流动资金需求量测算

1、PAGE PAGE 26流动资金需求量量测算 2010年100月31日 流动资金合理占占用额与贷款款需求额的测测定 如如何根据企业业生产经营的的特点，科学学合理地测定定企业流动资资金占用额，并并以此为基础础，确定不同同时期流动资资金贷款的合合理需求额，以以提高资金使使用效率。与与此对应，金金融机构此时时需要根据企企业的贷款申申请，审核企企业流动资金金贷款要求是是否合理，判判断贷款风险险大小，从而而为流动资金金贷款决策提提供依据。 简便便实用的企业业流动资金合合理占用额与与流动资金贷贷款合理需求求额的测定方方法 流流动资金的含含义与测定公公式 本文文所述流动资资金是指企业业在生产经营营过程中占用

2、用的流动资产产上的资金，其其在数量上等等于流动资产产总额。 流动动资金测定公公式如下： 1计划年度流流动资金合理理占用额 计计划年销售收收入基期流动资资金周转速度度 计计划年销售收收入（基期年销销售收入基期流动资资金平均占用用额） 2计划年度流流动资金贷款款合理需求额额 计计划年度流动动资金合理占占用额基期流动资资产短期贷款款比率 计计划年度流动动资金合理占占用额（基期短期期借款平均占占用额基期流动资资产平均占用用额） 计计划年销售收收入（基期短期期借款平均占占用额基期年销售售收入） 计计划年销售收收入基期销售贷贷款比率 3计划年度短短期借款增减减变动额 计计划年度流动动资金贷款合合理需求额上

3、年末短短期借款余额额 若该该数0，表表示需要增加加相应数额的的贷款； 若该该数0，表表示不需要增增加贷款； 若该该数0，表表示需要归还还相应数额的的贷款。 上述述公式中： 1）计计划年销售收收入可从企业业预算中取得得； 2）基基期年销售收收入可从企业业基期年度的的损益表中取取得； 3）基基期流动资金金平均占用额额 基基期流动资产产平均占用额额 （基基期初流动资资产合计基基期末流动资资产合计）2 有关关数据可从企企业基期年度度的资产负债债表中取得； 4）基基期短期借款款平均占用额额 （基基期初短期借借款余额基基期末短期借借款余额）2 有关关数据可从企企业基期年度度的资产负债债表中取得； 5）基基

4、期销售贷款款比率 基基期短期借款款平均占用额额基期年销售售收入 应用用中需注意的的有关问题 11在实际应应用过程中，为为促进企业降降低不合理资资金占用，加加速流动资金金周转，提高高资金使用效效率，对“公式1”中“基期流动资资金平均占用用额”可根据企业业实际情况，按按1?8的的比例进行压压缩，这样测测算出来的结结果更能考核核企业的管理理水平。 22企业在测测算时，不仅仅要将“基期流动资资金周转速度度”、“基期销售贷贷款比率”等主要指标标多测算几年年，以真实反反映本企业指指标的发展变变化趋势和历历史先进水平平，还要了解解国内、国际际同行业先进进水平，这样样便于企业知知己知彼，明明确目标，通通过加强

5、管理理，提高资金金周转速度来来降低资金使使用成本，提提高经济效益益。 33金融机构构可以据此合合理测定企业业流动资金贷贷款规模，判判断贷款是否否合理及风险险大小。如果果通过测算，上上述“公式3”的结果为正正数，则应该该考虑给企业业提供必要的的流动资金贷贷款，反之，结结果为负数，不不仅应拒绝企企业不合理的的贷款要求，而而且要收回相相应数额的贷贷款。 4关于判断企企业是否挪用用流动资金贷贷款的一点说说明。根据笔笔者多年的工工作体会，下下列公式可以以参考。 企业业短期借款全全部余额存货金融融机构允许的的应收账款预付账款货币资金合理的待摊摊费用。 如如符合上述公公式，一般来来说则表明企企业流动资金金占

6、用比较合合理，没有挪挪用流动资金金贷款；反之之，则说明企企业挪用了流流动资金贷款款。资金挪用用的具体去向向，可以通过过分析企业现现金流量表，或或从资产负债债表流动资产产其他项目如如短期投资、不不合理的待摊摊费用，非流流动资产项目目如长期投资资、固定资产产、无形资产产等项目中找找原因。此外外，为防止企企业多头开户户，多头贷款款，金融机构构如能建立企企业贷款主办办银行制度，对对于防范金融融风险是十分分有益的。 关关于XX有限限公司30000万元授信信总量的复议议报告 我我行上报的 XX 有限限公司 30000 万元元授信总量项项目，经省分分行授信评审审委员会评审审同意，并经经有权人审批批，以编号为

