七匹狼公司投资管理参考材料

1、七匹狼公司投资参考材料 一、同业竞争 本公司及控股子公司与控股股东七匹狼集团及其各控股和参股企业、与其它股东、与实际际控制人人周氏家家族控制制的企业业不存在在同业竞竞争. (一)本本公司及及控股子子公司与与控股股股东七匹匹狼集团团不存在在同业竞竞争 本本公司经经营范围围为服装装、服饰饰产品及及服装原原辅材料料的研发发设计、制制造及销销售, 机绣制品、印印花的加加工;自自营和代代理各类类商品和和技术的的进出口口,但国国家限定定公司经经营或禁止进出出口的商商品和技技术除外外.主营营服装及及服饰产产品的设设计、加加工及销销售,主主要产品有七匹匹狼牌牌茄克、TT恤衫、休休闲装等等休闲服服装.本本公司控

2、控股子公公司上海海七匹狼狼实业有限公司司经营范范围为服服装、服服饰设计计及销售售等. 该公司司于20003年年6月成成立,220033年8月开始运运营,主主要产品品为七七匹狼牛仔系系列服饰饰. 本本公司控控股股东东七匹狼狼集团经经营范围围为体育育用品、工工艺美术术品、纸纸制品、酒酒、副食品、建建材、百百货、五五金交电电、日杂杂用品批批发, 对外投投资;目目前,七七匹狼集集团主要要业务为对外外进行各各种投资资, 不不具体从从事生产产经营活活动,为为投资控控股型企企业.从从以上分分析可以看出出, 七七匹狼集集团目前前所从事事的业务务与本公公司及控控股子公公司业务务在性质质、目标消费群等等方面均均存

3、在显显著差异异,相互互间不构构成同业业竞争. (二)本本公司及及控股子子公司与与七匹狼狼集团各各控股和和参股的的企业不不存在同同业竞争争 七七匹狼集集团各控控股和参参股的企企业情况况如下: 公公司名称称 集团持持股 周氏家家族 主营营业务 比例 直接持持股比例例 福福建七匹匹狼鞋业业有限公公司 70% 0 皮皮鞋、皮皮件制品品生产和和 销售售 七七匹狼(四川)酿酒有有限公司司 65% 335% 酒酒类产品品的生产产和销售售 辽辽宁七匹匹狼酒业业有限公公司 40% 0 酒酒类、饮饮料产品品的生产产 和销销售(目目前停业业) 福福建七匹匹狼投资资股份有有限公司司 177.500% 82.50% 商

4、品批批发、零零售及对对外 贸易易 兴兴业银行行股份有有限公司司 22.277% 00 金融业业务 中中国光大大银行股股份有限限公司 0.335% 0 金融融业务 从从以上分分析可以以看出, 七匹匹狼集团团各控股股和参股股的企业业所从事事的业务务与本公公司及控股子公公司业务务在性质质方面存存在显著著差异,相互间间不构成成同业竞竞争. (三)本本公司及及控股子子公司与与其他股股东不存存在同业业竞争 公公司其他他股东单单位主营营业务情情况如下下: 公公司名称称 主营业业务 持持本公司司股份 厦厦门来尔尔富贸易易有限责责任公司司 批发零零售业务务、贸易易 20% 晋晋江市建建利塑料料彩色印印刷有限限公

5、司 包装装/装璜璜印刷 33% 厦厦门维一一实业有有限公司司 批发、零零售、货货运服务务、贸易易 11% 晋晋江市恒恒隆建材材有限公公司 销销售瓷砖砖、五金金交电 1% 从从以上分分析可以以看出, 本公公司及控控股子公公司业务务与以上上股东单单位所从从事业务务在性质方面存存在显著著差异,相互间间不构成成同业竞竞争. (四)本本公司及及控股子子公司与与实际控控制人控控制的香香港盈科科实业有有限公司司不存在在同业竞争 香香港盈科科实业有有限公司司目前注注册地在在香港, 由周周连期、周周少雄、周周少明共共同出资设立,目目前处于于停业状状态,因因此与本本公司及及控股子子公司业业务不构构成同业业竞争.

6、(五)七七匹狼集集团、公公司实际际控制人人及持有有公司55%以上上股份的的股东对对避免同同业竞争的承诺 七七匹狼集集团在出出具的避避免同业业竞争的的承诺函函中承承诺: 在其作作为本公公司控股股股东期间不不从事与与公司相相同或相相似的业业务, 不投资资与公司司从事的的业务相相同或相相似的企业或项目目, 不不对与本本公司从从事业务务相同或或相似的的企业或或项目提提供资金金支持、担担保等协议合作作. 公公司实际际控制人人周连期期、周少少雄、周周少明、陈陈鹏玲在在出具的的承诺诺函中中承诺,不从事与与本公司司构成同同业竞争争的业务务. 持持有公司司5%以以上股份份的股东东厦门来来尔富贸贸易有限限责任公公

7、司在出出具的避避免同业业竞争的承诺诺函中中承诺: 在其其作为持持有公司司5%以以上股份份的股东东期间不不从事与与公司相相同或相似的的业务,不投资资与公司司从事的的业务相相同或相相似的企企业或项项目,不不对与本本公司从事业务相相同或相相似的企企业或项项目提供供资金支支持、担担保等协协议合作作. (六)保保荐机构构(主承承销商)和公司司律师对对是否存存在同业业竞争发发表的意意见 11、保荐荐机构(主承销销商)长长江巴黎黎百富勤勤认为: 福建七七匹狼实实业股份份有限公公司控股股股东七七匹狼集集团及其其控股、 参股的的企业以以及实际控制制人周氏氏家族控控股的其其他企业业均未从从事与福福建七匹匹狼实业业

