有色金属行业分析报告书PDF 页

1、中国有色色金属行行业分析析报告1.当局局概论我国有色色金属矿矿产资源源总量尽尽管很大大，但由由于人口口众多，人均占占有资源源量却很很低，仅仅为世界界人均占占有量的的52%，所以以说，中中国又是是一个资资源相对对贫乏的的国家。建国500多年来来，中国国有色金金属工业业取得了了辉煌的的成就，兴建了了一大批批有色金金属矿山山、冶炼炼和加工工企业，组建了了地质、设计、勘察、施工等等建设单单位和科科研、教教育、环环保、信信息等事事业单位位以及物物资供销销和进出出口贸易易单位，形成了了一个布布局比较较合理、体系比比较完整整的行业业。在“十二二五”的开局局之年，如何优优化有色色金属行行业内部部结构、有效控控

2、制冶炼炼产能过过快增长长，是有有色金属属行业需需要面临临的关键键问题。20111年上上半年，我国十十种常用用有色金金属产量量为16655.3万吨吨，同期期增长77.3%，增幅幅比“十一五五”期间的的平均增增幅低66.5个个百分点点；矿产产品和深深加工产产品的增增幅明显显大于冶冶炼产品品的增幅幅。当前前，我国国有色金金属产业业在国家家产业政政策指导导下，正正在从依依靠冶炼炼产量扩扩张的粗粗放型发发展，向向产业链链均衡发发展转变变，行业业固定资资产也出出现向西西部转移移的明显显态势。 价格方方面，进进入20011年年以来，国内货货币政策策趋紧、美国经经济复苏苏程度缓缓慢以及及欧元区区债务危危机重现

3、现，宏观观环境的的恶化打打压了基基本金属属的上行行空间，全球有有色金属属在上半半年呈现现高位回回落的态态势。而而我国基基本有色色金属价价格受到到国内经经济结构构调整的的影响，上涨动动力更小小，呈现现出伦强强沪弱的的态势。稀土等等稀有金金属价格格在国家家政策的的推动下下，出现现了大幅幅上涨。 进出口口方面，我国虽虽然是目目前世界界上最大大的有色色金属产产品产生生国，但但是国内内有色金金属矿产产资源保保证程度度比较低低，而同同时，我我国有色色金属深深加工产产品和新新材料开开发水平平与发达达国家差差距较大大，短时时期难以以实现大大量出口口，有色色金属产产品进出出口贸易易长期存存在巨大大逆差。2011

4、1年上上半年，我国有有色金属属进出口口贸易总总额7660.885亿美美元，实实现了贸贸易逆差差3344.555亿美元元。2.供求求分析有色金属属行业市市场运行行情况 有效控控制冶炼炼产能的的过快增增长，优优化产业业结构，进一步步提高行行业利润润，提高高发展质质量和效效益，是是有色金金属行业业发展的的政策方方向。在在政策引引导下，20111上半半年，我我国有色色金属冶冶炼产能能过剩现现象有所所缓解，冶炼产产品产量量显著放放缓。、供给：冶炼产产品增幅幅放缓，产业结结构调整整步伐加加快在控制冶冶炼产品品增长政政策下，冶炼产产品增幅幅放缓有色金属属行业是是高污染染、高能能耗产业业，因此此一直以以来是国

5、国家宏观观调控的的重点。根据有有色金属属“十二五五”发展规规划，十十种常用用有色金金属冶炼炼产品的的产能年年均增速速被限制制在8%左右，而“十一五五”期间的的十种常常用有色色金属产产量的复复合增长长为144.3%。在国国家政策策控制下下，20011年年上半年年，我国国有色金金属冶炼炼产品产产量增幅幅放缓，十种有有色金属属产量为为16555.33万吨，同比增增长7.3%矿产品产产量增幅幅明显大大于冶炼炼产品的的，结构构调整初初现成效效矿产品产产量增幅幅明显大大于冶炼炼产品的的，结构构调整初初现成效效产业结构构性矛盾盾突出，矿产品品生产不不足是，有色金金属行业业发展面面临的突突出问题题。20011