7、为 XYD220040226 的 AA 银银行江西省分分行授信业务务批准通知书书核定授信信总量 20000 万元元。 根根据该项目的的实际情况及及企业的资金金需求，我行行提出申请复复议，理由如如下： 一、授信项项目的必要性性及可行性分分析 11贷款用途途的必要性：2005年年该企业已承承接各类工程程驱动桥订单单7280台台套，销售收收入达1.55亿元。 22贷款项目目可行：该公公司是我国三三大专业工程程驱动桥生产产厂家。其它它二家分别为为ZZ集团有有限公司和SSS机械股份份有限公司。 该该公司产品主主要分为两大大块，一块是是装载机驱动动桥，其中型型号为ZL115、ZL330、ZL440、ZL5

8、50占全国销销售市场的225%左右；一块是压路路机驱动桥，该该产品占全国国销售市场的的50%左右右。压路机驱驱动桥全国市市场90%被被其和徐州工工程机械集团团有限公司占占领（数据来来源为中国工工程机械商贸贸网）。四川川成都成工工工程机械股份份有限公司主主要生产ZLL30B、ZZL50B、ZZL50E驱驱动桥。从以以上数据分析析，该公司在在装载机驱动动桥和压路机机驱动桥生产产上在全国市市场上竞争力力较强。同时时，该公司在在我行授信记记录良好，企企业 22004 年年在我行平均均存款达 2200 多万万元。若发放放 30000 万元短期期流动资金贷贷款，我行不不仅可获得贷贷款利息收益益 165 万

9、元，同时时企业准备将将 11000 多多万元的工资资代理业务委委托我行代办办，综合效益益可观。 33贷款风险险可控：20004年底，企企业现金比率率26.088%，实现销销售收入93304万元，作作为贷款的第第一还款来源源而言较为可可靠稳定。且且担保单位列列入省分行公公司业务处重重点营销客户户，省分行已已以行发文报报 QQQ 分行申申请集团客户户风险限额切切分。 QQQ 分行也已已同意将 XXX 有限公公司纳入集团团客户统一授授信，并着手手切分授信限限额 35000 万元的的工作。 二二、企业 22005 年年实现销售收收入 1.55 亿元的可可行性分析 我我行的原申请请3000万万元授信的调

10、调查报告预测测该企业20005年实行行销售收入为为1.2亿元元，这主要是是根据企业11-11月份份生产情况进进行预测（企企业还未作出出2005年年生产经营规规划），现企企业实际情况况发生了变化化，其产品目目前供不应求求，截止 22005 年年 2 月底底，企业目前前已和主要下下游客户实际际签订销售合合同就达到 1507442400 元。企业销销售收入比去去年增长的主主要原因有如如下几个方面面： 11、20044年下半年因因国家宏观调调控，该公司司的下游企业业以消化库存存为主、减少少购货订单为为辅来适应市市场的需求。故故造该公司22004年驱驱动桥生产、销销售与上年基基本持平。进进入20055年

11、，国家虽虽继续实行宏宏观调控，但但国家宏观调调控主要是针针对房地产、水水泥、钢铁、汽汽车等六大投投资过热的行行业，故对该该企业影响不不大。且其下下游企业库存存已消化完毕毕，而市场需需求量增大，这这必然造成驱驱动桥的销量量增加。 22、国家基础础建设进一步步加大，造成成企业今年销销量大增。 AA、根据国务务院20044年审议通过过的中长期期铁路网规划划，到20020年，我我国铁路需要要投资2万亿亿以上。20005年将是是我国铁路大大规模建设全全面展开的第第一年，拟新新开工项目558个、续建建项目48个个，总投资达达1000亿亿元。 B、20005年到 22020 年年前后。我国国要完成公路路主骨