8、股份有有限公司司可能形成竞争争关系的的业务. 且七七匹狼集集团、周周氏家族族及持有有公司55%以上上股份的的股东均均已做出承诺诺:不从从事与公公司相同同或相似似的业务务,不投投资与公公司从事事的业务务相同或或相似的企业或项项目, 不对与与本公司司从事业业务相同同或相似似的企业业或项目目提供资资金支持持、担保等协议合合作.公公司对上上述事项项进行了了充分的的披露. 22、公司司律师认认为: 公司律律师对公公司同业业竞争的的情况在在法律律意见书书中发发表意见见如下: (1)经经审查,目前发发行人与与持有其其5%以以上股份份的股东东及其他他关联方方之间不不存在同同业竞争. (2)发发行人之之股东七七

9、匹狼集集团、厦厦门来尔尔富贸易易有限责责任公司司于20003年年4月002日出具的避避免同业业竞争的的承诺函函中承承诺不与与发行人人进行同同业竞争争. (3)周周连期、周周少雄、周周少明、陈陈鹏玲于于20003年44月3日日出具了了承诺诺函,承诺不与发行人人进行同同业竞争争. 律律师认为为,上述述避免免同业竞竞争的承承诺函合合法有效效,其能能够有效效的保证证发行人人的合法权益益. 二二、关联联交易 (一)关关联方及及关联关关系 根根据企企业会计计准则-关联方方关系和和关联交交易披露露的规规定以及及中国证证监会证证监发2000326号号文规定定的范围围,本公公司目前前存在的的关联方方如下: 11

10、、本公公司控股股股东,即福建建七匹狼狼集团有有限公司司. 22、持有有本公司司5%以以上股份份的其他他股东,即厦门门来尔富富贸易有有限责任任公司. 33、实际际控制人人周氏家家族成员员,即周周连期、周周少雄、周周少明、陈陈鹏玲等等. 44、控股股股东七七匹狼集集团参控控股的企企业及实实际控制制人周氏氏家族参参控股的的企业.具体包括福建建七匹狼狼鞋业有有限公司司、福建建七匹狼狼投资股股份有限限公司、七七匹狼(四川)酿酒有限公司司、辽宁宁七匹狼狼酒业有有限公司司、兴业业银行股股份有限限公司、中中国光大大银行股股份有限公司司、香港港盈科实实业有限限公司、泉泉州市与与狼共舞舞服装有有限公司司(2000

11、2年年12月月27日前). 55、公司司关键管管理人员员周连期期、周少少雄、周周少明、张张晓旺、黄黄佳敦、周周永泽、洪建全及核核心技术术人员畠畠山巧(HATTAKEEYAMMATAAKUMMI)、冯冯彦文为为公司关关联方. 66、与以以上高级级管理人人员及核核心技术术人员关关系密切切的家庭庭成员为为公司关关联方. 77、本公公司控股股子公司司上海七七匹狼实实业有限限公司. (二)发发行人近近三年主主要关联联交易 11、投资资并控股股泉州市市与狼共共舞服装装有限公公司 经经本公司司20002年77月7日日召开的的20002年第第一次临临时股东东大会决决议通过过, 并并经晋外外经【20002】44

12、36号号文批准准,公司司在与狼狼共舞公公司增资资过程中中向该公公司投资资5799万元.与狼共舞公司司增资完完成后,注册资资本由5500万万港元增增至人民民币1,1000万元,性质由由外商独独资企业转变变为中外外合资企企业.其其中:本本公司出出资人民民币5779万元元,占注注册资本本的522.644%,取得对该该公司的的控制权权,外方方股东香香港盈科科实业有有限公司司(本公公司关联联方)出出资人民民币521万万元,占占注册资资本的447.336%.与狼共共舞公司司于20002年年9月118日完完成工商商变更登登记 22、向七七匹狼集集团购买买土地 220022年7月月13日日,本公公司与控控股股

13、东东福建七七匹狼集集团有限限公司签签订土土地转让让协议, 协协议约定定七匹狼狼集团将将其拥有有的位于于金井镇镇南工业业区的三三块土地地转让给给本公司, 土地地面积共共计61129,转让价价款共计计1,1103,2200元.到到目前为为止,以以上土地地使用权权证已变更至本本公司名名下. 33、借款款担保 近近三年来来,七匹匹狼集团团曾多次次为本公公司向银银行的借借款提供供担保,截止220033年122月31日, 七匹狼狼集团为为本公司司正在生生效的55笔银行行借款提提供担保保,具体体情况见见招股说说明书第十四节节其他他重要事事项中中有关内内容. 44、受让让商标所所有权与与申请权权 (1)220

14、022年3月月15日日,本公公司与七七匹狼集集团签订订商标标转让合合同,无偿受受让七匹匹狼集团拥有有的七七匹狼、SSEPTTEOLLVESS、七匹狼狼中英文文及图及其与与之构成成相近似似的其他商标标共计六六件的注注册商标标所有权权,商标标注册号号分别为为:51135337、99334429、77060061、70060663、66086670、1146553855; (2)220022年9月月1日, 本公公司与七七匹狼集集团签订订商标标转让合合同,无偿受受让七匹匹狼集团的第第202224110号金色七七匹狼中中英文及及图的的商标所所有权,同时将将第199409946号号七匹狼世家家商标标的申请

15、请权转移移给本公公司; (3)220022年100月177日, 本公司司与七匹匹狼集团团签订商商标转让让合同,无偿受受让七匹狼集团的的第144572248号号金色色七匹狼狼商标标的所有有权. 55、与七七匹狼集集团近三三年往来来款情况况 金额额单位:元 关关联方 20003.112.331 20002.112.331 220011.122.311 七七匹狼集集团 00.000 00.000 -116,0005,2233.355 (三)公公司章程程对涉涉及关联联交易事事项作出出的制度度安排 公公司章程程第八八十一条条规定:股东大大会审议议有关关关联交易易事项时时,关联联股东不不应当参与投投票表决

