企业资本的利息管理

1、 企业资本的利息 前前言 经经过慎重重考虑之之后，除除了作一一些无关关紧要的的词句改改动外，我我按原样样第二次次提出最最初曾在在本书第第一版发发表过的的利息理理论。对对于引起起我注意意的所有有异议，我我唯一的的答复是是请参考考第一版版的原文文。我本本来是乐乐于缩短短第一版版原文的的，而这这些异议议恰恰促促使我不不要这样样做。因因为在我我看来，本本来是原原文中最最冗长和和最费解解以致有有损于论论点的简简明和说说服力的的部分，由由于它们们正确地地预计到到其后最最重要的的异议，所所以就获获得了存存在的权权利，而而原先这这种权利利也许是是它们所所不具有有的。 尤尤其是早早先的解解说清楚楚地表明明了我并

2、并不否认认利息是是现代经经济的正正常要素素否否定它确确实是荒荒谬的而且且相反地地力图解解释它，我我几乎无无法理解解那种认认为我曾曾经否定定过利息息的见解解。利息息是现在在购买力力对未来来购买力力的一种种贴水。这这种贴水水有几方方面的原原因。其其中许多多原因是是毫无疑疑问的。消消费性贷贷款的利利息就是是关于这这点的一一个实例例。任何何人处在在意外的的困境（例例如，假假设火灾灾毁坏了了一家企企业），或或者正在在预期未未来收入入的增加加（例如如，假设设一个学学生是他他的一位位富有而而体弱的的姑母的的继承人人），对对现在一一百马克克的估价价要更高高于对未未来一百百马克的的估价，这这是不需需要解释释的；

3、在在这些场场合，利利息可能能存在，那那也是不不言自明明的。各各种类型型的政府府信用需需要，都都属于这这种情况况。经常常存在这这种情况况的利息息，即使使在没有有发展的的循环流流转中，它它们也会会显然存存在，但但是，这这样的利利息，并并不构成成需要解解释的重重大的社社会现象象。而后后者是由由生产性性贷款的的利息构构成的。在在资本主主义制度度下，到到处都可可以发现现这类利利息，而而不只是是在新企企业中才才会产生生它们。我我只是要要揭示生生产性利利息的源源泉在于于利润；生产性性利息本本质上是是利润的的派生物物；并且且，生产产性利息息，象我我称之为为收益的“利息方方面”的的东西那那样，会会从成功功地实现

4、现了生产产要素新新组合而而得来的的利润，发发展到对对整个经经济体系系，甚至至挤进旧旧的工商商企业领领域，在在那里的的生活中中如果没没有发展展，利息息就不是是一个必必要的要要素。这这就是我我们所说说的“静静态经济济不知道道有生产产性利息息”的全全部含义义这这无疑是是我们洞洞察资本本主义的的结构及及其运行行的基础础。在以以上的分分析中，这这难道不不是几乎乎不言而而喻的吗吗？任何何人都不不能否认认正如商商业形势势决定利利息率的的变动一一样而商业业形势通通常仅指指现行经经济的发发展速度度，也就就是说，不不考虑非非经济力力量的影影响为此，创创新所需需要的货货币就构构成了货货币市场场上产业业需求的的主要因

5、因素。从从这一点点以至认认识到主主要的现现实因素素，也是是根本的的理论因因素，这这不是进进了一大大步吗？因为只只有通过过这个主主要的根根本因素素创创新，才才会使对对货币需需求的其其它源泉泉发生作作用，而而后者即处处在周而而复始的的重复运运行中的的经过考考验的旧旧工商企企业对货货币的需需求通常完完全不必必进入货货币市场场，因为为旧工商商企业可可以从生生产的现现行收益益中得到到足够的的资金。于于是，其其它的理理论也可可以由此此推导出出来，特特别是关关于利息息是跟随随货币，而而不是跟跟随商品品实物，而而来的这这一条定定理。 我我关心的的是真理理，而不不是我的的理论的的独创性性。我尤尤其愿意意尽可能能

6、地将我我的理论论建立在庞巴维克克的理论论基础之之上，不不管庞巴巴维克是是怎样坚坚决地拒拒绝一切切的思想想交流。按按照他的观点，即即使他立立刻转到到利息是是对现时时商品的的贴水，但但也首先先要肯定定它是一一个购买买力的问题。在他他断定利利息是对对目前购购买力的的价值贴贴水所根根据的三三条著名名的理由由中，我我仅反对对一条：即利利息是未未来享受受的“贴贴现”，这这一条庞庞巴维克克要求我我们完全全接受，似似乎个中中原因是无须任任何说明明的。另另一方面面，我可可以要求求他称之之为欲望望与满足足手段之之间的变变动关系系的一条理由由，作为为一个公公式使我我的理论论适应于于它。关关于第三三条理由由，即所所谓

7、“迂迂回的生生产方法”，该该怎么说说呢？如如果庞巴巴维克要要是严格格地坚持持他的“采采用迂回回的生产产方法”的的说法，并且且遵循它它所包含含的涵义义，那么么它就会会成为一一种企业业家的行行动也就是是我所说说的进行新组组合这一一概念的的许多从从属的情情景之一一。他没没有这样样做；但但我相信信，借助助他本人人的分析就能能说明，仅仅靠已经经实行并并结合在在循环流流转中的的迂回生生产方法法的简单单重复，也也不会产生纯收收入。于于是很快快就达到到了这一一点，从从那里我我们的解解释就进进入到一一条根本本不同的的路程。可是是，我们们的分析析自始至至终都满满足了庞庞巴维克克价值理理论的需需要，而而且没有有任何

