以以下几个个方面。 1. 掌掌握不同同资金类类型的含含义及特特点。要要想准确确区分不不同类型型的资金金关键在在于掌握握各种资资金的含含义及其其特点，只有熟熟识不同同资金的的含义和和特点，才能帮帮助我们们进行深深入分析析，才能能从复杂

14、杂多变的的现象中中发现资资金的本本质，准准确判断断资金的的类型。 2. 理解不不同资金金类型的的划分标标准。在在掌握不不同类型型资金的的含义和和特点后后，还要要真正理理解划分分不同资资金类型型的标准准，划分分标准往往往是区区分不同同类型资资金的有有效手段段和现实实技巧。比如先先要弄清清一次性性款项和和年金的的划分标标准：前前者是一一次性发发生款项项，后者者则是多多次等额额发生款款项。然然后在此此基础上上进一步步掌握不不同年金金的划分分标准是是款项发发生的具具体时点点不同。 3. 熟熟练不同同资金类类型的相相互转换换。不同同的资金金类型之之间并非非完全割割裂、独独立的，它们往往往既相相互联系系，

15、又相相互区别别，特别别是年金金的两个个基本类类型普通通年金和和即付年年金之间间更是有有着密切切的关系系，在实实际计算算即付年年金的时时间价值值时，往往往把其其转换为为普通年年金的计计算问题题。因此此还需要要在掌握握其含义义、特点点和划分分标准基基础上，熟练不不同资金金类型的的相互转转换，这这是对其其含义、特点和和划分标标准灵活活运用的的具体体体现。 4. 学会运运用资金金时间价价值示例例图。正正如在前前面描述述的资金金时间价价值示例例图一样样，如果果学会运运用资金金时间价价值示例例图可以以形象、生动、非常直直观地帮帮助我们们区分不不同的资资金类型型。 第二章资资金时间间价值的的意义（一）资资金

16、时间间价值用用于企业业资金时间间价值或或者说货货币时间间价值是是一个经经济学概概念，是是机会成成本的变变体。在社会平平均利润润率一定定的情况况下，资资金时间间价值与与计息期期数成正正方向变变化，计计息期数数越多，资金时时间价值值越大。也就是是说资金金周转的的快慢以以及每次次资金循循环时间间的长短短，都决决定了资资金时间间价值的的大小。掌握资资金时间间价值理理论，有有助于企企业科学学合理使使用资金金，企业业任何资资产只有有参与资资金运动动才可能能作为资资金实现现其时间间价值，而闲置置的资产产无论是是流动资资产还是是固定资资产，都都不可能能创造时时间价值值，而且且随着时时间的推推移，还还会丧失失其

17、原有有的价值值。明确确这个观观念就可可以督促促企业管管理者节节约使用用资金，充分提提高资金金的使用用效果，充分实实现资金金时间价价值，使使资金在在有限的的时间和和空间范范围内获获取最大大价值。因此在在进行项项目可行行性分析析以及证证券投资资方案评评价中，资金时时间价值值就是最最重要的的依据。不论净净现值法法、现值值指数法法，还是是内部报报酬率法法等，都都是在充充分考虑虑资金时时间价值值的基础础上评价价项目可可行性较较好的方方法，而而且在各各企业实实践中得得到广泛泛应用。（二）资金时时间价值值用于生生活货币之所所以能够够随时间间的推移移而增值值，必须须要满足足两个基基本条件件：一是是商品 HYP

18、ERLINK /article/sort015/list15_1.html 经经济的存存在和发发展。货货币直接接或间接接地投入入生产中中进行循循环和周周转，劳劳动产品品在维持持劳动费费用后形形成剩余余，从而而实现货货币的增增值。资资金的循循环和周周转需要要或多或或少的时时间，每每完成一一次循环环，货币币就增加加一定数数额，周周转的次次数越多多，增值值额也越越大，因因此，随随着时间间的延续续，货币币总量在在循环和和周转中中按几何何级数增增大，使使得货币币具有时时间价值值。二是是货币借借贷关系系的存在在。随着着货币所所有权与与使用权权的分离离，货币币所有者者让渡货货币使用用权而得得到的补补偿即为为