16、决,其所所代表的的有表决决权的股股份数不不计入有有效表决决总数;股东大大会决议的公告应应当充分分披露非非关联股股东的表表决情况况.如有有特殊情情况关联联股东无无法回避避时,公司在征得得有权部部门的同同意后,可以按按照正常常程序进进行表决决,并在在股东大大会决议议公告中作出详细细说明. 股股东大会会有关联联关系的的股东的的回避和和表决程程序为: 11、股东东大会审审议的某某一事项项与某股股东存在在关联关关系,该该关联股股东应当当在股东东大会召开前向向董事会会详细披披露其关关联关系系; 22、股东东大会在在审议关关联交易易事项时时,会议议主持人人宣布有有关联关关系的股股东与关关联交易事项的的关联关

17、关系;会会议主持持人明确确宣布关关联股东东回避,而由非非关联股股东对关关联交易事项进行行审议表表决; 33、关联联交易事事项形成成决议须须由非关关联股东东以具有有表决权权的股份份数的二二分之一一以上通过; 44、关联联股东就就关联交交易事项项未按上上述程序序进行关关联信息息披露或或回避的的,股东东大会有权撤销销有关该该关联交交易事项项的一切切决议. 公公司章程程第九九十六条条规定:董事会会在审议议关联交交易事项项时,会会议主持持人明确确宣布有关联联关系的的董事和和关联交交易事项项的关系系,并宣宣布关联联董事回回避,并并由非关关联董事对关联交交易事项项进行审审议表决决; 董董事会就就关联事事项形

18、成成决议须须由由全全体董事事的过半半数通过过; 关关联董事事未就关关联事项按以上上程序进进行关联联信息披披露或回回避, 董事会会有权撤撤消有关关该关联联交易事事项的一切决议. 公公司章程程第一一百二十十九条规规定:重重大关联联交易应应由独立立董事认认可后,提交董董事会讨论; 独立立董事做做出判断断前,可可以聘请请中介机机构出具具独立财财务顾问问报告,作为其其判断的依据据. 公公司章程程第一一百五十十九条规规定: 监事会会对公司司的投资资、财产产处置、收收购兼并、关联交交易、合合并分立立等事项项, 董董事会、董董事及高高级管理理人员的的尽职情情况等事事项进行监督,并向股股东大会会提交专专项报告告

19、. (四)公公司减少少和规范范关联交交易的其其他措施施 11、公司司建立了了独立完完整的产产、供、销销体系,具备独独立的生生产经营营能力; 22、公司司主营业业务相关关的生产产系统、辅辅助生产产系统和和配套设设施等资资产在变变更过程中已由股股东单位位全部投投入本公公司,有有效规避避了在该该方面的的关联交交易; 33、为规规范关联联交易,公司建建立了关关联股东东和关联联董事的的回避制制度和独独立董事事工作制度,保保证关联联交易按按照公开开、公平平、公正正的原则则进行. 44、为规规范关联联交易, 公司司制定了了关联联交易规规则,对关联联交易的的审批权权限及决策程序进进行了规规范. 55、根据据募

20、集资资金使用用计划,本次募募集资金金运用不不涉及关关联交易易. (五)各各中介机机构关于于关联交交易的独独立意见见 11、公司司律师意意见 公公司律师师认为:经审审查,近近三年与与关联方方签订的的合同或或协议合合法有效效,不存存在损害发行人及及其他非非关联交交易方股股东合法法权益的的情况. 22、会计计师意见见 公公司会计计师认为为:发发行人有有关关联联交易事事项及其其会计处处理符合合财政部部关于关关联方之间出出售资产产等有关关会计处处理问题题暂行规规定的的事项. 33、保荐荐机构(主承销销商)意意见 保保荐机构构(主承承销商)长江巴巴黎百富富勤认为为: 发行人人自成立立以来,建立了了规范的的

21、法人治理结结构和较较完善的的关联交交易决策策制度,公司目目前不存存在大股股东操纵纵的情况况,关联交易相对对较少且且已发生生的关联联交易均均有完整整、明确确的记录录, 不不存在因因关联交交易损害发行人及及其他非非关联交交易方股股东合法法权益的的情况. 发行行人已全全面真实实地披露露了关联方、关联联关系和和关联交交易,公公司制定定的关联联交易决决策程序序合法、有有效. 七 匹匹 狼维维赛特财财经 (本栏栏更新日日期:220044.077.311) (一)截截止20004年年07月月31日日股东持持股情况况:股东名称 持股股数(股股) 持股股比例(%) 性质福建七匹狼狼集团有有限公司司 445000

22、00000 552.994122 境内内法人股股厦门来尔富富贸易有有限责任任公司 1200000000 14.11776 境境内法人人股晋江市建利利塑料彩彩色印刷刷有限公公司 1180000000 22.11176 境内法法人股厦门维一实实业有限限公司 66000000 0.70559 境境内法人人股晋江市恒隆隆建材有有限公司司 60000000 0.770599 境内内法人股股长江巴黎百百富勤证证券有限限责任公公司 34773522 00.40086 流通通股南方证券有有限公司司 25540000 0.229888 流流通股广发证券股股份有限限公司 310000 0.03665 流通股股华泰

23、证券有有限责任任公司 220000 0.02559 流通股股国信证券有有限责任任公司 160000 0.01776 流通股股中信证券股股份有限限公司 150000 0.01665 流通股股 (二)截截止20004年年07月月19日日股东持持股情况况:股东名称 持持股数(万股) 持股比比例(%) 性性质福建七匹狼狼集团有有限公司司 45000 755 发起人人股厦门来尔富富贸易有有限责任任公司 12200 220 发起起人股晋江市建利利塑料彩彩色印刷刷有限公公司 1800 3 发发起人股股厦门维一实实业有限限公司 60 1 发起起人股晋江市恒隆隆建材有有限公司司 660 11 发起人人股 七 匹

