我国中小企业间接融资问题研究

1、中小企业是我国国民经济中的一支重要力量,随着社会主义市场经济体制的逐步建立,企业也将日益显示出其举足轻重的地位。当前中小企业发展面临的最大问题是融资难是各国中小企业发展过程中都存在的普遍问题。但在我国长期以来形成的生产资料所有制思维定势和保大型国有企业的观念的影响长的一段时期内受到“歧视”。在这种体制背景和政策背景下,中小企业的融资结构是指中小企业资金来源的结构和比例关系。在市场经济中过两种方式获得资金:企业融资的次序应先依靠内部融资,内源融资无法满足企业生产经营需要时日常管理活动。这样,资金的使用者与提供者之间由于信息不对称带来了激励(委托-)或事后资金使用过程中损害资金提供者的利益金提供者

2、承担过多的风险。这就是一般所说的逆向选择和道德风险问题。Berger.A.N.和 ):,进行观察。而对中小企业来讲上述信息基本被中小企业所把持在信息不对称条件下,企业如何选择融资方式何种方式融资效率较高或融资成本较低能否成功地解决信息不对称问题直接融资包括股权融资和企业债权融资两种方式。在债权融资中,得投资者没有足够动力和应有的技能来评估市场信息,从而很难形成对中小企业的激励机制而这一点对中小企业的发展特别重要。我们知道部门向高效率部门流动确地反映公司经营状况的全部信息。实际上市公司之间存在较大的信息不对称。当这种信息不对称达到一定程度,结果投资者不再关心公司业绩而只关心股价变动综上分析,市场

3、的广度和深度尚未充分发展、市场法规不健全的条件下企业的业绩和成长性,并导致证券市场逆向选择。其次信息不透明的程度越高在直接融资中但这一市场主要面对高科技和成长型产业,对其进行股权投资和管理监控期短。而且我国对风险资本的立法相对滞后 5 间。因此间接融资是通过金融媒介进行的融资。在融资过程中甄别并通过合同的签订对资金使用者的行为进行约束,融媒介成为完成上述任务的专业化组织它就能够以较低的成本完成任务资金使用者信息透明度的要求相对较低。由于中小企业经营活动透明度比较差机构的间接融资成为中小企业融资的主要方式。即便如此和抵押条件上的差别,以及单位贷款处理成本随着贷款规模的上升而下降等原因,从各国经验

4、来看,中小企业融资渠道也有多样化的趋势, 和 ), 26.66%, 53%, 至 至年 48%,但银行仍是中小企业主要的债务资金的提供者。我国现实情况也基本趋同企业为主的中小企业资金来源的调查显示, 5 86%76.7%52.9%11%尽管中小企业间接融资的环境还不理想然而中小企业能否顺利的从银行等金融机构融资,大银行往往倾向于向大企业提供金融服务而不愿意向中小企业发放贷款;金融机构、地方性金融机构倾向子向中小企业提供资金支持。这其中的原因主要有小企业的了解程度较低获取信息的成本较高而单个中小企业的资金需求规模较小向大企业进行大额贷款,大银行的竞争中很难和大企业建立长期稳定的合作关系为了生存,

5、小企业身上。中小金融机构在和中小企业的长期合作当中逐渐加深了对中小企业的了解程度,进而通过长期的合作降低了获取信息的成本。应该说,可以预见的是资金的主要渠道以国有大银行为主中小金融机构特别是地方性金融机构发展滞后前影响中小企业发展的最重要的因素场经济国家中小企业间接融资体系的经验,并结合我国实际,利用竞争引导各类金融机构成为对中小企业贷款的主体首先小金融机构是适应我国经济结构变化 年代初以来,但中小企业的融资仍然困难理政府和市场的关系,首先必须明确这样一个前提是内生于这种经济自身的,因为这样的金融中介直接来源于非国有经济内部的资金供求矛盾其运作将完全按照市场原理,现国有企业对国有银行那样的刚性依赖。在此前提下,其次银行更积极向中小企业提供贷款,转换经营机制外,银行在加大中小企业融资力度方面应该起到应有的作用小企业政策性银行或信用担保与信用保险机构推动中小企业发展。作为专门的中小企业贷款政策性金融机构,善现有中小企业资金供给系统根据政府对中