汽车行业2001年回顾与2002年展望

1、精品文档你我共享汽车行业 2001 年回顾与 2002 年展望摘要：2001 年对我国汽车工业的发展具有重大意义。首先是因为2001 年是自 1994 年以来我国汽车行业发展最好的一年： 预计全年产量为235 万辆左右， 比上年增长1314%，但由于宏观经济和入世的影响增长速度前高后低，企业经济效益显著提高，产品结构趋于合理，产业结构进一步优化；其次是曾困扰我国汽车工业发展的管理方式、产业政策以及消费政策等已经或正在发生重大变化，这将促进我国汽车工业长期健康地发展；再者我国加入世贸组织正在对我国的汽车工业产生全面而深刻的影响。2002 年汽车行业的生产和消费环境将会得到改善，经济总量仍将保持高

2、速增长，预计会在14%以上，行业利润水平会稍有下降，生产集中度和产品结构进一步优化，汽车进口增加一倍以上，大量新产品将会推向市场，合资合作与并购重组将大量涌现。因为 2002 年我国宏观经济预期低于2001 年，汽车行业的发展速度又比较高，因此汽车行业可能成为相对的投资热点。汽车业的并购与整合是必然趋势，因此其中必有投资机会，尤其是与外资有深入合资合作背景的公司，关注外资对上市公司股权的收购与转让。三大企业集团中的上市公司、明年推出新车型的上市公司、有重大合资合作项目的公司、零部件企业中具有独特竞争优势的公司值得重点关注，要警惕部分零部件企业的转型。个股方面，可关注威孚高科、福田汽车、东风汽车

3、、天津汽车、长安汽车、上海汽车、厦门汽车、金杯汽车、江铃汽车、华晨集团、万向钱潮等公司。一、 2001 年汽车业的发展状况2001 年是自 1994 年以来发展最好的一年，反映在以下几个方面：1、经济总量快速增长，但发展前高后低从 1990年以来我国汽车工业一直正处于较快发展之中，正逐渐成为国家的支柱性产业。 2000年全国汽车总产量达到 206.91 万辆，已成为世界第八大汽车生产国，生产增长率为 13% ；2001 年 1 到 11 月份全国生产汽车 214.01 万辆，同比增长 13.61%，累计销售汽车 215.41 万辆，同比增长 15.77%；预计全年产量为 235 万辆左右，比上

4、年增长 13 14%。汽车业总产值与 GDP的比例从 1990 年的 2.6%增加到 1999 年的 3.9%，2000年为 4.1%，2001 年估计将上升到 4.3% 4.4%，汽车工业正发展成为我国国民经济的一枝重要力量。汽车工业的快速发展主要是因为如下原因：1）汽车行业属于周期性行业从历史数据看，我国汽车行业与 GDP的增长趋势是基本一致的。因此，与国际汽车行业一样，我国的汽车行业也属于周期型行业，与国民经济的关系十分密切（见图一）。由于 2001 年我国的宏观经济形势相对较好，在全球市场中“一枝独秀” ，因此我国汽车工业也保持了良好的发展势头。腹有诗书气自华精品文档你我共享1991年

5、 1999年我国汽车行业与 GDP的增长比较70.0060.0050.00）汽车行业%（ 40.00增长率比GDP增长率分 30.00百20.0010.000.00199119921993199419951996199719981999图一：我国汽车行业与GDP的增长比较2）我国汽车行业处于成长期从 1990 年到 2000 年中国汽车行业处于快速增长中，除了1998 年的增速低于10%外，其他各年都取得了14%以上的增长幅度，而且我国汽车行业的发展速度都高于GDP的增速，因此我国汽车行业的生命周期处于成长期，根据我国汽车工业的十五规划和预测，在未来几年里仍将以每年至少9%的速度递增。由于处于

6、成长期，所以汽车行业以较高的速度发展。3）与我国实行积极的财政政策有关由于我国连续几年实行了积极的财政政策，国家大力开发中西部地区，国家的基础设施如公路、桥梁等快速发展。积极的财政政策拉动了汽车工业的发展，建设或营运所需的重型载重车、大中型客车的增长速度惊人。如载重车2000 年产量增速为74%，2001 年前 11 个月的产量增速达到了90%，销售增长了75%； 2001 年前 11 个月大型客车产量增长了 46%，销量增长了53%。美中不足的是，发展速度前高后低。今年前6 个月全国生产汽车118 万辆，同比增长 15.8%，销售 119 万辆，同比增长了21%。而 2001 年 7 到 1

