债市启明系列：3万亿社融去了那里（下）探秘融资产出关系

1、 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款2019 7 14.24 10.68%； HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款7201829438（资贡献了约0 亿元的增速上升，另一方面新增人民币贷款增速小幅走升（增速较去8000亿元（7600亿元2019 年信贷投放“稳增长”在持续发力。但令人疑惑的是，2019 年经济增长似乎并没有因为社会融资规模的大幅增长而随之走升，今年以来的宏观经济增长始终处于疲弱的态势：2 GDP 6.3%2018 年同期，1-7 5.8%同样逊于去年同期；1-7 月社会消费品零售总额8.3%1 20190820- 3 万亿社融去了哪里（上：寻踪

2、专项债中，我们描述了新增社融同比明显多增与经济疲在本篇中，我们希望探究企业、居民以及政府各部门获得的融资与部门产出的关系。图 1：2018-2019 年 7 月社会融资规模累计值（亿元）资料来源：Wind， 1：2017-2019 7 （）7 亿元资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 7 亿元图4：2017-2019年7月社融规模非融资计值亿元）资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 图 5：2017-2019 年 7 月 GDP 累计同比拉动（%）资料来源：Wind， 增速背离：融资相对产出高增 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款 HYPERLINK / 请务必阅

3、读正文之后的免责条款 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款以发现自 2019 年年初以来持续上行的新增居民部门贷款并没有拉动消费和商品住宅购买明显上行。2019 4.44%2018 1 月以来最高增速。然而，社会消费品零售2019 0.68%；商品住宅销售额同比增速出现明显震荡，7 9.2%2019 5.5%。图 6：2018-2019 年 7 月新增居民贷款、社会消费品零售总额与商品房销售额累计同比（%，%，%）资料来源：Wind， 居民存款增速上升是居民支出意愿减弱的另一个视角。2019 年以来，新增人民币贷4%的同比增速，但金融机构信贷收支表中的居

4、民部门存款增速却逐渐攀50%（例如理财收益2019 年这一规律被打破，我们认为居民部门的支出倾向有了系统性的逆转。（然商业银行理财的投资者不仅仅是居民。我们统计了商业银行理财产品发行款数与到期款数，2019 年以来商业银行理财产品发行款数相对到期款数有了趋势性的下降；不能否认的是，理财产品发行量的下降同金融严监管和资管新规相关（实际上依据Wind 统2290 款品发行量相对到期量的大幅下滑是居民部门对外投资下滑的一个表现。4%50%67102 42719 亿元， 2，与往年规律相背离。此外，居民部门的支出倾向与往年相比呈现显著2019 月到期5796 亿元。图 7：2015-2019 年 7

5、月住户存款与新增居民存款同比（%）资料来源：Wind， 图 8：2017-2019 年 7 月住户贷款与住户存款累计增加累计值（亿元）资料来源：Wind， 图 9：2017-2019 年 7 月理财产品发行量与到期量（亿元）资料来源：Wind， HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款企业部门方面，20191季度“融资-生产”双转好的情势并未持续。我们使用信贷收“非标融资”（委托贷款+信 托贷款+未贴现银行承兑汇票）以及企业债券、股权融资三者累加计算企业部门获得的融GDP、工业增加值增速的关系，我们可以发现大约从2018年2GDP HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条

6、款 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款年 1 季度，企业融资明显高增，带动了第二产业产出上行。但值得注意的是，类似的情形在 2018 年 1 季度同样出现，彼时企业融资上行了约 30600 亿元便拉动了第二产业 GDP0.4%2019 1 44800 亿元的融资，但第二产业GDP 0.3%4-7 1 2019 图 10：2017-2019 年 7 月工业增加值累计同比、企业融资累计同比与第二产业 GDP 累计同比（%，%，%） 资料来源：Wind， “融资向上-产出向下”背离的货币解释2019 年非金融私人部门持续向外流出流动性是“融资向上-产出向下”

7、的一个解释。从M1M2 （虽然其中存在一些扰动，但大体的趋势趋同。当下支付科技的不断进步（例如目前踊跃发展的第三方支付行业）会增加货币使用的效率，从而减少交易所需要的纸币量（，但第三方支付（企业部门居民部门图 11：2000-2019 年 7 月 GDP 累计同比与 M2 同比（%，%）资料来源：Wind， 图 12：2018-2019 年 7 月对非金融私人部门信贷、M0、单位活期、单位定期、个人存款、非银存款（亿元）资料来源：Wind， ；注：为求形象，M0 以及存款项取相反数处理图 13：2012-2019 年 7 月非金融私人部门流动性流出与 GDP 累计同比（亿元，%）资料来源：Wi

