企业集团财务管理形考册参考答案

1、企业集团财务管理形成性考核册参考答案作业一一、单项选择题BCBABB AACBDDB二、多项选选择题ABC BE BDD BBCE BCCD CE ABBCE ABBCDEE AABCEE BBCD三、判断题题对 错 错错 错 错 对对 对 错 对对 错四、理论要要点题1.请对金金融控股股型企业业集团进进行优劣劣分析答：从母公公司角度度，金融融控股型型企业集集团的优优势主要要体现在在：资本控制资资源能力力的放大大收益相对较较高风险分散 金融融控股型型企业集集团的劣劣势也非非常明显显，主要要表现在在：税负较重高杠杆性“金字塔”风险2企业集集团组建建所需有有的优势势有哪些些？答：（1）资资本及融融

2、资优势势 （22）产品品设计，生生产，服服务或营营销网络络等方面面的资源源优势。 （33）管理理能力与与管理优优势3企业集集团组织织结构有有哪些类类型？各各有什么么优缺点点？答：一、UU型结构构 优点点：（11）总部部管理所所有业务务（2）简简化控制制机构（33）明确确的责任任分工（44）职能能部门垂垂直管理理 缺点点：（11）总部部管理层层负担重重（2）容容易忽视视战略问问题（33）难以以处理多多元化业业务（44）职能能部门的的协作比比较困难难 二、MM型结构构 优点点：（11）产品品或业务务领域明明确（22）便于于衡量各各分部绩绩效（33）利于于集团总总部关注注战略（44）总部部强化集集中

3、服务务 缺点点：（11）各分分部间存存在利益益冲突（22）管理理成本，协协调成本本高（33）分部部规模可可能太大大而不利利于控制制 三、HH型结构构 优点点：（11）总部部管理费费用较低低（2）可可弥补亏亏损子公公司损失失（3）总总部风险险分散（44）总部部可自由由运营子子公司 （5）便便于实施施的分权权管理 缺点点：（11）不能能有效地地利用总总部资源源和技能能帮助各各成员企企业（22）业务务缺乏协协同性（33）难以以集中控控制4分析企企业集团团财务管管理体制制的类型型及优缺缺点 答：一一、集权权式财务务管理体体制 优优点：（11）集团团总部统统一决策策（2）最最大限度度的发挥挥企业集集团财

4、务务资源优优势（33）有利利于发挥挥总公司司管理 缺缺点：（11）决策策风险（22）不利利于发挥挥下属成成员单位位财务管管理的积积极性（33）降低低应变能能力 二、分分权式财财务管理理 优优点：（11）有利利于调动动下属成成员单位位的管理理积极性性（2）具具有较强强的市场场应对能能力和管管理弹性性 （33）总部部财务集集中精力力于战略略规划与与重大财财务决策策 缺缺点：（11）不能能有效的的集中资资源进行行集团内内部整合合（2）职职能失调调（3）管管理弱化化 三、混混合式财财务管理理体制 优优点：调调和“集权”与“分权”两极分分化 缺缺点：很很难把握握“权力划划分”的度。五、从以下下两个方方面

5、写两两篇不低低于8000字的的分析短短文1产业型型多元化化企业集集团2. 集团团总部管管理定位位答：产业型多元元化企业业集团（参参考）第一、专业业化经营营突显了了内部资资本市场场中的信信息优势势、资源源配置优优势。内内部资本本市场相相对于外外部资本本市场具具有信息息优势，因因此可以以带来资资本配置置效率的的提高。从从以上论论述可以以看出，云云天化立立足于化化工产业业，所涉涉及的行行业和领领域均以以化工有有关，十十分注重重专业化化经营，由由于云天天化是全全国化工工行业的的龙头企企业，经经过几十十年的发发展，在在化工行行业有相相当丰富富的经验验，也具具有十分分明显的的信息优优势，在在对某个个投资项

6、项目做出出决策时时，拥有有更为丰丰富的信信息资源源。以云云天化国国际化工工有限公公司为例例，云天天化国际际化工股股份有限限公司（简简称云天天化国际际）是云云天化集集团有限限责任公公司的控控股子公公司，对对所属的的云南富富瑞化工工有限公公司、云云南三环环化工股股份有限限公司、云云南红磷磷化工有有限责任任公司、云云南江川川天湖化化工有限限公司、云云南云峰峰化学工工业有限限公司等等五家大大型磷复复肥企业业进行内内部整合合重组而而设立的的股份有有限公司司，在云云天化集集团内部部资本市市场中，通通过资源源的重新新配置与与整合，一一方面发发挥了内内部资本本市场的的信息优优势；一一方面也也充分体体现了内内部