7、1 月份产量为96 万辆，同比增长 11.1%，销量为 96.4 万辆，同比增长 9.5%，可以看出后半年的增速大大低于前半年，尤其是销售方面，前高后低的现象十分明显。2001 年汽车行业的前高后低主要是由于三个原因造成的，首先是受全球经济放缓的影响，我国GDP的增幅出现了前高后低；其次是9 月份就基本确定了我国加入世贸组织的议程，受汽车入世关税下降的影响，消费者持币待购的心理十分严重，影响了后半年的汽车销售；再一个原因就是由于我国从2001 年 9 月 1 日起国家禁止化油器汽车的销售，上半年各公司拼命增加销售，减少库存，导致了前6 个月的汽车销售明显腹有诗书气自华精品文档你我共享高于正常水

8、平。2、企业经济效益显著提高通过对重点汽车企业集团（公司）1年 1 到 9 月份经济指标（见表 1）的分析，2001可以看出 2001 年全国汽车工业的总体经济效益进一步提高。企业亏损面有所下降；企业盈利能力增强：销售收入增长15.82%，而利润总额大增 31.86%，销售利润率和净资产收益率都比上年有所提高，劳动生产率提高了35.79%；汽车工业增加值和工业总产值分别增加了 31.75%和 22.75%。3、产品结构趋于合理，产业结构进一步优化从产品结构看，经过多年的发展，我国的汽车产业已经形成了比较完整的汽车产品系列，产品结构渐趋合理。国际上汽车市场长期稳定地发展靠的是与家庭关系密切的车型

9、， 在我国主要体现在轿车和微型车，其在全部汽车中的比例去年为55%，今年已经提高到了57%，如果再加上6 字头的准轿车， 那么其份额将超过60%。从载重车来看，国际上重型车是主要车型，我国近几年来重型载重车增长迅速，今年产量增长率为90%，而中型车仅增长4.51%，并且从2001 年 7 月份开始，重型载重车的销量已经超过了中型车；载重车和客车的柴油化比例不断提高，分别达到75.5%和 15.16%，与国际汽车工业的发展趋势十分吻合。2001 年我国推出的新车型是历史上最多的，平均每月至少一个新产品，而且大多具有较高的技术含量，表明我国汽车工业的设计开发能力有所提高。表 1：重点汽车企业集团（

10、公司）经济指标指标名称单位本期累计同期累计增长率或百分点提高数企业单位数：个108101亏损面由 40.59%亏损数个4241降为 38.89%销售收入万元172172301486562315.82%利润总额万元94494371665131.86%资产总计万元31536156311095601.37%负债总计万元1828640418555158-1.45%工业增加值万元4256230323053131.75%工业总产值（ 90年不变价）万元187214061525128622.75%全员劳动生产率元 / 人1118178234835.79净资产收益率%9.517.61提高 1.9个百分点销售利

11、润率%5.494.82提高 0.67个百分点表 2、2001 年 1 到 11 月份汽车各车型产销量产品名称产量：辆增长率 (%)销量：辆增长率(%)重点汽车企业集团（公司）包括一汽、上汽、东风、北汽、天汽、跃进、重汽、哈飞、合肥江淮、江铃、庆铃、长安、昌河、柳州五菱和金杯股份公司，数据来源为中国汽车工业协会主办的中国汽车工业产销快讯 2001 年第 11 期。腹有诗书气自华精品文档你我共享汽车总量214010913.61215406915.77载货汽车7326465.837474997.63其中 :柴油车55304519.0856038918.08汽油车179601-21.18187110-

12、14.93其中 : 重型车13837490.013489283.54中型车1418124.511511595.28轻型车334216-6.64334005-6.81微型车118244-6.011274437.04客车76409018.9674979118.69其中 : 柴油车11586824.0611591927.82汽油车64822218.1063387217.16其中 : 大型车1056346.341066553.0中型车4449136.54388636.63轻型车25283911.5924848711.72微型车45619721.3644676320.68轿车64337317.14656

13、77922.90从产业结构来看，生产集中度进一步提高（见表3）：前三家企业集团的集中度已经提高到 42.33%，前五家公司的生产集中度达到58.24%，表明产销居前的几家公司的竞争力得到增强，这有利于提高它们迎接入世后来自全球各大汽车集团挑战的能力。表 3： 2001 年 1 到 11 月份前十家汽车生产企业市场占有率序列企业名称销量增长率 (%)市场占有率 ( %)累计比例 %全国 102 家汽车企业215406915.771001001一汽集团37120412.7317.2317.232上汽集团29676536.9113.7831.013东风集团24392725.4411.3242.334