8、nd， HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款看到近年来非金融私人部门的流动性支付情况（信贷减去存款为正意味着向外流动性支 出GDP2012年以来在非金融私人部门大幅向外支付流动性的时期，经济增速走势均有下滑：2012 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款2014-2015 年以及 2018 年都是好例子。2019 年 1-7 月，银行部门通过信用扩张累计向该108600 16500 亿元流动性。2018 “宽信用”一点的直观表现就是加码的信贷投放和流动性流出同时存在。图14：2017-

9、2019年7月新民币贷当月与各境内款比（亿，%）资料来源：Wind， 2019 年以来商品0%，叠加理财产品发行量大幅下滑的现状，我们大一个方面。图9年7（图9年7（资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 图 16：2017-2019 年 7 月居民部门流出累计值与企业部门流出累计值（亿元）资料来源：Wind， 7 （资料来源：Wind， 要原因内货币交易的效率大概率不会有大幅变化，但我们依然可以提供一些数据支持。各部门的货币交易速率均有所下行。我们从费雪等式（MV=PQ）出发，可以为部门内部的货币交易速率（V）做一个展现，由一个简单的代数变换我们可以得到：M+V=P+Q；我们对非金融私人

10、部门、企业部门以及居民部门分别测算了货币交易速率（V）的增速，值得注意的有三点：货币交易速率（V）的增速数值并没有其变动趋势重要；囿 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款希望用统一的计算标准降低计量误差； HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款图18：2017-2019年7月非私人部、企部门居民门币交易率（%）资料来源：Wind， 可以看到 2019 年起，非金融私人部门以及其细分部门的货币交易速率增速均有所下行。综上所述，首先 2019 年高增的社融有大部分分布在 1 季度，后续社融投放的力度不足；其次，有大量流动性最终并未留存在部门内；最后，部门内货币交易速率

11、明显下滑， 使得货币投放拉动经济的效率有所下降。我们认为需求偏弱的判断是主导“融资向上-产出向下”现象的关键出发点。图 19：2017-2019 年 7 月社会融资规模当月值（亿元）资料来源：Wind， 债市策略 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款2019 年过半，新增社融同比明显多增与经济疲弱是基本面中的一组矛盾，观察社融（另一大流向主要是专项债的发行前置，我们已在上篇报告详细分析。一方面，由于非金融私人部门持续向外流出流-产出向下”10 2.8%3.2% HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款 资金面市场回顾2019 8 20 日，银存间质押式回购加权利率涨

12、跌互现，隔夜、7 天、14 天、21 10.5bp0.14bp6.55bps-2.5bps-4.29bps2.67%2.67%、2.79%、2.83%、2.86%。国债到期收益率涨跌互现，1 年、3 年、5 年、10 年分别变动0.43bp-0.48bp1.21bps1.26bps2.60%2.77%2.93%3.03%0.11%至 2880.00，深证成指上涨 0.00%至 9328.73，创业板指下跌 0.69%至 1611.59。500 亿元逆回购操作,600 100 亿元流动性净回笼。2017 性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF 等央行公开市场操作、国库现金201

13、9 7 2016 12 M0 累计4385.38 6977.14 20164.09 亿元，粗算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。图 22：2018 年 1 月 1 日至 2019 年 8 月 20 日公开市场操作和到期监控（亿元）资料来源：Wind， 图 23：2017 年 1 月 1 日至 2019 年 8 月 20 日流动性投放和回笼统计（亿元） HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款资料来源：Wind， 图 24：2019 年 8 月 20 日人民币对各币种汇率当前值相对于 2017 年年末值