24、匹 狼维维赛特财财经 (本栏栏更新日日期:220044.077.199)年度 每股收收净资产产 分分红送配配方案 益(元元)收益率率 2003年年 0.42 26.83%利润不不分配,不转增增2002年年 0.37 32.60%以总股股本60000万万股,每每10股股派1.00元元(含税税)2001年年 0.26 21.92%利润不不分配,不转增增 七 匹匹 狼维维赛特财财经 (本栏栏更新日日期:220044.088.244)20044-088-244(00020029)七匹狼狼:业绩绩保持良良好增势势 中国证证券报 七七匹狼主主要从事事服装, 服饰饰产品的的生产与与经营,产品定定位为男男式休

25、闲闲服装,主要有七匹狼狼品牌牌的茄克克,T恤恤,休闲闲装等.近三年年,公司司主导产产品茄克克,T恤恤,休闲闲装的销销售额占主营营收入660%以以上, 但占比比逐渐降降低.其其它产品品如裤装装,棉褛褛,毛衫衫等占比比逐年上升,产品品结构呈呈多品种种发展趋趋势. 88月233日,七七匹狼公公布了其其未经审审计的中中报.报报表显示示,上半半年公司司销售继继续保持持良好的增势势, 11-6月月共实现现主营业业务收入入122284.58万万元,同同比增加加37.15,为去年年全年的66.559%;实现净净利润117188.344万元,同比增增加255.444%,为20003年年的688.800%.利利润

26、增幅幅小于收入的的增幅是是因为公公司为了了扩大销销售导致致费用支支出增加加. 报报告期三三项费用用同比增加64.28%,达118955.022万元.其中,公司营营业费用用上升了了1077.444%,管管理费用用增加了了46.98%.在收入入和利润润增加的的同时公公司存货货趋于下下降, 货币资资金增加加,经营营活动现现金流量净额为336233.500万元,表明业业绩的增增长是良良性的和和有现金金流通入入作保证证的. 从从各个产产品看, 都有有不同程程度的增增长,其其中销售售增长较较快的是是T恤,衬衫和和裤装,增幅分另达达到600.611%,1130.7%和和1311.488%,这这可能跟跟上半年

27、年趋暖的的季节因因素有关关;从销销售地区分布布来看公公司在华华东,东东北和西西南地区区增长比比较快,增幅分分别为994.880%,69.91%和98.55%. 中中报显示示,公司司财务状状况进一一步改善善,盈利利能力保保持在稳稳定的水水平.截截至6月月30日日, 公司资资产负债债率为440.886%,比20003年年底的551.669%下下降了近近11个个百分点点;流动动比率和和速动比率分分别为11.199和0.73, 在220033年底11.188和0.73的的基础上上进一步步提高.因此,公司偿债能力力有所提提高.随随着募集集资金的的到位, 公司司财务状状况还将将获得进进一步的的改善.从盈利

28、指标标看,上上半年公公司主营营业务利利润率为为36.55%,去年年同期为为35.87,20003年全全年为34.667%,显示不不仅盈利利能力继继续保持持稳定并并有所提提高,而而且这一一盈利水水平高于于服装行业和上市市公司平平均水平平. 由由于募集集资金投投资项目目年产产1555万件茄茄克生产产线要在在20007年才才能达产产,对公公司2004420006年年无法产产生贡献献.因此此,今年年及未来来的两年年公司的的业绩增增长只能能寄希望于原有产产能的扩扩张和销销售的扩扩大,其其中贴牌牌销售(即委托托加工)方面仍仍有一定定潜力.而作为募集集资金项项目之一一的营销销网络的的建设则则将在220055

29、和20006年年发挥作作用.另另外,因因休闲服顺应应了生活活休闲化化潮流,其增长长速度高高于服装装业总体体增速.鉴于休休闲服行行业的良好前景,公司未未来业绩绩有望保保持一定定增长.20044-088-055(00020029)七匹狼狼:品牌牌优势较较为明显显 中国证证券报 品品牌享有有很高知知名度 七七匹狼产产品定位位为男仕仕休闲服服装,主主要产品品为茄克克,T恤恤等休闲闲服装产产品,目目前在市场上已享享有很高高的品牌牌知名度度和美誉誉度. 据中国国商业联联合会与与中华全全国商业业信息中心的调查查统计,20001-220033年公司司七匹匹狼牌牌茄克市市场综合合占有率率在同类类产品中中连续3年

30、名列列第一,七匹匹狼牌牌T恤市市场综合合占有率率在同类类产品中中连续33年名列列前100名. 公公司所处处的泉州州地区是是中国轻轻工产业业最为集集中的地地区之一一, 服服装企业业的数量量已超过1万家家.公司司意识到到服装行行业同质质化现象象,所以以早期积积极实行行差异化化的品牌牌提升,如在中央电电视台黄黄金时段段进行广广告投放放,从而而有力占占据了传传播的制制高点. 产产品毛利利率高于于行业平平均 七七匹狼以以扩大销销量为目目的,产产品总体体销售价价格处于于下降通通道.220033年公司司为适应应市场需求,减少了了用料量量大的复复杂款式式服装的的生产,如双面面茄克;面料茄茄克;面面料质地地方面

31、,高档档呢料,双丝光光面料用用量较上上年减少少,棉布布等面料料用量增增加,因因此,由由于款式式,用料等方面面存在显显著差异异,20003年年公司产产品的平平均定价价较20002年年低,影影响了销销售的增增幅. 近近年来公公司主要要产品休休闲装产产销基本本保持平平稳,而而衬衫处处于上升升趋势,公司在在经过产品结构构相应调调整的基基础上,毛衫和和棉褛等等产销率率保持增增长态势势. 销销售模式式有望突突破.公公司目前前采用的的以代理理制(包包括商场场供销)为主,批发团团购为辅的复合销销售模式式, 这这种销售售方式明明显的不不足在于于对销售售渠道控控制力度度的不强强以及对市场需求求信息反反应的不不够.