14、长安汽车21345221.149.9152.245哈飞汽车12928414.376.058.246北汽集团12339613.35.7363.977柳州五菱1102077.375.1269.098昌河飞机工业公司10917820.385.0774.169天津汽车75550-23.363.5177.6710金杯汽车690882.833.2180.884、并购重组方兴未艾2001 年是我国汽车行业进行并购重组的高峰年，包括中外合资合作和国内的并购重组。在 2001 年中外合资企业中，有长安福特汽车公司的成立；有悦达起亚的股权转让；有通用汽车入主柳州五菱；有标致- 雪铁龙集团与东风汽车集团对神龙汽车公

15、司的腹有诗书气自华精品文档你我共享增资扩股；除此之外，宝马与华晨的合资项目获得了重要进展，福建汽车与三菱的合资项目、日产与东风集团的合资项目也都处于进展之中。而中外企业的技术合作更是不胜枚举， 2001 年至少有 15 种新型汽车问世， 但是几乎每一种新产品都与国外汽车公司的技术合作分不开。到目前为止，几乎所有大型汽车企业都与国外的汽车企业进行了多种形式的合资合作，其中在轿车领域占了大多（见表4）。2001 年汽车行业中外合资合作的一个重大特点就是合作深度得到加强，国外公司对中国市场的重要性认识更加清楚。这从2001 年推出的新车型就可以看出来。以往给中国输入的车型都是国外早已淘汰的车型，而现

16、在是推出了与世界几乎同步、在国际上有良好声誉或业绩的车型，如一汽大众的奥迪A6、Bora 、上海大众的Polo 、南亚公司的 Palio等。在国内的汽车并购重组中，2001 年主要的动作来自上汽集团和东风集团。上汽集团并购了安徽奇瑞和柳州五菱，东风汽车集团参股悦达起亚，随着入世后对汽车投资的逐渐放开，我国汽车业的并购重组会越来越多。5、汽车进口大幅增加到 11 月份，累计进口汽车66039 辆，同比增长92.73%；进口金额16.68 亿美元，同比增长50.64%。进口汽车占我国汽车总销量的比例不断提高，2001 年前 11 个月为2.97%，而 1999 年只占 1.87%，2000 年为

17、2.01%。在进口汽车中，客车为8965 辆，增长 79.86%，轿车 41816 辆，同比增长 155.07%，越野车 9609 辆，同比增长 41.14%，货车 2676 辆，下降 3.36%，专用车1891 辆，下降 11.1%。入世后，汽车关税大幅下调，随着进口配额的扩大，进口汽车的数量会急速增加，根据初步测算，2002 年汽车进口量预计会在今年的基础上增加一倍左右。表 4：主要轿车合资企业投资比例序号企业名称合资方投资比例（ %）产能：万辆产品1上海通用通用汽车5010别克上汽集团等50赛欧2上海大众德国大众等德方5030桑塔那上汽集团等中方50帕萨特、波罗3一汽大众一汽集团6015

18、捷达、奥迪、高尔大国大众40夫4神龙汽车东风汽车公司7015富康、毕加索标- 雪集团等法方305金杯通用通用汽车503雪佛来开拓者金杯汽车506江苏南亚菲亚特公司506英格尔、帕里奥跃进集团507北京吉普戴- 克集团4210切诺基、大切诺基北汽集团588广州本田日本本田505雅阁、奥德塞腹有诗书气自华精品文档你我共享广州汽车集团509天津丰田日本丰田503NBCV,VITZ天津夏利5010长安福特长安集团等中方505经济型轿车： 品牌福特等外方50未披露11江苏悦达东风汽车集团205Pride 轿车悦达投资公司40起亚汽车公司40二、我国汽车业的管理发生重大转折1、 汽车工业的发展思路取得共识

19、长期以来，对我国汽车工业到底是优先发展家庭汽车还是优先发展公共交通一直存在争论，由于指导思想的不统一限制了我国汽车工业的发展速度。 2001 年 6 月出台了中国汽车工业十五规划 ，战略目标是使汽车产业发展成为国民经济支柱产业，具体行动是要发展经济型轿车，提高汽车及关键零部件的制造水平，积极发展高效节能低排放车用发动机和混合动力系统；坚持走开放竞争与自主发展相结合的道路，调整产业结构，促进优强企业加快发展，增强行业国际竞争力。相信在这个统一的思想领导下，我国的汽车工业将会加快发展。2、 在管理方式上以市场逐渐取代计划我国的汽车工业长期以来实行严格的计划管理，一是实行严格的投资审批制度，即对轿车

