山西本土中小型期货公司新形势下发展策略

1、新形势下山山西本土土中小型型期货公公司发展展策略一：期货市市场发展展历程1990年年郑州粮粮食批发发市场正正式引入入期货交交易机制制，为我我国开启启了期货货市场之之门。如如果从119933年国务务院通知知开始整整顿市场场、期货货市场逐逐渐进入入规范发发展阶段段算起，我我国期货货市场已已经走过过了211年的风风雨路程程。中国国期货市市场的发发展历程程是一条条从无到到有、从从小到大大、从无无序到有有序、从从萧条到到繁荣的的发展之之路，它它既是全全面发展展市场经经济的重重要标志志，更是是改革开开放的重重要成果果。1.我国期期货市场场发展历历程初创时时期(119900年底19993年)119900年1

2、00月郑州州粮食批批发市场场成立，以以现货为为主，首首次引入入期货交交易机制制。由于于没有明明确的行行政主管管部门，期期货市场场的配套套法律法法规严重重滞后，期期货市场场出现了了盲目发发展的势势头，国国内各类类交易所所大量涌涌现，达达50多多家，期期货经纪纪机构达达到10000多多家，大大多为兼兼营机构构。一些些单位和和个人对对期货市市场缺乏乏基本了了解，盲盲目参与与境内外外的期货货交易，损损失严重重，造成成了国家家外汇的的流失，境境外地下下交易层层出不穷穷，期货货市场虚虚假繁荣荣，引发发了一些些经济纠纠纷和社社会问题题。这个个时间段段山西也也先后出出现有许许多小型型期货公公司，租租个小房房子

3、，雇雇佣几个个不懂期期货的人人员，就就开始期期货代理理交易，类类似上述述情况，鱼鱼龙混杂杂，期货货制度不不完善，没没有涨跌跌停板制制度，有有一夜暴暴富的，也也有一夜夜倾家荡荡产的，还还有为此此跳楼自自杀的，给给山西资资本市场场的发展展带来许许多没必必要的麻麻烦，同同时给以以后期货货市场的的发展带带来许多多意想不不到的负负面影响响。规范范整顿(19993年底底20000年年)119933年111月国务务院下达达关于于制止期期货市场场盲目发发展的通通知。第第一阶段段：交易易所从550余家家减为115家，经经纪公司司从上千千家减为为3300家。第第二阶段段：交易易所从114家(96年年关1家家)减为

4、为3家：上海期期货交易易所、大大连商品品交易所所、郑州州商品交交易所，经经纪公司司从3330家减减为目前前的1880余家家，交易易品种保保留122个。119999年国务务院颁布布了期期货交易易管理暂暂行条例例以及及与之相相配套的的规范期期货交易易所、期期货经纪纪公司及及其高管管人员的的四个管管理办法法陆续颁颁布实施施，使中中国期货货市场正正式纳入入法制轨轨道。规范范发展(20001年至今)朱朱镕基总总理在220011年九届届人大会会议上明明确提出出，要重重点培育育和发展展要素市市场，稳稳步发展展期货市市场，正正式拉开开了期货货市场规规范发展展的序幕幕。20004年年2月11日，国国务院颁颁布了

5、国国务院关关于推进进资本市市场改革革开放和和稳定发发展的若若干意见见，提提出我国国要“稳稳步发展展期货市市场”，“在在严格控控制风险险的前提提下，逐逐步推出出为大宗宗商品生生产者和和消费者者提供发发现价格格和套期期保值功功能的商商品期货货品种”。220044年期货货市场扩扩容工作作取得突突破性进进展，棉棉花、燃燃料油、玉玉米、黄黄大豆22号等品品种先后后上市交交易。220066年初期期货品种种又增加加了豆油油，白糖糖两大品品种，使使期货品品种达到到14个个。20006年22月，经经国务院院批准，上上海金融融衍生品品期货交交易所获获准筹建建。20006年年4月，沪沪深3000指数数被定为为首个股