8、地地方招致庞巴巴维克迄迄今为止止所提出出的任何何反对意意见。 11.正如如经验告告诉我们们，资本本的利息息是流向向一定类类型的个个人的永永久性的的纯收入入。它来来自何处？又又为什么么如此？首先，有有一个这这种商品品流的源源泉问题题：要有有这种商商品流，首首先必须有一个个这种流流所发源源的价值值存在。其其次，有有一个这这种价值值如何成成为特定定个人可可以捞取钱财的原原由问题题，也就就是在商商品世界界中，这这种价值值流的原原因问题题。最后后，有一一个困难难得多的问题题，也可可以看作作是资本本的利息息的中心心问题，这这种商品品流的永永久不断断的流动动是如何发生的，利利息又怎怎样成为为一个人人们可以以

9、消费而而不损害害他的经经济地位位的纯收收入呢？ 利利息的存存在之所所以构成成一个问问题，是是因为我我们知道道，在正正常的循循环流转转中，全全部价值产品都必必须归于于原始的的生产要要素，即即归于劳劳动和土土地的服服务；从从而，来来自生产产的全部部收入必须在在工人和和土地所所有者之之间进行行分配，除除了工资资和地租租以外，不不可能还还有永久久性的纯收入。一一方面有有竞争，另另一方面面又有归归属过程程，这就就必然会会消灭收收入超过过费用的的任何剩余，以以及产品品价值超超过体现现在产品品中的劳劳动和土土地的服服务价值值的任何何余额。原原始生产资料的价价值必须须形影不不离地与与产品价价值联结结在一起起，

10、并且且不能允允许两者者之间有有一点永永久性的差距距存在。但但是，利利息的存存在是一一个事实实。现在在问题在在哪里呢呢？ 这这种两难难的困境境是令人人费解的的，比起起利润中中相对容容易解决决的类似似问题来来，还要要费解得多。因为为利润只只是一个个暂时性性的，而而不是永永久性的的，商品品之流的的问题。因因而我们们不会遇到利润同同竞争和和归属这这种根本本性的和和不容置置疑的事事实之间间的尖锐锐冲突；相反，我我们能有把握地作作出这样样的结论论，即劳劳动和土土地的服服务是收收入的唯唯一源泉泉，而且且劳动和和土地服服务的纯收益益不会由由于上述述事实而而减少为为零。对对于这种种两难困困境，我我们可以以通过两

11、两种不同同的途径来进进行分析析。 第第一，可可以承认认利息。那那么，它它必须解解释为一一种工资资或者地地租，并并且，由由于把它它说成是地租是是不大可可行的，那那么就把把它作为为工资吧吧：作为为对工资资收入者者的掠夺夺（剥削削理论），作为为资本家家劳动的的工资（这这是字面面意义上上的劳动动价值论论），或或者作为为体现在在生产工具和原料料中的劳劳动的工工资（例例如詹姆姆斯穆穆勒和麦麦卡洛克克的概念念）。所所有这三三方面的的解释都有人人尝试过过。对于于庞巴维维克的批批评我只只须补充充一句，那那就是我我们对企企业家的的分析、特别是把企企业家从从生产手手段那里里分离出出来，也也就使前前面两个个演变而而来

12、的观观点部分分地站不不住脚了。 第第二，可可以否定定导致两两难困境境的理论论上的结结论。这这里，我我们可以以或者把把成本的的项目扩大一些，那那就是坚坚持认为为工资和和地租还还没有使使必要的的生产资资料得到到全部偿偿付，或或者在归属和竞争争的机制制中，寻寻找一个个隐藏着着的制动动闸，它它将会永永久地不不让劳动动和土地地服务的的价值达到产产品价值值的高度度，这样样，永久久性的价价值剩余余就会留留下来。下下面我简简略地讨讨论一下这两种可可能性。 在在这个意意义上，扩扩大成本本项目不不仅意味味着主张张利息是是一个企企业的会会计科目目中的一一种正规支出。这这是一个个自明之之理，不不会有什什么说服服力。它

13、它还包括括更多的的含义，那那就是把把利息看作是在在第一章章中所所阐述的的狭义和和特殊含含义的成成本要素素。这等等于是构构成一个个第三种种原始的生产产要素，它它能产生生利息就就象劳动动获得工工资一样样。倘若若这一点点能令人人满意地地做到的话，那么么，我们们的三个个问题：源泉问问题、基基础问题题以及利利息永远远不消失失的问题题，就会会显而易见地地立即统统统得到到解答，两两难的困困境也就就可以避避开了。节节俭可能能是这样样一个第第三要素。假如如它真的的是一种种独立的的生产性性服务，那那么我们们所有的的要求条条件就会会不受非非议地得到满足，而而且永久久性的纯纯收入的的存在和和源泉，以以及它归归属于一一

14、定的个个人所有有，就可可以毫无疑义地地得到解解释。唯唯一有待待证明的的是：实实际上利利息是取取决于这这一要素素节节俭。然然而不幸的是是这种解解释并不不能令人人满意，因因为这样样一种独独立的要要素并不不存在；这一点点庞巴维克早已加加以说明明，这里里就不必必作进一一步的讨讨论了。 已已经生产产出来的的生产手手段也可可能构成成一个独独立于节节俭的第第三种生生产要素素。其实实这是殊途同归的的论点。已已经生产产出来的的生产手手段无疑疑具有生生产的作作用。但但问题是是这样清清楚，考察者一眼眼就会注注意到，而而且直到到今天，产产品的价价值与劳劳动和土土地服务务的价值值相等这这一根本命题，仍仍然激发发起人们们

15、的惊奇奇。问题题也是这这样清楚楚，正如如经验告告诉我们们的，即即使直到今天，那那怕要专专家离开开这条错错误的思思路，也也仍然是是极其困困难的。然然而，它它并没有有解释永久性的纯纯收入。的的确，已已经生产产出来的的生产手手段，在在生产商商品的过过程中具具有服务务能力。具备生产手手段比不不具备生生产手段段，能够够生产更更多的商商品。而而且用生生产手段段生产的的商品，比不用生产产手段生生产出来来的商品品，具有有更大的的价值。但但是，这这种商品品的更大大的价值值，必然也会导致致生产工工具的更更大价值值，而这这又会进进而导致致所使用用的劳动动和土地地服务的的更大的的价值。没有有任何剩剩余价值值的要素素能