14、变化百分比资料来源：Wind， 市场回顾及观点可转债市场回顾8 20 90.87 点， 0.07%。173 0 8 （%（%（%（-%（-6.1%（-%）领跌。173 支可转债正股，除创维数字、伊力特、今飞凯达、伟明环保、山鹰纸业、新时达、杭电股份、清水源横盘外，7支上涨，8支下跌。其中，特发信息（1.03%、岱勒新材（%、金新农（%）领涨，再升科技（-%、亚太药业（-47%老百姓（-3.37%）领跌。可转债市场周观点中证转债指数基本收平，而个券层面不乏亮点，多支转债走出新高。上周周报中我们详细地探讨了当前市场的核心问题是否应该参与以及该如何参 与。从结论而言，转债市场偏高的溢价率并非是制约走

15、势的核心因素，倘若正股能形成支撑则依旧存在空间，近期表现不俗的个券中此类标的较多。随着市场短期的强势，投资者又面临着选择，当前市场会怎样演化。重点讨论三个方向。 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款LPR 机制的推出进一步兑现了市场流动性宽松的alpha beta HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款随着中报的陆续披露，在市场标的数量明显增多的背景下如何更深入、更精细地择券将是中短期市场的核心方向，预计在盈利拐点来临前龙头标的更能受益于行业格局的重塑；同时，我们再次建议在一些位于市场聚光灯之外的标的中寻找预期差；三是一级市场发行的加速，虽然网下申购的减少一定程度

16、削弱了机构在打新市场的资金优势，但从当下市场的整体平均绝对价格出发参与打新依旧存在不小的吸引力；需要注意的是，目前处于待发状态的潜在供给规模明显偏小，量上未必能提供过多机会。落实至具体策略层面，建议以结构优化为主，正股资质是核心筛选因素且我们预计分化依旧，建议把握成长龙头机会。此之，依旧建议关注低价标的的条款博弈机会以及一级市场的打新机会。板块层面消费及金融依旧是市场预期一致的方向，在流动性宽松预期的背景下现金流及分红具备高确定性的公用事业板块也值得关注；高弹性机会则建议关注热点较高且具备成长性的消费电子、华为产业链等。高弹性组合建议重点关注参林（百姓）转债、和而（拓邦）转债、绝味转债、高能转

17、债、精测转债、洲明转债、光电转债、安图转债、桐昆转债、天康转债以及金融转债。稳健弹性组合建议关注蒙电转债、水晶转债、雨虹转债、玲珑转债、启明转债、蓝晓转债、华森转债和大银行转债。风险因素：市场流动性出现大幅波动，宏观经济不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。 股票市场表 1：市场概况代码简称收盘价日变化（%）成交额（亿）成交额同比变化（%）000001.SH上证指数2,880.00-0.112097.74-15.10399001.SZ深证成指9,328.730.003139.38-6.15399300.SZ沪深 3003,787.73-0.09399005.SZ中小板指5,834.

18、64-0.11399006.SZ创业板指1,611.59-0.69000016.SH上证 502,875.65-0.05每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）有色金属1.00电力及公用事业-0.78食品饮料0.76非银行金融-0.74建材0.68汽车-0.47煤炭0.59石油石化-0.29综合0.47计算机-0.24 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款资料来源：Wind HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责

19、条款表 3：概念板块涨跌幅榜每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）生物育种5.11食品安全-0.75长江经济带1.87超级电容-0.72三网融合1.75去 IOE-0.59智能电视1.50西藏振兴-0.47粤港澳自贸区1.44次新股-0.38资料来源：Wind， 转债市场4名称收盘价日变化（%）中证转债指数327.05-0.07平价指数90.87-0.28转债指数111.28-0.07名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110030.SH名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）110030.SH格力转债104.70-0.040.57110031.SH航信转

20、债108.46-0.330.07110033.SH国贸转债111.76-0.220.04110034.SH九州转债104.800.000.57110038.SH济川转债107.750.220.21110041.SH蒙电转债122.65-0.610.48110042.SH航电转债116.600.020.42110043.SH无锡转债104.21-0.421.02110044.SH广电转债142.477.1613.54110045.SH海澜转债100.10-0.570.25113008.SH电气转债114.65-0.440.62113009.SH广汽转债111.470.440.70113011.S

21、H光大转债112.600.0716.42113012.SH骆驼转债103.900.360.09113013.SH国君转债2113014.SH林洋转债97.60-0.160.27113015.SH隆基转债131.13-0.9012.65113016.SH小康转债97.901.020.36113017.SH吉视转债101.501.091.68113019.SH玲珑转债116.53-5.790.22113502.SH嘉澳转债96.640.060.07113503.SH泰晶转债133.34-2.9116.92113504.SH艾华转债111.580.070.24113505.SH杭电转债101.090