7、资本本市场在在资源配配置中的的优势，使使优势资资源集中中，整合合重组后后的云天天化国际际总资产产已达777亿元元，净资资产244亿元，拥拥有高浓浓度磷复复肥4220万吨吨的年生生产能力力，可实实现销售售收入近近l000亿元。已已形成的的高浓度度磷复肥肥产能居居中国之之首，亚亚洲第一一，世界界第三，形形成了国国内一流流、国际际知名的的、具备备规模生生产各类类高浓度度磷复肥肥和专用用复合肥肥的大型型磷化工工企业。 第第二、内内部资本本市场上上公允的的关联交交易。对对云天化化集团公公司与其其下属上上市子公公司之间间的关联联交易分分析可以以看出，云云天化集集团公司司与其下下属上市市子公司司之间的的关联

8、交交易无论论是产品品销售还还是提供供劳务、出出租资产产都是公公允的，都都是按照照市场规规则进行行交易，并并且予以以充分披披露。这这和我国国曾经的的民企代代表德隆隆集团的的内部资资本市场场形成强强烈对比比，在德德隆的内内部资本本市场上上存在着着大量的的非公允允关联交交易行为为，德隆隆占用旗旗下四家家上市公公司资金金高达5501779万元元，内部部资本市市场的功功能被扭扭曲，成成为利益益输送的的渠道，因因此造成成内部资资本市场场无法发发挥其应应有的作作用，导导致内部部资本市市场的低低效率，最最终导致致德隆的的倒闭，而而云天化化却获得得了成功功。集团总部管管理定位位集团作为一一个经济济求利的的经营单

9、单位，要要找准其其“卖点点”。对对此有这这样几个个基本观观点：（11）集团团总部应应该是也也必须是是整个集集团资本本经营的的基本单单位，甚甚至是唯唯一单位位，资本本经营权权力是集集团总部部作为出出资人的的基本权权力。所所以我们们十分欣欣赏神马马集团把把母公司司定位于于集团的的资本运运营中心心，设立立资本运运营管理理委员会会和资本本运营管管理部，统统筹负责责集团的的资本运运营活动动的具体体操作及及管理工工作。在在集权管管理思想想下，集集团下属属子公司司只能定定位于商商品经营营的利润润中心。集团总部是否涉及商品经营，在理论上有两种模式：没有商品经营的单纯控股型集团和拥有商品经营业务的混合型集团。无

10、疑两种模式各有利弊。神马集团选择了第二种模式，拥有较大的研究与开发权力，和母公司设立代销公司（分公司），统一负责集团主导产品国内商场销售业务，集团其它产品的国内市场销售业务由其各子公司自行负责。母公司建立了集团内部优先交易机制，并没有经营办公室，由经营办公室统一负责协调集团成员企业之间的内部交易。这种营销体制势必造成集团关联交易复杂化，给集团对子公司的业绩评价造成麻烦。但是应该肯定的是这种体制夯实了总部对子公司的控制力度，提高了集团整体市场营销的效率，降低广告和营销费用是有效果的。所以我们认为这种营销体制是集团规模效益的体制保障，而且使集团总部控制力落到实处。当然，总部的能力也是有限的，必须注

11、意商品经营的“度”和着眼点，始终牢记总部的性质和定位，切忌本末倒置。集团之所以称为集团是因为有子公司的存在。在法律上母公司与子公司都是独立法人，都有法人财产权的独立运作权力。从集团总部拥有下属子公司的股权比率来看，分为全资子公司、非全资控股子公司和参股子公司三大类型。从法律上来说，集团对不同产权关系与结构的子公司拥有不同程度的控制权，由此也决定了这种控制权的实现方式。具体来说，集团总部对参股子公司采用集权体制，对其战略、经营、财务运作直接“指手划脚”是不符合公司法的。对于非全资控股子公司的管理照例也应该通过子公司的董事会来进行。也就是说，无论控股和非控股股东只能通过其委派的董事来实现其决策和控

12、制意图。如果总部通过类似如结算中心等机构对非全资控股子公司的现金流量采取收支两条线的管理办法，势必会导致小股东的不满。作业2：一、单项选选择题BAACDD CCDACCD二、多项选选择题ACE ADEE BBCE ADD AABD ABBC ACDD AABCDDE ABCCDE ABBCDEE三、判断题题对 错 对 错 错 对对 错 对 对对 错四、理论要要点题1简述企企业集团团战略管管理的过过程答：企业集集团战略略管理作作为一个个动态过过程主要要包括：战略分分析；战战略选择择与评价价；战略略实施与与控制三三个阶段段。2.简述企企业集团团财务战战略的含含义答：在企业业集团战战略管理理中，财财