19、货币的的时间价价值。从从上述两两个基本本条件不不难看出出，货币币如果闲闲置不用用是没有有时间价价值的，而且还还可能随随着通货货膨胀贬贬值，所所以只有有把货币币转化为为资金并并投入到到生产过过程中进进行周转转才能产产生时间间价值，因此树树立货币币时间价价值观念念对于资资金的合合理使用用和提高高投资的的 HYPERLINK /article/sort015/list15_1.html 经济效益益具有十十分重要要的意义义。资金金时间价价值存在在的意义义（1）资金金时间价价值是市市场经济济条件下下的一个个经济范范畴。（2）重视视资金时时间价值值可以促促使建设设资金合合理利用用，使有有限的资资金发挥挥更

20、大的的作用。（3）随着着我国加加入WTTO，市市场将进进一步开开放，我我国企业业也要参参与国际际竞争，要用国国际通行行的项目目管理模模式与国国际资本本打交道道。第三章资资金时间间价值的的来源及及产生原原因（一）节节欲论投资者者进行投投资就必必须推迟迟消费，对投资资者推迟迟消费的的耐心应应给以报报酬，这这种报酬酬的量应应与推迟迟的时间间成正比比。时间间价值由由“耐心”创造。（二）劳劳动价值值论资金运运动的全全过程：GWWPWGGG=GG+GG包含增值值额在内内的全部部价值是是形成于于生产过过程的，其中增增值部分分是工人人创造的的剩余价价值（三）资资金价值值存在原原因1资金金增值。将资金金投入到到

21、生产或或流通领领域，经经过一段段时间之之后可以以获得一一定的收收益或利利润，从从而资金金会随着着时间的的推移而而产生增增值。22机会会成本。机会成成本（其其他投资资机会的的相对吸吸引力）是指在在互斥的的选择中中，选择择其中一一个而非非另一个个时所放放弃的收收益。一一种放弃弃的收益益就如同同一种成成本一样样。或者者说，稀稀缺的 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E6%BA%90 o 资源 资资源被用用于某一一种用途途意味着着它不能能被用于于其他用用途。因因此，当当我们考考虑使用用某一资资源时，应当考考虑它的的第二种种最好的的用途。从这第第二种最最好的用用途中可可以获得得的益处处

22、，是机机会成本本的度量量。资金金是一种种稀缺的的资源，根据机机会成本本的概念念，资金金被占用用之后就就失去了了获得其其他收益益的机会会。因此此，占用用资金时时要考虑虑资金获获得其他他收益的的可能，显而易易见的一一种可能能是将资资金存入入银行获获取利息息。3承担担风险。收到资资金的不不确定性性通常随随着收款款日期的的推远而而增加，即未来来得到钱钱不如现现在就立立即得到到钱保险险，俗话话说“多得不不如现得得”就是其其反映。4通货货膨胀。现代市市场经济济一般是是通货膨膨胀的。通货膨膨胀是指指商品和和服务的的货币价价格总水水平的持持续上涨涨现象，或者简简单地说说，是物物价的持持续普遍遍上涨。如果出出现

23、通货货膨胀， HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A7%E5%B8%81 o 货币 货币的购购买力会会下降，今天能能用1元钱买买到的商商品或服服务，以以后很可可能得花花不止11元钱才才能买到到。通货货膨胀会会降低未未来资金金相对于于现在资资金的购购买力，即钱不不值钱了了。 HYPERLINK /wiki/%E8%B5%84%E9%87%91%E6%97%B6%E9%97%B4%E4%BB%B7%E5%80%BC#hdtop_1#hdtop_1 l hdtop_1#hdtop_1 o 资金时间价值 （四）产生原原因1、资源源稀缺性性经济和和社会的的发展要要消耗社社会资源源，现有有的社会