22、.100.31113507.SH天马转债116.750.010.62113508.SH新凤转债104.20-0.212.69名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113509.SH新泉转债100.180.000.02113510.SH再升转债106.00-0.470.04113511.SH千禾转债124.08-1.490.49113514.SH威帝转债100.910.220.18113515.SH高能转债117.500.430.11113516.SH苏农转债108.20-0.141.33113517.SH曙光转债116.55-1.062.68113518.SH顾家转债112.700.7

23、92.72123001.SZ蓝标转债133.00-1.131.09123002.SZ国祯转债119.00-0.420.18123003.SZ蓝思转债107.100.067.37123004.SZ铁汉转债100.38-0.121.55123007.SZ道氏转债104.610.470.76123009.SZ星源转债117.09-1.620.26123010.SZ博世转债103.630.030.12123011.SZ德尔转债0123012.SZ万顺转债105.680.170.29123013.SZ横河转债103.670.010.04123014.SZ凯发转债106.090.460.15123015.

24、SZ蓝盾转债109.610.270.25127003.SZ海印转债103.00-0.280.60127004.SZ模塑转债92.540.050.88127005.SZ长证转债119.00-0.844.11127006.SZ敖东转债103.300.040.84127007.SZ湖广转债111.70-0.312.87128010.SZ顺昌转债101.20-0.040.66128012.SZ辉丰转债97.02-0.020.28128013.SZ洪涛转债95.260.000.66128014.SZ永东转债98.770.040.05128015.SZ久其转债2128016.SZ雨虹转债118.90-0.

25、500.24128017.SZ金禾转债116.50-0.030.07128018.SZ时达转债95.540.460.21128019.SZ久立转 2109.00-0.050.13128020.SZ水晶转债119.26-0.370.72128021.SZ兄弟转债113.90-1.901.25128022.SZ众信转债97.710.310.74128023.SZ亚太转债93.200.390.41128024.SZ宁行转债128.00-0.067.65128025.SZ特一转债107.58-0.080.10128026.SZ众兴转债93.690.280.38128027.SZ崇达转债128.00-6

26、.1136.07128028.SZ赣锋转债99.050.150.54128029.SZ太阳转债112.390.790.34128030.SZ天康转债133.160.582.35 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）128032.SZ双环转债8128033.SZ迪龙转债102.800.780.32128034.SZ江银转债107.780.000.55128035.SZ大族转债102.790.182.62128036.SZ金农转债121.601.932.99128037.SZ岩土转债95.000.070.4312

27、8038.SZ利欧转债110.151.521.79128039.SZ三力转债5128040.SZ华通转债99.91-0.080.48128041.SZ盛路转债139.060.250.69128042.SZ凯中转债101.35-0.170.51128043.SZ东音转债137.67-0.600.35128044.SZ岭南转债99.390.000.36128045.SZ机电转债113.550.490.17128046.SZ利尔转债102.50-0.050.44113520.SH百合转债123.78-0.510.21128048.SZ张行转债107.770.160.85113519.SH长久转债10

28、8.99-0.020.03123016.SZ洲明转债122.50-0.120.64128047.SZ光电转债131.000.091.45113521.SH科森转债104.170.410.61110047.SH山鹰转债107.500.541.02113522.SH旭升转债108.530.210.19113020.SH桐昆转债118.16-0.711.90110046.SH圆通转债121.25-0.142.17128049.SZ华源转债100.700.120.21123017.SZ寒锐转债118.180.2415.71127008.SZ特发转债245.568.1985.97113523.SH伟明转

29、债120.552.970.57128050.SZ钧达转债99.440.500.40110048.SH福能转债118.63-0.314.21113524.SH奇精转债100.860.070.09128051.SZ光华转债104.010.300.27113525.SH台华转债105.400.370.03110049.SH海尔转债121.120.323.51128052.SZ凯龙转债152.170.6810.35110050.SH佳都转债124.360.131.48123018.SZ溢利转债120.12-0.610.33127010.SZ平银转债128.420.16107.32113526.SH联泰