20、、轻型车整车和发动机投资项目一律由国家立项审批，二是对生产企业、生产车型实行严格的目录管理制度，只有上了目录的企业和车型才能生产。这种计划管理方式不能适应复杂多变的市场环境，企业在严格的管制下缺乏自主决策的能力和动力。从 2001 年 5 月 25 日开始，国家经贸委陆续公告了7 批车辆生产企业和车型，我国汽车工业的管理正在从“目录制”转变成 “公告制”，最终将转变为型式认证制度，这表明汽车工业管理的计划性逐渐减弱，市场逐渐取代计划。3、 已经或即将有大批有利于汽车行业发展的政策出台1）现有的汽车产业政策和消费政策存在严重弊端首先，严格的贸易保护政策和外商投资限制措施不适应WTO 国际通行规则

21、的要求。遵守入世承诺就意味着相关政策和措施的重大调整。其次，严格的进入壁垒使汽车生产缺乏公平竞争的环境。再者，现行消费政策阻碍了汽车消费市场的扩大。汽车税收体制不合理、消费者负担过重、消费政策不统一、消费政策没有鼓励经济型轿车进入家庭是主要的问题。最后，地方和中央之间、汽车产业政策与其他经济政策之间始终没有协调统一。正是由于现行政策的不合理导致了我国汽车工业得不到快速发展，导致了我国汽车工业缺乏竞争力。2）汽车产业政策和消费政策正在发生重大改变逐步放开汽车投资限制，让民间资本进入汽车生产领域，对国外投资的限制也将逐渐放开，从而鼓励竞争。腹有诗书气自华精品文档你我共享公告制取代目录制，逐渐以市场

22、取代计划，将激发生产者自主决策的能力和动力。汽车消费政策（征求意见稿）的出台意在鼓励消费、鼓励轿车进入家庭，从而为释放汽车消费的巨大潜能提供了条件。三、 2002 年汽车行业的发展趋势1、 加入 WTO的影响我国加入 WTO关于汽车产品的协议内容包括三个方面。一是在货物贸易领域， 汽车整车和零部件的平均进口关税从降税前的70-80%和 25%分别降到 2006 年 7 月 1 日的 25%和 10%；其中 2002 年关税下降的幅度最大，原来3 升以下的轿车关税从 70%降到 43.8%，原来3 升以上的关税从 80%降到 50.7%。2002 年的汽车及零部件进口配额为80 亿美元，以后每年

23、递增15%，到 2005 年进口许可证取消。二是在服务贸易领域，逐步开放汽车的批发和零售业务，其中汽车连锁店从2002年放开，允许合资。如果连锁店数量超过30 家，外方不能控股，到2006 年该限制取消。允许国外非银行金融机构进入，从事汽车贷款业务。分销体系的开放在入世当中居于十分重要的地位，它的开放意味着我国汽车工业将进入全球供应链和采购体系，但这对服务贸易体系尚不健全的我国汽车工业的影响将是巨大的。三在与贸易有关的投资领域，对原有的生产企业、生产车型的限制政策在2003 年要取消，加入 WTO后立即放开发动机合资企业的股比限制，允许外资控股，并逐步放开地方政府审批合资企业的权限。此外，与国

24、民待遇原则或禁止数量限制原则相抵触的投资措施协议如国产化要求、贸易平衡要求、制造界限要求、外汇管制、产品出口要求或国内销售要求等都要取消。针对上述有关汽车产品的入世协议，对 2002 年汽车行业的影响主要是以下几个方面：一是汽车及零部件的进口。 从表五可以看出，从 2000 年到 2001 年，汽车商品的进口中，整车进口金额的比例有上升的趋势，零部件原来进口的比例很大，有下降的趋势。而进口汽车单价略有下降，但幅度不大。实际上在2001 年的进口汽车中，小轿车增长最快，同比增长150%以上，小轿车的平均单价比进口汽车的平均单价要略低一些。因此，我们可以估计，2002 年的进口配额为80 亿美元，