6、股指期货货标的。220077年3月月16日日，中国国国务院院第4889号令令，公布布了期期货交易易管理条条例，新新条例自自20007年44月155日起施施行。新新条例例最突突出的特特点是将将规范的的内容由由商品期期货扩展展到金融融期货和和期权交交易，为为中国推推出外汇汇期货和和外汇期期权以及及股指期期货和股股指期权权等金融融衍生品品奠定了了法律基基础。由于于在极大大程度上上放宽了了期货市市场参与与主体的的限制，220088年1月月黄金期期货在上上海期货货交易所所成功上上市，进进一步完完善黄金金市场体体系和价价格形成成机制，形形成现货货市场、远远期市场场与期货货市场互互相促进进、共同同发展的的局

7、面；有利于于金融机机构和黄黄金生产产消费企企业利用用黄金期期货管理理风险，有有利于促促进期货货市场扩扩大服务务领域，更更好地发发挥期货货市场功功能。股股指期货货的推出，股指期期货不仅仅为市场场提供了了一个工工具，同同时也成成为投资资的另一一种途径径。随着着国家关关于发展展期货市市场的政政策调整整以及期期货市场场法制建建设与监监管体系系的建立立与完善善，近年年逐渐推推出：菜菜籽油，PPTA，早早籼稻，塑料，棕榈油，PVC，铝，锌，螺纹，线材，焦炭，甲醇，股指期货等27个品种，期货市场全面繁荣发展的阶段已经到来。2.期货经纪公司发展历程1992年9月，第一家期货经纪公司广东万通期货经纪公司成立，同

8、年底中国国际期货经纪公司开业，由此，我国的期货市场进入了高速发展时期。年开始对期货经纪公司进行清理整顿，重新审核，关闭了一大批不合格的经纪公司，同时实行期货经纪业务许可证制度，并于年要求提高经纪公司最低注册资本金，以增强抗风险能力并改善内部财务状况。并且停止了期货经纪公司开展的境外经纪业务及外汇按金交易与外汇期货交易。 随着国家队期货行业的清理整顿，1994年3月28日山西第一家期货公司-山西三立期货公司在山西太原市成立，这标志着山西第一家合法期货公司成立，标志着期货行业在山西真正开始迈步发展。随着期货市场不断蓬勃发展，一些投资商看到了这块巨大的蛋糕，先后成立了，物产，和合，中辉，晟鑫，大华等

9、期货公司。随着股指期期货的上上市，证证券业也也进入期期货市场场，并合合并组建建新的期期货公司司。在发发达的市市场经济济环境下下，期货货公司开开始分类类明确，既既有综合合业务类类，也有有单一业业务类，既既有直接接为客户户服务的的期货服服务机构构，也有有为期货货公司介介绍客户户的机构构，既有有现货背背景的期期货公司司，也有有金融背背景的期期货公司司，风格格各异，特特点鲜明明，竞争争格局既既相互独独立，又又相互依依赖，再再加上期期货市场场品种的的多样化化，从而而形成了了蓬勃的的生命力力。二：新形势势下山西西本土中中小型期期货公司司发展策策略随着期货市市场发展展日益壮壮大成熟熟，期货货公司之之间的竞竞

10、争成白白热化状状态，手手续费的的竞争，期期货公司司互相挖挖人才的的竞争，还还有一些些上不了了台面的的竞争，促促使生存存环境恶恶化。股股指期货货的推出出让证券券公司看看到期货货市场的的收益不不菲，一一些实力力强大的的券商开开始兼并并控股期期货公司司，通过过兼并重重组，面面临危机机的期货货公司可可以扭转转亏损局局面，同同时借助助券商的的实力，可以将期货公司做大做强，并承接机构入市的市场大发展的需要，大型期货公司具有网点、资金、人才等优势，重组会进一步拉开行业内的差距。进一两年便便掀起一一股期货货公司兼兼并重组组热潮。从20009年年以来国国内期货货公司参参差不齐齐，兼并并重组的的趋势就就是做大大实