6、年年，在国国家宏观观调控政政策作用用下，我我国有色色金属工工业依靠靠冶炼产产量扩张张的粗放放型发展展模式正正在发生生转变。20111上半半年，规规模以上上企业生生产精矿矿金属含含量3555.66万吨，增长112.111%，其中铜铜、铅、镍金属属含量等等均保持持2位数数的增速速。对比比上述十十种常用用冶炼产产品产量量平均77.3%的增幅幅，可以以看出，矿产品品产量增增幅已明明显大于于冶炼产产品增速速。需求：下下游需求求增长稳稳健，220111上半年年出现显显著“去库存存化”现象 从有色色金属的的终端领领域来看看，目前前金属消消费需求求稳健。除汽车车受20011年年上半年年受限购购影响，产量增增幅

7、放缓缓，同比比增速明明显下降降外，其其他电力力、家电电等下游游需求仍仍然维持持景气，20111上半半年发电电设备、电力电电缆、家家用电器器等产量量同比增增速均达达到200%上下下。下游游消费需需求的增增长也可可以从中中间产品品产量上上体现。国家统统计局数数据显示示，20011年年上半年年，铝材材累计达达到12293.1万吨吨，增长长33.6%。从20111上半半年产量量得到控控制、下下游需求求不减的的情况下下，我国国有色金金属行业业出现了了较为显显著的去去库存化化现象。这一点点从上海海交易所所的库存存情况就就可以体体现，尤其是是铝库存存，自220111年3月月以来，下滑趋趋势极其其明显，这也从

8、从另一方方面表明明，有色色金属产产品产能能过剩现现象得到到了一定定程度的的缓解。价格：宏宏观调控控致基本本金属价价格伦强强沪弱，政策推推动稀土土等稀有有金属价价格上涨涨受国内经经济结构构调整影影响，基基本有色色金属价价格伦强强沪弱 20111年上上半年，基本有有色金属属伦、沪沪两市金金属价格格大多表表现震荡荡整理。上半年年基本有有色金属属价格走走势，主主要由中中国因素素与美国国因素影影响，其其次，欧欧洲因素素对有色色金属价价格的阶阶段性走走势也了了影响。上半年年，我国国国内受受国内宏宏观调控控和经济济结构调调整的影影响，鉴鉴于国内内越开越越严重的的通胀压压力，政政府对流流动性控控制也更更加趋紧

9、紧（央行行频繁加加息和提提高存款款准备金金收紧）。在此此背景下下，国内内有色金金属价格格上升的的空间较较小。政策提升升稀土上上升空间间，推动动稀土价价格大幅幅度上涨涨 稀稀土是220111年以来来最为炙炙手可热热的稀有有金属。中国以以超低价价格用世世界上331%的的稀土资资源供养养了955%的市市场，而而出售稀稀土产业业的收入入却远远远不够修修补因开开采稀土土带来的的环境破破坏。220111年以来来中国开开始重视视稀土产产业并逐逐步整顿顿混乱的的开挖与与出口秩秩序，220111年上半半年相关关部门连连续出台台了一系系列稀土土产品管管理政策策措施，旨在限限制稀土土资源过过度开发发，收紧紧稀土原原

10、料出口口，推动动力稀土土价格的的大幅度度上涨。此外，新材料料产业的的发展促促进了稀稀土的应应用，也也推动了了产品价价格的提提高。220111年上半半年，主主要稀土土氧化物物价格涨涨幅高达达3000%。有色金属属行业进进出口情情况总体：国国内矿产产资源品品质不能能满足需需求，贸贸易逆差差难以扭扭转 我国虽虽然是目目前世界界上最大大的有色色金属产产品生产产国，但但是国内内有色金金属矿产产资源保保证程度度比较低低，长期期大量进进口原料料局面难难以扭转转。20011年年上半年年，我国国有色金金属进出出口贸易易总额7760.85亿亿美元，同比增增长277.733%。其其中：进进口总额额5477.7亿亿美