24、会资源构构成现存存 HYPERLINK /wiki/%E7%A4%BE%E4%BC%9A%E8%B4%A2%E5%AF%8C o 社会财富 社会财财富，利利用这些些社会资资源创造造出来的的将来物物质和文文化产品品构成了了将来的的社会财财富，由由于社会会资源具具有稀缺缺性特征征，又能能够带来来更多社社会产品品，所以以现在物物品的效效用要高高于未来来物品的的效用。在货币币经济条条件下，货币是是商品的的价值体体现，现现在的货货币用于于支配现现在的商商品，将将来的货货币用于于支配将将来的商商品，所所以现在在货币的的价值自自然高于于未来货货币的价价值。市市场利息息率是对对平均经经济增长长和社会会资源稀稀

25、缺性的的反映，也是衡衡量货币币时间价价值的标标准。2、在信信用货币币制度下下，流通通中货币币的固有有特征在目前的的信用货货币制度度下，流流通中的的货币是是由中央央银行 HYPERLINK /wiki/%E5%9F%BA%E7%A1%80%E8%B4%A7%E5%B8%81 o 基础货币 基基础货币币和商业银银行体系系 HYPERLINK /wiki/%E6%B4%BE%E7%94%9F%E5%AD%98%E6%AC%BE o 派生存款 派生存存款共同同构成，由于信信用货币币有增加加的趋势势，所以以货币贬贬值、通货膨膨胀成为为一种普普遍现象象，现有有货币也也总是在在价值上上高于未未来货币币。市场

26、场利息率率是可贷贷资金状状况和通通货膨胀胀水平的的反映，反映了了货币价价值随时时间的推推移而不不断降低低的程度度。3、资金金时间价价值是人人们认知知心理的的反映由于人在在认识上上的局限限性，人人们总是是对现存存事物的的感知能能力较强强，而对对未来事事物的认认识较模模糊，结结果人们们存在一一种普遍遍的心理理就是比比较重视视现在而而忽视未未来，现现在的资资金能够够支配现现在商品品满足人人们现实实需要，而将来来资金只能能支配将将来商品品满足人人们将来来不确定定需要，所以现现在单位位货币价价值要高高于未来来单位货货币的价价值，为为使人们们放弃现现在货币币及其价价值，必必须付出出一定代代价，利利息率便便

27、是这一一代价。4、资金金时间价价值的影影响因素素1、单位位时间资资金增值值率一定定的条件件下，资资金使用用时间越越长，则则资金的的时间价价值越大大；2、总投投资一定定的情况况下，前前期投资资越大，资金的的负效益益越大；3、回收收资金额额一定的的情况下下，在离离现实点点越远的的时点上上，回收收资金越越多，资资金时间间价值越越小。第四章章资金时时间价值值计算方方法资金时间间价值的的计算方方法和有有关利息息的计算算方法相相类似，因此资资金时间间价值的的计算涉涉及到利利息计算算方式的的选择。目前有有两种利利息计算算方式：单利计计息和复复利计息息。 1 单利利计息每期都按按初始本本金计算算利息，当期利利

28、息即使使不取出出也不计计入下期期的计息息基础，每期的的计息基基础不变变。现行行的银行行存款计计息方法法采用的的就是单单利计息息法。2复利计计息每期都按按上期期期末的本本利和作作为当期期的计息息基础，即通常常说的“利上加加利”，不仅仅要对初初始本金金计息还还要对上上期已经经产生的的利息再再计息，每期的的计息基基础都在在变化。现实生活活中，如如果我们们要达到到复利计计息的目目的，让让钱“生出”更多的的钱，可可以将资资金存入入一年后后连本带带息取出出，然后后作为下下一年存存款本金金，存入入一年后后又连本本带息取取出，再再作为下下一年存存款本金金，以此此往复进进行，如如果计息息周期由由一年缩缩短到半半