30、转债130.41-1.153.20113527.SH维格转债95.820.451.36127009.SZ冰轮转债130.55-1.450.37128053.SZ尚荣转债108.751.501.87128054.SZ中宠转债104.800.380.14113021.SH中信转债105.92-0.2310.31 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）113528.SH长城转债99.320.331.33128056.SZ今飞转债99.02-0.180.17123019.SZ中来转债105.720.401.181100

31、51.SH中天转债105.680.726.03123021.SZ万信转 2102.811.112.06113022.SH浙商转债107.05-0.470.89123020.SZ富祥转债114.03-0.210.38110052.SH贵广转债121.250.284.01128057.SZ博彦转债104.090.180.70128059.SZ视源转债116.520.061.17113529.SH绝味转债133.42-1.301.35128055.SZ长青转 2113.700.060.38110053.SH苏银转债109.00-0.1015.87127011.SZ中鼎转 26110055.SH伊力转

32、债111.260.060.61128058.SZ拓邦转债117.72-0.171.04123022.SZ长信转债121.681.574.11110054.SH通威转债123.860.458.91128060.SZ中装转债121.53-1.201.75110056.SH亨通转债100.000.451.88123023.SZ迪森转债99.79-0.010.18123024.SZ岱勒转债119.308.4620.95113530.SH大丰转债98.44-0.361.49123025.SZ精测转债116.70-0.940.58113531.SH百姓转债124.60-0.481.03113533.SH参

33、林转债140.740.655.74113532.SH海环转债106.050.230.28128063.SZ未来转债106.57-0.031.25128062.SZ亚药转债94.50-0.061.60128061.SZ启明转债122.000.082.29113024.SH核建转债104.540.021.63127012.SZ招路转债108.310.074.86110057.SH现代转债107.980.071.06113534.SH鼎胜转债100.01-0.021.76113025.SH明泰转债105.200.363.84128064.SZ司尔转债100.43-0.050.55113026.SH核

34、能转债107.86-0.134.81110058.SH永鼎转债96.650.160.37128065.SZ雅化转债96.250.051.04128066.SZ亚泰转债100.380.160.33127013.SZ创维转债99.910.111.74128067.SZ一心转债116.71-0.081.48113535.SH大业转债100.48-0.030.32113536.SH三星转债103.750.250.51128068.SZ和而转债123.21-7.7891.25 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（千万）123

35、026.SZ中环转债110.440.310.66123027.SZ蓝晓转债110.16-0.310.38113537.SH文灿转债99.630.081.07113028.SH环境转债122.110.562.57113027.SH华钰转债103.021.023.82128069.SZ华森转债102.000.090.23123028.SZ清水转债103.810.591.07113538.SH安图转债127.05-2.098.89128070.SZ智能转债100.250.291.16113539.SH圣达转债111.300.122.90113540.SH南威转债106.490.924.4411354

36、1.SH荣晟转债100.760.163.26 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿） HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）600185.SH格力地产4.943.350.60600271.SH航天信息22.050.053.17600755.SH厦门国贸7.69-0.260.64600998.SH九州通13.041.802.64600566.SH济川药业29.30-0.541.11600863.SH内蒙华电3.16-2.470.66600372.SH中航电子13.950.361.3

37、6600908.SH无锡银行5.30-1.120.40600831.SH广电网络8.983.224.17600398.SH海澜之家8.51-1.050.81601727.SH上海电气4.99-0.600.75601238.SH广汽集团10.930.460.56601818.SH光大银行3.72-0.803.40601311.SH骆驼股份9.67-0.100.75601211.SH国泰君安17.52-0.236.79601222.SH林洋能源4.250.470.36601012.SH隆基股份24.59-0.698.62601127.SH小康股份13.01-1.440.22601929.SH吉视传

38、媒2.230.450.36601966.SH玲珑轮胎19.71-1.841.24603822.SH嘉澳环保23.56-0.170.12603738.SH泰晶科技22.57-2.763.54603989.SH艾华集团19.95-0.300.30603618.SH杭电股份5.730.000.72603668.SH天马科技8.320.120.49603225.SH新凤鸣11.52-0.520.19603179.SH新泉股份12.32-1.040.17603601.SH再升科技7.02-4.881.04603027.SH千禾味业21.11-1.631.43名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）6