11、元，同比增增长177.877%；出出口总额额2133.155亿美元元，同比比增长662.886%。上半年年进出口口贸易总总额差额额为3334.555亿美美元。由由于我国国有色金金属深加加工产品品和新材材料开发发水平与与发达国国家差距距较大，短期内内难以实实现大量量出口，我国有有色金属属产品进进出口贸贸易长期期存在巨巨额逆差差。铝：进口口处于亏亏损致铝铝产品进进口量减减少，但但是原料料加快大大幅增长长20111年以来来，我国国铝沪伦伦比价持持，续低低位运行行，进口口长期处处于亏损损状态，导致我我国铝产产品进口口量明显显减少。数据显显示，上上半年，我国累累计进口口未锻造造的铝及及铝材5530008

12、万吨吨，同比比下降99.6%，其中中月度进进口量持持续同比比负增长长。与铝产品品进口量量大幅度度下降的的情况形形成明显显对比的的是，铝铝产品原原料铝土土矿进口口实现了了大幅度度增长，上半年年其进口口大20075.1万吨吨，同比比，488.466%，使使得铝土土矿对外外依存度度继续上上升。中中国氧化化铝加工工企业的的扩建以以及产能能的增加加，是铝铝土矿进进口总量量上升的的直接原原因。而而国内铝铝土矿勘勘探和开开发速度度明显落落后于氧氧化铝产产能的增增长，从从而令铝铝土矿进进口量在在上半年年出现大大幅度增增长。有色金属属行业投投资情况况投资方向向分布：冶炼加加工业投投资比重重偏重，采选业业投资增增

13、速仍低低于冶炼炼加工业业 由由于我国国有色金金属资源源禀赋方方面缺陷陷，同时时采选业业也存在在着周期期长和生生产能力力不足的的问题，因此尽尽管国境境内的矿矿产开采采量近年年规模不不断扩大大，但仍仍远远满满足不了了加工冶冶炼的需需求，导导致我国国有色金金属矿产产资源开开发投资资力度仍仍然远小小于中下下游的冶冶炼及延延压加工工业，且且出现进进一步扩扩大的趋趋势。20111年上半半年，我我国有色色金属工工业累计计完成固固定投资资超过220000亿元，同比增增长266%。分分产业链链情况看看，其中中，采矿矿业投资资占222.7%，冶炼炼及延压压加工业业投资占占比则高高达777.3%。从增增速情况况来看

14、，上半年年，我国国有色金金属采矿矿业同比比增速为为15.8%；而冶炼炼及延压压加工业业投资增增速高达达30.7%。投资区域域分布：有色金金属工业业固定投投资向西西部转移移态势明明显20111年上半半年，我我国有色色金属工工业新开开工项目目计划投投资额为为24669.55亿元，同比增增长9.5% 。其中中西部112个省省区新开开工项目目计划投投资额为为12669.77亿元，同比增增长266.3%，比总总比高116.88个百分分比；占占总额的的51.4%，比去年年同期上上升了66.8个个百分比比。其中中，以新新疆和青青海为代代表，两两省在其其中的比比重均超超过155%。从从新开工工项目实实际投资资

15、额情况况来看，二者均均较上年年同期实实现了大大幅度提提高。西西部地区区丰富而而廉价的的资源和和能源，以及地地方政府府营造的的优越投投资环境境，成为为吸引投投资的最最关键因因素。有色金属属行业经经营情况况成本上升升较快，有色金金属企业业经营压压力增大大 20111年以以来，煤煤电油运运及原料料价格的的上涨，导致有有色金属属企业成成本上升升，如果果没法转转嫁给下下游消费费者，有有色金属属企业盈盈利空间间就会被被进一步步压缩。另外，随着国国家实施施抑制通通货膨胀胀的金融融资产，国内银银行银根根紧缩，企业流流动资金金紧张，经营压压力逐步步增大。有色金属属采矿业业选业盈盈利能力力显著高高于冶炼炼加工业业 上半年年，尽管管在成本本上升压压力下，有色金金属行业业利润空空间增长长幅度有有所下降降，但是是盈利能能力继续续恢复，尤其