13、务战略略既体现现为整个个企业集集团的财财务管理理风格或或者说是是财务文文化，如如财务稳稳健注意意或财务务激进主主义，财财务管理理“数据”化和财财务管理理“非数据据”化等也也体现为为集团总总部，集集团下属属各经营营单位等等为实现现集团战战略目标标而部署署的各种种具体财财务安排排和3.详细说说明企业业集团投投资方式式的选择择答：投资方方式是指指企业集集团及其其成员企企业实现现资源配配置，投投资并形形成经营营能力的的具体方方式，企企业集团团投资方方式大体体分为“新设”和“并购”两种模模式。“新设”是设集集团总部部或下属属公司通通过在原原有组织织的基础础上直接接追加投投资以增增加新生生产线或或者投资资

14、于新设设机构，以以实现企企业集团团的经济济增长。“并购”是指集团或下属子公司等作为并购方被并企业的股权或资产等进行兼并和收购。4.对比说说明并购购支付方方式的种种类答：一、现现金支付付方式 用现金金支付并并购价款款，是一一种最简简洁最迅迅速的方方式且最最受那些些现金拮拮据的目目标公司司欢迎。二、股票对对价方式式 股票对价价方式即即企业集集团通过过增发新新股换取取目标公公司的股股权，这这种方式式可以避避免企业业集团现现金的大大量流出出，从而而在并购购后能够够保持良良好的现现金支付付能力，减减少财务务风险。三、杠杆收收购方式式 杠杆收购购是指企企业集团团通过借借款的方方式购买买目标公公司的股股权，

15、取取得控制制权后，再再以目标标公司未未来创造造的现金金流量偿偿付借款款。四、卖方融融资方式式 卖方融资资是指作作为并购购公司的的企业集集团暂不不向目标标公司所所有者的的负债，承承诺在未未来的时时期内分分期，分分批支付付并购价价款的方方式。五、计算及及案例分分析题1.案例分分析题华润（集团团）有限限公司.答：（1）在在经营战战略规划划上明确确有限度度的多元元化发展展思路将将业务进进行重组组，分为为五个部部分即：消费者者的生产产，分销销以及相相关服务务；以住住宅开发发带动的的地产分分销服务务；以住住宅开发发劳动的的地产等等。在企企业整合合时推出出25个个利润中中心推出出一套66S管理理模式 （2）

16、利利润中心心 是指指用有产产品或劳劳务的生生产经营营决策权权，是既既对成本本负责又又对收入入和利润润负责的的责任中中心，他他有独立立或相对对独立的的收入和和生产经经营决策策权。 为了了适应环环境的变变化和公公司发展展的需要要，由利利润中心心过度到到战略经经营单位位来弥补补6s的的不足。 （3）66S本质质上是一一套财务务管理体体系，使使财务管管理高度度透明，防防止了绝绝大多数数财务漏漏洞，通通过6SS预算考考核和财财务管理理报告，集集团决策策层能够够及时准准确地获获取管理理信息，加加深了对对每一个个一级利利润中心心实际经经营状况况和管理理水平的的了解。2.计算题题假定某企业业集团持持有其子子公

17、司660%的的股份，该该子公司司的资产产总额为为10000万元元，其资资产收益益率（也也称投资资报酬率率，定义义为息税税前利润润与总资资产的比比率）为为20%，负债债的利率率为8%，所得得税率为为40。假定定该子公公司的负负债与权权益的比比例有两两种情况况：一是是保守型型30：70，二二是激进进型700：300。对于于这两种种不同的的资本结结构与负负债规模模，请分分步计算算母公司司对子公公司投资资的资本本报酬率率，并分分析二者者的权益益情况。解：列表计算如下： 保守型 激进型息税前利润（万元 ） 200 200利息（万元） 24 56税前利润（万元） 176 144所得税（万元） 70.4 5

18、7.6税后净利（万元） 105.6 86.4税后净利中母公司权益（万元） 63.36 51.84母公司对子公司投资的资本报酬率() 15.09 28.8母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额母公司投入的资本额=子公司资产总额资本所占比重母公司投资比例由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。3.计算题题2009年年底解： 整合合后的KK公司 =（-40000）/（1+5%）11