32、 预预计在未未来三年年内, 公司的的产品销销售模式式将以国国内区域域代理为为主,间间接出口口,直接出口, 直营销销售,商商场代理理,批发发零售及及团队购购买为辅辅.三年年后,公公司的销销售模式式将以国内外区区域代理理和直营营销售为为主,其其它形式式为辅. 贴贴牌生产产的比例例上升.虽然公公司意识识到品牌牌对服装装企业的的重要性性,但是是一方面面由于在生产旺旺季时公公司现有有设备的的生产能能力无法法满足当当季订单单的需要要;另一一方面随随着销售规模的的不断扩扩大,最最近三年年产能利利用率逐逐步提升升,为了了适应公公司产品品市场需需求的大幅增加,公司加加大了委委托加工工及购进进半成品品的比例例.下

33、表表显示最最近三年年公司贴贴售占主营业务收收入的比比重出现现了一定定幅度的的增长. 公公司直接接出口的的毛利远远低于内内销产品品毛利率率, 主主要是目目前生产产的外贸贸产品为为非自有品牌产产品, 工艺简简单,与与公司内内销产品品的单价价差距较较大.同同时公司司为了实实施国际际化经营战略略,将产产品逐步步打入国国际市场场,公司司采取低低价销售售的策略略通过外外贸公司司进行间接出口业业务. 公公司产品品成本主主要由面面辅料,人工成成本和制制造费用用构成,由于220033年休闲闲服装产产品占收入的的比重在在60%以上, 所以以茄克,T恤,休闲装装的成本本构成基基本反映映了公司司整个成本构成的的情况.

34、可以看看出制造造费用占占有很小小的比例例,同时时随着公公司生产产规模的的扩大, 规模效效应充分分显现,产品单单位制造造成本逐逐年降低低.20001-20003年,单件产产品摊制制造费用分别为33.600元/件件,2.04元元/件,1.555元/件. 近近三年公公司产品品毛利率率高于行行业平均均水平.虽然为为了扩大大市场占占有率,公司根根据产品成本的的变化适适当调减减了内销销产品的的平均销销售单价价, 但但随着公公司逐步步扩大国国际市场,间接出出口数量量大幅增增长,所所以近三三年公司司产品的的综合毛毛利率仍仍能保持持较为稳稳定的水平.公司司毛利率率水平低低于雅戈戈尔,主主要原因因是雅戈戈尔采取取

35、以直营营专卖为为主的销销售模式,相对于于采用代代理加盟盟为主的的销售模模式,销销售毛利利率较高高. 业业绩增长长依靠原原有产能能扩张 公公司募集集资金主主要投资资于年产产1555万件中中高档休休闲茄克克项目和和全国营营销网络络建设项目.我我们认为为, 这这两个项项目将使使公司在在现有产产品的基基础上扩扩大产能能,丰富富产品品品种,提高产产品的附附加值;同时营营销网络络的建设设将扩大大产品的的市场占占有率. 从从公司募募集资金金投资进进程看,本次募募集资金金20004年到到位后,20005年开开始投入入建设, 20005,220066年为建建设期,根据招招股说明明书20007年年为项目目80%达

36、产年年,20008年年为项目目完全达产年因因此公司司近两年年的业绩绩增长就就在于原原有产能能的扩张张和销售售的扩大大. 我我们预测测,公司司20004年每每股收益益0.3312元元,20005年年0.3325元元.以同同类公司司27.12倍倍市盈率指标,七匹狼狼的合理理价位在在8.446元左左右,考考虑到公公司是中中小板上上市的股股票,给给予20%的溢价价率,首首日上市市价在110-111远之之间,99元以下下具有投投资价值值. 七 匹匹 狼维维赛特财财经 (本栏栏更新日日期:220044.100.144)20044.100.144纺织织服装增增产扩能能应降温温 以以国家为为基础的的纺织品品和

37、服装装进口配配额的结结束,彻彻底改变变了业已已存在数数十年的国际分工工和贸易易模式.这个被被业界称称为后后配额时时代的的来临, 对我我国这个个纺织服装生产大大国而言言,无疑疑是一个个巨大的的利好.但是,目前的的种种迹迹象显示示, 我我国纺织服装业已已经出现现了投资资过热的的迹象 根根据WTTO乌拉拉圭回合合最后协协议,220055年1月月1日起起, WWTO成成员间纺纺织品服服装配额额全部取消,世界纺纺织品服服装贸易易将最终终实现一一体化.世界银银行的分分析家估估计,在在未来的几年中中,大约约有20000亿亿美元的的服装贸贸易将转转向中国国. 中中国纺织织品进出出口商会会副会长长曹新宇宇指出,

38、有人形形容中国国纺织服服装巨大大的出口能力进入入国际市市场,犹犹如大象象走进了了瓷器店店,带来来的动静静可想而而知,由由此引发发的国际贸易纠纠纷将不不可避免免,国内内企业切切不可为为寻求短短期利润润盲目扩扩大出口口. 曹曹新宇说:如如今全球球纺织产产业已步步入配额额取消倒倒计时阶阶段,世世界上无无数双眼眼睛都在在关注最具竞争争力的中中国纺织织出口企企业,这这就更要要求我国国企业制制定谨慎慎, 理理性的出出口策略,以免免引起反反倾销,特保措措施等贸贸易壁垒垒手段的的集中出出现. 日日前,世世贸组织织经济研研究部发发布了一一份关于于纺织服服装业取取消配额额后的研研究报告.该报告告对我国国的预测测表

39、明:在取消消配额后后,即使使在美, 欧这这两个巨巨大的市市场里面,中国产产品的份份额平均均只能增增加133.5%.但是是,从去去年至今今,中国国的纺织织服装产产业投资增幅却却远远高高于这一一数字.许多企企业准备备成倍增增加自己己的产能能, 也也有不少少企业家正在以以极快的的速度投投资建厂厂.据了了解,江江苏,浙浙江, 上海等等纺织服服装企业业集中地区,许多多企业早早在3年年前就已已经开始始筹划扩扩大生产产能力,以应对对20005年全全球纺织织品配额取消消以后的的市场格格局. 对对于这些些乐观的的预测,业界权权威人士士提醒企企业切勿勿落入投投资,生生产,经经营和管管理上的误区区.业内内人士认认为