12、架即纵纵贯东西和横横穿国境南北北的“五纵七横”，仅 20005 年年投资将达44500亿元元，并每年以以20%以上上的速度增长长。 因因国家基础建建设的加大，必必然造成工程程车辆需求量量的增加，而而工程车车辆辆的需求增加加，驱动桥的的需求量也相相应要增加，据据中国工程程机械信息网网预计未来来 10 年年，市场对工工程车车辆的的需求将以 20% 30% 以上的速度度增长。中中国工程机械械商贸网预预测20055年需求量如如下表： 产产品名称 年度度需求（台） 1100HP以以上推土机 60000-70000 装装载机 250000-280000 工工程起重机 80000-90000 叉叉车 250

13、000-355000 液液压挖掘机 112000-140000 凿凿岩台车 1000-1500 道道路工程机械械（含压实及及路面机械） 90000-110000 压压路机 70000-90000 33 、企业 2005 年销售量大大增的原因是是： AA 、外因方方面主要是国国家基础建设设的加大。其其中江西境内内浙赣铁路线线的改造使得得 WW 股股份有限公司司获得了大量量的装载机和和压路机的订订单，为此 WW 股股份有限公司司 20055 年对该企企业的驱动桥桥订购同比去去年增加近 4000 万元。 BB 、内内因方面主要要是产品质量量的提高：去去年公司实行行的技改，购购进了部分现现代化设备，使

14、使得产品质量量进一步稳定定和提高，促促进市场份额额的增加。同同比去年，因因产量质量的的提高，其PPR75.223、PR990.23、PPR75.227、PS775.91BB等大型工程程机械使用的的驱动桥销量量大增，销售售收入增加。 综综上所述，该该公司不仅前前景较好，且且公司 20005 年最最少将完成 1.5 亿亿元销售收入入。 三三、 企业申申请流动资金金授信总量 3000 万元的合理理性 一、企业业正常生产需需求 根据企企业 20004 年未财财务报表数据据与 20005 年企业业销售收入将将超过 155000 万万元，我行按按 PP220024412 号号文件来测算算企业流动资资金需求

15、量，具具数据如下： 11 、营运资资金需求量 AA 、应收帐帐款周转率 =545.05% BB 、 20004 年应应收账款周转转期 =666.05 CC 、存货周周转率 =7710.155% DD 、 20004 年存存货周转期 =50.669 EE 、流动资资产周转期 = 应收账账款周转期 + 存货周周转期 =666.05+50.699=116.74 FF 、流动资资产周转率 = （ 3360 天 / 流动资资产周转期） *100%= （ 3360/1116.74 ） *1000%=3008.38% GG 、营运资资金（需求量量） = 销销售收入 / 流动资产产周转率 =150000/30

16、8.38%=44864 万万元 22 、企业的的可用资金来来源主要有： AA、 20005 年将实实现利润 =2005 年销售收入入 *20004 年销售售净利润率=150000*1.711%=2566.5 万元元； BB、应收账款款平均余额为为 17077 万元，今今年企业销售售收入的增加加，必然会产产生新的应收收账款，但由由于企业加大大了应收账款款的清收力度度，故预计应应收账与去年年持平； CC、应付款平平均占用额 =( 期初初余额 + 期未余额 )/2=11544.55 万元； DD、应收票据据 317 万元，因企企业为了稳健健经营，需备备存部分票据据以防突出事事件，故按 50% 转转化

17、为经营性性资产，为 158.55 万元。 33 、企业短短期授信需求求量 企企业的短期授授信需求量 = 营运资资金（需求量量） - 新新增利润 - 应付款平平均占用额 - 应收票票据款（可转转化为经营性性资产） + 企企业必备货币币资金（今年年因生产量的的增加，人员员工资及管理理费要相应增增加，故按 200 万万元计算） =4864-256.55-15444.5-1558.5+2200=31104.5 万元。 同同时企业为了了降低采购成成本，企业想想增加流动资资金减少应付付账款。根据据企业的实际际情况，省行行核定的 22000 万万元授信总量量是不能满足足企业正常生生产经营的需需求，故需维维持

18、 30000 万元授授信总量。 二、我行行发展需求 根根据 PP 分行 20005 年工工作会议精神神，提倡大力力发展中间业业务和低风险险资产业务，我我行根据企业业的经营状况况，加之其主主要下游企业业为 QQ 股股份有限公司司为我省重点点授信客户，故故拟与其开展展国内综合保保理、国内信信用证等中间间业务，这也也需维持 33000 万万元授信总量量的支持。 四四、申请复议议结论 综综上所述，我我行认为在促促使企业自身身加大内部管管理的同时，进进一步加强和和扩大银企全全面合作，同同意对该企业业提供短期授授信总量 33000 万万元（存量），对对核定该公司司授信总量 2000 万元申请复复议。 试试