19、+20000/（1+5%）22+60000/（1+5%）33+80000/（1+5%）44+90000/（1+5%）55=1667600万元明确预测期期后现金金流量现现职=660000/5%*（11+5%）-55=9336000万元预计股权价价值=1167660+9936000+665000-30000=11338600万元不整合的KK公司=20000/（11+8%）1+25000/（11+8%）2+40000/（11+8%）3+50000/（11+8%）4+52000/（11+8%）5=159942万万元明确预测期期后现金金流量现现职=446000/8%*（11+8%）-55=3991000

20、万元预计股权价价值=1159442+3391000=5550442万元元L公司的股股权价值值=11138660-5550442=5588118万元元作业3一、单项选选择题CBBCCC AACBAAC二、多项选选择题BCD CDEE AACE ABBCE BCCD BCDDE AE ABBCDEE AADE ABBD三、判断题题错 对 错错 错 对 错错 对 对 错错 错四、理论要要点题1企业集集团融资资决策权权的配置置原则是是什么？答：（1）统统一规划划 （22）重点点决策 （33）授权权管理2.企业集集团资金金集中管管理有哪哪些具体体模式答：（1）总总部财务务统收统统支模式式 （2）总部财务

21、备用金拨付模式 （3）总总部结算算中心或或内部银银行模式式 （4）财财务公司司模式3.怎样处处理预算算决策权权限与集集团治理理规则的的模式答：（1）全全资子公公司 （22）控股股子公司司 （33）参股股公司4.怎样进进行企业业集团预预算调整整答：预算调调整应严严格遵循循调整规规则及相相关规范范 预算算调整程程序：（11）调整整申请（22）调整整审议（33）调整整批复及及下达五、计算及及案例分分析题1.案例分分析题2003年年，TCCL集团团答：1.（11）集团团公司股股东利益益最大化化（2）上市彻底2.特点：一、股股权结构构已趋稳稳定，大大股东无无意减持持 二二、市场场机制严严重低估估，股东东

22、套现弱弱冲动 三三、品牌牌价值魅魅力无限限，核心心竞争显显优势 四四、行业业介入门门槛较高高，长跑跑能力展展身手3.宝钢股股份整体体上市给给市场的的影响就就有所不不同，整整体上市市后，上上市公司司的主营营业务利利润由原原来的229%降降至211%单就就上市公公司主业业的盈利利能力来来说，整整体上市市并没有有起到更更多的积积极作用用。2.计算题题甲公司20009年年12月月31日日解：外部融融资需要要量=（1100/12*1.55）-（550/112*11.5）-13.5*112%*（1-50%） =112.55-7.06 =55.444亿元3.计算题题某企业集团团是一家家控股投投资公司司，自身

23、身的总资资产为220000万元，资资产负债债率为330。该该公司现现有甲、乙乙、丙三三家控股股子公司司，母公公司对三三家子公公司的投投资总额额为10000万万元，对对各子公公司的投投资及所所占股份份见下表表：子公司母公司投资资额（万万元）母公司所占占股份（）甲公司400100乙公司35080丙公司25065假定母公司司要求达达到的权权益资本本报酬率率为122，且且母公司司的收益益的800来源源于子公公司的投投资收益益，各子子公司资资产报酬酬率及税税负相同同。要求求：（1）计算算母公司司税后目目标利润润；（2）计算算子公司司对母公公司的收收益贡献献份额；（3）假假设少数数权益股股东与大大股东具具

24、有相同同的收益益期望，试试确定三三个子公公司自身身的税后后目标利利润。解：（1）母母公司税税后目标标利润=20000(1-330%)122%=1168万万元（2）子公公司的贡贡献份额额：甲公司司的贡献献份额=1688800%(4000/10000)=533.766万元乙公司司的贡献献份额=1688800%(3500/10000)=477.044万元丙公司司的贡献献份额=1688800%(2500/10000)=333.600万元（3）三个个子公司司的税后后目标利利润： 甲公公司税后后目标利利润=553.7761100%=533.766万元 乙公公司税后后目标利利润=447.004880%=58

25、.80万万元 丙公公司税后后目标利利润=333.66655%=551.669万元元作业4一、单项选选择题BCBACC CCCDAAD二、多项选选择题AB BBCD BCC AABCDDE BD ABBC BCDDE AB ABBCDEE AABCDDE三、判断题题错 对 对 错错 错 错 对对 错 错 对对四、理论要要点题1怎样看看待企业业集团整整体财务务管理与与分部财财务管理理分析答：企业集集团整体体分析着着眼于集集团总体体的财务务健康状状况，其其基本特特征为： （11）以集集团战略略为导向向（2）以以合并报报表为基基础（33）以提提升集团团整体价价值创造造为目标标企业集团分分部是一一个相对