16、永久久地与这这些中间间的生产产手段联联系在一一起。因因为，一一方面不可能能永久地地存在产产品中应应该归属属于生产产手段的的价值与与生产手手段本身身的价值值两者之之间的偏离。不不管机器器可以帮帮助生产产多少产产品，竞竞争必然然会把这这些产品品的价格格压低到到彼此相等为止。另另一方面面，无论论机器比比手工生生产的产产品要多多多少，机机器一旦旦被采用用了，它它就不会继续节节省新的的劳动，从从而它就就不会继继续生产产新的利利润。归归于机器器的如此此引人注注目的额外进款，或或者是“使使用者”准准备支付付给机器器的全部部金额，都都必须交交给工人人和土地地所有者。机器一一般不象象人们通通常天真真地设想想的那

17、样样，会创创造出添添加到产产品上去去的价值值，然而而这样增加的的价值也也只是暂暂时地和和机器联联系在一一起，这这在上面面一章已经讨讨论过了了。一件件上衣装有一一张银行行钞票，只只要这种种情况存存在，对对物主来来说就会会相应地地有较高高的价值值；但是，这件上上衣只是是从外部部获得了了这种较较大的价价值，它它自己并并没有创创造价值值。同样样，机器器也有与它的的产品相相应的价价值，但但它只是是从劳动动与土地地的服务务中获得得价值；而在机机器被创创造出来以前前，劳动动与土地地就存在在着，其其整个价价值已经经归属于于劳动与与土地的的服务。确确实有一股商品流流向机器器，但是是，它也也通过机机器流走走了。机

18、机器并没没有把商商品流筑筑坝拦住住，形成成用于消费的的水库。机机器的占占有者不不会永久久地获得得比他支支付出去去的更多多，无论论从价值值来说，或者从价格格的会计计核算来来说。机机器本身身是一种种产品，因因此，正正象消费费品一样样，它的的价值被引入了一一个蓄水水池或水水库，从从那里不不再有任任何利息息可以流流出。 为为此，基基于第一一章和和第四章章的论论点以及及参考庞庞巴维克克的观点点，我们们可以说说，上述这些分析析并没有有找到解解决两难难困境的的出路，而而且根本本不存在在支付利利息的价价值源泉泉。至多只有在商商品据说说是“自自动”增增加的情情况下，困困难才会会发生例如如，谷种种和进行行繁殖所用

19、的牲畜畜。难道道它们不不会保证证它们的的所有者者在未来来得到更更多的谷谷物和牲牲畜，并并且增多多的谷物和牲牲畜不会会比原来来的谷种种和牲畜畜必然有有更大的的价值吗吗？熟悉悉这些想想法的每每个人都都懂得，大多多数人该该是如何何确信上上述例子子就是价价值增加加的证据据。但是是，谷种种和进行行繁殖的的牲畜不会“自自动”增增加；相相反，必必须从它它们的“收收益”中中扣除人人所共知知的费用用项目。无无论如何，这这一点是是肯定的的，那就就是即使使作了这这种扣除除之后所所剩下的的部分，也也没有表表示价值的增加因为为作物和和畜群无无疑取决决于谷种种和进行行繁殖的的牲畜，因因而后者者必须根根据前者的价值来来估价

20、。如如果谷种种和进行行繁殖的的牲畜被被卖掉，那那么（假假设没有有替代的的可能）作作物和牲畜群群的价值值，在扣扣除了尚尚需发生生的费用用并考虑虑了风险险因素之之后，就就会通过过它们的的价格而得到到充分的的表现。谷谷种和种种畜的价价值，将将会等于于应归属属于它们们的产品品的价格格。谷物和家畜将将会在再再生产过过程中不不断地使使用，直直到它们们的使用用不再产产生利润润，它们们的价格格仅够支付工工资和地地租等必必要费用用为止。因因此，“它它们的”产产品的边边际效用用，即应应归属于于它们的产品品的份额额，最终终将趋近近于零。 22.这里里，如果果把我们们在现阶阶段讨论论中所出出现的情情况描述述如下：“我

21、们们不能从从这方面面解释产品价价值与生生产手段段价值之之间的差差额。但但是，实实际上差差额是存存在的。为为此，我我们必须试作其它它的解释释。”如如果是这这样来看看，那就就是不正正确的，或或者说是是不明智智的因为它意味着囿囿于一定定的成见见。与此此相反，我我根本就就否认这这种永久久性差额额的存在在。我们们面临的只是一个个未加分分析的事事实，所所以我宁宁愿怀疑疑它因为我我相信只只要看一一看现实实，就会会使我们明白白它它是资本本的利息息所产生生的一种种后果，这这是应该该完全另另作解释释的，而而不是独立解释利利息的一一个基本本事实。人人们对生生产手段段的估价价可能低低于对产产品的估估价，因因为在从前者

22、转化化为后者者的过程程中，他他们必须须支付利利息；但但是，如如果他们们根据其其它理由由对生产产手段的估价价低于对对产品的的估价，他他们也不不一定被被迫支付付利息。这这一点是是很重要要的。在在这里，我仅仅仅希望把把注意力力集中到到这个事事实，那那就是我我的全部部阐述所所面临的的困难在在利息问问题上显得特特别严重重这这个困难难就是，除除了某些些基本原原理外，我我们已经经习惯于于简单接接受一系列未加加分析的的事实，并并且我们们不是更更加深入入到事物物内部的的本质，而而是习惯惯于把许许多事情看作是是要素，而而实际上上它们倒倒是复杂杂的组合合体。一一旦养成成这种思思维可惯惯，那么么我们就只能勉强强地对问