19、论加强企业业流动资金内内部控制的对对策研究 资资金紧张特别别是流动资金金紧张已成为为许多企业发发展中共同面面临的问题。企企业流动资金金紧张，既有有内部原因，又又有外部原因因。其外部原原因突出地表表现为基建规规模膨胀，消消费基金膨胀胀，产业结构构不合理，使使大量超常投投放的货币流流向获利高的的房地产等行行业，使企业业流动资金增增长相对缓慢慢，加之其后后的国家紧缩缩银根等政策策，致使企业业外部资金来来源不畅，流流动资金供应应不足。改善善外部影响因因素，创造一一个宽松的外外部资金环境境固然非常重重要，但因其其涉及面广，关关系复杂，不不是一朝一夕夕，靠一个企企业便可以完完成的。因而而，企业必须须立足于

20、自身身，挖掘内部部潜力，深入入分析造成企企业资金紧张张的内因，并并采取有效对对策，加强对对企业资金的的有效控制，以以促进资金的的合理使用。本本文拟从导致致企业资金紧紧张的内部原原因入手，来来探讨如何加加强对资金的的内部控制。 一一、企业流动动资金紧张的的内部成因 影影响企业流动动资金状况的的内部因素很很多，但就目目前状况而言言，导致企业业资金紧张的的内部原因主主要可概括为为下述几方面面： 11.企业效益益差，自补资资金不足。一一个企业资金金运作的好坏坏，直接影响响着企业生产产经营的正常常开展，影响响企业最佳效效益的实现。反反过来企业生生产经营的好好坏，经济效效益的好坏，又又直接影响着着企业的资

21、金金状况。近年年来，我国许许多企业特别别是国有企业业生产经营一一直处于疲软软状态，经济济效益呈现逐逐年下降的趋趋势，亏损企企业日益增多多，亏损面不不断扩大。企企业经济效益益差，亏损增增加，导致企企业自我积累累难以实现，自自补资金严重重不足，这是是造成企业资资金紧张的重重要原因之一一。 22.销售不畅畅，产品积压压，资金使用用效益差。 33.三角债进进一步加剧，资资金周转严重重受阻。 44.管理薄弱弱，造成资金金使用效益差差。 55.投资资金金紧张进一步步转化为流动动资金紧张。 当当然，造成企企业资金紧张张的内部原因因很多，除上上述几方面原原因外，诸如如企业管理人人员素质低，管管理意识严重重滞后

22、，缺乏乏资金成本、资资金结构及财财务风险观念念以及内部监监督机制不完完善等因素，也也在某种程度度上直接影响响着资金管理理状况。针对对我国企业资资金现状，我我们应注重从从企业内部控控制着眼，建建立健全资金金内部控制制制度，以促进进资金尽快走走向良性循环环的轨道。 二二、加强资金金内部控制制制度的对策研研究 资资金控制是企企业内部控制制制度的重要要组成部分，通通过资金控制制，可确保资资金正常周转转和合理使用用，避免和减减少损失浪费费。因而加强强资金的内部部控制，已势势在必行。而而要建立、健健全行之有效效的资金控制制制度，必须须既要注重对对资金进行事事前的规划控控制，资金使使用的事中控控制，还要进进

23、行事后的信信息反馈控制制。具体应从从下述几方面面进行： （一一）注重资金金需求预测，进进行科学的事事前控制 充充足的资金来来源，是保证证生产经营活活动正常开展展的前提。因因而对筹资环环节的控制是是资金控制的的基础。企业业必须注重资资金的事前规规划，科学预预测资金需求求量，在此基基础上，才能能据以确定合合理的筹资数数额。企业应应综合考察各各种筹资方式式和筹资渠道道，比较其资资金成本和财财务风险，实实现最优的筹筹资组合，同同时要考虑现现有资金量，使使现有资金量量及新筹资量量与资金需求求量相平衡。 资资金需求量的的预测方法很很多，如定性性预测法、趋趋势预测法、销销售百分比法法、资金习性性法以及预计计