11、力强强的，淘淘汰实力力差的。期期货公司司被兼并并，其业业务平台台、客户户资源、信信息技术术以及管管理水平平都将得得到极大大提升，尤尤其是几几家期货货公司合合并成为为一家公公司后，期期货公司司专业服服务和专专业研发发水平都都将得到到提高，客客户享受受的管家家式服务务将得到到充分保保障。而而对于期期货公司司自身的的发展而而言，兼兼并重组组将有助助于其“”，是是行业发发展的必必然趋势势和要求求。但没有资产产重组的的山西本本土中小小型期货货公司抗抗风险能能力较差差，研发发、服务务落后，市市场竞争争出现劣劣势的局局面，本本土期货货公司的的利润率率逐渐降降低。在在目前这这种情况况下，山山西本土土没有被被重

12、组兼兼并的中中小型期期货公司司就显得得势单力力薄，中中小型期期货公司司溢价有有限，壳壳资源价价值也不不大，当前形势下下，山西西本土中中小型期期货公司司还应苦苦练内功功，增强强竞争能能力，才才是行业业整体做做优做强强的根基基。本土土中小型型期货公公司应定定位于发发展成为为区域的的龙头，不追求求全国期期货市场场的龙头头地位，主主要集中中优势发发展当地地的期货货业务。同时要在管理、开发、交易、研究人才，更全面的管理方面创新，以此提升山西本土期货公司的总体素质和竞争力。为此，我对山西本土中小型对期货公司发展提出以下思路：期货公司应应当承担担的历史史责任期货公司司是期货货市场的的中坚力力量，我我认为，期

13、期货公司司应当自自觉承担担起相应应的历史史责任：一是要要承担起起服务实实体经济济的责任任，服务务实体经经济是现现代期货货市场建建立、发发展的基基础，我我国对期期货市场场建设的的探索与与试点，最最初是为为了解决决经济转转型期农农民关注注的农产产品“买买难卖难难”问题题，期货货市场应应该通过过促进流流通、发发现价格格、指导导供求、规规避风险险为实体体经济发发展服务务；二是是要承担担起为中中国期货货市场开开创美好好未来的的责任，期期货公司司要为整整个市场场和整个个山西实实体经济济的发展展作出应应有的贡贡献，要要为行业业赢得声声誉；三三是要承承担起为为客户达达成交易易目的的的责任，无无论是对对套期保保

14、值者，还还是对套套利者和和投机者者，期货货公司都都应当从从研发、信信息、策策略、通通道等多多方面协协助他们们实现参参与交易易的目标标，真正正为客户户创造价价值；四四是要承承担起为为投资人人资产增增值的责责任，正正如：三三立期货货公司提提出的“为客户户提供增增值服务务，为人人才提供供成长平平台”。长期以以来，受受到自身身发展的的制约，绝绝大部分分期货公公司都没没有给投投资者带带来理想想的投资资回报，而而期货公公司要实实现可持持续发展展，必须须完善自自我“造造血”功功能，为为股东创创造利润润；五是是要承担担起为员员工创造造美好生生活的责责任，期期货市场场作为市市场经济济的高级级形式，人人才构成成也

15、是经经济领域域中相对对较高的的，为留留住人才才、吸引引人才，期期货公司司应当加加大人力力资源投投入，在在公司盈盈利水平平提高的的同时，提提高员工工的收入入待遇，为为员工创创造未来来。期货公司应应注重建建立区域域化和专专业化经经营特色色我认为，未未来中国国期货公公司发展展格局中中，大型型期货公公司“蓝蓝筹化”，小小型期货货公司“区区域垄断断化”和和“品种种专业化化”将成成为市场场的新趋趋势。随随着分类类监管的的建立与与完善，未未来期货货公司在在经营项项目上将将面临与与证券公公司相似似的业务务许可与与准入制制度，期期货公司司的“两两级分化化”将加加剧。经经营有方方、人才才荟萃、网网点合理理、配套套

16、服务齐齐全的公公司，将将在重组组中居于于相对有有利的地地位，这这些公司司能在多多个品种种、多个个区域形形成特色色，成为为中国期期货市场场的中流流砥柱（即即“蓝筹筹公司”）；大部分分期货公公司将更更多地在在特定区区域和专专业品种种方面做做文章，逐逐步形成成“区域域垄断化化”和“品品种专业业化”的的特色，即即结合公公司在个个别行业业或区域域的资源源分布情情况，实实现公司司客户之之间的优优势互补补，建立立在某个个地区、某某个行业业、某个个阶段较较难复制制的业务务模式。期货公司竞竞争更多多地来自自研发和和客服，应应更注重重建立专专业特色色基于经营营同质化化的背景景和核心心竞争力力无法迅迅速构建建，更专