23、问题作进进一步的的分析；并且我我们总是是倾向于于把这些些事实看看成是反反对意见见。节俭就是一一个这样样的事实实。主张张资本价价值只是是收入价价值的资资本化，是是又一个个事实。因因为在陈述这种种主张时时，人们们总是根根据经验验采取自自己的立立场，而而经验并并不能提提供足够够有力的的反驳理由。尽尽管如此此，但在在目前还还必须保保留“差差额”这这个概念念。 现现在有必必要提出出几点意意见，以以便精确确地阐明明计算过过程。迄迄今为止止，我们们常常谈谈到归属的过程，并并且从产产品价值值的落脚脚点追溯溯到劳动动和土地地的服务务。现在在看来，归归属还能能采取另一种步步骤，可可以把价价值的源源流更推推后一步步

24、，即推推到劳动动力（LLaboor-ppoweer）和和土地本身。既然然在交换换经济中中人们没没有理由由意识到到劳动力力这样的的价值，即即使有理理由，那那同样也应意识到到土地的的价值，我我们在这这里只谈谈土地的的价值；而关于于劳动力力、我们们唯一要要再次强调的是，如如果我们们认为劳劳动力（我我们现在在并不这这样认为为）是劳劳动者及及其家属属作为维维持生活手段的的产品，那那么这就就只会提提出另一一个特殊殊的问题题。现在在，人们们可能首首先设想想土地的服务是土土地的产产品，进进而认为为土地本本身就是是真正的的原始生生产手段段，土地地产品的的价值最最后必须全部部归属于于土地。在在逻辑上上，这是是荒谬

25、的的。因为为土地不不是独立立的商品品，不能能同自己的服务相相分离，而而仅仅是是这些服服务的总总和。因因此，在在这种情情况下，还还是根本本不谈归归属问题为好。因因为归属属问题必必然包括括价值不不断向更更高层次次商品的的转移。这这样进行行下去，最最后绝不会有有什么残残余的价价值悬在在那里找找不到归归宿。可可是，在在确定土土地价值值时，还还要包括括其它因素，即即从经济济上“构构成”土土地的要要素的特特定价值值中派生生的价值值，而这这些要素素的特定价值又是是由归属属决定的的。在这这里称为为计算，更更为合适适。 至至于每件件商品，不不论是消消费品，还还是生产产品，这这两个过过程都要要区别开开来。只只有商

26、品品的服务才具具有一定定的价值值，或直直接由需需求量决决定，或或间接由由归属决决定，从从中一定定会导出出商品的价值值。就已已生产出出来的商商品来说说，其归归属过程程是极为为简单的的，同时时通过迟迟早要发发生的再生产产的必要要性，就就变为固固定的，众众所周知知的规则则；但谈谈到土地地，这个个归属过过程就复杂了，因因为在土土地上存存在着它它所固有有的无限限系列的的用途，这这些用途途自动地地而且在在原则上不需要成成本就能能再生产产它们自自身。因因此，问问题就发发生了，为为了说明明这个问问题，我我们已经着手讨论论：难道道土地的的价值不不是一定定要无限限大，从从而作为为纯收入入的租金金不是要要通过计计算

27、而消失，我我将以与与庞巴维维克不同同的方式式，对这这个问题题作如下下的回答答。 首首先，即即使土地地的价值值无限大大，我仍仍然把地地租看作作纯收入入。因为为这样一一来，收收益的源泉就不会会由于消消费而枯枯竭，不不断流到到土地所所有者手手中的商商品流也也将会得得到解释释。作为为纯收益，单单单把它它们加在在一起，永永远也不不会失去去其特征征。只有有归属才才能消灭灭纯收入入，而计算过程则则是永远远也不会会算掉它它的。其其次，在在实际生生活中，一一块土地地的价格格自然从从来不会是无限大大的。可可是不应应该责怪怪我的概概念导致致这种无无限的价价值，也也就是导导致一个个荒谬的的结论。那也也并不是是我的概概

28、念错了了，而是是流行的的资本化化理论的的基本观观念，即即认为产产生收入入的财产的价价值仅仅仅是由适适当打了了折扣的的收入积积累而成成这种观观念错了了。恰恰恰相反，确确定这种价值是一一个特别别的相当当复杂的的问题，在在本章将将加以研研究。对对这个问问题就象象对任何何事物的评价一样样，有必必要看一一看考察察的具体体目的。这这里没有有相加的的严格原原则，因因为价值值量通常不是可以以简单相相加的。在在正常的的循环流流转过程程中，完完全没有有必要知知道土地地价值本本身。机器则不同同：机器器的每一一件产品品必须具具有一定定的总价价值，因因为有必必要决定定它的再再生产问问题。在这里里，相加加的规则则也就适适

29、用了。竞竞争的现现象强制制了这条条规则的的执行。如如果买一一台机器所花的的钱低于于它所生生产的产产品的价价值，那那就会有有利可图图，这就就必然会会增加对对机器的的需求量和提提高它的的价格；如果买买一台机机器花的的钱高于于它的使使用所获获得的价价值，那那就会招招致亏损，因因而会减减少对机机器的需需求量和和降低它它的价格格。反之之，土地地在正常常的循环环流转中中是不卖的，卖卖的仅仅仅是它的的用途。因因此，只只有土地地的各种种用途的的价值才才是经济济计划中中的要素，而土土地本身身的价值值则不是是。关于于确定土土地的价价值，正正常的循循环流转转过程却却什么也也不能告诉我我们。只只有发展展才会创创造土地

30、地的价值值；发展展使地租租“资本本化”，把把土地“动动员起来”。在在没有发发展的一一个经济济体系中中，土地地的价值值根本不不会作为为普遍的的经济现现象而存存在。看一下下现实，就就可以证证实这一一点。因因为任何何能够意意识到土土地价值值存在的的唯一场场合，是在出卖土土地的时时候。实实际上，在在经济的的各个阶阶段，经经济现实实最接近近循环流流转概念念的这种场合，几几乎是不不存在的的。土地地交易市市场是一一种发展展现象，并并且只有有从发展展的事实实去理解它，我们们也只有有在发展展的事实实中，才才能找到到解决这这个问题题的钥匙匙。目前前，我们们对于这这个问题，仍仍然是一一无所知知。为此此，直到到现在，