24、资产负债表表法等。短期期资金需求量量的预测，一一般通过销售售百分比法来来进行。即根根据资金各项项目与销售收收入总额间的的依存关系，按按计划期销售售额的增长情情况来预测需需追加的资金金量。预测人人员首先就资资产负债表的的资产类项目目以及权益类类项目进行分分析，确立随随销售收入增增加而增加的的项目，并在在此基础上确确定由于销售售增加所需增增加的资金量量；其次要将将计划期内提提取的折旧和和留存收益作作为内部资金金来源剔除；最后加上计计划期其他零零星的资金需需要，便形成成计划期需追追加的资金数数量。 企企业在对资金金需求量进行行科学预测的的基础上，结结合企业资金金现状和筹资资方式，来合合理地筹集生生产

25、经营所需需资金。 （二二）加强事中中控制，提高高资金使用效效率 对对资金的使用用环节进行有有效的事中控控制，是避免免资金的盲目目、无效使用用的重要措施施。资金事中中控制包括的的内容很多，针针对我国企业业流动资金现现状，目前应应着重注意下下述几方面： 11.优化流动动资金内部结结构，促进资资金的有效使使用。企业流流动资金包括括货币资金、储储备资金、生生产资金、成成品资金以及及结算资金等等多种资金形形态。企业应应据自身所拥拥有的资金数数量，结合企企业生产经营营的现状，充充分考虑市场场的变化，运运用现代管理理技术，预测测企业的销售售状况，“以销定产”来合理地安安排生产，并并组织采购，也也即确定各种种

26、资金形态的的合理比例和和最优结构，并并据此来安排排资金。企业业管理部门应应对资金的实实际使用进行行定期的监督督和检查，看看其资金的实实际使用情况况与供、产、销销计划是否相相符，与最优优资金结构是是否相符。将将货币资金、储储备资金、生生产资金、成成品资金、结结算资金等始始终保持较好好的比例和结结构，以减少少资金在各环环节的浪费，加加速资金的周周转，促进资资金的有效使使用。 22.制定科学学的使用政策策，加速资金金周转。如前前所述，目前前我国企业一一方面面临着着资金的紧缺缺，另一方面面又面对的是是大量的债权权，即无法收收回的应收帐帐款，企业除除应加强清理理现有债权、债债务外，还必必须要建立、健健全

27、科学的信信用政策，以以更好地控制制应收帐款。 健健全的信用政政策包括信用用标准，信用用条件和收帐帐政策三部分分。信用标准准的确定是信信用政策的基基础，企业必必须根据自己己产品所拥有有的市场情况况，以及自身身产品质量、品品种、规格及及价格等方面面的竞争能力力，确定合理理的信用标准准。在此基础础上，还必须须制定包括规规定的折扣期期限，信用期期限和现金折折扣等内容的的信用条件，当当然，必须既既要考虑促销销、增加销售售，又要考虑虑可能增加的的应收帐款机机会成本、坏坏帐成本和现现金折扣成本本等。同时，在在权衡增加收收帐费用和减减少应收帐款款和坏帐损失失之间得失的的基础上，还还要制定科学学的收帐政策策，以

28、尽可能能减少应收帐帐款投资、减减少坏帐损失失，加速资金金周转。 33.加强资金金使用管理，减减少资金浪费费。企业流动动资金的实物物形态是多样样化的。流动动资金每次循循环都要经过过采购、生产产和销售过程程，并表现为为现金、材料料、在产品、产产成品和应收收帐款等具体体形态。企业业对各种形态态的资金占用用均要严格管管理。对采购购、生产、销销售等环节均均要建立相应应制度严格控控制。企业要要针对自己的的实际情况，制制定先进合理理的消耗定额额，并定期对对成本差异进进行分析，以以发现问题并并及时纠正，严严格控制开支支范围，杜绝绝一切不合理理开支，减少少浪费，降低低消耗，促进进资金合理有有效地使用。同同时要加

29、强对对存货进行管管理。存货日日常控制的方方法很多，有有分级分口控控制、经济批批量控制、AABC控制等等，企业应根根据自己的实实际情况和管管理水平，选选择恰当的控控制方法，对对存货的购入入、验收以及及发出等均进进行严格把关关，不断调节节购进，生产产及销售，以以保证存货的的合理储备。减减少存货在出出售和耗用中中的浪费，加加强存货的流流动性，尽可可能降低存货货成本，缩短短存货周转期期，减少资金金的占压，以以加速资金周周转，相应提提高资金的利利用效果。 44.建立内部部银行管理办办法，促进资资金的合理使使用。资金管管理已成为企企业财务管理理的重要组成成部分。目前前许多企业重重视资金筹集集和资金分配配的