26、对独立的的经营实实体，他他可以体体现为子子公司分分公司或或某一事事业部，其其特征为为：分部分析角角度取决决于分部部战略定定位分部分析以以单一报报表（或或分部报报表）为为依据分部分析侧侧重“财务业务”一体化化分析2.什么是是业绩评评价？在在“业绩”维度中中需要明明确哪些些内容答：业绩评评价是评评价主体体依据评评价目标标，用评评价指标标方式就就评价客客体的实实际业绩绩对比评评价标准准所进行行的业绩绩评定和和考核意意在通过过评价达达到改善善管理，增增强激励励的目的的。需要明确“业绩”维度；评价目目标；评评价指标标与评价价标准五、查找任任一企业业集体的的相关财财务资料料，完成成以下命命题，字字数不少少

27、于8000字1.进行企企业集团团财务状状况或盈盈利能力力的分析析2.选取相相关指标标对企业业集团业业绩进行行评价参考答案：进行企业集集团财务务状况或或盈利能能力的分分析2009年年11月月5日，禾禾晨信用用评级将将北京王王府井百百货（集集团）股股份有限限公司的的长期信信用评级级确认为为AA，评级级展望为为稳定。禾禾晨信用用分析师师罗比表表示：“此此次评级级及展望望反映了了我们对对北京王王府井百百货（集集团）股股份有限限公司在在百货零零售行业业中规模模、盈利利能力处处于中上上游水平平,财务务状况稳稳定，以以及20009年年新开业业门面将将为公司司业绩带带来新的的利润增增长点等等积极因因素表示示良

28、好支支持。但但与此同同时，我我们也将将继续关关注公司司的促销销策略和和力度，以以及国家家一系列列消费市市场刺激激力度等等削弱因因素。” 公司创立于1955年，系国有控股企业，注册资本为39297.3万元，是一家专注于百货业态的全国性连锁零售企业。公司目前在全国15个城市开业运营20家大型百货商场，初步完成了主业连锁的战略布局，在竞争中取得了相对的优势地位。 截止2008年末，公司销售收入1017404.31亿元，同比上升13.85%。从行业构成，公司的销售收入主要来源于百货零售业，占主营业务收入比例97.36%，销售毛利率为17.80%；从销售收入的地域分析，华北地区占44.82%，中南地区占

29、24.33%，西南地区占22.53%，西北地区占6.00%。我们预计公司随着异地扩张步伐的加快以及新开营业网点的运营，将不断为公司带来新的盈利增长点。 禾晨信用评级认为，根据中国经济和零售业发展的趋势，公司将加快产业和资本资源的整合，进一步在延展品牌、拓展地域、丰富业态模式、培育人才、创新企业机制等方面下功夫，以实现新的跨跃式的发展。但与此同时，我们也将继续关注公司的促销策略和力度，以及国家一系列消费市场刺激力度等削弱因素。选取相关指指标对企企业集团团业绩进进行评价价企业集团管管理业绩绩评价的的原则11.目标标一致性性原则.为了发发挥企业业集团的的协作优优势,实实现集团团利益的的最大化化,集团

30、团公司在在进行评评价指标标的设置置时必须须首先考考虑目标标一致性性原则.该原则则要求,对子公公司的目目标设定定与考核核必须有有助于防防止子公公司在违违背企业业集团利利益的基基础上追追求自身身利益的的最大化化.2.战略符符合性原原则.企企业管理理应是一一种战略略性管理理,即应应考虑企企业的可可持续性性发展.战略性性原则要要求业绩绩评价指指标的设设置要考考虑以下下两个方方面:注重财财务指标标与非财财务指标标间的均均衡.财财务指标标存在以以下缺陷陷:第一一,财务务指标主主要是结结果性指指标,只只能反映映行为的的结果,不能反反映行为为的过程程.第二二,财务务指标不不能全面面反映管管理者的的经营管管理业绩绩.财务务会计报报表是以以会计特特有的语语言来反反映企业业财务状状况,经经营成果果和现金金流量,这就使使得许多多不能用用会计计特有的的语言来表述述的非财财务业绩绩,由于于不能进进入财务务报表而而难以通通过财务务指标反反映出来来.第三三,财务务指标极极易受到到人为操操纵,上上述缺陷陷导致单单纯的财财务指标标所构建建的业绩绩评价体体系容易易导致管管理者的的短期行行为,例例如管理理者常常常通过缩缩减研究究开发支支出来增增加本期期利润,显然这这不利