31、我我们只能能说我们们的概念念并不是是导致无无限的价值，而是是一般说说来导致致土地没没有价值值。我们们还可以以说，土土地服务务的价值值不应与与其它的的任何价值联联系在一一起，因因而是纯纯收益。如如果有人人反对说说，不管管怎样，仍仍然一定定要出现现出售土地的刺刺激；那那我们就就必须说说，这种种刺激必必然是偶偶尔发现现的，且且个人的的处境起起决定的的作用，如忧忧伤、消消散、非非经济的的目的等等等。在在这时，就就没有什什么别的的可说了了。 无无论在哪哪里只要要相加规规则产生生一种无无限的价价值，我我们就可可以象谈谈论工资资一样，谈谈到一种纯收入入。因为为在这里里我们唯唯一关心心的，是是一股持持久的商商

32、品流流流到个人人手里，而而且并不要求他继继续转手手给别人人。产生生一种无无限结果果的计算算，完全全不排斥斥这种商商品流的的可能性性，倒正是商品品流存在在的征兆兆。事实实上，这这是理解解下面将将要阐述述的利息息理论的的一个基基本要素素。 33.要避避免“利利息的两两难困境境”，还还有第二二种方法法。关于于超出劳劳动和土土地服务务价值之之上的永久性性的剩余余怎样成成为可能能的问题题，也可可以通过过指出土土地和劳劳动服务务的价值值的制动动闸来回答。如如果真的的有这种种制动闸闸，那么么毫无疑疑问就会会证明永永久性价价值剩余余的可能能性，并且把产生生这种可可能性的的情况，至至少就“私私人的”观观点来看看

33、，归因因于最充充分意义义上的价价值生产率。价价值生产产率，或或者包含含价值生生产率的的商品，将将会产生生一种纯纯收入。在在每个经经济过程中，就就会出现现一种特特殊的、独独立的价价值剩余余。那么么利息就就不会成成为真正正意义上上的成本要素；利息的的存在将将会归因因于成本本与产品品价值或或价格之之间的差差异；它它将会是是超过成成本的真正剩剩余。 在在一种交交换经济济中，当当产品被被垄断时时，这种种情况就就会发生生这这里我们们对原始始生产要素的垄断断并不感感兴趣，因因为一开开始就很很清楚，利利息的产产生和存存在，不不可能以以原始生生产要素的垄断断作为依依据。实实际上，垄垄断地位位就象制制动闸一一样起

34、着着作用，并并给垄断断者带来来永久性的纯收收入。我我们把垄垄断收益益看成是是纯收入入，就象象我们有有权并基基于相同同的理由由，把地地租看成纯收收入一样样。在这这种情况况下，相相加规则则也将会会产生一一种无限限的结果果。同时时这种情情况也不会使使这种收收益丧失失纯收入入的特征征。至于于为什么么垄断价价值比如说说，永久久性专利利的垄断价值值不不是无限限的，却却不是我我们在这这里关心心的问题题；只有有留待以以后再来来回答。最后，确定定垄断价价值在这这里也是是一个特特殊问题题，同时时在解决决这个问问题时，我我们切切切不要忘记在正常常的循环环流转中中，并不不存在形形成这样样一种垄垄断价值值的动力力；因此

35、此，这种种赢利不不应该与其它它任何数数量发生生联系。不不管这一一切可能能怎样，垄垄断者无无论如何何也从来来不会说说：“我不是要要赚取利利润，因因为我对对我的垄垄断赋予予了一种种极高的的价值。”这这一点是是毫无疑疑问的。 在在讨论劳劳德代尔尔的利息息理论时时，庞巴巴维克也也评论过过一种节节省劳动动并产生生利润的的机器被垄断的情情况。他他正确地地强调，这这种机器器在被采采用时，一一定会昂昂贵得无无利可图图，或者者略有微利，仅仅足以引引诱人们们去购买买或租用用它。这这是可以以肯定的的。然而而，无疑疑利润总总是要与与机器的生产产联系起起来，就就象专利利一样持持久。人人们可能能会说，垄垄断地位位对于垄垄

36、断者来来说，就是类似于于生产要要素的某某种东西西。提到到这种“准准生产要要素”的的“服务务”，正正象提到到其它要素一样，就就发生了了归属问问题。机机器本身身不是剩剩余价值值的源泉泉，机器器的生产产手段也也不是剩余价值的的源泉，但但是垄断断的存在在使得利利用机器器或者机机器的生生产手段段有可能能得到剩剩余价值。显然，如如果我们们让机器器的生产产者和使使用者同同为一个个人，结结果也还还是一样样。 因因此，我我们遇到到的是一一种特殊殊的纯收收入。如如果所谓谓利息就就象这种种纯收入入一样，那那么一切都将会会好办了了。我们们的三个个问题也也将会得得到满意意的答复复。这里里含有一一种剩余余价值的的源泉，它

37、的的存在将将会由垄垄断理论论来解释释；也将将会有一一种理由由把一份份收益分分配给垄垄断者；最后，不论论是归属属还是竞竞争都不不会消灭灭收益这这一事实实，将会会得到说说明。可可是，这这种垄断断地位并不是是有规则则地和大大量地出出现，得得足以使使上述的的解释为为人们所所接受，而而且更有有甚者，没有这种垄垄断地位位，利息息也仍然然会存在在。 另另一种人人们可能能谈到的的情况是是，如果果对未来来商品的的估价是是系统地地并在原原则上低低于对现在商品的的估价，那那么，劳劳动和土土地服务务的价值值永久地地和经常常地落在在产品价价值后面面的情况，就将会会存在。读读者已经经知道在在这里是是不会接接受这种种观点的