29、年或季季度，则则差异更更明显。虽然复复利计息息法同单单利计息息法相比比较，计计算过程程更复杂杂、计算算难度更更大。但但它不仅仅考虑了了初始资资金的时时间价值值，而且且考虑了了由初始始资金产产生的时时间价值值的时间间价值，能更好好地诠释释资金的的时间价价值，因因此财务务管理中中资金时时间价值值的计算算一般都都用复利利计息法法进行计计算第五章资资金时间间价值在在生活中中的运用用货币时间间价值可可以将不不同时间间所发生生的价值值量按照照同一标标准进行行加总，从而提提高了时时间价值值的可比比性、可可加性，为长期期财务决决策的作作出提供供了最基基础的理理论依据据和技术术依据。随着我我国市场场 HYPER

30、LINK /article/sort015/list15_1.html 经济的深深入和发发展，货货币时间间价值的的观念已已广泛深深入到人人们的理理财活动动中。（一）资资金时间间价值在在长期投投资评价价中的应应用长期投资资的资金金投入量量大，资资金回收收时间长长，只有有认真的的考虑货货币的时时间价值值才能把把投资效效果的分分析评价价建立在在科学的的、可比比的基础础上。因因为同样样数量的的资金由由于使用用、周转转、投放放和收回回的时间间不同，资金的的价值也也不同。比如你你计划投投资一个个食品项项目，马马上投资资当年可可获利1100万万元； 3年后后投资，当年可可获利1140万万元，如如果社会会平均

31、资资金利润润率是115%，那么应应选择马马上投资资还是33年后投投资呢？如果不不考虑货货币的时时间价值值直接用用获利额额比较，当然应应选在33年后投投资，可可获利1140万万元。如如果要考考虑货币币的时间间价值，1000万元与与1400万元就就不能直直接相比比较，而而应该把把它们换换算到同同一时点点后再相相比。假假如换算算到决策策当年，那么1140万万元获利利额在决决策当年年的价值值为：1140（S/PP，15%，3）=14400.665755=922.055万元，小于1100万万元，应应该选在在马上投投资；从从另一角角度看，如果把把马上投投资所获获得的1100万万元又用用于再投投资，按按15

32、%的利润润率换算算，3年后的的价值为为：1000（P/SS，15%，3）=10001.552099=1552.009万元元，比33年后投投资多获获利122.099万元，也应选选马上投投资。由由于货币币时间价价值是客客观存在在的，对对于类似似的长期期投资问问题当然然应该考考虑货币币时间价价值因素素，选择择获利现现值最大大的方案案。（二）货货币时间间价值在在证券估估价中的的应用 HYPERLINK /article/sort068/list68_1.html 证券估价价具有重重要的实实际意义义， HYPERLINK /article/sort068/list68_1.html 证券券价值计计算是进

33、进行 HYPERLINK /article/sort068/list68_1.html 证券券投资的的基础，投资时时将 HYPERLINK /article/sort068/list68_1.html 证券券价值与与市场价价格进行行比较，从而决决定是否否买入、卖出或或继续持持有。 HYPERLINK /article/sort068/list68_1.html 证证券的价价值是 HYPERLINK /article/sort068/list68_1.html 证证券未来来收益的的现值之之和。比比如某公公司拟于于20007年4月1日购买买一张55年期面面值为110000元的债债券，其其票面利利率

34、为55%，每每年4月1日计算算并支付付一次利利息，并并于到期期一次还还本。同同期市场场利率为为4%，债债券市场场价格为为10220元，公司应应否购买买该债券券。债券的价价值应为为：P=04%（P/AA，3%，3）+10000（P/SS，3 %，3）=402.882866+100000.991511 =110288.244元由于债券券的价值值高于其其市场价价格，所所以公司司可以购购买该债债券。除除了在投投资决策策中广泛泛运用到到货币时时间价值值观念外外，在企企业价值值估算、企业兼兼并收购购、存货货 HYPERLINK /article/sort015/list15_1.html 管理、设设备更新