40、,多多年来,虽然国国际纺织织服装贸贸易受限限于配额额制度, 但是,这个市市场供需需关系相相对稳定定,且增增长缓慢慢.目前前, 世世界范围围内纺织织服装产产品生产过剩,行行业利润润空间狭狭小.配配额取消消后,行行业的过过度竞争争很难避避免.去去年,全全球的纺织贸易仅仅仅增长长了4%.从这这个方面面讲,我我国产品品的份额额即使增增长,也也是一个个缓慢的过程.如如果现在在就无节节制地扩扩大生产产能力,甚至大大规模投投资设厂厂,盲目目性很大大. 有有关统计计资料显显示,目目前世界界纺织品品贸易量量基本饱饱和,增增长空间间不大,中国纺纺织服装出口口在世界界纺织品品贸易中中已经占占有200%的市市场份额额

41、, 而而且基本本上集中中在中低档纺织品品出口上上,如果果在配额额取消后后的短期期内陡增增出口量量, 将将使中国国成为众众矢之的.20002年年世界纺纺织品贸贸易量是是35220亿美美元,同同比增长长5%,20003年变变化不大大,20004年总体也也供大于于求.而而且从美美国对我我三种纺纺织品设设限,印印度对我我生丝, 窄织织布反倾销,欧盟盟对我化化纤布反反倾销,到刚刚刚结束的的日本对对我毛巾巾设限的的调查,以及我我们即将面临的的秘鲁采采取1006个类类别的临临时保障障措施和和美国将将特保条条款简单单化的趋趋势,我国纺织织服装出出口国际际贸易环环境日益益严峻,摩擦日日渐频繁繁. 业业内人士士认

42、为,我国的的纺织服服装业没没有自己己的品牌牌和销售售终端,产能的的扩张,很大一部分分是低水水平扩张张,最终终只能导导致我国国企业为为了出口口, 自自己内部部打起价价格战,损害自自身利润润.一个个典型的的例子,加入世世贸组织织后, 由于部部分产品品的配额额被取消,我国对对美国的的纺织品品出口激激增1225%,平均价价格却下下跌411%. 出于对对中国纺纺织服装业巨大产产能的恐恐惧,一一些世贸贸组织成成员曾试试图延长长配额期期限, 这一目目的现在在看基本无法实实现.但但是,这这些成员员今后肯肯定会想想方设法法利用各各种贸易易壁垒,技术壁壁垒和区域自由由贸易对对我国纺纺织服装装产品出出口进行行阻挠.

43、 据据了解,在入世世法律文文件中,关于纺纺织服装装贸易,我国允允诺其他他世贸组组织的国国家,在必要要时可以以采取相相应的保保障措施施. 这这些措施施较之世世贸组织织通行的的贸易救救济手段,不但但严厉得得多,而而且易于于操作,我国政政府很难难防范.可以肯肯定,配配额的取取消并非意味着完完全放弃弃保护,只不过过是变换换形式而而已,对对我国而而言,将将会大大大增加应应对的难度.20044.088.233今夏夏羽绒服服反季销销售遭遇遇滑铁铁卢 今今年夏季季,尽管管我市众众多商家家都大搞搞羽绒服服反季销销售,可可是效果果很不理理想,除除了反季羽绒绒服销售售商家过过多外, 价格格过于坚坚挺是今今夏羽绒绒服

44、反季季销售遭遭遇滑滑铁卢的主要要原因. 44年前,太平商商场第一一个举办办羽绒服服反季销销售,获获得成功功, 之之后每年年都如期期举办.而从去去年开始始,我市市几乎所所有大商商场都拉拉开阵势势,大搞搞羽绒服服反季销销售, 有的商家干脆专专门开了了一个110000多平方方米的卖卖场常年年销售羽羽绒服.几年下下来, 市民羽羽绒服拥有量量快速趋趋于饱和和,反季季销售的的吸引力力大大减减弱. 今年羽羽绒服反反季销售售的业绩与去年年同期相相比,平平均减少少了5成成. 市市民冷落落反季羽羽绒服的的一个重重要原因因是价格格并不实实惠.在在许多卖卖场, 羽绒服服的价格几乎乎与冬季季时差不不多.厂厂家不愿愿降价

45、造造成反季季羽绒服服销售萎萎靡不振振. 厂厂家为什什么不愿愿降价?市纺织织品行业业协会秘秘书长刘刘红刚介介绍说,受上半半年的禽流感影影响, 今年羽羽绒原料料的主产产地四川川的白鸭鸭绒价格格已从每每吨不足足20万万元涨到30万元元以上,涨幅突突破500%,江江浙沪等等地的知知名羽绒绒服厂家家大多采采用四川川的白鸭鸭绒.本来羽羽绒服反反季销售售的目的的是为了了低价销销售后回回笼资金金,准备备生产冬冬季新款款,可鸭绒涨价价如此厉厉害,厂厂家只好好采取两两个办法法:一是是少量降降价反季季销售;二是回回收库存羽绒服服中的鸭鸭绒,重重新用于于冬季新新款生产产, 有有的厂家家干脆将将库存的的羽绒服服拆开,卖