17、专业、高高质量的的研发和和细致、及及时、量量身定做做的服务务，在短短期内可可能成为为期货公公司的核核心竞争争力。首首先，应应该加强强品种市市场研发发工作，尤尤其是加加强对本本地、本本公司有有优势和和传统的的专业品品种的研研究，对对专业市市场的研研究一方方面要注注意深入入相关品品种的产产业链，从从上游供供应、原原材料采采购、替替代品的的供求情情况、下下游各分分类产品品市场都都要细分分研究，通通过对相相关品种种供需的的充分研研究，了了解不同同上下游游市场变变动对品品种价格格变动的的影响；另一方方面要加加强对相相关品种种的期货货持仓结结构、持持仓成本本的深入入研究，为为客户揭揭示相关关品种期期货价格

18、格变动深深层次的的原因，这这样才能能比较客客观、全全面、准准确地反反映市场场的实际际需求变变动情况况和市场场心理、交交易各方方的投资资能力，为为客户入入市操作作并获取取收益提提供支持持。期货货公司的的客服工工作，应应该更多多地注重重对客户户种类和和需求的的细分上上，并基基于细分分为不同同类型和和不同需需求的客客户量体体裁衣，突突出个性性化特点点，提供供差异化化服务。期货公司发发展，需需要引进进和培养养符合市市场长远远发展需需要的人人才期货专业业人才大大体可分分为管理理人才、开开发人才才、投资资人才、研研究人才才等四大大类。目目前，期期货行业业从业人人员总体体数量少少，从业业人员素素质良莠莠不齐

19、，高高素质的的人才极极其缺乏乏。从目目前情况况看，在在上述四四类人才才中，期期货市场场开发、研研发方面面的人才才仅能勉勉强应付付公司和和客户的的日常需需求，具具备较强强投资、研研发水平平，能够够开发中中高端投投资者和和企业能能力的高高端开发发人员严严重不足足；具备备期货市市场深层层次研究究、期货货上市品品种深层层次研究究和期货货公司管管理深层层次研究究的高端端研发人人员也严严重不足足；而高高层次的的期货公公司管理理人才、投投资人才才更是严严重缺乏乏。人才“瓶瓶颈”制制约了期期货公司司持续、健健康、稳稳定的发发展，为为此，本本土中小小型期货货公司一一方面要要引进国国内期货货品种相相关行业业的顶级

20、级人才，吸吸引国际际（包括括港澳台台地区）优优秀的期期货管理理、研发发、开发发、投资资人才加加盟期货货公司，为为山西本本土中小小型期货货公司的的发展建建言献策策；另一一方面要要吸收大大量优秀秀的大学学毕业生生、研究究生进入入期货公公司，由由期货公公司自主主培养。通通过人才才引进和和自身培培养，逐逐渐调整整期货公公司的人人员结构构和学历历结构，提提高期货货从业人人员的整整体素质质。当然然，人才才培养，尤尤其是高高端人才才的培养养，仅靠靠期货公公司自身身力量显显然是不不够的，还还要期货货业协会会和期货货交易所所联合国国内知名名的高等等学府，共共同承担担相关工工作。完善服务功功能，探探索创新新业务期

21、货公司司的客户户构成是是多样化化的，不不同客户户的交易易目的和和交易方方法也是是多样化化的，因因此，期期货公司司应当尽尽可能地地完善服服务功能能，探索索创新业业务，以以满足客客户不同同的需求求。以服务现现货客户户为例，现现货客户户参与期期货交易易，除了了套期保保值外，参参与套利利交易的的也很多多，一般般都有融融资的要要求。这这样，期期货公司司就有必必要打通通两个通通道：一一是打通通国内期期货和国国际期货货市场通通道（政政策许可可的话，还还可以考考虑打通通电子交交易市场场和国内内期货市市场的通通道），以以便客户户开展跨跨市套利利业务；二是打打通银行行与期货货市场通通道，为为有需求求的客户户提供仓