30、管理，而而忽视资金运运用的管理，企企业应加强对对资金各使用用环节的管理理，对各职能能部门进行明明确的职责分分工，在企业业内部划分责责任中心，树树立资金有偿偿使用的观念念，将银行结结算机制引入入企业内部，建建立内部银行行，核定各部部门的资金定定额，并积极极组织存款，发发放贷款，实实行资金的有有偿使用，制制定合理的内内部转让价格格，进行内部部结算。这样样促使各个资资金使用部门门为了增加“盈利”，千方百计计地节约资金金，尽可能减减少和避免资资金的浪费和和无效使用。加加强自身资金金使用的管理理，寓资金管管理控制于资资金的使用过过程中。同时时，企业管理理部门要定期期对资金使用用和管理情况况进行考核，并并

31、与职工的利利益挂钩，使使每个职能部部门和每个职职工都树立资资金管理意识识，确立资金金成本的观念念，并调动其其进行资金管管理的积极性性，加强资金金使用的管理理，以保证资资金的有效合合理使用。 （三三）注重信息息反馈，加强强资金事后控控制。 对对资金除进行行事前的预测测、规划控制制，以及使用用中的事中控控制之外，资资金的事后控控制也是必不不可少的，在在一个会计期期末或一项经经济活动之后后，各职能部部门要将本部部门在该会计计期末或该项项经济活动之之后的资金，变变动状况的信信息及时地反反馈到决策部部门，看资金金的筹集与资资金需求量是是否一致，资资金结构、比比例与企业管管理部门的规规划是否相符符，产品的

32、赊赊销是否严格格遵守信用政政策，存货的的控制与企业业管理部门的的要求是否一一致，人、财财、物的使用用是否符合计计划或预算，产产品的生产是是否据销售预预测来合理安安排等。这样样一方面保证证了资金管理理目标的适当当性和科学性性，另一方面面又可据资金金管理部门所所反馈的实际际信息，随时时采取调整措措施，以保证证资金管理更更为科学，更更为合理，更更为有效。同同时，要据各各部门的资金金管理状况来来评定其工作作业绩，并与与其利益挂钩钩，真正做到到资金管理的的责、权、利利相结合，从从而调动资金金管理部门和和职工的积极极性，以便更更好地进行资资金管理。 加加强对资金的的事前、事中中和事后控制制，是促进资资金有

33、效使用用的重要途径径。此外，还还要加强企业业管理人员和和内部职工素素质的提高，促促使其尽快转转变观念，树树立现代的资资金管理意识识，掌握现代代管理知识和和技能，积极极参与资金管管理，以促进进企业深化资资金管理，加加速资金周转转，提高资金金利用效果，从从而从根本上上缓解企业资资金紧张的矛矛盾。 贷贷款增长适度度性的量化分分析：基于企企业融资需求求的视角 针针传统信贷运运行分析方法法存在不足。要要进一步完善善基层央行信信贷运行分析析体系，应重重点从定量分分析和需求分分析着手，研研究新的分析析手段和方法法。建立企业业外部融资需需求规模测度度理论框架，在在此基础上对对样本企业贷贷款增长的适适度性进行了

34、了量化分析。 一一、贷款增长长适度性“定量分析”的基本思路路 银银行贷款作为为一种间接融融资，其基本本用途是为满满足微观主体体在生产、投投资和消费过过程中产生的的融资需求。就就此而言，贷贷款增长是否否偏快，应主主要考虑这种种增长是否与与实体经济正正常合理的融融资需求相适适应。以工业业企业为例，作作为生产性部部门，工业企企业筹资的主主要目的应是是为了满足生生产经营的需需要；换言之之，工业企业业正常合理的的融资需求应应与企业产销销规模基本匹匹配。如果工工业企业融资资量远远低于于其产销规模模，表明工业业贷款投入不不足，企业正正常合理的融融资需求难以以得到满足；反之，如果果工业企业融融资量大大超超越其

35、产销规规模，则表明明贷款增长与与实体经济相相脱离，部分分企业贷款可可能未进入实实质生产领域域或被移用他他处。 因因此，如果以以企业产销规规模为参照指指标，并借助助一定的计量量方法，就可可以测算出样样本企业一定定时期内与产产销相匹配的的融资需求规规模，再与企企业同期实际际融资量相比比较，就可以以对企业融资资规模的适度度性作出“量化”的判断，进进而为贷款增增势判断提供供更为有力的的支撑，这是是本文的基本本切入点。 二二、企业融资资需求规模测测算的基本框框架 如如前所述，以以工业企业为为例，要对企企业贷款增长长的适度性进进行定量分析析，首先要对对企业与产销销相匹配的融融资需求进行行测算。具体体而言，