46、其中中的羽绒绒原料都都比反季季销售划划得来.对厂家家来说,反季销销售减少少, 反反而有利于厂家冬冬季的销销售.20044.088.199羊绒绒企业走走到米字字路口 有有限的资资源,数数十个品品牌, 以及辐辐射范围围极小的的消费群群使得国国内羊绒绒业在纺纺织服装业的的比重仅仅为1%.羊绒绒业在国国内服装装业似乎乎是个小行行业.不不过,中中国羊绒绒年产量占到到了世界界总产量量的700%左右右,中国国羊绒衫衫年加工工能力在在20000万件件以上,又占到了世界界总产量量的2/3以上上. 中中国已经经从世界界第一羊羊绒资源源大国发发展成为为世界羊绒生产,加工,销售和和消费第第一大国国.这一一切都让让中国

47、羊羊绒业何何去何从从的话题题不断升温. 然然而,消消费者日日渐成熟熟的消费费习惯,行业越越来越激激烈的竞竞争,国国外强势势服装品品牌的挤压,原料资资源的限限制,原原材料市市场价格格波动大大种种种迹象表表明,国国内羊绒绒企业已经走走到了一一个发展展的米字字路口:是与国国外品牌牌合作?进行中中间商策策略?还还是做强羊绒之之后品牌牌延伸?或是彻彻底跳出出行业束束缚,多多元化发发展? 对对于这种种情况,兆君山山羊绒集集团董事事长彭登登霞在接接受本报报记者采采访时指指出, 尽管目前国国内羊绒绒企业面面临着一一些压力力,发展展不确定定性及重重新洗牌牌带来的的压力, 供应方控制制价格并并要求分分享利益益能力

48、提提升的压压力,客客户个性性化消费费需求增增大的压压力,但是有有压力也也就使得得业界有有了足够够的动力力. 比比如羊绒绒等上游游原材料料价格波波动带来来的成本本控制压压力增强强,行业业竞争格格局尚未稳定,供供应方,协作方方以及加加盟商分分享利益益的压力力正逐渐渐加大,这就使使得羊绒绒行业目前面临临着无序序竞争,低价竞竞销的局局面,行行业利润润逐渐走走低.有有数字显显示, 出口企业1500多家,且每年年以300%的速速度递增增,可是是各地出出口报价价不统一一,平均均差价达达1020美元元/件.羊绒衫衫出口品品单价119933年为332美元元/件,到20000年年为300美元/件,而而2002年为

49、226美元元/件,一直在在低价位位上徘徊徊,企业业利润锐锐减不止止.20004年年1月11日,无无毛绒的出口退退税率由由13%降到零零,羊绒绒纱出口口退税率率由155%降到到13%, 羊羊绒衫由由17%降到13%,羊绒出出口的毛毛利率仅仅为79个百百分点.还有就就是存货货增加,导致存存货跌价价准备增加.羊羊绒衫的的打折幅幅度增大大.这些些都导致致了羊绒绒衫的销销售利润润从前几几年的440%至50%下下降到113%至至14%.业内内人士指指出,这这就对整整合供应应链带来来极高的的要求, 各个个羊绒企业必必须在新新的商业业模式中中寻找新新的利润润空间. 彭彭登霞说说,作为为服装子子行业的的羊绒衫衫

50、业,首首先因为为受到环环保,恶恶性竞争争的影响响,羊绒业依依靠单纯纯扩大产产量来提提高经济济效益已已变得不不可能. 随着着国际通通行的商商业业态管理模模式导入入,未来来羊绒羊羊绒衫业业最终会会分化,或者把把自己发发展成服服装品牌牌,或者为其他他的服装装品牌去去做加工工.这是是因为在在同等技技术,同同等原料料,同等等设备条条件下,管理水水平相近近情况下下,羊绒绒企业已已经由原原来的产产品质量量竞争,发展为为拼个性性, 服务.能够够把服饰饰品牌成成功要素素做的更更到位,最终是是品牌价价值之争争. 彭彭登霞告告诉记者者,在市市场重新新分割,少数垄垄断集团团正在形形成之时时,企业业需要正正视对未来的的

51、选择.外部竞竞争环境境的突变变性及内内部战略略转移的的需求, 使企企业步入入高风险经营期期,如何何以小博博大,借借力借势势实现战战略转移移成为当当务之急急.对于于兆君, 彭登霞认为,必须有有较强的的风险意意识与较较强的资资本实力力,敢于于转变经经营观念念,对企企业的资源进行行重新配配置,加加大企业业资源在在生产经经营软件件方面的的投资力力度, 形成品品牌经营所需要要的经营营优势,并使其其成为兆兆君主要要的利润润中心或或利润增增长点. 毕毕竟,企企业是一一个有生生命的运运营系统统,现代代企业的的竞争更更是系统统的竞争争,这种种竞争要求企企业必须须把自身身系统融融入产业业链的巨巨系统中中进行有有效

52、的资资源整合合,而这这种巨系统本本身的发发展将是是一个巨巨大的动动力源,以企业业自身之之力是无无法抗拒拒的, 必须顺应这种种力,驾驾驭这种种力.兆兆君面临临的战略略转型,是生产产经营型型向品牌牌经营型型企业的转变.通过分分析,兆兆君在生生产型企企业经营营中所倚倚重的原原料资源源,在企企业转型型后将逐步淡化化,中间间商策略略需要全全新的管管理模式式,销售售终端管管理,品品牌管理理, 设设计能力等都需要要系统提提升,方方能适应应全新的的运作模模式.20044.077.277纺织织服装业业全力打打造国际际商贸平平台 为为打造与与全球纺纺织服装装采购链链对接的的商贸平平台,中中国纺织织工业协协会与上上

53、海世贸商城266日建立立战略合合作关系系.此外外, 220044中国纺纺织服装装产业集集群贸易易与发展展会议暨跨国采采购大会会也将于于9月224日至至28日日在上海海举行. 中中国纺织织工业协协会会长长杜钰洲洲在合作作协议签签字仪式式上说,随着经经济全球球化趋势和后配额额时代的的来临,中国作作为全球球规模最最大, 生产结结构最完完整的纺纺织品服服装供应体系,为充分分显示自自身的竞竞争实力力和不断断推动产产业升级级, 有有着与国国际采购购网络连接的强强烈愿望望和内在在动力. 杜杜钰洲表表示,为为国内生生产型企企业搭建建成本低低,效率率高,渠渠道畅, 品牌牌化的国国际商务平台已已成为当当务之急急,