22、仓单质押押融资服服务。开发智能化化交易系系统在近年来国国际大宗宗商品价价格剧烈烈波动的的背景下下，我国国现货企企业对期期货市场场风险管管理的需需求更加加迫切。面面对市场场环境的的不断变变化，期期货公司司应向机机构投资资者提供供满足其其需要的的各种创创新产品品和交易易平台。 例如如XXXX期货公公司控股股的XXXX投资资管理有有限公司司在分析析客户需需求的基基础上，开开发出了了XXXX智能化化交易信信息服务务系统，以以此来服服务于国国际期货货的客户户。该系系统为投投资者确确定买卖卖时机、有有效控制制风险提提供了投投资参考考。该系系统在保保持传统统业务主主体的基基础上研研制出了了智能化化的套期期保

23、值功功能，建建立起了了包括交交易系统统预警和和行情预预警的实实施预警警机制，并并将搜索索引擎技技术应用用到期货货市场的的信息资资讯中，为为客户提提供完整整的市场场信息。交易系统预警和行情预警系统期货信息及及分析系系统 例如XXXX投投资管理理有限公公司开发发出的期货市市场数据据库管理理系统，除除包含数数据存储储功能外外，还可可开发经经济预警警系统、行行业未来来价格环环境模拟拟系统和和跟踪系系统等较较为复杂杂和高端端的功能能以服务务机构客客户。竞争模式的的转变 在期货货公司间间的业务务战略分分化日益益加剧的的同时，期期货公司司也将迎迎来竞争争模式的的三个特特点，管管理模式式两个变变化以及及服务模

24、模式的三三个转机机。首先，在在竞争模模式上，许许多期货货公司，由由相对独独立的期期货经纪纪业务的的竞争转转向公司司综合能能力或者者是借助助股东以以及集团团的综合合实力的的竞争。因因为，在在新的市市场条件件下，原原有的经经纪业务务相对独独立的运运作模式式，已经经难以满满足客户户，尤其其是公司司的重点点客户和和机构客客户的业业务需求求。因此此，除经经纪业务务之外，必必须以公公司的研研究部门门、 IIT部门门，甚至至动用股股东和集集团的投投资银行行、基金金管理、固固定收益益等各项项业务的的全面配配合，整整合各类类资源，共共同参与与经纪业业务的运运作。 另外，在竞竞争模式式上，期期货公司司开始由由相对

25、单单纯的网网点数量量的竞争争向网点点加上营营销人员员数量的的竞争转转变。最后，在竞竞争模式式上，本本土中小小型期货货公司设设法由相相对单纯纯的价格格竞争向向价格加加上尽可可能多的的增值服服务的竞竞争转变变。据报报道，期期货行业业的平均均佣金水水平已接接近千分分之零点点五的水水平，除除了排名名靠前的的五十家家期货公公司之外外，这种种佣金水水平使得得三分之之一强的的期货公公司处于于亏损和和亏损边边缘上。这这样，排排名靠前前的期货货公司，其其盈利水水平当今今还寄希希望于股股指期货货这块“新新蛋糕”之之外，都都深刻认认识到，随随后没有有新的增增值服务务手段，也也难以脱脱离“温温饱”水水平的挣挣扎。实实

26、际上有有些期货货公司已已经开始始利用股股东的实实力、集集团的资资源，加加大了为为投资者者增值服服务的力力度，在在商品期期货有许许多现货货背景的的公司有有现货“一一条龙”服服务， 由于于竞争模模式的改改变，同同时也带带来了期期货业务务的管理理模式的的新变化化。它集集中表现现为两点点：一是是期货公公司尤其其是大型型的期货货公司开开始由集集中管理理向集中中管理与与区域管管理相结结合的转转变。随随着营业业网点数数量的增增加，投投资者尤尤其是股股指期货货投资者者的数量量增加，期期货公司司在公司司层面的的管理幅幅度已显显现出难难以完全全覆盖的的矛盾。所所以一些些期货公公司经纪纪业务管管理模式式出现了了从“