36、影响响工业企业生生产性融资需需求的因素主主要包括三个个方面： （11）投资性资资金需求。主主要表现为固固定资产的增增加，如：企企业为扩大再再生产、更新新设备、扩建建厂房等形成成的资金需求求。 （22）流动资金金需求。主要要表现为流动动资产的增加加，如：企业业增加原材料料库存、应收收账款上升等等，都会导致致企业流动资资金需求上升升。 （33）流动负债债的变动。流流动负债的增增加，如企业业应付账款、预预收账款等上上升，会相应应减少企业外外部融资需求求，反之亦然然。因此，如如果用简化的的公式表示，则则有： 企企业生产性资资金需求=投投资性资金需需求+流动资资金需求-流流动负债增加加额 由由于以上计算

37、算结果为企业业生产性资金金需求的总规规模，要确定定企业的外部部融资需求规规模，还应剔剔除企业内部部筹资额。事事实上，在现现实当中企业业内部筹资渠渠道较为复杂杂，在报表中中难以全面反反映，本文使使用了企业上上年留存利润润作为替代指指标，则有： 企企业外部融资资需求=企业业生产性资金金需求-上年年留存利润 根根据以上框架架，首先选定定企业与产销销变动密切相相关的一系列列财务指标作作为“指标库”，运用一定定的计量分析析方法，观察察较长时期内内各个指标与与企业产销变变动的相关程程度，就可以以大致测算出出企业与产销销相匹配的生生产性资金需需求，然后剔剔除内部筹资资因素（即上上年留存利润润），就可以以得出

38、一定时时期内的外部部融资需求规规模，从而为为企业贷款增增长的适度性性分析提供判判断依据。这这里值得注意意的是，企业业产销变动具具体反映在多多项指标当中中，但也有一一些指标的变变动尽管形成成资金需求，但但却与企业产产销关联度不不大，比如：某企业大量量投资股票，会会导致“短期投资”增加，但这这种资金需求求与企业产销销没有直接关关系，而是属属于企业的一一种投资或投投机行为。因因此，从外部部融资需求与与产销相匹配配的角度分析析，本文在测测算中选择性性地使用了资资产负债表中中与产销关联联度较高的部部分指标。 三三、工业企业业融资需求规规模的测算过过程 11测算方法法的选择。 目目前，测算企企业资金需求求

39、量的方法主主要有趋势分分析法、销售售收入资金率率法以及资金金习性法等。 趋趋势分析法是是利用企业资资金需求量的的历史趋势来来进行推算，其其应用有两个个前提：一是是假定事物发发展变化的趋趋势已掌握，并并将持续到预预测期；第二二是假定相关关财务变量虽虽有变化，但但不会改变总总体趋势。这这种方法较为为简便，但在在市场经济环环境千变万化化的情况下，准准确性欠佳。 销销售收入资金金率法是假定定资产、负债债、收入、成成本与销售额额存在稳定的的百分比关系系，根据不同同阶段的销售售额来确定企企业的资金需需求量。其局局限性主要是是假设资产、负负债、收入、成成本与销售额额的比例关系系相对固定，但但这一假定经经常不

40、符合普普遍存在的事事实，难以动动态反映企业业资金需求的的变化趋势。 资资金习性法则则是按企业资资金变动与产产销量变动之之间的依存关关系，根据资资金数量与产产销量关系的的规律测算资资金需要量。将将企业资金分分为不变资金金和变动资金金，其中不变变资金是企业业维持正常运运作和经营管管理所产生的的基本的资金金需求，变动动资金则是随随着企业产销销规模的扩大大而新增的资资金需求，其其数学模型为为线性关系，即即y=a+bbx，其中YY为资金需求求量、a为不不变资金、bb为变动资金金、x为销售售收入，运用用回归模型，利利用历史资料料即可确定aa、b参数。该该方法既对企企业资金各项项目之间的历历史变化关系系进行