38、的，但是是，我们们有必要要再次提到这种情情况。正正由于在在迄今所所论述的的各种情情况中，永永久性的的收入源源泉仅仅仅是由永永久性的（至少从从“个人人”的观观点来看看是如此此）和生生产性的的服务造造成的，这这里的情情况要涉涉及另一个问题，即即价值本本身的运运动。先先前，这这种解释释在于确确定某些些特殊的的生产性性服务的的价值；而在这里，它它一方面面在于确确定劳动动和土地地服务的的价值，另另一方面面在于确确定消费费品的价价值。在这里，从从一个比比在垄断断情况下下更为窄窄狭和更更为确切切的意义义上来讲讲，就将将会发生生产品的的价值超过生生产手段段价值的的剩余。而而“超过过成本的的剩余”就就会事实实上

39、意指指一种纯纯收益以以及超过已经生生产出来来的生产产手段的的“资本本价值”的的剩余。因因此，这这就会事事实上证证明收益益既不会消失，也也不会通通过计算算过程而而吸收殆殆尽。因因为未来来产品的的整个价价值是不不能归属属和计算的，如果果一旦当当归属和和确定生生产手段段的价值值的行动动要采取取时，那那么，未未来产品品将不是是以它的实际际价值量量而是以以较小的的量出现现的。这这样，人人们就会会毫无疑疑问地证证明持久久性商品品流的可能性性，不论论它是不不是我们们在实际际生活中中观察到到的利息息。于是是这就回回答了第第一个问问题：利息所所由以流流出的价价值源泉泉是会存存在的。第第二个问问题，即即为什么么这

40、种商商品流却却要流到那些特定定的个别别人手里里，显然然也将会会是不难难于回答答的。第第三个问问题，即即为什么么这种收收益不会消失失，这是是迄今利利息问题题中最棘棘手的部部分，也也将会成成为多余余的了。既既然价值值剩余也能以“非非归属”的的理由来来解释，那那么再要要问为什什么对它它没有来来用归属属方法就就毫无意意义了。 因因此，如如果仅仅仅时间的的流逝对对价值有有着头等等重要的的影响，如如果现实实告诉我我们，时时间的影响不仅仅仅是个个尚未分分析的事事实，而而这一事事实又根根源于利利息的存存在，而而利息还还得由其其他理由来解解释，这这样论证证下去的的路线，从从其本身身来说，倒倒是很令令人满意意的，

41、即即令是照照我看来，它将将把我们们带进与与经济过过程的实实际进程程发生的的许多冲冲突之中中。从纯纯逻辑上上讲，它它将不会遭到到反对。但但是时间间的流逝逝，并不不具备这这种独有有的头等等重要的的影响。即即便在时时间的流逝中，许许多商品品价值增增长也证证明不了了什么。既既然这个个事实显显得特别别突出，而而且在这这个课题的有有关文献献中起过过一定的的作用，那那么也许许应该对对它加上上几句说说明。 价价值有两两种这样样的增加加。第一一，一种种商品的的服务实际际的或潜潜在的在时时间的进程中可以以自动地地改变，同同时这种种商品的的价值也也会增加加。人们们常常引引用的例例子，就就是未成材的森林林和窖存存的酒

42、。在在这些场场合，究究竟会发发生什么么呢？随随着自然然过程中中时间的的流逝，森林和酒的的确会变变得更加加值钱。不不过，它它们只是是从物质质上讲价价值变得得更大了了，但是是从经济上讲这种种重大的的价值在在幼树和和新入窖窖的酒中中就已经经存在了了，因为为增长的的价值是是依赖于于它们的。从从我们已已经熟悉悉的事实实的立场场上来看看，这些些幼树和和新酒，应应该同适适合砍伐伐的树木和陈酒，具具有完全全相同的的价值。木木材和酒酒在完全全成熟之之前也可可以出售售给消费费者，它它们的所有主就就会自问问在每个个经济周周期，哪哪一种选选择途径径会取得得重大的的收益：是等待待时间让让树木和酒进进一步成成熟，还还是现

43、在在就卖掉掉它们并并重新进进行种植植和生产产。他们们会选择择能产生生更大收益的的做法，而而且他们们从一开开始就会会相应地地对树木木和酒以以及对劳劳动和土土地的必必要服务，进行评评价。然然而，实实际上并并不是这这样的。因因为随着着树木和和酒的接接近成熟熟，它们们的价值会不断增增长。尽尽管如此此，但就就象我们们不久就就要看到到的，这这归根是是由于物物质的和和个人的的冒险，特别别是生命命的冒险险；另外外还要归归于利息息已经存存在的事事实，在在一定条条件下使使时间成成为成本的一一个要素素。要是是没有这这些因素素，就不不会有这这种价值值的增加加。如果果人们决决定延长长原定的森林林和酒的的成熟期期，那仅仅

44、仅是因因为人们们已经发发现这样样做更为为有利。于于是就会会出现一种新的利利用森林林和酒的的方法，这这种新方方法在决决定采用用时，就就显然一一定能使使价值有有所提高。但是随随着时间间作为一一种首要要的和独独有的现现象的流流逝，一一般说来来，并没没有一种种真正的的不断的价值值增长。 第第二，常常常发生生一种情情况，那那就是一一种商品品的服务务在物质质上绝对对和以前前一样，然然而在时间的流流逝过程程中其价价值却有有所增加加。这只只能是由由于出现现了一种种新的需需求，这这也是一一种发展现象象。人们们如何看看待这个个情况是是易于了了解的。如如果没有有预见到到需求的的增加就就有了盈利，但它它不是构构成价值

45、值持久增增长的一一种盈利利。相反反，如果果预测到到需求的的增加，那那么一开始盈利就就应该归归属于有有关商品品，这样样也不存存在价值值的增长长。如果果在现实实生活中中依然出出现了价值增增长，那那么，我我们就以以和物质质特性改改进同样样的方式式，来解解释它。 44.我们们已经穷穷究了可可能引导导我们摆摆脱关于于利息问问题两难难困境的的最重要要的思想想脉络，同时又得到到了否定定的结果果。因此此，我们们发现自自己又被被迫回到到我们已已经反复复谈到过过的剩余余价值的问题题上，并并且我们们能够问问心无愧愧地把这这些剩余余价值作作为净剩剩余额，也也就是说说，作为产品的价价值超过过那种体体现在产产品中的的生产