35、新等 HYPERLINK /article/sort015/list15_1.html 经济济活动以以及个人人理财活活动中都都应充分分考虑货货币的时时间价值值，以使使资金在在周转过过程中发发挥最大大的经济济效益。（三）实实际案例例 在在工程经经济评价价中，由由于现值值评价常常常是选选择现在在为同一一时点，把方案案预计的的不同时时期的现现金流量量折算成成现值，并按现现值之代代数和大大小做出出决策。因此，在工程程经济分分析时应应当注意意以下两两点： 一是正正确选取取折现率率。折现现率是决决定现值值大小的的一个重重要因素素，必须须根据实实际情况况灵活选选用。 二是要要注意现现金流量量的分布布情况。例

36、如，在投资资额一定定的情况况下，是是早投资资还是晚晚投资，是集中中投资还还是分期期投资，它们的的投资现现值是不不一样的的例 现在在存款110000元，年年利率110，半年复复利一次次，问55年末存存款金额额为多少少？ 解解：按年 HYPERLINK /v453814.htm?ch=ch.bk.innerlink 实际际利率计计算 计计算实际际利率：iefff(1+102)2一l10.25 则 F10000(1+110.225) 22 1000011.622889916228.889（元元）按计息息周期利利率计算算 F10000（F/PP，10/2，255）10000（F/PP，5%，10） 1

37、0000（15）1001000011.622889916228.889（元元） 有有时上述述两法计计算结果果有很小小差异，这是因因为略去去尾数误误差造成成的，此此差异是是允许的的。例某人希希望5年未有有100000元元资金，年复利利率i10，试问现现在须一一次存款款多少? 解：由式式(8333)得：PF(11+i) -nnF(PP100000，10，5)100000(1+10) -51000000.66209962009 (元)例某某种企业业债券面面值是1100000元，券面利利息率112%，每年付付息一次次，期限限8年，投投资者以以债券面面值1006%的的价格购购入并持持有该种种债券到到期。

38、计计算债券券持有期期年均收收益率。解答：根根据长期期债券的的持有期期收益率率计算公公式: P=MM*i/（1+KK）t +M/(1+kk)n 注：t和n是次方方106000=100000*12%/（1+kk)t+100000/(1+k)88 注：t和8是次方方即，净净现值= 1100000*112%/（1+kk)t+100000/(1+k)88-1006000=0 注：t和8是次方方设K=10%，净现现值=（1+110%）8-1106000=4467（元）注注：8是次方方设K=111%，净现值值=-885（元元）请问：到是用什什么方法法算的？K的假设设是怎么么求的？请写出方方法和过过程。1、把

39、KK=100%、K=111%分分别代入入1000000*122%/（1+kk)t+100000/(1+k)88 -1106000即可可；2、采用用插入法法计算债债券持有有期年均均收益率率：K=100%+(4667-00)/(4677+855)*(11%-100%)=10.8466%。 结论货币时间间价值问问题存在在于我们们日常生生活中的的每一个个角落,不论在在我们的的个人理理财还是是企业的的投资 HYPERLINK /magazine/1005-5940 决决策以及及财务策策划中,时间价价值有着着举足轻轻重的作作用。致谢本论文的的撰写是是在导师师胡世强强的悉心心指导下下完成的的，导师师的严谨谨

40、作风，认真的的科研态态度，渊渊博的专专业知识识深深的的感染了了我，令令我受益益非浅在在此向胡胡世强老老师表示示衷心的的感谢！另外还还要感谢谢我所有有的同学学和朋友友在大学学期间对对我的关关爱和帮帮助！大学四年年，我学学习很多多理论知知识，我我也要感感谢学校校给我提提供了学学习了环环境，让让我系统统的学习习了市场场营销、财务分分析、财财务管理理、财务务会计、统计计学、合合同法、公司法法、商务务谈判、管理心心理学、办办公自动动化等这这些专业业课。我我衷心的的感谢在在工作期期间，学学院老师师给予的的指导和和帮助！最后我要要感谢给给我提供供实习机机会的工工作单位位，让我我有机会会展现出出自己的的才能。参考文献献：【1】 论论资金的的时间价