25、如果整车按40%的比例计算，有 32 亿美元，如果平均单价仍以2.5 万美元计算，则将进口12.8 万辆汽车，那么将比 2001 年的进口数量增加将近一倍（估计2001 年 12 月份进口汽车不会太多）。由于进口轿车的数量大增，对目前十分畅销的国产中高级轿车将产生较大的影响。如原来需要50 万元的丰田新佳美降税后约为37 万左右，这对国产奥迪A6、别克等会的影响不可忽视。进口车还对将红旗世纪星、帕萨特、广本雅阁的部分产品产生一定的消极影响。由于汽车零部件进口的金额也将增加一倍左右，数量达到40 亿美元，因此对汽车零部件行业的冲击是比较大的。腹有诗书气自华精品文档你我共享表五：汽车商品进口情况项

26、目2000 年2001 年 1-9 月份2001 年 1-11 月份进口总金额40.4733.73(亿美元 )整车：金额12.0214.0716.68比例29.7%41.7%零部件：金额25.7117.18比例63.5%50.9%整车数量 (辆)427035926766039平均单价 ( 万美元 )2.82.372.5二是对汽车价格的影响。 由于 2002 年进口车降价幅度为 15%左右，迫使现有国产中高级轿车降价以保住市场份额。中高级轿车的降价压缩了中级轿车的生存空间，同时 2002 年将推出很多中级车的新车型，会加剧1020 万元汽车的竞争。因此，2002年汽车的价格将会普遍下降，10 万

27、元以下的车降价幅度可能会小一些，而档次越高降价幅度越大， 一般会降价 10%左右，预计成本很难同比例下降， 因此整个行业的利润水平可能会有所下降。三是对行业并购的影响。 随着投资的逐渐放开，中外合资合作更加广泛，更加深入。 2002 年预计会有一些大的合资合作项目得到批准，如华晨与宝马的合资项目、东风与日产的合资项目、东南汽车与三菱的轿车项目、北汽与现代的项目，如果不出现意外，将会获得批准。 2002 年推出的新车型会比 2001 年更多， 如长安福特、 天津丰田、中华轿车等都会推出具有竞争性的新车，市场竞争会加剧。国内企业之间的并购也会增加，而且国内企业的并购更多地可能与上汽集团、一汽集团和

28、东风集团有关，尤其是东风集团应多加关注。2、国家宏观经济的影响由于受国际经济环境的影响，2002 年我国的出口形势将会非常严峻。因此我国GDP能够达到7%就很不错了，因此仅考虑宏观经济的影响，2002 年增长速度不应比2001年高。如果考虑其他因素的影响，结论就不一样了。3、汽车产业政策、消费政策的影响由于 2002 年将有一大批鼓励汽车消费、鼓励汽车竞争的政策和措施出台，因此汽车的生产和消费环境将会得到改善。汽车进入家庭的速度会加快，私人购车的比例会上升， 8 万元到 15 万元之间的轿车增长幅度会比较大，行业的总体增长速度将会超过2001 年。4、汽车行业发展趋势预测：1） 经济总量、产销

29、量综合各方面的影响预测，2002 年汽车行业的经济总量、产销量的增幅会比2001年高，至少会保持2001 年的幅度 14%左右。2） 行业利润水平腹有诗书气自华精品文档你我共享由于竞争加剧，价格有较大幅度的下降，整个行业的盈利能力难以保持2001 年的水平，预计会稍有下降。3） 产业结构和产品结构会进一步优化三大集团的生产集中度会进一步提高，东风集团和上汽集团的增长速度会高于一汽集团。长安汽车和天津汽车的生产经营形势会好于2001 年。产品结构进一步优化，重型载重车的比例会进一步提高，柴油车比例会稳步上升，轿车的比重（从 2002 年 3 月起将起用国际通行的乘用车和商用车的分类）会提高，大中型客车的增长仍会比较高。4） 进口大幅增加汽车进口数量会增长一倍左右，轿车增长的幅度最大。5） 新产品大量推出新产品大量推出或上市，消费者的选择更多。6） 合资合作、并购重组大量出现一批较大的合资合作项目被批准，合作的深度和广度提高。逐渐有国内的企业转型、倒闭或被并购，尤其是汽车零部件企业。四、 2002 年汽车行业投资策略1、 因为我国宏观经济预计低于2001 年，汽车行业的发展速度又比较高，因此汽车行业可能成为投资热点。2、 我国汽车业的并购与整合是必然趋势，而且与外资关系密切，因此其中必有