54、中国国纺织工工业协会会需要借借助相关关社会资资源, 为企业业实现与国际采采购链对对接提供供服务.20044.077.266中国国鞋业,请不要要坐井观观天 我我国现有有两万多多家鞋企企,年出出口五十十亿双,但国外外同行提提醒说: 中国的的制鞋企企业千万万不要坐坐井观天天. 在7月月22日日举行的的首届中中国国际际鞋业博览会上,一位意意大利鞋鞋企业联联合会的的代表说说.而之之前,中中国皮革革和制鞋鞋工业研研究院院长杨承承杰表示示,中国国鞋业已已经初现现强国迹迹象,我我国现有有制鞋企企业2万万多家, 从业人员2000多万万,20003年年产各类类鞋700亿双,其中550亿双双出口. 坐井观观天这这样

55、的话话虽然并并不客气气,但是是康奈集集团董事事长郑秀秀康却认认为提醒醒的很及时.他说, 虽然然康奈已已经被中中国皮革革工业协协会授予予了中中国真皮皮鞋王企业称号,但与与世界上上领先企企业比起起来,无无论是价价格还是是档次都都还显低低.之所所以出现现这样的局面,他认为为,一是是在国际际市场上上, 中中国鞋业业企业品品牌还不不够响亮亮;二是是国产鞋材的研发发还有待待提高;三是国国内鞋类类企业缺缺乏世界界级的设设计师. 郑郑秀康提提出,要要形成自自己的核核心竞争争力,要要打造品品牌和世世界一流流的企业业,首先先要练好管理理基本功功,培养养管理团团队;要要认真学学习世界界著名企企业的先先进经验验,充分

56、分利用后发优优势;同时要要认真过过滤民族族品牌的的优势和和个性,通过不不断的培培养和提提炼,使其成为具具有国际际竞争力力的中国国品牌.他说,企业的的发展一一定要依依托科技技进步,应大力发展信信息化应应用,利利用信息息技术推推动中国国鞋业的的发展, 从刚刚性大规规模生产产向柔性大规模模生产转转变,更更加贴切切地满足足消费者者的需要要. 中中国皮革革和制鞋鞋工业研研究院副副院长田田美认为为,从全全球行业业的现状状来看, 世界界著名制鞋企企业的优优势,都都有自己己领先于于其他人人的独到到之处,以耐克克,阿迪迪达斯等等品牌为代表,其优势势表现为为全球领领先的市市场控制制能力,技术与与管理创创新能力力.

57、因此此, 中国一流制制鞋企业业不但要要站在中中国的角角度看世世界,更更应该转转换角度度, 站站在世界界的角度和高度度看中国国.20044.066.177服装装业致命命弱点是是面料质质量 中中国服装装业近年年来发展展迅速,但服装装产品的的源头面面料,却却质量不不高,科科技含量低,花色品品种缺乏乏创新,直接制制约着服服装质量量和档次次的提高高. 据据了解,我国一一直是面面料产销销大国,20003年纺纺织工业业纤维的的加工量量由上年年的1750万吨吨增加到到20000万吨吨,占世世界纤维维加工总总量的330%,国产消消费占其其中总量量的800%.然而,国国内面料料的质量量,知名名度和价价格与发发达国

58、家家相比,都存在在较大差差距,面面料出口基本处于于以量取取胜的阶阶段.一一方面是是面料产产量居世世界第一一, 另另一方面面却大量量进口高档面料料,这种种尴尬局局面已持持续了很很多年. 据据业内人人士介绍绍,造成成这一尴尴尬局面面的根本本原因是是, 许许多面料料生产企企业是从从国有企业中中转化,分离而而来,企企业领导导更愿意意承接来来样加工工,而不不愿投入入更多的的资金和时间做做市场调调研和开开发,不不愿更多多地承担担市场风风险.另另外,由由于目前前面料商商还不能根据服服装商或或设计师师的要求求提供小小批量的的,定织织定染产产品, 这就使使得服装装商和设计师更更愿意把把目光投投向那些些经营模模式

59、非常常灵活的的进口面面料. 一一位服装装企业的的老总说说:高高质量的的服装首首先必须须有高质质量的面面料,我我国服装装企业之所以以难以跟跟世界其其他知名名企业相相抗衡,致命的的弱点就就是面料料质量上上不去. 长长期以来来,国产产面料的的质量标标准远远远低于国国际标准准, 但但同时中中国的服服装成衣衣又大量以海海外市场场为目标标,这就就使得产产品品质质很难适适应市场场的需求求, 业业内人士士反映强烈的是是国产面面料中的的缩水,抗皱褪褪色问题题. 这这主要是是因为国国内面料料企业整整体生产技术水水平落后后,大部部分纺织织企业设设备陈旧旧,难以以生产出出高质量量的产品品. 同同质化和和中低端端产品生

60、生产能力力的过剩剩,使面面料生产产企业不不得不打打低价竞竞争的牌. 江苏苏和浙江江几乎到到处都是是生产面面料的厂厂家,做做出口的的也很多多.由于于生产能能力,设备相差无无几,产产品也差差不多,要想多多卖产品品,就只只能靠降降价来吸吸引客户户, 这这样使企业的利润润空间越越来越小小,难以以有更多多的钱用用于技术术设备更更新和新新产品的的研制开开发. 说说起国产产面料质质量,北北京服装装学院教教授胡迎迎庆认为为, 国国产面料料的原材材料还是是可以的,主主要是产产品的后后处理技技术跟不不上,尽尽管国外外有的面面料如羊羊毛,羊羊绒等天天然材料含量也也很低,但经过过技术水水平较高高的后处处理后,效果非非