46、性性商品的的价值的的剩余额额。这些些剩余额额的存在在，是由于某种种特殊的的环境把把产品的的价值提提高到超超过该商商品在循循环流转转中的均均衡价值值。为此此，作为纯收益益和商品品流源泉泉的这些些剩余额额的特征征，事实实上被认认为就和和未来商商品的价价值被有有意地低估了了的情况况一样。 使使产品的的价值高高于它的的生产手手段的价价值，以以致借助助于这些些生产手手段可以以谋取利利润的情况，在一一个没有有发展的的经济中中也是可可以发生生的。差差错和横横财、偏偏离预期期的意外外结果、苦恼的处境境和偶然然的富足足有余这些些以及其其它许多多场合都都可以产产生剩余余，但是是现实价价值的这种对对于正常常价值的的

47、偏离，以以及同时时对于所所使用的的生产手手段的价价值的偏偏离，都都是无关紧要的。我我们将注注重那种种由于发发展而产产生的剩剩余价值值，这些些则有趣趣得多了了。我们们已经把它们分成成两个主主要部分分：第一一部分包包括那些些为发展展所必然然带来的的剩余价价值，在在某种意意义上说，发发展就是是为了创创造这些些剩余价价值；而而且这些些剩余额额可以由由选择生生产品的的新的、更有利的用用途来加加以解释释，而这这些生产产品的价价值则过过去是由由其它较较为不利利的用途途来决定定的。第二部部分包括括那些基基于发展展反应的的剩余，也也就是基基于发展展所带来来的对某某些商品品的需求在实际上上的或预预期的增增长。 再

48、再说一遍遍，正如如庞巴维维克也会会承认的的，所有有这些剩剩余价值值在任何何可以想想象的意意义上都是真正的的实际的的剩余额额，不必必担心在在计算或或成本表表单之间间陷于左左右为难难的境地地。在工工资、租金和和垄断收收益之外外以任何何其它名名目流到到个人手手里的所所有商品品流，直直接或间间接地必必定都是来自自于这些些剩余价价值。然然而，让让我们回回忆一下下已经推推导出来来的命题题，那就就是竞争争和一般估价价规律的的作用倾倾向于消消除超过过成本之之上的所所有剩余余额。例例如，如如果一家家企业突突然和意想不不到地需需要某种种机器，那那么这种种机器的的价值就就会上升升，这种种机器的的所有者者肯定会全部或

49、部部分地获获得剩余余价值。但但是，如如果人们们已经预预料到这这种新的的需求，那那么就一一定会设想到更更多的这这种机器器已经生生产出来来，而且且现在正正由互相相竞争的的生产者者供应给给市场。这时，或者者根本不不能实现现特殊的的利润，或或者，如如果生产产不能相相应地扩扩大，剩剩余额将将归属于自然和原原始的生生产要素素，并且且根据人人所共知知的规则则交到它它们的所所有主手手里。即即使新的的需求没有预预料到，经经济体系系最终也也将会使使其本身身适应于于这种需需求，那那么也将将不会有有永久性的剩余价价值与机机器联系系在一起起了。 55我们们现在可可以系统统地阐述述我们的的利息理理论的五五个命题题，这五五

50、个命题题几乎是是自动来源于第一一个基本本结论，即即利息是是一种价价值现象象，是价价格的一一个要素素，关于于这一点点，我们是和任何何科学的的利息理理论相一一致的，然然后再由由第六道道命题来来完成这这一理论论。 第第一，利利息基本本上来源源于刚考考察过的的剩余价价值。既既然在正正常的经经济生活活进程中中没有其它的剩余余，那利利息也不不能从别别的东西西中产生生。当然然，这仅仅仅适用用于我们们称之为为狭义的的生产性利息息，而并并不适用用于“消消费性-生产性性利息”。因因为只要要利息只只是工资资和租金金上面的寄生物物，那么么，很清清楚，它它就与这这些剩余余价值没没有什么么直接关关系。但但是，资资本家阶阶

51、级赖以生存存的大量量的、有有规则的的商品流流，它在在每个经经济时期期都从生生产进款款中流到到资本家家阶级手里这种种商品流流只能来来自我们们的剩余余价值。对对这几点点，留待待后面再再更为仔仔细地加以考察。更更者，还还存在着着另一种种性质的的剩余价价值，即即垄断收收益。因因此，我我们的命命题假定典型的利利息来源源不是在在于垄断断收益。不不过这一一点，象象我已经经讲过的的，应该该是足够够清楚的。这样，如如果没有有发展，在在上述条条件限制制下就不不会有利利息；利利息是发发展在经经济价值值的海洋中所掀掀起的巨巨大波涛涛中的一一部分。我我们的命命题首先先是根据据在循环环流转中中价值的的决定把利息现象象排斥

52、在在外的这这一反证证。而这这种反证证，首先先又是根根据我们们对价值值决定过过程的直直接了解，其其次是根根据各种种站不住住脚的企企图，想想要在一一个没有有发展的的经济中中，确立立产品价价值与生产手手段价值值之间的的决定性性差别。接接着我们们从正面面证明，这这种价值值差额在在发展过过程中确实存在在。这个个命题在在下面的的讨论过过程中，渐渐渐就不不显得奇奇怪了。可可是，在在这里可可以立即强调一一下，这这个命题题并不象象乍看起起来那样样远离我我们对现现实的、无无偏见的的处理，因因为工业发展至至少确实实是利息息形式的的收入的的主要源源泉。 第第二，正正如我们们已经看看到的，发发展中的的剩余价价值分为为两