41、了量化化，又可以利利用模型同时时考虑不变资资金和可变资资金两个方面面，实用性较较好，它也是是目前运用较较为普遍的资资金需求测算算方法。本文文采用的即资资金习性法。 22工业企业业生产性资金金需求的测算算。 （11）样本数据据的采集。由由于测算的质质量和效果在在很大程度上上取决于企业业财务数据的的历史延续性性、真实性和和及时性，因因此对数据的的收集要求较较高。本文采采用了中国人人民银行工业业景气监测浙浙江省5000户监测企业业数据作为样样本，在时间间序列数据的的质量和跨度度等方面都有有较好的保证证。 （22）测算指标标的选择。如如前所述，从从企业融资需需求与产销规规模相匹配的的角度出发，并并综合

42、考虑工工业景气监测测数据的可得得性以及连续续性，除“销售收入”作为模型估估计的参照指指标外，本文文选择了以下下9项指标进进行模型测算算：影响流动资资金需求的指指标。选择了了流动资产科科目下的“货币资金”、“应收账款”、“存货”、“预付账款”等四项指标标。影响投资性性资金需求的的指标。选择择了固定资产产科目下的“在建工程”指标。流动负债类类指标，选择择了“应付费用”、“应付账款”、“应付票据”、“预收账款”等四项指标标。这些指标标均与企业产产销密切相关关。 （33）模型的估估计及参数计计算。 本本文使用了119962006年年浙江省5000户工业监监测企业的月月度数据，并并将上述指标标值分别与企

43、企业产品销售售收入进行模模型估计（具具体过程略），具具体参数见表表一。 表一：企企业生产资金金需求量回归归直线方程（YY=a+bxx）模型参数数表 由由此得出企业业生产性资金金需求量的测测算方程为： YY=a+bxx=2310596+01366598x，其中xx为企业当年年销售收入。 （44）企业外部部融资需求规规模的测算结结果。 利利用上述模型型参数的估计计结果，本文文对200112006年年浙江省5000户工业监监测企业外部部融资需求规规模进行了测测算，具体结结果见表二。 表二：22001-22006年5500户工业业监测企业外外部融资需求求测算表 四四、结论 通通过以上分析析，可以得出出

44、以下几点结结论： 11本文测算算的企业外部部融资需求与与产销变动相相关性较强。从从表二数据看看，随着产品品销售收入的的逐年递增，样样本企业外部部融资需求规规模呈现稳定定增长态势，表表明两者的相相关性较强 22以20003年为拐点点，样本企业业实际银行借借款与外部融融资需求测算算值的差额逐逐年扩大。22001、22002年，样样本企业银行行借款反而要要低于外部融融资需求规模模。由此也可可看出，20001、20002年样本本企业贷款供供给相对不足足，而20003年贷款增增长尽管同样样存在偏快现现象，但企业业贷款规模与与融资需求规规模测算值却却是最为接近近的一个年度度。 3320066年样本企业业银

45、行借款与与外部融资需需求的差额达达到近年来的的最高点。从从存量看，当当年样本企业业外部融资需需求的理论测测算值为59958亿元元，而同期企企业银行借款款余额为70022亿元元，两者差额额为1064亿元，占占企业银行借借款的15%；从增量看看，当年样本本企业外部融融资需求测算算值比上年增增加了579亿元，而而当年银行借借款新增10081亿元元，两者差额额为5022亿元，占当当年银行借款款新增额的4464%。换换言之，从22006年度度测算情况看看，样本企业业银行借款存存量中的155%、增量中中的46%超超越了其正常常合理的融资资需求，与企企业产销增长长趋势不相匹匹配。 44当前工业业企业贷款存存

46、在“超额需求”的情况。从从本文测算的的情况看，22006年样样本工业企业业实际贷款规规模要大大高高于其外部融融资需求的理理论测度水平平，这一方面面印证了贷款款增长偏快，另另一方面也表表明工业贷款款运行中存在在“超额需求”的情况，也也就是贷款实实际增长超过过了实体经济济正常合理的的资金需求。分分析原因，从从经济面情况况看，目前不不少企业实施施多元化经营营，资金跨行行业、跨区域域流动的规模模和范围日益益增大，企业业投资意识日日益增强；与与此同时，银银行体系流动动性过剩，融融资环境趋于于宽松。在这这种背景下，企企业融资需求求旺盛并呈现现多元化趋势势，一些企业业融入的资金金可能没有投投向生产领域域，比较典型型的如以制造造业集团企业业名义贷款，实实则用于下属属的房