当前煤炭、电力设备等行业性价比较高

1、（一）行业基本面与估值（二）行业资金流动（三）主要经济数据（四）行业综合打分2目录2022年9月16日，全部A股PE（TTM）为16.81倍，位于2009年以来34.68 分位数；PB_LF为1.54倍，位于2009年以来9.27分位数。主板/创业板/科创板PE（TTM）分别为12.39倍、54.67倍、55.46倍，位于2009年以来19.59、31.59 、13.92 分位数；PB_LF分别为1.19倍、3.89倍、4.63倍，位于2009年以来0.66 、30.32 、5.86 分位数。A股估值分位数下降1.1 A股估值出现下降31.2 中小盘指数估值分位数仍较低2022年9月16日，主

2、要指数中，上证50、沪深300、中证500、创业板指PE（TTM）分别为9.54倍、11.45倍、21.21倍和44.89倍，分别位于历史28.11 、27.06 、10.59 和31.18 分位数。PB_LF分别为1.25倍、1.36倍、1.64倍和5.25倍，位于历史33.80 、12.73 、2.89 和50.37 分位数。中小盘指数估值仍处于历史较低水平创业板指/沪深300相对PE历史分位数2022年9月16日，创业板指相对于沪深300指数相对PE（TTM）4.02倍，位于历史42.74 分 位数，相对PB_LF为3.85倍，位于历史54.42 分位数。创业板指/沪深300相对PB历史

3、分位数1.3 创业板指/沪深300相对PE回落5申万一级行业估值与历史分位数1.4 食品饮料、电力设备等行业估值水平位于历史相对高位6申万一级行业市值集中度、强势股占比与MA多头排列打分1.5 煤炭行业MA多头排列得分较高7（一）行业基本面与估值（二）行业资金流动（三）主要经济数据（四）行业综合打分8目录IPO融资数量与规模（亿元）上周共有4家新股IPO发行，募集金额合计39.33亿元。1家公司增发融资，募集资金5.5亿元。再融资公司数量与募集规模（亿元）2.1 上周4家公司IPO发行，募集金额合计39.33亿元9限售股解禁周度规模统计（亿元）下周全市场限售股解禁规模预计923亿元，其中解禁规

4、模较大的行业为钢铁、基础化工行 业，预计解禁规模为715亿元、81亿元。下周各行业估算解禁规模（亿元）2.2 下周钢铁、基础化工行业解禁规模相对较大10全市场融资余额总量（亿元）2022年9月15日，两市融资余额1.49万亿元，占A股流通市值比例2.30 ，其中电子、电力 设备行业融资余额较多，分别为1198亿元、1197亿元。各行业融资余额总量（亿元）2.3 两市融资余额保持在1.49万亿元112.4 煤炭、房地产行业融资余额增加较多上周，融资余额增加较多的行业为煤炭、房地产行业，分别增加1.3亿元、1.2亿元，环比 变动幅度为0.6 、0.3 。银行、医药生物行业融资余额下降较多，分别下降

5、17亿元、13.8 亿元。各行业周度融资余额环比变动金额（亿元）及幅度122.5 北上资金净流出，计算机、煤炭行业流入较多上周，北上资金净流出60.88亿元。其中，北上资金在计算机、煤炭行业流入较多，分别 流入8.5亿元、6.0亿元。在银行、农林牧渔行业流出较多，分别流出15.2亿元、10.4亿元。上周北上资金在各行业上流入流出规模（亿元）13（一）行业基本面与估值（二）行业资金流动（三）主要经济数据（四）行业综合打分14目录股权风险溢价接近过去60日均值+2倍标准差，位于短期低估区域。长期来看，股权风险溢价处于历史较高水平，股票市场估值具有较高吸引力。股权风险溢价处于历史较高水平3.1 市场

6、仍位于短期低估区域15163.2 美元/人民币最新汇率为6.93059月16日美元/人民币汇率为6.9305，创近期新高。3.3 中美国债利差倒挂幅度加大截至9月16日，中美10年期国债利差为-77.70bp, 5年期、2年期国债利差分别为-115.34bp、-173.77bp。10年期中美国债利差倒挂截至9月16日，美债期限利差(10年-2年)为-40bp，较上周下降17bp。3.4 美债期限利差继续倒挂美债最新期限利差为-40bp，注：右轴只展示0.1之内的数据（一）行业基本面与估值（二）行业资金流动（三）行业综合打分（四）行业综合打分19目录估值业绩资金流动成长空间估值与业绩 匹配度PE_TTM历史分位数 PB_LF历史分位数20净利润_TTM环比增速 ROE_TTM环比增速一致预期PEG北向资金行业龙头股一致预期 目标价空间加权求和4.1 结合五维度信息对行业进行比较打分资料来源：华西证券研究所我们综合考虑各行业的估值水平、业绩增速、估值与业绩匹配度、目标价空间、资金流 动等五个维度对行业进行评价。各维度权重如下：估值得分*0.05 + 业绩增速得分*0