53、类：企业家家利润和和代表“发发展反应”的的那些价价值。显显然利息息不可能能属于后后一类。我我们能够够这么轻轻易断言言，是因因为创造这种剩余余的过程程是十分分清楚的的。为此此我们能能立即了了解到其其中有什什么、没没有什么么。让我我们举一个商商人为例例，由于于他的商商店附近近开办了了一些工工厂，他他暂时会会获得比比均衡收收入更多多的收入。这这样他就就获得了了一定的的利润。这这种利润润本身不不是利息息，因为为它不是是永久性性的，而且不久就就会由于于竞争而而消失。但但是，利利息也不不是从这这种利润润流出来来的假设商商人在获得利润时时并没有有做什么么，而只只是站在在铺店里里，并向向顾客索索取更高高的价格

54、格因因为对于于这种利润再再也绝对对不会发发生什么么变化：商人只只是把它它装进口口袋，随随心所欲欲地去花花费它。这整个过程程没有给给利息现现象留下下余地。因因此，利利息必然然流自企企业家利利润。这这是一个个间接的结论，当当然，与与支持这这个理论论的其它它事实相相比，我我只能认认为这个个结论具具有第二二位重要要性。于是，在在某种方方式上，发发展把一一部分利利润归给给了资本本家。利利息成为为对利润润的一种种课税。 第第三，然然而很明明显，全全部利润润，甚至至一部分分利润，都都不可能能直接地地和立即即地成为为利息，因为利利润只是是暂时的的现象。依依此类推推，我们们即刻就就会明白白，利息息不依附附于任何

55、何类别的具体商品品，所有有依附于于具体商商品的剩剩余价值值，在本本质上一一定是暂暂时的；即使在在一个充充分发展的经经济体系系中这种种剩余能能够不断断地增长长以以致要想想认识任任何一种种剩余价价值的短短暂性都需要要有更深深入的分分析可是它它们也不不能立刻刻就形成成一种永永久性的的收入。既既然利息是永久性性的，我我们就不不能简单单地把它它理解为为来自具具体商品品的剩余余价值。虽虽然利息息是来自一定种类类的剩余余价值，但但是却没没有一种种剩余价价值本身身就是利利息。 这这三道命命题：作作为一种种重大的的社会现现象的利利息是发发展的产产物；利利息来自自利润；利息并不依附于于具体商商品，是是我们的的利息

56、理理论的基基础。承承认这些些命题，就就结束了了一再在在具体商品中寻求求相当于于利息的的价值要要素的尝尝试，于于是就把把利息问问题的研研究集中中在相当当狭小的的领域。 66.现在在是我们们紧紧抓抓住主要要问题的的时候了了。这个个主要的的问题，它它的解决决也是处处理利息问题最重重要的一一点，可可以概述述为：这这种总是是流到同同一资本本那里去去的永久久性的利利息流，到底是怎样样从暂时时的、不不断变化化的利润润中抽出出来的？这个问问题的这这种说法法，包含含着到目目前为止所已已获得的的成果，而而且是与与我们继继续研究究的方面面无关的的。如果果它得到到满意的的答复，那么利息问问题就会会满足那那些按照照庞巴

57、维维克的分分析已经经证明是是必不可可少的所所有要求求，而得得到解决不管其其它方面面还可能能有什么么缺陷它是是不会遭遭遇以前前的理论论所受到到的那种种致命的打击击的。 我我们继续续进行我我们的第第四道命命题。除除了剥削削理论而而外，这这个命题题完全不不同于通通常的理论，并且且它受到到最有资资格的权权威的极极力反对对：在共共产主义义社会或或一般无无交换的的社会，利息作为一一种独立立的价值值现象是是不会存存在的。显显然，不不会有人人支付利利息。显显然，仍仍然会存在交换经经济中利利息所由由以流出出的价值值现象。但但是，作作为一种种特殊的的价值现现象，作作为一种经济数量量，甚至至作为一一种概念念，利息息

58、是不会会存在的的；因为为利息依依存于交交换经济济的组织织。让我们更明明确地阐阐述这一一问题。在在一个真真正的共共产主义义组织中中，工资资和地租租也是不不会支付的。但是是，在那那里劳动动和土地地的服务务仍然会会存在，它它们会受受到估价价，而且且它们的的价值仍然会是经经济计划划的一个个基本要要素。可可是所有有这些，对对利息都都不适用用。在共共产主义义经济中，根本就就没有接接受利息息的那种种人。为为此，利利息不可可能成为为估价的的对象。其其结果，它它就不可能存在在与利息息收入形形式相符符合的纯纯收益。因因此，利利息的确确是一个个经济范范畴不是由非经济力力量所直直接创造造的但仅仅仅是在交交换经济济中才

59、会会产生的的。 为为什么在在共产主主义社会会里没有有利息，而而在交换换经济中中则有利利息呢？这个问问题把我我们引向第五个个命题。它它首先展展现在我我们面前前的一幅幅图景，就就是从利利润中吸吸取永久久性商品品流的一套吸引引器具是是什么性性质。当当然资本本家与生生产有着着某种联联系。从从技术上上说，不不论在什什么样的组织织形式下下，生产产总是相相同的过过程。在在技术上上它总是是要求商商品，而而且除了了商品就就没有别的来来西。因因此，在在这里不不可能存存在有什什么差别别。但是是别的地地方，就就存在有有差别。在一个交换换经济中中企业家家与他的的生产品品的关系系，本质质上是不不同于在在一个没没有交换换的

60、社会会中中央机关关与其生生产品的的关系。中中央机关关可以直直接处理理生产品品，而企企业家首首先必须须通过雇佣或购买买才能得得到这些些生产品品。（雇雇佣的对对象是指指生产品品中的劳劳动要素素校校者注） 如如果企业业家有权权强占或或征用生生产品以以便实现现他们的的新计划划，那么么仍然会会存在企企业家利润，然而而他们不不会把利利润的任任何一部部分作为为利息支支付出去去，他们们也没有有任何动动机要考考虑把一部分分利润作作为他们们花费在在“资本本”上的的利息。相相反，他他们超过过成本所所赚取的的全部收入都是属属于他们们的利润润，而不不是别的的。仅仅仅是因为为他人掌掌握着必必要的生生产品，从从而企业家必须