39、03023.SH威帝股份4.37-0.460.03603588.SH高能环境9.43-0.530.46603323.SH苏农银行5.15-0.580.53603019.SH中科曙光34.88-1.9411.58603816.SH顾家家居33.590.151.14300058.SZ蓝色光标5.69-1.563.55300388.SZ国祯环保8.98-0.880.22300433.SZ蓝思科技8.94-1.434.19300197.SZ铁汉生态3.20-2.140.73300409.SZ道氏技术11.711.211.31300568.SZ星源材质28.40-1.661.31300422.SZ博世科

40、10.91-0.370.46300473.SZ德尔股份26.930.260.12300057.SZ万顺新材5.05-0.590.32300539.SZ横河模具7.840.900.17300407.SZ凯发电气7.28-0.820.16300297.SZ蓝盾股份5.590.541.26000861.SZ海印股份2.64-0.380.24000700.SZ模塑科技3.390.890.15000783.SZ长江证券7.08-1.532.00000623.SZ吉林敖东15.98-0.871.04000665.SZ湖北广电5.55-1.071.44002245.SZ澳洋顺昌3.670.270.27002

41、496.SZ辉丰股份2.71-1.450.33002325.SZ洪涛股份3.04-0.980.37002753.SZ永东股份8.220.980.13002279.SZ久其软件5.910.340.34002271.SZ东方雨虹22.39-0.932.97002597.SZ金禾实业20.43-0.100.72002527.SZ新时达4.860.000.11002318.SZ久立特材6.95-0.140.31002273.SZ水晶光电12.33-2.304.66002562.SZ兄弟科技5.36-1.471.74002707.SZ众信旅游5.11-0.580.26002284.SZ亚太股份4.74-

42、0.420.13002142.SZ宁波银行22.69-0.405.09002728.SZ特一药业15.14-0.130.10002772.SZ众兴菌业7.783.050.43002815.SZ崇达技术19.29-2.726.59002460.SZ赣锋锂业21.16-0.383.97002078.SZ太阳纸业7.401.932.16002100.SZ天康生物10.263.014.29002472.SZ双环传动5.090.200.12002658.SZ雪迪龙7.26-0.270.09002807.SZ江阴银行4.45-0.890.44 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文

43、之后的免责条款名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）002008.SZ大族激光31.66-2.467.94002548.SZ金新农11.464.471.64002542.SZ中化岩土3.77-0.790.21002131.SZ利欧股份1.712.402.24002224.SZ三力士5.30-0.750.30002758.SZ华通医药8.74-0.790.11002446.SZ盛路通信9.570.313.56002823.SZ凯中精密10.10-2.791.06002793.SZ东音股份15.30-0.580.24002717.SZ岭南股份4.78-0.210.31002013.SZ中航机

44、电6.43-0.310.95002258.SZ利尔化学11.93-0.580.69603313.SH梦百合17.13-2.000.44002839.SZ张家港行5.37-0.920.64603569.SH长久物流10.39-1.330.08300232.SZ洲明科技8.91-0.781.79002179.SZ中航光电39.07-0.533.00603626.SH科森科技7.941.020.28600567.SH山鹰纸业3.100.000.56603305.SH旭升股份23.850.850.44601233.SH桐昆股份12.71-2.383.73600233.SH圆通速递11.56-0.770

45、.82002787.SZ华源控股6.57-1.050.17300618.SZ寒锐钴业60.94-0.856.31000070.SZ特发信息11.9610.030.90603568.SH伟明环保20.150.000.83002865.SZ钧达股份16.780.720.29600483.SH福能股份8.58-0.350.23603677.SH奇精机械11.851.020.22002741.SZ光华科技11.18-0.800.44603055.SH台华新材6.77-0.290.08600690.SH海尔智家15.510.713.94002783.SZ凯龙股份10.340.391.91600728.S

46、H佳都科技9.160.994.62300381.SZ溢多利9.94-0.100.19000001.SZ平安银行14.990.4728.72603797.SH联泰环保11.34-1.731.29603518.SH锦泓集团8.381.330.42000811.SZ冰轮环境7.05-0.840.70002551.SZ尚荣医疗4.943.130.43002891.SZ中宠股份19.141.060.30601998.SH中信银行5.54-0.891.23603897.SH长城科技18.590.490.22002863.SZ今飞凯达5.500.000.18300393.SZ中来股份12.680.710.40 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的免责条款名称简称收盘