27、公公司到营营业部”的的两级管管理模式式向公司司到区域域总部再再到营业业部的三三级管理理模式转转变，从从而下一一步实施施集中管管理与区区域管理理相结合合的模式式，从而而提高管管理的广广度和精精度。管理模模式的第第二个变变化就是是各期货货公司的的“交易易网点”开开始向“服服务中心心，营销销中心”并并努力创创造条件件向“咨咨询中心心和理财财中心”转转变。由由于期货货公司不不同于证证券公司司，它一一开始就就实行了了集中的的交易系系统，从从而使得得营业部部的交易易通道功功能被高高度简化化为全公公司集中中交易委委托系统统的一个个电脑终终端，而而且较早早地实现现了投资资者保证证金的“第第三方存存管”，这这就

28、使得得期货营营业部没没有了资资金管理理的束缚缚。随着着股指期期货的问问世以及及需要开开发和服服务的证证券IBB客户的的增加，期期货公司司的“交交易网点点”管理理开始转转向“客客户关系系管理”和和“产品品服务”的的中心，换换句话讲讲，一些些期货公公司已将将传统的的“交易易网点”模模式的办办理网点点逐渐向向未来的的转型化化的服务务中心、营营销中心心和理财财中心转转变。 期货竞竞争模式式和管理理模式的的变化，同同时也随随之带来来期货公公司的经经纪业务务服务模模式的变变化，它它集中表表现为： 第一，期期货业务务为投资资者的服服务由分分散服务务向分散散服务与与集中服服务相结结合方向向转变。随随着期货货市

29、场提提倡“功功能发挥挥”的中中介作用用的增加加，更多多的客户户将进入入机构化化时代，它它使得期期货公司司的客户户结构的的数量和和规模均均发生质质的变化化。同时时，这些些客户提提出的要要求也更更为专业业和复杂杂，这就就要期货货公司在在为客户户服务的的内容上上，必须须有效地地进行切切割，进进行有效效的分类类，尤其其是进行行高端客客户的“二二次细分分”，从从而深入入了解客客户要求求，对机机构和高高端客户户，不惜惜动用全全公司的的层面来来发挥整整体优势势，协调调全公司司甚至股股东和集集团的资资源，为为他们提提供全方方位的专专业化的的对应服服务，满满足其各各类要求求。 第二，带带来期货货公司服服务模式式

30、转变的的趋势就就是，期期货公司司将由现现在的缺缺乏系统统性服务务向以标标准化服服务为基基础、重重点客户户为核心心的服务务方式转转变。股股指期货货问世以以后，在在市场竞竞争空前前激烈的的背景下下，期货货经纪业业务必然然会根据据适当性性的管理理原则，对对客户进进行有效效的分类类，为不不同的客客户群体体提供差差异化的的对应性性服务，从从而形成成有效客客户关系系管理和和维护。换换句话说说，对于于今后庞庞大的基基础性客客户群体体，更多多的是实实现标准准化的客客户服务务体系，而而对于股股指期货货在未来来的诸如如基金公公司、保保险公司司、证券券公司的的资产管管理部、专专业投资资公司等等需要期期货业务务提供最

31、最大的风风险管理理需求的的机构群群体，公公司将形形成个性性化的客客户关系系分级维维护和管管理体系系，从而而实现服服务资源源的有效效整合。 第三，期货公司的服务模式创新的最大的方向，就是将由单一化的产品服务向提供多元化的产品服务方向转变。随着全市场金融创新的全面展开，期货市场将会融入大金融市场之中，多元化的产品将成为市场的基本特征。今后期货公司经纪业务的差异化服务的体现之一就是具有专业的、完整的、全面的多元化产品创新、销售和维护等等的综合的服务能力，当然需要一定的条件，换句话说，对期货公司现今单一地只能是商品期货经纪和金融期货经纪的状况，至少要增加期货咨询的业务许可。目前期货市场现在主要是解决其功能发挥的问题，改变收取佣金收入的现状。具体来说，市场上要改变只有投机力量而缺乏套保力量和套利力量的关键，在于吸引更多的实体企业和机构投资者进入期货市场来进行风险管理和降低风险。以商品期货为例，许多与商品期货品种相关的企